博雅生物 20260822 博雅生物：学术推广驱动静丙放量，内部调优对冲行业税负压力 摘要 血浆供给持续增长，国药天坛近 20 个已建浆站待开采；白蛋白受医保 控费及 DRG/DIP 政策限制，处方标准收严导致临床用量承压。 静丙为行业压力最大品种，目前国内年供应 3,000 万瓶但消化仅 1,000 多万瓶；公司预计通过 2 年学术推广下沉市县级医院，对标美国 15 倍 人均消费空间。 增值税由 3%调至 13%致行业利润承压，终端价难传导；公司通过智能 工厂进项抵扣及 2026 年上半年存量库存政策调整，预计压力小于同行。 2026 年上半年采浆 343.5 吨（+7.2%）优于行业；通过将 50 吨浆站 由安徽转至本部，吨浆产值由 150 万升至 280 万，每吨增收超 100 万 元。 2026 年 6 月上市第四代层析法静丙，将成营销重点；2028 年 6 月智能 工厂一期投产，将通过人员结构优化对冲折旧与运营成本增量。 国际化战略短期旨在消化富余产能，长期侧重技术输出；目前正推进静 丙等核心品种在"一带一路"及法规市场的注册与出口。 Q&A 血制品行业目前的供需状况如何，预计何时能迎来供需拐点？ ...