日常关联交易基本情况 - 公司全资子公司星联技术预计2025年度向关联方优瑞信采购商品金额不超过4,000万元，2024年度实际发生金额为111.7354万元 [1] - 2025年1-5月已发生关联采购金额327.1313万元，2024年实际发生额111.3664万元，占同类业务比例0.3581% [2] - 董事会和监事会已审议通过该关联交易议案，关联董事回避表决，独立董事一致同意 [1] 关联交易类别和金额 - 关联交易类别为向关联人采购产品、商品，具体为连接器产品及模治具等，定价原则为市场定价 [2] - 2025年预计金额4,000万元，2024年实际发生金额111.3664万元，2025年1-5月已发生金额327.1313万元 [2] - 2024年向关联方销售商品金额0.3690万元，占同类业务比例0.0003% [2] 关联人介绍和关联关系 - 关联方优瑞信主营业务包括电子元器件、金属制品、自动化设备生产销售等，2024年末总资产4,544.4261万元，净资产3,306.7568万元 [3] - 2025年1-3月优瑞信主营业务收入1,169.0793万元，净利润162.6641万元 [3] - 星联技术持有优瑞信40%股权，公司董事徐林浙担任优瑞信董事长，构成关联关系 [3] 关联交易主要内容 - 交易将以市场公允价格为依据，遵循平等自愿、互惠互利原则 [4] - 交易价款根据约定价格和实际交易数量计算，付款按合同约定执行 [4] - 具体合同将在预计额度范围内根据实际需求签订 [4] 关联交易目的和影响 - 关联交易是子公司正常生产经营所需，价格公允 [4] - 不会损害公司及股东利益，不影响公司独立性 [4] - 公司主要业务不会因关联交易对关联方形成依赖 [4]

公司战略布局 - 公司正积极布局多元化市场以提升核心竞争力和开拓新增长曲线 包括商业卫星通信、智能汽车、物联网/智能家居等新兴战略市场 [1] - 公司正在孵化数据中心、人工智能、低空飞行、人形机器人等前沿技术 为中长期增长蓄力 [1] - 公司正推进从"消费电子龙头"向"多元科技解决方案提供商"的转型 多元化布局的战略红利有望在未来2-3年加速释放 [3] 卫星通信业务进展 - 公司已成功切入全球头部卫星互联网项目供应链 为北美客户供应地面终端高速连接器产品 [2] - 公司计划导入更多海外及国内客户 目标是为客户提供涵盖天线、连接器、结构件乃至整机的完整解决方案 [2] - 凭借深厚射频技术积累和前期紧密配合 公司有望在卫星互联网领域实现收入规模的持续扩大 [2] 智能汽车业务发展 - 公司已获得多家国内外主机厂及Tier 1供应商资质 重点开发以LCP材料为基础的高性能毫米波天线解决方案 [3] - 产品线覆盖无线充电模组、高频高速连接器、车规级MLCC、UWB模块等核心汽车电子部件 [3] - 随着智能网联汽车测试示范区加速扩容和新能源汽车渗透率提升 智能汽车业务有望成为公司未来增长的重要引擎 [3]

业绩表现 - 2024年营业收入10.32亿元同比增长51.12%净利润1.10亿元同比增长65.74% [1] - 2025年一季度营业收入3.79亿元同比增长95.25%环比增长15.24%净利润5289.63万元同比增长190.12%环比增长65.32% [1] - 通讯连接器产品需求显著增长营业收入同比增长71.63%汽车连接器业务同比增长25.21% [1] 产品进展 - 液冷散热方案已获客户认证2024年小批量试生产主要供给安费诺、莫仕、泰科、立讯等连接器企业 [1] - 224G产品研发和认证速度比56G和112G快很多正在小批量试生产预计2024年二三季度量产 [1] - 112G产品一季度放量客户订单旺盛 [1] 业务驱动 - 高速通讯连接器是主要增长点随着AI发展需求增长产品系列包括Cage、背板连接器、铜缆连接器等 [3] - 汽车连接器主要客户为比亚迪产品包括控制系统连接器、高压互锁连接器、线束连接器等 [3] - 公司优势在于高精度、稳定性强的控制连接器产品从设计到生产的全流程质量控制 [4] 订单产能 - 生产线保持忙碌状态订单饱和产品需求旺盛 [2] - 随着服务器和数据中心升级Cage速率已提升至224G铜缆连接器速率也从112G提升至224G [3] - 速率提升对散热要求提高已为安费诺、莫仕等客户提供液冷散热方案 [3]

证券代码：301499 证券简称：维科精密 上海维科精密模塑股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025 -001 | 投资者关系活动类别 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司2024年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025年05月13日 14:00-15:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长：陈燕来先生 | | | 董事、总经理：张茵女士 | | | 副总经理、财务总监兼董事会秘书：黄琪先生 | | | 独立董事：刘启明先生 | | | 保荐代表人：张翼先生 Q1.请问公司如何看待未来行业发展前景？公司未来如何提升自 | | | 身竞争力？ 答:随着人工智能、物联网和大数据等技术的不断发展，汽车电子 | | 投资者关系活动主要内 | 车将具备更高的自动驾驶能力和更智能的车载互联 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年和2025年Q1业绩高速增长，盈利能力向上，下游客户需求增长带动收入高增，2025Q1销售毛利率和净利率环比提升 [1] - 公司推进海外工厂生产，布局全球市场，海外工厂已运营，美国工厂盈利，墨西哥工厂小批量生产爬坡，2024年海外工厂收入2.2亿元且新增优质客户 [2] - 公司开拓新兴市场应用，以连接器产品为核心，提供多领域综合连接系统解决方案，与多家客户深度合作，完成针对人形机器人和服务器液冷的产品开发 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.6/3.2/3.7亿元，对应PE分别为32/26/22倍 [3] 财务指标总结 主要财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,555 | 2,415 | 2,994 | 3,653 | 4,383 | | 增长率yoy（%） | -4.3 | 55.3 | 24.0 | 22.0 | 20.0 | | 归母净利润（百万元） | 137 | 175 | 261 | 317 | 374 | | 增长率yoy（%） | -45.9 | 28.1 | 49.2 | 21.1 | 18.0 | | EPS最新摊薄（元/股） | 0.86 | 1.11 | 1.65 | 2.00 | 2.36 | | 净资产收益率（%） | 6.9 | 8.3 | 11.2 | 12.2 | 12.8 | | P/E（倍） | 60.7 | 47.4 | 31.8 | 26.2 | 22.2 | | P/B（倍） | 4.3 | 4.0 | 3.6 | 3.2 | 2.9 | [4] 资产负债表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 流动资产 | 2350 | 3014 | 3504 | 4136 | 4769 | | 非流动资产 | 1064 | 1307 | 1416 | 1540 | 1686 | | 资产总计 | 3415 | 4321 | 4920 | 5676 | 6455 | | 流动负债 | 1288 | 1929 | 2314 | 2796 | 3240 | | 非流动负债 | 152 | 261 | 267 | 275 | 284 | | 负债合计 | 1440 | 2190 | 2581 | 3070 | 3525 | | 少数股东权益 | 31 | 36 | 37 | 39 | 41 | | 归属母公司股东权益 | 1943 | 2095 | 2301 | 2567 | 2890 | | 负债和股东权益 | 3415 | 4321 | 4920 | 5676 | 6455 | [9] 利润表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1555 | 2415 | 2994 | 3653 | 4383 | | 营业成本 | 1165 | 1881 | 2320 | 2820 | 3375 | | 营业利润 | 144 | 200 | 289 | 349 | 411 | | 利润总额 | 144 | 200 | 289 | 349 | 411 | | 所得税 | 8 | 22 | 27 | 31 | 35 | | 净利润 | 137 | 178 | 262 | 318 | 376 | | 少数股东损益 | 0 | 3 | 1 | 1 | 2 | | 归属母公司净利润 | 137 | 175 | 261 | 317 | 374 | [9] 现金流量表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 经营活动现金流 | 164 | 57 | 287 | 316 | 309 | | 投资活动现金流 | -480 | -274 | -211 | -251 | -295 | | 筹资活动现金流 | 185 | 266 | -29 | 68 | 28 | | 现金净增加额 | -118 | 49 | 47 | 134 | 42 | [9] 主要财务比率 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 - 营业收入(%) | -4.3 | 55.3 | 24.0 | 22.0 | 20.0 | | 成长能力 - 营业利润(%) | -49.0 | 38.8 | 44.7 | 20.9 | 17.7 | | 成长能力 - 归属母公司净利润(%) | -45.9 | 28.1 | 49.2 | 21.1 | 18.0 | | 获利能力 - 毛利率(%) | 25.1 | 22.1 | 22.5 | 22.8 | 23.0 | | 获利能力 - 净利率(%) | 8.8 | 7.3 | 8.7 | 8.7 | 8.5 | | 获利能力 - ROE(%) | 6.9 | 8.3 | 11.2 | 12.2 | 12.8 | | 获利能力 - ROIC(%) | 5.3 | 6.3 | 8.4 | 9.2 | 9.7 | | 偿债能力 - 资产负债率(%) | 42.2 | 50.7 | 52.5 | 54.1 | 54.6 | | 偿债能力 - 净负债比率(%) | -23.4 | -9.6 | -9.0 | -7.9 | -4.9 | | 偿债能力 - 流动比率 | 1.8 | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.5 | | 偿债能力 - 速动比率 | 1.3 | 1.1 | 1.0 | 1.0 | 1.0 | | 营运能力 - 总资产周转率 | 0.5 | 0.6 | 0.6 | 0.7 | 0.7 | | 营运能力 - 应收账款周转率 | 2.1 | 2.8 | 2.6 | 2.5 | 2.4 | | 营运能力 - 应付账款周转率 | 1.3 | 1.8 | 1.7 | 1.7 | 1.7 | | 每股指标 - 每股收益(最新摊薄) | 0.86 | 1.11 | 1.65 | 2.00 | 2.36 | | 每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄) | 1.04 | 0.36 | 1.81 | 2.00 | 1.95 | | 每股指标 - 每股净资产(最新摊薄) | 12.27 | 13.23 | 14.53 | 16.20 | 18.24 | | 估值比率 - P/E | 60.7 | 47.4 | 31.8 | 26.2 | 22.2 | | 估值比率 - P/B | 4.3 | 4.0 | 3.6 | 3.2 | 2.9 | | 估值比率 - EV/EBITDA | 40.4 | 27.2 | 20.4 | 16.6 | 14.2 | [9] 股票信息 - 行业：其他电子Ⅱ - 前次评级：买入 - 05月09日收盘价（元）：52.43 - 总市值（百万元）：8,305.95 - 总股本（百万股）：158.42 - 自由流通股（%）：100.00 - 30日日均成交量（百万股）：5.17 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年和2025年Q1业绩高速增长，盈利能力向上，下游客户需求增长带动收入高增，2025Q1销售毛利率和净利率环比提升 [1] - 公司积极推进海外工厂生产，布局全球市场，海外工厂已运营，美国工厂盈利，墨西哥工厂小批量生产爬坡，2024年海外工厂收入2.2亿元且新增优质客户 [2] - 公司开拓新兴市场应用，以连接器产品为核心，可为多领域提供解决方案，与多家客户在5.5G合作，完成人形机器人和服务器液冷相关产品开发并合作 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.6/3.2/3.7亿元，对应PE分别为32/26/22倍 [3] 相关目录总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,555|2,415|2,994|3,653|4,383| |增长率yoy（%）|-4.3|55.3|24.0|22.0|20.0| |归母净利润（百万元）|137|175|261|317|374| |增长率yoy（%）|-45.9|28.1|49.2|21.1|18.0| |EPS最新摊薄（元/股）|0.86|1.11|1.65|2.00|2.36| |净资产收益率（%）|6.9|8.3|11.2|12.2|12.8| |P/E（倍）|60.7|47.4|31.8|26.2|22.2| |P/B（倍）|4.3|4.0|3.6|3.2|2.9| [4] 股票信息 - 行业：其他电子Ⅱ - 前次评级：买入 - 05月09日收盘价（元）：52.43 - 总市值（百万元）：8,305.95 - 总股本（百万股）：158.42 - 自由流通股（%）：100.00 - 30日日均成交量（百万股）：5.17 [5] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|2350|3014|3504|4136|4769| |现金|963|1015|1063|1196|1238| |应收票据及应收账款|710|1019|1284|1638|2015| |其他应收款|16|7|22|14|29| |预付账款|9|44|56|65|81| |存货|405|607|758|901|1084| |其他流动资产|247|321|321|321|321| |非流动资产|1064|1307|1416|1540|1686| |长期投资|0|0|1|2|4| |固定资产|578|751|867|980|1097| |无形资产|119|114|129|147|161| |其他非流动资产|367|442|419|411|424| |资产总计|3415|4321|4920|5676|6455| |流动负债|1288|1929|2314|2796|3240| |短期借款|340|466|550|670|750| |应付票据及应付账款|827|1268|1545|1873|2218| |其他流动负债|121|195|219|253|272| |非流动负债|152|261|267|275|284| |长期借款|24|141|148|155|165| |其他非流动负债|128|120|120|120|120| |负债合计|1440|2190|2581|3070|3525| |少数股东权益|31|36|37|39|41| |股本|158|158|158|158|158| |资本公积|1147|1147|1147|1147|1147| |留存收益|671|830|1029|1275|1566| |归属母公司股东权益|1943|2095|2301|2567|2890| |负债和股东权益|3415|4321|4920|5676|6455| [9] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|1555|2415|2994|3653|4383| |营业成本|1165|1881|2320|2820|3375| |营业税金及附加|8|10|15|18|22| |营业费用|38|44|60|73|88| |管理费用|86|117|147|183|224| |研发费用|116|147|183|226|276| |财务费用|-8|6|13|19|25| |资产减值损失|-15|-24|0|0|0| |其他收益|12|28|29|30|31| |公允价值变动收益|0|-1|0|0|0| |投资净收益|10|3|4|6|6| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|144|200|289|349|411| |营业外收入|1|0|0|0|1| |营业外支出|1|0|0|0|0| |利润总额|144|200|289|349|411| |所得税|8|22|27|31|35| |净利润|137|178|262|318|376| |少数股东损益|0|3|1|1|2| |归属母公司净利润|137|175|261|317|374| |EBITDA|195|299|399|490|578| [9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|164|57|287|316|309| |净利润|137|178|262|318|376| |折旧摊销|57|92|106|132|155| |财务费用|-8|6|13|19|25| |投资损失|-10|-3|-4|-6|-6| |营运资金变动|-36|-254|-91|-148|-241| |其他经营现金流|23|38|0|0|0| |投资活动现金流|-480|-274|-211|-251|-295| |资本支出|485|291|107|123|145| |长期投资|-20|0|-1|-1|-1| |其他投资现金流|-16|17|-104|-129|-152| |筹资活动现金流|185|266|-29|68|28| |短期借款|260|126|84|120|80| |长期借款|24|117|6|7|10| |普通股增加|45|0|0|0|0| |资本公积增加|-35|0|0|0|0| |其他筹资现金流|-110|22|-119|-59|-62| |现金净增加额|-118|49|47|134|42| [9] 主要财务比率 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|-4.3|55.3|24.0|22.0|20.0| |成长能力 - 营业利润(%)|-49.0|38.8|44.7|20.9|17.7| |成长能力 - 归属母公司净利润(%)|-45.9|28.1|49.2|21.1|18.0| |获利能力 - 毛利率(%)|25.1|22.1|22.5|22.8|23.0| |获利能力 - 净利率(%)|8.8|7.3|8.7|8.7|8.5| |获利能力 - ROE(%)|6.9|8.3|11.2|12.2|12.8| |获利能力 - ROIC(%)|5.3|6.3|8.4|9.2|9.7| |偿债能力 - 资产负债率(%)|42.2|50.7|52.5|54.1|54.6| |偿债能力 - 净负债比率(%)|-23.4|-9.6|-9.0|-7.9|-4.9| |偿债能力 - 流动比率|1.8|1.6|1.5|1.5|1.5| |偿债能力 - 速动比率|1.3|1.1|1.0|1.0|1.0| |营运能力 - 总资产周转率|0.5|0.6|0.6|0.7|0.7| |营运能力 - 应收账款周转率|2.1|2.8|2.6|2.5|2.4| |营运能力 - 应付账款周转率|1.3|1.8|1.7|1.7|1.7| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.86|1.11|1.65|2.00|2.36| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|1.04|0.36|1.81|2.00|1.95| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|12.27|13.23|14.53|16.20|18.24| |估值比率 - P/E|60.7|47.4|31.8|26.2|22.2| |估值比率 - P/B|4.3|4.0|3.6|3.2|2.9| |估值比率 - EV/EBITDA|40.4|27.2|20.4|16.6|14.2| [9]

政策与研发 - 借助政策加速新技术应用落地，公司将深化与产业链上游芯片客户研发合作，紧跟行业趋势，对接下游需求，整合国内外研发资源，深化与全球顶尖芯片厂商合作，强化与国内 5G 毫米波研发机构协同 [1] 产品布局 现有产品情况 - 射频连接器及互连系统产品在手机终端市场份额高且稳定，电磁兼容件类在消费电子非手机端拓展进展大，BTB 类产品实现国产替代且收入规模逐年扩大，汽车连接器产品营收增长快、市场份额提升 [2] 未来计划 - 既有产品稳固手机类消费电子市场地位，聚焦毫米波 5G 技术和 AI 手机领域，拓展非手机类消费电子海外大客户，推进工业控制等领域市场布局，升级高频、高速连接器研发及平台制造能力；新产品强化汽车智能化相关以太网产品战略布局，布局毫米波 5G、人形机器人、AI 数据中心与算力等领域 [2] 经营业绩 亮点 - 2024 年度公司实现营业收入 4,661,219,937.52 元，同比增长 48.97%；净利润 622,308,886.15 元，同比增长 74.73%；经营活动产生的现金流量净额为 511,044,075.67 元，同比增长 57.99% [3] - 各业务营收增长，射频连接器及线缆组件业务营收 1,040,130,565.13 元，同比增长 30.12%；电磁兼容件业务营收 913,041,642.35 元，同比增长 14.75%；软板业务营收 537,518,991.17 元，同比增长 73.06%；汽车连接器业务营收 1,461,048,196.66 元，同比增长 77.42%；其他业务营收 709,480,542.21 元，同比增长 77.40% [3] 不足与措施 - 海外业务利润率有提升空间，将优化管理提升效率，积极应对境外经营挑战增加利润贡献 [4] 资本运作 - 公司目前暂无并购重组计划，未来聚焦主业，寻找机会通过合作和资本运作增强协同效应，推动核心产品成长 [4][5] 国产替代战略 - 强化汽车智能化相关以太网产品布局，加强与智能驾驶方案商等合作，扩大产能 [5] - 开发多通道以太网连接器及线束等产品，提升品质性能实现国产替代 [5] - 开发可兼容国际知名厂商激光雷达的连接器产品，实现国产替代 [5] 分红与股东回报 - 公司上市后积极回报投资者，坚持稳定、可持续的股东回报机制，根据发展阶段和股东回报水平制定合理利润分配方案 [6] 净利润影响因素 - 智能手机市场企稳复苏，国产手机品牌崛起带动消费电子类业务营收增长 [7] - 汽车连接器产品快速发展，营收增长，规模扩大使成本得到控制，毛利率相对稳定 [7][8] 行业地位 - 公司是国内先进的微型射频电连接器及互连系统供应商，在射频连接器行业领先，汽车射频连接器类产品市场份额在国内同行业领先 [7][9] - 2015 - 2023 年连续九年获“中国电子元件百强企业”称号，2024 年获中国电子元件行业骨干企业排名第 38 位 [9] 市场保障与潜力挖掘 - 密切跟踪射频技术演进趋势，研发端前移，协调好海内外市场关系，关注政策变化并及时应对 [10] 经营策略 - 坚持品质与服务为先，认为这是市场份额提升的重要策略，也将复制到新产品、市场和应用领域 [11] 资本结构优化 - 2024 年末公司资产负债率略有上升，但绝对水平低，付息债务少且呈下降趋势，偿债能力良好 [12] - 后续将综合考虑资金成本和收益、生产经营需要和投资计划等因素运用合理资本结构 [12][13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 2024年公司研发投入增加致全年利润承压，但新业务布局逐步完善落地，传统业务收入稳步提升，业绩水平有望逐渐修复 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年，公司营业收入分别为7.21亿、8.30亿、12.30亿、16.52亿、20.39亿元，增长率分别为21.3%、15.2%、48.1%、34.3%、23.4% [1] - 2023 - 2027年，归母净利润分别为3100万、 - 800万、4300万、1.45亿、1.82亿元，增长率分别为 - 37.0%、 - 124.4%、670.4%、236.4%、25.3% [1] - 2023 - 2027年，ROE分别为2.7%、 - 0.7%、4.1%、12.3%、13.2%；EPS分别为0.15、 - 0.04、0.21、0.70、0.88元 [1] 事件 - 4月24日，公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收8.30亿元，同比增15.22%，归母净利润亏损757.28万元，同比降124.43%；25Q1营收1.62亿元，同比增7.60%，Q1单季度归母净利润亏损1217.09万元，同比降376.67% [1] 业务情况 - 连接器及机构件业务稳定增长，2024年连接器产品营收6.17亿元，同比增9.11%，机构件产品营收1.74亿元，同比增48.77%，但因股权激励费用、研发投入、原材料涨价等因素，全年利润受影响 [2] - 基本盘业务方面，汽车连接器已通过部分海外重要Tier1厂商审厂并批量供货，板对板（BTB）连接器开始小批量交付；机构件业务运用3D打印技术的新产品送样，预期2025年有望小批量量产；半导体散热片业务变更募投资金投向，截至2025年4月已完成多家客户送样，取得部分核心客户供应商代码并批量供货 [3] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润为0.43亿、1.45亿、1.82亿元，EPS分别为0.21、0.70、0.88元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为138、41、33倍 [9]

公司业绩情况 - 2024 年度公司实现营业收入 30.50 亿元，归母净利润 1.7 亿元，同比增长 121.73%，扣非净利润 1.54 亿元，同比增长 89.54% [2] - 2025 年一季度公司实现营业收入 7.20 亿元，归母净利润 0.49 亿元，同比增长 75.51% [5] 业绩驱动因素与增长点 - 聚焦新能源汽车三电、智能驾驶及汽车轻量化领域，持续研发投入获新老客户定点项目，新能源汽车零组件销售收入增长，核心客户定点项目转量产 [3] - 2024 年新能源三电及智能驾驶零组件营业收入同比增长 17.72%，多个核心客户定点项目转入量产，跟随市场趋势持续高强度研发培育新增长点 [3] 行业发展趋势与前景 - 精密零组件产业呈现与客户合作深化、需持续投入资源保持研发领先、数控等技术广泛应用、绿色环保趋势突出的发展趋势 [3] - 公司战略定位为成为全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商，未来巩固换向器龙头地位，聚焦核心精密零组件业务，围绕核心客户拓展新业务，注重区域均衡发展 [4] 新能源汽车业务情况 - 2024 年新能源汽车零组件营业收入同比增长 17.72%，毛利率同比增长 2.07%，核心客户定点项目陆续转量产 [3] - 新能源汽车消费升级、技术发展推动市场对核心精密零组件配套需求增长 [3] 公司经营计划 - 2025 年继续聚焦新能源汽车、智能驾驶等高增长赛道，深化全球客户合作，强化核心技术竞争力，加强本地化运营布局，深化 ESG 可持续发展 [5] 分红情况 - 2024 年内累计已派现 1.35 亿元，2024 年年度利润分配预案为每 10 股派发现金红利约 1.526725 元（含税），共派发现金 5000 万元 [5] 技术研发情况 - 本年度研发投入 7,606.42 万元，研发 400 伏驱动电机连接器等产品，增强产品技术和细分市场竞争力 [5][6] - 多年持续研发投入和技术积累，拥有自主知识产权体系，掌握多项核心技术，配置先进设备，获客户认可 [6] 其他情况 - 推出员工持股计划，完善法人治理结构，建立利益共享机制，提高员工凝聚力和公司竞争力 [6] - 关注市值管理工作，强化高质量发展内生动力、价值传递和股东回报 [6] - 积极践行“双碳”战略，推行 ESG 理念，获评工信部“国家级绿色工厂”等称号 [7] - 独立董事积极履职，与管理层、中小股东沟通交流，维护中小股东利益 [7]

2024年业绩表现 - 2024全年营收20.20亿元，同比+33.04% [1] - 归母净利润1.26亿元，同比+24.47% [1] - 扣非归母净利润1.15亿元，同比+29.43% [1] - 销售毛利率27.67%，同比-1.70pcts [1] - 销售净利率6.39%，同比+0.02pcts [1] 2025年一季度业绩表现 - 2025Q1营收4.46亿元，同比+11.14%，环比-31.31% [1] - 归母净利润0.23亿元，同比-42.00%，环比-7.48% [1] - 扣非归母净利润0.20亿元，同比-50.41%，环比-7.30% [1] - 毛利率23.72%，同比-4.61pcts，环比-1.12pcts [1] - 净利率5.50%，同比-4.87pcts，环比+1.29pcts [1] 新能源业务发展 - 2024年车载与能源信息板块收入11.70亿元，同比+52.24%，占收入比重57.9% [2] - 新能源业务收入11.19亿元，业务结构持续优化 [2] - 已进入比亚迪、吉利、长城、奇瑞等国产一线品牌及合资品牌供应链 [2] 研发与产业布局 - 2024年研发费用1.65亿元，同比+24.83%，研发费用率8.18% [2] - 开展液冷大功率充电枪、兆瓦充电枪/座、车规级高速高频连接器等研发 [2] - 截至2024年底拥有专利授权726项，其中发明专利128项 [2] - 2025年3月发行可转债，募集资金用于连接器智能化、超充产业升级、华东基地建设等项目 [2] 未来盈利预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润1.50/1.95/2.32亿元 [1] - 当前股价对应PE为40.1/30.9/25.9倍 [1]