活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月30日15：00 - 17：00，地点在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 上市公司接待人员有董事长王兆春、独立董事谭立峰、财务总监张彩虹、董事会秘书黄璨 [2] 业务涉及领域 - 新能源汽车领域可为汽车自动驾驶相关车载摄像头、毫米波雷达等产品提供测试及自动化解决方案 [2] - 主营业务为自动化测试和组装相关设备，可提供消费电子、汽车电子、大数据云服务器、存储服务器等的测试 [3] - 在射频测试领域持续投入研发，与行业领先企业在技术上保持同步，进行相关射频技术的迭代研发 [3] 产业并购重组 - 坚持内生发展与外延并购并行发展战略，持续关注半导体、工业母机、机器人等标品设备领域 [2][4] - 2024年12月，拟用5,750万元自有资金通过股份转让取得广浩捷25.00%的股权，受托行使其37.6343%股权对应的表决权，交易完成后合计控制62.6343%的表决权，使其成为控股子公司 [2] - 若标的公司截至2025年6月30日营业收入超15,000万元，公司有权在2025年12月31日前决定是否继续收购14%股份（对应股份数7,735,140股）；若实际净利润达3,000万元，各方可尽力促成剩余股权收购 [3] 其他说明 - 本次交流活动不涉及应披露重大信息 [3] - 活动过程中无演示文稿、提供的文档等附件 [3]

公司基本信息 - 证券简称恒铭达，代码 002947，编号 2025 - 004 [2] - 投资者关系活动为路演活动，参与单位众多，时间为 2025 年 5 月 27 日和 29 日，接待人员为荆天平 [2] 业务技术相关 - 精密柔性结构件需通过多层复合技术等迭代以满足功能性需求，公司具备生产能力并能提供客制化方案 [2] - 公司产品可应用于多行业终端设备，将关注机器人等领域发展趋势以寻找新增长点 [5] 经营状况相关 - 2025 年第一季度营业收入 6.49 亿元，同比增长 52.59%；净利润 1.08 亿元，同比增长 53.69%，公司围绕行业需求优化产品矩阵、拓展业务 [2][3] - 公司全球化布局，在香港设子公司，在昆山、惠州、越南布局生产基地，产能协作网络覆盖多区域 [4] 公司规划相关 - 股份回购实施细节需结合业务需求和合规要求统筹安排，后续以公告为准 [6] - 股权激励目标未调整，公司积极推动综合能力提升以达成目标 [7] 外部影响相关 - 公司与主要客户合作稳定，订单交付未受“关税事件”显著影响，将关注政策动向积极应对 [8] 业绩增长因素 - 公司业绩稳健增长得益于技术研发实力、供应链管理能力、多元化业务布局和核心管理团队优势 [8]

接单情况 - 因关税政策不确定性和终端消费不振，行业谨慎，叠加去年同期高基数，公司短期接单有压力 [2] 客户与产品 - 服务国内外中高档品牌服装及服饰类客户，主营钮扣、拉链等产品，应用于服装、鞋帽等领域 [2] 与YKK对比 - YKK国际化布局早，优势在品牌知名度、精工制造和全球化运营能力；公司秉持“产品 + 服务”理念，拉链在品类多样性、时尚性等方面有竞争优势 [2][3] 关税影响 - 全球服装行业供应链成熟，服饰辅料行业竞争格局稳定，难有新的规模化供应商；关税变动加速订单迁徙、加剧竞争，利于国际化企业，长期行业集中度将提升 [3] 钮扣市场 - 钮扣产品标准化程度低、原材料丰富，竞争格局分散，公司是全球最大钮扣企业之一，占国内中高端市场20%左右 [4] 客户价格敏感度 - 公司产品占成衣成本比重小，品牌客户除品质外更重视供应商综合能力，价格只是考量因素之一 [5] 海外工业园 - 越南工业园配置成熟先进设备、派驻中方骨干，产能利用率提升，订单趋势好，预计2025年营收显著提升；孟加拉工业园进行技改升级 [6] 企业文化与管理 - 依托核心价值观和经营理念，有经验丰富的管理团队，具备趋势研判和团队协作能力，推动公司发展 [7][8]

公司业务概况 - 公司在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖“新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务”五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [1] - 公司轴承业务核心为洛阳轴承研究所有限公司，磨料磨具业务核心为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司，两研究所均成立于1958年，是所在行业唯一综合性研究机构 [1] 轴承业务领域 特种轴承 - 产品应用于航天、航空、兵器、舰船和核工业等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成“东方红”等航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [1] 风电轴承 - 下属轴研科技强化核心业务，研制国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [2] - 目前业务订单饱满，同比大幅增长，未来计划适度扩大产能，业务增速快得益于行业景气和自身研发优势，在高端市场有一定份额 [3] 精密机床轴承 - 近几年发展稳定，产品有精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [2] 磨料磨具业务领域 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [2] - 2024年业务收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品增长显著，竞争对手多为国际跨国企业，新剑传动是用户，年业务规模数百万元 [2] 复合超硬材料产品 - 聚焦石油、硬线等领域，主要产品有金刚石复合片等，金刚石复合片用于石油等钻探 [2] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务国家重大工程和新兴产业，有望在关键技术和产业化方面突破，为“碳时代”奠定材料基础 [2] - MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务，第一阶段宝石级大单晶已商业化，第二阶段散热材料等2023年小批量销售，第三阶段半导体材料处于基础研究阶段 [2] 公司股权收购情况 - 2025年3月31日，国机金刚石向国机精工增发股权收购三磨所100%股权、博研测试100%股权，新材料集团现金15.67亿元认购新增股权 [2] - 2025年4月30日，国机金刚石向国机精工增发股权收购新亚公司50.06%股权，新材料集团现金0.82亿元认购新增股权 [2] - 三磨所进入国机金刚石后，公司对其权益比例从100%变为67%，2024年三磨所营收8.20亿元，净利润1.90亿元（合并口径） [2][3] 航天轴承情况 - 公司在航天领域轴承市场份额较高，重点产品配套率90%以上，产品用于卫星等，商业航天发展带来新机会 [3]

市场情况 - 目前市场需求疲弱，延续之前态势 [2] - 华南市场开拓受消费习惯及竞争对手状况等因素影响，进展较慢，总体份额小但逐步向好 [3] - 海外业务处于前期布局和基础性工作阶段，总体规模较小，占销售额的 6%左右 [3] 价格策略 - 今年强调“三高”定位，不选择产品降价提升销售，可能面临短期销售阵痛 [2] - 零售业务通过提升产品力和服务力稳定价格体系 [2] 业务发展方向 - 零售业务从完善渠道建设、扩品类、加快商业模式升级三个方向努力 [2] 费用控制 - 2025 年进一步完善成本与费用管控，加强“投入产出”分析，第一季度销售费用控制初见成效 [3]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 活动参与人员来自南方基金20人、广发证券5人，杰瑞股份6人 [2][3] - 活动时间为2025年6月3日15:00 - 18:30，地点在公司总部大楼会议室 [3] 海外业务战略布局 - 公司推进全球化发展战略，业务遍布70多个国家和地区，2024年海外业务收入占比45.20% [3] - 中东是重点战略市场，业务布局全、收入规模大，高端装备市占率逐年提升，完成多个重点项目，新获重要订单 [3] - 未来将与客户探讨更多合作模式，发挥产业协同优势，完善海外业务体系 [3] 海外产能及本土化建设 - 中东市场在阿联酋迪拜新建生产及办公基地，辐射多个海外市场 [3] - 北美市场2008年成立美国杰瑞公司并建有厂房，近年扩建产能，推动本地化建设，具备设备总装配能力 [3][4] - 其他主要海外市场推动区域中心建设，现有外籍员工1000余名，本地化团队成熟 [4] 中美关税政策应对 - 公司海外市场主要在中东、中亚、亚太，直接出口美国收入规模小，美国有生产基地和发电服务业务 [5] - 提前储备原材料及大部件，建立多元化供应链，关税影响可控，将关注市场动态并采取措施应对 [5] 产业布局规划 - 聚焦油气和新能源双主业，保持钻完井设备等高端装备领先地位，推出AI·R FRAC智慧压裂系统并规模化应用 [6] - 深化再生循环及新能源、燃气发电、深层煤岩气开发领域布局，郑州锂电池资源化循环利用场站项目已运行 [6] 发电机组业务 - 成立山东杰瑞敏电能源有限公司推动业务开展，提供多种发电机组及服务，在国内外应用 [8] - 在北美有自主研制设备，开展销售和发电服务业务，今年新获燃气轮机发电服务业务订单 [8] 海工业务 - 成立杰瑞海洋工程有限公司，专注高端海工装备国产化，提供定制化、一体化解决方案 [9] 经营性现金流改善原因 - 坚持“有现金流的净利润”理念，强化降本增效，注重两金管理，包括存货和应收款项管理 [10] - 海内外收入比重变化、设备国产化程度提高、结算方式增多对现金流产生正向影响 [10] 股东回报措施和规划 - 制定“质量回报双提升”行动方案和股东回报规划，通过股份回购、提高分红比例和频次提升股东回报 [11] - 2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利6.9元，分红比例逐年提高，2024年首次半年度分红 [11][12] - 连续三年实施股份回购方案，控股股东、实控人及管理层实施股份增持计划 [12] 现场参观 - 介绍园区地理位置、布局、功能规划 [12] - 参观杰瑞展厅、高端设备制造板块和天然气工业园，介绍公司文化、业务布局、设备及关键部件、作业流程和原理 [12]

活动基本信息 - 活动编号为 20250603，时间为 2025 年 6 月 3 日 15:00 - 18:30，地点在公司总部大楼会议室，形式为现场调研参观 [1][3] - 参与人员来自南方基金 20 人、广发证券 5 人，杰瑞股份 6 人，且参与人员已签署承诺书 [3] - 活动类别为特定对象调研和现场参观，不涉及应披露重大信息，无演示文稿及文档附件 [2][7] 海外业务战略布局 - 公司推进全球化发展战略，业务遍布 70 多个国家和地区，2024 年海外业务收入占比 45.20% [4] - 中东是重点战略市场，业务链条完整，涉及多个领域，高端装备市占率逐年提升，完成多个重点项目，新获重要订单，品牌认可度提高 [4] - 未来将与客户探讨更多合作模式，发挥产业协同优势，完善海外业务体系 [4] 海外产能及本土化建设 - 中东市场在阿联酋迪拜杰贝阿里自由贸易区新建生产及办公基地，辐射多个海外市场 [5] - 北美市场 2008 年成立美国杰瑞公司并建有厂房，近年扩建产能，推动本地化能力建设，具备设备总装配生产能力 [5] - 其他主要海外市场积极推动区域中心建设，公司有外籍员工 1000 余名，海外本地化团队成熟 [5] 中美关税政策相关 - 公司执行国际化战略，海外市场主要包括中东、中亚、亚太等地区，但未提及中美关税政策影响及应对措施具体内容 [6]

行业供需与格局 - 行业面板厂商坚持“按需生产”，调节产线稼动率，需求端库存加速去化，产业库存趋近健康标准，行业需求回归正常节奏 [1] - 低端落后产能清退，行业格局重塑，从“规模和市场份额”竞争转向“四高”领域，助推产业高质量发展 [1] - 未来中国大陆将成为确定性市场，对冲国际贸易环境变化的不确定性 [2] 产品价格趋势 - 2025 年 1 - 3 月 LCD TV 主流尺寸面板价格全面上涨，二季度采购需求预计降温，5 月价格维持稳定 [3] - LCD IT 方面，MNT 面板价格温和上涨，NB 面板价格整体稳定 [3] 业务进展 - 公司在柔性 AMOLED 领域构建产能规模和技术优势，积累客户资源，覆盖手机主要 Top 品牌客户，布局车载、IT 等中尺寸创新应用 [4] - 5 月 20 日，公司成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目提前 4 个月开始工艺设备搬入，向产线运营阶段转换 [5] 折旧情况 - 2024 年公司折旧约 380 亿，较 2023 年有所增加，部分高世代线和 OLED 产线折旧到期或完成转固 [7] - 公司折旧预计今年达峰值，会优化产品产线定位，提升运营效率，改善盈利水平 [7] 股东回报 - 公司公告《未来三年（2025 年 - 2027 年）股东回报规划》，计划每年现金分配利润不少于当年归母净利润的 35%，回购股份并注销资金总额不低于 15 亿元，有条件考虑中期利润分配 [8] - 2024 年度现金分红约 18.7 亿元，占当年归母净利润 35%，审议通过 15 - 20 亿元回购注销 A 股方案，已完成注销近 10 亿元库存股 [8] 资本开支 - LCD 生产线进入成熟期，公司未来资本支出围绕战略规划，聚焦主业，主要方向是半导体显示业务及四个高潜航道布局 [9][10] - 具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等 [10]

端侧智能产业概述 - 智能技术加速发展，AI语言模型向多模态演进，模型轻量化和压缩技术推动端侧智能发展 [3] - 混合AI推动操作系统演进，端侧智能产品增多，具备无网络限制等特点，提供更好智能体验 [3] - 2025年4月17日，OpenAI发布o3和o4 - mini模型，标志AI模型能力达新高度 [3] - 2025年5月21日，Google IO 2025大会主打“智能与个性化AI”，预示AI融入日常生活 [3] - 人机交互形态持续进化，操作系统不断迭代，公司从智能操作系统迈向AI原生操作系统 [4] 公司在端侧智能领域进展 - 公司沿三大战略目标迈进，2024年11月与火山引擎合作共建联合实验室 [5] - 2025年4月，在ThunderWorld2025大会及南京智能汽车产业园开园仪式发布滴水OS 1.0 Evo等产品 [5] - 公司构建“混合AI”时代基础设施，融合多种技术，以操作系统为核心中枢 [6] 问答环节 整车操作系统滴水OS - 2024年北京车展首发滴水OS，2025年上海车展发布滴水OS 1.0 Evo，迈入全面AI化时代 [7] - 滴水OS打通座舱、智驾等，是汽车智能化核心系统中枢，面向车厂和行业伙伴 [8] - 公司通过“OS + 域控 + 生态”全栈能力，提供全栈解决方案和商业模式 [8] 大模型在汽车上的应用 - 大模型上车重塑操作系统底层逻辑，去APP化渐成现实，提升用户操作便捷度 [8] - 滴水OS借助多Agent联合技术，赋能汽车多个应用场景，拓展AI应用边界 [8] 智能汽车海外市场 - 公司在16个国家或地区设研发中心，2024年12月在美国底特律开业新办公室 [8] - 公司与全球主流车厂合作，构建全链条融合生态，加速车企智能战略落地 [8] 端侧AI与物联网结合产品 - 公司端侧智能与物联网结合推出AIPC、AI眼镜等多样化产品 [9] - 以AI眼镜为例，优化双系统架构，提升开机和拍照响应速度，支持独立运行 [9] - 公司依托操作系统和软硬件通用模块技术，提供一站式交钥匙平台 [9] AI对手机行业的影响 - 异构计算和混合AI为手机带来计算能力和智能化提升，需迭代操作系统和芯片技术 [9] - 端侧智能化计算需发挥软件作用，提升用户体验和应用实时性、可靠性 [9] - 公司在智能手机领域积累和合作将推动手机产业技术迭代创新 [9] 与大模型厂商合作 - 2024年11月与火山引擎合作，2025年4月与面壁智能战略合作 [9][10] - 公司与主流大模型厂商合作，打造AI中间件，降低大模型部署难度 [10] 与芯片厂商合作 - 公司专注操作系统研发，集成关键技术于芯片，深化与头部芯片厂商合作 [10] - 在智能汽车领域，与高通、地平线等在智驾和智能座舱领域合作 [10] 2025年人员规划与AI对效率的提升 - 公司员工近90%为研发工程师和技术专家，将根据业务和战略需求部署人员 [10] - 公司融合人工智能技术提升编程等软件工程管理效率，优化组织和工程能力 [10][11] 机器人业务发展 - 2025年发布两款机器人产品，采用多模态感知融合识别技术，能在复杂环境运行 [11] - 公司移动机器人产品在多场景发展，将结合AI实现资产协同，推动人形机器人发展 [11]

生长激素相关 - 生长激素是脑垂体前叶分泌的肽类激素，为昼夜脉冲式分泌，夜间尤其是深睡眠期为黄金分泌时段，公司人生长激素通过基因重组大肠杆菌分泌型表达技术生产，由191个氨基酸组成，与人体自身分泌的生长激素完全相同 [2] - 目前有5家企业生产销售短效生长激素，2家企业拥有长效生长激素，与公司战略合作的维昇药业预计2025年下半年获批长效生长激素 [3] 公司竞争优势 - 产业技术与产业化优势，利用人才和生产线优势持续创新产品，丰富产品线，提升竞争力 [3] - 营销体系优势，深化细分市场，优化推广策略，深化院企合作，市场覆盖率高，拥有专业营销团队，覆盖全国四千多家大中型医院 [3] - 产业协同优势，深耕主业，通过控股、参股高科技医药技术公司，打造多渠道业务协同发展战略，提高抗风险能力 [3] 领先技术 - 细胞治疗药物领域，参股的博生吉公司申报临床的CAR - Vδ1T细胞药物（UTAA09注射液）获全球Vδ1T细胞首个通用现货型细胞治疗药物临床批件；2024年初与郑颂国团队合作开发“调节性T细胞Treg细胞疗法相关产品”，搭建国内领先的调节T细胞中试培养技术平台并开展相关临床试验 [3] - mRNA药物领域，参股合肥阿法纳公司并合作研发，用于治疗HPV肿瘤和癌前病变的AFN0328注射液于2024年7月获临床批件，正开展I期临床试验 [3] - 溶瘤病毒药物领域，参股的元宋生物公司自主研发的溶瘤病毒抗癌药物“重组L - IFN腺病毒注射液”获CDE临床试验默示许可，在国内开展I - IIa期临床试验，此前已获美国药品食品监督管理局新药临床试验许可 [3][4] AI技术应用 - 公司前期使用AI协助药品研发，应用AI - 计算机辅助设计平台等技术服务形成自主知识产权技术，已有应用该平台开发的药物获批临床 [5] - 公司与科技大模型公司合作，提供部分数据融入其大模型，未来研发部门将积极利用人工智能辅助新药开发，推动AI大模型在各业务场景落地应用 [5] 临床阶段研发管线 抗肿瘤领域 - HuA21注射液完成Ib/II期临床研究受试者入组，计划开展III期临床研究 [6] - “5G9注射液”提交IND申请 [6] - AFN0328注射液正开展I期临床试验 [6] - 博生吉公司的UTAA09注射液获临床试验默示许可 [7] - 元宋生物公司的“重组L - IFN腺病毒注射液”开展I - IIa期临床试验 [7] 生长发育领域 - “AK2017注射液”完成II期临床试验入组，召开III期临床试验方案讨论会 [7] 抗病毒领域 - “AK1008项目”开展II期临床试验 [7] - “AK1012项目”开展I期临床试验 [7] 自免及其他 - 与郑颂国团队合作开发“调节性T细胞Treg细胞疗法相关产品”，开展调节性T细胞Treg细胞相关临床试验 [7]