摘要 1、今天，A股触底回升，沪指午后翻红， 中共中央政治局召开会议，决定召开二十届四中全会，释放三大信号。 2、年内多只基金收益超100%，集中在创新药板块，还能上车吗？如何选到适合自己的基金？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1396 篇白话财经- - 今天，A股没能延续前几天的强势表现，出现了回调，午后，政治局会议的利好拉回了指数，沪指成功收红再创年内新高，深成指、创业板指下跌。 亏钱了？别担心，点击链接→《 百万体验金狂送！本周，再抽888元！ 》参与评论区互动，有机会赢888元！ （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/30，不作投资推荐） 两市成交额超1.84万亿元，盘面上，消费、传媒、中药等板块上涨，电池、光伏、券商等板块回调。 分析人士指出， 市场呈现显著的结构性分化特征，热点题材快速轮动且缺乏持续性，资金追高动能不足。A股若想继续向上突破，关键仍取决于政策 红利释放与基本面改善。可以关注科技成长主线和防御性资产，严控仓位与追高风险。 A股拉升，政治局会议召开 今天，A股 ...

报告核心观点 - 2025.7.21 - 2025.7.25期间，上证指数和深证成指上涨，申万一级行业涨多跌少，海外权益市场重要指数涨多跌少，国际黄金价格下跌，各类型基金涨多跌少 [2] 权益类 - 本期申万一级行业涨多跌少，建筑材料和煤炭表现较好，近12期综合和医药生物表现较好 [9] - 本期重仓电子和煤炭等行业的权益类基金表现较优 [14] - 列出收益率较高的代表性主动投资股票基金、指数股票基金和主动投资混合基金及对应收益率 [15][16] 固收类 - 本期债市代表指数跌多涨少，各类债券基金跌多涨少，可转债基金本期收益相对领先，今年综合业绩表现较好 [17] - 列出各类别债券型基金本期及今年以来收益表现，以及收益率较高的代表性主动投资债券基金及对应收益率 [18] QDII类 - 本期各类QDII基金涨多跌少，权益基金 - 亚太及新兴类QDII基金平均收益领先，今年权益基金 - 大中华类QDII基金涨幅较大 [19] - 列出各类别QDII基金本期及今年以来收益表现，以及收益率较高的QDII基金及对应收益率 [21]

医药主题基金表现 - 创新药板块年初至今累计涨幅达73.62%，超四分之一成份股实现股价翻倍，其中三生制药、荣昌生物的年内涨幅分别为367.05%、395.58% [2] - 超过98%的医药相关主题基金今年以来实现上涨，72只产品涨幅超50%，长城医药产业精选混合发起式A等产品年内回报翻倍 [1][2] - 业绩分化明显，泰康医疗健康股票发起A年内回报为-3.41%，易方达标普医疗保健LOF等产品亦录得负收益 [2] 资金流向分化 - 长城医药产业精选混合发起式A规模单季度暴增超30倍，景顺长城中证港股通创新药ETF联接A等产品规模环比增加10倍至27倍 [1][3] - 广发医药精选股票A年内回报51.06%但规模环比减少58%，建信医疗健康行业股票A份额单季度减少131.6亿份 [3] - 在年内收益率超过30%的127只医药基金中，三成以上产品规模环比下降 [3] 投资者行为分析 - 部分投资者在净值回血后选择赎回离场规避短期回调风险 [4] - 医药属于高波动高弹性板块，营销推广上更加克制审慎 [4] - 近一个月有超过67亿元资金从相关医药主题产品中流出，华宝医疗ETF净流出16.25亿元 [5] 创新药板块前景 - 创新药产业持续兑现发展预期，推动板块强势崛起 [5] - 公募基金重仓的30只创新药个股中加仓与减仓各占半数，恒瑞医药等被减持超1800万股 [6] - 机构普遍认同创新药板块长期投资价值，当前调整或为布局窗口 [6] - 中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企有补充管线布局需求 [7]

市场整体表现 - 大盘震荡上行至3500点 科技成长板块弹性更大 [1] - 市场成交额维持在1.5万亿左右 显示活跃状态 [1] - 主动权益基金整体表现优于指数基金 涌现多只翻倍基金 [1] 翻倍基金筛选与表现 - 筛选标准为近1年业绩翻倍 剔除北交所主题基金和C类份额 [1] - 永赢先进制造智选混合发起A近1年收益133.08% 今年来45.19% [2] - 鹏华碳中和主题混合A近1年收益119.72% 今年来51.34% [2] - 诺安多策略混合A近1年收益111.87% 近3月27.12% [2] - 平安先进制造主题股票发起A近1年收益106.94% 今年来56.45% [2] - 中欧数字经济混合发起A近1年收益106.85% 单日涨幅7.02% [2][3] - 中银港股通医药混合发起A近1年收益106.19% 今年来91.36% [2] - 永赢医药创新智选混合发起A近1年收益104.47% 今年来89.57% [2] - 中航趋势领航混合发起A近1年收益103.02% 今年来39.88% [2] 中欧数字经济混合发起A深度分析 - 单日净值大涨7.02% 因英伟达H20芯片出口利好带动持仓股上涨 [3] - 前五大持仓包括中际旭创(10.18%) 胜宏科技(5.96%) 天孚通信(5.47%) [3][4][5] - 二季度新增布局AI相关个股 聚焦AI基础设施/应用/国产产业链等五大方向 [5] - 基金经理看好中国AI发展潜力 关注基础模型/核心算法/先进芯片等领域 [5] 其他翻倍基金特点 - 平安先进制造主题股票发起A基金经理有传统汽车行业背景 前十大持仓占比36.90% [6] - 中航趋势领航混合发起A重仓机器人产业 与鹏华碳中和/永赢先进制造等基金类似 [7] - 中银港股通医药/永赢医药创新专注港股创新药板块 今年表现突出 [7] - 诺安多策略混合采用微盘股量化策略 由孔宪政2023年接手后改造 [7]

医药类基金业绩表现 - 截至6月18日医药类基金平均净值增长率达19_66%显著高于全部公募基金2_83%的平均水平 [1] - 年内收益排名前100的基金中医药类占据49席接近半壁江山 [1] - 长城医药产业精选混合发起式A永赢医药创新智选混合发起A等产品净值增长率高达70%左右 [1] 创新药基金领跑市场 - 名称包含创新药的34只基金平均净值增长率达27_68%其中21只产品涨幅超20% [3] - 华安医药生物股票发起式A年内净值增长率达67% [3] - 博道盛彦混合A通过增配创新药实现年内净值增长率超17% [3] 创新药行业驱动因素 - 政策支持包括药品集采机制完善新药审批加速推动行业发展 [3] - 2025至2028年为创新药企业盈利关键期2025年将跨越盈利门槛 [3] - 国内工程师红利提升研发效率海外授权合作模式可持续 [3] - 行业龙头开始具备造血能力政府集采影响逐步减弱 [3] 行业竞争力与价值重估 - 国内创新药企与跨国药企授权合作增多显示全球竞争力提升 [4] - 市场对在研管线价值进行重估推动板块景气度上升 [4]

医药类基金业绩表现 - 截至6月18日医药类基金平均净值增长率达19.66%显著高于全部公募基金平均2.83%的增长率 [1][2] - 年内基金收益排名前100名中医药类基金占据49席接近半壁江山 [1][2] - 部分医药类基金如长城医药产业精选混合发起式A等年内净值增长率保持在70%左右 [2] - 名称包含"创新药"的34只基金平均净值增长率为27.68%其中21只增长率超20% [2] 创新药板块驱动因素 - 政策支持如药品集采机制完善和新药审批流程加快对行业发展起关键作用 [3] - 2025年至2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段2025年为行业跨越盈利的关键年 [3] - 创新药上市进入医保放量将推动企业从无收入无利润向报表端非线性增长转变 [3] - 国内创新药企业与跨国药企达成多项授权合作彰显全球竞争力推动管线价值重估 [5] 基金经理观点与配置逻辑 - 创新药板块存在价值洼地多家企业估值已具备吸引力 [4] - 市场对于被低估的中国优质创新药资产进行价值发现 [4] - 产业资本出价相较二级市场具有明显溢价案例增多 [4] - 国内工程师红利使研发效率相较海外同行具有明显优势海外授权分成模式具备可持续性 [4] - 行业龙头公司首次盈亏平衡标志行业开始具备自身造血能力 [4] - 政府集采影响开始弱化 [4]

市场表现 - 上证指数上涨0.82%至3369.24点，深证成指上涨1.72%，创业板指上涨2.63%，科创50指数上涨0.49% [1] - 申万一级行业中，国防军工、电力设备、机械设备涨幅居前，分别上涨4.80%、2.69%、2.24%，农林牧渔、医药生物、公用事业跌幅居前，分别下跌0.49%、0.27%、0.26% [1] 基金表现 - 股票型及混合型基金算术平均净值增长率为1.03%，89.39%的基金实现正回报，465只基金回报超3%，137只基金净值回撤超3% [1] - 广发中证港股通汽车ETF以5.98%的净值增长率居首，华夏中证港股通汽车产业主题ETF、南方中证港股通汽车产业主题指数发起A/C紧随其后，净值增长率分别为5.95%、5.76%、5.76% [1][2] - 净值增长率超3%的基金中，鹏华基金有27只上榜，华夏基金、嘉实基金各有21只上榜 [1] 基金类型分布 - 净值增长率超3%的基金中，200只属于偏股型，141只属于指数股票型，86只属于灵活配置型 [2] - 净值回撤幅度最大的基金为永赢医药创新智选混合发起A/C，回撤幅度分别为5.33%、5.32%，平安核心优势混合C/A、平安医疗健康混合C/A等医药主题基金回撤幅度也较大 [2][4] 行业主题基金表现 - 汽车产业主题基金表现突出，广发、华夏、南方旗下相关ETF净值增长率均超5.7% [1][2] - 医药主题基金普遍表现不佳，永赢、平安、嘉实、中银等公司旗下医药相关基金回撤幅度居前，多只基金回撤超4% [4][5] - 军工主题基金表现较好，富国中证军工龙头ETF、国防ETF、国泰中证军工ETF等净值增长率均超4.7% [3]