公司 2024 年经营情况 - 实现营业收入 8.86 亿元，同比增长 14.94%，净利润 1.45 亿元，同比增长 5.17% [1] - 吸附功能材料业务出货量 2,447 万平方米，同比增长 8.60%，销售收入 6 亿元，同比增长 7.05% [1] - 电子陶瓷元件业务销售收入 1.53 亿元，同比增长 19.01%，环形压敏电阻出货量 14.51 亿只，销售收入 9,200 多万元，出货量和销售收入分别同比增长 13.58%和 24.28%，毛利率提升 9 个多百分点 [1][2] - 辐射防护材料业务出货量 34 万平方米，销售收入 7,200 多万元，出货量和销售收入分别同比增长 151.71%和 112.35% [2] - 其他功能材料业务 MIM 产品出货量 62 多吨，销售收入 2,700 多万元，同比增长 25.61%，钐铁氮产品开发取得进展 [2] - 研发费用 8,500 多万元，同比增长 69.38% [2] - 新莱福磁材二期工程总建筑面积 11 万多平方米，已完成主体工程建设并于今年 3 月通过竣工验收，部分车间将于 2025 年 4 月试产 [2] 2025 年 1 季度利润下滑原因 - 原材料价格大幅上涨，磁粉价格同比上涨 15%多，银粉价格同比飙升 30%，钨和稀土价格也大幅上涨，产品调价幅度暂时较小 [2] - 碧克工厂 1 - 3 月从惠州到广州搬迁，产能损失，产品单位成本上升，毛利率大幅下降 [2] - MIM 项目处于市场开拓与量产爬坡关键阶段，成本压力大，投入比去年一季度更大 [2] - 研发、股份支付等费用较去年一季度增加超 500 万元，碧克搬迁费用支出大 [2] 公司对未来发展有信心的原因 - 成本压力逐步缓解，原材料价格稳定及产品调价策略实施 [2] - 碧克工厂搬迁完成并全面投产，产能恢复并提升，预计毛利率回升 [2] - MIM 项目契合智能穿戴等领域需求，技术迭代与规模效应释放有望扭亏 [2] - 持续加大研发创新投入，多个项目取得突破性进展 [2] - 新莱福磁材二期工程部分车间 2025 年 4 月试产，为高质量发展奠定基础 [2] 高能射线无铅防护材料突破 - 研发端完成透明防辐射材料中试，突破双重性能，填补国内空白，开始建设量产线，推进多个项目小试验证，已有客户试单 [3] - 生产端良率提升，四大类产品产量提升，整体产能提升至超 30 万平方米，新基地投入使用产能将进一步提升 [3] - 柔性无铅防护材料价格与传统含铅产品相当，连续 2 年翻倍增长，将深耕海外优势区域，布局新兴区域，攻坚国内重点领域 [4] 并购重组标的情况 - 金南公司致力于永磁、软磁材料及器件等研发、生产和销售，是国际先进的电机用粘结磁体及元器件专业厂商 [5] 超细金属粉体研制进展 - 金属电子粉体与电子浆料实现球形金属电子粉体精确定制化、低成本化制备，开发系列金属包覆粉体，粉体在实验室下探至 30 纳米水平，进入连续批量测试阶段并与多家知名厂商建立协作关系 [6][7] - 特种超细金属粉体项目建成中试线，完成批量测试，各项指标达预期，产品进入客户验证阶段 [7]

公司基本信息 - 投资者关系活动为2024年度业绩说明会，于2025年4月24日15:00 - 17:00通过价值在线网络互动平台举行，接待人员有党委书记刘志刚等 [2] - 截至2025年4月18日，公司全体股东总人数为59,348人 [11] - 根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于电力、热力生产和供应业（D44） [17] 业务发展与规划 - 2025年公司锚定能源核心主业，围绕新能源项目开发建设和能源产业并购布局，计划实现营业收入48,380.00万元、归属于上市公司股东的净利润6,544.40万元 [4] - 清洁能源业务增长得益于所属水电站上游来水偏丰，株洲航电、蟒电公司、鸟儿巢公司总入库水量分别同比增加83.67%、118.24%、115.13%，累计发电量分别同比增加15.54%、57.74%、61.69% [11] - 公司积极推动光伏发电业务，南洲产业园屋顶分布式光伏项目2024年完成发电量377.09万千瓦时，实现上网电量371.95万千瓦时 [11] - 2025年3月娄星产业开发区3.55MW分布式光伏项目全容量并网，常德市湘西北汽车城2.08MW、株洲经开区果子熟了6MW分布式光伏项目动工建设，湘阴县卓达金谷创业园分布式光伏项目推进备案，衡东县白莲镇80MW茶光互补光伏项目通过董事会审议 [11] - 2024年末青海某光伏项目全容量并网发电，公司正推进投资论证等工作 [11] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入33,678.89万元，同比增长15.15%；归属于上市公司股东的净利润6,780.20万元，同比增长37.07%；年末资产总额344,106.07万元，负债总额26,955.43万元，资产负债率7.83% [6] - 营收净利双增核心驱动是水电业务稳健增长，各电站水能利用率维持高位 [6] 重组与收购 - 公司拟发行股份及支付现金购买湖南湘投能源旗下四家水电公司部分股权（高滩发电85%、铜湾水利水电90%、清水塘水电90%、新邵筱溪水电95%），并募集配套资金 [2][14] - 2025年4月1日公司召开董事会审议通过相关预案并公告，截至目前审计、评估工作未完成，后续需董事会再次审议、股东大会批准及监管机构同意 [2][3][9][10][14][15] - 四家标的公司2024年净利润合计1.41亿元（铜湾3764万元、清水塘2343万元、筱溪5824万元、高滩2214万元） [9] - 公司与相关方就青海光伏项目签订多份意向合作协议，尚处筹划阶段，后续若收购需开展尽职调查等工作 [16] 业务风险与应对 - 2024年砂石业务短期承压，供给端长江流域等地砂石供应增加，需求端房地产及基建投资增速换挡，砂石需求偏低 [8] - 公司应对砂石业务风险措施包括跟踪宏观经济与政策、调整销售策略、开发多元产品线、降低成本、优化供应链管理 [8] - 应对水电业务来水波动风险，公司通过安全生产等保持高水能利用率，跟踪政策环境，研究电力市场，布局光伏发电形成“水光互补” [10] 分红与权益分派 - 公司分红政策围绕长期可持续发展，综合多因素制定，未来将跟踪业绩与市场动态，审慎制定利润分配方案 [7] - 公司将于2025年4月30日召开2024年度股东大会审议利润分配预案，权益分派将在通过后两个月内实施 [16] 股价与现金流 - 公司股价受宏观经济、利率汇率等多重因素影响，提醒投资者理性看待 [13] - 公司现金流状况稳健，能覆盖日常经营及业务发展资金需求，重大投资项目将通过多元化融资保障资金 [18][19]

经营预算与订单情况 - 2025 年度财务预算计划实现营业收入 118.42 亿元，同比增长 7%，实现净利润 1.99 亿元，同比增长 13.6%，但受市场状况等因素影响存在不确定性 [1] - 4 月披露与施耐德的年度分销协议采购目标金额合计 344,960.5 万元，截至 2025 年 3 月 31 日，履行金额为 86,100.3 万元（不含税），实际采购金额以需求为准 [2] 分红情况 - 2024 年度利润分配预案为每 10 股派发现金红利 3 元，占净利润比例达 96.49%，高比例分红综合考虑现金流增加和业务资金支出，不影响正常经营和发展 [3] 业绩下滑原因 - 2024 年市场需求降缓，供需失衡，渠道库存出清致公司收入和毛利率下降 [2] 海外业务进展 - 已完成越南、泰国市场宏观扫描和调研，取得越南首单，后续考虑在马来西亚、泰国、印尼、越南设办事处或分/子公司，2025 年将在多国进行业务试点和模式规划，条件成熟时考虑并购海外标的 [4] 现金流使用方向 - 预留资金补足分销业务流动资金，购置办公和仓储物业、设备和软件，对新加坡業伯主体增资 [3] 业务调整与核心竞争力 - 主营业务未变，坚定“3 + 1”战略，拓展海外业务，提升“3 + 1”网络和团队核心竞争力 [5] 数字化转型进展 - 聚焦业务端客户开发、运营和产品推广，搭建运营模型，升级 AI 等硬件平台，加强数据安全，部署 WMS 系统，完成电票系统上线，升级 CRM 版本，优化智问系统，开发 AI 小助手和选型 [5] 差异化竞争策略 - 结合数字化与线下团队覆盖 2、3 线城市，提升国产品牌占比，强化售前售后能力，结合数字化与 AI 提升运营效率，拓展海外市场 [6] 新技术融入业务 - 围绕高效获客与商机跟踪、精准产品选型与技术支持、精益供应链管理与运营，实现全业务流程数字化运营 [6] 供应链管理措施 - 凭借 40 多年供应链管理人才团队，应用新技术强化供应链计划，与合作伙伴共享信息，制定应急机制，保障业务稳定 [6] 人才培养与团队建设 - 实施“众星计划”提升新人能力，对管理人员进行岗位能力测试和培训，2025 年完善人才机制，设立基金和任职画像吸引留住人才 [7] 与 ABB 合作情况 - 作为 ABB 合作伙伴，与 ABB 上海机器人公司合作开展特定客户机器人分销，后续继续开拓市场 [7]

公司经营数据 - 2024年实现营业收入约15.21亿元，同比增长18.38%，境外收入约6.59亿元，占总营业收入比重43.33% [2] - 截至2024年12月31日，在职员工1588人，母公司在职员工1276人 [3] - 预计2025年营业收入18亿元，净利润1亿元，扣除非经常性损益后净利润9000万元 [4] 经营情况分析 - 2024年营业收入增长因订单增加，通过优化内部管理等措施提升产品毛利率 [2][3] - 2024年财务费用下降是利息支出减少、利息收入增加以及汇率波动所致 [4] 设备相关情况 - 设备中高性能控制单元等部分零部件根据客户需要采用国外品牌，部分已实现国产替代 [3] - 全自动高速PET瓶吹瓶机等装备实现进口替代，部分产品处于国内或国际领先水平，国内行业与国外进口设备差距缩小 [3][4] 公司发展规划 - 2024年启动改扩建项目，扩充产能，拓展外协供应商满足业务需求 [3] - 未来涉及资产重组等重大事项会及时信息披露 [3] - 2023年实施限制性股票激励计划，未来有相关计划会及时披露 [4] 风险应对措施 - 对可能减值资产计提信用和资产减值准备，未来加强客户信用管理等提升资产质量 [4][5]

公司经营情况 - 2024 年全年，公司实现营业收入 16.63 亿元，同比增长 43.54%，归属于上市公司股东的净利润 3.76 亿元，同比增长 46.90% [1][2] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 3.83 亿元，同比增长 14.40%；归属于上市公司股东的净利润 7376 万元，同比增长 3.13% [2] 公司发展战略 - 以研发为导向，技术升级迭代为牵引，为客户持续创造价值；努力实现公司业绩长期持续的增长；经营层面坚持高效率低成本运营，为股东创造长期回报 [1] - 着力打造金属软磁粉芯、芯片电感、金属软磁粉末三条增长曲线 [1] 2025 年经营计划 研发方面 - 加大研发投入，以粉末为核心提升金属软磁粉末性能，深入了解下游应用场景，以市场需求为导向优化和提供新产品；推动新工艺技术研发，组建自动化设备开发团队，搭建全自动化生产线 [3] 营销方面 - 延续“强终端，调结构”营销策略，增强与终端用户连接，深挖终端用户价值，提升客户满意度；加大新产品推广力度，拓展高附加值产品市场份额，提高盈利能力 [4] 产能扩张方面 - 2025 年 2 月完成 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票，3 亿元募集资金用于新型高端一体成型电感项目建设，升级生产基地，保障现有产品性能优化、产能扩容和交付能力，开发新型一体成型电感产品，抓住发展机遇，进军多领域 [4][5] - 2024 年启动泰国高端金属软磁材料及磁元件生产基地项目，截至目前完成关键筹备工作，2025 年加快建设进度，推动产能落地 [6] 问答环节要点 销售占比 - 2024 年，金属软磁粉芯板块销售占比为 74%左右，粉末销售占比在 2% - 3%，电感元件占比在 23% - 24%；光伏领域收入占比下降，其他领域收入分配更均衡 [7][8] - 2025 年 Q1，光伏领域占比继续下降，其他领域占比上升，公司整体收入稳定增长且分布更均衡 [8] 业绩增速与毛利率 - 2025 年 Q1 业绩增长放缓，原因一是研发投入加大，2024 年研发投入大幅增长 56%左右，2025 年一季度同比增长 80%左右；二是新客户开拓及市场需求变化；研发投入用于芯片电感研发，新产能扩建项目 2025 年底完工 [8] - 一季度毛利率环比下降因春节放假影响稼动率，二季度起毛利预计相对稳定，受产品结构影响 [8] 研发费用率 - 去年研发费用占营业收入 7%左右，今年预计更高 [9] 产能情况 - 金属软磁粉产能：2024 年启动筹建年产能 6000 吨的现代化粉体生产基地，首期工程 2024 年建成新增产能 2000 吨，全部工程 2025 年竣工实现 6000 吨/年产能，新增水雾化粉末生产线 [9] - 电感元件产能：今年在惠东工厂增加设备，年内有新产能释放；“新型高端一体成型电感建设项目”若满产，预计产值可翻倍 [9] 产品区别 - 模组电感与分立电感供电方式和复杂程度不同，模组电感将 DRMOS、电感等元器件封装在一起垂直堆叠，设计和制造更复杂，价值量更高 [9] 贸易影响 - 公司目前海外销售收入占比 2%左右，未直接销售到美国，生产情况暂不受直接冲击，但中美贸易关系有不确定性，公司持续关注中长期影响，泰国生产基地建设是应对策略，会动态调整产能投放节奏 [10] 泰国投资 - 公司在泰国投资规模不大，用于配合产业链发展规划和锻炼海外作战能力，按既定节奏推进项目，提升组织能力实现国际化运作 [10]

公司基本信息 - 证券代码 002891，证券简称中宠股份；债券代码 127076，债券简称中宠转 2 [1] - 投资者关系活动为业绩说明会，于 2025 年 4 月 24 日在烟台中宠食品股份有限公司通过易董价值在线平台举行 [2][9] 参会人员 - 来自安本私算基金管理(上海)有限公司、安联基金管理有限公司等众多机构的人员参与活动 [2][3][4][5][6][7][8] 业绩情况 - 2024 年全年实现营业收入 44.65 亿元，同比增长 19.15%，归属于上市公司股东的净利润为 3.94 亿元，同比增长 68.89% [9] - 2025 年一季度实现营业收入 11.01 亿元，同比增长 62.13%，归属于上市公司股东的净利润为 0.91 亿元，同比增长 25.41% [9] 关税影响 - 公司凭借全球化战略布局形成完善关税应对体系，本轮关税调整对公司无重大影响 [10] - 公司是中国唯一在美国和加拿大设宠物零食工厂的企业，海外产能分布于多个国家，降低单一市场贸易政策影响 [10] - 本轮关税调整仅涉及国内出口至美国业务，占整体营收比例低，订单将转移至柬埔寨工厂，影响可控 [10] 海外产能扩张计划 - 2015 年投资 2800 万美元在美国建设全美最大宠物零食工厂，2024 年完成美国第一工厂改造和产能增加，2023 年决定投资建设美国第二工厂，计划 2026 年建成 [10] - 2018 年投资 1600 万美元建成加拿大最大宠物零食工厂，目前产能扩建加速推进，计划 2025 年下半年第二条产线建设完毕 [11] 自主品牌发展情况 Wanpy 顽皮® - 产品端打造小金盾系列中高端产品线，升级产品矩阵，通过 3·15 人民网“透明工厂”直播展示 5.0 智慧工厂生产全流程 [13] - 营销采用全域营销策略，通过李佳琦直播间、总裁直播带货、社交平台推广及邀请明星代言等方式触达年轻消费群体 [13] - 2024 年完成线上线下渠道精细化运营布局，通过差异化产品和渠道策略实现协同发展 [13] TOPTREES 领先® - 产品以主粮为主线，重点发展烘焙粮品类，扩大产品线和市场份额，计划新增细分口味 [14] - 营销打造专属用户画像 IP“领先青年”，2024 年与“甄嬛传”联名破圈，2025 年获“CCTV 匠心品质，领先制造”权威认证 [14][15] - 渠道实施全渠道战略升级，采用“品牌自营 + 全渠道深耕”双轮驱动模式，构建线上线下立体营销网络 [15] 新西兰 ZEAL 真致® - 产品重点推广风干粮和主食罐头两大核心品类，今年完成产品 VI 升级，获新西兰国家级品质认证 [16] - 营销深化与头部主播及 IP 合作，结合线下潮流话题出圈，提升品牌认知度和影响力 [16] - 渠道坚持国际化发展战略，构建全球化高端渠道网络 [16] 销售费用投放 - 秉持长期主义发展理念，在自主品牌发展上保持投入力度，注重投放精准性和有效性 [17] - 加强品牌建设投入，优化费用结构，根据市场变化动态调整渠道资源配置 [17][18] 汇率影响 - 公司境外业务结算主要用美元及部分其他外汇，汇率波动会影响收入、利润等指标 [18] - 公司建立完善汇率风险管理机制，提升外汇风险预判和管控水平 [18] 科技创新举措 - 依托宠物营养健康研究院，深耕宠物食品基础营养研究，推动行业标准制定与发展 [18] - 通过智能化生产加速布局与数智驱动全链协同，提升制造效率和产品品质 [18] - 2025 年 4 月成立中国宠物食品行业首个实验动物伦理审查委员会，平衡科研创新与伦理温度 [18]

公司概况 - 公司是从事物联网智能化产品研产销的高新技术与专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术为核心，基于自研无线通信模组提供智能终端产品及配套解决方案 [3] - 2024 年度，公司实现营业收入 14.02 亿元，同比增加 24.85%，净利润 1.76 亿元，同比增加 0.81%；2025 年一季度，营业收入 3.48 亿元，同比增加 40.28%，净利润 0.40 亿元，同比增加 14.42% [3] 业务增量 商用车监控领域 - 国内：技术进步和政策推动下，车载行驶记录仪向智能车载视频行驶记录仪替换是长期趋势，湖南等地政策预计对 2025 年业绩产生积极影响 [3] - 海外：积极开展欧盟、美洲等地区产品认证工作，欧美和中东市场是海外业务拓展重要方向 [3] 乘用车定位领域 - 2024 年海外市场有突破，未来保持国内业务稳定，提升海外收入规模 [3] - 探索资产定位产品在宠物定位、移动资产管理等领域应用，提升收入规模 [3] 智慧出行领域 - 存量共享（电）单车更新迭代可持续，《电动自行车安全技术规范》推动电动自行车智能化，对业务有积极影响 [3] 智能睡眠领域 - 持续增加智能睡眠终端产品类别，提升收入规模 [4] 营收与利润涨幅差异原因 收入增长原因 - 海外业务战略成效初显，智能车载终端、智能睡眠终端海外收入稳步增长 [4] - 部分重点客户供应份额提升，智能头盔锁组件等产品收入显著增长，智慧出行组件收入大幅增长 [4] 净利润涨幅低于营收涨幅原因 - 智能睡眠终端、智慧出行组件营业收入增速快，占比提升 [4] - 深化海外业务战略，加大海外市场研发和营销力度，期间费用增长 [4] 产品相关 智能睡眠终端 - 聚焦健康睡眠场景，利用床罩内嵌传感器监测用户生理指标，实时追踪分析睡眠状态，自动调节温度优化睡眠体验 [4] AI 玩具领域 - 针对儿童教育类智能玩具和智能穿戴设备产品开展适配 AI 技术探索工作，处于技术适配及原型开发阶段，距规模化商用尚远，对业务和业绩无实质影响 [6] 人形机器人和低空经济领域 - 公司暂未涉及 [6] 海外业务 - 2024 年度海外销售收入 3.27 亿元，相比 2023 年度增长 399.37% [5] - 智能车载终端产品主要销往非洲、东南亚地区，未销至美国；智能睡眠终端主要销往欧美地区，交易模式为 EXW，美国加征关税影响较小 [5] 共享出行领域竞争优势 - 国内最早从事智慧出行组件业务的供应商之一，引入青桔、哈啰出行、美团单车等知名客户 [5] - 在 4G 通信、高精度定位等领域技术应用有经验积累，在共享出行智能化组件行业有品牌影响力 [6] 产业链并购 - 若有相关收并购计划，会按规定及时履行信息披露义务 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、现场参观 [3] - 活动时间为2025年4月23日，地点是公司会议室和线上会议 [3] - 参会单位众多，包括华鑫证券、第一创业证券等多家机构 [3][4] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书、副总经理代艳，证券事务代表张保静 [4] 各电商模式业务情况 微信小店模式 - 依托腾讯生态私域流量变现，构建“社交 + 内容 + 电商”生态，收入规模与抖音、京东有差距 [4] - 2024年度实现同比387.64%增长，2025年一季度实现同比370.76%增长 [4] 抖音模式 - 2024年采用“从销售高速增长转向销售稳健增长，并着重打造持续盈利能力”策略，实施“自播 + 达播”双轮驱动模式 [5] - 2024年度抖音自播经营质量提升，与头部达播机构合作，实现营业收入4238.31万元，同比增长31.31% [5] - 2025年一季度同比增长18.78% [5] - 2024年抖音电商GMV中货架场景贡献超40%，2025年抖音GMV目标4.2万亿元，公司紧跟平台战略 [5] 2025年公司计划 品牌建设计划 - 以“蚕丝被就选太湖雪”为核心主旨，实施精准定量策略 [6] - 设定年度品牌推广预算，聚焦蚕丝被核心大单品 [6] - 策划大事件营销，融入苏州丝绸文化打造品牌文化 [7] - 采用“名人等高势能人群推荐 + 权威媒体及头部KOL内容共创 + 腰部KOL种草”传播方式，聚焦知识和家居生活方式博主 [7] - 覆盖抖音、小红书等热门社交媒体平台，通过多种形式与消费者互动 [7] 线上投流计划 - 采用“精细化运营，提质增效”策略，提高各渠道投产比 [8] - 2025年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长47.45% [8]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位及人员 40 余人，时间为 2025 年 4 月 24 日 15:00 - 18:00，地点在北京市海淀区丹棱街 18 号 9 层公司会议室，接待人员为董事会秘书曹伟先生和财务总监李武先生 [2] 公司业务介绍 - 作为算力基础设施综合服务领域领先第三方服务商，为算力园区、数据中心等提供全方位服务，包括系统集成、运维管理及基于 AI 算力中心的运营运维服务 [3] - 依托算力设备集成销售、算力基础设施综合服务、数字化增值解决方案服务三大核心业务板块，提供全产业链综合服务 [3] - 构建算力租赁业务全流程服务体系，满足客户多种算力服务需求 [3] 交流互动环节 审计意见问题 - 2024 年度因预付两家公司 7,825.88 万元和 5,450.00 万元，对方未按合同交割货物，法院未审理，会计师对款项收回金额比例无法判断，出具保留意见 [4] - 已启动法律程序，组建专项小组跟进，完善内控制度，加强合规审查和风险管控，建立严格预付账款管理制度 [5] 智能一体机情况 - 优势：D - Box Pro 为桌面级一体机，外观接近 A4 纸大小，静音设计，无需专业机房和复杂网络配置，接入电源和网络即可使用 [6] - 应用场景：定位中小企业级和部门级 AI 应用场景及边缘侧实时推理计算场景，正联合打造面向不同行业和用户的 AI 智能体应用 [7] 固定资产增长原因 - 2024 年度因完成可转债募投项目“算力中心项目”算力租赁业务，增加算力设备类固定资产投入，具备面向 AI 全产业链的算力服务能力 [8] 应收账款管理 - 强化风险管控，组建法律团队，制定诉讼策略，推进司法维权 [9] - 秉持合作共赢理念，与客户、供应商沟通，提供协商调整付款计划等方案，部分实现回款 [9] - 持续优化预付及应收账款管理机制 [9] 海外业务发展 - 利用国际化经营优势，跟踪头部企业全球化布局，推进全球交付体系建设，拓展覆盖区域，强化本地化服务能力 [10] - 整合全球供应链资源提升交付能力，满足中国企业当地服务需求 [10] 未来投资方向 - 实施“内生增长与战略投资”双轮驱动模式，巩固既有业务，围绕战略布局挑选优质投资标的，协同互补，扩大产业边际 [11]

公司 2024 年度经营情况 - 业绩：营收 26.94 亿元，同比增长 0.43%；归母净利润 5.17 亿元，归母扣非净利润 5.05 亿元，经营活动现金流量净额 5.64 亿元 [1] - 收入：数控钻、裁板锯、自动化产品收入分别为 5.98 亿元、3.3 亿元、1.31 亿元，同比增长 8.04%、16.55%、28.27%；封边机、加工中心收入分别为 9.84 亿元、3.8 亿元，占比分别为 36.54%、14.11%；境外收入 9.15 亿元，同比增长 12.68%，占比提升 3.69% [1][2] - 毛利率：综合毛利率及封边机毛利率保持在 30%和 40%以上，数控钻、裁板锯毛利率分别为 29.11%、30.91%，连续三年增长 [2] - 费用：期间费用率 10.53%，同比增长 23.39%，因新厂区人员及折旧摊销增加 [2] - 分红：2024 年度分红计划每 10 股派现 4 元（含税），现金分红约 1.7 亿元，分红率 32.8%；方案实施后全年现金分红约 3 亿元，分红率达 57.4% [2] 与投资者交流情况 2024 年收入表现强韧性原因 - 新产品：持续完善定制家具全工艺流程标准化产品，优化产品结构 [3] - 出口：加强“一带一路”国家及欧美市场拓展，经销商群体壮大，收入规模增长，本地化服务能力提升，毛利率稳定 [3] 新基地投产运行情况 - 广州封边机制造基地和佛山数控装备制造基地试投产，生产系统和管理架构已建立，进入“一总部，两基地”运营阶段 [4] - 核心零部件自主供应能力超 70%，提升产品品质，缩短交货周期 [4] 海外经销商情况 - 与全球约 130 家经销商合作，境外经销商占比 30%以上 [5] - 2024 年开拓新国家或地区经销商，未来提升境外市场占有率，目标市场为“一带一路”国家及欧美市场 [5] 资本开支计划 - 2024 年新设立或并购四家子公司，涉及高端产品、砂光机表面处理、专用机器人和包装工段领域 [6] - 新增占地面积约 50 亩生产基地建设项目，统一管理并购项目 [6] 行业景气周期 - 国内房地产竣工和新房交付影响家具企业订单，进而影响家具及家具机械产业需求 [7] - 房地产相关产业需求稳定后，家具机械产业将迎来更新换代和升级改造周期 [7] 高端系列及连线产品占比 - 高端系列产品占收入比重低 [8] - 中大型企业自动化连线采购需求强，智能化生产线订单持续提升，行业智能化改造渐进升级 [8]