投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为2025年7月10日，地点在广东力王新能源股份有限公司会议室 [3] - 参会单位有黄石市国资基金管理有限公司等，上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人张映华女士 [3] 负债与融资相关 - 2025年第一季度负债增长主要与提升资金使用效率、满足正常生产经营需求相关，非主要用于扩产 [4] - 对于各类融资工具使用，公司管理层会综合考虑多因素审慎研究评估，股权融资若有计划将依规披露 [4] 核心业务相关 - 公司现有主营业务包括锌锰电池、消费类锂电池、小型储能及小型动力电池 [5] - 锌锰电池需求刚性稳定，是持续盈利重要支撑，公司将强化供应链管理等提升全球影响力 [5] - 消费类锂电池受竞争影响，正拓展3C数码等领域市场，以技术研发增强竞争力 [5] - 小型储能及小动力电池本年度通过整合外部项目和团队取得一定进展 [5] 扩张计划相关 - 投资并购若有计划，公司将依规披露 [5] 净利润率相关 - 消费锂电业务尤其是电子烟电池业务影响公司总体毛利率，但影响可控 [6] - 2024年公司锂电业务总体营业收入约6000万元，公司已主动控制规模 [6] - 2024年公司锌锰电池业务营收增长较快，总营业收入同比增长21.81%，支撑其他业务 [6][7] - 锂电业务正拓展3C数码等领域市场改善现状 [7]

公司概况 - 珠海冠宇是消费类锂电池主要供应商之一，2024年在笔记本电脑锂电池出货量全球第一，平板电脑锂电池全球第二，智能手机锂电池全球前五 [1][10] - 公司客户包括惠普、联想、苹果、小米、大疆等优质客户，2024年部分战略客户及动力定点车企订单放量 [1][10] - 2024年公司总资产209.53亿元，营业收入115.41亿元，净利润2.87亿元，经营活动现金流净额24.44亿元 [1][14] 业务表现 消费类电池 - 2024年消费类电池收入104.80亿元（占比88.94%），毛利率28.68%，其中笔记本电脑电池收入63.44亿元（毛利率31.47%），手机电池收入34.28亿元（毛利率24.31%） [10] - 笔记本电脑电池销量2.49亿只（同比+13.2%），平均单价30.04元/只（同比+18.1%） [12] - 消费类电芯PACK自供比例提升至40.44%（同比+5个百分点） [11] 动力及储能电池 - 动力及储能电池收入9.17亿元（同比+67%），但毛利率仍为-15.05% [10][12] - 汽车低压锂电池获上汽、理想、奔驰等车企定点，2024年出货量约90万套 [12] - 行业无人机电池与大疆保持合作，销量稳步提升 [12] 财务分析 资本结构 - 2025年3月末总资产212.22亿元，资产负债率62.68%（2024年为65.32%） [14][15] - 总债务76.93亿元，其中短期债务30.08亿元（占比39.1%），现金短期债务比1.07 [15][16] 盈利能力 - 2024年销售毛利率25.69%，EBITDA利润率19.63%，总资产回报率1.57% [14][15] - 2025年一季度净利润亏损0.57亿元，主因出口退税率下调及淡季销量减少 [10][13] 现金流 - 2024年经营活动现金流净额24.44亿元，FFO 18.08亿元，FFO/净债务39.29% [15] - 2025年一季度经营活动现金流净额5.07亿元，投资活动现金流净流出15.32亿元 [14][15] 行业环境 消费电子 - 2024年中国消费类锂电池产量84GWh（同比+71.4%），笔电/智能手机出货量增速转正 [6][7] - AI浪潮推动消费电子创新周期，可穿戴设备、AR/VR等新兴领域快速发展 [7] 动力及储能 - 2024年中国动力电池产量826GWh（同比+24%），储能电池产量260GWh（同比+21%） [6] - 2024年中国新能源汽车销量1286.6万辆（同比+35.5%），2025年1-5月同比+44% [8] - 碳酸锂价格跌至6万元/吨（2025年6月），钴酸锂价格14万元/吨（2025年3月低点） [9] 战略布局 - 海外产能布局：马来西亚项目计划投资20亿元，已投资2.5亿元（2025年5月） [13] - 重庆万盛项目原计划40亿元投资动力电池，2025年5月变更为消费类电池产线 [13] - 研发投入占比12.64%（2024年），高于同业（欣旺达5.94%、鹏辉能源4.82%） [3][14] 同业比较 - 2024年营收对比：欣旺达560.21亿元 > 亿纬锂能486.15亿元 > 珠海冠宇115.41亿元 > 鹏辉能源79.61亿元 [3] - 毛利率对比：珠海冠宇25.69% > 亿纬锂能17.41% > 欣旺达15.18% > 鹏辉能源12.79% [3]

市值管理 - 2024年12月公司制定《欣旺达电子股份有限公司市值管理制度》 [2] - 2024年公司专注主业、稳健经营，培育和运用新质生产力，做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度 [2] - 公司通过现金分红、回购股份并注销、股权激励等方式开展市值管理，推动投资价值合理反映公司质量 [2] - 未来公司将进一步规范市值管理工作，提升投资价值和投资者回报，保护投资者合法权益 [2] 动力电池业务 - 2024年欣旺达动力电池出货量25.29GWH，较2023年增长116.89%，实现收入151.39亿元，同比增长40.24% [3] - 2024年欣旺达全球动力电池装机量18.8GWH，同比增加74.1%，在TOP10中增速最快，全球市场份额2.1%，同比增长0.6% [3] - 未来随着市场份额扩大，动力电池经营业绩有望持续转好 [3] 财务情况 - 2024年公允价值变动损失主要为外汇套期保值业务公允价值变动（暂时性影响）和持有股权资产估值损失，不具可持续性 [3] - 2025年一季度扣非后净利润下降，归母净利润上涨，原因是管理费用及研发费用增加，外汇套期保值业务公允价值变动损益增加 [3] - 2025年一季度营业收入122.89亿，同比增长11.97%，归属于上市公司股东的净利润3.86亿，同比增长21.23% [3][4] 盈利增长点 - 公司秉持消费电池加新能源多线并举发展模式，完善和拓展产业链布局 [3] - 消费类锂电池业务收入持续稳固增长，消费类电芯业务生产规模扩大，自供比例提升将提高盈利能力 [3] - 动储新能源业务快速发展，收入和出货量快速增长，市场份额逐步提升，经营业绩持续改善 [3] - 产品应用于动力工具、电动两轮车等领域，新兴业务规模及份额提升将带来新盈利增长点 [3] 其他事项 - 关于欣旺达动力分拆上市，后续如有进展将按规定履行信息披露义务 [4]

赣锋锂电南昌项目进展 - 南昌赣锋锂电科技有限公司年产10GWh新型电池项目进入环评拟批准公示阶段，总投资40.79亿元，建设内容包括新型锂电池研究院及年产10GWh新型储能锂电池、40万支消费类锂电池和固态锂离子电池产线 [3] - 项目选址江西新建经济开发区，分三期建设：一期投资不超过20亿元建设5GWh储能PACK电池生产基地，计划2025年9月完成厂房建设，年底形成产能 [4] - 项目全部建成后将成为江西省首个集3C数码锂电池、动力储能锂电池、新型固态锂电池电芯制造及PACK系统集成的研发制造基地 [4] 赣锋锂电业务布局 - 公司已开发动力、储能、数码、可穿戴、固态锂电池等5大系列30多种产品，在全国8个城市建立生产与研发基地 [4] - 2024年公司产能达35GWh，动力及储能电池、半固态电芯规划总产能达144GWh [4] - 2023年上半年锂电池系列产品贡献母公司赣锋锂业28.23%营业收入，同比提升近6个百分点 [4] 动力电池业务表现 - 2023年赣锋锂电在插电式混合动力乘用车、新能源商用车领域动力电池装车量均进入国内前十 [5] 储能业务发展 - 2023年储能电芯出货量位居国内第十位 [6] - 业务延伸至储能系统、储能电站建设等领域，产品包括大型储能系统(MW级以上)、小型储能系统(MW级以下)、不间断电源等 [7] - 赣锋锂业以2亿元收购子公司深圳易储能源科技全部股权，该公司已在广东河源、宁夏、江苏泰州等地建成多个储能电站项目 [8][9] 固态电池技术布局 - 2021年率先实现固态电池装车测试，2023年国内最大固态电池生产基地投产，即将量产能量密度400Wh/kg的第二代固液混合电池 [10] - 已建成2GWh第一代固液混合电池生产线，远期规划产能超40GWh [11] - 与德国大众、东风汽车、赛力斯等车企建立合作，专注于氧化物和硫化物体系固态电池技术研发 [11] 新能源实验平台 - 江苏前锦新能源新材料实验中心启用，面积1500㎡，配备研磨、干燥、烧结等成套设备，可为锂(钠)正负极材料、固态电解质材料等提供小试、中试服务 [13][14]

电池 - 亿纬锂能获得小鹏汇天下一代原理样机低压锂电池供应商定点开发通知书 [2] - 宁德时代与蔚来签署战略合作协议 双方将共同打造全球最大换电网络 推动换电服务普及与升级 [3][4] - 宁德时代将支持蔚来换电网络发展 蔚来firefly品牌新车型将导入宁德时代巧克力换电标准和网络 采用"双网并行"模式 [4] - 双方将联合推动换电技术国家标准制定 促进跨品牌跨车型电池兼容 构建电池全生命周期闭环 [4] - 宁德时代正推进对蔚来能源不超过25亿元战略投资 巩固战略合作伙伴关系 [4] - 赣锋锂电年产10GWh新型电池项目获批 包括新型锂电池研究院及储能锂电池、消费类锂电池、固态锂离子电池产线 预计2025年底形成产能 [5] 材料 - 英联股份与某知名汽车公司研究院签署战略合作协议 共同开发下一代电池技术复合集流体一体化新型材料 预计1年内供应相关材料 [7] - 贵州锦晟天奈新能源材料有限公司项目改建为年产5万吨磷酸铁及1万吨磷酸铁锂生产线 [8]

文章核心观点 南昌赣锋锂电科技有限公司年产10GWh新型电池项目距落地更进一步，项目建成后将成江西省内首个集多种锂电池制造及PACK系统集成为一体的新型锂电池研发及制造基地，赣锋锂电在固态电池领域有一定进展和产能规划 [1][2] 项目概况 - 南昌赣锋锂电科技有限公司为江西赣锋锂电科技股份有限公司全资子公司，隶属江西赣锋锂业集团，成立于2023年10月，当月赣锋锂电（南昌）锂电池生产基地项目落地 [1] - 项目位于江西新建经济开发区官马街以北，坚磨大道以西，计划建设新型锂电池研究院及年产10GWh新型储能锂电池、40万支消费类锂电池和固态锂离子电池生产制造产线 [1] - 项目计划分三期建设，一期建设年产5GWh储能PACK电池生产基地，计划投资不超20亿元，二期、三期将根据市场情况适时启动动力电池、储能电池生产基地投资建设 [1] - 项目预计2025年9月完成一期厂房建设，2025年年底形成产能 [1] 项目意义 - 项目建成后将成为江西省内首个集3C数码锂电池、动力储能锂电池、新型固态锂电池电芯制造、PACK系统集成为一体的新型锂电池研发及制造基地 [2] 固态电池情况 - 固态电池使用固态电解质取代传统锂离子电池中电解液，在本征安全性和能量密度上潜力大，被认为是可大规模应用的下一代电池技术 [2] - 赣锋锂电第一代固液混合电池已初步实现量产，能量密度240 - 270Wh/kg，可通过针刺安全性能测试实验，循环次数达2000次以上 [2] - 公司规划建设固态电池产能36GWh，包括赣锋锂电新余基地三期年产6GWh固态锂电池生产项目、重庆赣锋年产20GWh固态锂电池科技产业园及先进电池研究院项目、东莞赣锋年产10GWh固态电池及储能总部项目 [2] 鑫椤资讯服务 - 鑫椤资讯成立于2010年，服务于炭素、锂电、电炉钢3大行业，是中国专业的产业研究和顾问公司，提供数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传等服务 [3] 鑫椤报告 - 鑫椤报告包括《2024 - 2028年固态电池市场调研与投资前景》等多篇关于电池及相关产业的报告 [4][5]