2026年春运首周出行数据与特征 - 2026年春运为期40天，全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高 [1] - 春运首周（前7天），全社会跨区域人员流动量累计超14亿人次，日均超2亿人次，较去年同期增长2% [1] - 春节前客流峰值预计出现在2月14日前后 [1] 铁路运输情况 - 截至2月8日，铁路12306已累计发售春运火车票1.5亿张 [4] - 2月8日，全国铁路预计发送旅客1325万人次，计划加开旅客列车1688列 [5] - 全国铁路旅客发送量此前已连续6天突破千万人次 [5] 出行结构变化与科技应用 - 自驾出行在春运中继续处于主体地位，占比约80% [5] - 春运前六天，高德调用的北斗卫星定位量累计超31919亿次，支撑导航总里程达283亿公里 [7] - 春运前六天，凌晨4时至6时的导航启动量同比增长12%，显示错峰出行意识增强 [7] 新兴出行模式与特征 - 顺风车排名前十的跨城返乡路线主要集中在深圳、东莞、北京、上海等地 [9] - 顺风车“乘客种类”前三名分别是行李、宠物和小朋友，显示宠物作为家庭成员的重要性提升 [9] 出行安全技术升级 - 应急管理部门联合高德地图发布升级版鹰眼守护预警系统，可秒级预警24类交通风险 [11][12] - 该系统能避开人眼视野盲区，实时感知路况，为驾驶员争取宝贵的反应时间 [12]

2026年春运总体规模与结构 - 2026年春运40天全社会跨区域人员流动总量预计将达到95亿人次，创历史同期新高 [1] - 春运流动中自驾出行占比预计达八成左右，铁路、民航客运量总体规模和单日峰值均有望超过历史同期峰值 [1] - 对比10年前，春运已从2016年的29.1亿人次升级为2026年的95亿人次，完成了从“生存型流动”到“发展型流动”的质变 [2] 春运出行高峰预测 - 高德预测春运出行将呈现节前节后“双高峰”形态，节前出程高峰预计在2月7日、2月8日，节后返程高峰预计在2月22日、2月23日下午，正月初二中午可能出现短暂拥堵小高峰 [1] - 滴滴预测春运将出现“四波打车高峰”，第一波峰值在2月13日，第二波在2月22日，第三波在2月24日，第四波在3月3日—4日 [2] 出行方式与平台服务新特征 - 以顺风车为代表的灵活出行方式成为公共交通外的重要补充，但司乘预约习惯存在“时间差”，车主发布行程高峰集中在2月6日—11日，早于乘客需求爆发 [2] - 春运带动车后服务市场爆发，滴滴数据显示全国充电需求同比增长超六成，北京、上海等城市涨幅超80%，加油需求较平日上涨10% [3] - 高德数据显示“带宠物”成为顺风车订单备注最常见场景，携宠返乡成为新趋势 [5] “反向过年”趋势及其影响 - “反向过年”全面兴起，叠加异地出行、携宠返乡、旅行过年等趋势，居民出行需求从“单一返乡”转向“多元复合” [4] - 春节前一线城市打车需求同比上涨21%，一线、新一线城市的打车用户中异地用户明显增加，印证反向过年热度 [4] - 反向过年加速春节消费从礼品经济向体验、服务经济转型，传统年货礼品支出大幅减少，城市文旅体验、餐饮服务、老年康养服务等消费成为主流 [6] - 在反向过年浪潮下，“返乡+度假”的复合出行需求持续攀升，跨省旅游、“返乡+度假”占比升至40%，带动住宿、文旅订单同步增长 [6] 热门出行目的地与主题 - 广州、重庆、成都成为热门自驾游城市，古城寻年味、登高祈福、海岛避寒成为三大热门出行主题 [6] - 凤凰古城、大理古城、汕头南澳岛、厦门鼓浪屿等目的地热度高涨 [6] 未来春运模式演变 - 随着00后、10后逐步成为出行主力，未来春运模式将发生根本性重构，呈现“地理位移+云端团聚+在地度假”的多元形态 [7] - 春运的“潮汐特征”会逐渐弱化，从集中式的返乡潮转变为分散化、错峰化的双向流动，但家庭团聚的刚性需求短期内不会大幅减弱 [7]

春运顺风车出行预测核心观点 - 基于嘀嗒出行平台大数据预测，2026年春运期间深圳成为一线城市中跨城顺风车预计订单规模第一的城市，并在全国热门返乡线路中占据主导地位，凸显其作为最大移民城市及粤港澳大湾区核心的地位 [1][5] - 顺风车迁徙数据反映出人口流向的结构性变化：从低线城市前往新一线城市的出行需求逐年提升，而从一线及新一线城市前往低线城市的“反向过年”需求呈下降趋势，表明就业与居住选择正在向新一线城市聚集 [3][4] 跨城顺风车订单规模与城市排名 - 2026年春节前夕，从北上广深四个一线城市出发的跨城顺风车预计订单规模排名中，深圳位居第一 [1][5] - 在全国跨城顺风车热门返乡线路Top20中，有8条线路从深圳出发，7条从广州出发 [5] - 跨城顺风车热门返乡目的地城市前十名包括：广州、深圳、东莞、上海、苏州、佛山、惠州、杭州、北京、成都 [4] - 热门目的地城市前三十名中，广东省占据10个城市，江苏省占据7个城市，浙江省和山东省各占3个城市，河北省和四川省各占1个城市 [4] 热门返乡线路具体分析 - 全国跨城顺风车热门返乡线路前五名预计依次为：深圳-东莞、深圳-广州、深圳-惠州、北京-廊坊、上海-苏州 [5] - 热门线路第六至第十名预计依次为：广州-清远、深圳-茂名、青岛-潍坊、上海-南通、广州-佛山 [5] - 前十名热门线路中，有6条线路的起终点均在广东省内 [5] - 从深圳出发的跨城顺风车，其目的地省份前六名依次为：广东、广西、湖南、江西、湖北、贵州 [6] - 从深圳出发的跨城顺风车总订单中，前往广东省内的订单占比约80.2%，前往广西的订单占比约10.1% [6] 人口迁徙流向长期趋势 - 从二三四五线城市前往新一线城市的跨城顺风车下单占比逐年提升，从2022年的7.72%升至2025年的9.07% [3] - 从二三四五线城市前往一线城市的跨城顺风车下单占比，在同期内基本保持持平 [3] - 从一线城市及新一线城市前往二三四五线城市的下单占比逐渐下降 [4] - 其中，从一线城市前往二三四五线城市的下单占比降幅更为明显，从2022年的19.68%降至2025年的16.63% [4]

顺风车通勤热点与城市产业布局 - 嘀嗒出行报告显示，深圳顺风车通勤热门城区前五依次是南山区、福田区、罗湖区、龙华区和宝安区，其中南山区位居榜首 [1][2] - 南山区科苑北路到科苑南路一带集中了科兴科学园、深圳软件园、深圳湾创新科技中心、深圳湾科技生态园等园区，提升了片区顺风车通勤热度 [2] - 基于顺风车通勤订单完单量统计，在深圳顺风车通勤热门目的地Top100的下单总量中，科技IT及互联网类企业下单占比超过50% [2] - 报告通过顺风车通勤热力图印证了北京、上海、广州、深圳等一线城市的产业升级与产业布局规划带动了通勤活力 [2] 顺风车用户画像与职业构成 - 报告基于近万名用户调研显示，上下班是顺风车第一大场景，乘客选择超五成，车主选择超八成，用户年龄集中在26岁至50岁之间 [3] - 受访顺风车用户前十大职业依次为工程师、技术研发、销售、工人、金融从业者、教师、设计、公务员、医护和财会 [3] - 在受访用户中，“个体”经营者（如个体工商户、个体贸易）与“工人”的人数基本接近，印证了经济发展的微观活力 [3] 新兴技术与消费催生的职业趋势 - 受访顺风车用户中，很多在积极从事各类新兴职业，在AI、芯片、出海、企业服务、生活服务等领域百花齐放 [1][3] - AI、芯片和新能源行业涌现典型新兴职业，如“AI产品经理”“智能驾驶测试工程师”“芯片算力市场开拓”“芯片研发”“芯片贸易”“固态电池研发”“数字能源”“充电桩运营”等 [3] - 生活服务新消费领域也出现许多新兴职业探索，如文旅策划、康复治疗、亲子策划、营养师、宠物医院助理、心理咨询师等 [3] - 人工智能、大数据等新兴技术快速发展和深度应用，催生了大量数字新职业和新工种 [4] - 人们对生活品质、健康管理、精神文化、个性化服务需求日益增长，催生了很多新消费领域的新兴职业 [4]

行业现状与核心问题 - 顺风车行业已从“共享”核心演变为专职营运的集聚地，行业规则被肆意打破，畸形发展可能损害整个出行市场秩序 [1] - 行业存在“伪共享”弊病，其本质应是“顺路互助”的共享出行方式，且必须不以营利为目的 [1][3] 监管政策与措施 - 多地出台政策对顺风车进行监管和规范，以单日接单上限、营运车辆禁入、抽成透明化为主要抓手 [1][3] - 广州市自2025年3月起禁止营运车辆接起终点为广州的顺风车订单，并设定每天接单上限为三单 [3] - 昆明市于2025年8月要求网约车平台公开抽成比例上限，司机端App需实时显示每单抽成，且不得强制接低价单 [2] - 惠州市规定合乘出行提供者只能在一个合乘平台发布合乘计划及线路，不得同时使用多个平台实现多批乘客合乘 [3] 市场反馈与平台操作 - 有顺风车司机反馈平台已严格执行接单限制，一天最多只派三单，超过则提示“完成的路线数已经达到上限” [1] - 平台被建议建立更透明的服务信息披露机制，让消费者在预订时明确知晓车辆可能同时运输的物品类型 [1] - 平台需构建更加灵活、包容的生态系统，以连接不断细分的需求与供给 [1] 未来挑战与解决方向 - 监管与市场需求的平衡仍需破题，需在规范秩序的同时兼顾司机合理诉求与乘客多元出行需求 [3] - 解决行业困局需要监管部门的精细化治理智慧以及平台更具创新性的解决方案，唯有多方合力才能让行业重回健康轨道 [3]

文章核心观点 - 公司在自动驾驶和金融两大核心业务上同时遭遇重大挫折 自动驾驶业务因致命安全事故而停摆 金融业务因新规缺乏牌照而面临清零风险 这暴露了公司长期依赖“速成”和“流量”模式进行激进扩张 却忽视了核心技术积累与合规体系建设 导致战略失焦与根基脆弱 [4][22][24][31] Robotaxi（无人驾驶出租车）业务 - 公司L4级Robotaxi在商业化运营仅四个月后 于2025年12月6日在湖南株洲发生严重安全事故 在斑马线撞倒两名行人并致一人重伤 直接导致其在株洲、溧阳等地的相关业务全面停摆 [2] - 公司自动驾驶业务推进极为激进 从2025年4月披露规划到12月初启动商业化运营 仅用约半年时间完成全链条布局 公司联合创始人曾提出“用两年时间 走完其他玩家十年的路” [5] - 为达成速成目标 公司采取“借力”的轻资产模式 车辆与东风启辰合作 自动驾驶系统来自地平线 算力由蚂蚁集团与阿里云支持 能源方案由宁德时代负责 自身缺乏核心技术沉淀 [5] - 公司曾宣称其车辆搭载8个激光雷达、2200TOPS算力 累计测试40万公里零责任事故 并计划到2027年部署超5万辆 但在基础的行人识别场景上出现严重失误 [7] - 此次事故并非孤立事件 在事故发生前一周 已有株洲市民反映其自动驾驶车辆与社会车辆发生碰撞后未紧急制动 而是继续行驶至终点 [9] 金融助贷业务 - 金融业务是公司重要的流量变现支柱 2024年促成的贷款规模已突破400亿元 合作机构包括15家消费金融公司、十余家银行及16家融资担保机构 [10] - 但公司在长达6年的发展中始终“无证驾驶” 仅持有一张融资担保牌照 未能拿下网络小贷、消费金融等核心金融牌照 [11] - 2025年10月1日“助贷新规”正式实施 要求商业银行承担全部风控责任并设立“合作白名单”制度 新规直接击中公司业务命脉 [14] - 截至2025年9月 在众多合作方中仅哈银消费金融和梅州客商银行将公司列入白名单 这意味着其绝大多数合作面临违规终止风险 400亿助贷版图根基动摇 [14] - 公司金融业务存在套路化收费问题 例如有用户借款14500元 合同年利率6% 但加上担保费1392.08元、融资咨询服务费1111.08元后 实际综合年化成本高达22.98% [14] - 公司还存在隐蔽收取会员费的问题 会员费设置59元/月与79元/月双重标准 且不计入公示利率 有用户投诉其借款时被默认勾选开通 [15] - 公司还面临暴力催收、骚扰电话及个人信息安全等大量投诉 在黑猫投诉平台上相关累计投诉量多达几千条 [21] 公司整体战略与经营状况 - 公司主营业务长期盈利乏力 2018至2020年累计净亏损超48亿元 2021年赴美IPO计划折戟后财务压力加剧 共享单车难盈利 共享电动车、顺风车等仍处投入期 [7] - 公司不断跨界布局 从共享单车、电动车到网约车、顺风车 再到金融助贷和Robotaxi 业务版图繁杂导致资源分散 难以在任一领域形成核心竞争力 [24][28] - 公司在金融牌照申请上错失时机 2016-2020年的牌照审批黄金窗口期被用于出行领域规模扩张 直至2022年才成立融资担保公司 启动消费金融牌照申请时监管已收紧 [28] - 2025年 公司创始人杨磊斥资15亿元入主A股上市公司永安行 被视作“曲线上市”布局 但永安行2025年上半年营收同比下降21.3% 净亏损扩大至6548万元 未能缓解公司财务压力 [28]

上市计划与募资用途 - 公司向港交所提交上市招股书，联席保荐人为中金公司与国泰君安国际 [1] - 拟上市募资用于自动驾驶研发及Robotaxi运营服务、出行服务研发、扩大用户及司机基础、提升品牌知名度、购置车辆以扩大车队及营运规模等方面 [1] - 若成功上市，将与嘀嗒出行、如祺出行、曹操出行等港股上市出行企业竞争 [1] 公司业务规模与股东背景 - 公司是上汽集团旗下的移动出行战略品牌，成立于2018年，布局专车、出租车、顺风车、个人租车、代驾、企业租车等产品线 [2] - 截至2025年6月30日，网约车服务覆盖中国26个省、85个城市，2024年实现日均订单超60万单，GTV超人民币55亿元 [2] - 平台注册个人用户超2000万名，注册司机106.2万名 [2] - 投资方包括上汽投资、尚颀资本、阿里巴巴、宁德时代、高德、国泰君安、上海国资委等，2022年融资后估值达10亿美元，2025年5月完成超13亿元人民币C轮融资 [2] 市场地位与行业趋势 - 按2024年GTV计，公司在中国网约车平台中排名第五，在长三角地区排名第四，在国内企业出行服务行业排名第二 [4] - 长三角地区网约车行业市场规模占中国网约车市场整体的22.8%，其2019年至2024年GTV复合年增长率高于中国一二线城市 [4] - 聚合网约车的市场份额从2019年的5.7%增加到2024年的29.6%，GTV从人民币110亿元增长到人民币925亿元 [4] - 行业呈现从单一参与者主导市场转变为用户流量分布更加分散化的去中心化趋势，竞争重点从需求侧用户流量转向供应侧合规车辆和司机 [12] 财务表现与成本结构 - 2022年至2024年营业收入分别为47.29亿元、57.18亿元、63.95亿元，年内亏损分别为7.81亿元、6.04亿元、4.07亿元，近三年半累计亏损超19亿元 [1][5] - 2025年上半年收入30.13亿元，同比下降2.8%，录得亏损1.15亿元 [6] - 网约车服务收入占总收入超七成，其他收入来源包括车辆租赁服务、车辆销售及其他服务 [5] - 销售开支中，支付给聚合平台的佣金从2022年的2.73亿元增至2024年的4.42亿元，占销售开支的比例从52%提升至2025年上半年的75.3% [5] 运营模式与聚合平台依赖 - 公司订单高度依赖聚合平台导流，来自高德打车、滴滴、百度地图、腾讯出行、美团的订单占总单量比例从2022年的91.8%提升至2025年上半年的98.2% [4] - 通过聚合平台提供网约车服务有助于在各城市维持密集车队规模，实现用户及时乘车和减少司机等候时长 [5] - 与聚合平台的合作有助于扩大营运规模并从规模经济中获益，维持较低的用户获取成本，但存在议价能力降低、佣金费用提高、合作中断等风险 [5] 未来战略与Robotaxi布局 - 公司将Robotaxi视为未来撬动出行行业变革的战略核心，正在打造"车辆-技术-平台"三位一体的自动驾驶生态链闭环 [9] - 享道Robotaxi自2021年启动运营以来已完成33万余次订单，计划2026年内车队规模达到200台，到2027年实现国内多个城市的规模化商业运营 [9] - 全球Robotaxi市场预计从2025年的人民币21亿元扩张至2035年的人民币25321亿元，中国Robotaxi市场规模预计从2025年的人民币11亿元增长至2035年的人民币12883亿元 [8] - 公司正同步推进网约车及Robotaxi服务的混合运营规模扩张，以突破行业竞争瓶颈 [9]

顺风车通勤效率与成本趋势 - 近三年顺风车市内通勤平均时速提升9.2%，费用降低10.4% [2] - 2025年顺风车市内通勤平均时速40.2公里/小时，跨城通勤平均时速56公里/小时，较2023年分别提升9.2%和14.5% [3] - 2025年顺风车市内通勤平均费用37.2元，跨城通勤平均费用100.3元，较2023年分别下降10.4%和5.8% [3] 顺风车通勤特征与城市差异 - 顺风车市内通勤平均距离31.7公里，平均时长48分钟 [2] - 一线城市顺风车市内通勤平均距离32.2公里，平均时长52.8分钟，平均时速38.7公里/小时 [3] - 新一线城市顺风车市内通勤平均距离36.5公里，平均时长52.1分钟，平均时速42.7公里/小时 [3] - 市内通勤平均距离最短城市前五为上海25.5公里、杭州28.3公里、西安28.5公里、青岛30.2公里、天津30.6公里 [6] - 东莞、天津、青岛、重庆、北京为通勤“早鸟”城市（早6:00-7:00出发） [6] 顺风车通勤需求与市场格局 - 超六成受访乘客表示顺风车市内通勤单程耗时比公共交通节省20分钟以上 [6] - 顺风车跨城通勤距离90公里以上订单合计占比近六成，90公里以内订单超四成 [6] - 顺风车跨城通勤规模前五城市群为珠三角、长三角、京津冀、山东半岛和成渝 [6] - 长三角跨城通勤覆盖面积广，上海、苏州、杭州、无锡、南通等城市间通勤往来密切 [7] - 京津冀跨城通勤超六成集中在北京-廊坊往返、北京-天津往返、天津-廊坊往返三条线路 [7]

铁路出行预测 - 长三角铁路9月30日预计发送旅客365万人次，较2024年同期增长6% [3] - 全国铁路国庆中秋假期运输期预计发送旅客2.19亿人次，10月1日为客流最高峰 [3] 高速公路出行预测 - 全国高速交通压力自9月30日16时起逐渐增大，9月30日21时至10月1日1时将出现出行小高峰 [3] - 10月1日零点预计出现出行小高峰，清晨4点左右路况较为通畅 [3] - 返程高峰预测在10月5日至6日15时至19时 [3] 网约车与顺风车出行预测 - 哈啰预计9月30日至10月8日顺风车订单达6000万单，全行业需求突破1亿单 [4] - 滴滴出行预测9月30日达到假期出行最高峰，预约用车需求预计相比平日翻倍 [4] - 中秋节当日打车需求预计相比节前上涨50%，专车和豪华车需求预计较前一日分别上涨83%和47% [4] - 假期异地打车预计环比上涨51% [4] 区域出行与特色服务需求 - 兰州、开封、昭通、呼伦贝尔、徐州等地出行需求同比去年上涨均超40% [4] - 假期滴滴包车订单预计同比增长187%，旅游、场站、酒店为重点场景 [4] 租车与关联消费趋势 - 滴滴预计假期租车预订量同比增长148%，其中70%为异地租车订单 [5] - 临近假期，上海站美食、北京南站美食的关键词搜索量周环比增长70%以上 [5]

假期出行总体预测 - 国庆中秋双节假期出行需求将迎来高峰 [1] - 全国铁路在为期12天的假期运输期间预计发送旅客2.19亿人次 [2] - 10月1日将迎来全国铁路客流最高峰 [2] 铁路出行 - 长三角铁路9月30日预计发送旅客365万人次，较2024年同期增幅超6% [1] 高速公路出行 - 全国高速交通压力自9月30日16时起逐渐增大 [2] - 高速出行小高峰预计出现在9月30日21时至10月1日1时以及10月1日零点 [2] - 10月1日清晨4点左右高速路况较为通畅 [1][2] - 10月1日零点最繁忙的十条高速主要分布在长三角、粤港澳、京津冀地区，其中三条最繁忙高速集中在苏州、无锡附近 [2] - 返程高峰预计在10月5日至6日15时至19时 [2] 网约车与顺风车 - 网约车和顺风车成为假期出行选择 [3] - 哈啰预计9月30日至10月8日旗下顺风车订单达6000万单，全行业需求突破1亿单 [5] - 全国打车需求自9月26日起显著上升，于9月30日达到假期最高峰，预约用车需求预计比平日翻倍 [5] - 中秋节当日预计为第二个出行高峰，打车需求相比节前上涨50% [5] - 中秋节专车和豪华车需求预计较前一日分别上涨83%和47% [5] 出行消费趋势 - 假期异地打车需求预计环比上涨51% [6] - 兰州、开封、昭通、呼伦贝尔、徐州等地出行需求同比去年上涨均超40% [6] - 假期滴滴包车订单预计同比增长187%，旅游、场站、酒店为重点场景 [6] - 滴滴假期租车预订量预计同比增长148%，其中70%为异地租车订单 [6] - 临近假期，上海站和北京南站的美食关键词搜索量周环比增长70%以上 [6]