公司股价与交易表现 - 11月19日股价下跌5.01%至45.70元/股 [1] - 当日成交额为3.45亿元，换手率为6.13% [1] - 公司总市值为57.78亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为深圳科创新源新材料股份有限公司，成立于2008年1月10日，于2017年12月8日上市 [1] - 主营业务为高性能特种橡胶密封材料的研发、生产和销售，并提供防水、绝缘、防火、密封等一站式解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：散热金属结构件56.03%，汽车密封条16.51%，绝缘防火材料13.65%，防水密封材料10.82%，其他产品2.98% [1] 基金持仓情况 - 东吴基金旗下东吴双三角股票A（005209）三季度重仓持有科创新源7.9万股，占基金净值比例3.74%，为第五大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约19.04万元 [2] 相关基金表现 - 东吴双三角股票A（005209）基金最新规模为2348.91万元 [2] - 该基金今年以来收益率为40.42%，近一年收益率为40.61%，但成立以来累计亏损35.87% [2] - 基金经理陈伟斌累计任职时间261天，现任基金资产总规模为9340.9万元 [3]

公司股价与基本面 - 11月4日公司股价下跌5.18%，报收41.00元/股，成交额为1.47亿元，换手率为2.93%，总市值为51.84亿元 [1] - 公司主营业务为高性能特种橡胶密封材料的研发、生产和销售，并提供防水、绝缘、防火、密封等一站式解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：散热金属结构件56.03%，汽车密封条16.51%，绝缘防火材料13.65%，防水密封材料10.82%，其他产品2.98% [1] 基金持仓情况 - 东吴基金旗下东吴双三角股票A（005209）三季度持有公司股票7.9万股，占基金净值比例为3.74%，为公司第五大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约17.7万元 [2] - 东吴双三角股票A基金最新规模为2348.91万元，今年以来收益率为44.82%，同类排名884/4216 [2]

公司概况与主营业务 - 公司成立于2008年1月10日，于2017年12月8日在深交所上市 [1] - 主营业务为高性能特种橡胶密封材料的研发、生产和销售，并提供防水、绝缘、防火、密封等一站式综合解决方案 [1] - 所属申万行业为基础化工 - 橡胶 - 其他橡胶制品，涉及富士康概念、5G、IDC概念、核聚变、超导概念、核电等多个概念板块 [1] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为8.39亿元，在行业13家公司中排名第5，行业平均营收为10.48亿元 [2] - 主营业务构成中，散热金属结构件收入3.03亿元，占比56.03%，为主要收入来源 [2] - 2025年三季度净利润为3295.57万元，行业排名第8，行业平均净利润为3431.54万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为45.32%，高于去年同期的42.25%，且高于行业平均的33.87% [3] - 2025年三季度公司毛利率为19.12%，低于去年同期的21.90%，也低于行业平均的27.25% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东和实际控制人为董事长兼总经理周东 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.34万，较上期增加75.52% [5] - 户均持有流通A股数量为5131.48股，较上期减少43.03% [5] 券商观点与业务展望 - 国金证券看好公司成为服务器液冷零部件前排供应商，预计2025-2027年数据中心散热业务收入有望达0.03/9/20亿元 [5] - 国金证券预计2025-2027年公司总营收为12.9/25.1/39.0亿元，归母净利润为0.4/1.5/2.5亿元，给予“买入”评级 [5] - 浙商证券指出2025年上半年公司热管理业务收入3.11亿元，同比增长95% [6] - 浙商证券预计2025-2027年公司营收为14.50/24.21/33.71亿元，归母净利润为0.92/1.57/2.19亿元，维持“买入”评级 [6]

科技与高端制造 - 沪硅产业300mm硅片产能达75万片/月，位居国内第一梯队，二季度营收环比增长11.75%至8.96亿元[9] - 精智达半导体测试设备业务收入达3.13亿元，同比增长376.52%，并取得超3亿元重大订单[13] - 美格智能在智能网联车领域5G车载模组出货量达88.1万颗，全球市场份额35.1%[20] - 金山办公WPS AI月活设备数达2951万，较2024年底增长50%，WPS365业务收入同比增长62.27%至3.09亿元[23][24] - 派克新材预计2025-2027年归母净利润分别为3.66亿、5.06亿、7.00亿元，受益于产品结构优化及能源成本优势[34] 周期与消费 - 金银河千吨级高纯铷铯盐项目达产，预计2026年该项目营收22.73亿元，净利润5.71亿元，净利率25.1%[41] - 中国神华2024年煤炭销售量4.59亿吨，拟派发股息449.03亿元，分红比例达归母净利润的76.5%[44][49] - 伊利股份2025年一季度毛利率提升至37.67%，奶粉及奶制品业务收入同比增长18.65%至88.13亿元[58] - 圆通速递2025年上半年业务量148.63亿件，同比增长21.79%，但单票收入同比下降6.27%至2.19元[54][55] - 邮储银行2025年上半年营收同比增长1.5%，非息收入同比增长25.2%，但净息差同比下降21个基点至1.7%[61][63]

公司股权与投资动态 - 公司二股东兼副董事长李起富个人以1.3亿元认缴七腾机器人新增注册资本197.15万元 [1] - 李起富持有公司5751万股股份，占公司总股本的21.24% [1] - 公司于9月25日宣布拟以4000万元对浩海星空进行增资，投资完成后将持有浩海星空10%的股份 [2] 新兴业务布局与合作协议 - 公司与浩海星空拟出资设立由公司控股的合资公司，合作事项为机器人相关业务，合资公司暂定名为"台州浩海仙通机器人有限公司" [2] - 根据补充协议，七腾机器人将在李起富完成增资打款后7个月内，帮助公司建立首期具备年产超过1000台七腾防爆机器人的产能 [1] - 七腾机器人承诺在同等条件下在长三角地区优先满足公司的产能需求，并进行技术工人培训 [1] 业务定位与核心能力 - 公司是国内汽车密封条行业的龙头企业，主要为国内外汽车整车生产企业供应密封条产品 [1] - 公司具备较强的工装模具和专用设备开发能力、产品整体配套方案的设计能力和同步开发能力 [1] - 机器人是公司正在积极布局的新兴业务，与当前主营业务无关，人才队伍和生产能力等尚在建设中 [1] 合作分工与风险提示 - 在与浩海星空的合作中，公司主要提供生产管理、质量控制、供应链优化管理及协助市场渠道拓展 [2] - 浩海星空主要提供机器人技术、专利、工艺设计、市场、销售及研发支持 [2] - 公司表示相关投资协议为二股东个人签署，并非正式订单，机器人业务的实际产能规模和营收存在不确定性 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [6][12] 核心观点 - 浙江仙通作为汽车密封条行业龙头，传统业务有望受益于欧式导槽、无边框车门等高端产品渗透率提升带来的单车价值量增长以及自主品牌车企崛起，市场份额有望持续提升 [2][4][12] - 公司通过自主模具设计、全链条精益管理和区位人工成本优势，构建了远超同业的盈利能力，2024年综合毛利率达29.7%，归母净利率达14.0% [3][12] - 公司战略投资切入具身智能机器人领域，有望凭借其在汽车领域积淀的精密制造能力，拓展第二增长曲线，为公司带来业绩新增量 [5][12] 公司概况与业务 - 公司创建于1994年，2016年上市，三十年深耕汽车密封条业务，2023年获评浙江省隐形冠军企业，产品矩阵完善 [1][21] - 2022年台州国资平台累计获得公司29.09%股权，成为第一大股东，形成“国资掌舵+民企运营”的治理模式 [1][24] - 2024年公司营收12.25亿元，同比增长14.9%，归母净利润1.72亿元，同比增长13.7% [30][31] - 公司核心业务为橡胶密封条和塑胶密封条，2024年营收占比分别为80.5%和16.2%，毛利率分别为26.9%和36.6% [36][38] 行业趋势与机遇 - 欧式导槽密封条具备更优的密封与隔音性能，其单车价值量约600-800元，远高于日式密封条的200-400元，正从豪华车市场向10万元普通车市场渗透，推动行业单车价值量增长 [39][42] - 无边框车门设计车型销量快速攀升，2024年全年/2025年上半年国内新能源乘用车中，该类车型销量分别达231.3万辆/125.4万辆，渗透率约21.2%/22.9% [2][43] - 无边框车门密封条为变截面设计，结构复杂且性能要求更高，单车价值量超1,000元，毛利率显著高于传统密封条 [43] - 2025年上半年国内自主品牌乘用车销量达696.6万辆，占比63.9%，自主品牌崛起为具备技术和成本优势的国内密封条厂商带来增长机遇 [47][49] 核心竞争力与客户拓展 - 公司盈利能力远超同业，2024年综合毛利率29.7%、归母净利率14.0%、ROE 15.4%，均大幅高于国内同业及汽车零部件板块均值近10个百分点 [3][52] - 核心竞争力源于：1）90%以上工装模具自主设计制造，降低成本并缩短开发周期；2）采购与生产环节的精益管理，良品率约95%；3）区位人工成本优势，2024年人均薪酬10.8万元，低于竞争对手 [3][59][63][65] - 公司客户覆盖全面，在前10大乘用车厂商中覆盖8家，已获得奇瑞（智界）、吉利（极氪/领克）、北汽（享界）等车企的8个车型项目定点，其中智界S7、享界S9、极氪001/007为独家供应 [4][27][68][69] 新业务布局与盈利预测 - 2025年9月，公司以4,000万元现金增资浩海星空持股10%，并共同设立合资公司（公司持股51%），建设具身智能机器人整机生产基地，切入医疗、教育等垂类应用场景 [5][73][74] - 浩海星空已成为上海市与闵行区重点扶持企业，在手订单约3,000万元，公司有望凭借高精度模具开发、成本控制等精密制造能力为机器人产品规模化量产赋能 [74][75][76] - 预计公司2025-2027年营收分别为14.71亿元、17.86亿元、21.82亿元，同比增长20.2%、21.4%、22.2%；归母净利润分别为2.04亿元、2.43亿元、2.92亿元，对应EPS 0.76/0.90/1.08元 [12][13][79] - 按照当前股价对应2025-2027年PE分别为25倍、21倍、17倍 [12][13]

财务业绩 - 前三季度公司营业收入为10.24亿元，同比增长21.74% [1] - 前三季度归母净利润为1.52亿元，同比增长17.4% [1] - 前三季度扣非净利润为1.49亿元，同比增长17.14% [1] - 前三季度经营现金流净额为9721万元 [1] - 第三季度公司营业收入为3.53亿元，同比增长22.98% [1] - 第三季度归母净利润为4464万元，同比增长18.12% [1] - 第三季度扣非净利润为4374万元，同比增长18.91% [1] 战略投资 - 公司完成对上海浩海星空机器人有限公司的4000万元增资，正式持有其10%股份 [1] - 增资后浩海星空注册资本为591.0545万元 [1] - 浩海星空经营范围涵盖服务消费机器人、工业机器人的研发制造与销售，以及人工智能硬件、智能仓储装备销售 [1] 业务协同与发展 - 公司长期专注于汽车密封条研产销，具备工装模具开发、配套方案设计及同步开发能力，服务国内外车企 [1] - 公司凭借在汽车密封条领域的成本控制能力、质量体系及汽车主机厂资源，与浩海星空形成强强联合 [2] - 此次合作有利于公司打造第二增长曲线 [2]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.08%至43.76元/股，成交额9581.92万元，换手率1.86%，总市值55.33亿元 [1] - 当日主力资金净流入692.13万元，特大单净买入655.76万元（买入787.96万元，卖出132.20万元），大单净买入36.38万元（买入1869.84万元，卖出1833.46万元） [1] - 今年以来股价累计上涨103.25%，近60日上涨53.33%，近5个交易日上涨3.65%，近20日下跌4.70% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为8月6日，龙虎榜净买入2798.45万元，买入总计1.90亿元（占总成交额14.14%），卖出总计1.62亿元（占总成交额12.06%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为高性能特种橡胶密封材料的研发、生产和销售，并提供防水、绝缘、防火、密封等一站式解决方案 [2] - 2025年1-6月实现营业收入5.41亿元，同比增长43.90%，归母净利润1760.40万元，同比增长520.71% [3] - 主营业务收入构成为：散热金属结构件56.03%，汽车密封条16.51%，绝缘防火材料13.65%，防水密封材料10.82%，其他产品2.98% [2] - A股上市后累计派现8727.93万元，近三年累计派现2275.77万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.33万，较上期减少11.71%，人均流通股9006股，较上期增加13.26% [3] - 截至6月30日十大流通股东中，信澳新能源产业股票A（001410）为新进第四大股东，持股221.45万股，信澳智远三年持有期混合A（014254）为新进第九大股东，持股96.34万股 [4] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-橡胶-其他橡胶制品 [2] - 所属概念板块包括富士康概念、5G、IDC概念（数据中心）、华为概念、创投等 [2]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.01%至42.57元/股，成交额9189.75万元，换手率1.81%，总市值53.82亿元 [1] - 当日主力资金净流入287.48万元，其中大单买入1922.02万元（占比20.91%），特大单卖出206.51万元（占比2.25%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨97.72%，近60日上涨47.10%，但近20日下跌7.15% [1] - 公司于8月6日登上龙虎榜，当日净买入2798.45万元，买入总计1.90亿元（占总成交额14.14%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为高性能特种橡胶密封材料的研发、生产和销售，并提供防水、绝缘、防火、密封等综合解决方案 [2] - 2025年上半年实现营业收入5.41亿元，同比增长43.90%，归母净利润1760.40万元，同比增长520.71% [2] - 主营业务收入构成为：散热金属结构件56.03%，汽车密封条16.51%，绝缘防火材料13.65%，防水密封材料10.82% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-橡胶-其他橡胶制品，概念板块包括IDC概念、5G、富士康概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为1.33万户，较上期减少11.71%，人均流通股9006股，较上期增加13.26% [2] - 十大流通股东中，信澳新能源产业股票A（001410）为新进第四大股东，持股221.45万股，信澳智远三年持有期混合A（014254）为新进第九大股东，持股96.34万股 [3] - A股上市后累计派现8727.93万元，近三年累计派现2275.77万元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月16日公司股价盘中报43.09元/股，上涨2.06%，总市值54.48亿元，当日成交2.58亿元，换手率5.08% [1] - 当日主力资金净流入350.92万元，其中特大单净卖出113.03万元，大单净买入463.95万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨100.14%，近60日上涨51.19%，但近5个交易日和近20日分别下跌1.28%和4.27% [1] - 公司今年8月6日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入2798.45万元，买入总额1.90亿元，占总成交额14.14% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为高性能特种橡胶密封材料的研发、生产和销售，并提供防水、绝缘、防火、密封等综合解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：散热金属结构件56.03%，汽车密封条16.51%，绝缘防火材料13.65%，防水密封材料10.82%，其他产品2.98% [2] - 2025年上半年公司实现营业收入5.41亿元，同比增长43.90%，归母净利润1760.40万元，同比增长520.71% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-橡胶-其他橡胶制品，概念板块包括IDC概念、5G、小盘、富士康概念、创投等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.33万户，较上期减少11.71%，人均流通股9006股，较上期增加13.26% [2] - 同期十大流通股东中，信澳新能源产业股票A为新进第四大股东，持股221.45万股，信澳智远三年持有期混合A为新进第九大股东，持股96.34万股 [3] - 公司A股上市后累计派现8727.93万元，近三年累计派现2275.77万元 [3]