在全球生物医药市场持续扩容的背景下，创新药作为行业增长的重要引擎，正步入高速发展的新阶段。 当前，创新药研发实力不断增强，审评审批制度持续优化，资本市场关注度显著提升，一批具备国际竞 争力的产品陆续进入收获期，推动产业从"跟跑"向"并跑"甚至"领跑"转变。为帮助投资者更好地理解当 前市场环境和相关行业的发展动向，本期华夏基金"DeepTalk月月谈"系列节目以【创新药十年蝶变，布 局击球时刻】为主题，邀请到北京大学临床医学博士陈亚希，深入解析我国创新药当前的发展逻辑与内 外部利好因素。 人保资本高级投资经理薛喜文女士以及华夏基金科创医药ETF基金经理鲁亚运先生也参与了本期节目， 三位嘉宾共同围绕创新药行业的现状、趋势及投资逻辑进行了深入探讨。 从行业机会到产业成果，解析中国创新药的发展脉络 锚定赛道优势，解读创新药发展趋势与布局策略 在随后的圆桌论坛环节，华夏基金邀请到了科创医药ETF基金经理鲁亚运先生，一起探讨未来创新药板 块的发展趋势以及普通投资者该如何布局相关领域。 鲁亚运首先从投资角度切入，对创新药以及A股、港股创新药进行了概念上的明确。他认为A股的医药 公司相对传统，和港股创新药公司在公司质地上存在 ...

科创板第五套上市标准进展 - 科创板第五套上市标准迎来破冰 一家未盈利生物医药企业获得IPO批文 另有4家同类企业排队候审 [1] - 监管层对创新药企审核提速 释放对硬科技长期价值的认可信号 [1] - 未盈利生物医药企业融资环境改善 新融资通道开启被视为重大利好 [1] 科创医药ETF市场表现 - 科创医药ETF（588860）交投活跃 今年以来日均成交额达3115.66万元 [1] - 该ETF管理费率0.45% 托管费率0.07% 在跟踪上证科创板生物医药指数的ETF中费率最低 [1] - 上证科创板生物医药指数覆盖50只科创板生物医药领域上市公司 前三大权重行业为化学制药(39.7%) 医疗器械(33%) 生物制品(18.7%) [2] 医药行业投资方向 - 创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"趋势不变 政策支持+全球竞争力加强+商业化盈利兑现 [3] - 医药板块重点关注硬科技创新方向 包括创新药 创新器械 AI医疗等 [2] - 创新药产业链基本面改善 海外业务订单恢复 国内业务具备自主可控逻辑 上游业绩出现复苏趋势 [3] 医药细分领域展望 - 2025年国内需求有望复苏 消费医疗领域(医疗服务 中药OTC 连锁药店等)基本面可能回升 [3] - 医疗器械领域2025年亦有望迎来改善 [3] - 科创医药ETF具备小盘成长风格 硬科技属性突出 聚焦创新药+医疗器械 跟踪指数涨跌幅可达20% [2]

市场表现 - A股三大指数小幅震荡 沪指涨0 39%报3457点 深证成指涨0 11% 创业板指跌0 24% 全天成交1 5万亿元 较前一交易日缩量207亿元 全市场超2600股上涨 [1] - 创新药概念股午后崛起 昂利康3天2板 前沿生物-U20cm涨停 舒泰神 科兴制药涨逾10% [1] - 创新药ETF表现强势 创新药ETF富国涨5 88% 港股通创新药ETF涨超4% 创新药ETF国泰 科创医药ETF等涨超3% 港股创新药ETF等涨超2 5% [1] 创新药ETF涨幅数据 - 创新药ETF富国当日涨幅5 88% 年内涨幅34 83% [3] - 港股通创新药ETF当日涨幅4 44% 年内涨幅66 39% [3] - 创新药ETF国泰当日涨幅3 90% 年内涨幅30 59% [3] - 科创医药ETF当日涨幅3 18% 年内涨幅26 91% [3] - 港股创新药ETF当日涨幅2 90% 年内涨幅61 24% [3] 政策支持 - 国家医保局支持医保数据用于创新药研发 合理确定创新药医保支付标准 [4] - 国家医保局 国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出加强医疗 医保 医药三方信息互通与协同 推动医保领域公共数据资源利用 [4] 行业展望 - 湘财证券认为2025年国内创新药产业有望迎来拐点 产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 板块有望迎来业绩与估值双重修复 [4] - 兴业证券表示创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"创新药产业趋势不变 政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现 [5] - 创新药产业链基本面开始改善 海外业务订单和业绩已开始恢复 国内业务具备自主可控逻辑 上游业绩出现复苏趋势 [5]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数收涨0 39%至3457 75点 深证成指收涨0 11%至10476 29点 创业板指收跌0 24%至2147 92点 两市总成交额1 47万亿元 [1] - 玻璃玻纤行业领涨 单日涨幅达5 11% 专业连锁和化学制药分别上涨4 04%和2 96% [1] - 全市场562只非货ETF上涨 上涨比例48% 上证科创板生物医药指数上涨2 99% 相关ETF涨幅均超3% [1] - 全市场514只非货ETF下跌 下跌比例44% 中证金融科技主题指数和中证全指软件指数跌幅居前 分别下跌2 84%和1 70% [4] 创新药ETF表现 - 创新药ETF富国（159748 SZ）涨幅5 88%居首 规模达5 48亿份 跟踪中证沪港深创新药产业指数 PE-TTM为40倍 低于近3年82 73%的时间 [2][3] - 港股通创新药ETF（159570 SZ）涨幅4 44% 规模51 29亿份 跟踪国证港股通创新药指数 PE-TTM为31 71倍 低于近3年22 28%的时间 [2][3][4] - 科创医药ETF（588860 SH）涨幅3 18% 规模1 42亿份 跟踪上证科创板生物医药指数 [2][4] 金融科技ETF表现 - 金融科技ETF（516860 SH）跌幅2 73% 规模6 08亿份 跟踪中证金融科技主题指数 权重股包括东方财富、同花顺等 [6] - 软件龙头ETF（159899 5Z）跌幅1 66% 跟踪中证全指软件指数 [6] 国际ETF表现 - 标普消费ETF（159529 SZ）溢价24 34% 标普500ETF（159612 SZ）溢价12 68% [7][8] - 沙特ETF（159329 SZ）溢价5 19% 港股通100ETF（159788 SZ）溢价3 64% [8]

公司股价表现 - 6月27日君实生物股价下跌0 76%至33 81元/股 成交额2 70亿元 换手率1 04% 总市值347 12亿元 [1] - 公司股价连续3天下跌 区间累计跌幅达4 41% [1] 公司基本面 - 公司成立于2012年12月27日 于2020年7月15日上市 总部位于上海浦东新区和香港铜锣湾 [1] - 主营业务为单克隆抗体药物和其他治疗型蛋白药物的研发与产业化 以及相关技术服务与技术转让 [1] - 收入构成：药品销售占比84 18% 技术许可及特许权使用收入占比12 08% 其他收入占比3 73% [1] 基金持仓情况 - 工银瑞信基金旗下1只基金重仓君实生物 [2] - 科创医药ETF（588860）一季度减持24 28万股 当前持有58万股 占基金净值比例4 15% 为第八大重仓股 [2] - 该ETF当日浮亏15 08万元 3日累计浮亏90 49万元 [2] 基金产品信息 - 科创医药ETF（588860）成立于2024年8月8日 最新规模4 21亿元 [2] - 今年以来收益23 12% 同类排名168/4241 成立以来收益35 42% [2] - 基金经理史宝珖累计任职3年210天 管理规模26 18亿元 任职期间最佳回报35 42% 最差回报-40 34% [2]