A股市场表现与基金经理业绩 - 上证指数站上3731.69点创近十年新高 创业板指突破2023年2月以来新高[4] - 1794位公募基金经理今年偏股基金平均收益19.20% 管理总规模55735.04亿元[5] - 新生代基金经理平均收益20.68%领先 中生代18.09% 老生代16.78%[4][5] 新生代基金经理表现 - 901位新生代基金经理20强上榜门槛63.15% 永赢基金3位经理包揽前五中三席[5][6] - 长城基金梁福睿以137.72%收益夺冠 管理规模11.32亿元 重仓医药股包括三生制药、信达生物等[6][7] - 前10强中9位基金经理重仓医药行业 永赢储可凡收益122.30%规模52.89亿元[5][6][8] 中生代基金经理表现 - 635位中生代基金经理20强上榜门槛48.61% 富国、易方达等多公司多人上榜[10] - 中信建投冷文鹏以104.73%收益居首 专注北交所专精特新企业 管理规模2.86亿元[11][12] - 前五大经理包括鹏华金笑非(81.59%)、中航韩浩(74.73%)等 医药与科技为主要持仓[10][11] 老生代基金经理表现 - 258位老生代基金经理20强上榜门槛33.86% 平安基金周思聪以90.96%收益领先[13][14] - 中欧葛兰管理规模399.08亿元位列第20 收益33.86% 前十大重仓均为医药股[16][17] - 富国基金李元博(44.20%)、曹晋(43.36%)进入前五 创新药与科技板块受青睐[13][14] 行业配置特征 - 医药板块成为核心配置 新生代前10强中9位重仓医药 涉及创新药、医疗器械等细分领域[5][6][8] - 科技硬件配置显著 新易盛、中际旭创、沪电股份等通信设备股多次出现在前十大重仓[6][7][11] - 北交所专精特新企业受关注 冷文鹏重仓青矩技术、万通液压等低市值高成长标的[11][12]

混合型基金业绩表现 - 前7个月全市场8237只混合型基金中7656只净值上涨 占比92.95% 574只下跌 7只持平 [1] - 8只混合型基金涨幅超100% 均以医药企业投资为主要特点 [1] - 长城医药产业精选混合发起式A/C分别以127.05%和126.36%收益率领涨 [1] - 中银港股通医药混合发起A/C涨幅达113.51%和112.65% 永赢医药创新智选混合发起A/C涨幅达113.30%和112.70% [2] - 诺安精选价值混合A/C涨幅分别为102.89%和102.09% [2] - 前海开源人工智能主题混合A以-19.15%收益率垫底 [3] 重点基金产品详情 - 长城医药产业精选混合发起式A/C成立于2024年10月22日 累计净值达2.1507元和2.1418元 成立以来收益率115.07%和114.18% [1] - 该基金二季度重仓创新药领域 前十大持仓包括三生制药 信达生物 热景生物 一品红 石药集团 泽璟制药 益方生物 诺诚健华 科伦博泰生 康弘药业 [1] - 永赢医药创新智选混合发起A/C成立于2022年11月22日 累计净值1.9060元和1.8863元 成立以来收益率90.60%和88.63% [2] - 该基金二季度重仓信达生物 康方生物 科伦博泰生 百利天恒 百济神州 三生制药 舒泰神 迪哲医药 奥赛康 益方生物 [2] - 前海开源人工智能主题混合A成立于2016年5月4日 累计净值1.2046元 成立以来收益率20.46% [3] 基金经理信息 - 长城医药产业精选由梁福睿管理 曾任广州证券医药研究员 2019年3月加入长城基金 历任行业研究员和权益基金经理助理 [1] - 永赢医药创新智选由单林管理 2023年加入永赢基金 2024年6月21日起任该基金经理 2025年3月5日起兼任永赢医药健康股票基金经理 [2] - 前海开源人工智能主题由金魏淳管理 二季度重点配置端侧AI主线的电子和通信领域股票 [3] - 该基金重仓瑞芯微 芯原股份 乐鑫科技 全志科技 兆易创新 灿勤科技 翱捷科技 杰华特 歌尔股份 中科蓝讯 [3]

市场整体表现 - 7月沪指最高涨至3636点 单月整体涨幅达3.74% 创年内最大单月涨幅 [1] - 主动权益基金中创新药主题表现突出 截至7月31日已有5只产品年内收益翻倍 多只产品收益超90% [1] 混合型基金业绩分析 - 长城医药产业精选以127.05%的年内收益率位居混合型基金榜首 中银港股通医药 永赢医药创新智选和诺安精选价值年内收益均超100% [1][2] - 广发成长领航以97.33%的年内收益率排名第五 重仓泡泡玛特和老铺黄金等港股消费龙头 但减持泡泡玛特并加仓江淮汽车和春风动力 [5] - 永赢科技智选年内涨幅达94.35% 主要布局光模块龙头如新易盛 中际旭创和天孚通信 胜宏科技和工业富联也是重仓股 [6] - 前海开源人工智能以19.15%的年内跌幅位居混合型基金跌幅榜首位 鑫元消费甄选和先锋聚优分别下跌17.49%和13.06% [7][8] 股票型基金业绩分析 - 华安医药生物以105.40%的年内收益率领跑股票型基金 嘉实互融精选和富国医药创新分别以97.28%和92.52%的收益率位列第二和第三 [9] - 财通集成电路产业近一个月收益超31% 7月业绩涨幅第一 年内累计收益达24% 重仓仕佳光子 生益电子和新易盛等光模块个股 [10][11][12] - 建信中国制造2025以15.67%的年内跌幅位居股票型基金跌幅榜首位 民生加银优选 华夏优势精选和长城量化精选跌幅均超10% [13][14] - 广发高端制造和华夏能源革新等布局光伏和新能源赛道的老牌产品持续低迷 易方达消费行业布局家电和白酒等消费赛道 年内下跌近7% [15] 重点产品持仓分析 - 长城医药产业精选布局A股和港股 涵盖创新药 中药和诊断试剂等领域 重仓三生制药(占净值9.76%) 信达生物(9.22%)和热景生物(9.16%) 其中热景生物年内涨幅超253% 一品红涨幅超350% [2][3][5] - 财通集成电路产业重仓光模块和PCB板块 前五大持仓为仕佳光子(占净值9.84%) 生益电子(9.74%) 新易盛(9.65%) 中际旭创(9.29%)和天孚通信(8.32%) [12]

7月30日，A股三大股指走势分化，交易行情数据显示，截至下午收盘，上证综指、深证成指、创业板 指分别报收3615.72点、11203.03点、2367.68点，分别涨0.17%、-0.77%、-1.62%。但从年内涨幅来看， A股三大股指均上涨，分别涨7.88%、7.57%、10.56%。 在大盘走势向上的背景下，部分权益类基金的年内表现也颇为亮眼。同花顺iFinD数据显示，截至7月29 日，年内已有23只"翻倍基"。其中，前十大重仓股中均含医药板块个股的汇添富香港优势精选混合 （QDII）C以高达139.12%的年内收益率暂时领先其余产品。汇添富香港优势精选混合（QDII）A、长 城医药产业精选混合发起式A则紧随其后，年内收益率分别为138.9%、129.35%。 包括上述产品在内，年内23只"翻倍基"中，共有17只为创新药、医药相关产品，占比超七成，同时包揽 年内"翻倍基"前15名。还有长城医药产业精选混合发起式C、中银港股通医药混合发起A/C、永赢医药 创新智选混合发起A/C、华安医药生物股票发起式A/C、汇添富国证港股通创新药ETF、万家中证港股 通创新药ETF、广发中证香港创新药ETF（QDII）、 ...

A股市场表现 - A股触底回升，沪指午后翻红并创年内新高，深成指和创业板指下跌 [1][7] - 两市成交额超1.84万亿元，消费、传媒、中药板块上涨，电池、光伏、券商板块回调 [5] - 市场呈现结构性分化，热点题材轮动快且缺乏持续性，资金追高动能不足 [6] 政治局会议信号 - 会议决定10月召开二十届四中全会，分析当前经济形势并部署下半年工作 [8] - 强调稳妥化解地方政府债务风险，首次提出"融资平台出清"路线图，利好银行、基建板块 [9] - 释放消费提振信号，提出"有效释放内需潜力"，刺激旅游、零售、食品饮料板块 [10] - 提出以科技创新引领新质生产力发展，加快培育新兴支柱产业 [12] 市场情绪与资金面 - 沪指突破3600点，"牛市"氛围渐浓，近一个月57%的券商策略报告标题含"牛市" [13] - 两融资金连续五周流入超百亿，沪深两融余额突破1.9万亿，科技成长仍是资金偏好方向 [13] - 市场持续走强需满足三个条件：成交量持续放大、热点板块带动赚钱效应、资金流入态势延续 [15] 基金表现与选择 - 年内多只基金收益超100%，主要集中在创新药、医药、医疗主题 [17] - 翻倍基短期快速上涨风险高，建议理性分析长期业绩、风险承受能力和市场环境 [19] - 基金选择三大指南：聚焦长期业绩稳定性、穿透投资策略与持仓、匹配个人风险偏好 [20] 行业与板块动态 - 消费复苏与科技创新共舞，投资者需均衡配置，布局长期 [15] - 创新药板块短期保持乐观谨慎，上涨趋势未现明显拐点，不建议过分追高 [18]

报告核心观点 - 2025.7.21 - 2025.7.25期间，上证指数和深证成指上涨，申万一级行业涨多跌少，海外权益市场重要指数涨多跌少，国际黄金价格下跌，各类型基金涨多跌少 [2] 权益类 - 本期申万一级行业涨多跌少，建筑材料和煤炭表现较好，近12期综合和医药生物表现较好 [9] - 本期重仓电子和煤炭等行业的权益类基金表现较优 [14] - 列出收益率较高的代表性主动投资股票基金、指数股票基金和主动投资混合基金及对应收益率 [15][16] 固收类 - 本期债市代表指数跌多涨少，各类债券基金跌多涨少，可转债基金本期收益相对领先，今年综合业绩表现较好 [17] - 列出各类别债券型基金本期及今年以来收益表现，以及收益率较高的代表性主动投资债券基金及对应收益率 [18] QDII类 - 本期各类QDII基金涨多跌少，权益基金 - 亚太及新兴类QDII基金平均收益领先，今年权益基金 - 大中华类QDII基金涨幅较大 [19] - 列出各类别QDII基金本期及今年以来收益表现，以及收益率较高的QDII基金及对应收益率 [21]

医药主题基金表现 - 创新药板块年初至今累计涨幅达73.62%，超四分之一成份股实现股价翻倍，其中三生制药、荣昌生物的年内涨幅分别为367.05%、395.58% [2] - 超过98%的医药相关主题基金今年以来实现上涨，72只产品涨幅超50%，长城医药产业精选混合发起式A等产品年内回报翻倍 [1][2] - 业绩分化明显，泰康医疗健康股票发起A年内回报为-3.41%，易方达标普医疗保健LOF等产品亦录得负收益 [2] 资金流向分化 - 长城医药产业精选混合发起式A规模单季度暴增超30倍，景顺长城中证港股通创新药ETF联接A等产品规模环比增加10倍至27倍 [1][3] - 广发医药精选股票A年内回报51.06%但规模环比减少58%，建信医疗健康行业股票A份额单季度减少131.6亿份 [3] - 在年内收益率超过30%的127只医药基金中，三成以上产品规模环比下降 [3] 投资者行为分析 - 部分投资者在净值回血后选择赎回离场规避短期回调风险 [4] - 医药属于高波动高弹性板块，营销推广上更加克制审慎 [4] - 近一个月有超过67亿元资金从相关医药主题产品中流出，华宝医疗ETF净流出16.25亿元 [5] 创新药板块前景 - 创新药产业持续兑现发展预期，推动板块强势崛起 [5] - 公募基金重仓的30只创新药个股中加仓与减仓各占半数，恒瑞医药等被减持超1800万股 [6] - 机构普遍认同创新药板块长期投资价值，当前调整或为布局窗口 [6] - 中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企有补充管线布局需求 [7]

混合型基金整体表现 - 上半年全市场8267只混合型基金中6859只净值上涨占比82.97% 1398只下跌 10只持平 [1] - 涨幅超70%的6只基金中3只为北交所主题产品 包括中信建投北交所精选两年定开混合A/C(82.45%/82.10%)和华夏北交所精选两年定开混合发起式(72.16%) [1] - 华夏北交所精选两年定开混合发起式成立以来累计收益率达132.71% 单位净值2.3271元 [1] 北交所主题基金持仓结构 - 华夏北交所精选基金重仓专精特新细分龙头 覆盖医美、汽车零部件、消费电子、高端装备等行业 前十大持仓含锦波生物、开特股份、路斯股份等 [2] - 该基金由10年从业经验的顾鑫峰管理 其曾任华夏基金新三板业务部行政负责人 [2] - 万家北交所慧选两年定开混合A/C分别以60.36%/59.97%涨幅位列第16/17名 [5] 医药主题基金表现 - 长城医药产业精选混合A/C上半年涨75.18%/74.73% 成立以来收益率71.51%/70.89% [2] - 该基金聚焦创新药领域 重仓泽璟制药、信达生物等具备颠覆性研发能力的个股 [3] - 中银港股通医药混合A/C涨幅70.08%/69.45% 永赢医药创新智选A/C涨幅69.39%/68.97% [2][5] 跌幅较大基金特征 - 财通基金旗下4只产品包揽跌幅前10名中的4席 包括财通匠心优选一年持有期混合A/C(-17.79%)等 [3] - 这些基金由金梓才管理 一季度主要配置算力板块 [4] - 银河君荣混合I以-37.89%跌幅位列榜尾 前海开源人工智能主题混合A跌20.57% [5] 其他绩优基金 - 广发成长领航一年持有混合A/C涨幅68.29%/67.72% 平安核心优势混合A/C涨幅63.76%/63.07% [5] - 诺安精选价值混合A/C涨幅61.88%/61.30% 汇添富健康生活一年持有混合A/C涨幅57.95%/57.63% [5] - 华宝医药生物混合A/C涨幅44.40%/44.15% 工银健康产业混合A/C涨幅43.42%/43.01% [5]

医药类基金业绩表现 - 截至6月18日医药类基金平均净值增长率达19_66%显著高于全部公募基金2_83%的平均水平 [1] - 年内收益排名前100的基金中医药类占据49席接近半壁江山 [1] - 长城医药产业精选混合发起式A永赢医药创新智选混合发起A等产品净值增长率高达70%左右 [1] 创新药基金领跑市场 - 名称包含创新药的34只基金平均净值增长率达27_68%其中21只产品涨幅超20% [3] - 华安医药生物股票发起式A年内净值增长率达67% [3] - 博道盛彦混合A通过增配创新药实现年内净值增长率超17% [3] 创新药行业驱动因素 - 政策支持包括药品集采机制完善新药审批加速推动行业发展 [3] - 2025至2028年为创新药企业盈利关键期2025年将跨越盈利门槛 [3] - 国内工程师红利提升研发效率海外授权合作模式可持续 [3] - 行业龙头开始具备造血能力政府集采影响逐步减弱 [3] 行业竞争力与价值重估 - 国内创新药企与跨国药企授权合作增多显示全球竞争力提升 [4] - 市场对在研管线价值进行重估推动板块景气度上升 [4]

医药类基金业绩表现 - 截至6月18日医药类基金平均净值增长率达19.66%显著高于全部公募基金平均2.83%的增长率 [1][2] - 年内基金收益排名前100名中医药类基金占据49席接近半壁江山 [1][2] - 部分医药类基金如长城医药产业精选混合发起式A等年内净值增长率保持在70%左右 [2] - 名称包含"创新药"的34只基金平均净值增长率为27.68%其中21只增长率超20% [2] 创新药板块驱动因素 - 政策支持如药品集采机制完善和新药审批流程加快对行业发展起关键作用 [3] - 2025年至2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段2025年为行业跨越盈利的关键年 [3] - 创新药上市进入医保放量将推动企业从无收入无利润向报表端非线性增长转变 [3] - 国内创新药企业与跨国药企达成多项授权合作彰显全球竞争力推动管线价值重估 [5] 基金经理观点与配置逻辑 - 创新药板块存在价值洼地多家企业估值已具备吸引力 [4] - 市场对于被低估的中国优质创新药资产进行价值发现 [4] - 产业资本出价相较二级市场具有明显溢价案例增多 [4] - 国内工程师红利使研发效率相较海外同行具有明显优势海外授权分成模式具备可持续性 [4] - 行业龙头公司首次盈亏平衡标志行业开始具备自身造血能力 [4] - 政府集采影响开始弱化 [4]