业内人士向北京商报记者分析称，股价短期内的暴涨可能导致市场对公司盈利预期被过度放大，存在估值偏离基本面的可能。如果公司后市增长不及市场预 期，股价可能面临较大的回调压力。 细数A股存储板块，过去60天内已有9只个股涨幅超100%，其中3只个股涨幅突破200%：香农芯创以396.57%的区间涨幅领跑，江波龙位列第二，西安奕材以 217.4%的涨幅跻身前三——而它甚至尚未摘U。 这股热度由AI浪潮与存储行业供需调整共同激发，北京社科院副研究员王鹏向北京商报记者分析称，从需求端看，AI技术正掀起存储革命：生成式AI、大 模型训练对高带宽内存和大容量存储的需求呈爆发式增长，单台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的8倍，NAND用量达3倍；与此同时，消费电子升级、 数据中心扩容，叠加5G、物联网、汽车电子的持续渗透，传统存储需求也在同步复苏，形成需求端的双重支撑；供给端则呈现调整态势：国际存储巨头纷 纷切换战略，削减资本开支并淘汰DDR4等低端产品线，转而聚焦HBM、DDR5等高端领域，导致中低端存储供给缺口扩大；加之先进制程对稀土材料的高 度依赖，多重因素共同推动存储价格持续走高。 一则股票交易严重异常波动公告，丝 ...

新华财经北京11月10日电 （胡晨曦）11月10日，存储芯片概念反复活跃。截至收盘，神工股份、英唐智控涨停，香农芯创、普冉股份、江波龙、北京君 正、德明利、朗科科技等跟涨。 此外，有分析称，闪迪此次涨价主要受人工智能数据中心需求爆发及晶圆供应受限的双重驱动，并引发整个存储供应链震动。创见、宜鼎国际、宇瞻科技等 模组厂决定暂停出货并重新评估报价，其中，创见自11月7日起暂停报价交货，理由为"预期市场行情将继续向好"，言外之意即指"价格还可能进一步上 涨"。 A股产业链公司或受益 机构密集调研相关上市公司 从当前情况来看，存储价格持续回升，叠加传统旺季的备货动能，以及AI等新兴应用需求旺盛，A股闪存产业链相关公司将充分受益于景气度持续。据报 道，长鑫存储、长电科技等存储龙头不仅受益于价格回升，还受益于国产替代加速。上游材料企业如江丰电子、鼎龙股份、安集科技等迎来量价齐升。存储 模组厂商如朗科科技、佰维存储等也因库存重估而毛利率有望快速修复。 另外，英伟达首席执行官黄仁勋近日表示，Blackwell芯片需求非常强劲。当被问及存储芯片短缺问题时，黄仁勋称，整个产业正在强劲增长，所以会出 现"各种不同东西的短缺"。 值 ...

行业投资评级 - 对半导体行业的投资评级为“超配”，并维持该评级 [2] 报告核心观点 - 半导体行业受益于人工智能的强劲需求和关键领域的国产替代驱动，2025年前三季度营收和归母净利润实现强劲增长 [3] - 展望2025年第四季度和2026年，人工智能需求预计保持旺盛，将持续拉动算力、存力及先进封装需求，同时半导体设备、材料、汽车芯片等领域的国产替代进程将持续 [3][56] - 报告继续看好存储与自主可控链条的投资机遇 [3][56] 行业行情回顾 - 截至2025年11月6日，申万半导体行业指数近两周（2025/10/24-2025/11/06）累计上涨2.41%，跑赢沪深300指数0.52个百分点 [3][11] - 2025年以来，申万半导体行业指数累计上涨48.21%，跑赢沪深300指数28.93个百分点 [3][11] 半导体产业新闻 - 长鑫存储已量产LPDDR5X产品，速率覆盖8533Mbps、9600Mbps和10677Mbps，其中8533Mbps和9600Mbps速率产品已于2025年5月量产 [12] - 高通推出人工智能芯片AI200和AI250，预计分别于2026年和2027年投入商业使用，在数据中心市场与英伟达竞争 [13] - SK海力士第三季度营业利润达11.38万亿韩元，季度利润创历史新高，并计划在2026年增加资本支出 [14][16] - 大型科技公司业绩强劲：ALPHABET第三季度营收1023.5亿美元，同比增长16%；微软第一财季营收776.7亿美元，同比增长18% [17][18] - 亚马逊与OpenAI签署价值380亿美元的多年战略合作协议，OpenAI将使用AWS的基础设施运行其核心AI工作负载 [22] - 根据TrendForce分析，DRAM供应吃紧推高DDR5合约价，预计2025年第四季Server DRAM合约价涨幅上修至18-23%，且2026年DDR5获利表现有望超越HBM3e [19] - 部分存储封测厂商因获得主要客户追加订单，计划涨价，涨幅从高个位数百分比到二位数百分比不等 [23] - 存储现货市场多数成品端价格继续上涨，原厂产能结构性转移至服务器市场导致消费类NAND、DRAM供应趋紧 [24] 公司公告与动态 - 多家公司前三季度业绩表现亮眼：海光信息前三季度净利润19.61亿元，同比增长28.56% [25]；伟测科技前三季度净利润2.02亿元，同比增长226.41% [28]；瑞芯微前三季度净利润7.80亿元，同比增长121.65% [31]；通富微电第三季度净利润4.48亿元，同比增长95.08% [33]；全志科技前三季度净利润2.78亿元，同比增长84.41% [34]；泰凌微前三季度净利润1.40亿元，同比增长117.35% [35]；鼎龙股份前三季度净利润5.19亿元，同比增长38.02% [36]；思特威前三季度净利润6.99亿元，同比增长155.99% [37]；长川科技第三季度净利润4.38亿元，同比增长208% [39]；江波龙前三季度净利润7.13亿元，同比增长27.95%，企业级存储业务和海外业务高增长 [40]；中微公司前三季度净利润12.11亿元，同比增长约32.66%，其LPCVD和ALD等薄膜设备收入同比增长约1333% [41]；澜起科技前三季度净利润16.32亿元，同比增长66.89% [42] - 部分公司业绩承压：北京君正前三季度净利润2.44亿元，同比下降19.75% [30]；普冉股份前三季度净利润5904.92万元，同比下降73.73% [43]；德明利前三季度净亏损2707.65万元 [45] - 技术进展方面：澜起科技成功量产DDR5第四子代RCD芯片 [27]；鼎龙股份已布局近30款高端晶圆光刻胶，超过10款进入加仑样测试阶段 [29]；江波龙自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，并推出UFS4.1产品 [40][47]；恒玄科技BES2800芯片被阿里夸克AI眼镜采用 [46] 半导体产业数据更新 - 智能手机出货数据：2025年第三季度全球智能手机出货量为3.23亿台，同比增长2.09%，环比增长9.32%；2025年1-9月全球智能手机总出货量为9.23亿台，同比增长1.56% [48]；2025年8月国内智能手机出货量为2164.4万台，同比增长2.60%，但1-8月累计出货量1.76亿台，同比下降3.37% [49] - 新能源汽车销售数据：2025年9月，国内新能源汽车销量为160.4万辆，同比增长24.6%，环比增长15.0%，新能源汽车销量占国内汽车总销量的49.72% [52] - 半导体销售数据：2025年9月，全球半导体销售额为694.7亿美元，同比增长25.1%，环比增长7.0%；中国半导体销售额为186.9亿美元，同比增长15.0%，环比增长6.0% [54]；2025年1-9月，全球半导体销售额合计为5394.3亿美元，同比增长20.42%，中国半导体销售额合计为1498.8亿美元，同比增长10.96% [54] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注多个细分领域的标的，包括半导体设备与材料、存储芯片、模拟芯片、先进封装与测试、SoC&CIS、算力芯片及晶圆代工等方向 [60] - 列出了具体建议关注公司的股票代码及最新业绩摘要，例如北方华创、中微公司、兆易创新、澜起科技、通富微电、海光信息等 [58][61][62]

公司技术产品进展 - 公司已推出4个系列的多款主控芯片，采用领先的头部Foundry工艺和自研核心IP与固件算法 [1] - 自研技术使公司各类存储产品具有明显的性能和功耗优势 [1] - 截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，且部署规模保持快速增长 [1] 产品市场验证与前景 - 搭载公司自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商的导入验证阶段 [1] - 全年来看，自研主控芯片部署规模将实现放量增长 [1]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 江波龙11月6日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，全球目前仅少数企业具备在芯 片层面开发UFS4.1产品的能力，公司凭借自研主控芯片成功实现UFS4.1产品的突破。经原厂及第三方 测试验证，搭载公司自研主控的UFS4.1产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品，在获 得以闪迪为代表的存储原厂认可的基础上，还获得多家Tier1大客户的认可，相关导入工作正加速进 行。UFS4.1作为当前嵌入式存储领域的高端产品，是Tier1大客户的旗舰智能终端机型的首选存储配 置，伴随嵌入式存储市场由eMMC向UFS加速演进，整体市场高度集中且具备广阔空间。 ...

行业趋势与价格动态 - 存储价格上涨主要受北美云服务商加大AI投资驱动，导致HDD供应缺口及云服务商追加大容量QLC SSD订单，服务器市场需求远超供应预期 [2] - 存储原厂产能转向服务器市场，导致消费级及嵌入式存储供应收紧 [2] - 根据CFM闪存市场报道，部分原厂最新临时合约报价显示，DRAM与NAND产品价格最低涨幅20%，部分报价涨幅超过40% [2] 公司财务表现 - 公司2025年前三季度主营收入167.34亿元，同比上升26.12%；归母净利润7.13亿元，同比上升27.95% [8] - 2025年第三季度单季度主营收入65.39亿元，同比上升54.6%；单季度归母净利润6.98亿元，同比上升1994.42% [8] - 前三季度毛利率为15.29% [8] 供应链与成本管理 - 晶圆采购至销售的生产周期间隔使存储晶圆价格上行时对公司毛利率产生正面影响 [3] - 公司与全球主要存储晶圆原厂建立长期伙伴关系，并签有长期合约或商业备忘录以保障资源供应稳定性 [4] - 公司存货周转效率处于行业优秀水平，具备运用不同原厂存储晶圆的能力，供应链具备较强韧性和多元性 [4] 企业级存储业务进展 - 2025年上半年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，在国产品牌中位列第一 [4] - 公司RDIMM产品已批量出货，规模稳步扩大，其他形态的企业级存储产品正有序导入国内头部企业 [4] - 公司积极布局数据中心应用领域，拓展CXL2.0、MRDIMM等新型内存，并正式发布专为AI数据中心设计的SOCMM2产品 [5] 技术研发与产品突破 - 公司凭借自研主控芯片成功实现UFS4.1产品突破，在制程、读写速度及稳定性上优于市场可比产品，获得存储原厂及多家Tier1大客户认可 [6] - 截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，部署规模保持快速增长，UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段 [7][8] - 公司已推出4个系列多款主控芯片，采用头部Foundry工艺及自研核心IP，使存储产品具备性能和功耗优势 [7] 机构关注与业绩预测 - 该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为205.92元 [9] - 机构预测公司2025年净利润范围在4.82亿元至15.84亿元之间，2026年预测净利润范围在7.85亿元至35.42亿元之间 [9] - 近3个月融资净流入14.78亿元，融券净流入1796.33万元 [9]

公司治理与人事变动 - 中国铝业选举何文建为董事长并变更为法定代表人 同时聘任张瑞忠为总经理 张瑞忠持有公司147,100股A股股份并在有色金属冶炼领域经验丰富 [3] - 景津装备实际控制人、董事长兼总经理姜桂廷已解除留置措施 目前可正常履行职责 公司生产经营正常 [8] - 万业企业证券简称将于11月12日变更为"先导基电" 变更原因为公司战略发展与业务布局需要 [12] - ST广网股票撤销其他风险警示 自11月10日起复牌交易 A股简称由"ST广网"变更为"广电网络" 日涨跌幅限制由5%恢复为10% [15] 研发与技术进展 - 江波龙自研主控芯片累计部署量突破1亿颗 部署规模保持快速增长 其UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段 预计全年部署将放量增长 [4] - 富祥药业第三次顺利通过美国FDA的cGMP现场检查 检查结果为VAI 表明公司质量体系接轨国际 具备持续为全球市场提供商业化中间体和原料药的资质 [6] - 华海药业子公司华海科技以VAI结果通过美国FDA现场检查 检查范围涵盖工厂整体质量管理体系及口服固体制剂产品 符合美国药品CGMP要求 [13] - 人福医药全资子公司HWH217片获药物临床试验批准 同意开展用于治疗动脉性肺动脉高压的临床试验 该项目为化学药品2.3类新复方制剂 国内尚无同类复方制剂产品获批 累计研发投入约600万元 [11] 监管与合规事项 - 亚太药业盐酸地尔硫䓬片一致性评价申请不予批准 原因为BE研究不能支持生物等效性结论 公司表示将完善试验后重新申报 且此事不会对当期业绩产生重大影响 [5] - *ST苏吴因涉嫌信披违法违规被立案调查 收到《行政处罚事先告知书》 认定2020至2023年分别虚增营收 触及重大违法强制退市情形 公司还存在财务类退市、面值退市等多重风险 2025年前三季度净利润-8,746.80万元 同比下降294.03% [14] - 三达膜募集资金专户部分资金被冻结 金额1174万元 关联建设合同纠纷案 公司及子公司名下银行账户被申请冻结金额9881.79万元 占最近一期经审计净资产的2.44% [9][10] - 顾家家居持股5%以上股东杭州德烨嘉俊和TBHome Limited所持股份累计被冻结和司法标记比例均为100% 杭州德烨持有的8847.15万股被轮候冻结 债权金额4.34亿元 [16] 股权与资本运作 - 标榜股份终止筹划控制权变更事项 原因为交易各方就某些核心条款未能达成一致 股票将复牌 [7] - 新通联持股7.45%股东毕方投资拟减持不超过3%股份 即不超过600万股 [24] - 通化东宝首次回购公司股份14.35万股 占总股本0.01% 耗资129.15万元 回购价格9元/股 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [25] - 国瓷材料拟以1亿元-2亿元回购公司股份 回购价格不超过30元/股 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 回购期限为12个月内 [26] - 西力科技多名股东拟减持股份 德清西力拟减持不超过0.67% 德清聚源拟减持不超过0.57% 虞建平拟减持不超过0.84% 控股股东承诺不参与减持 [27] 经营业绩与运营数据 - 大秦铁路2025年10月大秦线货运量3251万吨 同比下降4.7% 日均运量104.9万吨 2025年1-10月累计货运量31838万吨 同比减少0.7% [18] - 京基智农2025年10月销售生猪23.33万头 销售收入3.17亿元 商品猪销售均价11.87元/kg 2025年1-10月累计销售生猪190.9万头 累计销售收入31.63亿元 [19] - 白云机场2025年10月起降架次48702架次 同比增长10.81% 旅客吞吐量7642215人次 同比增长12.04% 货邮吞吐量220023.01吨 同比增长4.82% [20] - 东风汽车2025年10月汽车产量6536辆 同比下降23.40% 销量7336辆 同比下降21.43% 其中新能源汽车产量842辆 同比下降24.64% 销量1544辆 同比下降17.52% [21] - 弘阳地产2025年10月合约销售金额2.02亿元 销售面积13,427平方米 平均销售价格每平方米15,077元 2025年1-10月累计合约销售金额39.8073亿元 [22] 项目中标与重大合同 - 大禹节水联合体预中标海南省大隆灌区续建配套与现代化改造工程 预中标金额30,992.51万元 项目总工期900天 [28] - 中简科技签订重大销售合同 合同总金额5.63亿元 合同标的为碳纤维、碳纤维织物 截至2025年9月30日已履行金额3.66亿元 履行进度65.06% [29] - 龙建股份中标国道京漠公路改扩建工程施工A3标段项目 中标价4.41亿元 计划工期730日历天 [30] - 重庆建工子公司联合体中标江湾项目（一期）EPC总承包项目 中标价7.81亿元 项目工期1020日历天 建筑面积约10万平方米 [31]

江波龙(301308.SZ)公告称，公司在企业级存储领域积极布局，产品覆盖范围扩大，并在数据中心应用 领域的高性能存储产品上取得进展。截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，并且部 署规模仍在保持快速增长。搭载公司自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商的导入验证阶段，全 年来看，自研主控芯片部署规模将实现放量增长。 ...

行业存储市场趋势 - 北美云服务商持续加码AI投资，大规模AI基础设施建设落地，HDD供应已难以满足巨量数据存储需求，预计HDD将持续缺货并出现明显供应缺口 [2] - 云服务商追加大容量QLC SSD订单，导致服务器市场需求远超存储晶圆原厂原先的供应预期，原厂产能转向服务器市场，导致消费级及嵌入式存储供应收紧 [2] - 2025年9月至10月下旬，现货市场512Gb TLC/1Tb TLC/QLC NAND闪存普遍价格累计涨幅超过近40% [2] 公司供应链与成本管理 - 晶圆采购至存储器销售的生产周期间隔，决定了存储晶圆价格上行时对公司毛利率将产生正面影响 [2] - 公司作为全球领先的独立存储器厂商，存货周转效率处于行业内较为优秀的水平，具备理解及运用不同原厂生产的存储晶圆的能力 [2] - 公司已经与晶圆供应商签有长期合约或商业备忘录，在此框架内与晶圆原厂开展长期直接合作，供应链具备较强韧性且较为多元 [2] 企业级存储业务进展 - 根据IDC数据，2025年上半年中国企业级SSD总容量排名中，公司位列第三，在国产品牌中位列第一 [3] - 公司RDIMM产品已经批量出货，规模稳步扩大，同时其他形态的企业级存储产品正在有序导入国内头部企业 [3] - 公司积极布局数据中心应用领域的高性能存储产品，拓展CXL2.0、MRDIMM等多种新型内存，并正式发布专为AI数据中心设计的SOCMM2产品 [3] 高端嵌入式存储产品与技术 - 公司凭借自研主控芯片成功实现UFS4.1产品的突破，经原厂及第三方测试验证，产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品 [3] - 搭载公司自研主控的UFS4.1产品获得以闪迪为代表的存储原厂认可，还获得多家Tier1大客户的认可，相关导入工作正加速进行 [3] - 嵌入式存储市场正由eMMC向UFS加速演进，整体市场高度集中且具备广阔空间 [3] 自研主控芯片发展 - 公司已推出4个系列的多款主控芯片，采用领先于主流产品的头部Foundry工艺和自研核心IP，搭配自研固件算法，使存储产品具有明显的性能和功耗优势 [4][5] - 截至2025年第三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，并且部署规模仍在保持快速增长 [5] - 搭载公司自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商的导入验证阶段，预计全年自研主控芯片部署规模将实现放量增长 [5] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入167.34亿元，同比上升26.12%，归母净利润7.13亿元，同比上升27.95% [6] - 2025年第三季度单季度主营收入65.39亿元，同比上升54.6%，单季度归母净利润6.98亿元，同比上升1994.42% [6] - 2025年第三季度单季度扣非净利润4.47亿元，同比上升1162.09%，前三季度毛利率为15.29% [6] 机构业绩预测 - 多家机构对公司2025年净利润预测范围在4.82亿元至15.84亿元之间，对2026年净利润预测范围在7.85亿元至35.42亿元之间 [7] - 部分机构给出目标价，例如天风证券目标价为115.20元 [7] - 机构评级方面，最近90天内共有9家机构给出评级，其中买入评级8家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为114.57元 [6]

财务业绩表现 - 25年第三季度单季度营收65.39亿元，环比增长10.1% [1] - 25年第三季度归母净利润7.00亿元，环比大幅增长3.2倍，业绩超预期 [1] - 25年前三季度累计营收167.34亿元，同比增长26.1%，归母净利润7.13亿元，同比增长28.0% [1] - 25年第三季度毛利率为18.92%，环比提升4.10个百分点，净利率为11.00%，环比提升7.90个百分点 [1] - 盈利能力提升主要得益于第三季度公允价值变动净收益率环比提升6.06个百分点及毛利率改善 [1] - 25年第三季度扣非净利润4.47亿元，环比增长90.6%，扣非净利率为6.83%，环比提升2.89个百分点 [1] - 25年前三季度扣非净利润为4.79亿元，同比小幅下降3.6% [1] 业务板块分析 - 嵌入式存储是公司第一大业务，24年营收84.25亿元，占总营收48%，毛利率为17.45% [3] - 公司QLC eMMC产品已量产出货，应用于ZTE、荣耀等知名品牌终端产品，25年下半年该业务有望持续增长 [3] - SSD是公司第二大业务，24年营收41.47亿元，占总营收24%，毛利率为15.93%，25年下半年有望受益于企业级存储放量而增长 [3] 企业级存储与技术创新 - 企业级存储业务25年上半年营收6.93亿元，同比增长1.4倍 [4] - 25年第三季度公司依托自研技术，积极参与大客户新产品标案，头部与战略客户覆盖范围持续扩大 [4] - 公司自研主控芯片累计部署量已超过1亿颗 [5] - 公司自主设计并成功流片首批UFS自研主控芯片，其UFS4.1产品性能优秀，并与国际知名存储原厂闪迪达成战略合作 [5] 运营效率与行业前景 - 截至25年第三季度末，公司存货金额为85.17亿元，较第二季度末的80.76亿元环比增加5.3% [6] - 25年第三季度存货周转天数为141天，较第二季度环比减少1天 [6] - 全球AIGC浪潮及"数字中国"顶层规划为存储市场带来新成长动能 [7] - 公司作为国内独立存储器龙头，积极推进存储产业链国内国际双轮布局 [7]