市场主要指数表现 - 上证综指日内上涨0.85%，收于4102.2点 [1] - 深证成指日内上涨0.21%，收于14156.27点 [1] - 创业板指日内下跌0.4%，收于3311.51点 [1] 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为0.62% [1] - 规模指数ETF中，万家中证800自由现金流ETF收益率最高，为2.15% [1] - 行业指数ETF中，国泰中证煤炭ETF收益率最高，为9.07% [1] - 策略指数ETF中，银河上证国有企业红利ETF收益率最高，为4.39% [1] - 风格指数ETF中，浙商汇金中证浙江凤凰行动50ETF收益率最高，为2.15% [1] - 主题指数ETF中，银华中证内地地产主题ETF收益率最高，为3.84% [1] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3只ETF为：国泰中证煤炭ETF(9.07%)、广发中证全指能源ETF(5.99%)、汇添富中证能源ETF(5.33%) [4] - 跌幅最大的3只ETF为：华富中证人工智能产业ETF(-4.15%)、南方创业板人工智能ETF(-3.95%)、华宝创业板人工智能ETF(-3.92%) [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3只ETF为：华夏上证科创板50成份ETF(流入9.1亿元)、华富中证人工智能产业ETF(流入5.75亿元)、易方达创业板ETF(流入5.75亿元) [7] - 资金流出最多的3只ETF为：南方中证500ETF(流出16.62亿元)、华夏中证1000ETF(流出15.71亿元)、南方中证1000ETF(流出14.62亿元) [8] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3只ETF为：南方中证500ETF(6.59亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(5.44亿元)、易方达创业板ETF(4.39亿元) [10] - 融资卖出额最高的3只ETF为：南方中证1000ETF(5782.0万元)、南方中证500ETF(5569.46万元)、华夏中证1000ETF(5179.61万元) [11] 机构观点 - 东方证券指出，海外扰动可能成为驱动煤价变化的主要因素，印尼方面已出现明显扰动，煤价具有上涨可能，全球煤炭贸易成本将逐步抬升，对国内煤价形成支撑 [13] - 国信证券指出，算力资源成为AI应用的核心预算约束，算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线 [13][14]

行业投资评级 - 电子行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - AI应用爆点频出，算力资源成为AI应用的核心预算约束，算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线 [1] - 存储周期持续上行，产业链缺货态势不减 [2] - 去库完成后的工业复苏叠加AI需求拉动，模拟芯片进入向上周期 [3] - 全球晶圆扩产迈入上行周期，国内在逻辑、存储等领域扩产动力强劲 [5][8] 市场行情回顾 - 过去一周上证指数下跌0.44%，电子行业整体下跌2.51% [1][12] - 电子子行业中，半导体跌幅最小，下跌0.90%；电子化学品跌幅最大，下跌5.87% [1][12] - 同期恒生科技指数下跌1.38%，费城半导体指数上涨0.51%，台湾资讯科技指数上涨0.55% [1][12] AI与算力产业链 - 由Clawdbot引致的“AI智能体正加速场景落地”预期成为市场热点，国内互联网大厂启动“红包大战”争抢大模型流量入口 [1] - 算力链成为“卖方型市场”，推荐澜起科技、胜宏科技、工业富联、蓝特光学、德明利、华勤技术、翱捷科技、芯原股份、寒武纪、中芯国际、晶丰明源等 [1] 存储产业链 - AI驱动企业级SSD量价齐升，闪迪2QFY26营收环比增长31%，其中数据中心营收环比增长76%，净利润环比增长617% [2] - 在HBM及服务器SSD需求拉动下，三星4Q25存储营收环比增长39%，经营利润环比增长134.3%；SK海力士4Q25营收环比增长34%，净利润环比增长21%，全年营业利润创历史新高 [2] - 建议关注德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新及普冉股份等 [2] 模拟芯片 - TI 4Q25收入44.23亿美元，同比增长10.4%，连续四个季度同比两位数增长 [3] - TI预计1Q26收入43.2-46.8亿美元，同比增长6.2%至15.0%，表现强于正常的季节效应，主要来自订单量持续增长 [3] - 公司2025年数据中心收入同比增长64%，占公司营收约9% [3] - 推荐模拟芯片设计企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、艾为电子、晶丰明源、芯朋微、帝奥微等 [3] 消费电子与苹果产业链 - 苹果4Q25营收1437.6亿美元，同比增长16%，净利润421.0亿美元，同比增长15.9%，均明显高于市场预期 [4] - iPhone收入852.7亿美元，同比增长23%；服务收入300.1亿美元，同比增长14%，连续三年创单季新高 [4] - 大中华区收入由前三季度同比下滑转为近40%的强劲增长，活跃设备安装量突破25亿 [4] - 苹果预计1Q26营收同比增长13%–16% [4] - 判断苹果2026年将收缩低端机型、聚焦高端、折叠、新形态产品，通过稳价策略挤压竞品市占率 [4] - 当前A股果链估值已回落至历史偏低区间，建议关注立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、蓝特光学 [4] 半导体设备 - ASML 4Q25实现营收97.18亿欧元，同比增长4.9%，预计1Q26收入为82-89亿欧元，2026全年收入为340-390亿欧元 [5] - ASML 4Q25新签订单132亿欧元，2025年未交付订单388亿欧元 [5] - LAM 2026财年第二季度营收达53.4亿美元，同比增长22%，管理层指引下季度收入将实现强劲环比增长达到54-60亿美元 [5] - ASML与LAM在中国（除港澳台地区）收入占比分别达到36%和35% [8] - 建议关注半导体设备公司中微公司、北方华创、拓荆科技等 [8] AR/VR与智能穿戴 - TrendForce预估2026年全球AR眼镜出货量跃升至95万台，年增长率为53% [8] - TrendForce预估2030年AR眼镜出货量将达3211万台 [8] - 建议持续关注蓝特光学、水晶光电、舜宇光学科技、豪威集团、歌尔股份、立讯精密等 [8] 显示面板与电视 - 2025年全球TV出货量同比轻微下滑0.1%至2.06亿台，全球TV出货面积1.63亿平方米，同比增长1.6%，出货平均尺寸同比增长0.5英寸至53.6英寸 [9] - 预计2026年超大尺寸、Mini LED、OLED等TV细分市场规模呈增长趋势 [9] - LCD的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A [9] - LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐康冠科技、传音控股等 [9] 重点投资组合 - 报告列出了覆盖消费电子、半导体、设备及材料、被动元件等领域的重点投资组合公司名单 [10] 重点公司盈利预测 - 报告提供了包括中芯国际、翱捷科技、德明利、蓝思科技、小米集团、豪威集团、舜宇光学科技、恒玄科技、思瑞浦、杰华特、晶丰明源、顺络电子、立讯精密、沪电股份、中微公司、北方华创、洁美科技等在内的多家公司的盈利预测及投资评级 [11]

电话会议纪要关键要点总结 一、 涉及的行业与公司 * **行业**: AI算力产业链、边缘计算、存储器、光模块/光通信、消费电子(苹果链/安卓链)、先进封装与封测[1][2][3][4][7][16][17] * **公司**: 工业富联、苹果、VeriSilicon、NVIDIA (NV)、旭创、新易盛、豆包、Deepseek[1][2][8][9][10][11][12][16] 二、 核心观点与论据 1. 关于Agent新形态及其对硬件的影响 * **市场关注度提升**: CloudBot/MultiBot等本地运行模式激发了市场对Agent的关注，可能推动大厂加速推出更强大的Agent功能[1][2] * **算力需求增加**: Agent功能竞争将增加API调用，进而增加对算力资源的投资需求[2][3] * **边缘计算与存储器需求增长**: MultiBot采用本地运行模式，强调数据存储在用户自有硬件，带来零延迟访问和数据控制优势，这将增加对边缘计算设备和本地存储器的需求[1][3][4] * **硬件形态变化**: 未来个人可能普及24小时不关机的小型边缘服务器，用于构建个人知识库，带来显著的独立增量需求，云端存储与本地存储将并存[1][4] 2. 关于国产算力的现状与前景 * **短期差距**: 国产算力配套的大模型能力相对海外落后约半年，导致国内Agent部署进度略微滞后[1][5] * **长期替代趋势**: 长期来看，国产算力将在中国本土市场逐步替代海外算力[1][5] * **发展动能充足**: 国内模型(如豆包、Deepseek)迭代速度不逊于海外，显示出中长期充足动能[7] * **业绩与产能**: 随着产能问题逐步解决，预计2026年业绩将集中释放；若大模型能力差距缩小，国产算力将在全球竞争中占据更有利位置[1][5][6] * **产业链机会**: 国产算力放量认可了代工投资逻辑，需关注封测端变化，芯片量增加将流向封测厂，先进封装占比提升及封测设备投资逻辑值得关注[7] 3. 关于工业富联的业务表现与地位 * **整体业绩超预期**: 2025年四季度归母净利润为126-132亿元，同比增长56%-63%；全年利润为351-357亿元，同比增长51%-54%，业绩符合甚至略超市场预期[8] * **AI数据中心业务亮点**: * **高速交换机**: 四季度800G以上高速交换机收入同比增长超过4.5倍[10] * **AI服务器组装**: 作为全球龙头，受益于算力需求增长；从传统8卡到GD200的72卡，再到未来144、288、576卡方案，单机柜价值量因复杂度提升而不断增加[10] * **非AI服务器业务**: 主要来自苹果，受益于苹果2025年业绩超预期及2026年产品大年(如带摄像头的AirPods、折叠屏等创新产品)，预计将有不错增长[1][9] * **竞争地位稳固**: 作为唯一一家NVIDIA链合金ODM组装供应商，具备较强稀缺性，在海外算力链中地位稳固且重要[2][11] * **未来增长动力**: 2026年上半年GB200和300持续放量，下半年VeriSilicon业务增长显著，公司将继续受益于AI大趋势[1][8] 4. 关于苹果及消费电子市场 * **苹果财报超预期**: iPhone 17表现强劲，大中华区收入创历史新高；存储成本上涨对毛利率影响有限[1][12] * **产品创新大年**: 2026年是苹果产品大年，包括折叠屏等创新产品备受期待，WWDC大会及iOS升级可能带来新变化(如与谷歌合作)[12] * **端侧AI潜力**: 苹果后续超预期点主要来自端侧AI领域的发展，可能推动果链公司估值提高[1][12] * **果链前景乐观**: 在苹果销量和业绩超预期及产品创新支撑下，果链公司业绩增长稳健；存储涨价带来的供应压力迹象尚未显现，果链龙头公司因存储压制导致估值低的问题可能得到缓解[1][13] * **安卓链面临压力与机会**: 自2025年9月以来存储价格暴涨给安卓链公司带来压力，2026年全年全球智能手机等产品出货量疲软；预计2026年第二季度或下半年存储价格可能企稳，头部公司通过价格调整和份额优势将维持领先地位；股价已跌至历史低位，建议在存储影响逐渐体现在报表后择机抄底，关注底部反转机会[14][15] 5. 关于光模块/光通信行业 * **业绩亮眼反映需求旺盛**: 两家头部公司2025年业绩预告亮眼，旭创归母净利润36.68亿元(同比增长159%)，新易盛归母净利润33.23亿元(同比增长179%)，反映下游需求旺盛，高速光模块出货逐季增长[1][16] * **上游供应与规模优势**: 上游物料供应紧张，但头部厂商凭借规模优势提前锁定关键物料产能，从而降低实际出货影响[16] * **下游需求高度明确**: 预计2026年下游需求高度明确且景气度高，AI投资氛围持续向上；Meta和微软预计2026年资本开支大幅增加至1150-1350亿美元(同比增73%)和375亿美元(同比增66%)；部分北美客户已对光模块下单覆盖到2026全年，并着手准备2027年需求订单[17] * **技术发展与估值**: 硅光技术占比提升、光进Skill Up方案有望打开更大空间；目前整体估值处于较低水平，有望随着需求明朗进一步提升[1][17] * **光纤散纤市场**: 1月上旬光纤散纤市场价格继续上涨，反映供需紧张状态持续，涨价持续性有望继续保持，对相关公司业绩影响相对有限[18]

AI与算力产业链 - 英特尔一季度CPU出货大幅下降导致其股价大跌17% [1] - 英伟达股价上涨1.53%，竞争对手AMD大幅高开5%后收涨2.35% [1] - 英伟达CEO黄仁勋高调出行中国，正值H200即将进入国内的关键时期，并将前往北京参加年会及洽谈事务 [1] - 下周进入业绩披露密集期，国内光模块、PCB、工业互联等算力链相关企业处于年报业绩披露最后一周关键节点 [1] - 下周四三星和海力士将披露2025年年报，给出2026年一季度及未来业绩指引、资本开支指引，并对存储芯片价格进行展望 [1] - 当前存储芯片已大幅涨价且不断有持续涨价新闻传出，在供给瓶颈下未来价格或仍有上涨可能 [1] 有色金属与大宗商品 - 周五晚夜盘期货显示，金银铜铝等有色金属价格继续上扬 [2] - 美加关税问题再起波澜，有色金属涨势未停，且已传导至其他大宗商品，如竞争格局较好的化工品种 [2] - 化工品种现货市场开始涨价，相关股票也走出趋势 [2] - 碳酸锂各环节库存已从10万吨快速降至1.8万吨 [2] - 碳酸锂一个月需求达11.5万吨到12万吨，产量约9.7 - 9.8万吨，处于紧平衡状态，短期价格难快速下跌 [2] - 碳酸锂期货短期内或较为坚挺，但未来随着产能快速释放，供给可能再次提升 [2]

核心观点 - 市场呈现“沪弱深强”格局，多数宽基指数冲高回落 [1][2][9] - 预计市场在“权重不够强、行业大分化”局面下，将继续维持区间震荡格局 [1][5][9] - 配置上建议“多看少动守株待兔”，择时持仓等待，避免追涨杀跌 [1][6][9] 本周行情概况 - 主要指数：市场呈现“沪弱深强”格局，多数宽基指数冲高回落 [2][9] - 板块观察：算力链携硬科技领涨，大周期和消费板块走弱 [2][9] - 市场情绪：沪深两市成交额环比上升，IC股指期货合约升水 [2][9] - 资金流向：两融余额小幅上升，有色金属ETF净流入最多 [2][9] - 量化指标：主要指数估值水平有所抬升 [2][9] 本周行情归因 - 中央经济工作会议在北京举行 [3][10] - 中国央行连续13个月增持黄金 [3][10] - 中国11月社会融资规模增速保持稳定 [4][11] - 美联储12月议息会议决定降息25个基点 [4][11] 下周行情展望 - 权重指数（如上证、上证50、沪深300）勉强站上5周均线，但未收复前期上升趋势线 [5][12] - 算力链“强势吸金”导致市场出现明显分化格局 [5][12] - 创业板指有较大概率跟随大盘调整，较小概率走出独立走势 [5][12] - 科创50和恒生科技指数在“下半区间”波动，区间下沿支撑明显 [5][12] - 券商板块冲高回落，目前暂以反弹对待，需后续密切关注 [5][12] 配置建议 - 择时策略：建议持仓等待，根据不同宽基指数的“左脚”分类设定目标（如上证指数9月4日低点、恒生科技指数年线、科创50前期低点），伺机出击、分批介入 [6][13] - 行业配置：建议关注明显滞涨且份额扩张的券商板块、历史上12月胜率较高的家电板块、以及近期利好频出的机械设备板块 [6][13] - 个股选择：留意医药、消费、AI应用板块中相对低位的标的，同时关注年线上方的低位滞涨个股 [6][13]

市场整体表现 - 截至上午收盘，上证指数上涨0.62%，深证成指上涨1.55%，创业板指上涨3.02% [1] 算力（光通信）板块 - 以光通信为代表的算力链是市场表现最强的两大主线之一 [1] - 板块重演了今年7-8月经常上演的一幕，批量龙头股集体创历史新高 [1] - 中际旭创、天孚通信、长光华芯、源杰科技、仕佳光子、东田微等个股大涨，盘中股价均创历史新高 [1] - 光库科技股价165.69元，上涨13.70%，流通市值409亿 [5] - 长光华芯股价142.31元，上涨10.47%，流通市值251亿 [5] - 达华智能股价7.13元，上涨10.03%，流通市值78亿 [5] 商业航天板块 - 商业航天板块是市场表现最强的两大主线之一，近期持续上涨 [1] - 板块迎来“政策面、业绩面、技术面”三重拐点 [1] - 今天上午板块再度大涨，股票名字中含“航天”的个股盘中一度全部上涨 [1] - 航天动力、航天工程、航天科技、航天发展涨停，航天电子涨超8% [1] - 商业航天板块指数为2034.18，上涨2.93% [4] - 银邦股份股价13.57元，上涨19.98%，流通市值96.5亿 [4] - 红相股份股价12.67元，上涨19.98%，流通市值63.71亿 [4] - 天力复合股价33.95元，上涨21.21%，流通市值36.41亿 [4] - 沃科技股价93.36元，上涨20.00%，流通市值41.7亿 [4] - 一联航空股价24.25元，上涨13.53%，流通市值54.8亿 [5] - 板块最近迎来密集催化 [6] - 12月3日，蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [6] - 12月6日，蓝箭航天对外披露一子级回收验证的关键技术细节，为我国实现一子级回收探索了可行路径 [6] - 12月6日，长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空 [6] - 12月7日央视《新闻联播》报道山东、海南在商业航天取得的成绩 [6] - 山东烟台海阳东方航天港全球首个半固定式海上试车试验平台，已成功保障我国4型固体火箭20次海上发射任务 [6] - 山东近日出台18条举措，推动航天产业集群发展壮大 [6] - 海南商业航天发射场一期从开工到成功首发用时870多天，截至目前已进行了八次成功发射 [6] - 开源证券表示，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点 [7] - 开源证券建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等板块机会 [7] 券商板块 - 今天上午，券商板块上涨 [8] - 兴业证券股价7.92元，上涨10.00%，流通市值684亿 [10] - 东北证券股价9.71元，上涨5.20%，流通市值227亿 [10] - 华泰证券股价22.73元，上涨4.27%，流通市值1661亿 [10] - 国泰君安股价20.55元，上涨4.16%，流通市值2773亿 [10] - 华安证券股价6.73元，上涨3.86%，流通市值315亿 [10] - 中信证券股价28.88元，上涨3.66%，流通市值3517亿 [10] - 东方证券股价10.90元，上涨3.51%，流通市值814亿 [10] - 国信证券股价13.58元，上涨3.51%，流通市值1305亿 [10] - 财通证券股价8.60元，上涨3.37%，流通市值399亿 [10] - 消息面上，12月6日，中国证监会主席吴清表示将着力强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [11] - 中航证券表示，展望2026年，券商行业有望告别同质化竞争，行业“头部券商+中小特色券商”格局逐渐明朗 [11] - 中航证券认为，当前券商板块估值处于合理区间但仍偏低，未来券商盈利能力与估值水平均具备可观的上升空间 [11]

市场整体表现 - 截至上午收盘，上证指数上涨0.62%，深证成指上涨1.55%，创业板指上涨3.02% [3] 算力（光通信）板块表现 - 以光通信为代表的算力链是市场表现最强的主线之一，批量龙头股集体创历史新高 [2] - 中际旭创、天孚通信、长光华芯、源杰科技、仕佳光子、东田微等个股大涨，盘中股价均创历史新高 [2] - 长光华芯股价达142.31元，上涨10.47%，流通市值251亿 [5] 商业航天板块表现 - 商业航天板块是市场另一大最强主线，近期持续上涨，机构认为板块迎来“政策面、业绩面、技术面”三重拐点 [2] - 板块掀起涨停潮，股票名字中含“航天”的个股盘中一度全部上涨 [2] - 航天动力、航天工程、航天科技、航天发展涨停，航天电子涨超8% [2] - 银邦股份、红相股份等个股“20CM”涨停 [4] - 天力复合股价33.95元，涨幅21.21%，流通市值36.4亿 [5] - 飞沃科技股价93.36元，涨幅20.00%，流通市值41.7亿 [5] - 银邦股份股价13.57元，涨幅19.98%，流通市值96.5亿 [5] - 红相股份股价12.67元，涨幅19.98%，流通市值63.71亿 [5] - 联航空股价24.25元，涨幅13.53%，流通市值54.8亿 [5] 商业航天板块催化因素 - 12月3日，蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [6] - 12月6日，蓝箭航天披露一子级回收验证关键技术细节，为我国实现一子级回收探索了可行路径 [6] - 12月6日，长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空 [6] - 12月7日央视报道山东、海南在商业航天取得的成绩 [6] - 山东烟台海阳东方航天港全球首个半固定式海上试车试验平台，已成功保障我国4型固体火箭20次海上发射任务 [6] - 山东出台18条举措，推动航天产业集群发展壮大 [6] - 海南商业航天发射场一期从开工到成功首发用时870多天，截至目前已进行八次成功发射，二期工程稳步推进 [6] - 开源证券表示，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点，建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等板块机会 [7] 券商板块表现 - 券商板块上涨，兴业证券、东北证券等个股大涨 [9] - 兴业证券股价7.92元，涨幅10.00%，流通市值684亿 [9] - 东北证券股价9.71元，涨幅5.20%，流通市值227亿 [9] - 华泰证券股价22.73元，涨幅4.27%，流通市值1661亿 [10] - 国泰君安股价20.55元，涨幅4.16%，流通市值2773亿 [10] - 华安证券股价6.73元，涨幅3.86%，流通市值315亿 [10] - 中信证券股价28.88元，涨幅3.66%，流通市值3517亿 [10] - 东方证券股价10.90元，涨幅3.51%，流通市值814亿 [10] - 国信证券股价13.58元，涨幅3.51%，流通市值1305亿 [10] 券商板块催化因素 - 12月6日，中国证监会主席吴清表示将着力强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [10] - 中航证券表示，展望2026年，券商行业有望告别同质化竞争，“头部券商+中小特色券商”格局逐渐明朗，当前板块估值处于合理区间但仍偏低，未来盈利能力与估值水平均具备可观的上升空间 [11]

市场整体表现 - 截至上午收盘，上证指数上涨0.62%，深证成指上涨1.55%，创业板指上涨3.02% [1] 算力链（光通信）板块 - 以光通信为代表的算力链是市场表现最强的主线之一，批量龙头股集体创历史新高 [1] - 中际旭创、天孚通信、长光华芯、源杰科技、仕佳光子、东田微等个股大涨，盘中股价均创历史新高 [1] - 光库科技股价上涨13.70%，流通市值409亿 [4] - 长光华芯股价上涨10.47%，流通市值251亿 [4] 商业航天板块 - 商业航天板块是市场表现最强的主线之一，近期持续上涨，机构认为板块迎来“政策面、业绩面、技术面”三重拐点 [1] - 板块再度大涨，股票名字中含“航天”的个股盘中一度全部上涨 [1] - 航天动力、航天工程、航天科技、航天发展涨停，航天电子涨超8% [1] - 商业航天板块指数上涨2.93% [3] - 天力复合股价上涨21.21%，流通市值36.41亿 [3] - 飞沃科技股价上涨20.00%，流通市值41.7亿 [3] - 银邦股份股价上涨19.98%，流通市值96.51亿 [3] - 红相股份股价上涨19.98%，流通市值63.71亿 [3] - 商业航天板块迎来密集催化 [4] - 12月3日，蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [4] - 12月6日，蓝箭航天对外披露一子级回收验证的关键技术细节，为我国实现一子级回收探索了可行路径 [4] - 12月6日，长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空 [4] - 12月7日央视《新闻联播》报道山东、海南在商业航天取得的成绩 [5] - 山东烟台海阳东方航天港全球首个半固定式海上试车试验平台，已成功保障我国4型固体火箭20次海上发射任务 [5] - 山东出台18条举措，推动航天产业集群发展壮大 [5] - 海南商业航天发射场一期从开工到成功首发用时870多天，截至目前已进行了八次成功发射 [5] - 开源证券表示，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点 [5] 券商板块 - 券商板块上涨，兴业证券、东北证券等个股大涨 [6] - 兴业证券股价上涨10.00%，流通市值684亿 [8] - 东北证券股价上涨5.20%，流通市值227亿 [8] - 华泰证券股价上涨4.27%，流通市值1661亿 [8] - 国泰君安股价上涨4.16%，流通市值2773亿 [8] - 华安证券股价上涨3.86%，流通市值315亿 [8] - 中信证券股价上涨3.66%，流通市值3517亿 [8] - 东方证券股价上涨3.51%，流通市值814亿 [8] - 国信证券股价上涨3.51%，流通市值1305亿 [8] - 财通证券股价上涨3.37%，流通市值399亿 [8] - 消息面上，12月6日，中国证监会主席吴清表示将着力强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [9] - 中航证券表示，券商行业有望告别同质化竞争，“头部券商+中小特色券商”格局逐渐明朗，未来券商盈利能力与估值水平均具备可观的上升空间 [9]

公众号栏目介绍 - 公众号栏目《掘金板块牛熊》旨在帮助投资者把握市场风格切换信号与热钱情绪周期 [1] - 该栏目于每个交易日午间发布 解读当天盘面热点的核心逻辑 [1] 金属铜板块 - 金属铜板块出现短线拉升 其中公司倍杰特股价暴涨10% [1] - 市场关注点在于资金是否提前布局以及该板块后续的买入机会 [1] 国产算力产业链 - 国产算力产业链迎来政策利好 驱动其硬件板块全线走强 [1] - 市场关注算力链硬件内部哪个细分领域可能成为下一个万亿规模的投资赛道 [1]

市场整体表现 - A股市场早盘延续“二八分化”态势，上证指数报3961.71点，上涨0.38%，而深证成指下跌0.05%，创业板指下跌0.52% [1] - 全市场约2200只个股上涨，约3100只个股下跌 [1] 银行板块 - 银行板块领跑市场，申万银行指数早盘上涨1.89% [6] - 中国银行股价创历史新高，半日上涨5.17%，市值站上2万亿元，本周累计上涨近9% [6] - 工商银行股价创历史新高，半日上涨1.58%，最新市值达29796亿元，逼近3万亿元大关 [6] - 建设银行半日涨幅超过4%，邮储银行、民生银行涨幅超过3% [6] - 行业分析认为银行具备业绩稳定性、股息吸引力和分红持续性带来的“红利价值”，并看好净息差筑底回升 [10] 房地产板块 - 房地产板块复苏，申万房地产指数上涨1.59% [1][4] - 相关公司股价自11时后快速拉升，我爱我家、世联行、福星股份股价直线涨停，特发服务涨幅超过10%，光大嘉宝涨幅超过9% [4] - 消息面上，今年1至10月全国二手房交易网签面积同比增长4.7%，二手房在交易总量中占比为44.8% [4] - 上海市房地产经纪行业协会组织诚信倡议承诺活动，50余家经纪机构参与，从五个方面发出自律倡议 [4] 科技板块 - 科技股冲高回落，以AI主线为代表的股票剧烈震荡，拖累创业板指 [1] - 申万电子指数盘初涨幅超过2%，但午间收盘下跌0.34%；计算机指数盘初涨近1%，午盘下跌0.45%；通信指数盘初涨超3%，午盘涨幅收敛至0.2% [12] - 存储芯片概念大幅分化，大为股份收获3连板，盈新发展、香农芯创跌幅超过7% [12] - 板块波动受英伟达业绩提振，其第三财季营收570.1亿美元，同比增长62%，超出市场预期的551.9亿美元；预计第四财季营收约为650亿美元，超出市场预期的620亿美元 [15] - 分析认为近期波动更多是估值修正和流动性收紧，而非基本面变化，仍看好算力链投资机会 [16]