股东股份转让 - 淮安伟创、金皓诚、金至诚拟合计转让公司股份630万股，占总股本的2 98% [1] - 转让股份占各自持股比例分别为2 41%、0 34%和0 23% [1] - 询价转让价格下限不低于发送认购邀请书之日前20个交易日股票交易均价的70% [1] - 受让方为机构投资者，受让后6个月内不得转让股份 [1] - 转让原因为股东自身资金需求 [1] 公司股权结构 - 淮安伟创为控股股东，持股57 15%，金皓诚和金至诚为一致行动人，分别持股1 97%和1 77% [1] - 2024年11月上述股东曾累计减持2 98%的公司股票 [1] - 2025年一季度十大股东中新增三个席位，永赢先进制造智选混合型基金增持569 37万股，持股比例升至3 61% [2] - 陆股通一季度减持259 05万股，持股比例降至2 06% [2] 公司财务与业务 - 公司主营业务为变频器、伺服系统与运动控制器的研发、生产及销售 [2] - 2024年营业收入16 4亿元，同比增长25 7%，归母净利润2 45亿元，同比增长28 42% [2] - 2025年一季度净利润0 57亿元，同比增长5 6%，增速放缓 [2] - 公司2020年12月登陆科创板，最新市值96亿元 [2]

成都乐创自动化技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：430425 证券简称：乐创技术 公告编号：2025-041 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 14 日 (周三) 下午 15:00~17:00 活动地点：公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 参会单位及人员：通过网络方式参与公司 2024 年年度报告说明会的投资者 上市公司接待人员：董事长赵钧；董事会秘书、财务总监李世杰 ；保荐代 表人代敬亮 三、 投资者关系活动主要内容 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、请问赵董，我司技术产品，无论是机器视觉，还是伺服驱动，有理论可 用应用于人形机器人吗？ 尊敬的投资者，您好！乐创技术主要产品为点胶控制系统、通用运 ...

公司概况与经营情况 - 公司通过视频直播形式与投资者互动交流，采用PPT全方位展示公司概况、经营情况、财务数据和未来展望 [2] - 董事长赵钧亲自致辞并向投资者演讲，增强投资者对公司战略的理解 [4] 研发方向与产业落地 - 点胶控制系统研发重点为异形工件点胶加工和半导体加工工艺，旨在扩大市场占有率 [5] - 通用运动控制器聚焦高速高精应用场景，开发嵌入式运动控制器等新产品以形成差异化竞争优势 [5] - 伺服驱动器将推出新一代硬件平台产品，并与运动控制器结合，提升电子制造设备配套能力 [5] - 各项研发活动正常开展，研发成果转化和市场拓展有序推进 [5] 市值管理措施 - 公司将持续实施现金分红，择机鼓励董监高增持股票 [5] - 大力推进股权激励计划，响应政策指引 [5] - 重视回购选项，利用市场工具为投资者提供实际回报 [5]

产品发布 - 施耐德电气正式发布Altivar 305通用型变频器（ATV305通用型变频器），这是其"黄金四件套"整体解决方案的第二款产品 [1] - ATV305通用型变频器是"中国中心"战略下本土自主研发的创新成果，具有紧凑型设计、可靠耐用的防护与涂层以及全系列功能迭代升级的特点 [1] - 该产品旨在为企业提供灵活易用、稳定可靠和适用性广三大核心价值，助力连续稳定生产 [1] 产品特点 - 灵活易用：采用书本型紧凑设计，支持并排安装节省柜内空间，按键操作和数字菜单符合中国用户习惯，支持快速批量复制配置 [2] - 稳定可靠：通讯端子支持菊花链拓扑，配备防尘可拆卸式盖板，独立风道设计和电路板涂层提升防护能力 [2] - 适用性广：适应380V（-15%）至460V（+10%）电网波动，全系列内置制动单元，支持永磁同步电机控制算法，满足矢量和压频比模式 [2] 行业应用 - ATV305通用型变频器适用于物料搬运、印刷包装、食品饮料等行业水平输送场景，助力企业实现连续稳定运营 [1] - 产品与Harmony ET5人机界面、Modicon M310M运动控制器、Lexium 18ME伺服驱动及BEH18伺服电机组成"黄金四件套"整体解决方案 [4] - 解决方案覆盖物流、包装、锂电、半导体、纺织等行业，满足设备运动控制的高协同运行需求 [4] 公司战略 - 施耐德电气通过工业自动化中国中心（IA China Hub）本地研发与生产，强化本土创新能力 [4] - 公司以本土需求为导向，技术创新为驱动，打造高品质工业自动化产品矩阵，响应中国产业转型升级需求 [4]

文章核心观点 公司2024年及1Q25业绩受工厂搬迁、市场需求疲软等因素影响，整体表现不佳，但部分细分业务有亮点；因毛利率波动、行业需求减弱和竞争加剧下调2025年净利润预测，上调2026年目标价 [1][2][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现收入24.16亿元，同降4.99%，净利润0.78亿元，同降44.5%；1Q25实现收入5.95亿元，同比下滑2.16%，归母净利润0.072亿元，同比增长10.82% [1] 业务发展趋势 - 2024年控制电机及驱动、电源及照明、设备状态管理、贸易类业务营业收入分别同比变化-5.45%/+10.03%/-16.33%/-8.70%至19.59/1.80/0.40/2.36亿元 [2] - 2024年无刷电机收入同增31%至2.2亿元，空心杯销售同比增长30%，机器人空心杯销售同比增长200% [2] - 2024年精密直线传动营业收入同比增长5%至7983万元 [2] - 2024年驱动控制业务收入约5.51亿元，其中伺服收入约2.31亿元，伺服同增6.5% [2] 毛利率情况 - 2024年控制电机及驱动、电源及照明、设备状态管理、贸易代理业务毛利率约为38.78%/39.24%/74.21%/21.18%，同比变化-0.62/+10.42/+1.13/+3.09ppt，公司毛利率同增0.49ppt至37.68% [3] - 1Q25公司毛利率约为36.87%，同比下滑1.21ppt，受行业竞争加剧影响 [3] 盈利预测与估值 - 下调2025年净利润预测64.6%至1.0亿元，引入2026年净利润预测1.54亿元 [4] - 上调2026年目标价70.7%至70元，对比当前股价仍有6.3%的上涨空间 [4]

行业概述 - 通用运动控制（GMC）主要用于控制位置或速度相对简单的机器，涉及液压泵、线性致动器或电动马达等设备，通过运动控制器、功率放大装置和致动器实现机械运动控制 [2] - 通用运动控制广泛应用于包装、印刷、纺织、装配等生产线设备，确保机械运动部件按预期轨迹和参数运动 [2] - 通用运动控制器分为PLC控制器、嵌入式控制器和PC-Based控制卡三大类 [2] 行业发展历程 - 20世纪末至2001年为起步阶段，国内企业依赖进口设备和技术，国外品牌占据主导地位 [4] - 2001至2005年为初步发展阶段，固高科技推出全闭环运动控制器，打破国外技术垄断 [4] - 2005至2014年为快速发展阶段，固高科技推出嵌入式运动控制器，国内企业向中高端市场进军 [4] - 2014至2023年为成熟与拓展阶段，国内企业技术突破，市场份额向头部集中，应用领域拓展至电子、半导体等 [5][6] - 2023年至今为深化与融合阶段，通用运动控制与人工智能、物联网技术融合，应用领域扩展至新能源、医疗设备等 [6] 行业产业链 - 上游包括原材料（钢铁、塑料）、核心零部件（电子元器件、芯片、传感器）和生产设备（高精度加工机床） [8] - 中游为通用运动控制生产制造环节 [9] - 下游包括工业机器人、机床、半导体、包装机械等行业企业 [9] 市场规模 - 2024年中国通用运动控制行业市场规模为282.33亿元，同比增长11.76% [13] - 高性能、多轴同步、智能化的运动控制系统成为市场主流，新型传感器、执行器和控制芯片集成应用提升系统精度和响应效率 [13] 重点企业经营情况 - 欧美和日韩系产品在高端市场占据重要地位，如西门子、ABB、松下等 [15] - 国产品牌如汇川技术、固高科技在中低端市场取得突破，部分产品进入高端市场 [15] - 固高科技2023年运控控制核心部件类收入达2.51亿元，汇川技术2021年通用伺服系统市场份额达16.3% [15] 行业发展趋势 - 技术升级方向为高性能、多轴同步、智能化、自适应控制，满足高端制造领域高精度加工需求 [22] - 应用领域多元化，拓展至新能源汽车、锂电池、光伏、医疗设备等新兴领域 [23][24] - 国产替代加速，国内品牌已占70%以上份额，正向中高端市场发力 [25]

公司业务情况 - 功率芯片产品集中于运动控制领域，以子公司凯思半导体为经营主体，开发了沟槽型MOSFET、屏蔽栅沟槽型MOSFET、超结MOSFET等产品线；2023年设立凯美半导体，募投项目推进后功率芯片业务将向封装测试延伸 [2][3] - 主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售 [8] 业绩相关情况 业绩下滑原因 - 2023年以来，各地2019年新国标过渡期政策结束，下游市场进入存量博弈阶段，相关文件修订影响整车厂商新品开发，消费者观望；2024年3月南京电动自行车火灾事件引发整治行动，市场需求短暂减少；下游需求减少导致控制器供应商竞争加剧 [4][10] - 2025年一季度，功率半导体下游市场需求疲软影响功率芯片业务，行业竞争加剧使控制器产品销量下滑，营业收入同比下滑17.69% [7][8][9] 具体业绩数据 - 2022 - 2024年营业额分别为5.3亿、4.4亿、3.3亿，2025年一季度为7500万 [14] - 2024年度营业收入33,025.05万元，同比下降26.52%，归属于上市公司股东的净利润3,704.77万元，同比下降55.57% [13] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润521.53万元，同比下降72.84% [9] 股价相关情况 - 上市后股价长期破发，出现八个季度连续下跌 [9][10] - 公司采取2023年年度分红、2024年中期分红、股份回购等方案维护股价稳定，2024年4月17至2025年4月17日累计回购股份378,900股，成交金额12,164,271.00元（不含交易费用） [6][11] 未来发展规划 应对业绩下滑措施 - 聚焦主业经营，通过技术创新和市场拓展改善经营业绩 [4][10] - 2025年加大自主研发投入，推进控制器、功率芯片业务开拓，发挥上下游协同优势，将功率芯片向上游封装业务延伸 [8][12][14] - 提高持续创新能力，强化内外部培训结合，实现集团化管理转型，提升公司管理水平，加强人才梯队建设，引进高端人才 [13] 行业发展前景及机遇 - 新国标修订版发布和《推动消费品以旧换新行动方案》实施，有利于下游行业健康稳定发展，有望引发换购潮 [7][12][13] 其他情况 - 公司目前没有并购计划，兼并收购等事项以公司公告为准 [16]

文章核心观点 - 新时达2024年净利润显著减亏，机器人业务取得突破，但面临市场竞争加剧、业务增长空间有限等挑战，需持续技术创新和市场拓展提升盈利能力和市场地位 [1][7] 公司业绩 - 2024年营业总收入33.57亿元，同比下降0.89% [1] - 归属净利润为 -2.88亿元，较2023年的 -3.79亿元减亏24.00% [1] - 扣非净利润为 -3.39亿元，同比减亏35.39% [1] 主营业务板块 电梯控制业务 - 全球电梯控制器市场排名第二，2024年推出STO无接触器控制柜和新一代加持安全总线的控制柜 [4] - 升级电梯云解决方案，推出基于专家系统的预测性维护系统，通过EOCD实现电梯运行智能化诊断和优化 [4] - 市场增长空间有限，电梯云系统推广面临数据安全和客户信任挑战，需提升市场渗透率 [4] 机器人业务 - 关键技术100%自供，通过“驱控一体”技术提升产品集成度和性能 [4] - 推出第四代机器人控制柜，获技术创新产品奖 [4] - 关节型机器人本体在焊接领域取得突破，推出“双机协同”功能 [5] - 推出10 - 20kg级吊装式和壁挂式SCARA机器人，填补行业空白 [5] - 半导体机器人推出8大系列产品，实现国产替代并批量应用 [6] - 竞争日益激烈，国际巨头在高端市场占主导地位，需提升市场份额和品牌影响力 [6] 控制与驱动业务 - 拥有多轴同步、总线控制、平台化控制等核心技术 [7] - 推出全新SC50智能视控一体运动控制器，提升产品交付效率 [7] - 推出Ω6 - W系列一拖二双驱伺服驱动器，提升性价比和市场竞争力 [7] - 推出适用于多行业的大功率变频器，在复杂应用场景取得突破 [7] - 研发视控一体点胶系统，为电子制造和半导体封装领域提供高效解决方案 [7] - 市场需求波动大，需拓展应用场景，提升市场适应性和竞争力 [7]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入33.57亿元，同比微跌0.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.88亿元，同比增长24% [1] 机器人产品及系统业务 - 完成第四代机器人控制柜全面切换，实现体积缩小、性能提升及物料成本降低 [1] - 在关节型机器人领域优化焊接机器人本体的刚性、精度和速度，推出"双机协同"功能，巩固焊接技术领先地位 [1] - SCARA机器人业务表现亮眼，推出10-20kg级吊装式、壁挂式及立柱式SCARA机器人，填补行业空白 [2] - 完成洁净型SCARA机器人全系列开发，拓展3C电子、食品医药等洁净制造场景应用，全球SCARA销量排名第四，国产第二 [2] - 半导体机器人业务成为新增长点，推出国内领先的半导体晶圆传输机器人产品矩阵，覆盖前道和后道工艺制程，实现国产设备替代 [2] - 具身智能机器人/人形机器人方向明确，计划于2025年推出市场 [2] 控制与驱动产品及系统业务 - 推出SC50智能视控一体运动控制器，获评"第二十一届深圳企业创新纪录"项目 [3] - 在伺服驱动产品领域推出直驱伺服驱动器，提高设备运行稳定性，实现高速高精度性能 [3] 公司背景 - 成立于1995年，凭借控制技术引领电梯控制器行业变革 [3] - 2010年上市后，将控制技术延伸至机器人行业和工控行业 [3] - 主营业务包括电梯控制产品及系统、机器人产品及系统、控制与驱动产品及系统三大板块 [3]

创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司 具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险 高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了 解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 江苏协昌电子科技股份有限公司 Jiangsu Xiechang Electronic Technology Co., Ltd. （住址：张家港市凤凰镇港口工业园华泰路 1 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 江苏协昌电子科技股份有限公司 招股说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发 行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表 明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 ...