公司概况与核心财务表现 * 公司为天德钰，行业涉及半导体芯片设计，主要产品包括显示驱动芯片和非显示驱动芯片（如电子价签、音圈马达、快充协议芯片）[2] * 2025年第三季度单季营收为4.8亿元，环比下降25.1%，同比下降23.6%[4] * 2025年第三季度单季净利润为4,200万元，环比下降47%，同比下降53%[4] * 2025年前三季度累计营收16.9亿元，同比增长14.4%；累计净利润1.9亿元，同比增长1.7%[3] * 第三季度业绩下滑主要受基数效应和市场需求波动影响，第二季度因电子价签提前出货导致基数较高[2][4] * 公司总资产为27.4亿元，其中货币资金为18.9亿元，占总资产的69%[3] * 公司存货周转天数为54天，费用同比增长27.9%[3] 分业务表现与结构变化 * 显示驱动业务前三季度营收基本持平[2][5] * 非显示驱动业务（包括电子价签、音圈马达、快充协议等）增长显著，其营收占比从去年同期的19.3%上升至今年第三季度的29.8%[2][5] * 电子价签业务贡献突出，在第二季度营收占比曾达到36%的高点[5] * 三季度整体营收同比增长主要由非显示驱动业务贡献，显示驱动业务相对持平[7] * 从单季环比看，第三季度显示驱动业务下滑比电子价签业务更明显[7] 毛利率与市场竞争 * 总体毛利率因市场竞争加剧及价格压力有所回落[8] * 公司预计第四季度毛利率将保持平稳[8] * 电子价签市场竞争激烈，2025年第三季度有新的竞争对手进入市场[10] * 公司通过产品型号多样、持续迭代以及提供AI工具等技术服务来维持竞争优势和较高市场份额[10] 产品与技术进展 * 在电子价签领域，公司保持领先地位，新一代四色产品具有技术优势[2][9] * 公司与元泰合作开发多色电子价签，并推出新一代多摄产品和大屏产品[2][6][12] * 在显示驱动芯片领域，公司重点发展AMOLED技术，已于2025年开始量产AMOLED驱动芯片，并在硬板和软板产品上有所布局[4][11] * 在LCD显示驱动芯片方面，公司擅长TDDI技术，并看到其渗透率不断提高，2025年及未来将有更多TDDI产品问世[4][11] * 非TDDI的外挂式驱动芯片在智能家居、穿戴设备、工控等领域得到广泛应用[11] * 音圈马达驱动芯片方面，公司与vivo、OPPO等主要手机品牌客户合作，实现了开环、闭环以及OIS等多种应用场景的大规模出货[13] * 快充协议芯片方面，公司与公牛、小米等公司深入合作，产品兼容性强，应用场景不断扩充[6][13] 市场前景与业务展望 * 公司对第四季度和2026年的市场前景表示乐观[2][6][12] * 电子价签领域，欧美大型零售商计划将传统价签转为电子价签，有望为该业务带来30%以上的成长[2][6] * 公司对2026年业务发展充满信心，电子价签、OLED、工控类大尺寸显示驱动等领域已实现量产出货，音圈马达驱动芯片和快充协议芯片也将发挥更大作用[4][12][13] * 公司在中大尺寸显示驱动领域与小米、百度、亚马逊等品牌客户合作增加[6] * 大尺寸户外看板是电子纸领域的一个重要发展方向[12]

英唐智控并购活动 - 公司正在筹划通过发行股份等方式收购上海奥简微电子科技有限公司[2] - 公司此前已筹划通过发行股份及支付现金方式购买深圳市爱协生科技股份有限公司60.65%的股份并募集配套资金[4] - 公司股票因筹划收购爱协生事项自2024年11月15日起停牌[4] 标的公司奥简微电子概况 - 上海奥简微电子科技有限公司成立于2015年专注于高性能模拟及混合信号芯片开发设计[2] - 创始团队平均设计开发经验超过十五年产品广泛应用于通信基站服务器医疗设备等领域[2] 标的公司爱协生科技概况 - 深圳市爱协生科技股份有限公司成立于2011年是国家高新技术企业国家级专精特新"小巨人"企业[5] - 公司专注于人机交互领域芯片设计2022年营业额突破8亿元[5] - 公司产品布局包括AMOLED驱动芯片穿戴TDDI驱动芯片智能显控SoC等[5]

并购交易终止 - 新相微原计划通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购爱协生100%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 由于交易相关方未能就最终方案达成一致，公司于8月8日宣布终止本次交易 [1] 公司业务概况 - 爱协生专注于集成电路设计开发，产品线涵盖通信系统、AMOLED驱动芯片、穿戴TDDI驱动芯片、智能显控SoC、指纹识别芯片等 [3] - 新相微主营业务为显示芯片研发设计，产品覆盖全尺寸显示面板，适配TFT-LCD和AMOLED显示技术 [3] 财务表现 - 2024年新相微营业收入50,739.99万元（同比增长5.61%），但归母净利润843.29万元（同比下滑69.38%），扣非净利润亏损368.23万元 [3] 客户关系 - 京东方作为新相微重要客户，2020-2022年前五大客户销售收入从2802.63万元增至3359.35万元 [4] - 2023-2024年关联交易额显著增长，分别达6570.54万元和8815.2万元 [4] - 北京国有资本运营管理有限公司同时持有新相微和京东方股权 [4]

新相微终止收购爱协生 - 新相微终止发行股份、可转换公司债券及支付现金购买爱协生100%股权并募集配套资金的交易[2] - 终止原因是交易相关方未能就最终方案达成一致意见[2] - 该终止不会对公司现有生产经营活动和战略发展造成重大不利影响[2] 新相微公司概况 - 由加州伯克利大学电子工程博士肖宏于2005年归国创办，是国内首批将显示驱动芯片国产化的企业[4] - 产品覆盖智能穿戴、手机、平板、显示器、笔记本、电视等近百款新型显示驱动IC和电源IC[4] - 在TFT-LCD、AMOLED显示驱动芯片和电源管理芯片研发应用方面具有优势，是国内产品线较齐全的显示驱动芯片设计企业之一[4] - AMOLED显示产品已开始规模化生产，在实现驱动IC产业链本土化方面取得显著成绩[4] - 研发延伸至MicroLED领域，产品应用于AR眼镜，具有高集成度、低功耗和卓越稳定性等优势[4] 收购爱协生的战略意义 - 收购爱协生是新相微产业生态布局和业务发展战略的一部分[5] - 新相微与爱协生在业务领域具有较高协同性与互补性[5] - 收购有助于加速新相微在TDDI芯片的布局进程并扩充人才队伍[5] - 虽然终止收购失去加快TDDI布局的机会，但不会打断公司在TDDI（LCD/OLED）技术上的布局进程[5] 爱协生公司概况 - 成立于2011年，专注于人机交互领域的芯片设计与解决方案[6] - 2022年营业额超8亿元[6] - 计划加大在AMOLED驱动芯片、穿戴TDDI驱动芯片等方向的研发投入[6] - 已完成A轮和A+轮融资，投资方包括深创投、达泰资本、钧石创投等[6] - 曾筹划A股上市，完成股份制改制和上市辅导备案[6] - 此前英唐智控也曾筹划收购爱协生以提升芯片领域核心竞争力[6]

并购交易动态 - 新相微正在筹划以发行股份及支付现金方式收购爱协生控制权，预计构成重大资产重组，股票自2025年3月3日起停牌不超过5个交易日[2] - 这是爱协生第二次被上市公司收购尝试，此前2024年11月英唐智控因交易方案未达成共识终止收购[11] - 半导体显示行业竞争激烈但整合趋势明显，此次收购可能是新相微行业整合的新方向[3] 业务协同分析 - 新相微是国内领先显示驱动IC设计企业，爱协生专注于AMOLED驱动芯片等交互领域技术，双方业务领域和应用场景高度重合[6][14] - 收购可实现产品线拓展、运营效率提升和成本结构优化[6] - 新相微近期战略向外延式发展倾斜，2024年12月子公司参与设立4.02亿元产业基金（认缴1.2亿元）以布局产业生态[6][7] 标的公司背景 - 爱协生2022年营业额超8亿元，计划加大AMOLED驱动芯片等研发投入[9] - 曾计划A股上市但进程停滞：2022年完成股改并备案辅导，2023年10月后未提交IPO材料[10] - 融资历史显示2021-2022年完成A轮和A+轮融资，投资方包括深创投、达泰资本等[9][10] 潜在协同效应 - 新相微与北京电控存在股权关联：北京电控及旗下燕东微合计持股新相微11.94%，接近第一大股东16.68%[17] - 北京电控是年营收超2300亿元的电子信息产业集团，旗下拥有北方华创等上市公司，在芯屏产业生态具备协同基础[17] - 爱协生股东深创投通过北京创新产业投资有限公司与北京电控存在资本关联[15]

并购交易概述 - 新相微计划以发行股份及支付现金的方式收购爱协生控制权 [1] - 交易目前处于筹划阶段 尚未签署正式协议 具体方案仍在商讨论证中 [2] - 交易需经新相微董事会 股东大会审议及监管机构批准 [2] 公司业务情况 - 爱协生专注于集成电路产品设计 开发 测试与销售 业务涵盖通信系统产品 计算机软硬件 电子产品技术开发 [2] - 爱协生产品布局包括AMOLED驱动芯片 穿戴TDDI驱动芯片 智能显控SoC 指纹识别芯片 音频与电源芯片 智联显控模块 [2] - 新相微主营业务为显示芯片研发 设计及销售 提供完整显示芯片系统解决方案 产品覆盖全尺寸显示面板 适配TFT-LCD和AMOLED显示技术 [2] 交易影响 - 交易若完成将帮助新相微拓展业务领域 增强集成电路行业竞争力 带来新增长机遇 [3] 市场数据 - 新相微(688593)自2025年3月4日起A股停牌 [2]