财务业绩 - 2025年第三季度总收入达16.9亿元，创近九个季度以来新高，同比增速提升至约10% [1] - 直播收入企稳回升，达11.6亿元 [1] - 游戏相关服务、广告和其他业务收入同比上涨约30%至5.3亿元，占总收入比例提高至31.5% [1] - 非美国通用会计准则下，该季度实现运营利润630万元，归属于公司的净利润3630万元 [1] - 非美国通用会计准则下的运营利润同比环比提升，并已连续七个季度获得净利润 [2] 用户数据 - 2025年第三季度总MAU达到1.62亿 [1] 业务板块表现 - 游戏相关服务、广告和其他业务板块收入占比首次超过30%，标志着战略转型取得关键突破 [1] - 在《王者荣耀》《和平精英》《英雄联盟》《暗区突围》《PUBG Mobile》等游戏的道具销售表现亮眼 [1] - 道具售卖业务通过深耕直播生态、深化与游戏厂商合作及丰富道具SKU，已成为新的增长点 [1] 战略与管理层评论 - 公司重回健康的增长轨道，得益于直播业务基本盘的稳步回升及其他业务板块贡献的加速提升 [1] - 公司推动收入结构多元化和成本审慎管理，体现了稳健的执行力 [2] - 未来将继续以稳健方式寻求机遇，在追求增长的同时兼顾盈利质量，为股东创造长期价值 [2] 海外市场 - 持续深化重点海外市场布局，聚焦产品体验与内容生态优化以提升活跃与留存 [2] - 与多款热门游戏达成深度合作，拓展多元变现场景，推动海外业务可持续发展与盈利能力提升 [2]

公司财务目标与增长预期 - 公司未来3至5年整体销售年复合增长率目标约为35% [1] - 公司AI数据中心业务年均增速目标高达80% [1] - 公司目标到2027年实现百亿美元级年营收 [1] 市场份额与市场前景 - 公司目标在数据中心AI芯片市场获得两位数份额 [1][2] - 公司将2030年可服务市场预测从2028年的5000亿美元上调至1万亿美元 [2] - 可服务市场预测的年复合增速为40% [2] 重要商业合作 - 公司与OpenAI签署了价值数十亿美元的多年期供货协议，计划从2026年起交付Instinct加速卡 [2] - 作为交易环节，OpenAI未来可能最高持有公司10%的股权 [2]

投资理念 - 投资的核心是对企业的认知而非押注市场 [3] - 真正理解“买股票就是买公司”的投资者不到1% [3] - 投资被视为与企业经营者做朋友 个人品行是重要考量因素 [3] 对特斯拉公司的评价 - 特斯拉在电动车领域取得成就并成功实现差异化 [3] - 公司通过款式少、产品单一、量大等方式实现相对较低的成本 [3] - 公司很可能实现盈利 [3] 对电动车行业的展望 - 电动车行业整体将很艰苦 主要原因是差异化很小 [3] - 行业将经历大洗牌 经过充分竞争后只有少数企业能真正赚钱 [3] - 智能驾驶领域若各自发展将很困难 最终可能仅存少数几家方案提供商 [3] - 未能采用主流方案的厂商将陷入同质化竞争 仅能赚取平均利润 [3]

消费趋势：许愿式消费的兴起 - 2025年双11期间，消费者在直播间主动提出对非售卖品（如洗衣液透明桶）的需求，催生爆款产品，3.5万只定制透明桶8分钟售罄，追加的1.55万只返场即告售罄 [1] - 消费模式从“品牌卖什么我们买什么”转变为“我们要什么品牌造什么”，体现了年轻消费者主权的觉醒 [3] - 该趋势已渗透多个场景，包括直播间用户要求上架背景道具、以及品牌CEO评论区充斥各类产品“许愿清单” [3] 消费者行为与偏好 - 62%的Z世代消费者认为“产品独特性”是购买决策的首要因素 [4] - 不少千禧一代消费者愿意为定制服务支付15%-30%的溢价 [4] - 2025年双11期间，超九成Z世代参与大促，近四成增加消费预算，显示出强大的购买力 [4] - 消费者追求“偏情绪化的满足”，购物决策不仅考虑性价比，更重视情绪价值，即“情价比消费” [6] 品牌策略与市场响应 - 品牌方（如宝洁、白象）对合理的用户需求采取快速响应策略，只要需求合理、成本可控，便会联合品牌尝试落地 [5][9] - 宝洁为满足透明桶需求，单独承担了约50元/单的成本（40元制造成本+10元物流费），但通过用户二次传播获得了超额回报，并带动了原本市场关注度不高的高端洗衣原液销量暴增 [6] - 品牌通过捕捉特定情绪（如旺旺的“祈福情绪”）推出限定礼盒，实现“购礼盒 - 挂祈愿卡 - 打卡传播”的全流程消费体验，礼盒上线后迅速售罄 [8] 供应链与商业模式创新 - 品牌的快速响应依赖于中国完善的供应链体系与柔性制造的成熟应用，中研普华产业研究院预测2025年个性化定制服务市场将突破5000亿元规模 [10] - 电商平台（如淘宝特价版APP）通过数字化生态系统建设，让产业带工厂能够快速响应消费者需求，促进C2M模式的供需匹配 [10] - 直播电商成为需求传递的关键桥梁，通过实时互动捕捉潜在需求，联动品牌快速落地，形成“需求-响应-落地-传播”的闭环 [10] 行业影响与未来展望 - “许愿式消费”重塑了品牌与消费者的关系，从单向的“品牌主导”转变为双向的“用户共创”，有助于提升品牌忠诚度 [11] - 消费被强调不仅是物质交换，更包含情感寄托与精神满足，随着柔性制造发展和品牌服务意识提升，“用户要什么就造什么”的商业逻辑将愈发普及 [11]

公司战略调整 - 软银集团于10月出售所持全部英伟达股份，回笼资金58亿美元 [1] - 出售英伟达股份旨在为新一轮人工智能布局提供流动性，并非基于对英伟达前景的特定判断 [3] - 公司同步加码对OpenAI的投资，规模超过300亿美元，被描述为“空前庞大” [1][3] - 除英伟达外，公司还减持了T-Mobile部分股权，继续为人工智能赛道筹集资金 [3] 财务业绩表现 - 得益于所持OpenAI股份公允价值上升，软银第二财季净利润同比翻番，达到2.5万亿日元 [3] 行业影响与市场观点 - 市场分析认为软银在英伟达市值飙升至约5万亿美元的历史峰值区间选择兑现收益，被视为“聪明钱”获利了结的标志性事件 [3] - 芯片巨头英伟达的任何大额减持都可能被投资者视为寻找人工智能行情见顶的线索，从而放大市场波动 [3] - 资金并未离开人工智能领域，而是从提供算力工具的芯片公司流向被视为下一波技术爆炸“操作系统”的生成式人工智能公司如OpenAI [3]

公司战略与发现 - 福特汽车首席执行官披露，拆解特斯拉Model 3及中国纯电车型后发现，福特Mustang Mach-E线束总长度比对手长出约1.6公里（近一英里）[1][4] - 线束差距导致车辆在重量、成本和故障点方面同步增加[4] - 这一发现直接催生了福特50亿美元的电动化投资计划[1] 业务调整与财务表现 - 福特于2022年正式成立Model E独立部门，专注于纯电平台、电子架构与软件定义汽车[4] - Model E部门在2024年亏损超过50亿美元[4] - 公司公开财务数据以倒逼团队快速迭代，认为最难的问题必须最先解决[4] 行业背景与公司定位 - 2025年第三季度美国电动车销量创历史新高，但市场渗透率仍仅约5%[4] - 公司强调不能放弃电动汽车，认为要成为全球公司就必须在本土守住电池与软件的核心阵地[4]

产品功能更新 - 微信视频通话推出三项新功能：一键秒CALL亲友、上下分屏显示以及双向自动接通 [1][3] - 一键视频通话功能在开启关怀模式后，可简化流程，使用户直接从手机锁屏界面发起通话，跳过打开微信、进入聊天页、点击加号三个步骤 [3] - 上下分屏功能通过长按并拖动视频小窗口实现，提供同等大小的上下屏幕显示，取代传统的大小屏组合界面，提升美观度并支持创意合照玩法 [3] - 双向自动接通功能在通话双方同时按下视频通话键时自动连接，避免等待接听的尴尬场景 [3]

公司核心产品亮点 - 公司展示的无人矿卡荷载重量约20头大象[3] - 无人矿卡能实现厘米级精准运行[3] - 产品具备无人驾驶、光伏驱动和极限作业能力[3] 行业技术趋势 - 相关技术正重塑矿区作业的全新图景[3] - 产品代表中国制造业绿色智能转型浪潮中的硬核标杆[3] - 技术向世界传递着中国方案[3] 市场活动与影响 - 2025年11月11日国际传播活动走进公司[3] - 英国博主近距离探秘绿色智能黑科技[3] - 外国博主对产品精准运行表示震撼[3]

来源：农民日报 日前，贵州大学动物科学学院传来振奋人心的消息：通过体细胞核移植技术，该院成功获得贵州省首批 混合体细胞克隆地方猪——3头健康的白洗猪仔猪，其中2头为母猪、1头为公猪。这一成果标志着贵州 已具备独立开展体细胞核移植的技术能力，为濒危地方猪种保护与产业发展注入新动能。 2025年5月，科研团队将这两头猪的体细胞解冻复苏后混合培养，随机注入去核受体卵母细胞后进行胚 胎融合，成功获得315个白洗猪克隆胚胎；5月31日，这些胚胎被移植到1头发情受体母猪输卵管内；6月 28日经B超检查，母猪确认怀孕；9月20日，受体母猪顺利自然分娩出3头仔猪，体重分别为1.54千克、 1.37千克、1.36千克。截至目前，3头仔猪发育良好、健康活泼。 地方猪种既是生物多样性的重要组成部分，更是畜牧业发展的"芯片"，是实现我国种源自主可控的重要 战略资源。贵州具有丰富的地方畜禽遗传资源，现存香猪、关岭猪、白洗猪等11个地方猪遗传资源类 型。随着现代养猪业的快速发展，外来猪种挤压地方猪种的养殖空间，地方猪种群规模逐渐缩小，有些 地方猪种已处于濒危状态，而传统活体保种又面临成本高、疫情风险大、长期封闭易导致基因漂移等难 题。在 ...

产品发布计划调整 - 公司决定推迟第二代iPhone Air的发布，从原计划的2026年秋季推迟至最快2027年春季[1] - 推迟发布是为了推出经过重新设计的双摄像头版本，以回应市场对初代产品“高价低配”的激烈批评[1] 新产品规格与设计 - 新机将保留现有4800万像素Fusion主摄，并新增一颗同规格超广角镜头，形成后置双摄组合[3] - 为实现更薄机身（仅比Pro系列薄约1毫米），工程团队正重新排布主板、电池与散热组件[3] - 公司考虑引入密度更高的异形电芯与液冷散热方案，以兼顾影像性能与续航表现[3] 市场表现与销售数据 - 售价999美元的iPhone Air自今年9月开卖后销量持续低于预期[3] - 该机型较1099美元的iPhone 17 Pro仅便宜100美元，但缺少长焦镜头与更大容量电池[3] - 供应链数据显示，Air季度出货量比预期低30%以上，成为公司近两年来表现最差的旗舰机型[3] - 渠道多次传出该产品减产的消息[3]