投资评级 - 报告对宝立食品的投资评级为“优于大市” [1][3][5][14] 核心观点 - 公司业务稳健增长，轻烹解决方案业务占比提升，驱动产品结构优化和盈利能力改善 [1][2] - 公司采取B端（餐饮连锁）与C端（空刻品牌）双轮驱动战略，正从“交易型供应商”向“战略型合作伙伴”及“轻烹解决方案平台”转型升级 [2][13][14] - 得益于轻烹业务拓展顺利，报告小幅上调了公司的盈利预测 [3][14] 财务业绩总结 - **整体业绩**：2025年公司实现营业总收入29.34亿元，同比增长10.66%；实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长17.88% [1][8]。2026年第一季度实现营业总收入7.76亿元，同比增长16.00%；实现扣非归母净利润0.64亿元，同比增长10.63% [1][8] - **分产品业绩**：2025年，复合调味品/轻烹解决方案/饮品甜点配料收入分别同比增长6.0%/17.8%/3.8% [1][10]。2026年第一季度，三类产品收入同比增速分别为18.3%/20.9%/-23.3%，其中轻烹业务增速最快，主要源于C端空刻品牌从意面大单品向多品类拓展及线下渠道加速渗透 [1][10] - **分渠道业绩**：2025年直销/非直销渠道收入分别同比增长12.96%/1.50% [1][10]。2026年第一季度，直销/非直销渠道收入分别同比增长18.0%/8.5%，非直销渠道恢复稳健增长 [1][10] 盈利能力与费用分析 - **毛利率提升**：2025年公司毛利率为33.3%，同比提升0.5个百分点；2026年第一季度毛利率为33.5%，同比提升0.9个百分点，主要得益于高毛利的轻烹业务占比提升 [2][11] - **费用率变化**：2025年销售/管理费用率分别为15.1%/2.4%，同比变化+0.6/-0.4个百分点 [2][11]。2026年第一季度销售/管理费用率分别为17.1%/2.0%，同比变化+2.8/-0.1个百分点，预计因渠道开拓及品牌投入增加所致 [2][11] - **净利率**：2025年扣非归母净利率为9.0%，同比提升0.2个百分点；2026年第一季度扣非归母净利率为8.2%，同比下降0.4个百分点 [2][11] 发展战略与股东回报 - **B+C双轮驱动**：B端业务依托研发和柔性供应链能力，服务头部客户并拓展中小餐饮连锁客户；C端业务以“空刻”品牌为核心，通过线上营销和拓展线下及新零售渠道，打造多品类轻烹解决方案平台 [2][13][14] - **分红政策**：公司拟每10股派发现金红利3.00元（含税），全年现金分红合计占归母净利润比例达67.02% [2][14] 盈利预测与估值 - **收入预测**：预计2026-2028年公司营业总收入分别为33.9亿元、37.9亿元、41.8亿元，同比增长15.4%、11.8%、10.4% [3][14]。此次预测较前次（32.5亿元、35.8亿元）有所上调 [3][14][15] - **净利润预测**：预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.1亿元、3.6亿元、4.3亿元，同比增长18.1%、16.3%、18.2% [3][14]。此次预测较前次（3.0亿元、3.3亿元）有所上调 [3][14][15] - **每股收益（EPS）**：预计2026-2028年EPS分别为0.78元、0.90元、1.07元 [3][14] - **估值水平**：基于当前股价，对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为17.5倍、15.0倍、12.7倍 [3][14] - **可比公司估值**：截至2026年4月27日，宝立食品2026年预测PE为17.5倍，低于海天味业（29.8倍）和天味食品（22.9倍）的Wind一致预期 [16] 关键财务指标预测 - **盈利能力指标**：预测2026-2028年毛利率分别为33.6%、34.0%、34.2%；EBIT Margin分别为13.5%、13.9%、14.8%；净资产收益率（ROE）分别为19.3%、20.6%、22.2% [4][15][17] - **增长指标**：预测2026-2028年收入同比增长15.4%、11.8%、10.4%；净利润同比增长18.1%、16.3%、18.2% [4][17]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [1][9] 报告核心观点 - 宝立食品2025年业绩稳健增长，2026年第一季度实现“开门红”，营收与净利润均实现双位数增长 [4] - 公司通过产能扩张、研发创新和渠道建设构筑竞争壁垒，未来在产能释放、产品矩阵拓展和渠道深化方面有发展空间 [1][8] - 分析师看好公司发展前景，小幅上调2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润将持续增长 [9] 财务业绩总结 - **整体业绩**：2025年实现营业收入29.34亿元，同比增长10.7%；归母净利润2.63亿元，同比增长12.6% [4] - **季度表现**：2025年第四季度营收/归母净利润分别为8.01/0.71亿元，同比+11.1%/+18.4%；2026年第一季度营收/归母净利润分别为7.76/0.66亿元，同比+16.0%/+12.6% [4] - **盈利能力**：2025年毛利率为33.3%，同比提升0.5个百分点；归母净利率为9.0%，同比提升0.2个百分点 [7] - **费用情况**：2025年期间费用率为19.6%，同比+0.2个百分点，其中销售费用率为15.1%，同比+0.6个百分点，主要因市场推广力度加大 [7] - **2026年第一季度**：毛利率为33.5%，同比+0.9个百分点；期间费用率为21.2%，同比+2.9个百分点，销售费用率提升至17.1% [7] 分业务与分地区表现 - **分产品（2025年）**：复合调味料营收同比+6.0%，轻烹解决方案营收同比+17.8%，饮品甜点配料营收同比+3.8% [5] - **分产品（26Q1）**：复合调味料营收同比+18.3%，轻烹解决方案营收同比+20.9%，饮品甜点配料营收同比-23.3% [5] - **分地区（2025年）**：华南、西南、西北地区增长强劲，营收分别同比+72.5%、+40.1%、+64.0%；华东大本营营收同比+9.4% [6] - **分地区（26Q1）**：西南地区营收同比+56.8%，境外营收同比+72.1%，华北地区营收同比+41.8% [6] - **销售模式**：2025年直销收入24.15亿元，同比+13.0%；非直销收入4.4亿元，同比+1.5%；线上收入8.69亿元，同比+7.7% [6] - **渠道建设**：截至2026年第一季度末，经销商数量为510家，较2025年第四季度末净增14家 [6] 未来展望与公司战略 - **产能建设**：加快山东基地产能释放，推进上海智能基地建设，优化产线智能化以实现降本提效 [8] - **产品与研发**：持续进行研发创新，探索“健康+”产品方向，强化配方与生产工艺的专利布局 [8] - **渠道拓展**：稳固现有渠道，积极拓展电商、会员制卖场、量贩折扣连锁等增量渠道，打造立体化渠道布局 [6][8] - **运营管理**：继续推进精细化运营以提质增效，强化品控与人才建设 [8] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：基本维持2026年归母净利润预测为3.04亿元；小幅上调2027年预测至3.58亿元（较前次上调6.2%）；新增2028年预测为3.96亿元 [9] - **每股收益（EPS）**：预计2026-2028年EPS分别为0.76元、0.89元、0.99元 [9] - **估值水平**：当前股价对应2026-2028年市盈率（PE）分别为17倍、15倍、13倍 [9] - **财务预测**：预计2026-2028年营业收入分别为33.24亿元、37.24亿元、41.16亿元，增长率分别为13.30%、12.05%、10.52% [10] - **利润率趋势**：预计归母净利润率将从2025年的9.0%逐步提升至2028年的9.6% [13]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司2026年第一季度收入增长提速，整体经营稳扎稳打，坚持创新 [2] - 公司聚焦主业，坚持长期主义，通过B端和C端双线驱动发展 [3] - 基于2025年年报及2026年一季报业绩，分析师上调了公司未来盈利预测 [4] 财务业绩与预测 - **2025年全年业绩**：实现营业收入29.34亿元，同比增长10.66%；归母净利润2.63亿元，同比增长12.59%；扣非归母净利润2.53亿元，同比增长17.88% [2] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入8.01亿元，同比增长11.08%；归母净利润0.71亿元，同比增长18.39%；扣非归母净利润0.72亿元，同比增长28.10% [2] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入7.76亿元，同比增长16.00%；归母净利润0.66亿元，同比增长12.58%；扣非归母净利润0.64亿元，同比增长10.63% [2] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为3.14亿元、3.57亿元、3.99亿元，同比增长率分别为20%、14%、12% [4] - **估值**：对应2026-2028年市盈率（P/E）分别为17倍、15倍、13倍 [4] 分渠道与分产品表现 - **分渠道收入**： - 2025Q4/2026Q1直销渠道收入分别为6.73亿元/6.46亿元，同比增长14.02%/18.02% [2] - 2025Q4/2026Q1非直销渠道收入分别为1.05亿元/1.10亿元，同比增长-4.32%/8.47% [2] - **经销商数量**：2025年第四季度净减少21家，2026年第一季度净增加14家 [2] - **分产品收入**： - 复合调味料：2025Q4/2026Q1收入分别为3.61亿元/3.56亿元，同比增长5.51%/18.32% [2] - 轻烹解决方案：2025Q4/2026Q1收入分别为3.80亿元/3.65亿元，同比增长18.77%/20.88% [2] - 饮品甜点配料：2025Q4/2026Q1收入分别为0.36亿元/0.36亿元，同比增长-2.41%/-23.25% [2] 盈利能力与费用分析 - **毛利率**：2025年全年/2025Q4/2026Q1毛利率分别为33.28%/33.49%/33.27%，同比分别变化+0.46/-2.25/+0.88个百分点 [3] - **期间费用率**： - 销售费用率：2025年全年/2025Q4/2026Q1同比分别+0.59/+1.32/+2.76个百分点 [3] - 管理费用率：2025年全年/2025Q4/2026Q1同比分别-0.41/-1.29/-0.11个百分点 [3] - 研发费用率：2025年全年/2025Q4/2026Q1同比分别-0.03/-0.05/+0.08个百分点 [3] - 财务费用率：2025年全年/2025Q4/2026Q1同比分别+0.09/-0.23/+0.13个百分点 [3] - 四项期间费用合计：2025年全年/2025Q4/2026Q1同比分别+0.24/-0.25/+2.86个百分点 [3] - **净利率**：2025年全年/2025Q4/2026Q1归母净利率分别为8.95%/8.83%/8.45%，同比分别+0.15/+0.55/-0.26个百分点 [3] 业务发展与战略 - **B端业务**：公司持续深化与B端客户的合作，通过创新引领增长，巩固行业领先地位，全年在售产品超过2700种，近三年新增产品数量占比近60% [3] - **C端业务**：空刻品牌通过新品迭代、联名营销以及线上线下渠道协同，进一步强化消费者认知 [3] - **公司治理**：管理团队风格稳扎稳打、守正创新，稳步推进公司战略执行，为长期发展奠定基础 [3] 财务数据与估值摘要 - **历史与预测财务数据**（单位：百万元）： - 营业收入：2024A为2,651，2025A为2,934，2026E为3,313，2027E为3,691，2028E为4,070 [5] - 归母净利润：2024A为233，2025A为263，2026E为314，2027E为357，2028E为399 [5] - 每股收益（EPS）：2024A为0.58元，2025A为0.66元，2026E为0.78元，2027E为0.89元，2028E为1.00元 [5] - **预测盈利能力**：预计2026-2028年毛利率分别为33.4%、33.5%、33.6%，净利率分别为10.4%、10.6%、10.7% [10] - **预测股东回报**：预计2026-2028年净资产收益率（ROE）分别为15.4%、14.7%、13.9% [10] - **基本数据**（截至2026年4月24日）：收盘价13.21元，总股本4.00亿股，流通市值52.84亿元，每股净资产3.87元，资产负债率24.89% [6]

投资评级与目标价格 - 报告对宝立食品的投资评级为“增持” [5] - 报告给予公司的目标价格为21.13元 [5] - 当前股价为13.21元，总市值52.84亿元 [6] 核心观点 - 2026年第一季度收入增长提速，在2B主业及空刻同步放量的驱动下，实现营业收入7.76亿元，同比增长16% [2][12] - 同期盈利能力阶段性承压，归母净利润为0.66亿元，同比增长12.58%，但归母净利率同比下降1.29个百分点至8.45%，主要因费用投入加大 [2][12] - 公司主业与空刻品牌比翼齐飞，2025年2B主业实现营收19.28亿元，同比增长11.3%，空刻品牌实现营收10.06亿元，同比增长9.5% [12] 财务表现与预测 - **历史业绩**：2025年公司实现营业总收入29.34亿元，同比增长10.66%，实现归母净利润2.63亿元，同比增长12.59% [4][12] - **季度业绩**：2025年第四季度营业收入8亿元，同比增长11.08%，归母净利润0.71亿元，同比增长18.39% [12] - **未来预测**：报告预测公司2026至2028年营业总收入分别为34.35亿元、39.82亿元、46.28亿元，同比增长率分别为17.1%、15.9%、16.2% [4] - **盈利预测**：报告预测公司2026至2028年归母净利润分别为3.02亿元、3.59亿元、4.21亿元，同比增长率分别为15.2%、18.7%、17.2%，对应每股收益（EPS）分别为0.76元、0.90元、1.05元 [4][12] 业务分项分析 - **分产品收入（2025年）**：复调/轻烹解决方案/饮品甜点配料收入分别同比增长6%、17.8%、3.8% [12] - **分产品收入（2026年第一季度）**：复调/轻烹解决方案/饮品甜点配料收入分别同比增长18.3%、20.9%、-23.3% [12] - **分渠道利润率（2025年）**：2B主业净利率为12.42%，同比下降0.6个百分点；空刻网络净利率为2.27%，同比上升0.67个百分点 [12] - **客户结构**：2025年前五大客户收入占比同比下降0.71个百分点至29.14%，客户呈现多元化趋势 [12] 盈利能力与费用 - **毛利率**：2025年公司整体毛利率为33.28%，同比上升0.47个百分点；2026年第一季度毛利率为33.49%，同比上升0.88个百分点 [12] - **分产品毛利率（2025年）**：复调/轻烹解决方案/饮品甜点配料毛利率分别同比+1.17、-0.31、-8.13个百分点 [12] - **费用率（2025年）**：销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.58、-0.4、-0.03、+0.19个百分点 [12] - **费用率（2026年第一季度）**：销售/管理/研发/财务费用率分别同比+2.76、-0.11、+0.08、+0.13个百分点，销售费用大幅增加是净利率下降主因 [12] 估值与同业比较 - **报告估值方法**：参考海天味业、日辰股份等可比公司，给予公司2026年27.8倍市盈率（PE） [12] - **可比公司估值（2026年预测PE）**：海天味业（29.5倍）、日辰股份（28.6倍）、千味央厨（44.1倍）、天味食品（22.5倍）、立高食品（14.2倍），平均为27.8倍 [14] - **公司预测市盈率**：报告预测公司2026至2028年市盈率（现价及最新股本摊薄）分别为17.47倍、14.72倍、12.56倍 [4] 财务健康状况 - **股东权益**：最新股东权益为15.48亿元，每股净资产3.87元，市净率（现价）为3.4倍 [7] - **负债情况**：净负债率为-25.78%，处于净现金状态 [7] - **盈利能力指标**：报告预测公司2026至2028年净资产收益率（ROE）分别为18.9%、20.9%、22.7% [4]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 核心财务表现与业绩总结 - 2025年全年业绩稳健增长，实现营业收入29.34亿元，同比增长10.66%，归母净利润2.63亿元，同比增长12.59%，扣非归母净利润2.53亿元，同比增长17.88% [1] - 2026年第一季度业绩超预期，实现营业收入7.76亿元，同比增长16.00%，归母净利润0.66亿元，同比增长12.58%，其中第四季度（2025Q4）营收8.01亿元，同比增长11.08%，归母净利润0.71亿元，同比增长18.39% [1] - 盈利能力保持稳定，2025年销售毛利率为33.28%，同比提升0.47个百分点，2026年第一季度毛利率进一步提升至33.49%，同比提升0.88个百分点 [3] - 报告预测公司2026至2028年归母净利润将持续增长，预计分别为3.01亿元、3.41亿元、3.84亿元，同比增长率分别为14.6%、13.2%、12.7% [4][10] 分业务与分区域表现 - **分品类**：轻烹解决方案业务表现持续亮眼，是增长核心驱动力。2025年该业务营收13.31亿元，同比增长17.8%；2026年第一季度营收3.65亿元，同比增长20.9%。复合调味料业务在2026年第一季度增速显著提升，营收3.56亿元，同比增长18.3%。饮品甜点配料业务在2026年第一季度出现下滑，营收0.36亿元，同比下降23.3% [2] - **分渠道**：直销渠道是主要增长引擎。2025年直销营收24.15亿元，同比增长13.0%；2026年第一季度直销营收6.46亿元，同比增长18.0%。非直销渠道在2026年第一季度恢复增长，营收1.10亿元，同比增长8.5% [2] - **分区域**：华东地区是收入基本盘，2025年营收22.72亿元，同比增长9.4%；2026年第一季度营收6.02亿元，同比增长16.6%。华南、西南、西北地区在2025年实现高速增长，增速分别为72.5%、40.1%、64.0%。2026年第一季度，华北、西南、境外市场增速突出，分别达到41.8%、56.8%、72.1% [2] 费用与未来经营策略 - 公司费用投入增加，2025年销售费用率同比提升0.58个百分点至15.10%，2026年第一季度销售费用率同比大幅提升2.76个百分点至17.14%，同时管理及研发费用率保持相对稳定 [3] - 公司坚持长期主义，2026年经营策略聚焦三方面：1) 加大产能投资，推进核心基地产能释放与布局优化；2) 深化研发创新驱动产品升级，并深耕现有渠道与拓展新渠道；3) 提升管理效能，实现精耕细作和提质增效 [3] 投资观点与增长驱动 - **短期驱动**：餐饮业复苏加速B端业务修复，核心客户门店扩张带来稳定需求，同时公司积极拓展新合作客户类型。C端业务方面，“空刻”品牌通过新品迭代、线上品牌宣传和线下渠道拓展，持续贡献增长增量 [4] - **长期逻辑**：在行业渗透率提升与餐饮复苏的双重红利下，公司凭借B端大客户合作优势以及C端“空刻”品牌在产品、渠道方面的核心竞争力，有望实现持续增长。此外，外延式并购有望进一步扩大公司规模，稳固行业地位 [4] 财务预测与估值 - 基于业绩预测，报告给出2026-2028年每股收益（EPS）预计分别为0.75元、0.85元、0.96元 [10] - 对应2026年4月24日收盘价13.21元，2026-2028年预测市盈率（P/E）分别为17.6倍、15.5倍、13.8倍 [10] - 净资产收益率（ROE）预计将持续提升，从2025年的17.7%上升至2028年的21.1% [10][11]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 核心观点 - 公司2026年第一季度营业收入为7.76亿元，同比增长16.00%，超出市场预期，实现开门红 [1] - 短期看，餐饮复苏加速B端业务修复，核心客户门店扩张带来稳定需求，同时C端业务通过空刻品牌新品迭代、线上线下渠道协同，成长潜力可期 [4] - 长期看，在行业渗透率提升与餐饮复苏双重红利下，公司凭借B端大客户合作与C端空刻品牌、产品、渠道的核心优势，有望实现持续增长，外延式并购有望进一步扩大规模 [4] 财务表现总结 - **2025年全年业绩**：实现营业收入29.34亿元，同比增长10.66%；归母净利润2.63亿元，同比增长12.59%；扣非归母净利润2.53亿元，同比增长17.88% [1] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入7.76亿元，同比增长16.00%；归母净利润0.66亿元，同比增长12.58%；扣非归母净利润0.64亿元，同比增长10.63% [1] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入8.01亿元，同比增长11.08%；归母净利润0.71亿元，同比增长18.39% [1] - **盈利能力**：2025年销售毛利率为33.28%，同比提升0.47个百分点；销售净利率为9.81%，同比微降0.27个百分点 [3] - **费用情况**：2025年销售/管理/研发费用率分别为15.10%/2.36%/1.97%，同比分别+0.58/-0.40/-0.03个百分点 [3] - **2026年第一季度盈利能力**：销售毛利率为33.49%，同比提升0.88个百分点；销售净利率为8.86%，同比下降1.20个百分点，主要因销售费用率同比大幅提升2.76个百分点至17.14% [3] 业务分项总结 - **分品类收入**： - 2025年：复合调味料收入13.73亿元（同比+6.0%），轻烹解决方案收入13.31亿元（同比+17.8%），饮品甜点配料收入1.52亿元（同比+3.8%）[2] - 2026年第一季度：复合调味料收入3.56亿元（同比+18.3%），轻烹解决方案收入3.65亿元（同比+20.9%），饮品甜点配料收入0.36亿元（同比-23.3%）[2] - **分渠道收入**： - 2025年：直销收入24.15亿元（同比+13.0%），非直销收入4.41亿元（同比+1.5%）[2] - 2026年第一季度：直销收入6.46亿元（同比+18.0%），非直销收入1.10亿元（同比+8.5%）[2] - **分区域收入**： - 2025年：华东地区为主要收入来源，达22.72亿元（同比+9.4%）；华南、西南、西北地区增长迅猛，同比增速分别为+72.5%、+40.1%、+64.0% [2] - 2026年第一季度：华东地区收入6.02亿元（同比+16.6%），增长依然突出；西南地区同比增长56.8%，境外市场同比增长72.1% [2] 未来展望与战略 - **业绩预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.0亿元、3.4亿元、3.8亿元，同比增速分别为+14.6%、+13.2%、+12.7% [4] - **战略聚焦**：2026年公司将继续聚焦主业，坚持长期主义 [3] - **产能建设**：加大投资力度，提速推进各核心基地产能释放与布局优化 [3] - **产品与渠道**：深化研发创新，以技术驱动产品升级；深耕现有渠道并积极拥抱市场新变化 [3] - **管理体系**：以提升管理效能为年度经营目标，精耕细作，提质增效 [3] 估值与市场数据 - **股票信息**：所属行业为调味发酵品Ⅱ，2026年4月24日收盘价为13.21元，总市值为52.84亿元，总股本为4.00亿股 [5] - **盈利预测与估值**：基于预测，2026-2028年每股收益（EPS）分别为0.75元、0.85元、0.96元，对应市盈率（P/E）分别为17.6倍、15.5倍、13.8倍 [10]

证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2026-010 （一）主营业务按产品类别分类情况： | 金额单位：人民币万元 | | --- | | 产品类别 | 年第一季度 2026 | | 年第一季度 2025 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | | 复合调味料 | 35,639.49 | 47.09% | 30,121.56 | 46.38% | | 轻烹解决方案 | 36,465.92 | 48.19% | 30,168.19 | 46.45% | | 饮品甜点配料 | 3,572.97 | 4.72% | 4,655.60 | 7.17% | | 合计 | 75,678.39 | 100.00% | 64,945.35 | 100.00% | 注：表中数据尾数差异系四舍五入造成。 （二）主营业务按销售渠道分类情况： 金额单位：人民币万元 上海宝立食品科技股份有限公司 2026 年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确 ...

证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2026-009 上海宝立食品科技股份有限公司 2025 年第四季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信 息披露：第十四号——食品制造》的要求，上海宝立食品科技股份有限公司（以 下简称"公司"）现将 2025 年第四季度主要经营数据披露如下： 一、公司 2025 年第四季度主要经营情况 （一）主营业务按产品类别分类情况： | 金额单位：人民币万元 | | --- | | 产品类别 | 年第四季度 2025 | | 年第四季度 2024 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | | 复合调味料 | 36,132.77 | 46.45% | 34,245.26 | 48.93% | | 轻烹解决方案 | 38,021.02 | 48.88% | 32,013.13 | 45.74% | | 饮品甜点配料 ...