核心交易概述 - 神马股份发布系列资本运作公告 旨在通过收购控股子公司剩余股权与转让参股子公司股权的方式 持续优化资产结构 聚焦核心主业 提高盈利能力 [1] 收购核心子公司股权 - 公司拟以现金2.37亿元收购关联方尼龙科技持有的控股子公司普利材料45.13%股权 交易完成后 神马股份对普利材料的持股比例将从54.87%增至100% 使其成为全资子公司 [1] - 普利材料是公司的核心子公司 深耕尼龙6切片领域 已形成年产30万吨的产能规模 产品覆盖五大系列 多项核心指标媲美或优于国际同类进口产品 并远销德国、意大利、日本、韩国及东南亚等地 [1] - 普利材料近年来盈利能力稳定 2023年盈利2996.85万元 2024年盈利1253.89万元 2025年盈利3040.76万元 其中2025年业绩相比2024年实现大幅增长 主要得益于期间费用的有效控制及政府补助等其他收益的增加 [2][3] - 公司表示 此次收购能提高在普利材料享有的权益比例 提升上市公司盈利能力和综合竞争实力 促进协同效应 并增强对普利材料的管控与运营效率 [3] 剥离亏损参股公司股权 - 公司拟以4185.4万元将其持有的参股公司河南首恒新材料有限公司49%股权转让给控股股东中国平煤神马控股集团有限公司 [3] - 首恒新材近年经营承压 2024年净利润亏损8204.29万元 2025年上半年净利润亏损5172.69万元 [3] - 此举旨在进一步优化产业布局 提升整体盈利质量 [3] 行业专家观点 - 专家认为 控股股东通过优质资产置换低效资产的方式 持续优化上市公司资产结构 彰显了对上市公司未来发展的坚定支持与长期信心 [4] - 专家指出 此次“优进劣退”的资产结构优化 既减少非核心业务拖累 又把资源集中到高毛利、高成长性的尼龙新材料主业 有利于提升整体运营效率与产业链协同效应 符合尼龙行业龙头做强主业、提升盈利质量的长期战略 对公司业绩改善与竞争力增强具有明确支撑 [4] 公司行业地位与业务格局 - 神马股份是国内尼龙产业的领军企业 在产业结构上横跨化工、化纤两大行业 [3] - 公司形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、工程塑料、工业丝（帘子布）、安全气囊丝等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的产业格局 [3]

公司2025年度业绩表现 - 2025年度实现营业总收入25.80亿元，归属于母公司所有者的净利润1219.48万元，同比增长48.76% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为671.33万元，较上年同期增加2310.62万元，成功实现扭亏为盈 [1] - 第四季度经营改善尤为显著，成为拉动全年利润回升的关键 [1] - 若剔除下属全资子公司PIAAutomationBadNeustadtGmbH 2700万元重组费用等一次性因素影响，公司主营业务盈利水平实现实质性修复，净利润与扣非净利润均明显改善 [2] 公司财务状况与运营优化 - 截至2025年末，公司归属于母公司所有者权益为19.12亿元，同比增长8.82%，资产负债结构持续优化 [1] - 公司完成海外银团贷款置换，融资成本显著下降，财务费用同比减少 [2] - 公司持续推进全球供应链协同与项目管理优化，强化总部对各子公司的集中管控，提升运营效率 [2] 订单与业务结构 - 2025年前三季度新签订单18.81亿元，截至报告期末在手订单37.38亿元 [2] - 订单结构持续优化，在医疗、高端消费品、新能源汽车及零部件等领域接连斩获重要订单 [2] - 产品方案覆盖高精密装配、柔性生产等核心能力 [2] 新兴业务与技术创新布局 - 公司在具身智能机器人等领域布局提速，已形成从本体研发、前沿技术攻关到联合研发、独立生产的全栈技术能力 [3] - 旗下宁波普智未来机器人首期产线已正式投产，通过柔性化设计与数字化管控，年产能由原定1000台提升至3000余台，已有超200台轮式及双足机器人顺利下线 [3] - 作为智元机器人核心合作伙伴，为其提供轻量化外壳的设计、生产与装配服务，首批产品已完成交付 [3] - 公司坚持技术创新与研发投入，深化工业人工智能体系化战略 [2] 行业环境与未来展望 - 2025年下半年以来，智能制造装备行业需求逐步回暖，AI算力基建、人形机器人等新兴领域投资升温 [1] - 公司2025年实现扭亏为盈，是行业周期回升、项目交付改善与内部运营优化共同作用的结果 [1] - 在手订单37.38亿元为2026年业绩提供支撑，人形机器人量产落地也有望打开新增长空间 [3] - 2026年公司将继续聚焦工业智能化方向，深化技术创新与全球资源整合，加快具身智能机器人等新兴领域产业化 [3]

公司2025年业绩概览 - 2025年实现营业总收入654.92亿元 同比下降29.18% [1] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为-67.86亿元 同比由盈转亏 [1] - 业绩承压受全球光伏产业链价格波动及海外贸易保护政策扰动影响 [1][2] 业绩波动原因分析 - 全球光伏产业链价格波动加剧 光伏组件一体化各环节盈利水平总体承压 [2] - 光伏组件价格整体处于低位 公司高功率产品出货占比仍较低 [2] - 基于谨慎性原则计提长期资产减值准备 导致全年经营业绩出现亏损 [2] 公司产品与技术进展 - 发布新一代“飞虎3”高效组件产品 最高功率达670W 组件转化效率24.8% [2] - N型TOPCon电池转化效率刷新至27.79% N型TOPCon-钙钛矿叠层电池效率达34.76% 刷新行业纪录 [3] - 2025年640W以上高功率产品出货占比预计可达六成 [2] - 近期国内外组件产品报价较前期低点平均上涨约30%-40% [2] 公司业务与战略布局 - 储能业务取得快速发展 光储协同优势初步显现 [2] - 与晶泰控股有限公司签署合作协议 共建基于AI和机器人的高通量智慧钙钛矿实验室 [3] - 计划建成业内首条千平方米级AI叠层太阳能示范线 加速叠层电池商业化量产 [3] - 将AI能力应用于钙钛矿研发全流程 旨在实现研发效率与良率的量级提升 [4] 行业趋势与公司展望 - 高功率组件是行业未来发展趋势 可提升电站发电能力 降低度电成本并加速落后产能出清 [2] - 行业将迈向以技术和质量为核心的高质量发展阶段 供需关系有望加速再平衡 [3] - 钙钛矿技术在效率增长、极端环境适应性、轻质柔性及成本端具备优势 被视为太空光伏应用的关键 [3] - 太空光伏能量密度较地面提升7-10倍 发电小时数较地面提升4-7倍 [3]

公司2025年度业绩表现 - 2025年公司实现营业总收入约24.95亿元，同比增长128.47% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润约3.6亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约3.23亿元，均实现同比扭亏为盈 [1] - 营收增速远超行业均值，盈利能力大幅提升 [2] 公司业务与产品结构 - 公司长期专注于光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售，主营防务、通讯、工业三大类连接产品 [1] - 产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能源汽车及轨道交通等行业 [1] - 以AI高速线模组与新能源汽车连接器为双轮驱动，通讯类产品收入占比显著提高 [2] - 服务器领域高速线模组等产品的突破带来了收入规模的扩大 [2] - 积极构建新能源汽车连接产品的核心能力，加快产品结构优化升级，相关产品收入实现增长 [2] - 防务业务收入止跌回升，且在低空、无人机等领域实现突破 [2] 行业背景与市场趋势 - 全球连接器市场整体保持平稳增长态势 [2] - 受益于汽车、计算机、消费电子等下游应用领域需求持续扩张，中国连接器市场规模已位居全球首位，并实现稳步增长 [2] - 连接器行业正处于技术迭代与市场扩容双重上升期，呈现“高端国产替代加速、新兴场景需求爆发”的鲜明特征 [3] - 防务、通讯、新能源等领域推动高可靠、高速率连接器需求增长 [3] 增长驱动因素 - 人工智能、云计算、大数据技术的发展加速了数据中心建设进程，带动交换机、加速计算服务器、核心路由器等需求增长，进一步拉动公司通讯类连接产品收入增长 [2] - 公司紧抓产业变革窗口，相关领域需求持续旺盛，未来成长空间广阔 [2] - 以华丰科技为代表的本土企业凭借技术优势打破海外垄断，正成为行业中的核心力量 [3] 公司技术实力 - 公司是我国率先开展电连接器研发与生产的核心骨干企业及高新技术企业 [1] - 坚持技术创新与核心技术攻关，具备关键核心技术自主突破能力，掌握多项自主知识产权的连接器核心技术 [1] - 为国内通讯、防务、工业等领域提供核心配套 [1]

公司2025年度业绩表现 - 2025年营业总收入为10.16亿元，同比增长20.32% [1] - 2025年归母净利润为1.28亿元，同比增长31.53% [1] - 2025年扣非净利润为1.19亿元，同比增长30.72% [1] - 2025年综合毛利率约为50.33%，较上年提升1.99个百分点 [2] 公司业务构成与增长动力 - 传统IoT业务（智慧家居、零售、办公等）全年合计收入贡献约8.5亿元，构成业务基本盘 [1] - 音频产品线实现约50%的较快增长，收入规模首次突破亿元级别，成为利润结构改善的重要驱动力 [2] - 车规SoC产品以蓝牙数字钥匙为突破口，在多家车厂开始进入规模化量产 [2] - 医疗领域相关产品开始小规模出货 [2] 公司战略与产品布局 - 公司坚持“高性能无线连接+端侧智能化”战略方向，推动产品结构升级与技术平台能力提升 [1] - 前瞻性战略布局端侧AI计算平台与算法生态建设，推出的端侧AI芯片支持端侧AI与多项物联网无线连接技术 [3] - 产品结构升级与新产品逐步占领高毛利市场，带动盈利能力提升和收入结构优化 [1][2] 行业前景与驱动力 - 智能物联网芯片行业行情向好，5G、人工智能、边缘计算等技术成为行业发展驱动力 [2] - 消费者对智能硬件设备需求增加，物联网应用场景从消费级市场向工业、农业、医疗等垂直领域渗透 [2] - 国家相关政策如推进移动物联网“万物智联”发展、全国智慧农业行动计划等为行业发展创造有利条件 [2] - 端侧AI芯片需求增长潜力巨大，无线音频、智能家居、智能穿戴等多个领域对高性能、低功耗且具备AI处理能力的芯片需求增加 [3] 公司市场与供应链拓展 - 在日韩市场取得业绩大幅提升，在北美市场已建立相对完整的销售团队及经销商网络，欧洲销售团队初具规模 [3] - 后续将重点建设东南亚销售渠道 [3] - 通过提前布局已完成主要产品的海外供应链备份，2025年已完成主要海外供应商验证 [3]

公司荣誉与官方认可 - 公司于2月27日获工业和信息化部授予“国家卓越级智能工厂”奖项 [1] - 该奖项是对公司技术创新与数字化转型成果的权威认可 [1] - 奖项体现了地方对企业坚持自主创新、赋能高端制造的支持 [1] 智能工厂核心特征 - 智能工厂以超高纯金属溅射靶材为核心产品 [1] - 工厂建设围绕“精益、数字、智能、绿色”理念 [1] - 工厂覆盖产品全生命周期、业务全流程与生产全要素 [1] 自动化与信息技术应用 - 项目导入了堆垛机立体库、穿梭车立体库、自动提升机、AGV、RGV、CTU机器人等自动化仓储物流系统 [1] - 工厂融合了5G、物联网、边缘计算、人工智能、工业互联网平台等新一代信息技术 [1] - 通过信息技术与制造技术深度融合，实现了研发设计数字化、制造运营精细化、产业链协同高效化与端到端业务贯通 [1] 智能平台与运营成效 - 公司建成了智能生产管控平台与协同经营管理平台 [1] - 公司完善了全流程质量追溯体系 [1] - 工厂实现了制造过程透明化、品质管控主动化、仓储物流敏捷化、过程追溯系统化、运营决策精准化 [1]

股东减持情况 - 公司持股5%以上股东宁波锐鑫创业投资合伙企业(有限合伙)于2026年2月9日至2月26日通过集中竞价及大宗交易减持4,084,500股 [1] - 此次减持股份数量占总股本比例为0.57% [1] - 减持完成后，该股东的持股比例由10.57%下降至10.00% [1]

公司股东减持计划 - 晶升股份持股6.51%的股东卢语计划减持不超过4,150,900股公司股份 [1] - 该减持股份数量占公司总股本的比例为3% [1] - 减持计划实施期间为2026年3月23日至2026年6月22日 [1] - 计划减持价格不低于每股32.52元 [1]

公司股东持股变动 - 公司控股股东深圳市平启科技有限公司及其一致行动人高淑丽女士于2026年2月13日至2月26日通过集中竞价方式减持股份 [1] - 本次合计减持83.83万股，占公司总股本的0.18% [1] - 减持后，控股股东及其一致行动人合计持股比例由19.18%下降至18.99% [1]

股东减持计划执行情况 - 公司股东祥华咨询于2026年1月21日至2月27日期间，通过集中竞价方式减持公司股份1,088,000股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的比例为1% [1] - 减持均价为33.13元/股 [1] - 此次减持计划已实施完毕 [1]