上周中美元首通话，并迎来央行万亿买断式逆回购维系宽裕流动性，A股市场在内外因素共振作用下放 量震荡回升。此外，市场情绪回暖，上半周消费占优切至下半周的TMT相对占优。市场风格方面整体 表现为：成长>周期>金融>消费。 展望来看，在外部贸易环境缓和下，预计国内政策端时至三季度初，或不太会有积极的动作，由此依靠 宏观经济与金融周期的观点，可能难以推动A股信心与热度再度提升。在没有外在因素改变情况下，A 股趋势性机会可能下降，或以交易结构性机会为主。此外，公募基金高质量发展行动方案发布之后，市 场亦存在结构性切换情况，受风偏降低等共同影响，银行板块涨幅较持续。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 在未来结构性机会上，以下主线或值得关注：一是，对冲关税与地缘政治冲击的资产依然有配置价值， 包括黄金、军工等；二是，科技方向关注国内大模型能否有新版本推出，以及其他在AI应用方面卡位 较好的细分环节；三是，在外围不确定性背景下，国内新消费、创新药等具有自身景气度的品种有相对 的确定性，可以给予估值溢价；四是，在淡季中消化过价格战冲击，供给端收缩后具有涨价和格局优化 潜力的周期类和制造类行业，包括化工、汽车等。 风险提示 ...

上周市场有略微幅度反弹，但市场成交额仍然较为平淡，日均成交额约12，089亿元。中美两国元首在 经贸摩擦后首次直接沟通，快速推动两国达成新的贸易协定，对市场起到正面影响，出口品种更为受 益。风格上，整体成长优于价值，小盘跑赢大盘；行业上，通信、有色金属、电子等表现靠前，家用电 器、食品饮料、交通运输等表现靠后。 整体而言，国内宏观基本面压力对市场的负面影响仍然存在，但短期内被宏观事件对冲。我们认为，为 避免量价形成下行螺旋，政策有必要更早发力：一方面承托内需更快改善，另一方面明确"反内卷"治理 细则，减缓供给压力。 海外方面，上周市场风险偏好快速回升，美股创新高，贵金属资产出现一定调整。当前美国居民消费的 强度在逐渐放缓，美股的进一步修复同样需要看见新的催化，由于5月非农数据超预期，市场对美国衰 退担忧降温，加之薪资数据指向通胀压力上升，降息的路径可能进一步延后，意味着美股破前高的难度 同样较大。 往后展望，主要有两类事件会对各类资产价格起到明显影响。1）美国降息路径：由于非农数据超预 期，后续美国降息路径再度延后的可能性较大；2）特朗普"大美丽法案"能否通过：该法案主要内容包 括减税、停止新能源补贴、提高债 ...

专题：新基认购 6月9日，本周新发基金34只，涵盖股票、混合、QDII、FOF、REITs等多种类型，涉及易方达、广发、鹏华、永赢、大成、华夏、富国、汇 添富、招商、建信、万家、安信、新华等26家基金公司。值得关注得有王保合、方旻管理的富国致享量化选股，林立禾管理的海富通致远 量化选股；徐习佳管理的东方红慧选成长、袁玮管理的安信价值共赢；中金亦庄产业园REIT、中金中国绿发商业资产REIT、冉凌浩管理的 大成恒生医疗保健联接（024055）等。 本周5只混合型基金，认购起点1元、10元，业绩比较基准涉及沪深300指数收益率、中债综合指数收益率、恒生指数（人民中债综合全价指 数收益率、中证港股通综合指数（人民币）收益率、中证800指数收益率等。老中青基金经理齐聚，值得关注的"老将"东方红资产管理徐习 佳、安信基金袁玮，中生代基金经理刘德杰，新生代基金经理兴华崔涛、中航王森等。 | 基金代码 | 基金名称 | 认购起始日 | 认购截止日 | 认购起点 (元) | 业绩比较基准 | 基金经理 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 023173 | 兴华昌成A ...

截至6月6日，据交易所数据，红利低波ETF（512890）在连续三周（2025/5/19-2025/6/6）实现基金规模 与份额的周度净增长后，分别达152.27亿份、177.78亿元，均为自2018年12月19日成立以来新高。 除了基金规模与份额持续走高，红利低波ETF（512890）标的指数红利低波指数点位同样在6月4日攀升 至基日（2005/12/30）以来新高，截至6月6日，区间年化涨幅高达13.82%，而同期年化波动率仅为 25%，或是投资者把握A股红利类资产整体布局机遇的趁手工具。（数据来源：Wind。指数过往业绩不 代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险） 股息率方面，红利低波指数近一年股息率达6.33%，已高于近十年90.7%的时间，尤其是在当前宏观利 率中枢长期走低的环境下，红利低波ETF（512890）有望凭借较高股息水平成为险资等长线资金应对降 息环境的主要投资方向之一，配置价值凸显。（数据来源：Wind，数据截至2025/6/6） 值得注意的是，不仅红利低波ETF（512890）近期交投活跃，其联接基金（包括A类007466，C类 007467，I类02 ...

我国出口产品的附加值不断提高，从以前以低端制造业为主逐步升级到中高端制造业为主。新能源汽 车、光伏、风电成为出口的"弹药"，特别是我国汽车出口近两年已超过日本，成为世界第一大汽车出口 国，体现出我国在高端制造方面的优势越来越明显。虽然出口增速很难再有两位数以上增长，但出口产 品附加值的提升使得我国出口企业的利润明显改善，这也是我们应对贸易关系紧张的重要策略。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 当前，在贸易关系紧张的背景下，外贸增速面临一定挑战。因此，通过拉动内需来应对外需的不确定性 显得尤为重要。外贸是畅通国内国际双循环的关键枢纽，也是拉动经济增长的"三驾马车"之一。针对当 前贸易关系的复杂局面，商务部负责人表示将加大支持力度，降低外贸企业内销成本。有关部门将进一 步扩大出口信用保险的承保规模和覆盖面，增强外贸企业接单的信心。通过尽快出台提振经济的一揽子 增量政策，将有利于提升市场信心，推动资本市场表现。今天，上证指数在盘中突破3400点整数关口， 市场信心得到有效提振。下半年市场行情值得期待，希望下半年资本市场能够带来更强的赚钱效应。以 人形机器人为代表的科技板块有望继续 ...

专题：谢卫卸任交银施罗德基金总经理，袁庆伟接任 6月6日，交银施罗德基金发布高级管理人员变更公告，总经理谢卫因工作安排转任公司资深专家，新任 袁庆伟为总经理，任职日期2025 年 06月05日。 袁庆伟，历任交通银行乌鲁木齐分行财务会计处副处长、会计结算部高级经理；交通银行总行资产托管 业务中心（资产托管部）副总裁、总裁；交通银行总行金融机构部总经理、资产管理业务中心总裁等职 务。 谢卫， 历任中央财经大学金融系教员；中国社会科学院财贸所助理研究员；中国电力信托投资公司基 金部副经理；中国人保信托投资公司证券部副总经理、总经理、北京证券营业部总经理、证券总部副总 经理兼北方部总经理；1998年谢卫参与筹备"老十家"之一的富国基金并担任富国基金副总经理，开启了 他长达27年的公募基金从业生涯。2008年，谢卫加入交银施罗德基金担任副总经理，自2019/02— 2025/06担任交银施罗德基金总经理，其中，2024/08至2024/10曾代任交银施罗德基金董事长。 | 基金管理人名称 | 交银施罗德基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办 | | | ...

今日，大盘维持震荡走势。截止收盘，上证指数收盘上涨1.26点，涨幅为0.04%，报收3385.36点，成交 额4527.44亿元；深证成指收盘下跌19.8点，跌幅为0.19%，报收10183.7点，成交额6992.75亿元；创业 板指收盘下跌9.18点，跌幅为0.45%，报收2039.44点，成交额3229.32亿元。沪深两市较前日缩量约1400 亿元，个股方面涨跌均为2600支左右。 盘面上，行业出现分化。其中，有色、化工、煤炭、创新药等板块涨幅居前，前期表现较强的游戏、影 视、汽车等相关板块整体出现回调。 据央视6月6日报道，5日晚间，中美元首应约通话，在一个半小时的交谈中，双方讨论了一系列彼此关 心的问题，中方还邀请特朗普再次访问中国，对此特朗普表示"诚挚感谢"。据报道，此次中美通话的重 点当属关税战，中方指出，已经严肃认真地执行了日内瓦会谈达成的协议，要求美方撤销"消极举措"。 特朗普表示，中美关系"至关重要"，他对中方"十分尊重"，两国合作的话可以做成许多好事，美方愿意 同中方一道努力落实日内瓦协议。 中美首脑的直接通话，延续了日内瓦会谈的缓和基调，为中美经贸磋商注入了新的动力。受此消息影 响，市场 ...

华泰证券称，险资举牌热潮持续，险资对股息收入的重视推动形成2024年来新一轮举牌热潮，本轮举牌 的红利特征明显。我们统计了2015-2023年举牌股在举牌时点前后的收益表现，体现出较为明显的"跷跷 板"现象，如果不考虑股息贡献，险资举牌过往整体表现或较为一般。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 6月6日，红利低波ETF（512890）交投活跃，截止发稿涨0.26%，成交额2.56亿元。资金流向方面，连 续6天获得净申购，其中，昨日获净申购6亿元，单日净流入创年内新高。今年以来获净申购33亿元，规 模从137亿元增加至177亿元，最新份额152.13亿份，规模177.22亿元，份额规模均再创新高。流动性方 面，今年日均成交额3.74亿元，同类居前。今年以来跑赢基准1.18%。 华泰证券表示，6月依然维持对高股息风格的推荐，但资金面震荡情况下，胜负手在于性价比，主要考 量：1）市场风险偏好短期仍有扰动。主要股指期货基差上周虽有修复，但仍处于相对深贴水状态，反 映出避险情绪仍较强，而往年来看6月资金面偏紧，风险偏好易受扰动；2）短期美债利率高位震荡，利 好高股息风格；3）量化 ...

随着市场风格转向，红利类资产凭借较为稳定的分红与低波动属性，关注度不断升温，带动相关ETF近 期吸引了大量资金流入。根据Wind数据，市场首只百亿级红利低波主题ETF——红利低波ETF （512890）自5月28日以来连续6个交易日实现资金净流入，6月5日的单日净流入更是高达5.98亿元，创 年内新高。 增量资金的加速涌入下，截至6月5日，红利低波ETF（512890）基金份额与规模已连续5个交易日、6个 交易日突破历史前高，分别达152.13亿份、177.22亿元。其中，红利低波ETF（512890）年初以来 （2025/1/1-2025/6/5）基金份额增长29.51亿份，是全市场仅有的份额增长超29亿份的红利类主题ETF。 （数据来源：交易所） 据悉，红利低波ETF（512890）是市场首只追踪红利低波指数的ETF，通过筛选50只连续分红、股息率 高且波动率低的股票构建投资组合，把握A股红利类资产的整体布局机遇。尤其是在当前宏观利率中枢 长期低位的环境下，更多资金亟需找到新的投资方向，具备高股息、低波动特征的红利低波指数中长期 配置价值凸显。 Wind数据显示，红利低波指数近一年股息率达6.32%，高于 ...

从近期全球资本流动来看，资本流出美国资产流入中国资产的迹象越来越明显。6月6日凌晨美股出现震 荡，而中国资产集体走强，纳斯达克中国金融指数出现回升。今年以来，资金流入A股和港股的迹象越 来越明显，这很大程度上得益于一揽子稳定增长的政策逐步落地，稳定了经济基本盘，加上支持股市、 持续活跃资本市场的政策，提振了投资者的信心。而以人形机器人、人工智能为代表的科技创新板块大 涨，提振了市场信心，也带来了很强的赚钱效应，吸引了场外资金入场。中国资产整体估值上相当于美 股有较大的优势，很多资产价格只有美股的1/3，因此中国资产估值修复的空间很大，这将会带来更多 的投资机会。 坚持价值投资，知易行难。关于中国市场，股神巴菲特提出了两个重要观点：第一，中国市场的估值比 美国低，股票更便宜；第二，中国是一个新兴市场，会有很多人参与股市，股民更加投机。这其实体现 出两层意思。一方面，巴菲特认为中国股票便宜，但中国股市存在很多投机行为，许多投资者喜欢追涨 杀跌、频繁交易，这也使得市场经常偏离基本面，股价波动较大。我们要想做好价值投资，就要减少对 短期股价波动的关注，多关注上市公司的基本面，通过基本面的研究，抓住好行业好公司的机会。 ...