不过，大普微的盈利能力却并没有同步改善，2025年上半年的亏损甚至进一步扩大。2022年至2024年， 大普微的净利润分别亏损5.34亿元、6.17亿元、1.95亿元，2025年上半年亏损扩大至3.54亿元。这种增收 不增利的情况出现，与其经营模式有着密切的关系。 在经营模式上，大普微专注于研发和销售，除量产测试外的组装生产环节委托专业第三方厂商完成。 NAND Flash、DRAM以及部分面向国际市场的主控芯片等原材料则采购自上游原材料厂商或其代理 商。2025年上半年，大普微外购原材料采购总金额就达到8.09亿元。 12月25日，深交所上市委审议通过深圳大普微电子股份有限公司（以下简称"大普微"）IPO申请，标志 着创业板首家未盈利企业成功过会。此次上市大普微拟募资18.8亿元，拟投入下一代主控芯片及企业级 SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目以及补充流动资金。 近年来，大普微的业绩实现了快速增长，不过盈利能力却并没有同步改善，2025年上半年的亏损甚至进 一步扩大。在经营模式上，大普微专注于研发和销售，除量产测试外的组装生产环节委托专业第三方厂 商完成。在这样的经营模式下，行业周期波 ...

公司业务与盈利能力驱动因素 - 存储晶圆采购至销售的生产周期间隔，决定了存储晶圆价格上行时对公司毛利率将产生正面影响 [1] - 近年来公司在高端存储、海外业务以及自研主控芯片等方面持续取得突破 [1] - 公司的内生性成长因素将更直接且持续地驱动其盈利能力的提升 [1]

公司定位与技术能力 - 公司为全球领先的半导体存储品牌企业 [1] - 公司在芯片设计、固件算法开发、存储器设计及封测制造等关键环节构建起系统化技术能力 [1] 业务发展突破 - 公司在企业级存储、高端消费类存储、海外业务拓展以及自研主控芯片等领域持续实现突破 [1] - 公司多维发力提升全球综合竞争力 [1]

市场趋势与供应 - AI技术推动存储容量需求激增，叠加大容量HDD供应紧张促使云服务商转单，NAND Flash需求迎来爆发 [2] - 主要原厂维持审慎的产能扩张策略，预计其对2026年位元产出的增量贡献将较为有限 [2] - 公司与全球主要存储晶圆原厂建立长期直接合作，通过签署长期供货协议或商业合作备忘录，有效确保存储晶圆的持续稳定供应 [3] 公司产品与技术 - 公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，采用领先于主流产品的头部Foundry工艺和自研核心IP [5] - 搭载自研主控的UFS4.1产品在制程、读写速度以及稳定性上优于市场可比产品，获得以闪迪为代表的存储原厂和多家Tier1大客户认可 [7] - 公司企业级存储产品已导入头部互联网企业的供应链体系，客户涵盖运营商、互联网企业、服务器厂商等 [6] 市场地位与业绩 - 公司是全球第二大独立存储器企业及中国最大的独立存储器企业 [3] - 2025年上半年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，在国产品牌中位列第一 [6] - 公司RDIMM产品已批量出货，其他形态的企业级存储产品正有序导入国内头部企业 [6]

公司行业地位与供应链 - 公司是全球第二大独立存储器企业及中国最大的独立存储器企业 [2] - 行业地位有助于公司与全球主要存储晶圆原厂建立长期直接合作，并签有长期供货协议或商业合作备忘录以保障存储晶圆持续稳定供应 [2] 自研主控芯片进展 - 截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗 [3] - 自研主控采用领先工艺和自研核心IP，使存储产品具有性能和功耗优势 [3] - 搭载自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段，部署规模有望快速增长 [3] 企业级存储业务 - 企业级存储产品已导入头部互联网企业供应链，客户涵盖运营商、互联网企业、服务器厂商等 [4] - 2025年上半年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，国产品牌中位列第一 [4] - 公司RDIMM产品已批量出货，其他企业级存储产品正有序导入国内头部企业 [4] UFS4.1产品竞争力 - 全球仅少数企业具备芯片层面开发UFS4.1产品的能力 [5] - 公司UFS4.1产品在制程、读写速度及稳定性上优于市场可比产品，并获得存储原厂及多家Tier1大客户认可，导入工作正加速进行 [5] 2025年三季度财务表现 - 前三季度主营收入167.34亿元，同比上升26.12%；归母净利润7.13亿元，同比上升27.95% [6] - 第三季度单季度主营收入65.39亿元，同比上升54.6%；单季度归母净利润6.98亿元，同比上升1994.42% [6] - 第三季度单季度扣非净利润4.47亿元，同比上升1162.09%；毛利率为15.29% [6] 机构关注与业绩预测 - 最近90天内共有9家机构给出评级，其中买入评级7家，增持评级2家，机构目标均价为311.8元 [7] - 多家机构对公司未来净利润进行预测，例如华泰证券预测2025年净利润15.11亿元，2026年29.30亿元 [8] - 近3个月融资净流入14.51亿元，融券净流入1512.11万元 [8]

行业地位与供应链保障 - 公司为全球第二大独立存储器企业及中国最大的独立存储器企业 [2] - 与全球主要存储晶圆原厂建立长期直接合作，签有长期供货协议或商业合作备忘录以保障存储晶圆持续稳定供应 [2] 自研主控芯片进展 - 截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗 [3] - 自研主控采用领先工艺和自研核心IP，使存储产品具有性能和功耗优势 [3] - 搭载自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段，部署规模有望快速增长 [3] 企业级存储业务 - 企业级存储产品已导入头部互联网企业供应链，客户涵盖运营商、互联网企业、服务器厂商等 [3] - 2025年上半年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，国产品牌中位列第一 [3] - RDIMM产品已批量出货，其他形态企业级存储产品正有序导入国内头部企业 [3] UFS4.1产品竞争力 - 全球仅少数企业具备芯片层面开发UFS4.1产品的能力 [3] - 搭载自研主控的UFS4.1产品在制程、读写速度及稳定性上优于市场可比产品，获存储原厂和多家Tier1大客户认可 [3]

供应链与市场趋势 - 公司与全球主要存储晶圆原厂建立长期直接合作关系，通过长期合约或商业备忘录保障晶圆供应稳定性 [2] - 北美云服务商加码AI投资，大容量QLC SSD订单增加，导致服务器市场需求远超原厂供应预期 [3] - 原厂产能转向服务器市场，造成消费级及嵌入式存储产品供应收紧，现货市场库存消耗，多数存储成品呈现涨价趋势 [3] 企业级存储业务 - 2025年上半年中国企业级SATA SSD总容量排名中，公司位列第三，在国产品牌中位列第一 [3] - 公司RDIMM产品已批量出货，规模稳步扩大，其他形态企业级存储产品正有序导入国内头部企业 [3] - 公司布局数据中心高性能存储产品，拓展CXL2.0、MRDIMM等新型内存，并发布专为AI数据中心设计的SOCAMM2产品 [4] - SOCAMM2产品在带宽和功耗上有突破性表现，能解决传统RDIMM性能瓶颈及高温问题，但目前尚未形成收入 [4] 自研技术与产品进展 - 公司已推出4个系列多款主控芯片，采用领先Foundry工艺和自研核心IP，搭配自研固件算法 [4] - 截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，部署规模保持快速增长 [4][5] - 搭载自研主控的UFS4.1产品在制程、读写速度及稳定性上优于市场可比产品，正处多家Tier1厂商导入验证阶段 [5] - 公司UFS4.1产品获得闪迪等存储原厂及多家Tier1大客户认可，相关导入工作加速进行，全年自研主控部署规模将放量增长 [5]

公司自研主控芯片进展 - 截至三季度末 公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗 [2] - 自研主控芯片部署规模仍在保持快速增长 [2] - 预计全年自研主控芯片部署规模将实现放量增长 [2] 新产品研发与客户验证 - 搭载公司自研主控的UFS4 1产品正处于多家Tier1厂商的导入验证阶段 [2]

公司自研主控芯片进展 - 截至三季度末 公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗 [1] - 自研主控芯片部署规模仍在保持快速增长 [1] - 全年来看 自研主控芯片部署规模将实现放量增长 [1] 公司产品技术发展 - 搭载公司自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商的导入验证阶段 [1]

公司治理与人事变动 - 中国铝业选举何文建为董事长并聘任张瑞忠为总经理，张瑞忠持有公司147,100股A股股份并在有色金属冶炼领域经验丰富 [4] - 景津装备实际控制人、董事长兼总经理姜桂廷已解除留置措施，恢复正常履职，公司生产经营正常 [9] - 万业企业证券简称将于11月12日变更为"先导基电"，以反映公司战略发展与业务布局需要 [13] 技术与研发进展 - 江波龙自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，搭载自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1厂商导入验证阶段，预计全年部署规模将放量增长 [5] - 人福医药全资子公司HWH217片获药物临床试验批准，该药为国内尚未获批的化学药品2.3类新复方制剂，累计研发投入约600万元 [11][12] - 亚太药业盐酸地尔硫䓬片一致性评价申请不予批准，原因为BE研究不能支持生物等效性结论，公司将重新申报 [6] 质量体系与国际认证 - 富祥药业第三次顺利通过美国FDA的cGMP现场检查，结果为VAI（自愿行动），标志其质量体系接轨国际 [7] - 华海药业子公司华海科技以VAI结果通过美国FDA现场监督检查，符合美国药品CGMP要求，有助于拓展国际市场 [14] 资本运作与股权变动 - 标榜股份终止筹划控制权变更事项，因交易各方就核心条款未能达成一致 [8] - ST广网股票撤销其他风险警示，11月10日起复牌，A股简称变更为"广电网络"，日涨跌幅限制由5%变为10% [16] - 顾家家居持股5%以上股东杭州德烨及TBHome所持股份累计被冻结比例均为100%，其中杭州德烨8847.15万股被轮候冻结，债权金额4.34亿元，但事项不影响公司控制权和日常经营 [17][18] 经营业绩与运营数据 - 大秦铁路2025年10月大秦线货运量3251万吨，同比下降4.7%，1-10月累计货运量31838万吨，同比减少0.7% [19] - 京基智农2025年10月销售生猪23.33万头，销售收入3.17亿元，商品猪销售均价11.87元/kg，1-10月累计销售生猪190.9万头，累计销售收入31.63亿元 [20] - 白云机场2025年10月起降架次48702架次，同比增长10.81%，旅客吞吐量7642215人次，同比增长12.04%，货邮吞吐量220023.01吨，同比增长4.82% [21] - 东风汽车2025年10月汽车销量7336辆，同比下降21.43%，其中新能源汽车销量1544辆，同比下降17.52%，但东风康明斯发动机销量16422台，同比增长11.72% [22] - 弘阳地产2025年10月合约销售金额2.02亿元，销售面积13427平方米，1-10月累计合约销售金额39.8073亿元 [23][24] 股东股份交易 - 新通联持股7.45%股东毕方投资拟减持不超过3%股份（不超600万股） [25] - 通化东宝首次回购0.01%公司股份（14.35万股），耗资129.15万元，回购价格9元/股，将用于员工持股或股权激励 [26] - 国瓷材料拟以1亿元-2亿元回购公司股份，回购价格不超过30元/股，用于股权激励或员工持股计划 [27] - 西力科技多名股东拟减持股份，合计减持比例最高约2.08% [28] 重大合同与项目中标 - 大禹节水联合体预中标海南省大隆灌区续建配套与现代化改造工程，预中标金额3.10亿元，项目总工期900天 [29] - 中简科技签订5.63亿元重大销售合同，标的为碳纤维及碳纤维织物，截至9月30日合同履行进度为65.06% [30] - 龙建股份中标国道改扩建工程项目，中标价4.41亿元，计划工期730日历天 [31] - 重庆建工子公司联合体中标江湾项目（一期）EPC总承包项目，中标价7.81亿元，项目工期1020日历天 [32] 风险与特殊状况 - 三达膜募集资金专户部分资金被冻结1174万元，公司及子公司名下银行账户被申请冻结金额合计9881.79万元，占最近一期经审计净资产的2.44% [10] - *ST苏吴因涉嫌信披违法违规被立案调查，2020-2023年分别虚增营收，可能触及重大违法强制退市情形，2025年前三季度净利润-8746.80万元，同比下降294.03% [15]