文章核心观点 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规划总额为4万亿元，较“十四五”期间大幅增长40%，远超市场预期的10%-20%增速，投资总量超预期[1] - 投资结构发生显著变化，从“十四五”期间以特高压主网完善为主，转向“十五五”期间主网、配电网、智能微电网协同发展[8] - 投资总量超预期主要由源网侧投资增速不匹配和新型电力系统建设的刚性需求驱动[1] - 三大电网公司（国家电网、南方电网、内蒙古电力）“十五五”期间总投资可能达到5万亿元左右[1] 投资总量：超预期增长的原因 - **源网侧投资增速不匹配**：“十四五”期间国内电源侧投资年均增速为22.7%，明显快于电网侧的6.8%，导致跨区域输电和局部消纳出现瓶颈，需加大电网投资补齐短板[1] - **新型电力系统建设的刚性需求**：2021-2025年风电和光伏发电量占比从10%提升至22%左右，新能源出力的随机性和波动性加大了电网维持实时平衡的难度，需加大投资提升系统调节和新能源消纳能力[1] - **主要公司投资规划**：国家电网“十五五”投资总额预计4万亿元[1]；南方电网2026年固定资产投资安排增至1800亿元，连续五年创新高，近五年投资年均复合增速达9.5%[1]；预计南方电网与内蒙古电力公司“十五五”期间投资总额约1万亿元[1] 投资结构：主配微协同发展 - **总体结构特征**：国家电网“十五五”规划呈现“主网、配网、微网”协同发展特征，与“十四五”期间重点完善特高压主网架存在显著差异[8] - **主网投资（特高压）**：预计投资占比约30%，总投资金额有望达到1.2万亿元左右，目标是提升跨省跨区输电能力较“十四五”末提升30%以上[10] - 投资增量主要来自特高压直流项目：预计“十五五”期间特高压直流项目保持年均3-5条核准节奏，占比稳定在50%以上[10] - 单条直流项目投资金额是交流项目的2-3倍，直流占比提升及柔性直流技术渗透率提高贡献主要增量[10] - **配电网投资**：预计投资占比达到50%左右，对应投资金额约2万亿元，较“十四五”期间的1.5万亿元增长33%左右[11] - 建设覆盖城市、农村及边远地区，目标是接纳分布式新能源能力9亿千瓦，满足3500万台充电设施接入需要[11] - **数智化与智能微电网投资**：预计投资占比在15%-20%左右[13] - 数智化方面需夯实基础设施，实施“人工智能+”专项行动[13] - 智能微电网投资定位首次明确，探索末端保供型、离网型模式，加快工业绿色微电网建设，有望实现从0到1的突破[14]

国家电网“十五五”投资规划 - 国家电网在“十五五”期间计划完成固定资产投资4万亿元，较“十四五”时期增长40% [1] - 投资聚焦五大核心方向：特高压骨干网架升级、配电网与微电网完善、电力数字化与AI全面赋能、储能系统规模化布局及终端用能深度电气化 [1] 特高压与骨干网架建设 - 重点特高压工程如“陇电入川”、“疆电入川渝”、“陕北—安徽”等已陆续启动，带动高压电气设计、直流输电技术、超级工程项目管理等领域人才需求急剧攀升 [2] - 电气工程及其自动化专业是核心对口专业，核心课程包括电力系统分析、高电压技术、直流输电原理等，学生可参与特高压等前沿应用 [2] - 该专业毕业生可在电网企业从事特高压工程规划设计、换流站运维及电网调度；在电气设备制造企业参与换流阀、变压器等核心设备研发测试；在工程单位负责特高压项目勘测、施工与验收管理 [3] 配电网与微电网完善 - 投资将深度覆盖城乡供电环节，重点推进配网自动化、分布式能源接入、微电网系统设计等领域建设 [5] - 电气工程与智能控制专业是交叉应用型学科，课程融合智能控制算法、物联网技术等，重点培养配网自动化、分布式能源并网、微电网设计等实操能力 [5] - 该专业毕业生可参与城市电网智能巡检、乡村电力精细化运维等工作，填补城乡电力运维人才缺口 [6] 储能系统规模化布局 - 储能赛道覆盖风电光伏配套储能、电网级储能、用户侧储能全场景，需要电芯研发、BMS设计、系统集成及资产运营等全产业链人才 [8] - 储能科学与工程专业是核心对口专业，构建跨学科课程体系，核心课程涵盖能源系统工程及储能系统集成等 [8] - 该专业本科毕业生侧重应用实操，可从事设备调试运维、系统集成、BMS运维及项目现场管理；研究生侧重研发与高端设计，可从事电芯材料、BMS算法、大型储能系统优化研发 [8] 终端用能深度电气化 - 为适配未来3500万台充电设施接入需求及零碳园区建设目标，充电技术研发、充电网络规划、车网互动等领域将迎来爆发式增长 [10] - 电动载运工程专业是支撑专业，核心课程涵盖V2G技术原理、零碳园区规划、电力系统适配技术等，并通过实训强化实操能力 [10] - 该专业在长三角、珠三角、成渝等新能源汽车与充电网络密集布局区域岗位供给充足，京津冀地区依托零碳示范园区建设成为新兴就业热点集群 [10] 电力数字化与AI全面赋能 - 随着“人工智能+”行动推进，AI与电力行业融合提速，电力大数据分析师、AI算法工程师、虚拟电厂聚合商等职位需求增长 [12] - 人工智能（电力方向）专业是交叉复合型专业，需同时夯实人工智能核心与电力系统基础，并涉及编程开发、算法优化、数据建模等实操内容 [12] - 该专业毕业生相较于纯AI专业学生更了解电力行业场景痛点，相较于传统电力专业学生掌握前沿AI与大数据技术，具备转型优势 [13] 行业人才需求与培养 - 基于4万亿元投资蓝图，电力行业清晰呈现五条黄金职业赛道，相应领域专业人才需求持续增长 [1] - 高中阶段需重点学好物理、数学，打牢电路分析、算法逻辑的理论根基 [15] - 大学阶段建议纵向深耕电气、储能等专业知识，横向拓展编程、数据分析等跨学科技能，构建“T型”知识结构，并积极争取国家电网、电力设计院、头部能源企业的实习机会以积累实践经验 [15]

国家电网“十五五”投资规划与核心投向 - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，投资额创历史新高 [2] - 投资旨在保障电力跨省跨区运输交易、满足增长需求，并带动新型电力系统产业链、供应链高质量发展 [2] - 投资将聚焦打造更智能、更绿色的电网体系，重点落在经营区域能源绿色转型、做强电网平台、强化科技赋能方面 [3] 投资重点方向：解决新能源消纳与输送瓶颈 - 促进新能源消纳、提升电力跨区域输送可靠性是电网投资的重点方向 [3] - 2025年1-11月，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率分别为65.8%、89.6%、83.5%，西藏的风电利用率为69.3%，弃风弃光率均在10%以上，反映风光装机增长与电网消纳能力滞后的矛盾 [3] - 西北新能源外送核心问题在于新能源装机规模迅猛增长与电网外送能力不匹配，导致“发得出、送不走” [3] - 国家电网计划在“十五五”期间初步建成主配微协同的新型电网平台，加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [3] - 到2030年，目标“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台 [4] 配电网升级与投资效率管理 - 在筑牢特高压“主动脉”的同时，将加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式 [4] - 国家电网表示将在建设环节严格管控造价成本，在经营过程中优化资源配置，在投资决策时聚焦提质增效，通过“有力度更有精度”的投资导向有序推进电网建设 [4] 产业链受益情况与公司业绩 - 受国家电网调高投资消息提振，2025年1月15日午后电网设备板块直线拉升，保变电气、特变电工、长缆科技、中国西电等多股盘中涨超8% [5] - 国家电网投资规模连年增长：2022年首次突破5000亿元，2023年完成5381亿元，2024年首次突破6000亿元大关至6083亿元，2025年固定资产首次超过6500亿元 [6] - 国家电网已累计建成42项特高压工程，跨省跨区输电能力达到3.7亿千瓦 [6] - 2025年国家电网输变电设备招标额达918.8亿元，同比增长25.3%，其中变压器占比21%，电力电缆占比17%；配网区域和联合招标额达1245.7亿元，10千伏高压电力电缆和低压电力电缆分别占比34%、18% [6] - 2025年前三季度，特变电工、中国西电、保变电气等电网设备公司归母净利润分别同比增长28%、20%、73% [6] 行业展望与公司战略 - 变压器龙头企业特变电工预计，“十五五”期间特高压建设规模将超过“十四五”，未来每年国内将新开工直流特高压项目4-5条，个别年份可能更多 [7] - 九方金融研究所表示，特高压核准节奏有望显著提速，“十五五”后半期配网投资或提速，台区互联、变压器扩容等农网网架强化环节以及二次设备智能化将是布局重点 [7] - 国家电网董事长强调要加大电网投资力度，坚持电力发展适度超前，以更大力度、更实举措助力扩内需、稳增长，有效带动社会投资和产业链供应链发展 [7]

国家电网“十五五”投资规划与核心投向 - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元 较“十四五”投资增长40% 投资额创历史新高 [3] - 投资旨在保障电力跨省跨区运输交易 满足增长的电力需求 并为产业链上下游带来饱满订单 以扩大有效投资带动新型电力系统产业链、供应链高质量发展 [3] - 投资将聚焦打造更智能、更绿色的电网体系 重点落在经营区域能源绿色转型、做强电网平台、强化科技赋能方面 促进新能源消纳、提升电力跨区域输送可靠性是重点方向 [4] - 计划初步建成主配微协同的新型电网平台 巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络 加快特高压直流外送通道建设 跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [5] - 计划加快推进城市、农村、边远地区配网建设 探索末端保供型、离网型微电网模式 [5] - 投资规划意在新型电力系统建设 目标到2030年电网资源优化配置能力有效增强 “西电东送”规模超过4.2亿千瓦 新增省间电力互济能力4000万千瓦左右 支撑新能源发电量占比达到30%左右 接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦 支撑充电基础设施超过4000万台 [6] - 国家电网表示将在建设环节严格管控造价成本 在经营过程中优化资源配置 在投资决策时聚焦提质增效 通过“有力度更有精度”的投资导向有序推进电网建设 [6] 电网投资背景与挑战 - 我国能源资源与负荷中心分布不均 决定了“西电东送、北电南供”的能源配置格局长期存在 [4] - 2025年1-11月 西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率仅为65.8%、89.6%、83.5% 西藏的风电利用率为69.3% 弃风弃光率均在10%以上 [4] - 这反映了风光装机迅猛增长与电网消纳能力滞后的矛盾 西北新能源外送的核心问题在于新能源装机规模迅猛增长 但电网外送能力与之不匹配 导致“发得出、送不走” [5] 产业链受益情况与市场反应 - 受国家电网调高投资消息提振 1月15日午后电网设备板块直线拉升 保变电气、特变电工、长缆科技、中国西电等多股盘中涨超8% [8] - 电网重大工程投资规模大 涉及电源、电气装备、原材料等诸多产业链上下游企业 电网投资调高意味着产业链相关企业将直接受益 [8] - “十四五”期间国家电网投资规模连年增长 2022年首次突破5000亿关口 2023年完成5381亿元 2024年首次突破6000亿元大关升至6083亿元 2025年固定资产首次超过6500亿元再创历史新高 [8] - 国家电网已累计建成20项直流、22项交流共42项特高压工程 跨省跨区输电能力达到3.7亿千瓦 [8] - 2025年国家电网输变电设备招标额达918.8亿元 同比增长25.3% 其中变压器占比21% 电力电缆占比17% 配网区域和联合招标额达1245.7亿元 10千伏高压电力电缆和低压电力电缆分别占比34%、18% [8] - 与特高压、配电网建设密切相关的电网设备股近年来业绩逐年增长 2025年前三季度 特变电工、中国西电、保变电气等公司归母净利润分别同比增长28%、20%、73% [9] - 变压器龙头企业特变电工表示 预计“十五五”期间特高压建设规模将超过“十四五” 随着国内电力消费持续增长、能力转型加速及对跨区域电力输送与消纳能力的更高要求 预计未来每年国内将新开工直流特高压项目4-5条 个别年份可能更多 [9] - 九方金融研究所表示 跨省跨区输电通道的审批与开工有望在年初迎来政策催化 特高压核准节奏有望显著提速 “十五五”后半期配网投资或提速 台区互联、变压器扩容等农网网架强化环节以及二次设备智能化将是布局重点 [9]

文章核心观点 - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，创历史新高，旨在通过扩大有效投资带动新型电力系统产业链、供应链高质量发展 [1] 投资规模与增长 - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，投资额创历史新高 [1] - 国家电网投资规模连年增长，2022年首次突破5000亿，2023年完成5381亿元，2024年首次突破6000亿元大关至6083亿元，2025年固定资产首次超过6500亿元，再创历史新高 [4] - 2025年国家电网输变电设备招标额达918.8亿元，同比增长25.3% [4] 投资重点方向 - 投资将聚焦打造更智能、更绿色的电网体系，重点落在经营区域能源绿色转型、做强电网平台、强化科技赋能方面 [2] - 促进新能源消纳、提升电力跨区域输送可靠性是电网投资的重点方向 [2] - 计划初步建成主配微协同的新型电网平台，巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络 [2] - 将加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [2] - 计划加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式 [3] - 投资规划意在新型电力系统建设，目标到2030年“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台 [3] 投资背景与必要性 - 在能源转型与新能源消纳压力下，电网大投资能保障电力跨省跨区运输交易，满足日益增长的电力需求 [1] - 能源资源与负荷中心分布不均决定了“西电东送、北电南供”的格局长期存在 [2] - 2025年1-11月，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率仅为65.8%、89.6%、83.5%，西藏的风电利用率为69.3%，弃风弃光率均在10%以上，反映风光装机迅猛增长与电网消纳能力滞后的矛盾 [2] - 西北新能源外送的核心问题在于新能源装机规模迅猛增长，但电网外送能力与之不匹配，导致“发得出、送不走” [2] - 电网在“十四五”期间对新能源的消纳能力已近饱和 [5] 产业链影响与市场反应 - 电网投资调高意味着产业链相关企业将直接受益 [4] - 1月15日午后电网设备板块直线拉升，保变电气、特变电工、长缆科技、中国西电等多股盘中涨超8% [4] - 逐年加码的电网投资对产业链相关公司的订单、业绩表现形成直接的正向催化作用 [5] - 2025年前三季度，特变电工、中国西电、保变电气等电网设备公司前三季度归母净利润分别同比增长28%、20%、73% [5] - 2025年国家电网输变电设备招标额中变压器占比21%，电力电缆占比17%；配网区域和联合招标额达1245.7亿元，10千伏高压电力电缆和低压电力电缆分别占比34%、18% [4][5] 行业展望与公司规划 - 预计“十五五”期间特高压建设规模将超过“十四五” [5] - 随着“十五五”国内电力消费持续增长、能力转型加速，及对跨区域电力输送与消纳能力的更高要求，预计未来每年国内将新开工直流特高压项目4-5条，个别年份可能更多 [5] - 特变电工表示将继续坚持输变电、新能源、能源及新材料四大产业协同发展方向 [5] - 在新能源消纳压力倒逼下，跨省跨区输电通道的审批与开工有望在年初迎来政策催化，特高压核准节奏有望显著提速 [6] - “十五五”后半期配网投资或提速，台区互联、变压器扩容等农网网架强化环节，以及二次设备智能化将是布局重点 [6] - 国家电网董事长强调要充分发挥电网基础支撑和投资拉动作用，以更大力度、更实举措助力扩内需、稳增长，加大电网投资力度，坚持电力发展适度超前 [6]

国家电网“十五五”投资规划与影响 - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，投资额创历史新高 [1][7] - 投资旨在保障电力跨省跨区运输、满足增长需求，并带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [1][7] 投资重点方向 - 投资聚焦打造更智能、更绿色的电网体系，重点方向为能源绿色转型、做强电网平台、强化科技赋能 [2][8] - 促进新能源消纳、提升跨区域输送可靠性是重点，以解决新能源装机增长与电网消纳能力滞后的矛盾 [2][8] - 2025年1-11月，西藏、甘肃、青海的光伏发电利用率分别为65.8%、89.6%、83.5%，西藏风电利用率为69.3%，弃风弃光率均在10%以上 [2][8] - 计划加快特高压直流外送通道建设，使跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [2][8] - 同时将加快推进城市、农村、边远地区配电网建设，探索微电网模式 [3][9] - 国家发改委提出，到2030年“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达30%左右 [3][9] 产业链受益情况 - 2025年1月15日，电网设备板块受投资消息提振直线拉升，保变电气、特变电工等多股盘中涨超8% [4][10] - “十四五”期间国家电网投资连年增长：2022年首次突破5000亿元，2023年5381亿元，2024年6083亿元，2025年超过6500亿元 [4][10] - 国家电网已累计建成42项特高压工程，跨省跨区输电能力达3.7亿千瓦 [5][10] - 2025年国家电网输变电设备招标额达918.8亿元，同比增长25.3%，其中变压器占比21%，电力电缆占比17% [5][10] - 2025年配网区域和联合招标额达1245.7亿元，10千伏高压电力电缆和低压电力电缆分别占比34%、18% [5][10] - 2025年前三季度，特变电工、中国西电、保变电气的归母净利润分别同比增长28%、20%、73% [5][11] - 特变电工预计“十五五”特高压建设规模将超过“十四五”，未来每年国内将新开工直流特高压项目4-5条 [5][11] - 研究机构认为特高压核准节奏有望显著提速，“十五五”后半期配网投资或提速，智能化等是布局重点 [6][11]

行业战略地位与共识 - 配电网已成为新型电力系统不可或缺的“主角”，其转型升级与国家“双碳”战略及能源发展格局息息相关[4] - 行业共识为“得配网者，得新型电力系统之未来”，配电网是能源转型和新能源消纳的“主战场”[3][4] - 配电网作为“主战场”的三重逻辑：新能源消纳的“最后一公里”、新型负荷汇聚的“最后一公里”、系统灵活性与韧性的“基层单元”[4] - 德国通过立法保障、平衡集团机制与虚拟电厂等模式，将海量分布式资源融入电力市场的实践，揭示了配电网在高比例可再生能源系统中的关键枢纽价值[4] 实践探索与商业模式转型 - 徐圩新区增量配电网作为国家首批106个试点之一，已安全可靠运行六年，通过优化服务和接入分布式光伏，累计为用户降低购电成本约1.5亿元[6] - 鄯善石材园区配电网经过近十年三期建设，形成远超当地传统电网的输变电能力，有力支撑了多晶硅等特色优势产业发展，证明高效配电网对区域经济的关键拉动作用[7] - 电力现货市场全面铺开背景下，高比例新能源地区零电价、负电价可能常态化，配售电公司需从“通道供应商”向“区域智慧能源服务商与交易商”根本转型[7] - 新的盈利核心应转向“卖服务、卖价值、卖数据、卖灵活性”[7] 当前挑战与政策机制呼声 - 当前配电网发展面临三大体制机制痛点：经营主体地位尚未完全落实、输配电价机制仍不完善、绿电接入与网间互联仍存障碍[9] - 价格机制被认为是发展增量配电网最核心的瓶颈与指挥棒[9] - 在独立配电价格机制完全建立前，可借鉴过渡性做法，如对容量电费进行比例分成、按投资比例核定配电价格等[9] - 行业呼吁电力市场化需有法治化保障，建议通过推动信息公开、运用反垄断法等法律工具破解改革僵局，国内首例因配电网结算纠纷引发的诉讼案已进入司法程序[9]

配电网的战略定位与核心功能转变 - 配电网的发展与国家的双碳战略以及能源发展格局紧密相关，是能源转型和新能源消纳的主战场，未来“得配网者，得新型电力系统之未来” [1][3] - 配电网功能需实现四大转变：从电能单向输送通道变为能源资源配置平台，从无源网络向有源网络转变，从被动响应向主动自治运行转变，从技术封闭向数字底座数据集成中心转变 [1][4] 配电网作为能源转型主战场的具体原因 - 配电网是新能源消纳的“最先一公里”，是分布式风光就地消纳、避免远距离输送损耗的关键环节 [2][4] - 电动汽车、数据中心、智能家居、电采暖等新的高弹性负荷，90%以上通过配电网接入 [2][4] - 配电网承载80%的停电事故，并且是微电网、虚拟电厂和V2G等新业态的物理载体和调控边界 [2][4] 当前配电网发展面临的挑战与问题 - 传统模式难以为继，面临高比例新能源接入的技术冲击，以及可靠性与经济性的矛盾 [2][4] - 增量配电网的市场主体地位在现实中落实不够，在结算上常被作为一般工商业用户对待 [2][5] - 配电服务及前期投资在价格机制上未得到有效反映，影响了增量配电网的扩容及工商业用户的扩大 [2][5] - 绿电接入和互联互通存在问题，许多绿电不能应接尽接、应用尽用，增量配电网之间的连接也遇到困难 [2][5] 深化体制机制改革的建议方向 - 需承认配电网作为市场主体，明确其与大电网是网对网的关系，而非网对一般用户的关系 [3][5] - 对增量配电网应实现网间结算，并继续优化两部制电价，按照负荷率来实行 [3][5] - 应优化输配电价改革机制，对配电网提供的配电服务给予有效价值补偿 [3][5] - 建议借助即将进行的第四轮输配电价监审，反映问题与诉求，为完善输配电价提供建议 [3][5]

政策资金支持 - 超长期特别国债资金支持力度为2000亿元，首批1730亿元已分配到16个领域约7500个项目 [1][2] - 第二批810亿元超长期特别国债资金已下达，重点支持消费品以旧换新和设备更新 [5] - 2025年新增贷款贴息1.5%上浮 [7] 政策覆盖范围 - 2025年政策覆盖16大领域，新增电子信息、安全生产、设施农业等支持领域，形成"16+N"覆盖体系 [5] - 工业与能源领域占比45%，交通与物流领域占比20%，公共服务领域占比25%，新增扩围领域占比10% [6] - 2024年政策覆盖7大重点领域，2025年扩展至16大领域并建立动态扩围机制 [7] 重点支持领域 - 工业重点领域：石化、钢铁、有色等11大行业设备焕新，淘汰落后设备，更新智能生产线 [8] - 能源电力设施：10大升级方向包括特高压电网、配电网智能化改造、新能源并网性能优化等 [8][9] - 交通运输设施：铁路信号系统智能化改造、民航导航设备更新、城市轨道交通设施更换 [10] - 物流设施：智能仓储、运输设备升级 [11] - 医疗设备：县级医院影像设备更新、基层诊疗器械 [5][11] 政策实施机制 - 取消"项目总投资不低于1亿元"门槛，降低中小企业申报门槛 [5] - 建立"地方审核+国家复核"双把关机制，简化审批流程 [5] - 从单项目申报改为产业集群整体申报优先 [7] 新增领域支持 - 电子信息领域：半导体封装测试设备、5G基站核心部件、人工智能算力设备 [11][12] - 设施农业：智能温室控制系统、农业机器人、精准灌溉设备 [11][12] - 安全生产：矿山安全监测系统、危化品智能管控平台 [6][12]