凤凰网科技讯 北京时间11月4日，据彭博社报道，星巴克公司将以40亿美元的价格，把其中国业务的大 部分股权出售给私募股权公司博裕资本，以协助加快其咖啡店业务在中国的发展。 星巴克在一份声明中称，博裕资本将通过与星巴克组建的合资企业，持有星巴克中国零售业务高达60% 的股权。星巴克则保留剩余的40%股权，并继续向合资企业授权其品牌和知识产权。 星巴克在声明中表示，其中国零售业务的总价值预计将超过130亿美元。(作者/箫雨) ...

上市计划与公司概况 - 公司已向港交所递交招股书，计划在香港主板上市，独家保荐人为招商证券国际 [1] - 公司成立于2003年，业务模式为覆盖育种、养殖、饲料生产、屠宰加工至品牌营销的垂直一体化运营 [1] - 核心产品包括清远鸡、生猪及相关肉制品 [1] 市场地位与业务规模 - 按2024年出栏量计算，公司清远鸡市场份额达59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和 [1] - 在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二 [1] - 生猪业务方面，2024年以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二 [1] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元 [2] - 2022年至2024年年内利润分别为3.41亿元、-6.69亿元、8.9亿元，净利润波动显著 [2] - 2025年上半年收入为22.21亿元，同比增长3%；期内利润为1.27亿元，同比减少73.1% [2] - 报告期内毛利率为16.3%、1.6%和18.8%；净利率为8.6%、-18.6%和18.6% [4] - 历史财务和经营业绩不代表未来表现，公司可能无法实现并维持历史水平的收入和盈利能力 [5] 收入构成与产品定价 - 生猪产品是主要收入来源，2022年至2024年收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%，2025年上半年占比达66.3% [2] - 清远鸡及其他土鸡的收入占比分别为25.6%、27.6%和22.4%，2025年上半年占比达20.7% [3] - 报告期内，生猪产品的平均售价分别为2696.3元、1989.8元和2281.6元 [3] - 清远鸡及其他土鸡的售价分别为37.7元、34.9元以及37.2元 [3] 盈利能力与成本结构 - 养猪业务的毛利率高于养鸡业务 [6] - 2022年-2024年，养鸡的毛利率分别为5.6%、0.7%和16.4%，波动很大 [7] - 同期养猪的毛利率分别为21.1%、0.4%和20.6% [7] - 经营业绩受到清远鸡及生猪产品市场价格周期性波动及固有不可预测性的重大影响 [7] - 原材料成本（特别是饲料原料）的增加可能导致利润率及经营业绩下降 [7] 行业环境与政策影响 - 禽流感、非洲猪瘟等疾病的爆发及相关负面报道可能对生产、产品供需及业务造成重大影响 [7] - 政府限制活禽活畜销售的措施直接限制了活体动物的销售渠道 [8] - 政府计划于2025年减少100万头种母猪以稳定猪肉价格，限制了行业扩张 [8] - 产业结构升级，消费需求向生鲜及其他产品倾斜，公司正战略性地加强生鲜及其他产品的业务 [8] 募资用途 - IPO募资金额拟用于未来五年拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务 [2] - 用于未来五年进一步发展公司的技术和研发能力 [2] - 用于未来五年进一步发展公司的信息系统 [2] - 用于未来五年的战略投资或潜在收购 [2] - 计划用作营运资金及一般公司用途 [2] 公司估值与融资历史 - 公司在过去20多年间有过八轮融资 [9] - 2025年8月进行第八轮融资，投后估值约为56亿元 [9] - 第八轮融资的投前估值为人民币54.0004亿元，投后估值为人民币56.0004亿元 [10] 股权结构与公司治理 - 控股股东为肖文清和张正芬，两人为夫妻关系 [11] - 张正芬直接持股32.97%，肖文清直接持股10.20% [13] - 两人通过控制的凤天投资、天聚投资、重庆荣汇、清远泉发、清远泉兴合计持股约52.28% [13] - 其他主要股东包括张远华持股7.38%、朱晓冬持股3.65%、张永持股3.61% [13] - 贵州中垦（贵州农业基金及中垦发展基金为合伙人）持股3.57%，其他上市前投资者合计持股29.5% [13] - 董事会共九名董事，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [11] - 公司为家族管理模式，董事会主席肖文清和总裁张正芬之子张鹏飞任董事会主席助理，副总裁张大立与高管张永均为张正芬的侄子 [11][12][13] 人力资源与合规情况 - 公司曾委聘第三方人力资源机构为部分雇员缴纳社会保险及住房公积金，因在当地无法人实体可办理 [14] - 公司并未为若干雇员足额缴纳社会保险费及住房公积金 [14] - 截至最后实际可行日期，公司未因未足额缴纳而收到主管部门的任何整改令或员工的任何投诉或劳动仲裁申请 [14]

美股市场整体表现 - 11月首个交易日美股主要指数涨跌不一，标普500指数涨0.17%至6851.97点，纳斯达克综合指数涨0.46%至23834.72点，道琼斯工业平均指数跌0.48%至47336.68点 [1] - 市场呈现科技巨头领涨但广度低迷的态势，标普500指数虽收涨但收盘时有315只成分股下跌，盘中一度有超过400只成分股下跌 [5] - 历史数据显示11月是美股表现最强的月份，自1928年以来，当前十个月涨幅超过10%时，11月份平均涨幅为2.6% [6][7] 科技巨头与AI领域动态 - 亚马逊AWS与OpenAI签订价值380亿美元的算力合同，推动亚马逊市值单日增加1045亿美元 [2] - 微软同日宣布两项重大算力合作：与澳洲云服务商IREN签订97亿美元合同，与云服务商Lambda签订价值数十亿美元的合同 [5] - 受AI合作消息及微软获得向阿联酋出口英伟达芯片许可证刺激，英伟达股价涨超2%，市值增加约千亿美元 [5] - 谷歌在美国市场发行175亿美元债券，据传获得约900亿美元订单，此前曾在欧洲发行65亿欧元债券 [5] 主要公司股价表现 - 科技巨头涨跌互现：亚马逊涨4%，英伟达涨2.17%，特斯拉涨2.59%，谷歌-C涨0.82%，而微软跌0.15%，苹果跌0.49%，Meta跌1.64% [8] - 存储芯片板块普遍上涨，美光科技涨4.88%，闪迪涨3.85%，西部数据涨5.2%，均创历史新高 [8] - 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数微涨0.26%，个股中阿特斯太阳能涨9.68%，新氧涨19.24%，而阿里巴巴跌1.61% [9] 行业与公司特定消息 - 美国电动车市场因联邦购车补贴到期遭遇急刹车，现代汽车Ioniq 5和Ioniq 9车型10月在美销量分别环比暴跌80%和71% [10] - 金佰利宣布以约487亿美元收购泰诺母公司Kenvue，导致金佰利股价暴跌14.57%，Kenvue股价大涨12.32% [11] - 特斯拉10月在欧洲多国销量大幅下滑：瑞典暴跌89%，丹麦下降86%，挪威下降50%，仅在法国录得小幅增长 [12] - 伯克希尔三季度财报显示其持有的苹果股权价值下降12亿美元，而同期苹果股价上涨超24%，暗示巴菲特可能再度减持苹果股票 [13]

合作核心信息 - 亚马逊云服务（AWS）与OpenAI达成一项为期多年的战略合作协议，协议总额高达380亿美元，预计在未来七年内持续扩大 [1] - AWS将为OpenAI提供核心人工智能工作负载的基础设施支持 [1] - OpenAI将立即开始使用AWS的算力资源，这些资源包括数十万片英伟达最新GPU（涵盖GB200与GB300系列） [1] 技术部署与架构 - AWS预计将在2026年底前完成全部部署，并预留扩容空间以支持2027年及以后的增长需求 [1] - 采用的AI算力集群具备扩展至千万级CPU规模的能力，用于支撑从ChatGPT推理到新一代模型训练等多样化AI任务 [1] - 通过Amazon EC2 UltraServer实现低延迟互联，优化数据中心网络带宽与GPU互联效率，使OpenAI能够在大规模模型训练与推理之间实现灵活切换 [1] 合作影响与背景 - 此次合作意味着AWS在全球AI基础设施竞争中的又一次重大胜出，也标志着OpenAI在多云战略下的进一步扩展 [2] - 合作延续了双方此前在AI生态层面的协作，OpenAI的开源模型已登陆AWS的Bedrock平台，为数千家企业客户提供模型调用服务 [2] - OpenAI已成为Amazon Bedrock上最受欢迎的模型提供商之一，合作将强化其在生成式AI领域的长期算力保障 [2]

税收政策核心内容 - 财政部与税务总局发布公告 明确自2025年11月1日起至2027年12月31日 对在上海黄金交易所和上海期货交易所交易的标准黄金实施增值税政策调整 [1] - 税收政策区分标准黄金的投资性用途和非投资性用途 在实物交割环节按是否发生实物交割出库进行区分 [2] - 对于投资用途 仍实行增值税即征即退政策 但销售环节的增值税抵扣链条中断 会员单位只能向企业客户开具普通发票 [2] - 对于非投资用途（如金饰原料） 实行免征增值税政策 会员单位取得黄金的进项税抵扣率由13%降至6% [2][3] - 中国人民银行批准的生产法定金币的会员单位不受上述税收政策变化影响 [3] 对黄金饰品企业及消费者的影响 - 非投资类黄金饰品企业的进项税抵扣减少（由13%降至6%） 预计成本端将有所提升 [1] - 税收新政导致会员单位采购非投资用途黄金的税务成本增加约7% 预计该成本将转移给下游消费者 [2][3] - 国内品牌金饰价格已出现大幅上调 例如老庙黄金足金饰品报价1256元/克 较前一日1193元/克上调63元/克 周大福等品牌报价1259元/克 较前一日上调61元/克 [3] - 花旗报告指出 在最极端情况下黄金采购成本可能上升7% 整个行业很可能提高价格以转嫁成本压力 [3] - 个人客户从会员单位直接购买投资金条或官方金币的成本不会上升 因为一直以来对个人客户都开具普通发票 [2] 对黄金投资市场及购金方式的影响 - 投资金销售的企业（会员单位销售金币、金条）具备优势 其销售价格仍接近盘面价格 [1][5] - 新政可能引起黄金场外交易向交易所场内交易转移 珠宝首饰需求向投资金条需求转移 [5] - 通过非交易所通道采购黄金的珠宝首饰企业 采购成本将直接增加13% 这使得交易所会员企业的相对税收政策优势凸显 [5] - 普通消费者购买投资型金条会更关注是否通过交易所渠道交易 因为通过交易所购买的标准金条享受免税优惠 成本优势突出 [6] - 购买纸黄金、黄金ETF等账户黄金产品不受税收政策影响 但场内黄金产品的成本优势可能分流部分资金 [6] 对金价及资本市场的短期影响 - 短期来看 新规可能推高金价进而压制实物需求 [1] - 黄金税收新规公布后 黄金零售相关股票在11月3日大幅下跌 例如潮宏基股价跌9.90% 周大生跌4.26% 港股周大福跌8.67% [4] - 周一亚市早盘金价应声下跌 现货黄金一度下跌0.6%至3970美元/盎司 随后出现反弹至4003.45美元/盎司 [7][8] - BullionVault研究主管认为 中国作为全球最大黄金消费国的税收变化将打击全球市场情绪 [8] 对黄金市场的长期影响 - 长期来看 新规有助于黄金投资市场规范化 增强其金融属性 提升在资产配置中的地位 [1] - 在全球金融波动背景下 中长期黄金需求预计不会受税制压制 [1] - 持有成本上升或促使居民财富更多流向实体经济或资本市场 进一步助力经济复苏 [1] - 短期金价可能呈现结构性分化 但长期趋势仍由全球宏观基本面主导 [9] - 一个更为透明、规范的中国黄金市场能更好地反映真实供需 提升其在全球定价体系中的影响力 [9]

根据议程，大会期间将举办世界新经济论坛、国际合作论坛以及工业物联网、交通车联、智慧能源等多 个平行分论坛。其中，最受瞩目的环节之一，将是《全球万物智联数字经济与社会发展宣言》的正式发 布。同时，大会还将公布2025世界物联网500强排行榜，并颁发世界物联网数字经济大奖。与大会同期 举行的世界物联网500强峰会，将汇聚全球数字经济领域的头部企业，共同探讨行业创新与发展。 世界物联网大会（WIOTC）作为在联合国经社理事会登记的国际性机构，其举办的活动持续获得联合 国秘书长古特雷斯等国际组织负责人的关注与支持。大会旨在通过展示各行业领域的最新应用与成功案 例，加强国际间在数字经济转型与创新发展方面的合作，推动构建全球万物智联数字经济市场。全球各 国政府机构官员、企业领袖、专家学者等均可通过大会官网进行注册。 本届大会以"万物智联新经济 智慧社会新时代"为核心主题。值得注意的是，2025年恰逢联合国成立80 周年、国际电联提出物联网概念20周年以及世界物联网大会成立10周年，在这一特殊时间节点召开的年 度大会，无疑被赋予了更深远的意义。届时，预计将有多国政府领导、联合国及相关机构官员和国际组 织负责人出席。 凤凰网 ...

公司业绩表现 - 前三季度归属于股东的净利润达378.64亿元，创历史新高，同比增长55%，相当于月均净赚超42亿元 [5] - 业绩增长得益于金、铜等有色金属牛市，公司快速释放产能并把握价格上行窗口，尽产尽销 [5] - 黄金销售收入占公司营收的49.1%，毛利贡献为38.6%，海外黄金业务贡献利润64.84亿元 [7] - 公司海外资产占比达47%，利润贡献度达52% [8] 资源储备与行业地位 - 公司拥有黄金储量超1500吨，相当于中国黄金储量的46%，是中国唯一跻身全球前十的金矿公司 [2] - 公司同时是中国最大的铜矿公司，铜储量超5000万吨，是全国储量的1.2倍 [2] - 公司全球市值超8000亿元，为全球市值第一的金矿集团 [3] - 公司战略投资招金矿业、万国黄金、四川黄金等同业公司 [21] 成长战略与海外扩张 - 公司通过极致的成本控制和技术创新站稳脚跟，并开展逆周期并购实现全球扩张 [3][15] - 从偏安福建走向全国乃至海外，在海外16个国家拥有大型矿产基地 [9] - 2024年以12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿，该矿年产黄金约6吨，将支撑公司2028年矿产金100-110吨的目标 [21] - 2019年以13.3亿加元收购哥伦比亚武里蒂卡金矿，尽管存在安全风险，该矿今年上半年仍贡献营收4.57亿美元，资源量达359.4吨 [10][11] 资本市场运作与估值 - 公司海外金矿重组而成的紫金黄金国际登陆港股，募资237亿港元，成为今年全球第二大IPO [6] - 紫金黄金国际获得GIC、高瓴等基石投资者认购16亿美元股份，占全球发售股份的49.9% [6] - 截至10月29日，紫金黄金国际市盈率超30倍，而紫金矿业市盈率在17倍左右 [7] - 阿布达比投资局为紫金矿业A股第一大重仓股，持股1.73亿股，持股市值达52.6亿元 [20] 成本控制与运营效率 - 紫金黄金国际的全维持成本为每盎司1458美元，处于全球前15大金矿企业第六低 [15] - 远低于行业平均的开采成本（当前金价约4000美元/盎司）使公司能点石成金，收购亏损矿山后在1-2年内实现盈利 [15] - 在2013-2016年的矿业寒冬期，公司仍保持盈利，2015年实现净利润16.56亿元 [14] 股权结构与股东回报 - 董事长陈景河持有公司8510万股，以30元/股估算持仓市值达25.53亿元，2024年度薪酬为747.52万元 [18] - 上杭县财政局为公司第一大股东，持股22.89%，持股市值超1800亿元，2024年从公司获得分红（税前）23.12亿元 [19][20] - 2024年上杭县财政收入52.3亿元，公司分红贡献占比接近45% [20]

公司商业模式与市场策略 - 公司是一家互联网保险中介平台，核心业务是为联合保险公司定制、分销人身险产品，并提供理赔等售后服务 [5] - 公司采用“AI+保险”模式，拥有自己的AI算法工程师和大数据团队，截至今年6月底已开发出4800多个能够分析超过5300个标签的模型 [6] - 公司通过精准定位潜在消费者来帮助传统保险公司进行精准分销 [5][6] - 公司在数字广告、移动互联网广告方面投入力度大，销售及市场营销费用长期占据较大比重，2024年上半年销售及市场营销费用合计达到10.953亿元，占营收超五成 [1][8] - 公司创始人认为保险行业规模巨大，中国保险行业规模已达5.7万亿，并看好健康险在人口老龄化背景下的价值 [9] 公司财务与运营表现 - 公司营收从2021年的3.85亿元增长至2023年的20.45亿元，并在2024年上半年首次实现盈利 [5] - 2025年第二季度公司营收创历史新高，总收入约10.7亿元，同比增长25.2%；净利润达3.05亿元，同比增长55.6% [5] - 截至2025年6月30日，公司现金储备高达34.2亿元，同比增长99.1%，几乎较去年同期翻倍 [5] - 公司于2025年4月30日在纳斯达克上市 [5] 消费者投诉与争议事件 - 黑猫投诉平台上关于“元保保险”的投诉已达到1955条，投诉问题多为“无故扣款”、“诱骗投保”以及“虚假信息” [4] - 存在多起老年消费者在不知情情况下被开通自动扣费的案例，例如有案例显示老人被持续扣款一年多，合计金额达2500多元 [1][2] - 扣费模式通常以小额开始，如首月6元，后续月份变为每月200多元，且扣费提示短信容易被忽视 [1][2] - 投诉所涉渠道广泛，包括京东、融360、水滴保等多个平台 [4] 监管处罚与行业风险 - 2022年3月，公司因“未按规定开展互联网保险经纪业务”被处以警告并罚款1万元 [7] - 公司的“1元保”业务因涉嫌虚假宣传及在不知情情况下强制扣费而引来诸多投诉和媒体报道 [7] - 2024年10月，甘肃省消费者协会发布的消费投诉典型案例中，首案为网络保险强买强卖，涉及公司及其关联方首信保险 [8] - 公司被指利用技术手段，使扣款过程难以追溯，例如有案例称从手机浏览记录中完全查不到访问记录 [3]

行业背景 - 中国汽车出口量持续领跑全球，2024年预计达到585.9万辆，同比增长19.3% [1] - 中国汽车硬件产品已在全球市场占据重要地位，但车载导航体验普遍滞后，成为影响品牌满意度的关键瓶颈 [1] - 中国车企在海外市场难以获得灵活、高效且体验统一的导航解决方案 [1] 产品发布与核心特点 - 高德地图正式发布AutoSDK国际版，旨在解决中国车企全球化进程中的车载导航体验不佳和开发支持薄弱问题 [1] - 该产品提供包含地图渲染、在线导航、离线数据以及智能速度辅助（ISA）等功能的一站式开发工具 [1] - 方案延续国内首创的“乐高”式模块化产品架构，允许汽车制造商根据不同市场需求进行灵活的个性化定制 [2] - 该设计使车企能将国内市场领先的导航交互体验（如精细的路口大图引导、多路线智能规划）快速适配并部署到全球车型上 [2] 市场覆盖与技术支持 - AutoSDK国际版目前已覆盖欧洲、东南亚、中东等超过170个国家与地区 [1] - 产品实现了对英语、西班牙语、阿拉伯语等19种全球主流语言的支持 [1] - 高德在国内已与超过40家车厂、100多个品牌进行深度合作，计划将成熟的本土工程化支持与项目管理经验延伸至全球 [2] 战略合作与基础设施 - 高德近期已与全球位置服务公司HERE达成战略合作，以确保海外业务的合规性和数据的权威性 [2] - 公司正在积极构建海外基础服务设施，包括在德国和新加坡等地设立数据中心，以保障服务稳定与本地化运营的合规水平 [2]

北京时间11月3日，《商业内幕》周末发文，披露了特斯拉的人形机器人实验室，让外界得以一窥特斯拉是如何把Optimus训练得像人一样的。 在特斯拉工程总部一间玻璃围墙实验室里，数十名员工正在模拟日常生活动作：举起杯子、擦拭桌面、拉开窗帘。 他们在八小时轮班中要重复每个动作数百次，头盔与厚重背包上安装的五台摄像机会全程记录工作过程。特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)偶尔会驻足观 看。特斯拉的投资者们也定期前来观看演示。 "这种感觉就像'显微镜下的小白鼠'。"一名前员工对《商业内幕》表示。 这些员工的目标很简单：教会特斯拉人形机器人Optimus如何像人类一样活动。 Optimus 马斯克已将Optimus视为公司业务的关键组成部分。在特斯拉第三季度财报电话会议上，马斯克表示，这款机器人"有望成为有史以来最大的产品"，并称公 司最终每年将生产100万台。他还预测，Optimus未来可能占到特斯拉企业估值的大约80%。 特斯拉计划让Optimus执行各种任务，包括工厂工作、家务以及护理工作。上述"数据收集操作员"的工作就是为Optimus替代人力劳动铺路。 《商业内幕》采访了五名现任和前任员工，了解Opt ...