BGM产品

搜索文档
鱼跃医疗五代CGM实现AI融合,准确率提升,产品使用周期延至行业最长
中金在线· 2025-06-16 12:49
公司业绩表现 - 鱼跃医疗2024年血糖板块营收首次突破10亿元 同比增长超40% [1] - CGM产品实现翻倍增长 成为公司血糖管理领域第二增长曲线 [1] - Anytime 5系列产品在京东、天猫首发24小时内销量破万 截至4月30日全网销量超5万套 [3] 产品与技术优势 - CGM新品传感器使用周期达16天 为行业最长 较普遍7-14天标准实现跨越式提升 [1] - 新一代传感技术及独家算法使MARD值降至8.58% 准确率与稳定性获临床专家高度认可 [1] - Anytime 5系列MARD值全程低至8.58% 16天监测周期内各阶段数据一致性达99.99% 符合iCGM标准 [2] 市场拓展与战略布局 - 公司加强院内、院外市场拓展 完善产品矩阵 BGM产品拓宽客户群体 CGM产品加速迭代升级 [1] - CGM技术可帮助糖尿病患者实现精准控糖 国内市场逐步形成品类替代趋势 [2] - 公司加速布局"医疗+AI"生态 发布医疗大模型并开启AI Agent健康管家公测 已接入CGM数据 [3] 行业前景 - CGM产品在国内仍处早期推广阶段 随着国产企业技术突破 市场呈现高速增长 [2] - 核心受众覆盖全球约8亿糖尿病患者 老龄化趋势使血糖管理成为全民健康焦点 [2] - 2030年全球及中国CGM市场规模预计将达364亿美元与50亿元人民币 [2]
鱼跃医疗(002223):2024年报、2025年一季报点评:高基数下整体运营稳健,CGM实现快速放量
华创证券· 2025-05-19 14:35
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司在高基数下整体运营稳健,CGM 实现快速放量 [1] - 结合业绩与新品放量节奏,预计 25 - 27 年归母净利润分别为 20.2、23.0、26.5 亿元,同比 +12.1%、+13.6%、+15.4%,对应 PE 分别为 18、16、14 倍,根据 DCF 模型测算,给予公司整体估值 471 亿元,对应目标价 47 元 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 年营业总收入 75.66 亿元(-5.1%),归母净利润 18.06 亿元(-24.6%);预计 2025 - 2027 年营业总收入分别为 85.6 亿、97.17 亿、112 亿元,同比增速 13.1%、13.5%、15.3%;归母净利润分别为 20.24 亿、23.0 亿、26.54 亿元,同比增速 12.1%、13.6%、15.4% [1][3] - 2024 年每股盈利 1.80 元,市盈率 20 倍,市净率 2.9 倍;预计 2025 - 2027 年每股盈利分别为 2.02、2.29、2.65 元,市盈率分别为 18、16、14 倍,市净率分别为 2.6、2.4、2.1 倍 [3] 公司业务情况 - 血糖管理及 POCT 解决方案:2024 年营收同比增长 40.20%,CGM 翻倍以上增长,公司加强市场拓展,完善产品矩阵,满足市场多元化需求 [7] - 呼吸治疗解决方案:2024 年营收同比下降 22.42%,受 2023 年公共需求波动影响,制氧机等产品因高基数下降,家用呼吸机、雾化器同比增长,公司在各细分领域有产品创新和市场拓展举措 [7] - 家用健康检测解决方案:2024 年营收同比下降 0.41%,电子血压计双位数增长,部分产品受 23 年高基数影响营收回落,公司加大新品研发推广,推动产品高端化 [7] - 临床器械及康复:2024 年营收同比增长 0.24%,针灸针等产品增长良好,感染控制产品受 23 年需求波动影响下降,业务板块市场地位稳固,新产品开发和新客户拓展态势良好 [7] 产品注册情况 - 2025 年 1 月 Anytime 4 系列 CGM 产品获 NMPA 批准上市,4 月 Anytime 5 系列 CGM 产品获 NMPA 批准上市,2 月 AED 产品获得欧盟 MDR 认证 [7]