汽车消费心理与行业趋势 - 年轻人购车动机从"刚需"转向"生活方式想象"，体现为参与时代潮流的象征性消费[1][2][3] - 山地自行车、摩托车等非必需交通工具的购买案例显示，消费决策常受社交圈层和短视频内容影响[4][6][7] - 本田CB400F摩托车三年仅行驶5000公里，印证情绪消费属性强于实用需求[7][9] 汽车行业营销策略演变 - 福特T型车开创将汽车塑造为中产生活标配的叙事模板，该模式被全球车企沿用[10][11][14] - 互联网车企将手机营销逻辑迁移至汽车领域：极限压价+配置堆料+发布会营销，缩短消费决策路径[15][18][21] - 某粮厂SUV采用"标准版对标友商Max版"的话术体系，发布会形式直接复刻手机行业[18][23] 智能驾驶技术的社会影响 - 辅助驾驶技术被短视频平台包装为"遥遥领先"，算法推送未区分用户理性程度[27][28] - 新能源车事故案例暴露出技术迭代速度与用户认知存在危险"速度差"[29][30] - 行业需承担用户教育责任，警惕营销话术对安全驾驶行为的潜在误导[30][34] 互联网造车模式的双刃剑 - 品牌号召力+供应链整合+发布会仪式感使20万元级电动SUV获得手机式抢购热度[23][24] - 将重型消费决策轻量化可能引发后续使用问题，如车辆贬值、空间匹配等长期考量被弱化[20][25] - 车企需平衡"制造购买欲望"与产品全生命周期责任，避免将汽车降维成社交货币[21][35]

| 产品名称 | 单位 | 本期价格 | 比上期 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 价格涨跌 | (%) | | | | | （元） | | | 一、黑色金属 | | | | | | 螺纹钢（Φ20mm，HRB400E） | 吨 | 3110.4 | -0.7 | 0.0 | | 线材（Φ8—10mm，HPB300） | 吨 | 3270.2 | 0.8 | 0.0 | | 普通中板（20mm，Q235） | 吨 | 3409.9 | -25.7 | -0.7 | | 热轧普通板卷（4.75—11.5mm，Q235） | 吨 | 3200.2 | -6.6 | -0.2 | | 无缝钢管（219*6，20#） | 吨 | 4120.0 | 0.0 | 0.0 | | 角钢（5#） | 吨 | 3375.9 | -10.4 | -0.3 | | 二、有色金属 | | | | | | 电解铜（1#） | 吨 | 78898.6 | 166.9 | 0.2 | | 铝锭（A00） | 吨 | 20668.6 | 465.3 | 2.3 | | 铅 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：国产AI算力产业、AIDC产业链、游戏电竞行业、数据中心行业、AI硬件行业 - **公司**：中芯国际、寒武纪、海光信息、友方科技、松井科技、云赛智联、海南华铁、智飞生物、光环新网、奥飞数据、新高教集团、大卫科技、万国数据、世纪互联、欧陆通、科华数据、中恒电气、英维克、英伦股份、通飞股份、有源杰科技、华工科技、光迅科技、中际旭创、新易盛、长光华芯、世佳光子、博创科技、紫光股份、中兴通讯、华为、阿里云、腾讯云、英伟达、博通、美满、火山引擎 [12][13][15][16] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：国产AI算力产业长期发展空间大，虽短期受H20断供等影响，但第三季度有望修复，看好算力租赁等方向 [1][2][11] - **论据** - **芯片供给**：H20断供使2025年第二季度市场担忧芯片供给，资本开支下调、招标延缓；第三季度AI芯片供给边际改善，英伟达B30、B40若能顺利测试，巨头或规模下单缓解缺芯 [1][3][5] - **算力租赁**：算力租赁市场发展顺利，租用卡型号升级，为解决短期缺芯提供途径 [1][6] - **中芯国际产能**：2025上半年产能受阻，7月起逐步修复，预计第三季度复苏，2026年国内产能释放有机会 [1][7] - **巨头投资**：国内巨头对AI投资决心坚定，算力投入与公有云营收相关，阿里云和腾讯云增长快，总服务器需求提升 [1][8][9] - **液冷渗透**：自研及国产芯片功耗高，将拉动国内液冷渗透率和普及率超预期 [4][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **国产大模型发展**：截至2025年5月底，国内大模型发展迅速，如Deepseek更新版本，豆包上线新功能、发布新模型，各场景AI工具调用占比和消耗量增长 [14] - **国内AIDC产业链进展**：华为开发者大会发布新模型和节点，全国首批两个数据中心Reits获批，北京市出台政策支持游戏电竞行业引入AIGC技术并给予奖励 [15] - **海外市场影响**：英伟达数据中心业务发展、GP300样品测试，博通发布新交换芯片，美满预测市场规模，推动计算芯片等需求加速 [16] - **AI技术应用前景**：AI技术在各行业逐步落地，各行业TOKEN消耗量增长，未来拉动低时延需求和推理需求，带动国产AI算力链发展 [17]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 报告未明确提及核心观点相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 上证指数3360，周涨跌幅 -0.5%，年初至今涨跌幅 0.2%；沪深300指数3847，周涨跌幅 -0.5%，年初至今涨跌幅 -2.2% [3] - SW钢铁指数2077，周涨跌幅 -2.0%，年初至今涨跌幅 -1.2%；SW普钢指数2065，周涨跌幅 -2.3%，年初至今涨跌幅 -1.0%；SW特钢指数3756，周涨跌幅 -2.2%，年初至今涨跌幅 -0.1%；SW冶钢原料指数2370，周涨跌幅 -1.0%，年初至今涨跌幅 -3.9% [3] - 螺纹钢HRB400 20mm价格3070元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 -10.0%；SHFE螺纹钢2994元/吨，周涨跌幅 1.1%，年初至今涨跌幅 -9.6% [3] - 热轧4.75热轧板卷价格3210元/吨，周涨跌幅 1.6%，年初至今涨跌幅 -6.1%；SHFE热轧卷板3117元/吨，周涨跌幅 1.5%，年初至今涨跌幅 -8.9% [3] - 冷轧1.0mm价格3450元/吨，周涨跌幅 -0.9%，年初至今涨跌幅 -16.1%；高线6.5:HPB300价格3561元/吨，周涨跌幅 -0.2%，年初至今涨跌幅 -6.9% [3] - 中板普20mm价格3300元/吨，周涨跌幅 -1.2%，年初至今涨跌幅 -6.3%；冷轧不锈钢卷0.6mm价格8450元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 -0.6% [3] - 不锈钢无缝管φ6*1.15mm价格78600元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 0.1%；铁矿石普氏指数93美元/吨，周涨跌幅 -1.6%，年初至今涨跌幅 -7.0% [3] - 铁精粉鞍山(65%)价格725元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 -8.2%；PB粉矿澳洲青岛(61.5%)价格712元/湿吨，周涨跌幅 -0.8%，年初至今涨跌幅 -8.4% [3] - 铁矿石运价BCI C3价格23美元/吨，周涨跌幅 -13.8%，年初至今涨跌幅 31.8%；二级冶金焦价格1122元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 -27.0% [3] - 废钢价格1990元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 -8.7%；硅铁价格5680元/吨，周涨跌幅 0.0%，年初至今涨跌幅 -11.3% [3] 库存情况 - 五大品种钢材社会总库存912万吨，周涨跌幅 -1.5%，年初至今涨跌幅 20.3%；五大品种钢材钢厂总库存426万吨，周涨跌幅 -0.3%，年初至今涨跌幅 21.6% [5] - 铁矿石港口库存13897万吨，周涨跌幅 -0.3%，年初至今涨跌幅 -6.5% [5] 股票涨跌幅 - 本周股票涨跌幅前5股涉及宝地矿业、马钢股份等；涨跌幅后5股涉及华菱钢铁、三钢闽光等 [18][19]

英伟达B系列GPU现状 - 英伟达正在研发B20/B30/B40替代被禁的H20 但B系列定价偏高且性能不足 并改用GDDR显存而非HBM 导致潜在客户较少 [1] GH200服务器核心优势 - 采用超级芯片设计 集成Grace CPU和Hopper GPU 通过NVLink-C2C实现900GB/s双向带宽 比PCIe Gen5快7倍且功耗降低5倍以上 [2] - 提供高达624GB统一内存(144GB HBM3e+480GB LPDDR5X) 为AI/HPC应用处理TB级数据奠定基础 [2][7] - Grace CPU性能功耗比x86平台提高1倍 配备72核Neoverse V2 内存带宽比DDR5高53%而功耗仅1/8 [3] - Hopper GPU支持第四代Tensor Core AI训练速度比A100快9倍 推理速度快30倍 并支持MIG分区隔离 [3] 产品发展历程 - 2023年5月COMPUTEX首次发布 定位生成式AI和大规模数据分析平台 同年5月底进入量产 [4] - HBM3版本2023年底上市 HBM3e版本2024年Q2在SIGGRAPH推出 [4] 性能参数对比 算力表现 - FP8算力达3958 TFLOPS(与H100持平) FP16/BF16算力1979 TFLOPS 系统级性能比H100高17% [7][9] - H20算力仅H100的15%(FP8 592 TFLOPS FP16 296 TFLOPS) [7][9] 显存特性 - 144GB HBM3e显存带宽5TB/s 显著高于H100的80GB HBM3(3.35TB/s) [7][9] - 创新统一内存架构使GPU可直接访问624GB总内存(HBM3e+LPDDR5X) [7] 互联技术 - NVLink-C2C实现900GB/s CPU-GPU直连 多卡互联带宽900GB/s 远超H20的400GB/s [7][9] 市场定位与性价比 - 面向超大规模模型和Exascale计算 2卡服务器价格约100万 相比8卡H100服务器(220万)具有TCO优势 [10] - H20定位合规市场 8卡服务器120万 性价比低但为大模型推理部署的可行选项 [10] - 特别适合生成式AI、推荐系统和图分析等CPU-GPU协同密集型任务 [10]

英伟达中国市场战略调整 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示未来预测将不包括中国市场 但中国仍是重要市场 公司正努力放大华为作为竞争威胁的形象[3] - 华为CloudMatrix384在中国市场推广困难 虽有公司表示兴趣但尚未有实质性订单[3] - 英伟达针对中国市场的新款芯片基于GB202 GPU 与RTX 6000和RTX 5090相同架构 预计最早7月上市[3] 新产品规划与技术细节 - 基于GB202芯片将推出B20和B40/B30两种型号 可能命名为RTX 6000变体以规避监管[4] - B20使用ConnectX-8实现互连 最大带宽800Gbps 适合8-16卡小规模集群 主要面向推理任务[6] - B40/B30支持NVLink互连 带宽900Gbps 采用OAM形态 可支持四卡单机配置和高密度集群[7] - 内存规格预计包括24GB/36GB/48GB三种 48GB配置可能性最大 使用GDDR7模块[8] 市场需求与定价 - 新款芯片定价6500-8000美元 远低于H20的1万-1.2万美元 B40性能约为H20的85%[9] - 完整服务器配置售价8万-10万美元 以太网连接系统8万美元 OAM NVLink配置10万美元[9] - 腾讯青睐B20因其推理任务繁重 字节跳动关注B40/B30 阿里巴巴显示强烈总体需求但未明确偏好[10][11] 行业现状与未来展望 - 主要中国客户尚未收到测试卡 评估过程通常需要一个月 之后才会下达大量订单[12] - 英伟达无法完全放弃中国市场 华为等中国竞争对手在研发方面持续进步[12]

市场情绪与AI板块回调 - A股AI板块5月中旬涨势戛然而止，直接导火索是腾讯、阿里2025年一季度AI资本开支数据显著低于预期且环比收缩，引发行业景气度担忧 [1] - 市场对"AI国产化创新"的估值锚点从"英伟达链"转向需求验证环节，头部大厂资本开支摇摆成倍放大产业链信心打击 [1] - AI应用月活数据在2月暴涨后，3-4月环比增速大幅下降甚至下滑，反映落地进度低于预期，用户需求多为短期好奇驱动 [2] AI应用落地缓慢的深层原因 - 主流大模型基于相关性而非因果性推理，导致对问题本质理解不足，尤其在事实或历史领域易出现"幻觉"问题 [3] - 美国芯片限制推高国内AI算力使用成本，部分场景实施成本远超收益，ROI不确定性风险增加 [3] - 国产算力出现结构性过剩：先进算力不足与低端算力过剩并存，2024年国产芯片对增量需求覆盖度不足40% [3][4] 资本开支作为市场观测指标的争议 - 互联网大厂资本开支被视作AI进展前瞻指标，因其直接关联算力芯片、服务器出货预期 [5][6] - 阿里25Q1资本开支246.12亿元（环比24Q4降22.5%，同比24Q1增120%），腾讯25Q1资本开支274.76亿元（环比24Q4降24.9%，同比24Q1增91.4%），同比仍显强劲 [6] - 环比下滑或与2024Q4"囤卡"（H20芯片集中采购）及2025Q1政策变动导致订单冲回有关，英伟达8-K文件披露55亿美元H20相关计提印证供应链波动 [7][8] 国产算力的中长期机遇 - 英伟达计划推出B40芯片（售价6500-8000美元，Q3-Q4量产），或触发大厂资本开支新一轮爆发 [9] - 国内厂商转向英伟达+自研/国产替代/算力租赁/海外数据中心多路径布局，寒武纪、华为等本土供应商有望加速自主化 [10] - 集邦咨询预测：2025年中国AI Server市场本土芯片占比将超40%，与外购芯片（42%）接近平分秋色 [10]

当前全球 AI 算力产业链的投资机会如何？ 当前全球 AI 算力产业链的投资机会非常值得关注。我们认为已经进入了一个 AI 全球共振的行情。在 AI 算力时代，所有变化和机遇基本上都集中在数据中心， 因此坚定看好全球 AIDC 整个算力产业链的投资机会。尽管前段时间海外和国 内的 AI 算力出现回调，但原因有所不同。海外主要受到关税、资本开支担忧等 综合因素影响，而国内则主要受 H20 断供以及阿里、腾讯一季度资本开支低于 预期影响。从去年底开始，国内巨头如字节跳动、阿里巴巴、腾讯等大力发力 AI 投资，单季度资本开支实现大幅增长，接棒领涨。 全球 AI 应用商业化进程加速，产业趋势向好，AIDC 算力链经历大幅回 调后，正从海外修复到国内信心恢复，有望进入全球共振阶段，带来全 球 AI 数据中心全产业链的投资机会。 值得关注的投资方向包括 AIDC 机房建设、信息技术设备（国产 AI 芯片、 AI 服务器）、网络设备（交换机、光模块）、算力租赁、云计算平台、 AI 应用以及卫星互联网和 6G，这些方向依托行业发展趋势，有望使优 质公司受益。 海外市场在短期内有哪些边际向好的变化？ 全球 AI 共振，AIDC ...

Shenzhen, China, June 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- We are advised by ZJK Industrial Co., Ltd. that journalists and other readers should disregard the news release, “ZJK Industrial Co., Ltd. Ramps Up Production to Support Nvidia’s B40 Project, Expecting Significant YoY Revenue Growth” issued on June 5, 2025 at 08:00 AM Eastern Daylight Time, over GlobeNewswire. ...

Shenzhen, China, June 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- ZJK Industrial Co., Ltd. (NASDAQ: ZJK) (“ZJK Industrial”, “ZJK” or the “Company”), a high-tech precision parts and hardware manufacturer for artificial intelligence (AI) infrastructure, consumer electronics, electric vehicles, aerospace and other smart technologies, today announced that it is ramping up production to meet growing demand from Nvidia’s B40 project. Nvidia is advancing the development of a customized AI accelerator, the B40 chip, specifically ...