全球大模型格局 - 全球大模型发展呈“双核驱动”态势，技术路径上闭源与开源并行，地缘格局上美国与中国成为两大核心力量[10] - 美国在算力、算法和人才方面积累深厚，主导闭源领域；中国将开源作为重要发展方向，有助于应对供应链不确定性和外部制约[13] - 头部闭源模型形成OpenAI、Anthropic与Google“三驾马车”之势，OpenAI的GPT系列在综合能力方面具备优势，Anthropic聚焦专业场景，Google的Gemini路线更倾向于“全面而均衡”[17] 开源模型的崛起 - 2025年是中国大模型发展的“破局之年”，DeepSeek横空出世，在全球范围内率先以开源方式复现具备“长链推理”能力的大模型[18] - DeepSeek通过创新训练机制将推理过程中的Token成本大幅压缩，实现“低成本，长推理”范式，迅速引爆开发者社区[18] - 除DeepSeek外，通义千问和Kimi等国产大模型也已陆续开源，共同探索兼具技术深度与生态广度的新型开源路径[18] - 开源对中国而言是一种系统性战略，本土开源模型获得广阔应用试验场，并激活了中国庞大的工程师红利，实现算力、数据与人才的高效协同[19] 端侧模型发展 - 2025年“端侧推理”成为模型落地的重要战场，在云端训练昂贵、推理成本上升的背景下，部分推理能力迁移到设备端执行[20] - 端侧模型参数量级在几亿到数十亿，具备低延迟响应、强隐私保护和几乎可忽略的运行成本优势[21] - 家庭与办公场景成为端侧模型的典型载体，安防摄像头、家用机器人等开始依赖本地推理完成视觉理解和任务执行[21] 大模型关键技术演进 - 大模型从单一文本能力迈向更复杂综合形态，四大技术趋势包括原生多模态融合、推理能力、长上下文窗口与记忆机制，以及智能体能力[22] - 前沿大模型正转向原生多模态架构，将图像、语音、文本等多种模态嵌入同一共享向量表示空间，实现更高效一致的理解与生成[23] - 推理能力成为核心标配，模型在训练阶段学习“如何一步步思考”，在推理阶段采用“延长思考时间”等机制提升判断能力[24][26] - 新一代模型支持超长上下文并结合外部记忆存储机制，能够在多次交互中持续追踪用户身份和偏好，成为具备长期认知能力的数字伙伴[27] 训练范式与架构探索 - 大语言模型经历范式转变，从以大规模预训练为核心单一路径，演进为融合后训练精调与运行时计算增强的多阶段协同体系[31] - 能力提升遵循三条“规模法则”：预训练规模法则构建基础能力，后训练规模法则注入任务导向行为模式，测试时规模法则提升准确性[32][33][34] - Transformer仍是绝对主流架构，但研究者积极探索线性注意力模型、混合注意力机制和文本扩散模型等替代或混合方案[37] 物理AI和世界模型 - 世界模型和物理AI成为行业新焦点，物理AI指能够感知现实环境、理解物理规律并采取有效行动的智能系统[38] - 世界模型是AI在“脑海中构建的微型世界”，能模拟和预测未来状态，具备“内部模拟-预演-规划”能力，提升系统泛化能力和安全性[38] - 2025年世界模型领域迎来多项标志性进展，DeepMind发布Genie3，OpenAI推出Sora2，World Labs发布Marble，NVIDIA Isaac Sim获得业界广泛关注[44] 产业链与基础设施 - 算力基础设施层面英伟达领先地位依然稳固，市值一度突破5万亿美元，多元化生态虽已萌芽但远未成熟[47] - AI行业从依赖少数云厂商支持转向多方参与的“循环式资金支持”模式，形成以英伟达和OpenAI为核心的“软硬双核”驱动结构[48][51] - 截至2025年8月全球AI应用的年度经常性收入约300亿美元，但行业全链条成本需达到约6000亿美元年收入才能实现合理回报，存在数千亿美元亏损缺口[51] 应用层发展机遇 - 大模型公司通过打造“超级助手”和布局开发者工具、AI搜索等，希望成为下一代人机交互的入口掌控者[53][54] - AI应用创业者的机会存在于大模型边界之外的垂直领域，需要深度行业理解、复杂工作流整合或强用户关系沉淀的场景[55] - 成功创业路径包含三个关键策略：抢跑模型能力、搭建灵活脚手架、将护城河转向用户数据侧积累[56] AI应用进化与挑战 - AI应用从被动响应的对话工具向具备目标感与自主性的智能体进化，经历对话、Copilot、有限智能体和自主智能体四个阶段[61] - 软件开发方式发生根本转变，核心工作转向“上下文工程”，即动态编排提示词、记忆、状态与工具调用[62][65] - 高达95%的组织未能从生成式AI投入中获得可衡量的商业回报，出现“生成式AI鸿沟”，主因是应用场景错配和难以捕捉隐性知识[65][66] - AI应用面临“成本悖论”，尽管单位Token推理成本下降，但由于链式推理导致Token调用量大幅攀升，公司整体支出可能不降反升[67] 2026年AI行业展望 - 技术方向关注在线持续学习，期待模型能实现终身学习模式，在线持续地学习、感知反馈、自我调整[73] - 经济影响关注AI能否打破“生产率悖论”，当大模型承担智力工作、机器人接管体力任务，可能推动全要素生产率提升[74][75] - 投资逻辑从“技术叙事”回归“商业基本面”，投资者更关注项目是否具备真实竞争壁垒、清晰可持续的经济模型和规模效应[76]

在很多人的印象里，老年人是"被照顾者"。他们不会用智能手机、不懂网购、对新潮商品毫无兴趣。 但现实无数银发族的生活常态是：沉迷拼多多，平均一个月150个小快递，沉迷刷各种保健品直播间。更有不少中老年博主自己开账号，分享穿搭、养 生、旅游经验，甚至粉丝量都有几十万。 图片源自小红书、抖音 有钱又有闲的消费新势力 还记得几年前，年轻人还在费尽心思教父母用微信、网购的场景吗？现在画风已经完全变了。 随着智能手机普及，老人们不仅学会了刷视频，还能自己拍摄分享购物体验。社交媒体成为他们获取信息、做出消费决策的重要渠道，短视频、直播让他 们从"不敢买"到"会比价"。 跳广场舞的大姨们开始在抖音、快手分享日常，顺手就在直播间下单。退休的大爷们研究起了各平台的优惠规则，比价能力堪比专业买手。有网友 说，"爸爸迷上网购了怎么办？败家的可不止我"。 同时，数据也给出了答案：截至2024年9月，接触互联网的银发人群（50岁以上）月活跃用户达到3.29亿，月人均使用时长129小时。短视频、即时通讯、 综合电商已经成为他们的日常标配。 图片源自QuestMobile 移动互联网对银发人群的波及广度和深度持续攀升，他们从被照顾者到消费主 ...

今年四季度的营收指引，理想把最高收入定在了292亿元，这个数字不算差，但如果对比蔚来同期最高指引的340.7亿元时，感觉可能就不太一 样了。 就在一年多前，局面还截然相反，理想曾是月销冲上5万辆的尖子生，而蔚来则被一些人视为需要抢救的对象。如今的蔚来和小鹏，月交付量 站在4万辆以上，理想反而回落至3万多辆的区间。 李想在反思中提到了英伟达和特斯拉，这两家公司是车圈共同的"诗和远方"，不过，李想迫在眉睫的问题是如何提振销量，打一场胜仗，而 这个问题，身边的兄弟李斌正好提供了现成的答案。 李想指出，英伟达和特斯拉仍以创业公司的方式管理，"如果全世界最强的公司都是创业公司的管理模式，理想汽车有什么理由放弃最擅长的 方式？" 学习特斯拉、回归创业公司的管理方式，这将意味着公司的治理模式也会发生重大改变，起码在管理上，李想要将过去下放的部分权力收 回，由李想自己掌控决策权，并且为之负责。 过去一年左右，李想对多位具有华为背景的高管进行了职务调整，这被外界普遍解读为李想在业绩承压后，重新收权、调整战略方向的组织 举措。 今年的三季度财报，理想汽车净亏损6.24亿元，这是理想在连续11个季度盈利之后出现的首次亏损。 业绩电 ...

AGI冲击已然显现：谁受益、谁买单，正成为时代核心命题。 他们以AI为借口裁员，将节省的资金投入无人付费的AI产品数据中心。 由1000多名亚马逊员工联署的公开信警告称，这种不计代价的AI开发模式可能贻害无穷。 上个月，亚马逊一口气裁掉了3万人。而讽刺的是，这三万人最好、最理想的选择是购买亚马逊股票。 亚马逊最新财报公布后，市值增加了约2500亿美元 一幅末日图景正在浮现：从实验室里的担忧，已经蔓延到办公室、仓库和数据中心。 未来，人工智能（AI）带来的究竟是GDP奇迹，还是社会秩序的解体？ 上周，「AI教父」Hinton直言，科技亿万富翁真心实意押注AI取代大量人力，这会导致社会的完全解体！ 最近，来自亚马逊的匿名人士抗议道： 当前这代AI，几乎成了像亚马逊这类科技巨头沉迷的毒品—— 根据Challenger， Gray&Christmas等再就业咨询公司数据，美国企业10月共宣布裁员153074人，创20多年新高。 另据Crunchbase和layoffs.fyi统计，仅2025年，Intel、微软、Verizon、亚马逊等大公司就宣布合计裁撤超过70000个岗位。 国外媒体用「layoffs are p ...

从大疆总部"天空之城"，到拓竹所在的荣超联合总部大厦，直线距离不足10公里，近到员工跳槽都不用搬 家，却也让两家企业邻里关系火药味浓重。 最近，大疆"剿匪"拓竹，而拓竹创始人陶冶在朋友圈发小作文"炮轰"大疆的事件，就在科技圈闹得沸沸扬 扬。 导火索是大疆投资了3D打印公司"智能派"，并在协议中安排了针对拓竹的条款。陶冶毫不客气地指出，这是 对拓竹的"火力打击"："看标的就知道了，要是价值投资就会选最像大疆的有创新能力的公司，要是火力打击 就选最卷的公司。" 这场"师徒对决"，背后并非简单的商业竞争，而是一场关乎人才、技术与生存空间的全面战争。 "我有99.9%的把握，是因为人才走向触了前老板的逆鳞"，陶冶认为，大疆是拿拓竹撒气，因为在人才竞争中 逐渐落入了下风。 事实上，像陶冶这样从大疆出走、自立门户的创业者，在过去十多年里不断涌现。他们身上烙印着大疆的基 因，沿袭大疆的打法，闯入一个个新赛道，悄然成长为细分领域的领头羊。而随着这些企业的壮大，它们也 不可避免地开始触及大疆的边界，从"师徒"走向"对手"。 十年前，大疆创始人汪滔就警示团队："不能让竞争对手找到空档挣到了钱，他们有了钱就会和你争夺人才， 那才是 ...

文章核心观点 - 小天才电话手表凭借其封闭的社交生态和强大的用户锁定效应，在竞争激烈的3C数码行业中构建了类似苹果的护城河，成为段永平创建的步步高体系内一门罕见的“好生意” [3][5][11][31] 3C数码行业商业模式分析 - 行业竞争激烈，产品差异化小，资产重，利润率普遍偏低，如小米、三星、索尼的利润率在个位数到10%左右徘徊 [2] - 安卓手机阵营同质化竞争严重，差异化有限，导致厂商难以维持高利润率，三星移动部门营业利润率预估在8%-12%附近 [26][28] - 段永平认为理想的投资标的应具备高利润率特征，如茅台、苹果、拼多多的利润率普遍在25%以上，而步步高自身的生意模式不符合此标准 [2][23][24] 小天才电话手表的竞争壁垒 - 通过独家社交软件“微聊”构建封闭生态，用户必须购买小天才手表才能与同学聊天，功能类似苹果的iMessager，形成了强大的社交护城河 [11][13] - 具备超越苹果的社交网络功能，整合了类似QQ空间的展示功能，成为青少年获取社交认同的重要渠道 [13][15] - 积分体系带来用户锁定效应，虚拟资产（如等级、特殊表盘）在更换设备后会归零，增加了用户迁移成本 [17][18] - 设备与家长手机的协同生态可绑定多达50个家庭成员，换机将导致管理员设置、聊天记录等全部丢失，提升了用户粘性 [19][20][21] 小天才的盈利能力与市场定位 - 强大的生态护城河直接转化为硬件溢价能力，小天才Z10新款售价达2299元，直逼Apple Watch，而小米同类产品售价不足300元 [29] - 虽然目标受众规模有限，但其商业模式更注重健康度和可持续性，而非单纯规模扩张 [31] - 相较于安卓智能手机互联网收入占比低（如小米互联网收入不到总收入的十分之一），小天才的商业模式更具本质差异化 [25]

行业阶段与趋势 - 中国短剧产业进入加速扩张阶段，增长重心从饱和的国内市场转向海外市场[1] - 行业正从流量驱动的“短跑阶段”迈向品牌构建与内容质量并重的“长跑阶段”，对精品化、本地化和价值沉淀的需求突出[2] - 行业在过去三年完成从“粗放式扩张”向“理性突围”的结构升级，经历用户、市场和商业模式层面的全面重构[2] - 短剧行业已从“增长推动阶段”进入“生态形成阶段”，全球化布局的窗口期正在加速打开[7] 主要出海平台与特点 - ReelShort（枫叶互动）于2022年8月上线，以本土化短剧为主，IP来源于自有Chapters及第三方网文平台，变现以付费解锁为主[3] - FlexTV（安悦科技）于2022年10月上线，译制剧和本土剧均有，率先布局东南亚市场[3] - DramaBox（点众科技）于2023年4月上线，以译制剧为主，背靠点众IP矩阵，专注品质路线，投入成本高，短剧数量和品类丰富度高于其他平台[3] - ShortMax（九州文化）于2023年9月上线，从东南亚跨越到欧美市场，采用“本土+译制”精品剧策略和分层用户精准投流营销[3] - Sereal+（中文在线）于2023年12月上线，以本土短剧为主，采用本地编剧和外籍演员，自研“短剧推荐引擎2.0”提升效率[3] - MiniShorts（字节跳动）于2024年1月上线，背靠番茄小说IP积累和TikTok生态优势实现快速入局[3] - DramaWave（昆仑万维）于2024年9月上线，以译制剧为主，推出AI智能聊天和配音功能，支持16种语言转译配音[3] 全球市场格局与用户偏好 - 北美是全球收入核心来源，ReelShort在美国地区收入占比近70%[4] - 东南亚和拉美成为增长最快市场，对译制剧接受度高且下载量大[4] - 日韩地区对内容品质要求严苛且本土内容认可度高，中东地区用户付费能力强但本土剧供给存在缺口[4] - 全球用户偏好呈现三类趋势：高付费门槛推动IAA（免费+广告）加速落地；内容从女性向“她经济”延展至男性向玄幻、科幻等题材；东南亚和拉美增长最快，多元化成效显现[4] - ShortMax等平台业务覆盖200多个国家与地区，实现从题材评估、分布式制作到智能投放的全链条闭环[4] 供给挑战与模式演变 - 海外本土剧年产量不足0.1万部，与中国年产能超过4.5万部相比缺口巨大[8] - 海外市场缺乏庞大成熟的网文IP库和既懂强情节叙事又熟悉当地文化的复合型人才[8] - 用户要求更强的情感共鸣与文化可信度，短剧需从题材、叙事节奏、演员体系等多维度升级[8] - 本地化叙事是“文化好感度”的构建，需理解当地文化审美和价值观以建立用户黏性[8] - 海外短剧商业模式正从IAP（用户付费）向IAA（免费+广告）迁移，IAA占比已升至10%-20%并在高下载市场呈现倍速增长[8] AI技术赋能与未来方向 - AI在人物换脸、翻译配音、剪辑包装等环节的应用，使短剧制作周期缩短30%，成本下降40%[9] - 动漫短剧是重要增量方向，AI可快速将真人短剧转化为动漫，预计2026年起在日韩、南美葡语区及东南亚高速增长[9] - AI使影视生产成本降至原来的1%-5%，极大提升内容规模化和多样性[12] - AI将推动短剧向“IP+电商”、“IP+文旅”等跨领域合作延展，拓展商业化空间和生命周期[12] - “海外本土剧国内制作”成为新产业趋势，依托本地成熟制作生态让外国演员在紧凑周期内完成高质量拍摄[12] - 未来增长逻辑将从“内容—投流模式”迈向“内容—品牌—生态模式”，本地化人才与全球化IP体系决定全球竞争力[12]

在羽毛球场地上，一群人拿着"大号乒乓球拍"，打一颗镂空塑料球。这个乍一看"四不像"的运动，就是今年让无数人一玩就上头的新宠——匹克球。 时至今日，匹克球已经是一项在国际上有很高知名度和众多参与者的运动项目。2024年，匹克球也成为巴黎奥运会上的表演项目。而在国内，匹克球则是 近十年才开始流行的。 匹克球的玩法很简单：在一个羽毛球场大小的区域内，双方隔着球网，使用类似大号乒乓球拍的实心球拍，来回击打一个布满圆孔的塑料球。因此人们形 容它像是"用乒乓球拍，在羽毛球场上打网球"。 当羽毛球、网球等经典运动越来越"烧钱"，简单、好玩、社交性强的匹克球，成为异军突起的"亲民运动"。很多羽毛球馆都开始降网、画线，把场地改为 匹克球场，试图赶上这场热潮。不仅仅是北上广，在三四线城市甚至是县城，匹克球的热度同样很高。 这让人上头的运动，到底好玩在哪里？ 01 "缝合怪"匹克球，其实不是新运动 如今代表着潮流和时尚的匹克球，实际上是一项被翻红的运动。 它诞生于1965年一个普通的周末，美国国会议员Joel Pritchard和朋友Bill Bell在班布里奇岛度假，孩子们抱怨无事可做，他们便想着如何用手边的运动器械 自创一项强 ...

这家智能机器人公司，继续冲刺港股IPO。 11月28日，智能机器人开放平台上海仙工智能科技股份有限公司（下称：仙工智能）继今年5月首次递表失效后更新招股书，拟港交所主板挂牌上市，独 家保荐人为中金公司，整体协调人为招银国际。 此次IPO，仙工智能募资所得将于未来五年用于推进技术及基础设施的研究及开发；用于建设一个多功能中心，整合研发、运营、组装及测试功能；用于 机器人产业链上下游的收购及投资；建立全球销售体系等。 现年35岁的赵越，在机器人系统架构和深度学习算法方面拥有十余年经验，曾两次作为队长带领浙江大学团队于2013年及2014年获得RoboCup机器人足球 比赛世界冠军。其主导研发了SRC系列控制器，持有36项发明专利。 值得一提的是，赵越是仙工智能战略市场负责人&执行董事丁霞的配偶、联合创始人兼产品研发负责人&执行董事叶杨笙的姻亲表兄。 资料显示，丁霞于2021年12月加入仙工智能前，曾在科沃斯机器人任投资总监以及X-MAN加速器总经理，并于该公司获得机器人行业丰富的资本运营及 商业化落地经验。 或许与这一层关系有关，赵越前后创办的仙知机器人和仙工智能，均获得了科沃斯投资。科沃斯在仙工智能智能股东身份 ...

融资超80 亿元，今年风光无限的资本宠儿，却先在网上翻了车。 一段"无人物流车跟人类吵架"的视频突然刷屏：一辆无人物流车被施工队挡住了路，"请让一下，请让一下"的声音在现场回荡。修路工人挥手让它右转， 无人车却纹丝不动。僵持几秒后，双方居然开始"互怼"。 11 月 25 日，新石器等无人物流车企业迅速回应：视频里的声音，全是 AI 后期合成，并非无人车的真实播报系统；提醒网友不要被"赛博段子"带偏。 但反应速度之快，也侧面暴露了一点——在今年这个被业内视为"无人物流车爆发元年"的节点，企业们格外在意公众情绪。毕竟截至目前，这个赛道公开 披露的融资已经突破 80 亿元。 这些短视频总不会也是后期合成的吧？ 那么问题就变得尖锐了： 80 亿热钱涌向无人物流车，投的到底是真技术，还是"赛博幻想"？ 80亿热钱涌入 "用无人配送降低人工成本"，最早尝试的其实是电商和物流巨头。 资金热度确实空前。今年 10 月，九识智能宣布完成 1 亿美元的 B4 轮融资；同月，新石器更是拿下超过 6 亿美元的 D 轮融资，创下中国私募股权领域年 度最大交易之一，更是中国自动驾驶最大单笔融资。 其实，在"无人物流车吵架"的视频评论区， ...