有色金属板块行情表现 - 有色金属板块涨幅居前 有色龙头ETF场内涨幅盘中上探3.25% 收涨2.98% 获资金实时净申购1320万份 [1] - 稀土龙头中国稀土涨停 盛和资源涨逾9% 黄金龙头中金黄金和西部黄金涨超4% 铜业龙头江西铜业涨近7% 洛阳钼业涨超4% [1] 稀土行业驱动因素 - 稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法发布 行业供给端调控力度升级 推动稀土价格上涨 [2] - 北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增1951.52% [2] - 稀土供改政策监管严格 轻稀土价格持续上涨 作为战略性关键矿产资源价值重估 板块存在继续上涨动力 [2] 黄金行业业绩与前景 - 山东黄金上半年净利润28.08亿元 同比增长102.98% 西部黄金净利润1.54亿元 同比激增131.94% [2] - 全球地缘政治形势缓和 黄金定价对风险钝化 美联储货币政策预期趋松 降低黄金持有成本 支持金价表现 黄金具备适中风险回报比与战术性配置价值 [2] 有色金属板块后市展望 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内推行"反内卷"优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 有利于金属价格上涨向下游传导 [3] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [3] 有色金属投资逻辑框架 - 黄金受美联储降息预期 地缘扰动引发避险需求 央行增持等宏观驱动 [4] - 稀土 钨 锑等战略金属受益于全球博弈 [4] - 锂 钴 铝受"反内卷"逻辑影响 板块迎来估值修复 [4] - 铜 铝等工业金属因新兴产业需求释放 供给增量有限 供需紧平衡 [4] 有色龙头ETF配置结构 - 有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数 铜 铝 黄金 稀土 锂行业权重占比分别为24.5% 15.3% 14.4% 11.5% 8.2% 能够分散风险 适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]

专题：新浪仓石基金研究院 8月30日，工银瑞信基金发布高级管理人员变更公告，总经理高翀因 工作调动离任，公司党委书记、董事长，法定代表人 赵 桂才代任总经理职务，代任日期2025 年 8 月 28 日。 2025年8月30日，工银瑞信基金管理有限公司发布高级管理人员变更公告，宣布总经理高翀因工作调动离任。公司党委书记、 董事长、法定代表人赵桂才代任总经理职务，代任日期为2025年8月28日。 据公开信息，赵桂才于1990年加入中国工商银行，拥有超过30年的金融行业工作经验。他曾先后在工商银行总行多个部门担 任管理职务，2013年至2016年期间担任工银巴西执行董事、总经理，2016年至2020年任工银租赁党委书记、执行董事、总 裁，2020年加入工银瑞信基金管理有限公司。 离任总经理高翀于2021年7月加入工银瑞信基金，担任公司党委副书记。在其四年任期内（2021年7月22日至2025年8月28 日），公司资产管理规模实现稳健增长，公墓资产规模从7183.33亿元提升至7951.74亿元，增长768.41亿元，增幅达10.70%。 | 基金管理人名称 | 工银瑞信基金管理有限公司 | | --- | --- ...

吃喝板块今日（8月29日）全线爆发！反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘急速上攻，盘 中场内价格猛涨3%，收盘仍大涨2.52%，行情火热！龙头个股集体上扬，金徽酒、盐津铺子强势领涨超 7%，新乳业、舍得酒业跟涨超6%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等白酒龙头全 线飘红！ 国家队上半年真金白银地下场加仓吃喝板块。根据最新披露的公募基金2025年中期报告，今年上半年， 中央汇金通过单一资产管理计划加仓了食品饮料板块相关ETF，其中，部分白酒主题ETF获国家队扫货 超亿份。 此外，近几日，吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）亦大举吸金。数据显示，截至昨日，食 品ETF（515710）近5个交易日有4个交易日获资金净申购，合计净申购额超7000万元；近20个交易日， 食品ETF（515710）累计吸金额更是超1.1亿元。 【白酒龙头半年报亮眼】 昨日（8月28日），山西汾酒发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入239.64亿元，同比 增长5.35%；归属于上市公司股东的净利润达85.05亿元，同比增长1.13%。有分析表示，山西汾酒上半 年业绩展现出其在复杂 ...

A股市场整体表现 - 三大指数8月29日继续上扬，创业板指领涨超2%，盘中站上2900点，沪深两市成交额达2.80万亿元，较昨日缩量1725亿元 [1] - 8月A股三大指数月线均大涨，创业板指本月累计涨超24%，沪指站上3800点创10年新高 [1] - 市场热点主要集中在算力和芯片方向，算力板块中新易盛等多股创历史新高，工业富联总市值超万亿，芯片股寒武纪本月股价翻倍 [1] 板块及ETF资金流向 - 创业板人工智能ETF（159363）全天获资金净申购2.54亿份，此前十日已有超13亿元加码，科创人工智能ETF（589520）近5日连续吸金1.55亿元 [1] - 国家队加仓化工和食品板块，化工ETF（516020）近10个交易日吸金超6.1亿元，食品ETF（515710）连续4个交易日资金净流入 [2] - 新能源电池强势走高，绿色能源ETF（562010）和智能电动车ETF（516380）场内价格分别大涨3.98%和3.44% [1][2] 创新药板块表现及驱动因素 - 港股通创新药ETF（520880）场内价格涨4.41%，全天成交额6.58亿元，环比放量65% [2][4] - 美联储降息预期持续升温，交易员预计9月降息概率超过80%，历史数据显示降息周期中创新药板块表现突出 [5][6] - 成份股业绩亮眼，百济神州上半年营收24.33亿元同比增长44.73%，净利润9559万美元同比扭亏，信达生物上半年营收59.5亿元同比增长50.6% [8] 人工智能板块业绩与估值 - 创业板人工智能指数本月累计上涨37.84%，年内涨超79%，跑赢同类AI指数 [15][16] - 光模块龙头业绩突出，新易盛归母净利润增速超355%，锐捷网络超194%，中际旭创、天孚通信等实现收入利润双高增 [17][18] - 行业正从业绩高速增长向提升估值阶段过渡，头部企业进入价值重估新阶段 [18] 有色金属板块驱动逻辑 - 有色龙头ETF（159876）大涨2.98%，获资金净申购1320万份 [19] - 稀土行业供给端调控力度升级，北方稀土上半年净利润同比大增1951.52% [21] - 黄金板块受益于美联储降息预期及业绩增长，山东黄金净利润28.08亿元同比增长102.98%，西部黄金净利润1.54亿元激增131.94% [21] 机构观点汇总 - 华西证券指出行情底层逻辑未证伪，包括政策重视资本市场稳定、科技进展难以证伪、反内卷叙事仍有演绎空间 [2] - 申万宏源建议关注国内科技链突破+先进制造反内卷方向如光伏、化工 [3] - 中信建投表示有色牛市启动，受益于美联储降息、国内反内卷政策及估值修复 [22]

有色金属板块行情表现 - 有色金属板块涨幅居前 有色龙头ETF场内涨幅盘中上探3.25% 收涨2.98% 获资金实时净申购1320万份 [1] - 细分领域龙头股表现强劲 稀土龙头中国稀土涨停 盛和资源涨逾9% 黄金龙头中金黄金和西部黄金涨超4% 铜业龙头江西铜业涨近7% 洛阳钼业涨超4% [1] 稀土行业动态 - 稀土行业供给端调控升级 三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 推动稀土价格上涨 [2] - 行业龙头北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增1951.52% [2] - 稀土供改政策监管趋严 轻稀土价格持续上涨 战略性关键矿产资源价值重估 板块存在继续上涨动力 [2] 黄金行业表现 - 山东黄金上半年净利润28.08亿元 同比增长102.98% 西部黄金净利润1.54亿元 同比激增131.94% 受益于全球黄金市场向好及自身经营优化 [2] - 美联储货币政策预期趋松 降低黄金持有成本 支持金价表现 黄金具备适中的风险回报比与战术性配置价值 [2] 板块后市展望 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升各环节盈利能力 改善市场预期 有利于金属价格上涨向下游传导 [3] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [3] 行业驱动因素 - 黄金受美联储降息预期 地缘扰动引发避险需求 央行增持等宏观驱动 [4] - 稀土 钨 锑等战略金属受益于全球博弈 [4] - 锂 钴 铝等金属受"反内卷"政策逻辑影响 板块迎来估值修复 [4] - 铜 铝等工业金属因新兴产业需求释放 供给增量有限 形成供需紧平衡格局 [4] 指数配置结构 - 中证有色金属指数中铜行业权重占比24.5% 铝行业权重占比15.3% 黄金行业权重占比14.4% 稀土行业权重占比11.5% 锂行业权重占比8.2% [6]

周五（8月29日），AI行情普遍调整，创业板人工智能小幅收跌，但算力部分个股仍表现活跃！其中， 光模块龙头天孚通信大涨超10%再创历史新高，深信服、太辰光、昆仑万维、同花顺、中科创达等多股 涨逾1%。下跌方面，长芯博创大跌超11%，润和软件、创意信息、锐捷网络等6股跌超5%。 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）盘中一度上探新 高，随后震荡回落场内最终收跌1.27%。资金继续加码，单日净申购2.54亿份，此前十日已有超13亿元 加码，表明对创业板人工智能赛道的积极看多。交投方面，单周爆量成交超60亿元，创上市以来新高。 单周复盘看，创业板人工智能指数周线斩获八连阳，走出持续性行情！单月复盘看，创业板人工智能连 涨4个月，本月累计上涨37.84%，同期表现优于CS人工智、科创AI指数。年内行情看，创业板人工智能 指数年内涨超79%，同样跑赢同类AI指数。创业板人工智能超额表现，叠加业绩+估值驱动，建议重点 关注后市布局机会。 | | 序号 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | 年化波动率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

港股创新药板块表现 - 8月29日港股创新药板块强势反弹 港股通创新药ETF（520880）场内价格收涨4.41% 收复5日及20日线 单日成交额达6.58亿元 环比放量65% [1] - 成份股普遍上涨 权重龙头信达生物与石药集团涨幅超6% 三生制药与中国生物制药涨超5% 百济神州涨近4% [3] - 绿叶制药以7.78%涨幅领涨成份股 药明生物涨6.96% 药明康德涨6.52% 先声药业涨6.33% 药明合联涨5.70% [4] 美联储政策与行业影响 - 美联储理事沃勒支持9月降息25个基点 预计未来三到六个月进一步降息 芝加哥商品交易所数据显示交易员预计9月降息概率超80% [4][5] - 历史数据显示美联储降息周期中创新药板块表现突出 2001-2003年及2008-2009年纳斯达克生物科技指数分别跑赢纳指约40和20个百分点 2020-2021年全球低利率阶段创新药一级市场融资额创历史新高 [5] - 降息周期降低Biotech融资门槛并抬升管线估值 大型药企更倾向于通过并购加速创新药商业化进程 [5] 企业业绩与交易动态 - 百济神州上半年营收24.33亿元人民币 同比增长44.73% 净利润9559万美元实现扭亏为盈 主要受益于自主研发产品百悦泽®及替雷利珠单抗销售额增长 [5][6] - 百济神州与Royalty Pharma达成协议 获得8.85亿美元首付款 出让Tarlatamab在中国以外地区特许权使用费大部分权利 [6] - 信达生物上半年营收59.5亿元 同比增长50.6% 净利润12.1亿元 公司采用肿瘤治疗与一般生物医学双引擎增长策略 [6] 行业趋势与指数表现 - 政策扶持、出海加速及全球竞争力提升驱动创新药板块估值重塑 下半年医保谈判、学术会议及BD落地成为重要催化剂 [6] - 恒生港股通创新药精选指数年内至7月31日累计上涨101.58% 显著超越恒指（23.50%）和恒科指（22.05%） [9][10] - 该指数精准聚焦创新药产业链 成份股以研发企业为主 重仓股集中度高 龙头优势显著 [7]

市场表现 - 大盘全天红盘震荡 创业板指盘中站上2900点 [1] - 国防军工ETF（512810）尾盘急速冲高 场内收涨1.2%再创3年半新高 振幅达2.39% [1] - 收盘前10分钟溢价率一度飙至0.83% 全天成交1.62亿元 连续14个交易日超亿元 [1] - 此前4日大举吸金超1.1亿元 [1] - 单周放量成交9.27亿元 续创上市9年来新高 [4] - 8月场内价格累涨10.77% 连续4个月上涨 累计成交30.2亿元 较7月大增逾五成 [6] 成份股表现 - 长城军工尾盘涨停创收盘新高 成交74.62亿元 [3] - 中国卫通收涨8.82% 成交56.48亿元 [3] - 中航成飞尾盘暴拉收涨7.72% 成交35.70亿元 [3] - 菲利华收跌9.31% 振幅超16% 成交50.55亿元创历史天量 [3] - 中国卫星收涨1.90% 成交54.27亿元 [3] - 内蒙一机收涨7.39% 成交37.56亿元 [3] - 华力创通收涨7.18% 成交36.87亿元 [3] 基本面分析 - 72只成份股披露2025年中报 60股上半年实现盈利 占比超83% 其中半数实现净利正增长 [6] - 18股净利同比增速超30% 其中8股超100% [6] - 航天科技净利暴增超21倍 华丰科技净利增速达9.4倍 高德红外增9倍 纳睿雷达增8.6倍 [6] - 中船防务营收101.73亿元 净利同比增258.46% [7] - 北方导航净利同比增256.59% [7] - 本轮行情源自基本面触底回升 2025Q3-2025Q4军工订单有望持续兑现落地 [6] 行业覆盖范围 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等热门题材 [7] - 兼顾传统主战力量与新域新质力量 [7] - 为融资融券标的及互联互通标的 [7]

8月29日晚间，诺德基金发布高管变更公告，宣布公司董事长潘福祥因达到法定退休年龄正式离任，同 时宣布郑成武为新任董事长，即日生效。 | 基金管理人名称 | 诺德基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《证券基金经营机构董事、监事、高级管 | | | 理人员及从业人员监督管理办法》《公开募 | | | 集证券投资基金信息披露管理办法》 | | 变更类型 | 新任基金管理公司董事长、离任基金管理 | | | 公司董事长 | | 职务 | 重事长 | | --- | --- | | 姓名 | 那成武 | | 任职日期 | 2025-8-29 | | 过往从业经历 | 1995年8月至1999年5月任职于北京清 | | | 华大学企业集团,历任项目经理、办公室 | | | 副主任、董事会秘书:1999年6月至2005 | | | 年 12 月任职于北京清华通力机电设备有 | | | 限公司,担任党总支书记、副董事长、总 | | | 经理:2005年12月至2008年3月任职于 | | | 江西诚志科技发展有限公司,担任总经理: | | | 2008年4月至2017年1月任职于诚志股 | | ...

| 职务 | 重事长 | | --- | --- | | 姓名 | 那成武 | | 任职日期 | 2025-8-29 | | 过往从业经历 | 1995年8月至1999年5月任职于北京清 | | | 华大学企业集团,历任项目经理、办公室 | | | 副主任、董事会秘书:1999年6月至2005 | | | 年 12 月任职于北京清华通力机电设备有 | | | 限公司,担任党总支书记、副董事长、总 | | | 经理:2005年12月至2008年3月任职于 | | | 江西诚志科技发展有限公司,担任总经理: | | | 2008年4月至2017年1月任职于诚志股 | | | 份有限公司,历任总裁助理、专务副总裁、 | | | 副总裁、董事、总裁:2017年4月至2025 | | | 年1月任职于清华控股有限公司(2022年 | | | 7月更名为天府清源控股有限公司),担任 | | | 党委委员、副总经理:2025年1月至今任 | | | 职于天府清源控股有限公司,担任党委副 | | | 书记、副董事长、总经理。 | | 取得的相关从业资格 | 基金从业资格 | | 國籍 | 中国 | | 学历、学位 | 硕士研 ...