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传媒互联网周报:持续看好游戏板块机会,关注暑期档及AI应用板块机会-20250707
国信证券· 2025-07-07 21:44
报告行业投资评级 - 优于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 持续看好游戏板块机会,关注暑期档及AI应用板块机会,短期业绩周期向上,中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周(6.30 - 7.6)传媒行业上涨2.39%,跑赢沪深300(1.54%)和创业板指(1.50%),涨幅靠前的有吉比特、巨人网络等,跌幅靠前的有慈文传媒、三维通信等,在所有板块中涨跌幅排名第6位 [1][11][12] 重点关注 - 苹果调整欧盟应用商店规则,为开发者开辟更广阔空间 [2][15] - 微信支付推出MCP功能,允许AI与用户互动时直接支付,为AI商业化铺平道路 [2][16] - MiniMax推出全球首个开源大规模混合架构推理模型MiniMax - M1,在全球开源模型评测中排第二 [2][16] - 谷歌推出全新AI工具套件Gemini for Education,面向学校免费开放,协助师生教学 [2][17] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周(6月30日 - 7月6日)电影票房6.82亿元,票房前三为《侏罗纪世界:重生》(2.75亿元,占比40.4%)、《名侦探柯南:独眼的残像》(1.18亿元,占比17.3%)、《F1:狂飙飞车》(0.85亿元,占比12.5%),下周将上映《聊斋:兰若寺》《八戒之天蓬下界》《超人》 [2][17][19] 电视剧(网剧) - 本周《以法之名》《锦绣芳华》《临江仙》《折腰》《书卷一梦》等网络剧居前 [22][24] 综艺节目 - 本周《奔跑吧第九季》《歌手2025》《新说唱2025》《哈哈哈哈哈第五季》《中餐厅非洲创业季》排名居前 [2][23][25] 游戏 - 2025年5月中国手游收入前三为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor:Merge&Story》和腾讯《PUBG MOBILE》,本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前,《心动小镇》和《崩坏:星穹铁道》在相关榜单排名居前 [2][26][29] 数字藏品(NFT) - 截至2025年7月6日,最近7日海外数字藏品成交额前三为BoredApeYachtClub、CryptoDickbutts S3和Habbo Avatars [32][33] 行业新闻 - 字节跳动开源Trae - Agent,支持自然语言驱动编程任务自动化,提升开发效率 [33][34] - DeepMind推出Crome,提升大型语言模型对人类反馈的对齐能力 [35] 上市公司动态更新 - 2025年第二季度,游族转债因转股减少181.7万张,转股数量为1798.9万股,截至6月30日,剩余数量为499.9万张,剩余金额为4.99亿元 [36] 投资建议 - 基本面底部改善,关注游戏、广告媒体、影视等板块,把握个股α,如游戏板块推荐恺英网络等,媒体端关注分众传媒等,影视关注万达电影等,关注国有出版板块 [3] - 行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用,IP潮玩推荐泡泡玛特等,AI应用关注游戏、玩具等方向,2B/2G关注营销、教育等领域,2C关注AI游戏、AI玩具等领域 [3]
搭建全链路的海外游戏服务能力 虎牙海外合作游戏已超百款
证券时报网· 2025-07-02 10:45
中国游戏出海行业趋势 - 2025年5月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达15.77亿美元,同比增长6.93% [1] - 2024年中国自主研发游戏海外收入在连续两年下降后回归增长,2025年游戏"出海"仍在加速 [1] - 围绕游戏"出海"的相关产业正在快速布局,包括直播、分发、用户服务等环节 [1] 虎牙公司海外业务表现 - 虎牙海外游戏相关服务的收入在2025年第一季度实现环比数倍增长,有望成为重要增长引擎 [1] - 公司已搭建从游戏直播到加速、社区、道具购买、赛事组织的全环节服务能力,积累大量FPS和MOBA用户 [1] - 旗下海外产品矩阵聚集超千万忠实用户,签约主播过万,合作头部KOL超三千,私域粉丝超百万 [3] 虎牙海外发行策略与能力 - 通过自营手段覆盖内容生态、用户生态、市场营销、渠道分发、支付变现等全环节 [3] - 结合本地化资源为游戏厂商提供从初期起量到中长期增长的系统性解决方案 [3] - 为中小游戏厂商定制本地化营销策略、互动玩法、赛事活动,降低出海风险 [3] - 海外发行游戏已超过百款,商业价值正在兑现 [3] 虎牙海外业务合作案例 - 与《Honor of Kings》《Arena Breakout》等合作,日新增注册用户超一万,用户质量位居三方渠道首位 [2] - 为《PUBG Mobile》定制付费活动与用户破冰方案,推广效率较常规手段提升数倍 [3] - 通过联运、KOL营销、社群运营等方式提升国产游戏海外发行效率 [2][3] 游戏出海发展建议 - 游戏厂商需布局长线精细化运营,构建品牌护城河和稳定社群生态 [2] - 在国产游戏品质提升背景下,应匹配性提升全球多地区的发行效率 [2]
【招银研究|行业深度】传媒行业之电子游戏篇②——千亿蓝海,破壁远航:游戏出海全景洞察
招商银行研究· 2025-07-01 20:13
发展历程与市场规模 - 国产游戏出海经历四个阶段:2012年前端游试水东南亚(剑侠情缘占越南网游市场95%份额)[12];2012-2018年SLG手游爆发(列王的纷争登顶70国收入榜首)[14];2018年后全品类时代(原神全球收入超26亿美元)[18];2024年3A大作引领文化出海(黑神话悟空销量2800万套创90亿元收入)[21][22] - 2024年国产自研游戏海外收入达185.57亿美元,占全球市场份额11%[1][6][23] - 未来趋势包括精品内容输出(明末渊虚之羽Steam预售全球第七)、跨境并购扩充IP库、全生态链出海(VR/电竞赛事/云游戏技术)[27] 区域市场格局 - 美日韩三大传统市场贡献57.27%收入(美国31.06%/57.46亿美元,日本17.32%/31.98亿美元,韩国8.89%/16.47亿美元)[28],但增速分化(韩国增长16.4%,美国停滞)[38] - 欧洲成为"第四极"市场,规模245亿欧元(约1935亿元),玩家平均年龄32岁,女性占比46.7%且付费转化率高34%[94][96][97] - 新兴市场特征:东南亚6.5亿人口形成4亿移动用户池[93],中东沙特ARPPU达270美元[93],拉美休闲游戏需求快速增长[106] 硬件生态与文化偏好 - 中国手游占比73.13%显著高于全球52.25%水平,PS5保有量600万台仅为全球7510万台的8%[40][41] - 区域类型偏好:美国博彩类占28.9%流水[48],欧洲SLG占33.7%[52],日本RPG占52%份额[56] - 消除类与策略类在超60%市场建立优势,具备跨文化普适性[2][56] 产业链与企业策略 - 产业链形成"研发-本地化-渠道"三层体系,研运一体模式可留存70%流水,与发行商合作则分成10%-20%[71][86] - 头部企业分化:腾讯网易多品类布局(PUBG Mobile年收入26亿美元)[18],莉莉丝等垂直赛道单款产品贡献率超80%[84] - 中游运营海外迁移趋势明显,超半数企业设立区域分部整合当地人才与税收政策[75] 商业模式与新兴机遇 - 高成本项目依赖直接付费:主机游戏买断价突破70美元,研发商获平台分成后70%收益[89];轻型游戏76%收入来自广告变现但承受45%以上渠道分成[70] - 新兴市场突破需深度本地化:东南亚融合神话传说元素,中东遵守伊斯兰教义规范(如角色形象设计)[93] - 爆款产品效应显著:原神双平台收入超26亿美元[18],黑神话悟空推动开发商跻身Steam发行商TOP12[22]
传媒互联网周报:6月版号数量创年内新高,OpenAI宣布10月召开开发者大会-20250630
国信证券· 2025-06-30 17:26
报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为“优于大市”且维持该评级 [1][5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上,中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周(6.23 - 6.27)传媒行业上涨3.21%,跑赢沪深300(1.95%),跑输创业板指(5.69%),在所有板块中涨跌幅排名第17位 [1][12] - 涨幅靠前的公司有欢瑞世纪、冰川网络等,跌幅靠前的有联建光电、ST返利等 [1][12] 重点关注 - 6月发放国产、进口版号分别为147款、11款,创年内新高,涉及恺英网络、三七互娱等公司产品 [2][16] - 字节跳动与上海交大联合推出ProtoReasoning框架,提升大语言模型跨领域推理能力 [2][17] - 小米官宣AI眼镜,具备多种功能,重量40g,定价1999元起 [2][17] - OpenAI宣布2025年10月6日在旧金山举行开发者大会 [2][18] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周(6.23 - 6.29)电影票房4.91亿元,《名侦探柯南:独眼的残像》《酱园弄·悬案》《F1:狂飙飞车》票房排名前三 [3][18] - 下周将有5部电影上映,《侏罗纪世界:重生》《恶意》《无名之辈:否极泰来》猫眼想看人数分别为31.2万、7.2万、3.0万 [20] 电视剧(网剧) - 本周《书卷一梦》《藏海传》《以法之名》等网络剧排名居前 [24] 综艺节目 - 本周《奔跑吧第九季》《歌手2025》《开始推理吧第三季》等综艺节目排名居前 [3][26] 游戏 - 2025年5月中国手游收入前三名是点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor:Merge&Story》和腾讯《PUBG MOBILE》 [3][29] - 本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前,《心动小镇》和《仗剑传说》在安卓游戏热玩榜排名居前 [32][33] 数字藏品(NFT) - 截至2025年6月29日,海外数字藏品市场最近7日成交额前三名为Milady、LoudPunx和Cool Cats [34] 行业新闻 - Clikka AI上线,可单张图像生成高质量产品照片,适合中小电商等 [35][36] - 可灵AI推出“视频音效”功能,实现“所见即所听”沉浸体验 [37] 上市公司动态更新 - 三七互娱进行董事会换届选举,提名相关董事候选人 [38] - 博纳影业持股5%以上股东及其一致行动人计划减持不超过4097.6万股,占总股本不超过3.0% [39] 投资建议 - 短期业绩周期向上,关注游戏、广告媒体、影视等板块,把握个股α,如恺英网络、分众传媒等 [4] - 中长期持续看好AI应用及IP潮玩,IP潮玩推荐泡泡玛特等,AI应用关注多领域机会 [4]
【互联网传媒】25M5行业维持较高景气度,展望暑期重点新品密集进展——游戏行业跟踪研究报告(付天姿/赵越)
光大证券研究· 2025-06-28 22:32
中国游戏产业市场概况 - 25M5中国游戏市场实际销售收入达280.51亿元,同比增长9.86%,环比增长2.56%,增速较25Q1(同比+17.99%)和25M4(同比+21.93%)有所放缓但仍保持较快增长 [3] - 市场驱动因素从依赖长线产品商业化转向新品增量拉动,新老产品协同支撑行业增长 [3] 移动游戏市场表现 - 25M5中国移动游戏市场实际销售收入211.77亿元,同比增长11.96% [4] - 重点新品表现亮眼:腾讯《胜利女神:新的希望》上线首月进入iOS下载榜TOP30及畅销榜第35位;《英勇之地》首月流水超亿元,位列首月流水测算榜榜首 [4] - 长线产品通过IP联动维持热度,如《和平精英》SS33赛季更新登顶iOS畅销总榜 [4] 客户端游戏市场表现 - 25M5客户端游戏实际销售收入58.19亿元,同比增长1.58% [5] - 增长主要来自新品及次新品,如《胜利女神:新的希望》和《三国志幻想大陆2:枭之歌》合计贡献超亿元 [5] 暑期档新品动态 - 25年暑期计划上线游戏超30款,涵盖SLG、战术射击、女性向等品类 [6] - 重点产品包括腾讯《最终幻想14:水晶世界》、网易《冰汽时代:最后的家园》、沐瞳《银与绯》及腾讯《龙石战争》等,部分已进入测试或预注册阶段 [6] 自研游戏出海表现 - 25M5中国自研游戏海外收入15.77亿美元,同比增长6.93%,环比增长1.50% [8] - SLG品类主导出海收入:世纪华通《Kingshot》25M5收入环比翻倍;《Whiteout Survival》贡献稳定增量 [8] - 新兴品类崛起:柠檬微趣《Gossip Harbor》以合成玩法增长;叠纸《恋与深空》通过运营活动带动收入环比增长24% [8] - 成熟产品表现稳健:米哈游《Genshin Impact》境外收入环比增长57%;腾讯《PUBG Mobile》维持收入高位 [8]
6月游戏获批版号创近几年新高 机构看好AI助推下行业降本增收潜力(附概念股)
智通财经· 2025-06-25 07:18
游戏版号发放 - 6月国产网络游戏版号数量达147个,进口版号11款,创近几年新高[1] - 腾讯、网易、巨人、4399、冰川等上市公司及莉莉丝、波克科技等初创企业获得版号[1] - 重点游戏包括腾讯《穿越火线:虹》和网易《无主星渊》[1] - 2025年发放趋势显示版号数量可能接近或超过2019年水平[1] 行业回暖与增长 - 5月中国游戏市场规模280.5亿元,同比增长9.9%[1] - 中国自主研发游戏海外市场收入15.8亿美元,同比增长6.9%[1] - 机构认为行业竞争格局改善,估值具备吸引力[1] 政策支持 - 浙江省推出20项措施支持游戏出海,覆盖产业、平台、生态等领域[2] - 北京市提出加强精品创作扶持,建立网络游戏重点选题库[2] - 政策推动AI、AIGC技术与游戏产业深度融合[2] AI技术应用 - 腾讯发布混元游戏视觉生成平台,提升游戏美术设计效率数十倍[3] - 华创证券看好AI Agent、AI陪伴、AI多模态等方向商业化加速[3] - 开源证券认为AI持续赋能将推动游戏板块业绩拐点[3] 公司表现 - 腾讯一季度网络游戏收入595亿元,国际市场收入166亿元同比增长23%[4] - 网易一季度营收288亿元同比增长7%,归母净利润103亿元同比增长30%[4] - 中手游新作《代号:暗夜传奇》将于2025年上半年上线[4][5]
柠檬微趣《Gossip Harbor》夺得5月出海手游榜第二;网易《逆水寒》上线休闲竞技玩法|游戏早参
每日经济新闻· 2025-06-17 06:56
中国手游出海表现 - 柠檬微趣《Gossip Harbor》夺得5月出海手游收入榜第二名,点点互动《Whiteout Survival》和腾讯《PUBG Mobile》分列第一和第三 [1] - 叠纸乙女游戏《恋与深空》全球累计收入达6.5亿美元(约46.8亿元人民币) [1] - 中国手游海外市场表现亮眼,头部产品收入稳定,显示国游海外市场潜力 [1] 游戏产品生命周期管理 - Nexon旗下《跑跑卡丁车:漂移》运营不足两年半宣布停运,原因为难以提供令玩家满意的服务 [2] - 该事件反映游戏产品生命周期管理重要性,或影响市场对休闲游戏公司新产品运营能力的评估 [2] 游戏玩法创新与竞争 - 网易《逆水寒》推出融合自走棋规则的新玩法"逆水侠棋",计划6月27日上线 [3] - 新玩法更新节奏为1个月小版本、4个月全新赛季版本 [3] - 此举涉足自走棋赛道,可能改变同类产品竞争格局 [3]
5月中国手游出海榜:小游戏崛起,TOP5中独占三席
国际金融报· 2025-06-16 23:44
中国手游海外市场表现 - 2025年5月中国手游出海收入榜TOP5中小游戏品类占据三席 [1] - 点点互动旗下《Whiteout Survival》继续占据榜首 柠檬微趣《Gossip Harbor》首次升至第2名 点点互动新游《Kingshot》从4月第14名跃居第5名 [1] - 小游戏品类表现强劲主要由于国外市场存在空白 国产小游戏填补了该领域并具备增量市场属性 [3] 点点互动产品表现 - 《Whiteout Survival》延续爆款势头 持续占据出海收入榜榜首 [3] - 新游《Kingshot》上线三个月即跻身收入榜第五名 5月收入环比翻倍 夺得出海手游收入增长榜冠军 截至6月8日累计收入突破7500万美元 [4] - 《Kingshot》采用中世纪王国背景的4X策略玩法 结合轻度放置塔防机制 操作简易且具备自动战斗系统 [3] 柠檬微趣产品表现 - 《Gossip Harbor》首次击败腾讯《PUBG MOBILE》夺得收入榜亚军 [4] - 该游戏创新性融合合成玩法与励志剧情 5月海外收入环比增长8% 同比大涨254% [5] - 另一款合成手游《Seaside Escape》也进入出海收入榜TOP15 [4] 叠纸网络产品表现 - 《恋与深空》5月海外收入环比增长24% 跻身收入榜第10名 收入增长榜第3名 [5] - 截至6月8日全球累计收入达6.5亿美元 海外市场收入占比首次超过中国iOS市场达52% 美国贡献19%全球总收入 [6] 其他厂商产品表现 - 米哈游《原神》因5.6版本上线 5月海外收入激增57% [6] - 库洛游戏《鸣潮》因海外服一周年庆典 当月收入环比增长约30% [7]
传媒互联网周报:可灵AI与网易游戏深度合作,AI应用与IP潮玩持续景气-20250609
国信证券· 2025-06-09 21:22
报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上,中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [3][36] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周(6.2 - 6.6)传媒行业上涨3.50%,跑赢沪深300(1.73%)和创业板指(3.17%) [1][12] - 涨幅靠前的有*ST惠程、游族网络等,跌幅靠前的有荣信文化、光线传媒等 [1][12] 重点关注 - OpenAI与印度政府启动AI教育合作,将向印度平台贡献AI教育内容 [1][16] - 字节跳动发布图像编辑模型SeedEdit3.0,能处理并生成4K分辨率图像 [1][17] - PixVerse推出国内版“拍我AI”,可快速生成高质量视频内容 [1][17] - 快手可灵AI与网易《逆水寒》手游达成深度合作,提升游戏社交玩法 [1][18] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周(6月2日 - 6月8日)电影票房3.55亿元,《碟中谍8:最终清算》等票房排名居前 [2][18] - 下周有3部电影即将上映,《新·驯龙高手》等猫眼想看人数分别为18.2、2.3、0.7万 [20] 电视剧(网剧) - 本周《藏海传》《临江仙》等网络剧排名居前 [23] 综艺节目 - 本周《无限超越班第三季》《哈哈哈哈哈第五季》等综艺节目排名居前 [2][24] 游戏 - 2025年4月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》和米哈游《崩坏:星穹铁道》 [2][27] - 本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前,《心动小镇》等在安卓游戏热玩榜排名居前 [28][29][32] 数字藏品(NFT) - 截至2025年6月8日,海外数字藏品市场最近7日成交额前三名为Milady、Redacted Remilio Babies和ZuckBots [30] 行业新闻 - AMD收购AI软件优化初创公司Brium,推动构建高性能、开放的AI软件生态系统 [31] - AI搜索引擎Perplexity 5月收到7.8亿次查询,每月用户增长率超20% [33] 上市公司动态更新 - 奥飞娱乐参与投资的基金已募集完毕并完成备案 [34] - 丝路视觉董事、高级管理人员丁鹏青及田万军拟减持股份 [35] 投资建议 - 主题上持续看好AI应用端机会,把握豆包产业链等垂直应用领域 [36] - 基本面底部改善角度推荐游戏、影视、媒体等板块相关标的,看好IP谷子产业,推荐出版板块 [3][36]
5月全球手游收入Top20:国产独占6席,一新游爆火冲上前十
36氪· 2025-06-05 08:46
全球手游收入榜排名 - 《王者荣耀》5月收入1.84亿美元,重夺榜首并保持稳定 [1][2] - 《Whiteout Survival》和《Last War》连续三个月互换第二名位置,收入分别为1.37亿美元和1.33亿美元 [1][2] - 《Royal Match》5月收入1.27亿美元,波动较大 [1][2] - 《PUBG Mobile》排名第五,收入1.19亿美元 [1][3] - 《糖果传奇》和《Monopoly Go》收入分别为1.05亿美元和1亿美元 [1][3] - 《Pokémon TCG Pocket》5月收入突破8000万美元,依赖新卡包发布 [3] - 《SD高达G世代永恒》5月收入4400万美元,70%来自日本市场 [1][3] 收入变化趋势 - 《王者荣耀》3月收入降至不足1.2亿美元,5月恢复至1.84亿美元 [2] - 《Last War》收入从1.6亿美元小幅下降至1.33亿美元 [2] - 《Royal Match》收入波动大,3月曾达1.45亿美元,1月达1.5亿美元 [2] - 《荒野乱斗》5月收入环比增长约1000万美元至3890万美元 [4][5] - 《命运/冠位指定》5月收入飙升至3210万美元,重回榜单 [5] - 《Royal Kingdom》5月收入2000万美元,创下新纪录 [5] 其他上榜游戏 - 《Gossip Harbor》5月收入4240万美元,持续稳步攀升 [4][5] - 《崩坏:星穹铁道》收入3850万美元 [4] - 《恋与深空》和《梦幻花园》收入分别为3830万美元和3800万美元 [4] - 《Roblox》和《精灵宝可梦Go》收入分别为3690万美元和3550万美元 [4] - 《原神》和《皇室战争》5月收入均约2800万美元,环比显著增长 [5]