证券时报记者 聂英好 各大平台普遍简化大促规则，背后体现的是消费者需求的变化。过去，复杂的满减规则、限时抢购等促销手段， 常常让消费者为了凑单而购买一些并不真正需要的商品。如今在大促常态化、补贴常态化的消费环境下，消费者 对产品质价比、性价比和体验感有更高要求。 一份关于6·18大促前瞻调研显示，超8成的消费者希望6·18大促持续时间不超过两周，34.2%的人认为"2周左右"最 合理，既能充分比价又不至于过度消耗精力；28.3%的人倾向7天。有超8成消费者认为6月买更便宜。此外，越来 越多的消费者对预售表现出无感甚至反感态度，认为这一举措尤其耗费精力和时间。超9成调研对象表示，今年 6·18期间会直接买现货。 合作大于竞争，在6·18大促氛围的变化过程中，电商行业也逐渐从激烈博弈走向合作共赢。以往，各大电商平台为 了争夺市场份额，常常展开恶性竞争，大打价格战，不仅压缩了自身利润空间，也给商家带来较大压力。如今， 平台之间开始探索合作的可能性。 例如在今年6·18前夕，淘天与小红书达成战略合作，将在此前的合作基础上推出"红猫计划"，据悉，"红猫计划"打 通了小红书评论区"上链接"功能，用小红书爆款笔记直接把消费 ...

小红书估值飙升与战略调整 - 小红书估值在三个月内从260亿美元飙升至350亿美元（约2500亿人民币），涨幅达90亿美元（约650亿人民币）[3][12][13] - 老股东拒绝出售股份，市场出现流动性稀缺现象，即便报价达到历史峰值也难以购得份额[3][14][15] - 估值飙升的背景是公司战略转向，放弃自建电商闭环，重新开放与阿里、京东等第三方平台的合作[4][6][22] 商业表现与营收结构 - 2023年公司首次扭亏为盈，营收达37亿美元，其中80%来自广告业务[18] - 电商业务GMV在2024年突破4000亿元，但仍远低于抖音电商的3.5万亿和快手电商的1.39万亿[20] - 广告业务持续占据营收主导地位，占比稳定在70%以上，而电商业务贡献仅约20%[35] 战略合作与开放外链 - 小红书与淘宝天猫推出"红猫计划"，与京东推出"红京计划"，允许笔记直接跳转至第三方平台完成交易[27][30] - 合作初期限制在大快消、运动户外、大健康三大行业的部分类目，商家需满足一定条件[42] - 开放外链后，日均投放商家数同比增长335%，显示合作对商业化效果的积极影响[34] 自建电商与未来发展 - 公司上线"友好市集"作为未来电商重点场域，提供消费者优惠和商家补贴[45][46] - 战略被解读为"阶段性的妥协"，旨在快速变现流量的同时避免过度依赖第三方平台[42][47] - 长期来看，公司仍可能强化站内电商闭环，在合作与自主发展间寻求平衡[42][48] 行业背景与IPO预期 - 在互联网行业估值普遍承压的背景下，小红书的估值反弹被视为罕见现象[16] - 市场预期公司最快将于今年第二季度启动港股IPO，有望进一步推高估值[17] - 若成功上市，可能成为中国互联网行业最后一波超级IPO案例，为移动互联网黄金时代画上句号[39]

" 冲击IPO，小红书商业化加速，或来不及等电商。 " 作者丨 梁辰 编辑丨 林觉民 即将成立十二周年的小红书，外界又一次开始关注其价值几何。 6月5日，彭博社引用金沙江创投内部文件称，小红书最新估值已狂飙至260亿美元（约1870亿元人民 币），较2025年初的200亿美元增长30%。该估值是根据该基金持股比例和净资产价值计算。截至雷峰 网发稿时，金沙江创投方面尚未回复相关问询邮件。 此时距离上一次小红书公开披露估值已过去七年。2018年6月，小红书CEO毛文超、创始人瞿芳联名一封 面向员工的内部信披露，其完成了一笔超过3亿美元的财务融资，公司估值超过30亿美元。这一轮投资阵 营颇为豪华，阿里巴巴领投，金沙江创投、腾讯投资、纪源资本等机构都参与其中。 公开资料显示，小红书此后有两次融资。一次是2021年11月，以老股东增持为主，融资金额为5亿美元， 未披露估值。另一次是2024年7月，媒体报道称实质为老股售出，由DST Global、高瓴资本、博裕资本 和中信资本等入局接盘，同时老股东红杉资本进一步增持。截至雷峰网发稿时，上述机构尚未回复是否参 与，小红书方面亦未表态。 （更多小红书融资细节始末，可添加作者 ...

作者 | 刘宝丹 编辑 | 周智宇 在靠近IPO的路上，小红书选择了一条与抖音截然相反的道路。 三年前，当抖音斩断外链、决意自建电商闭环时，它开启了一个流量霸主蜕变为电商巨头的时代。三年 后，面对同样的选择题，小红书却"逆行"——重新向昔日的竞争对手阿里、京东敞开怀抱，将自己精心 培育的"种草"流量直接导向外部交易平台。 近期，小红书先后与阿里和京东升级了战略合作，以提高种草效率，还向阿里和京东开放了笔记外链， 消费者在小红书看笔记时可以直接跳转到淘宝和京东。 在探索闭环电商多时的背景下，小红书此举意味着，公司将更多资源向广告倾斜，即便这可能引起外界 对小红书是否做闭环电商的误解和担忧。 这个决定，是小红书深思熟虑后的抉择。 当直播电商的增长神话趋于平缓，一个高达260亿美元的估值需要更性感的利润故事来支撑。广告，这 门离钱最近、确定性最高的生意，成为小红书无法拒绝的答案。它意味着，在构建电商的长期梦想与一 份漂亮的财务报表之间，小红书做出了最务实的选择。 这不仅是小红书的现实主义，也预示着，平台的价值，正在从"闭环生态的想象力"回归到"开放变现的 确定性"之上。如何做整个商业生态的"超级连接器"，才是互联网 ...

行业合作与市场格局重塑 - 淘宝天猫与小红书达成战略合作并推出"红猫计划"，深度开放融合，打通从种草到拔草的全链路，为商家生意增长注入强劲动力 [1] - 小红书实现从种草到交易的全链路闭环，提升转化率，广告主营销投入能更直接转化为销售成果 [3] - 小红书独特的社区氛围和庞大精准的用户群体帮助广告主深度触达目标受众，塑造品牌形象 [3] 小红书代运营公司的专业优势 - 曼朗新搜索营销专注于"搜索营销与内容营销"，深度融合运营、技术、媒体和内容，量身定制搜索营销策略，精准布局关键词，优化笔记内容，提高品牌在小红书搜索结果中的排名 [4] - 智威汤逊以品牌全行销规划为核心，整合广告、直效行销、促销等多种手段，精准把握小红书平台特点和用户需求，制定全面且富有创意的内容策略，与KOL深度合作提升品牌知名度和美誉度 [6] - 华扬联众在互联网及数字媒体领域提供全服务，整合信息技术营销服务、新零售、综合性内容创造三大优势业务板块，自主研发AI工具分析小红书海量笔记，为品牌提供素材优化建议 [8] - 盛世长城凭借独特新颖的创意，深入挖掘品牌故事和产品亮点，创作富有感染力和传播力的内容，提升用户粘性和忠诚度 [9] - 闻道网络擅长打造小红书爆品，深入分析用户画像，精准聚焦高消费女性群体，结合关键词SEO优化，确保品牌相关内容在搜索结果中占据有利位置 [11] 小红书商业价值与代运营公司选择 - 小红书与淘天深度合作，商业价值不断攀升，上海小红书代运营公司为广告主提供有力支持 [12] - 广告主可根据品牌特点、目标用户群体及营销需求选择契合的代运营公司 [12]

电商平台合作计划 - 淘宝天猫与小红书推出"红猫计划"，京东随后推出"红京计划"，两大计划均实现小红书笔记直接跳转电商平台购物链接的功能[1] - "红猫计划"建立"种草星河平台"，实现全链路数据互通，整合小红书兴趣标签与淘宝消费行为数据构建360度用户画像[1] - 京东"红京计划"基于"小红盟"合作基础，商品在小红书种草浏览转化率平均提升45%，加购转化率平均提升28%[3] 合作模式创新 - 新增笔记下方"广告挂链"功能，淘宝天猫和小红书首次开放UD合作，某国产美妆品牌618预售期间GMV同比激增230%[3] - 淘宝天猫品牌商家在小红书种草笔记点击率提升20%，互动率提升109%，参与联投的日均投放商家数同比增长335%[7] - 京东支持商家在小红书和京东双平台下单模式，满足多样化运营需求[3] 行业变革背景 - Z世代年消费规模达7万亿元，小红书月活用户突破3亿，90后00后占比80%，日均笔记曝光量15亿次[4] - 淘宝天猫年度活跃消费者10亿但需新鲜流量，小红书电商基础设施薄弱，京东需突破流量天花板[4] - 淘宝已与超200家互联网平台建立合作，京东2025年与小红书、抖音、B站等达成"1+X全域运营"[4] 运营效率提升 - 传统跨平台购物决策时间超过7分钟，新模式下简化为"发现-兴趣-购买"瞬时闭环[7] - 运动行业品牌商家进店率同比提升85%，美妆行业品牌商家进店率同比提升41.5%[7] - 线下渠道实现"线上种草、线下体验"新场景，某美妆连锁品牌推进"一盘货"模式库存共享[7] 行业未来展望 - 电商内容化与内容电商化边界将消失，内容驱动交易成为电商增长主引擎[8] - 预计2025年国内化妆品零售总额接近6000亿元，"红猫""红京"计划重塑市场规则[8] - 小红书COO表示种草是全链路经营第一起点，将支持品牌实现从内容到交易的全链路经营[8]

618大促核心趋势 - 双补政策（国补X百补）拉动消费热情升温，家电补贴品类从8类扩容至12类 [1][2] - 全域流量整合实现站内外互联共振，平台推出"免报名"机制和上亿现金补贴 [1][2] - 近场电商带来新流量，人群价值精准定向 [1] - 平台扶新助优，通过返佣降扣减负和AI赋能支持商家 [1] - 营销创新乏力，直播需突破现有模式 [1] - 营销周期拉长，抢先购成为大促重要阵地 [1] 电商平台政策动态 - 京东整合国家补贴与百亿补贴推出"补上加补"模式，打造主题促销活动 [2] - 淘宝直播、京东、快手均投入上亿现金补贴支持品牌和商家 [2] - 平台提供深度人群洞察工具帮助品牌精准锚定目标客群 [3] - 研发周期从传统2-3年缩短至2-3个月，创新模式转向品类定义式创新 [7] 品牌营销策略 - 需深度绑定平台激励政策，优先布局"双补"高潜力场景 [3] - 构建"种草-转化"闭环生态链，运用"京魔方"等全域产品实现种收一体 [4] - 新品战略转型：从单一爆品转向构建新品矩阵，注重敏捷研发能力 [7] - 灵狐科技"数策创执一体化"产品提供全链数字化决策支持 [7] - 构建多元场景满足情感消费需求，实现"场景渗透-情感共鸣-消费转化"闭环 [8] 消费者行为洞察 - 65%消费者属于即时购买的"先锋型"，24%为持观望态度的"审慎型" [7] - 消费者从功能满足转向情感共振，愿意为情绪价值买单 [8] - 消费者表现出强烈尝新意愿和每周关注新品信息的行为习惯 [7] 行业发展趋势 - 电商行业底层逻辑正在经历颠覆性重构 [9] - 品牌需敏锐捕捉趋势并探索创新解法才能在竞争中脱颖而出 [9] - 未来需坚持以用户为中心，增强全域营销协同能力 [5]

京东618即将正式开启之际，京东与小红书战略合作升级，推出"红京计划"。具体而言，从今年6月5日开始，除部分特 殊类目外，所有入驻京东的品牌商家，均可在小红书使用"种草直达"功能，在小红书投放广告可添加京东购物链接， 用户点击广告可直接跳转至京东App，实现从内容种草到交易转化一步直达。 18857 l -- F 据了解，去年小红书分别与阿里妈妈、京东、唯品会合作，推出小红星、小红盟、小红链，建立种草联盟。小红书商 业技术负责人苍响在去年12月透露，种草联盟的作用，就是帮助品牌把小红书站内的数据和站外交易平台转化数据直 接打通，帮助品牌更清晰地看到站内种草到底带来了多少的站外转化。苍响透露，未来将会与更多平台探索合作机 会。 彼时，小红星、小红盟、小红链下的交易到种草还是"站内种草、站外成交"的模式，小红书站外商家借助小红星、小 红盟、小红链的数据分析工具，可以更精准地看到来自小红书的客群的特点、转化的效果，从而精准营销。 今年5月，小红书还曾和淘天联合推出"红猫计划"，打通"种草-交易"全链路，完成种草直达，新增笔记下方"广告挂 链"功能，可以通过链接直接跳转淘宝天猫。 只什么 (2) 0.0 25-5-2 ...

电商需要内容平台，小红书需要优化商家生态 文｜《财经》特约撰稿人 李莹 编辑 | 余乐 继淘宝天猫（下称"淘天"）之后，京东也跟小红书合作了。 京东某家居品牌运营人员小陈向《财经》表示，之前京东商家在小红书引流，主要是通过自己做账号，或者找博主做投放、推品。与小红书打通 之后，对京东站内商品转化会更直接，流量的转化更加闭环了。 5月29日，京东官宣与小红书战略合作升级，推出"红京计划"。从今年6月5日开始，除部分特殊类目外，所有入驻京东的品牌商家，均可在小红书 使用"种草直达"功能。在小红书投放广告可添加京东购物链接，用户点击广告可直接跳转至京东App，实现从内容种草到交易转化一步直达。 5月7日，淘天宣布的"红猫计划"也采用类似的模式，即通过"广告挂链"的方式，让小红书用户直接跳转至淘宝完成下单。 小红书一直有着鲜明的"种草"属性，大量用户在此真实分享内容，进而激发其他用户消费需求，影响购买决策。因此也是电商商家投流的重要渠 道。 "红猫计划"在小红书上的应用，品牌可直接在笔记中挂链接跳转至淘宝 "红猫计划"已经上线20多天。彩妆品牌完美日记的一位人士告诉《财经》，这周完美日记刚开始用一些旧素材来测试"红猫 ...

5月初，天猫与小红书携"红猫计划"宣布将进一步开放融合，"红京计划"的形式与之类似。不同的是，并不是所有天猫 商家都可以使用广告挂链功能，仅有部分加入试点的优质品牌能够"种草直达"。相比之下，官方口径中"红京计划"面 向的商家范围更为广泛。此外，据电厂了解，小红书与拼多多之间的广告跳转也在测试过程中。 京东零售平台营销中心负责人表示："对于品牌和商家而言，京东不仅是一个电商平台，更是一个高质量的营销平 台。2025年京东陆续与小红书、抖音、B站等互联网平台达成合作，通过1+X的全域运营，进一步挖掘京东平台营销 价值，为商家生意增长加码。" 而随着合作升级，京东和小红书推出的"红京计划"，在过去的基础上加强了小红书内容场域与京东交易场域的深度关 联。另外，"红京计划"下的广告投放，支持商家在小红书下单和京东下单两种模式。 5月29日，京东与小红书之间的战略合作升级，双方共同推出"红京计划"——2025年6月5日起，除部分特殊类目外，所 有入驻京东的品牌商家，均可通过使用小红书"种草直达"功能，实现在小红书投放广告添加京东购物链接。对用户来 说，点击广告可直接跳转至京东App。 此前，京东已与小红书打造了"小红盟 ...