行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业"强于大市"评级 [1] 核心观点 - 预计2025年国内新能源汽车销量保持高增长，带动电池和材料需求增长 [1] - 固态电池产业化趋势明确，上汽发布搭载半固态电池的MG4车型，限时补贴后售价9.98万元，显著低于市场预期 [1][2] - 先惠技术与清陶能源签署《全面合作协议》，联合组建固态电池先进工艺研发机构，加速市场化应用进程 [1][2] - 光伏行业受政策引导整治"内卷式"竞争，推动落后产能退出，部分辅材出现涨价动力 [1] - 核电领域受海外AI厂商投资核聚变企业关注，CFS完成8.63亿美元融资，总融资额接近30亿美元，核电或成为AI电源解决方案 [1][2] 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块整体上涨3.99%，表现强于上证综指（上涨0.84%） [2][10] - 细分板块表现：工控自动化上涨4.46%，风电板块上涨3.35%，新能源汽车指数上涨2.96%，锂电池指数上涨2.8%，光伏板块上涨2.69%，发电设备上涨2.65%，核电板块下跌0.29% [2][13] - 个股涨幅前五：通合科技（50.29%）、电气风电（31.00%）、麦格米特（29.09%）、捷佳伟创（27.65%）、中环海陆（26.60%） [13] 锂电市场观察 - 主要锂电池材料价格环比基本持平：三元动力电池价格0.415元/Wh（环比0%），NCM523正极材料11.85万元/吨（环比-0.84%），磷酸铁锂动力型3.43万元/吨（环比0%），电池级碳酸锂7.85万元/吨（环比-3.09%） [14] - 8月1-24日全国新能源乘用车零售72.7万辆，同比增长6%，环比增长7% [2][24] 光伏市场观察 - 硅料价格上行：致密料成交价升至45-47元/公斤，颗粒料45-47元/公斤，个别厂家报价达50-55元/公斤 [15] - 硅片价格小幅上涨：183N涨至1.25元/片（+0.05元），210RN涨至1.40元/片，210N涨至1.60元/片 [16] - 电池片价格分化：183N电池片涨至0.295元/W，210N涨至0.29元/W，210RN持平于0.285元/W [17] - 组件价格企稳：国内集中项目TOPCon组件价格0.68-0.69元/W，分布式项目少量成交达0.7元以上 [19] - 辅材价格变动：EVA粒子价格上涨2.8%，背板PET涨1.5%，边框铝材涨0.5%，支架热卷降0.9% [22][23] 公司动态 - 阳光电源2025H1归母净利润77.35亿元，同比增长55.97% [2][25] - 寒锐钴业2025H1归母净利润127亿元，同比增长102.94% [2][25] - 大金重工2025H1归母净利润5.46亿元，同比增长214.32% [2][25] - 晶科能源2025H1亏损29.09亿元，同比减少342.38% [2][25] - 捷佳伟创2025H1归母净利润18.30亿元，同比增长49.26% [2][25]

行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业"强于大市"评级 [1] 核心观点 新能源汽车 - 7月新能源汽车销量126.2万辆，同比增长27.4%，占新车总销量48.7%，预计2025年保持高增长 [1] - 碳酸锂价格显著上涨（电池级环比涨13.19%至8.15万元/吨），利好电池及正极材料环节盈利修复 [14] - 固态电池技术产业化趋势明确，关注材料与设备企业验证进展 [1] 光伏 - 政策整治低价无序竞争，产业链价格环比持平（硅料致密料44元/kg，硅片210N型1.55元/片） [16][21] - 组件再现缺货涨价（710W大版型报价达0.7元/W），重点关注硅料环节及BC/贱金属新技术 [1][25] 储能 - 行业启动"反内卷"倡议，南都电源签署2.8GWh半固态电池储能订单 [1][25] - 印尼宣布320GWh分布式储能计划 [25] 氢能 - 政策推动电解槽、燃料电池等环节发展，关注具备成本优势的企业 [1] 行情表现 - 电力设备与新能源板块周涨5.84%，领涨申万一级行业（锂电池+6.56%，风电+6.32%） [10][13] - 个股涨幅前五：双一科技（+41.17%）、铜冠铜箔（+32.47%） [13] 产业链价格 锂电材料 - 磷酸铁锂正极环比涨5.05%至3.43万元/吨，六氟磷酸锂涨9.34%至5.5万元/吨 [14] - 隔膜（9μm湿法）环比降1.82%至0.675元/平方米 [14] 光伏主材 - 硅料八月产量预计12.5-13万吨，颗粒硅43-46元/kg [15] - TOPCon组件集中项目价0.61-0.68元/W，HJT组件0.7-0.83元/W [19] 光伏辅材 - EVA粒子涨0.4%至10193元/吨，光伏玻璃（3.2mm）维持19元/平米 [22][23] - 边框铝材涨0.6%至20663元/吨 [23] 重点公司动态 - 科达利H1净利润7.69亿元（+18.72%），锦浪科技H1净利润6.02亿元（+70.96%） [26] - 南都电源H1亏损2.32亿元，容百科技2.5亿股限售股将解禁 [26] - 赣锋锂业拟开发年产15万吨LCE锂盐湖项目 [26]

报告行业投资评级 - 报告维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 规范新能源汽车产业竞争秩序利好行业发展，2025年国内新能源汽车销量有望高增带动电池和材料需求增长，固态电池产业化趋势明确 [1] - 中央整治光伏“内卷式”竞争，本周光伏产业链价格上涨但组件环节价格反馈弱，2025年国内光伏需求上调，短期关注硅料环节和新技术方向 [1] 各部分总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨3.03%，涨幅高于上证综指，核电板块涨幅最大，工控自动化涨幅最小 [10][13] - 本周涨幅居前五个股票为雅化集团、电气风电、新雷能、安靠智电、华友钴业；跌幅居前五个股票为温州宏丰、国光电气、金智科技、麦格米特、信捷电气 [13] 国内锂电市场价格观察 - 磷酸铁锂动力型、碳酸锂电池级和工业级价格环比上涨，负极材料中端人造和高端动力、电解液动力三元和磷酸铁锂价格环比下降 [14] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格上涨，致密料报价上升，颗粒料报价上看，本周买方小批量买进，价格区间落差大，八月硅料产量有提升可能，海外硅料均价暂稳但八月或回升 [15] - 硅片价格明显抬涨，主流成交价格上行，企业对未来价格修复抱积极态度，供应面开工水平低，硅料价格上行支撑硅片价格 [16] - 中国电池片价格上调，多项因素推动成交价格和报价上扬，长期行情有望脱离底部区间 [17] - 海外电池片价格上涨，后续仍有上涨空间，美国对等关税实施日期延后，InfoLink将关注政策动向 [18] - 中国组件价格受供应链和政策影响上涨，八月价格有抬升机会，集中项目价格暂时持稳 [19] - 海外组件价格各区域有不同表现，美国市场受政策影响价格更新未落地，本地制造组件询单有上行趋势 [20] - 光伏辅材中，EVA粒子价格不变，背板PET、边框铝材、支架热卷价格上涨，光伏玻璃价格不变 [24][25] 行业动态 - 新能源车方面，7月狭义乘用车零售市场环比下降，新能源零售渗透率提升，MG4将全球首次量产搭载半固态动力电池 [27] - 动力电池方面，乌海市清陶能源固态电池专用材料项目进入试生产阶段，纳科诺尔固态电池关键设备交付头部客户 [27] - 光伏风电方面，6月光伏装机同比减少但上半年同比增长，价格法征求意见关注低价无序竞争，2025年国内光伏装机预计规模上调 [27] - 核电方面，中国聚变能源公司在上海揭牌 [27] 公司动态 - 当升科技披露2025年管理层与核心骨干股权增持计划 [29] - 晶澳科技向下修正“晶澳转债”转股价格 [29] - 国光电气公司董事、总经理被实施留置 [29] - 诺德股份全资孙公司与楚能新能源签订铜箔采购协议 [29] - 伊戈尔获证监会同意再融资注册 [29] - 宇邦新材实控人一致行动人拟询价转让股份 [29] - 阳光电源部分董事、高管拟减持股份 [29] 附录图表 - 报告给出了晶澳科技、宇邦新材等上市公司的估值表，包括评级、股价、市值、每股收益、市盈率、每股净资产等信息 [31]