8月1日，短端美债期货价格大涨。2年期美债期货上涨0 .49% ， 5年期美债期货上涨0 .84% ， 1 0 年期美债期货的涨幅 为 1 .07% ， 3 0年期美债期货的涨幅 为1. 20 % 。 2年期美债收益率下行超25个基点，从7月31日的3.953%下行至目前的3.696%；5年期美债收益率下行超20个基点，从7月31日的3.967%下行至目前的 3.755%；10年期美债收益率下行超15个基点，从7月31日的4.366%下行至目前的4.20%。 非农数据引爆降息预期 非农就业数据的意外表现，引爆了市场的降息预期。 美国劳工部8月1日公布的数据显示，今年7月，美国非农业部门新增就业人数7.3万，低于预期，失业率小幅上升至4.2%。同时，5月和6月的新增非农就业数 据被大幅向下修正。其中，5月新增非农就业人数从之前公布的14.4万降至仅1.9万；6月从之前公布的14.7万下调至1.4万。 随着美国就业市场趋软且未见关税引发持续通胀，市场预期美联储降息时机临近。据CME"美联储观察"，美联储9月维持利率不变的概率为5.6%，降息25个 基点的概率为94.4%；美联储10月维持利率不变的概率为1.6%， ...

英国央行降息押注 - 激进交易员在英国期权市场押注英国央行今年基准利率降至3.5%，潜在回报率高达1000%以上，初始支出150万英镑可获近2000万英镑回报 [1] - 当前英国央行基准利率为4.25%，需降至至少3.75%才能避免交易员巨额亏损 [1] - 挂钩SONIA的期权策略显示，若年底前基准利率降至3.5%，头寸将带来近2000万英镑收益 [1] - 此类押注逻辑"逆势而行"，因英国通胀和薪资增长数据强于预期，市场已下调对英国央行宽松力度的预期 [1] 市场预期变化 - 挂钩政策会议日的掉期合约不再预示年内降息三次，此前周一该可能性仍有20% [4] - 5月市场曾出现类似豪赌，目标利率设定为3.25% [4] - 英国央行行长暗示若就业市场恶化速度快于预测，政策利率可能大幅下调 [4] 美国市场影响 - 美国通胀担忧升温导致降息押注降温，交易员将美联储年内两次降息概率下调至75% [5] - 一周前市场完全定价降息50个基点，甚至一度定价降息75个基点 [5] - CME美联储观察工具显示交易员普遍倾向认为美联储最快9月降息，更可能在10月行动（概率超50%），今年可能仅降息一次25或50基点 [6]

美联储降息信号与市场反应 - 美联储释放明确降息信号，推动美国债券市场上涨，10年期美债收益率跌破4 3%，30年期美债收益率下探至4 8%附近 [1] - 美元指数跌破97关口，日内下跌0 72%，创2022年2月以来新低 [2] - 美股三大指数集体上涨，道指涨0 44%，纳指涨0 50%，标普500指数涨0 46% [2] 美债市场表现 - 2年期美债期货价格自5月29日累计上涨0 65%，最新报价103 305美元，创5月初新高 [3] - 5年期美债期货价格自6月11日累计上涨超1%，最新报价108 275美元，刷新5月上旬新高 [4] - 10年期美债收益率4 269%，30年期4 812%，20年期4 816%，5年期3 835% [6][7] 机构观点与市场预期 - 中信建投认为短债确定性更高，长债受财政赤字、债务风险和特朗普政策干扰风险更大 [8] - 中邮证券预计9月开启降息，若关税影响为一次性，四季度可能连续降息 [10] - 摩根士丹利预测2025年不会降息，2026年3月开始降息，全年七次降至2 5%—2 75%区间 [11] 美联储政策与经济数据 - 美联储主席鲍威尔表示经济稳健，通胀略高于2%目标，政策调整将基于数据 [9] - 美联储维持联邦基金利率4 25%—4 50%不变，强调经济前景不确定性 [10] - 国联民生证券指出就业市场稳健但存隐忧，核心通胀回落略好于预期 [11]

美债市场动态 - 10年期美债收益率跌破4.3%关口，30年期美债收益率下探至4.8%附近，反映市场对美联储货币政策的重新定价 [1] - 2年期美债期货价格自5月29日累计上涨0.65%，最新报价103.305美元，创5月初以来新高 [7] - 5年期美债期货价格自6月11日累计上涨超1%，最新报价108.275美元，刷新5月上旬以来新高 [9] - 10年期和30年期美债期货价格表现相对短期美债较弱 [11] - 30年期美债收益率现为4.812%，20年期为4.816%，10年期为4.269%，5年期为3.835% [12] 美联储政策预期 - 美联储官员鸽派言论提振市场降息押注，中短期国债期货表现明显 [6] - 美联储主席鲍威尔表示将根据经济走势决定政策调整，多数委员认为年内降息合适 [17][18] - 中邮证券预计9月开启降息，若关税影响被证实为一次性，四季度可能连续降息 [18] - 摩根士丹利预测2025年不会降息，2026年3月开始全年七次降息至2.5%-2.75%区间 [19] 美股及个股表现 - 美股三大指数集体上涨，道指涨0.44%，纳指涨0.50%，标普500指数涨0.46% [3] - 英伟达涨超1%续刷历史新高，稳定币概念股Circle大涨超13% [4] 机构观点 - 中信建投认为短债确定性更高，因收益率与联邦基金利率联系紧密且受经济基本面影响小 [14][15] - 长债风险较大，受财政赤字、债务风险、特朗普政策及通胀担忧影响 [15] - 国联民生证券指出就业和通胀数据稳健，但关税影响未完全体现，降息时点或偏晚 [19]