股权转让交易 - 华谊集团子公司华谊集团(香港)有限公司拟转让参股公司依多科中国有限公司25%股权 挂牌价格约为3.2亿元 交易通过上海联合产权交易所公开进行[1] - 依多科中国有限公司成立于2008年 注册地位于香港 是华谊集团子公司的联营企业 对外投资4家全资子公司 业务覆盖汽车材料领域 提供粘合剂 密封剂 涂料 纤维 热熔粘合剂等产品[4] 公司战略调整 - 此次股权转让被视为华谊集团资产梳理中的"减法"操作 依多科中国主要聚焦汽车材料领域 在集团整体产业链中并非核心支柱[5] - 通过剥离非核心资产回笼资金 优化资源配置 公司将集中投向能源化工 先进材料等具有技术壁垒和规模优势的板块 进一步巩固产业链一体化优势[5] 公司背景与业务 - 上海华谊集团是由上海国资委授权通过资产重组建立的大型化工企业集团 核心业务包括能源化工 绿色轮胎 先进材料 精细化工 化工服务五大板块[4] - 集团产品涉及载重胎 乘用胎 基础化学品 清洁能源 含氟化学品 新材料 涂料 颜料 医药中间体等 具体包括甲醇 醋酸 丙烯酸及酯 含氟制冷剂 聚四氟乙烯等[4] - 集团在16个省市自治区及海外拥有46家工厂及生产基地 形成"一个华谊 全国业务 海外发展"格局[4] 近期资本运作 - 今年5月华谊集团宣布拟斥资40.91亿元现金收购控股股东上海华谊控股集团持有的上海华谊三爱富新材料有限公司60%股权[5] - 该收购被视为公司深化氟化工布局 抢占高端涂料原料市场的重要举措[5]

公司决策 - 控股子公司新疆天富特种纤维纸浆制造有限公司拟向法院申请破产清算 [1][2] - 该事项经第八届董事会第十三次会议及监事会第十三次会议审议通过 无需提交股东大会 [2][3] - 破产清算不涉及关联交易 亦不构成重大资产重组 [2] 子公司基本情况 - 天富特纤成立于2007年6月 注册资本4000万元人民币 公司持股80% [2][3] - 经营范围包括纸、保温材料、纤维等生产与销售 但长期未达产且处于停歇业状态 [2] - 截至2025年6月30日 资产总额1.14万元 负债总额1516.91万元 所有者权益为-1515.77万元 [3] 财务数据表现 - 2024年度营业收入0.00万元 净利润-5.09万元 2025年1-6月营业收入0.00万元 净利润-0.08万元 [3] - 子公司无人员、无资金、无资产 无法清偿债务 [2] - 破产清算后公司将丧失控制权 不再纳入合并财务报表范围 [4] 战略调整影响 - 破产清算系为优化管理架构 降低管理成本 提高运营效率 [2] - 该事项不会对公司的持续经营、经营业绩及其他业务产生重大影响 [4]

公司动态 - 天富能源控股子公司天富特纤成立于2007年6月，注册资本金4,000万元，公司与厦门榕兴超细纤维制造有限公司分别持股80%和20% [1] - 天富特纤主要经营纸、保温材料、纤维等生产与销售业务 [1] - 由于项目长期未达产且停歇业多年，公司无人员、无资金、无资产，无法清偿债务 [1] - 按照国资国企改革要求，为优化管理架构、降低管理成本、提高运营效率，天富特纤拟通过法律途径进行破产清算 [1]

基础设施建设 - 常泰长江大桥建设进入收尾阶段 将发挥疏解过江拥堵、促进跨江融合、助推高质量发展的综合效应 [1] - 重大工程具有投资大、周期长、产业覆盖面广的特点 需持续加大项目谋划和实施力度以扩充就业增量、增强发展后劲 [1] 新能源产业 - 溧阳高新区创智园是全省规模最大的近零碳园区微电网示范项目 需通过"发储送用"四端发力构建新能源产业生态圈 [2] - 需提高绿电就近就地消纳能力 为绿电进江苏、进企业、进园区工程先行示范 [2] 制造业与技术突破 - 博瑞电力自动化设备公司和金鹰赛得利（常州）纤维公司需在关键核心技术和前沿技术上加大投入 形成技术引领力和市场话语权 [2] - 当地政府需积极回应企业经营主体关切 以稳预期强信心 [2] 消费与零售 - 江南环球港集文旅娱体展教购于一体 人气旺、消费热 需创新消费场景、优化消费环境以培育壮大内需增量市场 [2] - 喜马拉雅户外用品公司正积极拓展内销市场 需用好政策强化渠道对接以提升抵御外部冲击能力 [2] 房地产与文旅产业 - 需科学规划高品质住房 加大供给并优化房票安置政策以巩固房地产市场稳定 [3] - 天目湖镇桂林村拥有6000多亩茶园和70多家民宿 需通过"文旅+"延伸产业链 将生态资源优势转化为绿色发展优势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为同益中，所属行业是化纤行业，接待时间为2025年3月4日，上市公司接待人员有苏敏、潘超、吴锡 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括国信证券（证券公司）、招商基金（基金管理公司）、具力启航基金（其它） [14] 主要内容资料 - 公司国产原料使用占比高于进口原材料 [16] - 无纬布和纤维产品都有自用和外销 [16] - 纤维下游领域除防弹领域外，还有海洋工程、手套防护、水泥增强、体育用品等 [16] - 公司在人形机器人灵巧手腱绳方面处于初步研发阶段，下游客户和公司都在摸索 [16] - 公司市场、研发和生产的核心人员都参与腱绳研发工作 [16] - 2025年新并购子公司超美斯会贡献主营业务收入，超高分子量聚乙烯纤维产能开满后产量较去年有增长，公司会控制成本和提升产品质量巩固竞争优势，还会优化产品结构，加大境内外市场开拓力度提升高附加值产品占比 [17]

纪要涉及的公司 Ingredion是一家拥有超百年历史的公司，业务聚焦于为食品和饮料行业提供配料和解决方案，尤其在淀粉领域处于领先地位，拥有超3500种淀粉产品，业务覆盖全球超120个国家，设有30多个创意实验室。其Texture and Healthful Solutions业务板块规模达24 - 25亿美元，2024年运营利润率为13% - 15%，约90%的销售额来自食品和饮料领域。 纪要提到的核心观点和论据 - **行业前景**：全球质地解决方案市场规模约200亿美元，且呈2% - 5%的增长态势。消费者对食品质地的关注度日益提升，超50%的消费者在购买产品时会有意识地考虑质地因素。随着城市化、经济增长和人口增长，对食品和质地的需求持续增加，不同市场对质地的需求存在差异，如发达市场追求更精致的产品和优质质地，发展中市场则更注重食品的可负担性。此外，食品配送、多元文化食品和健康食品等趋势也推动了质地市场的需求增长[12][23][28][29]。 - **公司优势** - **产品组合**：拥有丰富的产品组合，包括超3500种淀粉产品，以及在水胶体方面的专业知识，能够为客户提供全面的解决方案。公司在特种淀粉产品组合方面处于行业领先地位，其淀粉产品是质地的基础构建块。 - **技术能力**：具备多种技术平台和功能能力，如植物科学、配料科学、工艺技术和生物转化等，能够从分子层面理解和操纵质地。公司还拥有独特的感官科学技术和烹饪学能力，能够将这些能力整合到最终产品中，以满足消费者的需求。 - **市场地位**：在全球多个地区拥有领先的市场份额，尤其在亚洲太平洋地区的麻糬质地市场取得了成功，并开始在欧洲和美国看到相关趋势的增长。公司致力于成为质地和健康解决方案的首选供应商，通过创新和合作，为客户提供更好的产品和服务。 - **客户合作**：采用灵活的客户合作方式，根据客户需求提供定制化的解决方案，包括服务和配料的组合。公司能够帮助客户解决产品开发中的问题，提高产品的成功率，并通过创新和技术能力为客户创造价值。 - **财务展望**：预计未来四年，Texture and Healthful Solutions业务板块的净销售额复合年增长率为5% - 6%，毛利率将从目前的27% - 28%扩大至超过30%，运营收入复合年增长率为8% - 10%，EBITDA利润率到2028年将接近20%。公司将继续投资于研发和团队建设，以支持业务的增长和创新[128][129]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **创新能力**：公司正在积极投资于数据科学和人工智能，以实现预测配方，提高产品开发的成功率和速度。公司还在开发一种质地语言（texicon）和甜味词汇表，以提升对质地和甜味的科学理解和表达。 - **可持续发展**：公司关注可持续发展，通过植物科学能力，能够在种子层面影响玉米的特性，实现非转基因、清洁标签的淀粉生产。公司还在探索合成生物学领域，如发酵甘蔗Reb M，以满足食品行业对可持续性和高效生产的需求。 - **客户案例**：公司通过与客户合作，成功解决了一些实际问题，如为客户开发出价格降低20%的奶酪配方，同时不影响质地和口感；为冰淇淋客户开发出在高于正常温度下不融化的配方，降低了能源消耗。 - **市场趋势**：食品配送市场的增长对食品质地提出了新的要求，公司正在研究如何使食品在配送过程中保持良好的质地。多元文化食品的交流和融合为公司提供了拓展市场的机会，公司正在努力改善不同国家和地区食品的质地，以适应消费者的需求。