WAKUKU市场表现 - WAKUKU凭借"小野孩"形象和明星营销策略成为Z世代追捧的新宠，线上和线下渠道均显示缺货，部分款式断货半个月且补货数量仅5-6盒[2][3] - WAKUKU二手市场价格相对平稳，成为预算有限玩家的"平替"选择，但6月中旬个别款式价格明显上涨，如"甜心兔"吊卡二手价从150元涨至320元，较发售价129元翻1.5倍[2][5] - WAKUKU与LABUBU设计相似但价格更低，营销策略对标LABUBU，通过签约泰国艺人Faye Peraya和明星带货快速提升知名度[4] 量子之歌收购Letsvan - 量子之歌2025年3月完成对Letsvan约61%股权的收购，切入IP潮玩赛道，股价今年至今涨幅近350%[3][7] - 收购Letsvan被视为开辟"第二增长曲线"的战略举措，中国潮玩市场规模预计从2024年的1742亿元增长至2029年的3357亿元，人均玩具消费仅为美国的1/5[7] - WAKUKU对量子之歌的业绩贡献尚未形成规模效应，公司仍面临主营业务恶化的挑战[7] 量子之歌主营业务恶化 - 2025财年第三季度营收约5.71亿元，同比下滑39.6%，在线学习服务收入同比下降43.6%至4.672亿元，企业服务收入下降26.1%[8][9] - 付费学员数量从2024年6月末的170万锐减至2025年第一季度的30万，不到一年流失近150万用户[10] - 公司面临大量用户投诉，黑猫投诉显示启牛学堂和讲真学堂累计投诉量分别超过5100条和8000条，退费率居高不下，2021至2024财年分别退还2.497亿元、2.924亿元和4.34亿元学费[10][13] 量子之歌战略调整 - 公司大幅削减市场与销售费用，2025财年第三季度该项开支同比下降45.8%至3.95亿元，净利润由1460万元增至4114万元[9] - 创始人李鹏计划以潮玩IP为核心拓展多元消费场景和全球化布局，但需解决教育业务信任危机和潮玩业务规模效应不足的问题[13] - 公司经营模式曾引发监管关注，国内运营主体因虚假宣传和公示信息不实被罚款并列入经营异常名录[13]

公司动态 - 京东宣布全国第一家"苏超"官方旗舰店入驻京东 [1] - "苏超"主场球衣、文化T恤、冰箱贴、"豚宝"手办及毛绒玩偶官方周边全网线上首发 [1] 行业趋势 - 电商平台与体育IP合作推出官方周边产品 [1]

港股市场表现 - 恒生科技指数、恒生指数、恒生国企指数年内均涨近20%，近1年涨幅分别达43%、32%、35% [3] - 南下资金年内净买入超6300亿元，同比增长超一倍，接近2024年历史最高纪录的85% [4] - 腾讯控股首次成为公募基金头号重仓股，洪灏预测港股有望突破24000点，看好科技、消费、医疗保健板块 [4] 南下资金动向 - 50只港股净买入额超25亿元，14只超100亿元，互联网龙头及银行股占主导 [5][7] - 阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W净买入额居前三，分别达877亿、397亿、352亿元 [7] - 44只港股年内上涨，5只翻倍，三生制药涨幅285%领跑，泡泡玛特涨199% [8] 重点个股分析 - 泡泡玛特市值超3600亿港元，核心IP LABUBU海外爆火，单品拍卖价达108万元 [9][10] - 国有大型银行和生物制品板块受青睐，分别有6只和4只个股进入南下资金50强名单 [6] - 创新药概念股表现突出，康方生物、再鼎医药年内涨幅分别达57.25%、65.31% [9] QDII基金表现 - 115只港股占比超50%的QDII基金中，113只近1年收益为正，20强门槛44.19%跑赢恒生科技指数 [12][13] - 南方基金熊潇雅管理4只上榜产品，其"南方中国新兴经济9个月持有期混合"近1年净值增长82.78% [14][17] - 汇添富香港优势精选混合以97.16%年内收益率居首，港股创新药ETF、恒生医药ETF收益均超60% [16] 行业趋势 - 银河证券提出"二元消费结构"理论：物质消费理性化与精神消费奢侈化并行 [11] - 公募基金重仓方向显示AI、股东回报提升、制造业升级及出海3.0模式成为投资主线 [17] - 生物科技ETF表现强劲，恒生生物科技ETF年内收益达61.59%-61.89% [16]

LABUBU IP火爆现象 - LABUBU在韩国引发疯狂排队现象 甚至出现通宵排队和冲突事件 导致泡泡玛特韩国公司暂时中止线下销售[2] - 英国伦敦门店因抢购LABUBU引发斗殴事件 公司已暂停该产品在英国的销售[5] - 一款初代藏品级LABUBU在拍卖会上以108万元成交 全球限量15版的棕色LABUBU以82万元成交[5] LABUBU产品设计背景 - LABUBU是泡泡玛特独家IP"THE MONSTERS"精灵天团系列角色 由中国香港设计师龙家升创作[6] - 设计灵感源于2015年绘本《神秘的布卡》 原型是北欧森林精灵 具有尖耳朵、圆眼睛和九颗锯齿状牙齿的独特形象[6] LABUBU市场表现 - LABUBU 3 0系列全球发售当日即登顶美国App Store购物榜 引发多地排队热潮[8] - 紫色米兰时装周限定款LABUBU售价达12989元 Vans联名款突破28000元 二手市场溢价数十倍[8] - 2024年"怪兽"系列产品营收达30 4亿元 同比增长726 6% 成为泡泡玛特最具全球影响力的IP[8] 公司整体业绩 - 2024年泡泡玛特总营收达130 38亿元 同比增长一倍多[8] - 首次实现四大IP(THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY)营收均超10亿元 13大IP营收破亿元[8] - 2025年一季度整体收益同比增长165%-170% 美洲地区增长895%-900% 欧洲增长600%-605%[9] 资本市场反应 - 泡泡玛特港股股价创上市以来新高[10] - 创始人王宁登上福布斯实时富豪榜河南首富宝座[11]

1.《哪吒2》海外票房预计超过1亿美元 据界面新闻，在6月15日举办的上海国际电影节开幕论坛上，光线传媒董事长王长田透露，《哪吒之魔童闹 海》正版的衍生品销售额目前应该已经达到了数百亿，未来完全有可能达到上千亿。 王长田表示，《哪吒之魔童闹海》的海外票房预计会超过1亿美元，目前电影的海外票房已经突破五千万美 元， 点评：《哪吒2》海外票房破亿，展现国漫全球影响力，文化输出新标杆。 2.今年前5个月我国对中亚五国进出口快速增长 6月15日消息，据海关统计，我国对中亚五国进出口由2013年的3120.4亿元扩大至2024年的6741.5亿元，增 长116%，年均增速达7.3%，高出同期我国整体进出口年均增速2.3个百分点。今年前5个月，我国对中亚五 国进出口2864.2亿元，同比（下同）增长10.4%，规模创历史同期新高。其中，出口1881.8亿元，增长 5.6%；进口982.4亿元，增长21%。 3.1至5月全国铁路完成固定资产投资2421亿元，同比增长5.9% 6月15日，据中国国家铁路集团有限公司消息，今年1月至5月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定 资产投资2421亿元，同比增长5.9%，有效发挥了 ...

6月10日，华为创始人任正非表示，芯片问题其实没必要担心，用叠加和集群等方法，计算结果上与最 先进水平是相当的。对此，英伟达CEO黄仁勋近日对任正非的讲话表达了他的观点。 黄仁勋表示，"（虽然）我们的技术比他们领先一代，但重要的是要记住，技术层面的人工智能是一个 并行问题。如果每台计算机的性能不够强，那就用更多的计算机。他所说的是，中国有充足的能源，他 们会使用更多的芯片。所以在很多方面，他是在说中国的技术对中国来说已经足够好了。如果美国不想 参与中国（的市场），华为能覆盖中国市场的需求，也能覆盖其他所有地区。"（第一财经） 微软发布AI Agent故障白皮书，万字解读各种恶意智能体 6月7日，微软发布了《AI Agent系统故障模式分类》白皮书，以帮助开发者和用户更好地理解、解决日 常Agent出现的各种故障。这些故障主要分为新型故障和既有故障两大类，并详细解读了出现这些故障 的原因以及如何解决。 包括有新型Agent安全故障，比如：智能体伪装、智能体配置中毒、智能体妥协、智能体注入、智能体 流程操纵、多智能体越界等。还有既有Agent安全故障，比如：智能体内在安全问题、多用户场景中的 分配危害、优先级导致 ...

宏观经济与政策 - 国常会提出多管齐下稳定房地产市场，包括优化土地、财政、金融政策，摸底全国房地产项目以推动止跌回稳 [4] - 央行开展4000亿元6个月期买断式逆回购操作以保持流动性充裕 [4] - 5月末M2余额325.78万亿元（同比+7.9%），M1余额108.91万亿元（同比+2.3%），前五月净投放现金3064亿元 [4] - 国家发改委下达800亿元中央预算内投资支持城市更新，惠及550万户居民 [5] 资本市场动态 - A股系列指数（上证50、沪深300等）6月16日调样生效 [6] - 深圳有望试点红筹股H+A二次上市，便利科创企业融资 [7] - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定》，加强程序化交易监管 [4] 行业与技术突破 - 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验，成为全球第二个进入该阶段的国家 [8] - 中信证券认为房地产新模式将缓解供需错配，二季度经济增速或超5% [15] - 广发证券看好计算机行业AI+、鸿蒙、智能汽车等领域中期机会 [16] 公司动态 - *ST广道因财务造假或触及重大违法退市，6月16日停牌 [4][11] - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU系列产品线下销售以排查安全隐患 [11] - 贵州茅台调整2024年分红方案至每股27.673元 [11] - 博众精工拟4.2亿元收购上海沃典70%股权切入汽车智能装备 [12] - 东山精密拟不超59.35亿元投资索尔思光电拓展光通信 [12] 全球市场与地缘政治 - 中东冲突升级致全球市场巨震（6月13日美股跌超1%，原油涨7.5%） [7][14] - 伊美第六轮谈判取消，以色列袭击致伊朗224人死亡 [6][11] - 华泰证券指出中东冲突加剧油价波动，OPEC+供应缺口叠加需求旺季推动油价反弹 [14] 并购与股权变动 - 日本制铁收购美国钢铁获特朗普行政令有条件放行 [8] - 宏辉果蔬控股股东变更为申泽瑞泰，16日复牌 [12] - 国茂股份实控人拟减持不超3%股份 [11]

房地产政策与市场动态 - 国常会提出推进"好房子"建设，纳入城市更新机制，并在规划、土地、财政、金融等方面提供政策支持，旨在稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，推动房地产市场止跌回稳 [4] - 国家发展改革委下达800亿元中央预算内投资城市更新专项，支持城镇老旧小区改造、城市危旧房改造等项目，涉及550万户居民、1700万受益人口 [5] 央行与金融市场 - 央行开展4000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天），以保持银行体系流动性充裕 [4] - 5月末广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%；狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%；流通中货币(M0)余额13.13万亿元，同比增长12.1% [4] - A股系列指数调样生效，涉及上证50、上证180、科创50、深证成指、创业板指、沪深300、中证500等指数 [6] 公司动态与资本市场 - *ST广道因财务造假被证监会顶格处罚，可能触及重大违法强制退市，6月16日停牌一天 [4][11] - 广汽集团承诺两个月内完成经销商返利兑现 [10] - 贵州茅台调整2024年年度利润分配方案，每股分红金额至27.673元/股 [11] - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU毛绒玩偶及钥匙扣线下销售，因潜在安全事故担忧 [11] 行业与技术创新 - 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验，成为全球第二个进入临床试验阶段的国家 [6][8] - 深圳有望试点红筹股二次上市（H+A），为科创企业提供更便捷高效的上市渠道 [7] 全球市场与地缘政治 - 中东地缘政治冲突升级导致全球市场巨震：道指跌1.79%，纳指跌1.30%，标普500跌1.13%；美油主力合约涨7.55%，布油涨7.5%；COMEX黄金期货涨1.48% [7][11] - 以色列袭击伊朗致224人死亡，以色列将全国紧急状态延长至6月30日 [11] 券商观点与行业趋势 - 华泰证券认为伊以冲突扩大导致油价进入高波动阶段，中东地缘紧张局势加剧，叠加OPEC+供应增量低于目标，油价大幅反弹 [14] - 中信证券指出房地产发展新模式将缓解结构性供需错配，二季度经济增速有望达5%以上 [15][16] - 广发证券维持计算机行业基本面向好判断，重点领域包括AI+、鸿蒙、跨境支付、智能汽车等 [17] 并购与投资 - 博众精工拟4.2亿元收购上海沃典70%股权，切入汽车智能装备市场 [15] - 东山精密拟不超59.35亿元投资索尔思光电，拓展光通信领域布局 [15] - 浙江美大拟1.1亿元取得魔视智能约4.87%股权，看好智能驾驶行业前景 [15]

宏观政策与市场动态 - 央行开展4000亿元6个月期逆回购操作以保持流动性充裕 [1][6] - 5月末M2余额325.78万亿元同比增长7.9% M1余额108.91万亿元同比增长2.3% [5] - 广州拟全面取消房地产限购限售限价并降低贷款首付比例和利率 [5][10] - 深圳综改试点获中办国办支持 将推进金融科技数据赋能实体经济 [6] - 北交所延长债券现券交易经手费暂免期至2026年底 [4] 科技创新与产业突破 - 我国首例侵入式脑机接口临床试验成功 受试者实现下象棋等功能 [2][13] - 上交所推进"科创板八条"落地 深化发行承销等制度改革 [4] - 百度2026届"AIDU计划"提供上不封顶薪资 培养AI领军人才 [18] - 阿斯利康与石药集团合作开发AI驱动的小分子口服疗法 [26] 资本市场与公司动向 - 深交所调整深证成指等指数样本股 调入中钨高新等20只股票 [11] - 广汽集团承诺2个月内兑现经销商返利 涉及五大品牌 [16] - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU毛绒系列线下销售 [17] - 贵州茅台调整分红方案 每股派现27.673元总额346.71亿元 [24] - *ST工智终止上市 6月20日进入退市整理期 [23] 消费与新兴产业趋势 - 1-5月全国铁路固定资产投资2421亿元同比增长5.9% [12] - Labubu潮玩衍生消费爆发 99元玩偶带动千元级娃衣需求 [12] - 上海乐高乐园7月开园 推出可退票新政 [19] - 光线传媒称《哪吒》衍生品销售额或达千亿 [20] - 白云机场试点全球首个出发层泊车代驾技术 [22]

印方官员在发布会上表示，政府已成立两个独立的调查委员会分别就技术问题和其他可能因素进行调查，将在 3个月内公布坠机事故调查报告。 目前正在进行DNA采样，以确认遇难者身份，已经有11名遇难者的身份得到确认。但是大批遇难者家属还在 焦急等待，想尽快找到亲人的遗体。 【致7死4伤，山东公布寿光较大中毒事故调查报告，26人被问责】 据央视新闻，2024年10月12日13时30分许，山东省潍坊市寿光市潍坊金石生物科技有限公司发生中毒事故，共 造成7人死亡、4人受伤。山东省应急管理厅官网近日公布调查报告，经调查认定，该事故是一起因企业未落实 有限空间作业风险管控措施，违章指挥、违规作业和盲目施救，地方党委、政府及其有关部门和单位履职不到 位而导致的较大生产安全责任事故。 报告显示，金石公司实际控制人等5人已被司法机关采取强制措施，寿光市羊口镇党委委员、副镇长等21人被 建议给予党纪政务处分和组织处理。 大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 本 栏目由虎嗅出品。 热点追踪 【印度政府就坠机事故召开新闻发布会，承诺3个月内公布调查报】 据央视新闻，当地时间12日，印度古吉拉 ...