市场供需与价格动态 - 高端GPU芯片（如英伟达H100、H200、B200）在中国市场供应极度稀缺，处于“地狱模式”的供需失衡状态，H200在国内基本没有现货，从业者手持现金也难以大量收购[1] - 中低端GPU（如RTX 5090、4090）及服务器核心部件价格因需求旺盛和原材料成本传导而激增，例如七彩虹RTX5090D显卡价格从10月的16899元飙涨至20399元，8卡5090整机报价从上月的32万元涨至40多万元[2][3] - DDR5内存条价格出现超常上涨，64GB DDR5 5600速率内存从2025年7、8月的2000多元涨至1万多元，涨幅超过300%，96GB和128GB型号价格分别达到2万出头和近3万元[2] - 服务器其他组件价格也同步疯涨，硬盘价格翻了1-3倍，英特尔i5处理器从9月的约1400元涨至约1800元，至强6530处理器从一个月前的8000多元涨至约9200元[6] - 算力租赁价格随之水涨船高，相较此前低点已上涨5%-10%[3] 供应链投机与乱象 - 投机资金涌入加剧市场波动，部分原显卡渠道商转做存储生意，采用“左脚踩右脚”的方式低价收货、高价卖出并循环操作，不断推高市场价格[4] - 市场出现“假内存”等黑灰产链条，包括将拆机货换标签冒充正品的“套牌车”，以及使用非原厂PCB板和颗粒的假冒内存条，后者会导致服务器严重性能问题[6] - 投机动向显示，部分存储产品并未被实际装机消耗，而是在投机者之间流转，进一步加剧了供应紧张和价格泡沫[5] 核心算力芯片供应瓶颈 - 尽管美国已放宽英伟达H200对华出口，但实际进口审批流程依然严谨，导致实质性供给非常有限，国内处于“看得到但摸不着”的状态[7] - 超大规模云服务商的“扫货”行为导致供应链紧张，KeyBanc数据显示，英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄，两家公司计划将服务器CPU价格上调10%-15%[6] 国产算力崛起与市场格局演变 - 核心算力芯片的供应瓶颈正在倒逼市场需求分流，未来将形成“多层次、多路径”的并行格局[8] - 对于极致性能和国际生态依赖强的场景，企业仍会争取英伟达芯片；而对于更广泛的行业应用及对数据安全与自主可控要求高的政务和企业市场，国产算力已成为主流选择[8] - 国产算力芯片的机会在于聚焦优势战场，如在推理场景、工业质检、智能政务、金融风控等行业专用场景，国产芯片在能效比、成本和特定模型适配方面已展现出性价比优势[8] - 云服务厂商开始采购并适配多家国产芯片，以推动供给来源多样化，例如优刻得已采购了3-5家国产芯片[9] - 国产大模型（如DeepSeek）的爆发对硬件架构提出新要求，倒逼国产硬件厂商跨过“适配”门槛，软件定义的趋势正在反向重塑硬件标准[9] - 未来两年被认为是国产算力开拓商业市场的关键期，市场需求预计将迎来增长[9] 资本市场表现与行业挑战 - 国产AI芯片企业于2025年底至2026年初密集登陆资本市场，摩尔线程、沐曦股份在科创板上市首日涨幅分别达到468.78%和692.95%，壁仞科技登陆港交所，天数智芯获得超300倍超额认购[11] - 相关公司财务数据尚待改善，摩尔线程与沐曦股份过去三年合计亏损超过80亿元，DRAM厂商长鑫科技2025年前三季度的归母净利润为-52.8亿元[11] - 行业面临“烟囱式”建设模式的技术难题，不同芯片厂商各自为战，导致客户需要为多种芯片进行适配和优化，成本投入巨大，算力利用率低下[12] - 为解决生态碎片化问题，行业正在推进开放架构（如海光信息的“AI计算开放架构”）和兼容性平台（如基流科技的Venus智算平台），旨在聚合产业链，形成统一开发规范，降低对单一厂商的依赖[12] 基础设施与工程挑战 - 建设大规模算力集群（如万卡集群）面临指数级上升的工程难题，包括互连网络、可靠性和能效挑战[13] - 行业存在“光铜之争”的技术路线讨论，随着单链路速率提升至200G或400G，铜线传输距离缩短至厘米级，芯片直接出光（硅光技术）被认为是必然趋势，对于实现超过400G速率的系统至关重要[13] - 云厂商正尝试通过软件调度和虚拟化能力来管理异构算力，将不同算力精细切割并调度合适负载，以降低采用不同类型硬件的门槛[13] 行业长期前景与需求判断 - 一线从业者反驳“算力过剩”或“泡沫”论，认为国内算力仍远远不够，模型要成为真正的生产工具仍需持续投资[10] - 从技术逻辑看，2025年是Agent（智能体）元年，其落地应用对Token（词元）的消耗巨大，若能解决真正的生产力问题，算力需求依然欠缺[10] - 据TrendForce集邦咨询预测，2026年全球AI服务器产值将提升逾42%，达到4300亿美元[11] - 对于国产厂商而言，上市融资仅是获得入场券，未来两年需通过技术和生态的考验，才能在激烈的市场竞争中立足[14]

行业动态与市场环境 - 2025年第四季度中国智能手机出货量同比下降1.6%，全年同比下降0.6%，市场进入“低增长常态化”阶段 [4] - 存储芯片价格自2025年9月以来持续飙升，DDR5内存条价格累计上涨超300%，DDR4涨幅达150%以上，预计2026年第一季度存储价格涨幅将达40%-50%，第二季度继续上涨约20% [1][2] - 存储芯片价格上涨导致手机厂商成本压力加剧，行业利润空间被压缩，市场供给结构趋于保守 [2][5] 市场竞争格局 - 2025年中国智能手机市场份额排名：华为16.9%、苹果16.7%、vivo 16.4%、小米15.7%、OPPO 15.5%、荣耀13.4% [4] - 苹果iPhone Air首销周激活量仅5万多台，市场表现遇冷，但其市场影响力仍带动了轻薄款手机的发展风向 [5] - 轻薄款手机已从单一产品形态创新演变为新的产品赛道，进入“系统能力重构”的竞争阶段 [3][6] 荣耀公司战略与产品发布 - 荣耀发布主打轻薄的旗舰手机Magic8 Pro Air，重155克，厚6.1mm，比苹果iPhone Air轻10克，成为年度最轻旗舰手机 [1] - 荣耀同步发布与潮玩品牌泡泡玛特联合推出的“荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版”潮玩手机，旨在与年轻消费者产生更多情感共鸣 [1][5] - 荣耀正加速向年轻消费群体靠拢，并通过发布会结构年轻化、跨界联名等方式进行市场试探 [5][6] - 公司管理层明确提出向“全球领先AI终端生态公司”转型，除手机业务外，开始同步布局具身智能赛道 [5] 产品规格与定价对比 - 荣耀Magic8 Pro Air起售价4999元（12GB+256GB），叠加国补后到手价4499元，比苹果iPhone Air的7999元起售价低，但比华为Mate70 Air起售价高800元 [3] - 荣耀Magic8 Pro Air搭载联发科天玑9500旗舰处理器，华为Mate70 Air搭载麒麟9020B/A处理器 [3] - 在影像配置上，荣耀Magic8 Pro Air后置三摄，包括一颗6400万像素潜望长焦；华为Mate70 Air后置四摄，但超广角微距镜头为800万像素（标准版为1200万像素）；苹果iPhone Air为单摄 [3] - 荣耀与泡泡玛特的联名手机在得物APP市场成交价已上涨至4999元，溢价500元，限定礼盒版出价增长至6699元，溢价2200元 [5] 行业价格趋势 - 在存储成本高涨背景下，多款手机迎来涨价，荣耀新发布的Magic8 Pro Air、荣耀500 Pro Molly联名款及Magic8 RSR保时捷设计版起售价均超过4000元 [2] - 受RAM和NAND闪存成本飙升影响，苹果虽力图维持iPhone 18系列起步机型售价与前代持平，但高存储容量版本将面临比以往更大的价格涨幅 [2]

核心观点 - 全球半导体市场正经历由AI驱动的结构性变革，存储芯片价格暴涨后，CPU成为新一轮“算力税”的核心，其价格上涨由供给受限与AI智能体（Agentic AI）创造的新需求共同驱动 [1][2][4] 存储芯片价格暴涨 - 2025年第四季度DRAM与NAND Flash芯片价格暴涨50%，预计2026年第一季度将继续上涨40%至50% [1] - 价格压力传导至终端，部分主流DDR5内存条价格自2025年下半年以来涨幅已超过三倍 [1] - 根源在于AI基础设施对高带宽内存和高性能存储的“虹吸效应”，晶圆厂优先分配产能给利润更高的AI相关存储产品，挤压了传统存储供给 [1] CPU市场异动与涨价 - 长期被视为成熟市场的CPU在2025年下半年出现异动，于2026年初彻底爆发 [4] - 资本市场反应敏锐，截至2026年1月21日，英特尔股价触及54.25美元创近四年新高，年初至今累计涨幅达44.74%，AMD股价也录得七连涨 [4] - 中国市场国产CPU代表龙芯中科和海光信息股价在1月21日分别创下20%涨停和上涨超13%的记录 [6] 供给端：先进制程产能受限与分配倾斜 - 台积电的N2与N3制程产能到2027年已被苹果、英伟达及博通等巨头瓜分 [8] - 高端GPU与定制ASIC在单晶圆产出价值上享有溢价，代工厂在产能分配上存在明显的盈利倾向，直接削减了消费级与企业级处理器的晶圆配额 [8] - 先进封装技术（如CoWoS）产能瓶颈严重，其产能利用率在2025年第四季度已突破100%，导致CPU出货周期从正常的8-10周大幅延长至24周以上 [8] - 英特尔18A工艺量产高峰期，需同时保障自身产品供应及外部代工承诺，其核心节点产能利用率已攀升至120%-130%的超负荷状态 [8] - 产能“极限超载”迫使英特尔将部分非核心组件转移至联电等二线代工厂，但仍无法完全抵消先进制程供应缺口 [9] 需求端：AI智能体创造“域外CPU”新需求 - 需求侧结构性剧变的关键驱动力是AI智能体 [9] - 智能体架构中，除大模型推理外，还需运行决策编排器及网页搜索、Python解释器等外部工具，产生大量通用计算负载 [10] - CPU在智能体运行中的核心优势体现在对工具处理的适配能力、资源利用灵活性及对多种应用场景的兼容性，能高效运行许多无法部署在GPU/TPU/NPU上的任务 [13] - 引入“域内CPU”（GPU服务器内负责数据调度）与“域外CPU”（GPU服务器外集群中的其他CPU）概念，在智能体应用中，系统性能决定性因素来自域外CPU [18] - 在典型的智能体工作负载中，运行在CPU上的任务处理（如数据库检索、代码执行）占据了任务总延迟的80%～90% [18] - 域外CPU需要处理大量非AI原生任务，如搜索、爬虫、运行Python脚本及排序摘要算法，其多核性能、调度能力与智能体服务的经济效率强相关 [20] AI智能体市场增长与CPU需求前景 - IDC预计，活跃智能体数量将从2025年的约2860万快速增长至2030年的22.16亿，年复合增长率达139% [22] - 智能体年执行任务总数将从2025年的440亿次暴增至2030年的415万亿次，年复合增长率高达524% [22] - 年度Token消耗量预计从2025年的0.0005 PetaTokens暴增至2030年的152,667 PetaTokens，年复合增长率高达3418% [22] - 单个智能体任务复杂度、决策链路长度及对实时性要求呈指数级增长，直接转化为对“域外CPU”算力的海量需求 [22] - Gartner预测，到2028年全球约33%的企业级软件应用将集成智能体功能，而2024年该比例尚不足1% [22] - 2025年企业对智能体及多智能体系统的利用率已达21%，较2024年的10%实现翻倍增长 [23] - 88%的受访企业表示正因智能体带来的生产力红利而增加AI预算，平均投资回报率已达1.7倍，96%的IT决策者计划在2026年前进一步扩大智能体部署规模 [23] - 基于当前趋势，智能体推动的通用CPU需求不仅增长速度快，且具有持续性 [25] - 按任务总延迟计算，域外CPU的需求增量不亚于GPU/AI芯片 [27] - 已有消息表明，2026年全年英特尔和AMD的CPU配额已被预定完毕 [27]

消费金融与信贷市场 - 多家银行个人消费贷利率处于3%-6%区间，部分银行通过贴息政策使消费者实际承担利率有望降至2%左右，甚至低于新发放住房贷款利率[1] - 某股份制银行消费贷利率约为3%，贴息1个百分点意味着个人可节省约三分之一的利息[1] 有色金属与原材料市场 - 水贝市场商户收到禁售铜条通知，要求立即停止生产、销售并下架相关产品，市场暂未发现现货铜条在售[1] - 2025年12月中国精炼铜（电解铜）产量132.6万吨，同比增长9.1%；全年累计产量1472万吨，同比增长10.4%[2] - 截至1月21日，镇江港固体硫黄成交均价为4358元/吨，较2024年末不足1600元/吨的价格上涨近180%[1] - 中国对进口硫黄的依赖度长期维持在50%左右，此轮价格上涨主因国际需求增速大于供应增速，印尼镍湿法冶炼项目等新兴产业扩张推升硫黄制酸需求[1] 半导体与电子产业 - 国内算力市场供需失衡，英伟达B200等高端GPU芯片几乎“隐形”，中低端GPU价格激升，DDR5内存条部分大容量型号涨幅超过300%，市场存在“假内存”销售乱象[2] - 1月22日国际DRAM颗粒现货价格整体稳定，DDR3 4Gb 256Mx16 1600/1866颗粒上涨2.85%，均价3.315美元[2] - 三星回应记忆体涨价传闻，否认对所有产品全面涨价80%[5] - 消息称阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市，阿里方面未作评论[5] - 复旦大学科研团队成功研制“纤维芯片”，在柔软高分子纤维内实现大规模集成电路制备，实验室初步实现规模制备，芯片电子元件集成密度达10万个/厘米[4] 显示与面板产业 - 2025年全球工业显示面板厂商实现营收34亿美元，同比增长24%，尽管出货量同比略降0.4%[3] 新能源与储能产业 - 最新光伏电池片报价出现尝试性上涨，Topcon183N、210RN、210N电池片价格为0.4-0.42元/W，市场已出现0.45元/W的尝试性报涨，市场成交均价在0.4-0.41元/W[3] - 最新一周光伏电池片上游库存开始降低，市场回暖动力主要来自海外需求增长[3] - CNESA预计，2026年至2030年中国新型储能行业保守与理想场景的年均复合增长率分别为20.7%和25.5%，保守场景下2030年累计装机有望达到3.7亿千瓦以上，理想场景下有望达到4.5亿千瓦以上[4] 上市公司资本开支与项目进展 - 宏昌电子“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”已完成建设，试生产期限为2026年1月21日至2026年7月20日[7][8] - 崇达技术控股子公司普诺威拟投资10亿元建设端侧功能性IC封装载板项目，总工业固定资产投资8亿元，建设期预计从2026年5月至2028年9月[9] - 华菱钢铁子公司华菱涟钢拟投资4.5亿元实施焦化厂6m焦炉原地大修项目，建设期19个月[10] 上市公司业绩预告 - 兴齐眼药预计2025年归母净利润为6.62亿-7.49亿元，同比增长95.82%-121.56%[11] - 广哈通信预计2025年归母净利润9000万-9700万元，同比增长21.83%-31.31%[12] - 特一药业预计2025年净利润为7000万-9000万元，同比增长241.55%-339.13%[13][15] - 金陵饭店预计2025年归母净利润为5500万-6350万元，同比增长65.37%-90.93%[14] - 深南电A预计2025年净利润为1.5亿-1.8亿元，同比增长584.66%-721.59%[16] 科技与互联网 - 腾讯回应禁止第三方导出微信聊天记录，称部分开源项目通过逆向工程等手段绕过加密措施，威胁用户隐私和客户端安全，大部分相关项目在平台沟通后已主动移除违规内容[5] 资本市场与个股动态 - 姚振华及深圳市宝能投资集团有限公司等新增6条被执行人信息，执行标的合计6.9亿余元[6] - 罗永浩持有的锤子科技（成都）股份有限公司股权被冻结，冻结股权数额超过713万元，冻结期限自2026年1月20日至2029年1月19日[7] - 1月22日A股市场午后震荡回升，创业板指涨1.01%，沪深两市成交额2.69万亿元，较上一交易日放量910亿元，全市场超3500只个股上涨[17] - 盘面上商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停；机器人、油气、煤炭、PCB概念表现活跃；保险、半导体、医药等板块跌幅居前[17]

半导体材料板块表现强劲 - 2026年1月16日，半导体材料概念股逆势走强，有12只股票盘中股价创下历史新高 [2][7] - 截至1月16日收盘，半导体材料概念股在2026年以来平均上涨21.15% [3][8] - 1月19日，尽管上证指数低开，但半导体板块逆势走强 [5] 个股珂玛科技表现突出 - 珂玛科技在2026年1月16日股价强势上涨3.05%，创下历史新高，总市值达到606.35亿元 [1][6] - 自2025年12月10日以来的26个交易日内，珂玛科技股价累计涨幅超过159% [1][6] - 公司是先进陶瓷材料及零部件领域的领先企业，专注于半导体设备用先进陶瓷的研发与制造，产品包括陶瓷加热器等，多项关键技术指标达到国内领先、国际主流水平 [2][7] 其他创历史新高的半导体材料股 - 1月16日盘中创历史新高的半导体材料概念股包括：和林微纳（市值131.61亿元，2026年以来涨67.41%）、凯德石英（市值41.89亿元，涨44.62%）、南大光电（市值421.61亿元，涨42.19%）、江丰电子（市值342.56亿元，涨40.34%）等 [3][8] - 其他创历史新高的公司还包括：恒坤新材（市值300.10亿元，涨39.82%）、安集科技（市值510.04亿元，涨38.85%）、上海新阳（市值273.46亿元，涨36.86%）、鼎龙股份（市值456.05亿元，涨28.03%）等 [3][8] 存储芯片市场动态 - 2025年下半年以来，存储芯片价格涨幅惊人，内存和闪存价格翻了一倍以上 [4][9] - 数据显示，自2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超过300%，DDR4内存条涨幅也超过150% [4][9] - 分析师认为，在数据中心需求爆发、供应持续趋紧的背景下，存储芯片供应短缺预计将在2026年持续，以美光为代表的存储IDM厂商将大为受益 [4][9] 相关概念板块市场表现 - 2026年1月19日，6G、CPO、光芯片概念跌幅居前 [5] - 近期市场热点板块包括：半导体设备（+1.17%）、高送转（+0.99%）、黄金珠宝（+0.88%）、HBM（+0.88%）、光刻机（+0.85%）、中芯国际产（+0.83%）、晶圆产业（+0.60%）等 [1][6]

半导体材料与设备行业表现强劲 - 2026年1月16日，半导体材料概念股逆势走强，有12只股票盘中股价创历史新高[4] - 截至1月16日收盘，半导体材料概念股2026年以来平均上涨21.15%[5] - 市场热点板块中，光刻机板块上涨0.85%，晶圆产业板块上涨0.60%，国家大基金持股板块上涨0.47%[1] 珂玛科技股价表现突出 - 珂玛科技在2025年12月10日至2026年1月16日的26个交易日内，股价累计涨幅超过159%，并于1月16日创下历史新高，总市值达606.35亿元[2] - 2026年1月19日开盘，该股盘初回调下跌1.7%[2] - 公司是先进陶瓷材料及零部件领域的领先企业，专注于半导体设备用先进陶瓷的研发与制造，多项关键技术指标达到国内领先、国际主流水平[4] 存储芯片市场供需紧张 - 2025年下半年以来，存储芯片价格涨幅惊人，内存和闪存价格翻了一倍以上[8] - 2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超过300%，DDR4内存条涨幅也超过150%[8] - 行业分析认为，数据中心需求爆发、供应持续趋紧，预计存储芯片供应短缺将在2026年持续，以美光为代表的存储IDM厂商将大为受益[8] 其他相关行业及公司动态 - 除珂玛科技外，1月16日盘中创历史新高的半导体材料概念股还包括和林微纳（市值131.61亿元，2026年涨67.41%）、凯德石英（市值41.89亿元，涨44.62%）、南大光电（市值421.61亿元，涨42.19%）、江丰电子（市值342.56亿元，涨40.34%）等[5] - 当日市场热点还包括HBM（上涨0.88%）、先进封装（上涨0.29%）、GPU（上涨0.29%）等概念板块[1]

宏观政策 - 国务院常务会议强调加快培育服务消费新增长点 完善促消费长效机制 制定扩大消费“十五五”规划及城乡居民增收计划 落实带薪休假制度 以建设强大国内市场 [1] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知 将商业用房（含商住两用房）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [1] - 上海发布“十五五”规划建议 锚定2035年基本建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市目标 聚焦“五个中心”建设 培育新质生产力 [2] 资本市场 - 中国人民银行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% 再贴现利率为1.5% [3] - 2025年港股股权融资总额达6122亿港元 同比增幅高达250.91% 港股IPO市场募资2858亿港元 同比增长224.24% 重回全球首位 [3] - 2026年A股机构调研显著升温 截至1月18日累计1357家机构调研 总次数约4897次 聚焦信息技术、工业机械、医疗保健三大核心赛道 [3] - 公募基金2025年四季报显示 绩优基金普遍高仓位运作 持仓向AI相关产业链、创新药、机器人等板块迁移 [4] - 部分权益类基金开启限购以控制规模过快增长 中银、中欧、融通、西部利得等多家基金公司旗下部分产品暂停大额申购 [5] 存储行业 - 2025年9月以来 DDR5内存条价格上涨超300% DDR4内存条涨幅超150% [6] - AI服务器对内存需求量是普通服务器的8-10倍 目前已消耗全球内存月产能的53% 挤压消费级内存产能 [6] 半导体行业 - 西安电子科技大学团队通过创新技术使芯片散热效率和器件性能获突破性提升 成果发表于《自然·通讯》与《科学进展》 [6] 机器人行业 - 机器人将再度登上2026年央视春节联欢晚会舞台 彰显科技进步 [6] 大消费行业 - 国常会指出要加快培育服务消费新增长点 完善促消费长效机制 [1][7] 核聚变行业 - 国际能源署和国际原子能机构预测 到2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元 2050年有望突破万亿美元 [7] 商业航天行业 - 中国商业航天首次实现载人飞船着陆缓冲技术成功验证 标志载人领域关键技术取得重要进展 [7] 公司动态：贵州茅台 - 公司发文提示谨防飞天茅台虚假申购 各省区自营店正通过线下对接与企业团购客户签订2026年销售合同 [7] 公司动态：国联民生 - 公司预计2025年度实现归母净利润20.08亿元 同比增加16.11亿元 同比增长约406% [8] 公司动态：容百科技 - 公司因重大合同公告涉嫌误导性陈述 收到中国证监会下发的《立案告知书》 [8] 公司动态：天元智能 - 公司实控人、董事长兼总经理吴逸中被留置、立案调查 [8] 公司动态：延江股份 - 公司披露重大资产重组预案 拟购买甬强科技98.54%股权 股票将于1月19日复牌 [8] 公司动态：锋龙股份 - 公司股票停牌核查后复牌 公告指出其市盈率和市净率显著高于行业平均水平 存在明显非理性炒作风险 [8][9] 公司动态：天铁科技 - 公司控股股东、实控人之一许吉锭被变更强制措施为取保候审并予以释放 [9] 公司动态：民爆光电 - 公司筹划发行股份及支付现金购买厦门厦芝精密科技有限公司和江西麦达智能科技有限公司100%股权 股票自1月19日起停牌 [9] 公司动态：京山轻机 - 公司因2018年虚增利润总额4670.46万元（占当期披露利润总额25.49%）收到《行政处罚事先告知书》 深交所将对公司股票实施其他风险警示 [9] 公司动态：通威股份 - 公司预计2025年净利润亏损90亿元至100亿元 [9] 公司动态：华泰保险 - 2025年公司资产管理规模突破1万亿大关 管理费收入、利润总额均创历史新高 证券投资业务实现两位数增长 [9] 公司动态：颀中科技 - 公司拟以5000万元对浙江禾芯集成电路有限公司进行增资 增资完成后将持有其2.27%股权 [10] 公司动态：包钢股份 - 公司稀土钢板材厂发生爆炸事故 造成2人死亡、2人失联 78人送医救治 [10] 公司动态：长鑫存储 - 公司准备进行规模40亿美元的股票发行交易 此发行是本世纪以来芯片制造商规模最大的IPO之一 [10] 公司动态：阿里巴巴 - 集团正对旗下千问(Qwen)应用进行重大更新 将其整合到公司生态系统 允许代表用户执行任务 已与淘宝、飞猪等核心生态相连 [10] 公司动态：苹果 - 公司调整iPhone等设备“以旧换新”折抵价 iPhone 16 Pro Max中国区最高可抵5800元 并将华为、小米等安卓机型纳入折抵范围 [11]

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议强调加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景，增加优质服务供给 [1] - 中国证监会2026年系统工作会议强调坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，加强市场监测预警和逆周期调节，强化交易与信息披露监管，严肃查处过度炒作和操纵市场 [1] - 加拿大调整对中国电动汽车关税政策，给予每年4.9万辆配额，配额内享受6.1%最惠国关税，不再征收100%附加税，配额数量将逐年增长 [1] - 国家税务总局加强对居民个人境外所得纳税的宣传辅导，提醒对2022年至2024年境外收入自查，税务机关可在三年内追征税款及滞纳金 [2] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [4] 行业动态与数据 - 北京穿越者载人航天科技有限公司完成载人飞船试验舱着陆缓冲系统验证试验，成为全球第三家验证此技术的商业航天企业 [3] - 宽基ETF上周净流出达1914亿元，其中沪深300ETF净流出1037.5亿元，近两个交易日流出935.24亿元（占比90%），科创、创业等相关ETF合计净流出512.34亿元，行业ETF获资金净流入，港股通互联网ETF、软件ETF、卫星通信ETF及有色金属ETF获较多加仓 [4] - 工信部修订《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围 [4] - 中核集团自主研制我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）成功出束，核心指标达国际先进水平 [4] - 国家能源局宣布2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达10.4万亿千瓦时，同比增长5%，相当于美国全年用电量两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四经济体年用电量总和 [5] - 中基协通知符合条件的个人投资者可提前赎回公募养老基金份额 [6] - 2026年央视春晚完成首次彩排，将融入“科技智造”，机器人将再度登台 [6] - 谷神星二号民营商业运载火箭首次飞行试验任务失利，具体原因在排查中 [6] - 央广网发布评论称上市公司应扎实修炼内功提升经营质量与信披水平，以实现A股“慢牛”“长牛” [6] 公司公告与事件 - 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述被证监会立案调查 [7] - 容百科技回复上交所问询函，称与宁德时代“1200亿元合同总金额”为估算，最终销售具不确定性，但公司具备履行协议的综合能力 [7] - 民爆光电拟筹划收购深耕PCB制造核心耗材领域的厦芝精密和江西麦达100%股权，股票停牌 [7] - 通威股份预计2025年归母净利润亏损90亿元-100亿元 [8] - 天元智能实控人、董事长兼总经理吴逸中被留置并立案调查 [8] - 锋龙股份公告澄清，未来36个月内优必选不存在通过公司重组上市的计划，未来12个月内不存在资产重组与注入计划，股票1月19日复牌 [8] - 隆基绿能预计2025年归母净亏损60亿元到65亿元 [9] - 京山轻机因2018年虚增利润总额4670.46万元（占当期披露利润总额25.49%），股票简称1月20日起变更为“ST京机” [9] - 深交所对“*ST铖昌”股价严重异常波动采取自律监管措施，暂停相关投资者交易 [9] - 中际旭创第一大股东中际控股在2025年11月20日至2026年1月15日期间累计减持550万股，减持计划实施完毕 [9] - 澜起科技公告2025年净利润同比预增52%-66%，互连类芯片出货量显著增加 [10] - 鼎信通讯董事兼副总经理袁志双因涉嫌短线交易公司股票被证监会立案 [11] - 德邦股份股票将于2026年1月21日起停牌，直至被上交所摘牌终止上市 [11] - 延江股份拟购买甬强科技98.54%股权，将业务拓展至集成电路高端电子信息互连材料领域 [21] - 国联民生2025年净利润同比预增406%左右 [24] - 欧科亿2025年净利润同比预增67.53%—91.96% [25] - 天地源预计2025年净利润亏损9亿元—13.5亿元 [26] - 贵广网络预计2025年净利润亏损10.7亿元—13.5亿元 [27] - 爱旭股份预计2025年净利润亏损12亿元—19亿元 [28] - 伟思医疗实控人之一致行动人拟减持公司不超3%股份 [31] - 楚环科技首发前员工持股平台拟减持公司不超3%股份 [32] - 三达膜股东清源中国拟减持公司不超3%股份 [33] 环球市场与地缘政治 - 美股三大指数上周五窄幅震荡，道指跌0.17%，纳指跌0.06%，标普500跌0.06%，半导体板块延续强势 [12] - 美国总统特朗普宣布自2026年2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，6月1日起税率提高至25%，原因是这些国家反对美国控制格陵兰岛 [12] - 欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税或限制美企进入欧盟市场，以作反制 [12] - 加拿大计划派遣小规模部队前往格陵兰岛进行军演，德国军事人员已秘密撤离格陵兰岛 [12] - 美国商务部长卢特尼克威胁韩国等存储芯片制造商，如不承诺增加在美本土生产，或将面临最高100%关税 [13] 投资机会参考 - DDR5内存条价格自2025年9月以来上涨超300%，DDR4涨幅超150%，AI服务器内存需求是普通服务器的8-10倍，消耗全球内存月产能的53%，全球头部云服务商抛出巨额采购订单，存储市场被指进入“超级牛市” [14] - 人形机器人年度新增装机量约16000台，2025年排名前五厂商占据73%市场份额，其中智元机器人占31%份额并已交付超5000台，宇树科技占27%，优必选略高于5% [15] - 人形机器人市场规模目前约20亿至30亿美元，到2030年有望扩大至250亿美元，2035年基本情境下达400亿美元，非常乐观情境下可达2000亿美元，行业正走向商业化与量产 [15][16]

宏观与监管政策 - 证监会将“巩固市场稳中向好势头”列为2026年首要任务，一系列靶向精准的政策举措将陆续推出，旨在筑牢“十五五”开局稳市之基 [1][18] - 海关总署表示“十五五”时期将更加注重统筹协调，既要扩大出口也要适度扩大进口，以促进国内国际双循环更加畅通 [2][19] - 国务院常务会议提出要加快培育服务消费新增长点，2026年开年以来，多部门及地方已针对银发经济、绿色消费、文体消费等领域出台支持政策 [3][20] - 碳普惠机制被写入“十五五”规划建议，旨在通过激励个人绿色行为来促进绿色消费和低碳生活转型 [4][21] - 中国证监会召开稽查办案表彰会，强调要打造稽查铁军，全面提升调查质量，坚决捍卫市场公平正义，护航资本市场高质量发展 [10][27] - 2026年开年以来，已有3家证券投资咨询机构被地方证监局处罚并暂停新增客户，截至2025年底，全行业76家机构中已有17家被采取此类监管措施 [17][33] 行业与市场动态 - 中国人民银行与金融监管总局联合发文，将商业用房（含商住两用房）购房贷款最低首付款比例下调至不低于30%，以支持商办市场去库存 [5][23] - 在低利率环境下，多家保险资金机构看好2026年权益市场，计划加强权益资产配置，以权益投资作为业绩的“进攻之矛”，并掘金“硬科技”投资机会 [6][24] - 数据要素市场在新年伊始呈现政策完善与实践落地并举的特点，多份政策文件密集出台，地方层面如山西、江苏已有具体实践探索 [9][26] - 工业和信息化部修订《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围，并对“专精特新”企业的认定标准进行了完善 [11][28] - 存储市场自去年9月起迎来涨价行情，例如某DDR5内存条套装价格在1月12日至18日期间从3099元涨至3699元，涨幅达19.36% [14][31] - 2026年开年银行理财市场热度攀升，固收类产品是市场主力，黄金挂钩结构性存款成为“黑马”品类，预计全年理财市场规模有望增长3.83万亿元 [15][16][32] 金融机构与产品 - 部分中小银行逆势上调存款利率，例如湖北麻城农商银行将20万元起存的“福满存”产品一年期、二年期利率上调10个和5个基点至1.25%，三年期上调5个基点至1.6%，并将7天通知存款利率上调20个基点至0.65% [13][30] - 绩优公募基金在2025年四季度普遍保持高仓位运作，调仓方向更加看重行业景气度，持仓逐步向AI相关产业链、创新药、机器人等板块迁移，并对AI持仓标的进行了优化调整 [7][8][25] - 券商策略研报认为，“春季躁动”行情仍在延续，市场主线有望回归业绩基本面，财政、货币与产业政策协同发力为A股提供了上行基础 [9][26] 公司特定事件 - 证监会对容百科技披露的重大合同公告涉嫌误导性陈述进行立案调查，并表示将在全面调查基础上依法处理 [12][29]

珂玛科技股价表现 - 2025年1月16日，珂玛科技股价上涨3.05%，收于139.07元，成交额24.82亿元，总市值达606.35亿元 [1] - 自2025年12月10日以来的26个交易日内，公司股价累计涨幅超过159% [1] 珂玛科技业务概况 - 公司是先进陶瓷材料及零部件领域的领先企业，专注于半导体设备用先进陶瓷的研发与制造 [3] - 产品包括陶瓷加热器等模块化产品，多项关键技术指标达到国内领先、国际主流水平 [3] 存储芯片市场动态 - 2025年下半年以来，存储芯片价格大幅上涨，内存、闪存价格翻了一倍以上 [4] - 2025年9月以来，DDR5内存条价格上涨超300%，DDR4内存条涨幅超150% [4] - 此轮涨价源于AI引爆的存储需求浪潮，预计存储芯片供应短缺将在2026年持续 [4] 机构调研与核聚变产业 - 近一周（1月9日至15日）机构调研个股超170只，其中翔宇医疗获208家机构调研 [5] - 核聚变产业加速从实验室向工程验证转型，已公布项目的资本开支近2000亿元 [6] - 未来五年产业链将迎来实质性订单机遇，高价值量投资机会集中于中上游环节 [6] 港股股权融资市场 - 2025年港股股权融资总额达6122亿港元，同比增幅高达250.91% [7] - 其中IPO市场募资2858亿港元，同比增长224.24%，重回全球首位 [7] 上市公司年报与业绩预告 - 沃华医药将于1月20日率先披露沪深两市首份2025年年报，预计净利润8000万元到1.15亿元，同比增长119.76%到215.90% [8] - 隆基绿能预计2025年度归母净利润亏损60亿元至65亿元 [15] - 证监会数据显示，2025年全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，全年IPO、再融资合计1.26万亿元 [16] 公司监管与市场事件 - 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查 [9] - 本周（1月19日-25日）共有39家公司限售股解禁，合计解禁市值464.99亿元，其中星图测控解禁市值131.3亿元 [10] 新股发行与市场观点 - 本周有3只新股申购，分别来自北交所、沪市主板和深市主板 [11] - 摩根资产管理认为2026年宏观环境整体有利于股市表现 [13] - 中信证券指出，步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升 [14]