(责任编辑：田云绯) 中国经济网北京1月26日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 6.9843，较前一交易日调升86个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币6.9843元，1欧元对人民币8.2490元，100日元对人民币4.4826元，1港元对人民币0.89594 元，1英镑对人民币9.4983元，1澳大利亚元对人民币4.8006元，1新西兰元对人民币4.1335元，1新加坡 元对人民币5.4784元，1瑞士法郎对人民币8.9400元，1加拿大元对人民币5.0738元，人民币1元对1.1502 澳门元，人民币1元对0.57265马来西亚林吉特，人民币1元对10.8716俄罗斯卢布，人民币1元对2.3069南 非兰特，人民币1元对208.35韩元，人民币1元对0.52859阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53966沙特里亚 尔，人民币1元对46.3276匈牙利福林，人民币1元对0.51048波兰兹罗提，人民币1元对0.9060丹麦克朗， 人民币1元对1.2796瑞典克朗，人民币1元对1.4015挪威克朗，人 ...

公司发行概况 - 公司股票代码为688712，股票简称为北芯生命，在上海证券交易所科创板上市，申购代码为787712 [1] - 发行价格为每股17.52元，发行总数量为57,000,000股，实际募集资金总额为66.6亿元 [1] - 网上发行日期为2026年1月26日，网上发行数量为9,120,000股，网下配售数量为36,480,000股 [1] - 网上申购上限为9,000股，顶格申购需配市值9.00万元，中签缴款日期为2026年1月28日 [1] - 网下申购需配市值1,000.00万元，市值确认日为2026年1月19日 [1] - 根据发行价格和数量计算，预计募集资金总额为99,864.00万元，扣除发行费用约9,974.78万元后，预计募集资金净额约89,889.22万元 [3] 公司业务与行业 - 公司是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业 [2] - 公司致力于开发为心血管疾病诊疗带来变革的精准解决方案 [2] - 公司所属行业为专用设备制造业，参考行业市盈率（最新）为41.36 [1] 公司股权结构 - 公司无控股股东，实际控制人为宋亮 [2] - 发行前，宋亮直接持有公司16.1530%的股份，并通过担任员工持股平台执行事务合伙人控制公司13.4140%的股份，合计控制公司29.5670%的股份 [2] - 公司第二至第四大股东分别为红杉智盛、DechengInsight、国投创合，持股比例分别为10.1759%、9.6743%及7.1479% [2] 募集资金用途 - 公司首次公开发行拟募资95,221.13万元 [2] - 募集资金计划用于介入类医疗器械产业化基地建设项目、介入类医疗器械研发项目和补充流动资金 [2]

核心观点 - 两位管理规模均超300亿的明星基金经理在科技股内部出现显著分歧：傅鹏博看好制造环节的技术突破，大幅减持平台股并增持硬科技；李晓星则押注应用端的流量变现，反向加仓互联网平台股[1] - 这种分歧不仅反映个人投资哲学差异，更折射出2026年科技产业链机会的多元化[1] 傅鹏博调仓路径与逻辑 - 傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金2025年末规模达312亿元，四季度股票仓位维持92%[1] - 大幅减持宁德时代（减持幅度23%，持仓市值从28亿元降至21亿元）和腾讯控股（减持18%，持仓市值降至15亿元）等昔日重仓股[1] - 同时减持新易盛、胜宏科技、东山精密、立讯精密等消费电子产业链公司，这些公司2025年涨幅普遍超50%，估值处于历史高位[1] - 转而增持硬科技标的：迈为股份新进前十大重仓股，持仓市值达12亿元，持股比例占基金净值3.8%；寒武纪增持幅度达45%，持仓市值升至8.5亿元[2] - 调仓逻辑聚焦于“卡脖子”环节，认为具备核心技术壁垒的制造公司是国之重器，而平台型公司在监管常态化后增长斜率放缓，性价比下降[2] - 调仓已初见成效：截至1月22日，2026年1月以来，迈为股份上涨8.2%，寒武纪上涨12.5%，显著跑赢恒生科技指数的-3.1%[2] 李晓星调仓路径与逻辑 - 李晓星管理的银华心怡灵活配置混合基金规模为285亿元[2] - 选择加仓互联网平台：腾讯控股持仓市值从18亿元增至26亿元，成为第一大重仓股；阿里巴巴增持35%，持仓市值达19亿元；美团、小米集团也获不同程度加仓[3] - 同时增配中芯国际，其新进前十大重仓股，持仓市值11亿元[3] - 调仓逻辑基于估值修复：认为2025年互联网板块估值处于历史底部，2026年随着经济企稳、消费复苏、AI应用落地，平台公司业务将重回增长，当前腾讯PE仅15倍，阿里PS仅1.8倍，风险收益比极佳[3] - 体现“消费+科技”双线布局思路，同步增持伊利股份（持仓市值13亿元）以提供防御属性[3] - 调仓效果验证：截至1月22日，2026年1月以来，腾讯上涨4.1%，阿里上涨6.3%[3] 分歧本质与行业表现 - 两位基金经理思路的分歧本质上是投资期限与风险偏好的差异：傅鹏博偏向3-5年长期布局，更看重技术壁垒的战略价值；李晓星偏向1-2年中期修复，更看重估值性价比[3] - 这种分化在公募行业具有普遍性：2025年四季度，高配电子板块、低配计算机板块的基金平均收益率为12.3%，而低配电子板块、高配计算机板块的基金收益率平均为8.7%，显示“硬科技”策略短期占优[4] 对投资者的启示 - 科技产业链内部机会多元，从上游半导体设备（如中芯国际）、中游AI芯片（如寒武纪）到下游平台应用（如腾讯）各环节均有机会，关键在于选择估值与成长匹配度最高的环节[5] - 规模与业绩存在相悖性：傅鹏博的300亿规模面临流动性约束，而李晓星加仓的互联网平台流动性充裕，调仓冲击成本更低[5] - 季报披露存在滞后性（延迟约20天），期间市场变化巨大，例如寒武纪1月以来涨幅已超12%，若此时跟进可能买在短期高位[5] - 2026年科技板块具备贝塔机会，但内部结构将高度分化，考验基金经理的阿尔法能力[6] - 2026年科技股投资要降低收益预期，过去三年动辄50%的涨幅难以再现，15%-25%或是合理区间[6]

行业整体表现与核心数据 - 2025年全国房地产开发投资82788亿元，同比下降17.2% [1] - 2025年全国新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7% [1] - 2025年全国新建商品房销售额83937亿元，同比下降12.6% [1] - 2025年房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，同比下降10.0%，其中住宅施工面积460123万平方米，下降10.3% [3] - 2025年房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%，其中住宅新开工面积42984万平方米，下降19.8% [4] - 2025年房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%，其中住宅竣工面积42830万平方米，下降20.2% [4] - 各项指标显示房地产行业仍处于深度调整过程中，在动态变化中逐步筑底 [1] 市场结构与房企表现 - 2025年全国新建商品房销售额中，住宅销售额73335亿元，同比下降13.0% [9] - 2025年有10家房企销售额超千亿元，4家房企销售额超两千亿元 [9] - 千亿销售额房企包括：保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口、万科、建发房产、中国金茂、越秀地产和滨江集团 [9] - 2025年投资金额前十的企业以央企、国企为主，中海地产、华润置地、保利发展、招商蛇口四大央企投资金额占比超过三成，前十金额占比超过七成 [9] - 央国企有望在市场调整期逆势布局增强长期竞争力，而大多数民营房企仍在持续筑底中找寻机遇 [9] - 部分好地段的好房源项目依然有较多购房者认购，市场信心增加 [6] 近期市场动态与趋势 - 2025年12月新建商品房销售面积9399万平方米，环比上涨39.87% [10] - 2025年12月新建商品房销售额8807亿元，环比上涨44.07% [10] - 2025年12月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中上海上涨0.2%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.6%和0.5% [10] - 2025年12月一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [11] - 2025年12月二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7%，降幅均扩大0.1个百分点 [11] - 市场呈现“翘尾效应”，12月销售工作呈现较好迹象 [10] 行业调整与未来展望 - 行业深度调整仍在持续，当前市场仍处于“去库存”阶段 [3][5] - 新房销售回落及过去两年土地成交显著缩量导致全国房屋新开工面积延续下行态势 [5] - 以央国企为代表的行业中坚力量开工工作整体积极有序 [6] - 各地进一步做好“保交房”工作，近期融资协调机制相关的金融政策将落实展期制度，有助于稳定“白名单”制度中的融资工作 [7] - 随着住房市场进入存量时代，二手房成交占比逐步提升，大中城市刚需购房者普遍通过购买二手房解决居住问题 [12] - 新房市场转向满足改善性需求，房企通过“好房子”产品形成差异化供给 [12] - 2026年预计是去库存的关键年份 [12]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度利润总额为-5,700万元到-3,800万元，归属于母公司所有者的净利润为-6,200万元到-4,300万元，扣除非经常性损益后的净利润为-7,400万元到-5,500万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为21,000万元到25,000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为20,000万元到24,000万元，低于3亿元 [1] - 若2025年度经审计的利润总额、净利润或扣非后净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司在2025年年报披露后将被实施退市风险警示 [1] 近年财务表现 - 2024年，公司归属于上市公司股东的净利润为6030.06万元，同比下降68.21% [1] - 2023年，公司归属于上市公司股东的净利润为1.90亿元，同比下降11.51% [1] - 2022年，公司归属于上市公司股东的净利润为2.14亿元，同比下降13.08% [1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年10月19日在上交所主板上市，公开发行股票3520万股，发行价格为24.29元/股 [2] - 募集资金总额为8.55亿元，扣除发行费用后募集资金净额为7.91亿元 [2] - 募集资金主要用于：年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目（5.31亿元）、高端厨房配套产品生产线项目（1.10亿元）、营销网络建设项目（1.50亿元） [2] 发行费用与历史权益分派 - 发行费用总计6375.98万元，其中保荐机构国信证券获得保荐承销费用4839.67万元 [3] - 根据2021年年度权益分派方案，以总股本142,041,250股为基数，每股派发现金红利1.39元（含税），共计派发现金红利197,437,337.50元，并以资本公积金向全体股东每股转增0.3股，转增42,612,375股，分配后总股本增至184,653,625股 [3]

交易方案概述 - 中成股份发行股份购买中技进出口持有的中技江苏100%股权，交易作价为15,146.29万元 [3] - 购买资产的股份发行价格确定为11.19元/股，发行股份数量总计为13,535,558股 [3] - 同时募集配套资金不超过15,140.00万元，用于通用技术东莞基站节电服务二期项目及补充流动资金 [4] - 本次交易构成关联交易，交易对方中技进出口为公司间接控股股东通用技术集团控制的企业 [4] - 交易完成后，中技江苏将成为公司全资子公司，公司控股股东及实际控制人（国务院国资委）未发生变化 [3][4] 交易审核与关注要点 - 深交所并购重组委审议通过，认为交易符合重组条件和信息披露要求 [1] - 审核会议关注两大问题：一是标的公司业绩承诺的可实现性及其对上市公司持续经营能力的提升；二是标的公司人员与业务的匹配性及交易完成后的整合管控计划 [2] - 需进一步落实事项为要求公司进一步说明标的公司人员配备与业务开展的匹配性 [3] 标的资产估值与财务数据 - 标的资产交易作价15,146.29万元，以经备案的评估结果11,536.57万元为基础，并考虑评估基准日后新增实缴出资3,609.72万元，合并口径增值率为37.12% [3] - 中技江苏2023年、2024年及2025年1-6月营业收入分别为1,539.96万元、3,792.68万元和2,241.00万元 [4] - 同期净利润分别为191.85万元、1,499.44万元和490.96万元 [4] - 同期经营活动产生现金流量净额分别为1,230.11万元、3,538.55万元和2,196.63万元 [4] - 2025年1-6月投资活动现金流净额为-13,209.36万元，筹资活动现金流净额为13,764.61万元 [5] 上市公司近期经营状况 - 中成股份2022年至2025年1-6月营业收入持续下滑，分别为422,201.80万元、306,732.86万元、122,634.25万元和52,323.55万元 [5] - 同期归母净利润持续亏损，分别为-33,233.45万元、-26,265.90万元、-30,554.42万元和-5,550.41万元 [5]

活动概况 - 活动于1月23日在北京举行，主题为“中国新质造”，由永赢金租与中央广播电视总台央广网联合主办 [1] - 活动汇聚了百余家国内设备制造业领军企业代表及三十余位行业专家、学者，通过多种形式探讨制造业转型升级的机遇与路径 [1] 主要参与方与发言 - 央广传媒集团、中国工业经济联合会、工业和信息化部原部长等高层领导为活动致辞并作主旨演讲 [3] - 宁波银行副行长付文生出席并阐述金融赋能制造业高质量发展的见解与实践路径 [3] - 海信视像科技与京东方科技集团的高管分享了产业升级的前沿经验 [3] 战略合作与IP发布 - 央广网与设备之家共同发布了《中国新质造·国潮机床》IP栏目，标志着双方在产业内容赋能与品牌共建方面迈出关键一步 [5] - 永赢金租“设备之家”平台与携汇智联技术（北京）有限公司签署了NC-LINK战略合作协议，旨在深化产业服务、构建协同生态，推动设备制造厂商的数智化转型升级 [11] - 活动宣布将于2026年联合推出《“质”造好生活》与《大国造物》两大短视频IP，分别聚焦日常用品制造升级与高端装备制造 [14] 行业荣誉表彰 - 活动颁发了系列权威奖项，包括向6名达人颁发“年度品牌声量传播者”奖 [7] - 向32位合作伙伴颁发“年度卓越伙伴”奖 [7] - 向12家企业颁发“年度品牌先锋”奖 [7] - 向塑机、机加、金属等行业的12家企业颁发“年度行业力量”奖 [7] - 向14家企业授予“年度典范”荣誉 [7] - 这些奖项旨在构建产业评价体系、凝聚行业共识，凸显“设备之家”平台在产业链中的影响力 [10] 活动意义与未来展望 - 本次活动是永赢金租践行金融服务实体经济、深化产融结合的重要举措 [17] - 未来，永赢金租将继续依托“设备之家”平台，强化产业链资源整合与价值链接，与合作伙伴共同推动中国制造业高质量发展 [17]

行业调研与品质鉴证活动 - 中国食品药品企业质量安全促进会、中检科创及行业媒体组成专家团，于2026年1月8日对新疆优驼乳业进行以“权威溯源、品质鉴证”为主题的特色产业调研[1] - 调研活动跨越近万公里，深入“中国长眉驼之乡”与“万驼之县”，通过走进牧场、探访工厂、对话牧民等方式，旨在用专业护航食品安全[1] 公司生产与质量管控 - 公司位于新疆木垒的现代化透明工厂采用全封闭不锈钢管道与智能化设备，从鲜奶入厂到成品灌装共20余道工序，全程清晰可见、可追溯[3] - 工厂实验室对原料进行严格筛查，检测数据真实且过程可控，中检科创专家现场检查关键控制点执行情况，强调这是品质保障的生命线[5] - 公司宣布成立“透明品质委员会”，邀请权威第三方全程鉴证，并欢迎专家、媒体和消费者代表随时监督，以透明化举措筑牢消费者信任[8] 奶源与供应链模式 - 公司的有机牧场位于北纬41°的黄金奶源带，富硒土地孕育优质牧草和水源[5] - 公司通过“企业+合作社+牧民”模式，与当地牧户建立长期稳定合作，统一养殖标准并提供技术指导与保底收购，保障牧民收入[6] 产业影响与政府支持 - 木垒县委县政府通过政策扶持与项目引导，与公司合力推动驼乳产业向标准化、规模化发展，旨在擦亮“长眉驼”地理标志名片，带动牧区振兴[6] - 专家团认为，驼乳产业探索的“政府引导、企业主体、标准支撑、利益共享”模式，为边疆地区特色产业发展提供了有益借鉴[8]

知识产权总体存量与布局 - 截至2025年底，国内（不含港澳台）发明专利有效量达532万件 [2] - 国内有效注册商标量达4987.7万件 [3] - 累计认定地理标志产品5066个，累计登记发证集成电路布图设计9.3万件 [3] - 国家级知识产权保护中心、快速维权中心达129家，公共服务机构达519家 [3] 创新质量与结构 - 国内高价值发明专利数量达229.2万件，其同比增速比总体发明专利增速高2.2个百分点 [5] - 信息技术管理方法、计算机技术、医学技术等领域的有效发明专利增速最快 [5] - 人工智能专利有效量居全球前列，在量子科技、生物制造、脑机接口、第六代通讯等未来产业布局了一批关键核心技术专利 [6] 重点区域创新表现 - 长三角地区、京津冀地区、广东省的发明专利有效量合计354.9万件，约占国内总量的三分之二 [8] - 上述三个区域的有效注册商标量合计2805.8万件，占国内总量一半以上 [8] - 在世界知识产权组织2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州集群位列全球第1，北京集群位列全球第4，上海—苏州集群位列全球第6 [8][9] 知识产权经济效益 - 专利密集型产业增加值突破18万亿元人民币 [9] - 专利密集型产业增加值占GDP的比重从2020年的11.97%提升至2024年的13.38% [9] - 在全球前5000个品牌中，中国品牌价值达1.81万亿美元，位居全球第二 [9] - 地理标志产品直接年产值近万亿元人民币，实现连续五年增长 [9]

监管处罚事件 - 中华联合财产保险股份有限公司江西分公司因员工虚假理赔被国家金融监督管理总局江西监管局处以罚款10万元人民币 [1][1] - 该分公司相关责任人廖家平被禁止进入保险业3年 相关责任人徐宇星被给予警告并罚款2万元人民币 [1][1] - 江西安义农村商业银行股份有限公司及鼎湖支行因贷款管理不到位和员工行为管理不到位被处以罚款65万元人民币 [1][1] - 该银行相关责任人刘小武被终身禁止从事银行业工作 相关责任人徐晓金和黄伟被给予警告并合计罚款12万元人民币 [1][1] 行业监管动态 - 国家金融监督管理总局江西监管局于1月23日发布行政处罚信息公开表 披露了针对保险和银行机构的处罚决定 [1][1] - 监管处罚涉及保险业的虚假理赔问题以及银行业的贷款管理和员工行为管理问题 [1][1]