A股三大指数今日（12月12日）集体上涨，截至收盘，沪指涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%。沪深两市全天成交额达到2.09万亿元，较昨日 放量超2300亿元。 盘面上，AI产业链重拾攻势，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）、光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）盘中场内价 格双双涨超2%；商业航天、可控核聚变、超导等多题材联袂带动，一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）场内价格 收涨1.69%，高人气国防军工ETF（512810）收盘价再创逾1个月新高。 港股方面，港股科技股大面积爆发，A+H芯片产业链再度走强，全市场首只聚焦"港股芯片"产业链的港股信息技术ETF（159131）全天震荡走强，放量收涨 2.07%；重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格大涨1.86%，一举收复5日、10日线。 | | 159131 | 港股信息技术ETF T+0 | 2.07% | | --- | --- | --- | --- | | | 513770 | ** | 1 86% | | | | 1 ...

阿里巴巴AI战略布局 - 公司正式启动“千问”项目，将其视为“AI时代的未来之战”[1] - 项目布局C端是AI战略的进一步扩张，瞄准C端广阔市场规模，并同步研发国际版APP，凭借Qwen模型性能与国际影响力直接与ChatGPT争夺海外用户[1] - 公司积累的深厚用户基本盘与大规模AI基建规划将使国产AI应用及算力产业链持续受益[1] 华为技术突破与行业影响 - 华为将于11月21日发布AI领域突破性技术，可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均的30%-40%提升至70%，有望解决算力资源利用效率难题[1] - 今年年初DeepSeek-R1模型低成本实现前沿模型效果，曾引发市场对算力投资担忧，导致AI算力板块集体下跌，但随后成为国产AI弯道超车着力点，并迎来一波上涨行情[1] - 目前国产AI应用迭出，基本面业绩逐步兑现，AI算力再度调整，或为逢跌布局机会[1] 券商观点与市场展望 - 开源证券指出国产AI在算力、大模型和应用端均取得长足进步，重塑全球竞争格局，继续看好国产AI投资机会[2] - 中信建投认为世界正处于AI产业革命中，影响深远堪比工业革命，需以长期视角观察，对AI带动的算力需求及应用非常乐观[2] - 11月20日科创人工智能ETF(589520)场内价格下跌0.71%，但昨日获资金净流入171万元，反映资金看好国产AI后市表现并逐步进场[2] 市场表现与个股行情 - 11月20日科创人工智能ETF成份股中，石头科技逆市涨超1%，奥普特、复旦微电、威胜信息、乐鑫科技飘红[2] - 福昕软件跌超3%，星环科技、金山办公跌逾2%，跌幅居前并拖累指数表现[2] - 该ETF前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高且具备较强进攻性[4] 国产AI替代与ETF特性 - 科技摩擦背景下信息安全与产业安全重要性凸显，AI作为核心技术实现自主可控至关重要[4] - 科创人工智能ETF(589520)重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片/软件AI化进程提速[4] - 相较直接投资科创板个股，该ETF能够低门槛布局，且享有20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高[4]

阿里巴巴“千问”项目AI战略 - 阿里巴巴正式启动“千问”项目，被视为“AI时代的未来之战”[1] - 公司布局C端是AI战略的进一步扩张，瞄准C端广阔市场规模，并同步研发国际版千问APP，凭借Qwen模型性能与国际影响力直接与ChatGPT争夺海外用户[1] - 阿里巴巴积累的深厚用户基本盘与大规模AI基建规划，将使国产AI应用及算力产业链持续受益[1] 华为AI技术突破 - 华为将于11月21日发布AI领域突破性技术，可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均的30%至40%提升至70%，有望解决算力资源利用效率难题[1] 国产AI发展进程与市场观点 - 国产AI在算力、大模型和应用端取得长足进步，重塑全球竞争格局[2] - 当前世界正处于AI产业革命中，影响深远类比工业革命，需以长期视角观察，对AI带动的算力需求及应用持乐观态度[2] - 基本面业绩逐步兑现，AI算力再度调整，或为逢跌布局机会[1] 市场表现与资金动向 - 11月20日，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格下跌0.71%[2] - 该ETF于11月19日获资金净流入171万元，反映资金看好国产AI后市表现，逐步进场[2] - 成份股中，石头科技逆市涨超1%，奥普特、复旦微电、威胜信息、乐鑫科技飘红；福昕软件跌超3%，星环科技、金山办公跌逾2%，跌幅居前[2] 科创人工智能ETF产品特征 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点[4] - 成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片/软件AI化进程提速[4] - 前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性[4] - 相较直接投资科创板个股，该ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制在行情爆发时效率更高[4]

市场整体表现 - A股三大指数集体走强，沪指刷新十年新高，沪深两市成交额超2万亿元，环比放量969亿元 [1] - 市场风格呈现高切低切换，相对低位的化工、新能源板块表现强势 [1] 科技与人工智能板块 - 科技自主可控方向大反攻，科创人工智能ETF（589520）盘中价格涨近2%，近5日吸金3159万元 [1] - 阿里巴巴秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用顶级竞赛 [1] - 全市场首只聚焦港股芯片产业链的港股信息技术ETF（159131）上市，收盘涨1.11%，成交额超8000万元，指数涵盖42只港股硬科技公司，中芯国际为第一大权重股，占比20% [2] 化工板块 - 化工ETF（516020）场内价格猛拉3.95%，收盘价创2023年3月以来新高 [1] - 板块单日获主力资金净流入256.91亿元，近5日主力资金净流入额高达640.94亿元，在中信一级行业中居首 [11][13] - 电解液材料六氟磷酸锂等价格因供需偏紧显著波动，国家能源局发布促进新能源集成融合发展指导意见，有望带动项目直接投资约2500亿元 [1][13] - 化工ETF标的指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.47%分位点，估值性价比凸显 [14] 新能源与智能电动车板块 - 智能电动车ETF（516380）和绿色能源ETF（562010）场内价格分别大涨3.83%和3.41% [1] - 国家能源局指导意见强调统筹算力设施绿电需求和新能源资源禀赋，有望为锂电池产业链带来新需求增长点 [13] - 国内储能经济性拐点已到，预计2026年需求大幅增长，电芯厂订单排至明年二季度后 [14] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）场内价格暴拉3.9%，年内累计上涨75.9%，领跑A股一级行业 [15][17] - 板块60只成份股中，56家实现盈利，44家归母净利润同比正增长 [18] - 本轮有色牛市被定义为“新质生产力牛市”，需求核心驱动力来自新能源、AI、军工航天等新兴领域，供给侧受扰动 [18] - 八部门联合印发有色金属行业稳增长工作方案，通过强化战略资源保障等方式为行业赋能 [19] 创新药板块 - 港股通创新药ETF（520880）场内价格豪涨4.6%，其跟踪的恒生港股通创新药精选指数涨4.75% [4] - 权重龙头股领涨，三生制药暴涨10.18%，百济神州涨7.71%再创近4年新高 [4] - 百济神州前三季度净利润11.39亿元，同比扭亏为盈，近5个交易日获203家机构调研 [8] - 2025年国家医保谈判首次引入“商保创新药目录”，将于2026年1月实施，2025年1-10月中国创新药对外授权交易总额突破1000亿美元 [8] 后市展望与配置建议 - 中信建投认为2026年是战略反攻、育新创新、提振消费、财政货币双宽松及风险收敛之年，建议关注AI、新能源、生物科技、量子科技等前沿科技赛道以及稀土、超硬材料等战略资源 [4] - 东方证券与中信建投认为有色金属在全球货币宽松、资源战略地位提升背景下，有望维持牛市格局，供给紧张或推动铜钴锂等价格上行 [20]

市场表现与资金流向 - 11月11日光模块相关股票表现疲软，天孚通信领跌超7%，中际旭创跌超4% [1] - 重仓光模块龙头的人工智能ETF场内价格一度跌逾2%，实时成交额超4.3亿元，但盘中出现资金逢低买入，抢筹超7000万份 [1] - 科创人工智能ETF当日下跌0.86%，但频现溢价交易，显示买盘资金更为强势，近5日累计吸金2866万元 [1] 相关ETF产品特点 - 创业板人工智能ETF重点布局光模块龙头，光模块含量超54%，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [1] - 截至10月31日，该ETF最新规模超35亿元，近1个月日均成交额超7亿元，其规模和交投在跟踪同一指数的7只ETF中位列第一 [1] - 科创人工智能ETF重点布局国产AI产业链，成份股为细分环节收入最大或卡位最好的公司，具备较强国产替代特点 [2] - 该ETF前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [2] 行业前景与机构观点 - 机构认为短期波动不改明后年算力硬件的高景气趋势，建议关注算力CAPEX、Token消耗量、ARR等核心指标 [2] - 海内外AI应用正进入商业化拐点，机构强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长 [2] - 国家“十五六”规划明确要全面实施“人工智能+”行动，当前AI产业革命影响深远，需以长期视角观察 [2] - 机构对AI带动的算力需求以及应用前景持乐观态度 [2]

科创人工智能ETF（589520）市场表现 - 今日场内价格上涨2.21%，盘中收复60日均线，技术分析认为这可能预示中期上涨行情开始或发出资金买入信号[1] - 近4日连续获得资金净流入，合计金额达2334万元[1] - 成份股中寒武纪领涨超过9%，云天励飞、奥比中光、芯原股份涨幅超过4%，道通科技、凌云光、晶晨股份等个股跟涨[1] 指数构成与投资亮点 - 标的指数从科创板精选30家为人工智能提供基础资源、技术和应用支持的硬核企业[3] - 政策端支持明确，新五年规划建议全面实施“人工智能+”行动，国务院意见提出到2035年全面步入智能经济和智能社会[3] - 具备高弹性特点，20%涨跌幅限制，前十大重仓股权重占比超70%，第一大重仓行业半导体占比超50%，集中度高，进攻性强[4] 人工智能产业发展机遇 - 产业端AI正从概念走向实干，海外算力加码，国产大模型突破，互联网企业开始使用“中国芯”进行大模型训练[3] - AI应用商业化加速，应用场景扩展且企业付费意愿提升，2025年被视作AI Agent商业化元年，AI向核心生产力跨越[3] - 复杂国际形势下科技自立自强重要性凸显，AI产业链国产化进程提速，推动全产业链国产化闭环以实现安全可控发展[3]

A股市场表现与驱动因素 - A股市场逼近4000点，创10年来新高，直接导火索是中美谈判取得新进展，就解决各自关切的安排达成基本共识，市场预期积极带动情绪上升[2] - 近期A股呈现典型牛市特征，在外部利空下回撤空间有限，而利好刺激下指数立即跳涨，显示市场整体强劲[2] - 股市上涨的底层逻辑包括个人层面因缺乏高收益投资项目、生意难做及存款收益率下降，资金转向股市，以及国家层面通过股市扭转社会预期、促进消费和推动经济转型与高质量发展[3] - 本轮牛市的重要标志是高成交量自去年10月持续至今，显示行情含金量高，由国家推动和个人资金共同驱动[3] ETF市场发展规模与速度 - 截至今年9月末，沪市ETF共760只，总市值达40003.11亿元，深市ETF共555只，总市值达16255.16亿元，沪深两市ETF总规模突破5.6万亿元[3] - 2025年8月25日，中国ETF总规模站上5万亿元关口，达到5.07万亿元，突破该关口仅用四个月，而突破4万亿元用了半年，突破3万亿元用了一年，显示突破速度不断加快[4][5] ETF快速发展的原因 - 国家大力支持是ETF快速发展的重要原因，今年初中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，之后指数化投资规模和比例明显提升[6] - 个人投资者对ETF的接受度和认可度越来越高，因其具备分散风险（如一篮子股票降低单个公司暴雷影响）、操作简单、成本低廉及依靠系统规则而非依赖基金经理的优势[7] - ETF的流行代表投资趋势从复杂到简单、从昂贵到便宜、从依赖个人英雄到依靠系统规则的转变[7] 基金公司服务生态变化 - ETF市场的发展催生了基金公司服务生态的变化，例如易方达推出的“指数直通车”小程序，满足投资者对指数及指数基金的甄选需求[8] - “指数直通车”小程序具备ETF对比、股票选基、一键跳转购买平台及产品高级筛选四大功能，其中ETF对比功能可帮助投资者比较不同ETF的费率（如管理费率、托管费率）和跟踪误差[8][9] - 股票选基功能使投资者能便捷查询特定股票（如寒武纪）在ETF中的含量，例如科创人工智能ETF（588730）中寒武纪含量为9.38%[10][12] - 此类工具的出现丰富了A股的投资生态和服务生态，是市场逐渐走向成熟的重要标志[12]

市场表现 - 存储芯片概念强势领涨，HBM、CPO、半导体设备等AI相关板块涨幅靠前 [1] - 中证人工智能主题指数上涨2.4%，上证科创板人工智能指数上涨1.0% [1] - 人工智能ETF（159819）交投活跃，全天成交额近15亿元 [1] 政策与行业前景 - “十五五规划”明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据高效供给 [1] - 规划要求全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业 [1] - AI大模型用户渗透率仍较低，大模型发展处于中初级阶段，产业化周期才开始 [1] - 持续看好包括国内外算力产业链在内的AI算力板块 [1]

市场表现 - 人工智能板块早盘强势领涨，中证人工智能主题指数上涨3.1% [1] - 上证科创板人工智能指数上涨3.0% [1] - 人工智能ETF（159819）半日成交额约7亿元 [1] 产品规模 - 人工智能ETF（159819）最新规模超230亿元 [1] - 该ETF规模在同标的ETF中居首位 [1]

市场表现 - 午后算力芯片概念震荡走强，寒武纪股价上涨超过4%，总市值重返6000亿上方 [1] - 寒武纪上涨带动科创人工智能ETF(588730)翻红 [1] - 科创人工智能ETF(588730)跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域 [1] 指数与成分股 - 科创人工智能ETF中，数字芯片设计权重达52.6% [1] - 指数前三大权重股为澜起科技（权重12.56%）、芯原股份（权重10.61%）和寒武纪（权重9.69%） [1] 政策驱动因素 - 工信部就《算力标准体系建设指南（2025版）》公开征求意见，提出到2027年制修订50项以上标准，以推动算力标准体系建设 [1] 市场前景展望 - 高盛预计中国股市关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动 [1] - 持久牛市的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险 [2] - 人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现 [2] - 中国股票相对全球股市仍存在深度折价，潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元 [2]