财险和产险的经营业绩稳定增长：2025年前三季度，平安产险原保险保费收入2562.47亿元，同比增长 7.1%；整体综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点。聚焦主责主业，强化创新驱动，车险原保险保费 收入1661.16亿元，同比增长3.5%；非机动车辆保险原保险保费收入901.31亿元，同比增长14.3%。平安 产险实现保险服务收入2534.44亿元，同比增长3.0%；营运利润151.43亿元，同比增长8.3%。 值得关注的是，中国平安的保险资金投资业绩提升：2025年前三季度，公司保险资金投资组合实现非年 化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点；非年化净投资收益率2.8%。截至2025年9月30日，公司 保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9%。 【深圳商报讯】（首席记者 谢惠茜）10月28日，中国平安（601318）公布了2025年三季报。2025年前 三季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润1162.64亿元，同比增长7.2%；截至2025年9月30日，集 团归母净资产9864.06亿元，分红后较年初仍增长6.2%；前三季度，集团营业收入8329.40亿元，同比增 长 ...

深圳绿色交易所与绿技行（上海）科技发展有限公司、一带一路环境技术交流与转移中心（深圳）签署 绿色技术交易合作协议，深圳能源（000027）环保股份有限公司20余项绿色技术项目实现入库，成为深 圳市首批挂牌发布的绿色技术项目，为技术供需双方搭建了高效的对接平台。 【深圳商报讯】（首席记者 王海荣）10月28日，作为2025碳达峰碳中和论坛暨深圳国家低碳城论坛平 行论坛之一的碳交易论坛在深圳国际低碳城举行。本次论坛由深圳市生态环境局指导，深圳绿色交易所 有限公司主办，以"环境要素交易驱动绿色发展新纪元"为主题，共同探讨碳排放权交易等要素市场化配 置的新路径与新机遇。 当日，论坛上举行了一系列签约与成果发布仪式，标志着深圳在推进环境要素交易驱动绿色发展的道路 上迈出坚实步伐。其中，深圳市生态环境局与国家石油天然气管网集团有限公司科学技术研究总院分公 司签署战略合作协议，双方将围绕油气领域甲烷排放精准管控展开深度合作。深圳市生态环境局正式发 布了《深圳市二手电子产品（手机）交易碳普惠方法学（试行）》和《深圳市合乘出行场景碳普惠方法 学（试行）》，同时签发"无纸化金融场景"减排量，进一步激励社会公众和小微企业的减排行为 ...

大会概况 - 2025消费电子创新大会（CEIC 2025）将于11月6日至8日在深圳会展中心举行 [1] - 大会展览规模达1.5万平方米，全球20个国家和地区的近300家科技企业参与，2000多项创新科技产品集中亮相 [1][2] - 大会主题为“新电子·新体验·新消费”，设置3场主论坛与16场分论坛，并有50余场专题会议 [1][2] 核心展示领域与技术 - 展会聚焦智能终端、智能汽车、智能家园、数字健康与新技术芯片五大核心创新领域 [2] - 重点展示基于鸿蒙、星闪、菁彩视听等全球领先技术的智能产品及体验 [1] - 以“全新根技术群”为核心，从底层技术出发，延伸配套芯片设计和关键零部件，打造创新解决方案 [3] 重点产品与体验 - 鸿蒙6全系产品体验全球首展，涵盖鸿蒙电视、电脑、平板、手机和穿戴设备5大类终端 [1] - Mate TV 110寸大屏电视全球首发，提供IMAX巨幕观影体验和全新悬浮触碰交互 [1] - 新一代智能座舱首发，演绎车-家智能联动，裸眼全息空间VR设备现场首展 [1] 参与方与产业联动 - 参展商包括央视总台、中国移动、华为、比亚迪、荣耀、蔚来、小鹏、海思、亿航智能、云汉芯城等国内外科技企业 [2] - 大会汇聚300余名来自企业、学界、研究机构的企业家、科学家及行业领袖 [2] - 举办创新“碰投会”，10余家知名资本机构现场对接高成长项目，为创新技术搭建资本桥梁 [2] 行业定位与意义 - 消费电子是扩内需稳增长的重要支撑行业之一，也是产业创新与科技创新深度融合的主战场 [3] - 大会由河套“6+1”国际产业与标准组织主办，以“国际领先标准”为牵引 [1][3]

榜单总体概况 - 榜单前三名企业为中国平安保险（集团）股份有限公司、华为投资控股有限公司、比亚迪股份有限公司 [1] - 榜单以企业2024年度营业收入为排序基准，报告从总体规模、经营效益、创新能力等多维度构建发展潜力评估体系 [1] 企业经营业绩 - 上榜企业营收整体扭转下滑趋势实现增长，营收超千亿元企业数量为18家，与上年度持平 [1] - 企业整体平均销售利润率为4.86%，较2023年的5.10%略有下降，盈利水平小幅回落 [1] 企业结构分布 - 榜单众数区间为10亿-100亿元，企业数量增至331家，较上年度同比上升5.41% [2] - 众数区间企业实现营收总额11138亿元，同比涨幅达9.76%，中层企业结构持续扩充 [2] 榜单竞争格局 - 新上榜企业数量为97家，占比19%，有22家企业名次保持不变，占比4% [2] - 近5年营收进入门槛仍呈增长态势，头部企业间位次变动频繁，竞争格局持续迭代 [2] 民营企业表现 - 民营企业在500强中数量占比达70%，实现营收占比超45% [2] - 新上榜企业中民营企业占比超70%，在高端医疗器械、机器人等细分领域表现突出 [2] 制造业发展态势 - 入榜制造业企业达207家，占比41%，营收规模同比增长13.82%，体量稳居各行业之首 [2] - 制造业内部竞争分化明显，智能网联汽车、网络与通信等领域增长强劲，部分传统制造领域面临转型压力 [2] 区域发展格局 - 区域发展呈"三层梯队"：南山、福田构成核心引领层，龙岗、宝安、龙华、坪山形成成长攻坚层，罗湖、盐田、光明处于转型调整层 [3] - 各区产业特色进一步凸显，但协同发展仍有较大提升空间 [3]

10月28日晚间，医美龙头华熙生物发布2025年三季报。前三季度，公司实现营业收入31.63亿元，同比下降18.36%；归母净利润为2.52亿元，同比下降 30.29%。 减值准备方面，2025年第三季度，公司因计提应收账款坏账准备及其他应收款坏账准备而确认信用减值损失1753.78万元，因计提存货跌价准备而确认资 产减值损失571.30万元，相应减少公司2025年第三季度利润总额2325.08万元。 | 序号 | 项目 | 2025年上半年发 2025年第三季度 | | 合计 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 生金额 | 发生金额 | | | 1 | 信用减值损失(损 | | | 应收账款、其 -1.520 52世ハツ収説的 | | | 失以"-"号填列) | -2,766.75 | -1,753.78 | 坏账准备 | | 2 | 资产减值损失(损 失以"-"号填列) | -4.139.05 | -571.30 | 存货跌价准 4,710.35 % | | | 合计 | -6.905.80 | -2,325.08 | -9,230.88 | 具体来看，公 ...

2025年三季度及前三季度财务表现 - 前三季度累计营业收入为67亿元，同比下降5.87% [1] - 前三季度归母净利润为9.33亿元，同比上升9.83% [1] - 前三季度扣非归母净利润为8.91亿元，同比上升5.3% [1] - 第三季度单季营业收入为23.72亿元，同比下降12.37% [4] - 第三季度单季归母净利润为2.6亿元，同比下降51.37% [4] - 第三季度单季扣非归母净利润为2.25亿元，同比下降57.41% [4] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.89亿元，同比大幅上升115.11% [4] 2025年上半年业务构成与表现 - 上半年实现营业收入43.23亿元，同比减少1.87% [4] - 上半年实现归母净利润6.73亿元，同比大幅增加113.52% [4] - 生命营养品业务上半年收入为20.34亿元，占营收比重47% [7] - 药品业务上半年收入为22.23亿元，占营收比重51% [7] - 生命营养品与药品两大业务合计占公司营收比重高达98% [7] 主营业务分行业详细分析 - 生命营养品业务上半年毛利率为54.95%，营业收入同比微增0.58%，营业成本同比下降25.06%，毛利率同比提升15.41个百分点 [8] - 药品业务上半年毛利率为26.58%，营业收入同比下降5.20%，营业成本同比上升2.90%，毛利率同比下降5.77个百分点 [8] - 其他业务上半年毛利率为37.80%，营业收入同比大幅增长56.60% [8] - 公司整体上半年毛利率为40.11%，同比下降2.21%，但毛利率同比提升4.59个百分点 [8] 公司业务模式与市场定位 - 公司主营业务为生命营养品和药品 [4] - 生命营养品主要包括合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H（生物素）、维生素D3、辅酶Q10、β-胡萝卜素等维生素和类维生素产品 [5] - 生命营养品根据适用对象分为动物营养品和人类营养品，主要用于饲料添加剂、食品、膳食补充剂和化妆品领域 [5] - 动物营养品以国内销售及自营出口至欧美地区为主，同时通过贸易公司销售至南美、东南亚等市场 [5] - 人类营养品主要与大型膳食补充剂生产企业、化妆品公司直接合作，并与分销商建立合作关系 [5] - 药品业务包括医药制造类产品及医药商业，医药制造类产品主要为抗耐药抗生素、抗疟疾类等医药原料药及制剂 [6] - 医药原料药绝大多数用于出口，以自营出口为主，在北美、欧洲、南美等地区建立了销售网络 [6] - 医药制剂产品采用"商务直营+推广代理"模式销售，并与国际跨国公司合作开拓亚、非、拉等地区市场 [6] - 医药商业主要通过下属流通企业浙江来益医药有限公司以配送中标药品为主，目前收入占比相对微小 [6] 第三季度业绩变动原因 - 第三季度利润总额、归母净利润及扣非净利润显著下降主要系生命营养品产品销量和价格下降所致 [4]

10月28日，"麻花第一股"桂发祥发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入3.77亿元，同比下滑6.23%；归母净利润101.96万元，同比下滑97.15%；扣 非归母净利润64.80万元，同比下滑98.10%。 其中，第三季度营收为1.28亿元，下降4.65%；净利润为493.93万元，下降61.99%。 桂发祥进一步表示，销售费用的增加主要因为，伴随公司电商渠道收入增长，对应的运营服务费、平台引流推广费等相应增加；为进一步拓展品牌影响力， 公司在旅游景区、交通枢纽及大型展会的广告投入同比增加；食品广场装修费本年摊销完毕，装修费同比减少。 财报显示，前三季度，桂发祥的销售费用为1.24亿元，上年同期为1.12亿元。 另外，公司购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销增加，导致管理费用同比增加。 今年第一、第二季度，桂发祥的业绩都以"惨淡"收场。 一季度，公司营业收入为1.46亿元，同比下降8.8%；归母净利润为664万元，同比下降64.5%；扣非归母净利润为630万元，同比下降65.1%。 资料显示，桂发祥是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业。公司产品包括以十八街 ...

茅台核心产品批发价格下跌 - 2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元 较前一日下跌25元 首次跌破1700元/瓶大关 再创上市以来新低 [1] - 2025年53度500ml飞天茅台原箱批发参考价报1715元 较前一日下跌20元 [1] - 2024年53度500ml飞天茅台原箱价格从1800元跌至1780元 散瓶价格从1750元跌至1735元 [2] - 2023年53度500ml飞天茅台原箱及散瓶价格均保持稳定 分别为1950元和1850元 [2] 公司高管重大变动 - 董事长张德芹于2025年10月27日因工作调整辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会职务 [3] - 贵州省人民政府推荐陈华为公司董事、董事长人选 陈华现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记 [3] 管理层对价格的立场与市场分析 - 管理层在2025年9月与机构投资者交流时表示 坚定将目标价维持在1800元以上 强调量价平衡 [4] - 市场分析认为价格下跌是消费时代更迭与高端消费理性回归的缩影 [4] - 短期价格可能仍有下探空间 长期因"控量稳价"举措存在反弹动能 去金融化后长期价值有望稳定于1700元至2000元区间 [5] 价格下跌的驱动因素 - 消费需求减弱 高端餐饮场景白酒开瓶率同比下降22% 企业商务宴请预算缩减30% [4] - 2025年5月"史上最严禁酒令"实施后 白酒政务消费占比从2012年的40%骤降至0.8% [4] - 供给端茅台基酒产量大幅增加 社会囤积库存达1.5亿瓶（其中60%未开瓶）形成抛压 投机性需求退潮 [5] - 电商平台百亿补贴对传统白酒销售渠道造成较大冲击 [5] 消费者结构变化 - 2025年中秋白酒消费群体中 35岁以下用户占比不足18% 较2024年下降7个百分点 [5] - Z世代对高度烈酒兴趣减弱 低度果酒、预调酒市场份额从2020年的5%攀升至2025年的22% [5] 公司近期财务表现 - 2025年半年报实现营业总收入910.94亿元 同比增长9.16% [6] - 2025年半年报实现净利润454.03亿元 同比增长8.89% [6] - 公司认为白酒行业处于宏观经济周期与产业调整周期双重叠加时期 但有利因素强于不利因素 总体发展态势向好 [6]

薪酬计划核心内容 - 薪酬计划为10年期，包含12项分阶段目标，若全部完成，马斯克将获得相当于特斯拉12%股权的奖励 [2] - 该计划设定特斯拉市值目标为8.5万亿美元，马斯克所获股票市值将达到1万亿美元 [2] - 若马斯克未能完成目标，将一无所获 [3] 薪酬计划投票与潜在影响 - 特斯拉要求股东在11月5日午夜前完成对薪酬计划等关键事项的投票，计票将在次日年度股东大会进行 [1] - 董事长警告，若薪酬计划未获批准，马斯克可能离职，特斯拉可能失去重大价值 [1] - 此次投票被视为公司发展的关键拐点 [1] 公司战略转型与领导力依赖 - 公司正处于从普通车辆制造企业向智驾车辆与机器人制造企业转型的关键时期 [1] - 马斯克的领导力被描述为独一无二且无可替代，特别是在自动驾驶出租车和人工智能机器人领域 [1] - 公司的未来被定位在自动驾驶出租车和人工智能机器人 [1] 历史薪酬计划与当前争议 - 特斯拉曾在2018年为马斯克制定类似薪酬计划，马斯克提前数年完成目标，但约500多亿美元薪酬仍未获美国法院放行 [3] - 部分咨询公司建议股东反对此次薪酬计划，理由包括金额巨大以及董事会缺乏独立性 [3]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入42.60亿元，同比减少15.04% [1] - 2025年前三季度归母净利润为2.80亿元，同比减少36.07% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为14.41亿元，同比减少13.98%，归母净利润为1.05亿元，同比减少26.46% [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比减少34.88% [2] - 2022年至2024年公司营收从66.23亿元微增至72.61亿元后回落至62.57亿元，2024年同比下滑13.84% [5] - 2022年至2024年公司净利润从2.33亿元升至3.44亿元后降至2.27亿元，2024年同比下跌34.04% [5] 收入结构分析 - 前三季度主营业务收入为41.67亿元，占营业收入比重为97.81% [3] - 卤制食品销售收入为35.27亿元，占主营业务收入比重为84.63%，但同比减少16.49% [3] - 供应链物流收入为4.23亿元，占主营业务收入比重为10.14% [3] 公司治理与监管事件 - 公司因2017年至2021年期间未确认加盟门店装修业务收入导致年报少计营业收入，被湖南证监局责令改正、警告并处以400万元罚款 [4] - 公司被上海证券交易所公开谴责，股票被实施其他风险警示，简称由“绝味食品”变为“ST绝味” [4] - 公司因此从恒生A股（可投资）指数等指数中剔除 [4] - 公司已组建专项小组开展整改，将追溯调整相关财务报表 [4] 市场表现与估值 - 截至10月28日收盘，公司股价报13.46元/股，当日上涨0.45%，总市值为81.57亿元 [5][6] - 公司股票当日最高价为13.63元，最低价为13.34元，振幅为2.16% [6] - 公司动态市盈率为21.82，静态市盈率为35.91，市净率为1.28 [6]