纪要涉及的公司 恒星科技 纪要提到的核心观点和论据 - **业务板块情况** - **金属制品板块**：2024 年销量 68.5 万吨，同比增长超 20%，主要受益于电网建设和陆上风塔需求，预应力钢绞线销量提升近 40%贡献显著业绩增长[2][20] - **有机硅业务板块**：2023 - 2024 年亏损，2024 年技改后四季度扭亏为盈，2025 年一季度保持盈利，二季度受价格下跌影响表现欠佳，但价格已回升，东岳硅材火灾事件利好[2][9][10] - **金刚线业务**：受光伏行业影响，毛利率大幅下降，2024 年亏损约三四千万元，预计 2025 年通过调整产品结构和减少减值实现全年打平或大幅减亏[3][28] - **各产品情况** - **镀锌钢丝和镀锌钢绞线**：应用于电力电缆、高压工程等，自 1995 年生产，市场表现良好，2025 年平稳发展，客户有中天南瑞等[5] - **钢连线和胶管钢丝**：用于橡胶软管生产，加工后用于子午轮胎骨架支撑材料，与轮胎企业相关度高[6] - **预应力钢绞线**：用于基建和风塔建设，2024 年开发风塔新应用领域获成功，客户有中铁等大型央企项目部[2][7] - **金刚线**：用于光伏硅片切割，2025 年转向钨丝金刚线以降成本提盈利，客户有通威隆基等[8] - **有机硅**：以工业硅和甲醇为原料生产，产能超 20 万吨，DMC 销售占比超 50%，未来计划增加高附加值产品[9][11] - **产能及规划情况** - **有机硅产能**：2024 年 9 月底技改后月度产能超 11,000 吨，单体约 20 万吨，设计总产能 12 万吨，未来环体预计达 15 万吨，单体超 25 万吨[12][13] - **金属制品产能**：镀锌钢丝、镀锌钢绞线设计产能 10 万吨，实际超 10 万吨国内排名第一；预应力钢绞线设计产能 30 - 35 万吨，国内排名前十；刚连线和交二公司合计产能 20 万吨，排名前十但不靠前；金刚线切换钨丝后预计年产三四千万公里[26] - **海外项目**：越南 15 万吨预应力钢绞线产能项目，总投资不超 1,000 万美元，2025 年开始贡献业绩，主要在 2026 年[3][23][27] - **市场及盈利情况** - **有机硅市场**：东岳硅材火灾改善供需关系，有助于提升市场价格，恒星科技有成本优势，未来利润取决于价格上升幅度[15][17] - **金属制品市场**：细分众多，不同客户应用领域各异，各细分领域竞争对手有不同优势[21] - **盈利情况**：2024 年预应力钢绞线利润五六千万至一亿，电网产品利润约一亿，镀锌钢丝和镀锌钢绞线合计毛利超 15%[3][38][39] - **战略规划情况** - **金属制品板块**：以稳定为主，调整设备和产品结构降成本提效率[36] - **化工板块**：先稳定现有业务，向下游延伸开发高附加值产品[36] - **其他业务**：推进国外运营钢绞线项目，探测赤峰金矿，储量好则开发[36][37] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **原材料情况**：每年钢材采购量约九十万吨，库存夏季 7 天、冬季 10 - 15 天，钢价变化有影响但可通过集采等降低影响；2025 年上半年工业硅价格大幅下跌后 7 月回升，需求仍偏保守[18][29] - **客户付款及信用情况**：化工板块预付款，金属制品板块两到三个月账期，客户基本按合同回款，信用风险正常[30] - **资本开支计划**：目前无大规模资本开支计划，重点是现有项目显效益、降负债[31] - **项目盈利情况**：鄂尔多斯化工园区项目 2022 年盈利约 2000 万元，2023 - 2024 年持续亏损，23 年亏损 7000 多万，24 年亏损 3000 多万[32] - **定增计划**：22 年 6.5 亿元定增扩产金刚线计划因市场不佳终止[34] - **股权激励**：还有 1,000 多万股份未发放，安排根据公司情况调整[35]

公司基本情况 - 公司成立于1995年，有金属制品和化工制品两个业务板块，在河南、内蒙及广西拥有4个实体制造基地 [2] 业务板块产品及应用 金属制品板块 - 产品包括镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等 - 应用于电力电缆、特高压工程、汽车轮胎、橡胶软管、高速公路、高速铁路、桥梁、水坝、风机塔筒及光伏太阳能用晶硅片切割等领域 [2] 化工制品板块 - 产品为有机硅及其相关产品 - 应用于建筑、电子电气、纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、金属和油漆、医药医疗、军工等行业 [2] 2024年经营状况 金属制品 - 镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线合计生产66.06万吨，销售68.51万吨，较上年同期分别增长20.78%和21.55%，产品营业收入和毛利率较上年同期均有所增长 [2] 化工制品 - 有机硅及其相关产品生产9.05万吨，销售8.64万吨，较上年同期分别增长60.41%和46.80%，毛利率得到提升 [2][3] 行业趋势及公司规划 有机硅行业 - 处于较快发展阶段，我国有机硅产品生产规模保持增长态势，市场规模不断扩大，但受上下游供需状况影响，市场需求增速和产品价格有周期性波动 - 短期内行业面临一定困难，但在世界能源危机和国家“双碳”政策驱动下，有机硅材料仍有较大发展潜力 - 公司有机硅产品中长期会考虑引进应用端可行项目，以公司公告为准 [3] 金矿进展 - 公司全资子公司永金矿业已获得龙头山金矿的采矿权，相关方正在对其进行详查工作，有进展会履行信息披露义务 [3]

公司业绩 - 2024年营业收入50.85亿元，归属于上市公司股东的净利润1360.75万元 [2] - 2025年第一季度营业收入11.17亿元，同比下降0.83%，归属于上市公司股东的净利润567.00万元，同比上升390.50% [2][4] - 2025年第一季度扣非净利润232.07万元，同比上升50.79% [4] - 2025年第一季度毛利率8.27%，负债率56.05%，财务费用2075.1万元，投资收益-146.39万元 [4] 业务板块 - 金属制品板块主要从事镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等金属制品的生产和销售 [3] - 化工板块主要从事有机硅及其相关产品的生产和销售 [3] 有机硅业务 - 有机硅项目位于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，拥有丰富的水、电、蒸汽等生产资料，以及甲醇和盐酸等资源，具有原材料成本优势 [2] - 公司拥有独立自主知识产权，将通过技改升级、市场管理、内部挖潜等措施降本增效，提升竞争力 [2] 金刚线产品 - 2025年第一季度金刚线产品营收同比微降0.83% [2] - 公司研发储备了钨丝冷拉技术，钨丝母线通过部分市场采购和部分自产的方式满足生产需求 [2] 黄金矿业务 - 2025年3月底，全资子公司赤峰市永金矿业有限公司获得龙头山金矿的采矿权 [3] - 2025年4月上旬，永金矿业与内蒙古第十地质矿产勘查公司签订协议，委托其承担龙头山金矿详查工作，以明确核实金金属资源储量情况 [3] 未来增长点 - 金属制品板块将深挖降本增效，提升产品盈利能力和行业地位 [3] - 化工板块将继续推进有机硅项目技改升级，优化产品成本，提升产品竞争能力 [3] 融资情况 - 近3个月融资净流入5970.47万，融资余额增加 [5] - 融券净流入0.0，融券余额增加 [5]

公司经营状况 - 2024年金属制品板块合计生产66.06万吨，销售68.51万吨，同比分别增长20.78%和21.55%，营业收入和毛利率均同比增长 [2] - 有机硅及其相关产品生产9.05万吨，销售8.64万吨，同比分别增长60.41%和46.80%，毛利率提升 [2] - 2025年第一季度归母净利润567万元，同比增长390.50%，扣非净利润232.07万元，同比增长50.79%，扭亏主因捐赠减少及恒星化学盈利能力提升 [3] 产品应用领域 - 预应力钢绞线产品应用于高速公路、高速铁路、桥梁、水坝、城市高架、风机塔筒等基建领域 [2] - 镀锌钢丝及镀锌钢绞线作为电力电缆骨架材料，主要应用于电力电缆、特高压工程 [2] 产销量增长驱动因素 - 2024年镀锌钢绞线和预应力钢绞线产销量大幅增长，受益于国家加快电网建设（特高压工程）及基建投资 [2] 金矿业务进展 - 2025年3月底全资子公司永金矿业获得龙头山金矿采矿权，4月上旬委托内蒙古第十地质矿产勘查公司开展详查工作，以核实金金属资源储量 [4] 财务数据 - 2025年第一季度主营收入11.17亿元，同比下降0.83%，负债率56.05%，财务费用2075.1万元，毛利率8.27% [4] - 近3个月融资净流入6164.44万元，融券净流入2184万元 [4] 主营业务结构 - 金属制品板块涵盖镀锌钢丝、钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等 [4] - 化工板块主营有机硅及其相关产品 [4]

公司基本情况 - 公司成立于1995年，有金属制品和化工制品两个业务板块 [2] - 金属制品业务涵盖镀锌钢丝等产品，应用于电力电缆等领域；化工制品业务从事有机硅产品生产销售，应用于建筑等行业 [2] 2024年经营状况 - 镀锌钢丝等合计生产66.06万吨、销售68.51万吨，较上年同期分别增长20.78%和21.55%，营收和毛利率增长 [2] - 有机硅产品生产9.05万吨、销售8.64万吨，较上年同期分别增长60.41%和46.80%，毛利率提升 [2] 产品应用领域 - 全资子公司宝畅联达与恒星钢缆的预应力钢绞线用于高速公路等基础设施建设 [2][3] - 全资子公司恒星金属的镀锌钢丝及镀锌钢绞线用于电力电缆、特高压工程 [3] 产销量增长原因 - 2024年度镀锌钢绞线和预应力钢绞线产销量同比增幅大，得益于国家电网和基建投资 [3] 2025年第一季度业绩 - 实现归属于上市公司股东的净利润567.00万元、扣除非经常性损益的净利润232.07万元，较上年同期分别增长390.50%、50.79%，因捐赠减少及恒星化学盈利能力提升 [3] 赤峰市龙头山金矿进展 - 2025年3月底，全资子公司永金矿业获龙头山金矿采矿权 [3] - 2025年4月上旬，永金矿业委托内蒙古第十地质矿产勘查公司承担详查工作，明确核实金金属资源储量 [3]

产业体系 - 新余市构建了以新钢为龙头的现代化钢铁产业体系，涵盖金属制品、优特钢带、电工钢等细分产业链 [4] - 2024年钢铁产业规上企业实现营业收入716亿元，占全市规上工业营业收入近50% [4] - 钢产量占全省总量超30%，是全省重要钢铁生产基地 [4] - 一季度新签约钢铁产业项目同比增长60%，签约金额28.49亿元 [4] - 规模以上钢铁企业共138家，覆盖产业链上中下游 [4] 产品与技术优势 - 拥有桥梁板、容器板、无取向硅钢等市场占有率全国前列的优势产品 [4] - 新钢南方新材料0.1毫米宽幅超薄无取向电工钢年生产能力全球第一 [4] - 全球唯一能生产0.08毫米厚度宽幅超薄硅钢的厂商 [4] - 涌现出"袁河""山凤"等多个中国名牌产品 [9] 产业集群发展 - 新钢集团与中国宝武联合重组后，推动总投资超300亿元的重点项目 [6] - 新钢电弧炉、欧冶链金江西总部等项目已投产 [6] - 宝武(江西)金属新材料有限公司成立 [6] - 新余钢铁及钢材加工产业集群入选省级产业集群 [6] - 渝水区精品特钢特色产业集群入选省级中小企业特色产业集群 [6] 数字化转型 - 建成2个全智能运行的"黑灯工厂" [9] - 新钢集团入选2024年度省级"数字领航"企业 [9] - 钢铁"产业大脑"揭榜省级"产业大脑" [9] - 4家钢铁企业入选省级"数智工厂""小灯塔"企业 [9] 绿色发展 - 拥有4家省级绿色工厂和1家国家级绿色工厂 [9] - 推出五八钢铁小镇等工旅融合新景点 [9] 政策支持 - 建立"双新"融合发展机制，协调解决28项事项，办结率77.8% [12] - 搭建21个市级公共服务平台 [12] - 精品钢产业园可用于上下游配套产业落地 [12] - 袁河航道提升工程及港口码头工程正在建设中 [12]