来源：财经林妹妹 上周说指数短期要触碰3900，结果一波下来直接奔3800去了。 归结原因，除了外部宏观的一些扰动因素外，市场中缺乏足够的主线逻辑也是很重要的一点，毕竟一味炒玄学，一旦杀跌只会消耗资金的做多热情。市场 的问题还是缩量，没有增量，在目前的版本里量化冲高必卖，这就是很多板块老是冲高回落得原因，也是无论哪个板块冲起来都带不动得原因。 调整后，指数目前的短期技术形态明显弱势，短期均线呈现空头排列，而且五，十周线的破位，指标出现调整，都意味着这一轮的调整周期可能会比较 久，大家要做好心理准备。如果在历史上找一段行情跟本轮行情类比，我之前一直觉得近1年多和20/21年行情比较类似，都是底部快速上涨，经历长时间 调整后创出新高，以技术面和情绪面看，现在市场运行的时间和走势有点21年3月的感觉。 而2021年后续高位宽幅震荡了接近一整年，随着22年到来指数破位也宣告了机构牛的结束。至于后续能否复刻走势，咱们还是得走一步看一步，简单的类 比未必有效，只是提供一个思路给大家参考。 那本周又发生了哪些重要的事情值得关注，咱们接下来开讲。 第一个出圈的是谷歌Gemini 3。新模型发布后谷歌本周大涨，市值一度突破4万 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近日， A股市场上的谷歌概念股表现强势，主要包括谷歌TPU芯片产业链和谷歌AI应用相关公司 。其中，特发信息走出4连板，中际旭创、腾 景科技、赛微电子、光库科技等多股均在近日创出历史新高。（ 点此领取谷歌概念股名单 ） 消息面上，一是，谷歌母公司Alphabet于近期正式发布新一代多模态AI模型Gemini3和图像生成与编辑模型NanoBananaPro。 二是，巴菲特旗下伯克希尔于2025年第三季度建仓约1785万股谷歌母公司Alphabet。 三是，外媒报道， 目前高度依赖英伟达 GPU的Meta正就在自有数据中心中安装谷歌TPU芯片与 谷歌 商议 。报道表示，Meta在部署谷歌TPU方面将采 取云服务和实体相结合的方式：考虑2027年开始导入价值数十亿美元的TPU芯片。这笔交易一旦落地，将是谷歌外售TPU上的重大胜利。 四是，在一系列利好刺激下，谷歌股价在近期表现强势，总市值接近4万亿美元，逼近英伟达。 0 1 谷歌新一代AI大模型性能强大 11月19日，谷歌正式发布Gemini3大模型，该模型包括Gemini3Pro预览版、Gemini3 ...

谷歌AI技术突破 - 谷歌推出GEMINI 3.0大模型和第七代TPU芯片，在推理、多模态和Agent平台三条主线上实现代际式跃迁 [1] - 谷歌验证了算力领域的Scaling Law依然有效，AI产业趋势螺旋式上升，算力投入随规模提升模型继续上行的规律未打破 [1] - 谷歌TPU芯片采用OCS技术，价格低至英伟达GPU芯片的1/5，在特定场景下推理计算能力更强，受到Meta等大客户青睐 [1] OCS技术优势 - OCS技术全称光学电路交换，光纤信号进入交换机后直接光路交换，无需光电转换 [2] - OCS技术有效解决传统电交换带宽瓶颈和功耗问题，具有功耗低、成本低、低时延、低网络代价、低硬件成本、路由可重配、易于集群布局等优势 [2] - 过去5年间，谷歌在OCS技术上投入了5亿至10亿美元，是OCS交换机领域的先驱 [2] 技术路线关系 - OCS并非对CPO等光电交换方案的替代，而是光通信技术的进一步扩散与下沉 [3] - 英伟达指出当前光交换机制造成本仍显著高于电交换机，CPO光模块和OCS配合可进一步降低功耗 [3] 国内产业链机遇 - A股算力设备上市公司为英伟达供货光模块，也与海外云厂商及AI芯片龙头建立长期深度战略合作 [4] - 光模块龙头厂商在高速率领域（400G→800G→1.6T→3.2T）的精密制造经验可迁移至OCS产品生产，规模化生产保障稳定性、优良率和经济性 [4] - 在谷歌TPU芯片拓宽市场份额阶段，A股算力设备上市公司有望分食其增量需求 [5] 国内相关公司 - 中际旭创是谷歌光模块主供应商，海外子公司TeraHop推出硅光子OCS交换机 [6] - 长芯博创、腾景科技、德科立、光库科技、炬光科技、赛微电子、光迅科技等公司深度介入OCS业务和谷歌供应 [6] 行业资金动向 - 11月中下旬以来，人工智能领域有数十只细分行业ETF密集获批，成份股覆盖人工智能核心算力设备 [7] - 获批ETF进入发行、募集、上市阶段，监管引导资金投资A股硬科技优质公司，为AI科技主线投资提供积极信号 [7] - 可关注已上市的5G通信ETF（2019年9月上市）和创业板人工智能ETF华夏（2025年3月上市），当前逢低布局 [7] ETF产品详情 - 5G通信ETF前十大持仓股包括中际旭创（估算权重14.95%）、新易盛（估算权重11.08%）、立讯精密（估算权重9.84%）等 [8][9] - 创业板人工智能ETF华夏前十大持仓股包括中际旭创（估算权重25.81%）、新易盛（估算权重17.36%）、天孚通信（估算权重5.14%）等，全部为创业板上市公司，龙头公司权重更集中，弹性更大 [9]

在产品布局方面，中际旭创不断推出高端产品。中际旭创11月23日在投资者互动平台表示，公司目前主 要产品涵盖400G、800G和1.6T产品，其中1.6T产品正在持续起量，3.2T产品尚在研发和完善中。 从财务数据来看，中际旭创也交出了一份亮眼的答卷。2025年前三季度，公司实现营业总收入250.05亿 元，同比增长44.43%；取得归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%。第三季度，公司实现营业收入 102.16亿元，同比增长56.83%；归母净利润31.37亿元，同比增长124.98%。 高盛对中际旭创的未来发展也给出了乐观的预测。受益于ASIC芯片多样化趋势和高速连接需求激增， 高盛预计中际旭创2025-2028年净利润复合年增长率将达到59%。具体来看，高盛预计公司800G光模块 收入在2026年将同比激增104%，1.6T光模块收入在2027年将同比暴涨110%，支撑2025-2028年整体收入 实现52%的复合年增长率。 当然，光模块公司的暴涨并非偶然，与市场景气度的持续上升密不可分。根据Lightcounting的预测，全 球以太网光模块市场规模有望持续快速增长。2026年，该市场规模将同比 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月中旬，国际权威市场研究机构Gartner发布了第八期《生成式AI（GenAI）技术创新指南》系列报 告。在这份持续追踪快速演进市场的动态评估中，阿里云再次被列为"领导者象限"成员，成为亚太地区 唯一入选该象限的厂商，与谷歌、OpenAI并列。 不同于传统市场报告聚焦营收或市占率，这份报告把生成式AI拆成四层：云基础设施、工程平台、基 础模型、知识管理应用。在这个框架下，阿里云是亚太唯一在全部四个维度都被评为"领导者"的企业。 不只是Gartner此次报告，今年8月以来，多家权威机构都提到了阿里云的头部地位。沙利文 （Frost&Sullivan）的报告显示，在2025年上半年的中国企业级大模型调用市场中，通义占比位列第 一，是目前中国企业选择最多的大模型；英富曼（Omdia）的报告显示，超7成的《财富》中国500强企 业已采用GenAI，其中，阿里云渗透率为53%，排名第一。 当"第一"被反复证明，它就不再只是数据，而成了需要拆解的战略问题：阿里云到底把钱花在了哪？客 户到底在用它的什么？以及，当所有厂商都在说"第一"时，为什么G ...

英伟达补充道："与专为特定AI框架或功能设计的ASIC（专用集成电路）芯片相比，英伟达提供更高的性能、更强的通用性以及更好的可替代性。" 当地时间11月25日，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数上涨664.18点，涨幅1.43%；标普500指数涨0.91%；纳斯达克综合指数涨0.67%。 大型科技股走势分化，Meta涨超3%；谷歌、亚马逊涨超1%；AMD跌超4%；奈飞跌超2%；甲骨文跌超1%。 英伟达盘中一度跌超7%，截至收盘报177.82美元，跌2.59%，市值一夜蒸发1149.39亿美元（约合人民币8143亿元）。 | 英伟达 | | | | --- | --- | --- | | NVDA US 空 | | | | 177.820 | 178.160 昨收 182.550 量比 1.10 | | | 169.550 市值 4.32万亿 换 | 1.33% | | | -4.730 -2.59% + | 174.910 市盈™ 43.56 额 539.78亿 | | | 异动解读: Meta转向谷歌TPU芯片+竞争担忧...● × | | | | 盘后 176.902 -0.918 | -0.52% ⊙ 1 ...

自三年前ChatGPT上线以来，分析师和技术专家都曾断言，谷歌在这场高赌注的AI竞赛中已经落后。现在，情况不再如此。 分析师称，"从某种意义上讲，谷歌一直是这场AI竞赛里的'黑马'。这头'沉睡的巨人'现在已经彻底醒了。" 当地时间11月25日，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数上涨664.18点，涨幅1.43%；标普500指数涨0.91%；纳斯达克综合指数涨0.67%。 大型科技股走势分化，Meta涨超3%；谷歌、亚马逊涨超1%；AMD跌超4%；奈飞跌超2%；甲骨文跌超1%。 英伟达盘中一度跌超7%，截至收盘报177.82美元，跌2.59%，市值一夜蒸发1149.39亿美元（约合人民币8143亿元）。 | 英伟达 | | | | --- | --- | --- | | NVDA US 空 | | | | 177 820 "2 | 178.160 昨收 182.550 量比 1.10 | | | 169.550 市值 4.32万亿 换 | 1.33% | | | -4.730 -2.59% + | 174.910 市盈™ 43.56 额 539.78亿 | | | 异动解读：Meta转向谷歌TPU芯片+竞争担忧. ...

协议核心概览 - AI公司Anthropic与谷歌云达成一项价值数百亿美元的里程碑式协议，预计在2027年为谷歌云带来90亿至130亿美元的年收入 [2][3] - 协议总价值可能在500亿至800亿美元之间，为期6年，Anthropic将获得多达100万个谷歌TPU芯片的使用权以支持其下一代Claude模型 [3] - Anthropic预计到2026年将拥有超过1吉瓦的在线算力，其自身业务在2025至2027年间预计实现约150%的复合年增长率 [3] 对谷歌云的影响 - 该合作是谷歌AI云战略的重大验证，预计将为谷歌云2026年的收入增长带来100至900个基点的额外提升 [6] - 谷歌TPU强大的性价比和成本效益是吸引Anthropic的关键因素 [3][6] - 到2027年合作全面展开时，预计每年为谷歌云贡献约90亿至130亿美元的稳定收入 [6] 对亚马逊云的影响 - 亚马逊云服务AWS一直是Anthropic的主要云服务商，但此次未能赢得关键的增量算力订单 [2][8] - 对比显示，AWS目前仍占据约三分之二的份额优势，但未能锁定增量订单引发对其技术竞争力、产能或定价策略的疑问 [8] - AWS需要继续证明其算力容量和计算效率以应对日益激烈的竞争 [9] 技术细节与竞争格局 - 谷歌云提供的算力工作负载将主要偏向于推理而非训练，因Anthropic已明确AWS是其主要训练伙伴 [11] - 预计在2026年大规模部署的谷歌TPU v7芯片，其设计初衷是为了高效进行推理任务 [11] - 谷歌正凭借定制化AI芯片在AI工作流的特定环节建立护城河，与英伟达GPU主导的市场进行差异化竞争 [11]

协议核心内容 - Anthropic与谷歌云达成一项价值数百亿美元的里程碑式协议，预计在2027年为谷歌云带来90亿至130亿美元的年收入[1][3] - 协议总价值可能在500亿至800亿美元之间，为期6年[3] - Anthropic将获得多达100万个谷歌TPU芯片的使用权，以支持其下一代Claude模型的训练和服务[3] 对谷歌云的影响 - 该协议是谷歌AI云战略的重大验证，将成为推动谷歌云在2026年及以后收入加速增长的关键动力[4] - 合作有望为谷歌云2026年的收入增长带来100至900个基点的额外提升[4] - 谷歌TPU强大的性价比和成本效率是吸引Anthropic的关键因素，尤其是在Anthropic业务预计在2025至2027年间实现约150%复合年增长率的背景下[3][4] 对亚马逊云的影响 - 尽管亚马逊云服务AWS仍是Anthropic的主要云服务商，但此次未能赢得关键的增量算力订单[1][5] - 对比显示，AWS目前仍占据约三分之二的份额优势，但其未能锁定这笔关键增量订单引发外界对其技术竞争力、产能或定价策略的疑问[6] - AWS需要继续证明其算力容量和计算效率以应对日益激烈的竞争[7] 技术细节与行业竞争格局 - 此次谷歌云提供的算力，其工作负载将主要偏向于推理而非训练，Anthropic已明确AWS是其主要训练伙伴[9] - 预计在2026年大规模部署的谷歌TPU v7芯片，其设计初衷就是为了高效进行推理任务[9] - 谷歌正凭借其定制化AI芯片，在AI工作流的特定环节建立强大护城河，从而在与英伟达GPU主导的市场中开辟差异化竞争路径[10] 相关公司战略与前景 - Anthropic预计到2026年将拥有超过1吉瓦的在线算力[3] - 谷歌云通过此次合作在AI领域的算力争夺战中取得一次重大胜利，对其主要竞争对手亚马逊构成直接压力[3]

合作概况 - 谷歌云赢得AI公司Anthropic一份里程碑式协议，获得重大胜利[1] - Anthropic将获得多达100万个谷歌TPU芯片的使用权，以支持其下一代Claude模型[1] - 该协议总价值高达数百亿美元，可能为期6年，总价值在500亿至800亿美元之间[1] 对谷歌云的业务影响 - 该合作是谷歌AI云战略的重大验证，将成为推动谷歌云在2026年及以后收入加速增长的关键动力[2] - 合作有望为谷歌云2026年的收入增长带来100至900个基点的额外提升[2] - 到2027年合作全面展开时，预计每年能为谷歌云贡献约90亿至130亿美元的稳定收入[2] - Anthropic选择谷歌TPU的关键因素在于其强大的性价比和成本效益[2] 对亚马逊AWS的竞争影响 - 谷歌云的介入打破了AWS长期以来作为Anthropic最重要基础设施后盾的独家优势[3] - 对比AWS为Anthropic建设的约2吉瓦容量数据中心，谷歌此次提供约1吉瓦算力，AWS目前仍占据约三分之二的份额优势[4] - AWS未能锁定这笔关键的增量订单，引发外界对其技术竞争力、产能或定价策略的疑问[4] 技术细节与战略定位 - 谷歌云提供的算力工作负载将主要偏向于推理而非训练，因Anthropic已明确AWS是其主要训练伙伴[5] - 预计在2026年大规模部署的谷歌TPU v7芯片，其设计初衷就是为了高效进行推理任务[5] - 谷歌正凭借定制化AI芯片在AI工作流的特定环节建立护城河，与英伟达GPU主导的市场进行差异化竞争[5] Anthropic的发展前景 - Anthropic预计到2026年将拥有超过1吉瓦的在线算力[1] - Anthropic自身业务预计在2025至2027年间实现约150%复合年增长率[1]