那些曾经叱咤风云的老将们，或许还在坚守着过往的投资哲学，而⼀批年轻的面孔，却凭借对创新药的 精准嗅觉和果敢布局，获得了令人咋舌的业绩。 出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 编辑 | 关雪菁 头图 | AI生图 这个夏天，资本市场热浪滚滚，而这股热浪的中心，是创新药。当海量资金涌入这片蓝海，一场静默 的"权力交接"正在公募基金经理的舞台上悄然上演。 5月23日，汇添富明星基金经理郑磊管理了近7年、规模达92亿元的汇添富创新医药基金，正式交由任职 年限刚过四年的张韡（wěi）单独管理。郑磊在这7年里经历了牛熊转换，曾经有过辉煌业绩，最近三年 里下滑较多，最大回撤67.31%，任职回报54.65%。张韡至今（截至2025.8.27，下同）管理该产品140 天，乘着创新药的东风，任职收益51%。接管这只基金后，她管理规模翻倍，达到167.64亿元，在新一 代医药基金经理中管理规模最大，被视为医药基金经理"新一姐"。她管理的汇添富香港优势精选，年内 收益更是达到151%，居全市场榜首。 而汇添富创新医药这只基金对于郑磊而言有着非凡的意义，这是他自2018年从中海基金跳槽到汇添富后 管理的第一只基金，是他的代表作。 ...

公募基金业绩表现 - 近一年共有137只基金回报率超过100%，其中3只北交所主题基金回报率均超过200% [1][3] - 中信建投北交所精选两年定开近一年回报率达249.27%，华夏北交所创新中小企业精选两年定开达225.42%，汇添富北交所创新精选两年定开达216.91% [3] - 主动管理北交所基金超额收益显著，中信建投北交所精选两年定开过去一年回报率190.48%，较业绩基准28.64%高出161.84个百分点 [4] 北交所主题基金 - 景顺长城北交所精选两年定开回报率超过170%，中欧北证50成份指数和万家北交所慧选两年定开回报率超过150% [3] - 易方达北交所精选两年定开和广发北证50成份指数回报率超过140%，多只北交所主题基金回报率超过130% [3] - 北交所基金高弹性伴随高波动，中信建投北交所精选两年定开历史最大回撤幅度达41.45% [4] 港股主题基金 - 易方达中证香港证券投资主题ETF近一年回报率达176%，上周累计成交近1200亿元，创2020年3月上市以来单周新高 [5] - 汇添富香港优势精选近一年回报率162.85%，重仓港股创新药板块；华泰柏瑞新经济沪港深回报率超过100%，重仓地产、消费、医药等行业 [5] - 今年以来23只翻倍基金中多数为港股创新药基金，汇添富香港优势精选今年以来回报率达152.75% [2][5] 科技主题基金 - 永赢先进制造智选近一年回报率172.28%，重仓人形机器人板块，前十大重仓股包括浙江荣泰、凌云股份等 [6] - 中欧数字经济近一年回报率174.11%，聚焦人工智能领域，覆盖AI基础设施、应用及国产产业链 [6] - 广发成长领航一年持有近一年回报率162.55%，重仓泡泡玛特和老铺黄金等新消费牛股 [7] 其他主题基金 - 诺安多策略等小盘风格量化基金表现突出，近一年回报率121.79% [7] - 基金公司近期提示小盘股风险，但未影响翻倍基金数量统计 [7]

公募基金表现 - 近一年共有137只基金回报率超过100%，主要集中在香港证券、港股创新药、港股新消费等主题基金 [1] - 3只北交所主题基金近一年回报率均超过200%，表现最佳的是中信建投北交所精选两年定开（249.27%）[1] - 今年以来已有23只基金回报率翻倍，多数为港股创新药相关基金 [1][3] 北交所主题基金 - 除3只回报率超200%的基金外，景顺长城北交所精选两年定开回报率超170%，中欧北证50成份指数、万家北交所慧选两年定开回报率超150% [2] - 主动管理的北交所权益基金超额收益显著，如中信建投北交所精选两年定开过去一年回报率190.48%，较业绩基准（28.64%）高出161.84个百分点 [2] 港股相关基金 - 易方达中证香港证券投资主题ETF近一年回报率176%，上周成交额近1200亿元创上市以来单周新高 [2] - 汇添富香港优势精选近一年回报率162.85%，重仓港股创新药板块 [3] - 华泰柏瑞新经济沪港深近一年回报率超100%，重仓地产、医药、金融等行业 [3] 科技主题基金 - 永赢先进制造智选重仓人形机器人板块，近一年回报率172.28% [3] - 中欧数字经济聚焦AI领域，近一年回报率174.11% [3] 新消费与小盘风格基金 - 广发成长领航一年持有近一年回报率162.55%，重仓泡泡玛特和老铺黄金等新消费股 [4] - 诺安多策略等小盘风格量化基金近一年回报率121.79% [4]

公募基金业绩表现 - 近一年有2只北交所主题基金收益率超过200%，中信建投北交所精选两年定开回报233.32%，华夏北交所创新中小企业精选两年定开回报205.11% [1][2] - 百余只基金近一年收益率超过100%，包括103只翻倍基，主要集中在港股证券、创新药、新消费及科技主题基金 [1][2] - 北交所主题基金普遍表现突出，汇添富北交所创新精选两年定开回报193.02%，景顺长城和万家北交所产品涨幅超150%，多只北证50指数基金涨幅超130% [2] 主动管理基金超额收益 - 中信建投北交所精选两年定开近一年收益率190.48%，较业绩基准28.64%高出161.84个百分点，但历史最大回撤达41.45% [3] - 港股主题基金中，易方达中证香港证券ETF近一年上涨173.82%，为唯一跟踪香港证券指数的ETF，单周成交额近1200亿元创历史新高 [3] - 汇添富香港优势精选近一年涨幅156.25%，重仓港股创新药板块；华泰柏瑞新经济沪港深涨幅超100%，重仓地产、消费、医药及金融行业 [4] 科技主题基金表现 - 永赢先进制造智选近一年上涨168.68%，重仓人形机器人板块，前十大持仓包括浙江荣泰、凌云股份等零部件企业 [5] - 中欧数字经济聚焦人工智能领域，近一年上涨166.36%，覆盖AI基础设施、应用及国产产业链 [5] - 广发成长领航一年持有涨幅153.22%，通过重仓泡泡玛特和老铺黄金等新消费股贡献收益 [5]

北交所主题基金表现 - 中信建投北交所精选两年定开近一年回报233.32% [2] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开近一年回报205.11% [2] - 汇添富北交所创新精选两年定开近一年回报193.02% [2] - 景顺长城北交所精选两年定开和万家北交所慧选两年定开涨幅均超150% [2] - 中欧北证50成份指数、易方达北交所精选两年定开、博时北证50成份指数、广发北证50成份指数涨幅均超130% [2] - 主动管理北交所权益基金超额收益显著 如中信建投北交所精选两年定开相比业绩基准超额收益达161.84个百分点 [3] 港股主题基金表现 - 易方达中证香港证券投资主题ETF近一年上涨173.82% 为唯一跟踪香港证券指数的ETF [3] - 汇添富香港优势精选近一年涨幅156.25% 重仓港股创新药板块 [4] - 华泰柏瑞新经济沪港深近一年涨幅超100% 重仓地产、消费、医药、金融等行业 [4] - 易方达香港证券ETF上周成交额近1200亿元 创2020年3月上市以来单周历史新高 [3] 科技主题基金表现 - 永赢先进制造智选近一年上涨168.68% 重仓人形机器人板块 [5] - 中欧数字经济近一年上涨166.36% 聚焦人工智能基础设施及应用领域 [5] - 广发成长领航一年持有近一年涨幅153.22% 重仓泡泡玛特和老铺黄金等新消费股 [5] 其他高收益基金 - 近一年百余只基金收益超100% 包括103只"翻倍基" [1][2] - 诺安多策略近一年回报119.59% 属小盘风格量化基金 [6]

市场表现 - 沪指突破去年"9·24"高点 创近4年新高 [2] - 自去年"9·24"以来 市场出现160只翻倍基 [2] - 年内翻倍基达到12只 主要为创新药主题基金 [2][5] 翻倍基详情 - 汇添富香港优势精选A以132.55%回报率位居年内基金冠军 [3][5] - 长城医药产业精选A回报率128.53% 规模11.317亿元 [3] - 永赢科技智选A回报率119.80% 规模11.665亿元 重仓人形机器人 [3][5] - 中银港股通医药A回报率116.19% 规模7.404亿元 [3] - 永赢医药创新智选A回报率112.33% 规模30.428亿元 [3] 创新药ETF表现 - 汇添富港股通创新药ETF回报率102.74% 规模78.019亿元 [3] - 广发港股创新药ETF回报率101.91% 规模134.241亿元 [3] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF回报率101.45% 规模6.736亿元 [3] - 银华港股创新药ETF回报率100.50% 规模27.274亿元 [3] 行业特征 - 12只翻倍基中11只重仓创新药 创新药主题基金成为最大赢家 [5]

市场表现 - 沪指突破去年"9·24"高点并创近4年新高 [1] - 自2024年"9·24"以来市场出现160只翻倍基，2025年内新增12只翻倍基 [1][6] - 万得偏股混合型基金指数年内上涨19.67%，自2024年"9·24"以来累计涨幅达43.18% [6] 翻倍基特征 - 12只年内翻倍基中11只重仓创新药，仅永赢科技智选重仓人形机器人 [6] - 汇添富香港优势精选以132%收益领跑，创新药主题基金成为最大赢家 [6] - 219只基金年内收益介于50%-100%，主要重仓医药、科技和新消费领域 [6] 基金净值修复情况 - 2019-2021年新发3万亿基金收益均值已回本（规模加权均值2%），但存量主动权益基金净值收益均值为-5% [8][9] - 85%主动权益基金回本，但2021年1月新发产品仍距回本有20%-30%差距 [9] - 近九成主动权益基金近一年回报为正，但158只2021年成立基金累计跌幅超30% [9] 资金流向 - 2025Q2主动权益基金净赎回规模环比增56.43%，偏股混合型/普通股票型分别净赎回3.22%/4.75% [10] - 7月股票型ETF净赎回248.33亿份，部分医药ETF单月赎回超50亿份 [10] - 股份制银行固收+产品占月销量50%-70%，新增资金明显流向固收+领域 [1][11] 基金经理持仓动向 - 多数创新药基金未调仓，仅鹏华医药科技疑似7月底减仓创新药（净值波动差异显示仓位可能下降） [13] - AI/算力/机器人赛道基金普遍坚守仓位，产业趋势强劲且研究跟踪密切 [13][14] - 部分基金经理计划对估值过高的算力产业链（如英伟达供应链）进行减仓，转向液冷/电源端/国产算力 [14] 行业指数表现 - 恒生创新药指数年内涨109%，万得创新药指数涨51% [13] - 人形机器人指数涨43%，中证算力指数涨34% [13]

市场表现 - 沪指突破去年"9.24"高点并创近4年新高 [1] - 自2024年"9.24"以来市场出现160只翻倍基 2025年以来出现12只翻倍基 [2][4] - 偏股混合型基金指数2025年以来上涨19.67% 自2024年"9.24"以来涨幅达43.18% [6] 基金业绩 - 汇添富香港优势精选以超132%收益成为年内冠军 [4] - 219只基金收益在50%-100%之间 [5] - 2019-2021年新发基金收益均值已回本 规模加权后收益均值为2% [7] - 85%主动权益基金已回本 但2021年1月新发产品距回本仍有20%-30%差距 [9] 行业赛道表现 - 恒生创新药指数2025年以来上涨109% 创新药指数上涨51% [12] - 人形机器人指数年内上涨43% 中证算力指数上涨34% [13] - 翻倍基中11只重仓创新药 1只重仓人形机器人 [4] - 高收益基金主要重仓医药、科技和新消费赛道 [6] 资金流向 - 2025年二季度主动权益基金净赎回规模环比增加56.43% [9] - 偏股混合型基金净赎回3.22% 普通股票型基金净赎回4.75% [9] - 7月股票型ETF净赎回规模扩大至248.33亿份 [9] - 股份制银行每月销量50%-70%为固收+产品 [2][11] 基金经理操作 - 多数创新药基金未减持 鹏华医药科技可能减仓创新药 [14][15] - 金笑非表示可能择机兑现估值高的创新药个股收益 [16] - AI硬件板块仓位保持较高 未现降仓迹象 [17] - 部分基金经理计划减仓估值较高的科技股 [18] 投资者行为 - 近九成主动权益基金近一年回报为正 [8] - 投资者呈现"解套即赎"特征 2021年成立的158只基金累计跌幅仍超30% [9] - 机构客户对含权产品持续净申购 [2][11] - 赎回压力最大的是重仓电新、医药、食饮行业的基金 [10]

在基金人士看来，多只基金净值创新高一定程度上离不开大盘上涨的带动。6月26日，上证指数盘 中创2025年以来新高之后收跌，但此前已连续三个交易日上涨。而市场上涨的背后是诸多利好因素积 累，叠加外部事件催化共同推动。展望后市，创新药、科技、红利等方向颇受关注，哑铃配置策略再度 走红。 主动权益基金悄悄发力 从单位净值跌至接近"腰斩"，到快速修复并创历史新高；从横盘震荡，到突然蓄力上涨创净值新 高……今年以来，许多主动权益基金正上演着业绩的"逆袭"，从备受荣宠的被动产品重重压力之中突 围，走进投资者视野。 在主动与被动基金的博弈中，一批主动权益基金正悄悄开启业绩"翻盘"。Wind数据显示，截至6月 25日，按照基金主代码统计口径，全市场已有超过180只主动权益基金的单位净值创成立以来新高，其 中超半数基金成立时长超过1年，成立时间较长的接近14年。 今年以来，全市场涨幅最高的基金单位净值逼近翻倍，为汇添富香港优势精选，上涨超过90%。今 年一季度末，该基金前十大重仓股全部为港股医药板块标的，分别为荣昌生物、科伦博泰生物、信达生 物、和黄医药、康诺亚、翰森制药、康方生物、诺诚健华、来凯医药、百济神州。 长城医药产业 ...

转眼已步入2025年上半年的最后一个交易日，6月30日，公募基金半年度业绩即将揭晓。Wind数据 显示，截至6月29日，超八成公募基金今年以来实现正收益。其中，汇添富香港优势精选暂居首位，今 年以来涨幅达89.15%。中信建投北交所精选两年定开、长城医药产业精选紧随其后，暂位居第二和第 三位。 从截至6月29日的情况来看，公募基金竞争较为激烈。前两名收益率差距达8个点，但第三至第五名 之间相邻收益率差距仅在2个点左右，其间的争夺仍存悬念。站在近三年和近五年的维度来看，截至 2025年年中的冠军已基本敲定。金元顺安元启近五年涨幅接近300%，较第二名收益率超出90多个百分 点；华夏北交所创新中小企业精选两年定开近三年涨幅约177%，较第二名超过约60个百分点。 Wind数据显示，截至6月29日，今年以来涨幅超过50%的公募基金中，约八成是在2025年一季度末 重仓医药板块的基金，其中多数都投向了创新药领域。暂居首位的汇添富香港优势精选2025年一季度末 前十大重仓股更是几乎全部投向了港股创新药标的，分别为荣昌生物、科伦博泰生物、信达生物、和黄 医药、康诺亚、翰森制药、康方生物、诺诚健华、来凯医药、百济神州。 截 ...