指数表现 - 上证科创板生物医药指数上涨1.23%，成分股益方生物上涨10.31%，首药控股上涨8.34%，特宝生物上涨7.18%，皓元医药、诺泰生物等个股跟涨 [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)上涨1.14%，冲击3连涨 [1] ETF数据 - 科创医药ETF嘉实盘中换手9.54%，成交2110.90万元 [3] - 近1月日均成交3331.86万元，居可比基金第一 [3] - 近2周规模增长1755.62万元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近2周份额增长1000.00万份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 近1年净值上涨37.70% [3] - 自成立以来最高单月回报为23.29%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为23.50%，上涨月份平均收益率为7.43% [3] 行业数据 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50.3%，包括联影医疗(8.97%)、百济神州(7.05%)、惠泰医疗(5.85%)、百利天恒(4.77%)、艾力斯(4.91%)等 [3] - 2024年全社会研发经费投入占GDP的比重达到2.68%，规模增加到3.6万亿元，稳居全球第二 [5] - 2024年我国累计在研创新药达到4000余款，约占全球30% [5] 政策与市场 - 支持创新药高质量发展的文件出台，医保目录调整方案公布，显示政策层面对创新药发展的大力支持 [6] - 多个创新药国内获批上市，迪哲医药的舒沃替尼成功在美国获批上市，显示本土创新药的国际竞争力 [6] - 海外市场大额BD交易频出，多个产品海外上市，国际竞争力和知名度持续攀升，海外市场空间持续拓展 [6]

流动性表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率达9.87%，成交额2191.24万元 [2] - 近1月日均成交3495.28万元，排名可比基金第一 [2] - 近10个交易日合计资金流入1283.90万元 [2] 规模与份额增长 - 近2周规模增长1675.85万元，新增规模居可比基金第一 [2] - 近2周份额增长1000.00万份，新增份额居可比基金第一 [2] 收益能力 - 近1年净值上涨36.83% [2] - 成立以来最高单月回报23.29%，最长连涨月数5个月，连涨涨幅23.50%，上涨月份平均收益率7.43% [2] 指数成分股 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50.3%，包括联影医疗(8.97%)、百济神州(7.05%)、惠泰医疗(5.85%)等 [2] - 成分股涨跌幅分化：百济神州涨0.93%，泽璟制药涨1.34%，君实生物跌1.48% [4] 行业动态 - 上海医药2025年上半年归母净利润预计44.50亿元，同比增加15.08亿元（+52%） [4] - 招商国际预计创新药估值将持续攀升，中国创新药研发具备全球竞争力，出海趋势长期持续 [5] - 商业健康保险保费收入及赔付率有望大幅增长，成为创新药重要支付来源 [5] 投资工具 - 科创医药ETF嘉实联接基金(021061)为无股票账户投资者提供科创板生物医药板块布局渠道 [5]

创新药板块表现 - 康方生物、亚盛医药、信达生物分别涨10 99%、8 83%和6 49% [1] - 恒生生物科技指数6月13日起回调超10%后反弹 最新PE(TTM)为27 44倍 位于近十年9 09%历史分位 [1] - 创新药板块上半年整体涨幅超50% 赚钱效应提高市场关注度 [1] 政策支持 - 国家医保局、卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出5方面16条举措 [1] - 政策内容包括研发支持、医保准入、临床应用、支付能力提升等 全产业链支持创新药发展 [1] 行业展望 - 机构预测2025年国内创新药产业将迎来拐点 从资本驱动转向盈利驱动 [1] - 板块有望迎来业绩与估值双重修复机会 [1] 相关ETF产品 - 恒生医药ETF(159892)上涨2 47% 年初至今涨54% 跟踪恒生生物科技指数 含信达生物、药明生物等龙头 [1] - 科创医药ETF基金(588130)上涨1 69% 覆盖创新药及器械领域 含联影医疗、百济神州等细分龙头 [1]

科创医药ETF嘉实表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手5.93%，成交1326.97万元，近1月日均成交3852.27万元，排名可比基金第一 [2] - 近1周规模增长1698.36万元，新增规模位居可比基金第一，份额增长1500.00万份，新增份额位居可比基金第一 [2] - 近3天获得连续资金净流入，最高单日净流入1041.49万元，合计净流入1813.09万元 [2] - 近1年净值上涨30.63%，自成立以来最高单月回报23.29%，最长连涨月数5个月，最长连涨涨幅23.50%，上涨月份平均收益率7.43%，历史持有1年盈利概率73.77% [2] 上证科创板生物医药指数成分 - 前十大权重股合计占比50.3%，包括联影医疗(8.97%)、百济神州(7.05%)、惠泰医疗(5.85%)、百利天恒(4.77%)、艾力斯(4.91%)、泽璟制药(4.75%)、君实生物(4.15%)、博瑞医药、华大智造(4.17%)、益方生物 [2] - 联影医疗涨0.35%，百济神州跌0.05%，惠泰医疗跌1.19%，艾力斯跌0.14%，百利天恒涨1.51%，泽璟制药涨2.29%，华大智造跌0.73%，君实生物涨2.18%，爱博医疗涨0.25%，特宝生物跌0.22% [4] 行业政策与趋势 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持 [4] - 创新药板块景气度可持续，"创新+国际化"产业趋势不变，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现 [5] - 创新药产业链基本面开始改善，海外业务订单和业绩恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩出现复苏趋势 [5]

市场表现 - 上证科创板生物医药指数下跌0 89% 成分股中微芯生物领涨9 47% 悦康药业上涨3 45% 君实生物上涨2 05% 荣昌生物领跌 威高骨科 百济神州跟跌 [1] - 科创医药ETF嘉实(588700)下修调整 [1] ETF流动性及规模 - 科创医药ETF嘉实盘中换手2 46% 成交542 94万元 近1月日均成交3914 54万元 居可比基金第一 [3] - 近1周规模增长1580 10万元 新增规模位居可比基金第一 份额增长1250 00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 最新资金净流入1041 49万元 近5个交易日内有4日资金净流入 合计1553 73万元 [3] 收益表现 - 科创医药ETF嘉实近1年净值上涨32 18% 自成立以来最高单月回报23 29% 最长连涨月数5个月 最长连涨涨幅23 50% 上涨月份平均收益率7 43% [3] 指数权重股 - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50 3% 包括联影医疗(8 97%) 百济神州(7 05%) 惠泰医疗(5 85%) 艾力斯(4 91%) 百利天恒(4 77%) 泽璟制药(4 75%) 华大智造(4 17%) 君实生物(4 15%) 爱博医疗(3 33%) 特宝生物(3 25%) [3][5] 政策动态 - 国家医保局 国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提及加大创新药研发支持力度 支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录 支持创新药临床应用 提高创新药多元支付能力 [5] 机构观点 - 中泰证券认为创新药作为医药板块投资主线不会变化 短暂调整后板块有望在分化中持续上涨 建议坚守主流优质创新药标的及有BD或数据催化的公司 [6] - 国联民生证券预计2025年是国内创新药授权出海重要年份 部分细分赛道集采影响已出清 将陆续进入兑现期 [6] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [6]

政策支持创新药发展 - 国家医保局、卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，包含5方面16条措施，覆盖创新药研发、准入、入院使用和多元支付全链条支持 [1] - 政策明确提出推动创新药加快进入定点医药机构，并支持医保数据用于创新药研发 [1] 医药板块市场表现 - 截至2025年7月1日收盘，医药板块整体表现亮眼，科创医药ETF(588860)全天换手率达14.89%，市场交投活跃 [1] - 科创医药ETF近6月日均成交3304万元，居可比基金第一 [1] - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50.3% [1] 科创医药ETF产品特征 - 科创医药ETF(588860)跟踪指数涨跌幅可达20%，具备小盘成长风格和硬科技属性，聚焦医疗创新器械+创新药 [2] - 该ETF管理费率为0.45%，托管费率为0.07%，为同跟踪指数ETF中最低水平 [2] 创新药行业前景 - 国内创新药公司经过多年研发投入已进入收获期，新药出海授权金额创新高，创新药业务开始贡献业绩 [2] - 创新药海外BD趋势与国内政策新增量共振将提升产业链地位，高科技属性公司更受市场青睐 [2] - 周期性回暖带来CXO、科学服务等上游机会，AI医疗存在β机会 [2] 港股通创新药ETF产品 - 港股通创新药ETF工银(159217)跟踪国证港股通创新药指数，管理费率0.40%、托管费率0.07%，均为同类最低 [3] - 该ETF近2月跟踪误差0.8395%，为同类最低水平，显示对指数的紧密跟踪能力 [3]

市场表现 - A股三大指数小幅震荡 沪指涨0 39%报3457点 深证成指涨0 11% 创业板指跌0 24% 全天成交1 5万亿元 较前一交易日缩量207亿元 全市场超2600股上涨 [1] - 创新药概念股午后崛起 昂利康3天2板 前沿生物-U20cm涨停 舒泰神 科兴制药涨逾10% [1] - 创新药ETF表现强势 创新药ETF富国涨5 88% 港股通创新药ETF涨超4% 创新药ETF国泰 科创医药ETF等涨超3% 港股创新药ETF等涨超2 5% [1] 创新药ETF涨幅数据 - 创新药ETF富国当日涨幅5 88% 年内涨幅34 83% [3] - 港股通创新药ETF当日涨幅4 44% 年内涨幅66 39% [3] - 创新药ETF国泰当日涨幅3 90% 年内涨幅30 59% [3] - 科创医药ETF当日涨幅3 18% 年内涨幅26 91% [3] - 港股创新药ETF当日涨幅2 90% 年内涨幅61 24% [3] 政策支持 - 国家医保局支持医保数据用于创新药研发 合理确定创新药医保支付标准 [4] - 国家医保局 国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出加强医疗 医保 医药三方信息互通与协同 推动医保领域公共数据资源利用 [4] 行业展望 - 湘财证券认为2025年国内创新药产业有望迎来拐点 产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 板块有望迎来业绩与估值双重修复 [4] - 兴业证券表示创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"创新药产业趋势不变 政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现 [5] - 创新药产业链基本面开始改善 海外业务订单和业绩已开始恢复 国内业务具备自主可控逻辑 上游业绩出现复苏趋势 [5]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数收涨0 39%至3457 75点 深证成指收涨0 11%至10476 29点 创业板指收跌0 24%至2147 92点 两市总成交额1 47万亿元 [1] - 玻璃玻纤行业领涨 单日涨幅达5 11% 专业连锁和化学制药分别上涨4 04%和2 96% [1] - 全市场562只非货ETF上涨 上涨比例48% 上证科创板生物医药指数上涨2 99% 相关ETF涨幅均超3% [1] - 全市场514只非货ETF下跌 下跌比例44% 中证金融科技主题指数和中证全指软件指数跌幅居前 分别下跌2 84%和1 70% [4] 创新药ETF表现 - 创新药ETF富国（159748 SZ）涨幅5 88%居首 规模达5 48亿份 跟踪中证沪港深创新药产业指数 PE-TTM为40倍 低于近3年82 73%的时间 [2][3] - 港股通创新药ETF（159570 SZ）涨幅4 44% 规模51 29亿份 跟踪国证港股通创新药指数 PE-TTM为31 71倍 低于近3年22 28%的时间 [2][3][4] - 科创医药ETF（588860 SH）涨幅3 18% 规模1 42亿份 跟踪上证科创板生物医药指数 [2][4] 金融科技ETF表现 - 金融科技ETF（516860 SH）跌幅2 73% 规模6 08亿份 跟踪中证金融科技主题指数 权重股包括东方财富、同花顺等 [6] - 软件龙头ETF（159899 5Z）跌幅1 66% 跟踪中证全指软件指数 [6] 国际ETF表现 - 标普消费ETF（159529 SZ）溢价24 34% 标普500ETF（159612 SZ）溢价12 68% [7][8] - 沙特ETF（159329 SZ）溢价5 19% 港股通100ETF（159788 SZ）溢价3 64% [8]

科创医药ETF嘉实表现 - 科创医药ETF嘉实盘中换手率3.42%，成交706.55万元 [3] - 近1月日均成交3894.55万元，居可比基金第一 [3] - 近1周规模增长366.25万元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长500万份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 近1年净值上涨27.37% [3] - 自成立以来最高单月回报23.29%，最长连涨5个月，连涨涨幅23.50%，上涨月份平均收益率7.43% [3] 上证科创板生物医药指数成分 - 前十大权重股合计占比50.3%，包括联影医疗(8.97%)、百济神州(7.05%)、惠泰医疗(5.85%)、艾力斯(4.91%)、百利天恒(4.77%)、泽璟制药(4.75%)、君实生物(4.15%)、博瑞医药、华大智造(4.17%)、益方生物 [3] - 惠泰医疗涨2.12%，艾力斯涨2.43%，泽璟制药涨2.60%，君实生物涨1.32% [5] - 华大智造跌1.14%，特宝生物跌0.21% [5] 行业政策动态 - 国家医保局、卫健委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持医保数据用于创新药研发 [5] - 加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同，推动医保领域公共数据资源利用 [5] 行业研究观点 - 创新药作为核心投资主线，建议把握"创新药+"的共振板块 [6] - 具备差异化潜力产品布局的创新药企业，重磅产品通过BD出海打开想象空间 [6] - 全球医药投融资回暖带动CXO及生命科学上游景气度复苏 [6] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)布局科创板生物医药板块 [7]

公司股价表现 - 6月27日君实生物股价下跌0 76%至33 81元/股 成交额2 70亿元 换手率1 04% 总市值347 12亿元 [1] - 公司股价连续3天下跌 区间累计跌幅达4 41% [1] 公司基本面 - 公司成立于2012年12月27日 于2020年7月15日上市 总部位于上海浦东新区和香港铜锣湾 [1] - 主营业务为单克隆抗体药物和其他治疗型蛋白药物的研发与产业化 以及相关技术服务与技术转让 [1] - 收入构成：药品销售占比84 18% 技术许可及特许权使用收入占比12 08% 其他收入占比3 73% [1] 基金持仓情况 - 工银瑞信基金旗下1只基金重仓君实生物 [2] - 科创医药ETF（588860）一季度减持24 28万股 当前持有58万股 占基金净值比例4 15% 为第八大重仓股 [2] - 该ETF当日浮亏15 08万元 3日累计浮亏90 49万元 [2] 基金产品信息 - 科创医药ETF（588860）成立于2024年8月8日 最新规模4 21亿元 [2] - 今年以来收益23 12% 同类排名168/4241 成立以来收益35 42% [2] - 基金经理史宝珖累计任职3年210天 管理规模26 18亿元 任职期间最佳回报35 42% 最差回报-40 34% [2]