港股市场表现 - 8月28日港股三大指数集体收跌，午后随A股反弹但未能扭转跌势 [1] - 恒生港股通创新药精选指数一度跌逾4%，收跌1.67% [2] - 6月以来港股走势明显逊色于A股，主因港元汇率弱势导致香港金管局流动性收紧 [4] 科技板块动态 - 美团-W因二季度盈利下滑拖累科网龙头回调，股价跌超12% [1] - 阿里巴巴-W跌近5% [1] - 港股互联网ETF（513770）收跌1.51%，盘中溢价率达0.84%，近10日资金净流入8.7亿元 [1][2] 创新药板块表现 - 港股通创新药ETF（520880）收跌1.72%，收盘溢价率0.67% [2] - 单日获资金净流入超2500万元 [3] - 美国总统特朗普考虑对进口药品征收高达250%关税，引发板块情绪扰动 [5] ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）持仓集中度高，前四大个股（小米、腾讯、阿里、美团）合计权重54.74% [6][7] - 基金规模超74亿元，年内日均成交额5.93亿元，支持T+0交易 [7] - 港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF [7] 指数业绩表现 - 恒生港股通创新药精选指数年内至7月末累计上涨101.58% [9] - 较恒指（23.50%）和恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点 [9] - 指数发布以来年度涨跌幅：2021年-22.72%、2022年-16.48%、2023年-19.76%、2024年-14.16% [10] 机构观点 - 招商证券认为流动性改善将支撑港股补涨 [5] - 财通证券指出DeepSeek-V3.1支持国产芯片，AI行情有望扩散至港股科技龙头 [5] - 多数机构认为短期波动不改国产创新药产业长期逻辑，政策端利好持续 [6] 流动性展望 - 美联储9月降息预期大增，港股流动性拐点临近 [4] - 港元汇率弱势状况有望缓解，后续补涨空间可期 [4]

市场表现 - 大盘午后呈V型反转，沪指和创指均现V字走势，全天成交额达3万亿元 [1] - 国防军工板块同步反攻，国防军工ETF（512810）场内价格收涨2.17%，单日振幅超4% [1] - 国防军工ETF单日成交额2.73亿元，较前一日大幅增长40%，创历史最高纪录，此前3日连续净申购9120万元 [1] 个股表现 - 成份股华丰科技和菲利华分别大涨15.12%和13.95%，股价均创历史新高 [3] - 中国卫星盘初一度涨停，最终收涨6.72% [3] - 中航成飞因中报归母净利同比下滑68%，盘中重挫逾8%，收盘跌4.81% [3] - 六九一二和七一二上半年亏损，净利同比翻倍下滑，均跌逾3% [3] - 成交额前十成份股包括中国卫星（59.22亿元）、中国长城（39.48亿元）和中航成飞（36.38亿元）等 [3] 业绩表现 - 国防军工ETF成份股中64只披露2025年中报，52只上半年实现盈利，近半数净利正增长 [3] - 15只成份股净利同比增速超30%，其中7只超100% [4] - 航天科技净利暴增2161.91%，华丰科技、高德红外和纳睿雷达净利增速分别达940.64%、906.85%和866.97% [4] - 北方导航净利增256.59%，大立科技增106.69%，北斗星通增103.23% [4] 行业展望 - 九三阅兵事件催化预期升温，板块脉冲行情或一触即发 [4] - 开源证券研判行情或不止于阅兵，源于基本面触底回升，2025Q3-Q4订单有望持续兑现，"十五五"装备发展方向或将定调 [5] - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI和可控核聚变等热门题材，为融资融券和互联互通标的 [5]

个股表现 - 寒武纪股价大涨15%盘中最高上探1595元，总市值超6600亿元，成为A股第一高价股 [1] - 奇安信涨逾18%，奥普特涨超12%，复旦微电涨逾11%，凌云光、澜起科技等个股大幅跟涨 [1] - 寒武纪与贵州茅台为当前A股市场唯二的"千元股" [3] 行业ETF动态 - 科创人工智能ETF（589520）场内价格收涨5.85%，全天成交额1.37亿元，量价刷新历史高点 [1] - 该ETF近5日连续吸金合计1.44亿元，近60日吸金超2亿元 [1] - 前十大重仓股权重占比近七成，第一大权重行业半导体占比近一半 [4] 技术突破与产业协同 - 银河麒麟操作系统V11为中国首个基于6.6内核的商业版操作系统，实现技术飞跃 [3] - 奇安信与麒麟软件共创AI实践，为重点行业数字化转型及信息安全战略提供支撑 [3] - DeepSeek-V3.1的UE8M0 FP8 Scale助力国产AI软硬协同 [4] 政策与产业趋势 - 《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》定调产业化落地 [4] - AI正加速迈进应用落地的关键窗口期，有望迎来政策与产业共振 [4] - 端云融合成为AI发展核心趋势，端侧芯片/软件AI化进程提速 [4] 产品与市场机遇 - Meta Connect大会将于9月17日-18日举办，Meta新品即将亮相 [3] - 眼镜产品形态作为Always-on交互入口具备长期潜力，AI+AR眼镜产业链受看好 [3] - 算力成为与水电同等重要的基础设施，科技行业迎来"国产算力自主"红利浪潮 [3] 基金持仓结构 - 科创人工智能ETF前三大重仓股为寒武纪（占比9.76%）、澜起科技（占比9.74%）、金山办公（占比9.49%） [5] - 芯原股份占比7.95%，石头科技占比7.61%，恒玄科技占比6.87% [5] - 前十大权重股包括晶晨股份（5.62%）、复旦微电（3.73%）、中科星图（3.42%）、道通科技（3.37%） [5]

专题：2025基金半年报：隐形重仓股浮现 锚定基本面成投资共识 随着上市公司半年报陆续披露，部分基金公司上半年的经营业绩也随之揭晓。 具体来看，Wind数据显示，兴银基金上半年实现营业总收入2.03亿元，同比下降5.48%；实现净利润 0.50亿元，同比下降5.62%。 | 来源：Wind 截止至 | | --- | 20250827 回顾近年业绩，兴银基金在2024年曾迎来高光时刻，全年净利润同比大幅增长76.08%，显示出较强的 盈利弹性。尽管2025年上半年业绩略有回调，但净利润水平仍显著高于2023年同期。 从产品结构来看，债券型基金是兴银基金的业务支柱，规模达665.70亿元，占公司总管理规模的绝对主 导地位；货币市场型基金规模为399.41亿元，也为公司贡献了稳定的管理费收入。相比之下，权益类产 品规模相对较小，股票型和混合型基金规模分别为26.09亿元和12.47亿元。 | | 产品数量(只) | 规模合计(亿元) | | --- | --- | --- | | 股票型基金 | 13 | 26.09 | | 混合型基金 | 18 | 12.47 | | 债券型基金 | 28 | 665.70 | ...

20250827 回顾近年表现，诺安基金在2024年上半年曾经历业绩低谷，当期净利润同比下滑49.58%。然而公司迅 速调整，2025年上半年盈利能力显著改善，净利润水平已接近2023年同期表现，反弹趋势明显。 专题：2025基金半年报：隐形重仓股浮现 锚定基本面成投资共识 随着上市公司半年报陆续披露，部分基金公司上半年的经营业绩也随之揭晓。 具体来看，诺安基金2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。Wind数据显示，诺安基金上半年实现营 业总收入5.01亿元，同比增长17.23%；实现净利润1.18亿元，同比大幅增长43.75%，展现出强劲的盈利 复苏势头。 | 来源：Wind 截止至 | | --- | 从产品结构来看，诺安基金整体管理规模保持稳定。其中货币市场型基金规模达1258.17亿元，占绝对 主导地位；混合型基金规模为420.23亿元，股票型与债券型基金规模分别为52.36亿元和145.92亿元，此 外公司还布局了QDII基金产品，规模9.74亿元。 来源：Wind 截止至 20250827 | | 产品数量(只) | 规模合计(亿元) | | --- | --- | --- | | 股票型基金 ...

8月28日，红利低波ETF（512890）收盘持平，最新价1.197元，换手率2.20%，成交额4.53亿元。资金方 面，近5个交易日该ETF净流出1.2亿元，近10个交易日净流出8.1亿元，而近60个交易日则实现净流入 30.2亿元。截至2025年8月27日，其资产规模为206.17亿元。 | 1.197 0.000 0.00% | | | | 红利低波ETF ① | | ਐੱ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 512890 | | | | SSE CNY 15:00:10 闭市 | | | | | | 土日 ~ ■ ■ + | | 净值走势 | | 华泰柏瑞红利低波ETF | 六年 | 6.49% 120日 | | 10.12% | | 型北 | -24.77% 委会 | -36856 | 5日 | -1.40% 250H | | 15.88% | | 死 | 1.201 | 4186 | 20日 | 1.44% 52周高 | | 1.24 | | 壶四 | 1.200 | 27195 | 60日 | 2.75% 52周低 | ...

公司活动与战略 - 公司联合社区主办国防科普活动 通过实物展示 模拟体验和互动讲解等形式面向青少年及社区居民普及国防知识并强化国家安全意识 [1] - 公司将金融安全知识融入国防教育主题 为社区居民带来金融知识宣讲 获得主办方与参与群众一致好评 [1] - 公司在现场设立金融知识咨询台 通过发放宣传折页 现场答疑和案例讲解等方式向观众揭示非法集资 洗钱及金融诈骗的常见手法与有效防范措施 [3] 投资者教育与客户反馈 - 公司提供的《固收基金进阶宝典》等学习资料获得有投资经验客户好评 认为投资需要持续学习 [5] - 针对性强的宣教形式有效提升居民金融风险防范意识和能力 老年观众对资金安全讲解深表赞同 [5] - 活动是公司积极践行企业社会责任和深化投资者教育的重要举措 创新了投资者教育形式 [6] 战略定位与社会价值 - 公司强调金融安全与国防安全都是国家安全的重要组成部分 金融安全守护老百姓的钱袋子 [5] - 通过将金融安全知识融入国防教育主题 公司深化公众对金融安全是国家安重要组成部分的理解 [6] - 公司将继续开展形式多样的金融知识普及活动 为筑牢金融安全防线和维护经济社会稳定贡献力量 [6]

近期，市场热度持续升温，沪指一度站上3800点，日成交额也突破3万亿元。其中，科技板块的强势表 现更是持续牵动投资者目光。 是什么支撑起科技板块的"热度"？未来投资机会又该如何把握？一起来看看长城久祥基金经理刘疆的最 新研判~ 1、春节之后，中国科技资产被重估，近期中国股市又涨至十年高点，背后主要是什么因素和情绪？这 两波行情，有什么差异吗？ 刘疆：近期科技板块的强势表现及市场整体回暖，主要受三重因素驱动：1）流动性环境改善：宏观经 济进入降息周期，"适度宽松的货币政策"基调确立，为权益市场投资创造了有利的流动性环境。2）政 策面非常积极且刀法精准：一方面清晰地看到问题并解决问题，例如通过"以旧换新"等补贴拉动需求、 通过"反内卷"等方式引导市场有序竞争。同时，大力推动科技发展、产业结构转型升级，为科技产业提 供强劲支撑。 3）科技产业创新周期启动：在AI技术革命的驱动下，科技产业迎来了创新周期，有理由 相信各种新兴产业驱动的投资机会有爆发潜力。 关于两轮行情的差异，春节后行情主要由DeepSeek等大模型的突破性进展驱动，对科技产业的投资逻 辑形成了比较大的影响，市场反应呈现明显的结构性分化——理论上受益的 ...

这些闪闪发光的场景，是"长城基金·快乐音乐教室"合唱团孩子们的成长印记，也是乡村美育教育的 温暖注脚。 自2023年起，为助力乡村儿童美育教育，长城基金接续推动"快乐音乐教室"项目在四川凉山州雷 波、河北滦平等地小学落地，为孩子们提供持续的美育滋养。 最近，我们回访了项目落地的三所小学。那些曾怯生生躲在后排的身影，如今亮晶晶地站在舞台 上。一起来看看，音乐为他们铺就了怎样的成长之路？ 01从怯生生到亮晶晶！从"不敢唱"到"唱给世界听" 马小花是四川省凉山州雷波县锦城镇杉树小学二年级的一名学生。这位眼里的光比聚光灯还亮的小 女孩，谁能想到，她在两年前还是一个攥着衣角、连音阶都不敢哼的腼腆女孩。 2023年9月合唱团成立时，马小花连与人对视都会紧张；3个月后，她被选中登上湖南卫视《声生不 息第三季》的大舞台；自此，她的变化肉眼可见——在2024年10月"山海相逢公益行"活动中，老师们惊 喜地发现，她不仅在舞台上从容领唱，在观众掌声中表达自如，还主动结交了新朋友！在平时学习及与 同学们的相处中，她也越来越自信。 马小花的蜕变并非个例。在快乐音乐教室里，钢琴和合唱台不仅是教具，更是孩子们触摸自信的桥 梁。从不敢开口到 ...

近期股市持续走高，沪指站上3800点再创10年新高，与股市一路走强形成鲜明对比的是，债市却同步经 历显著调整。那么，近期债市回调的原因是什么？后市会如何走？投资者该如何应对？一起来看长城基 金固定收益研究部副总经理吴冰燕的分析。 近期债市经历大幅回调，主要原因有哪些？ 吴冰燕：主要因素在于"股债跷跷板"和风险偏好抬升。四月初中美关税冲击以来，股票市场稳定修复， 呈现"高收益，低波动"的反常表现，其风险收益比明显高于债券，造成资金分流。同时，商品市场同步 上涨也进一步压制了债市情绪。另一方面，债券收益率去年12月一定程度上以大斜率超速下行，今年债 市整体呈"N"型走势，即使有关税冲击等突发利好，10Y国债收益率也未曾突破1月初低点，总体上其实 是在对去年底透支的下行空间进行修复，利率中枢在降准降息等重大利好出台之前难创新低。因此，债 券与股票、商品资产的不同表现带来一定的资产配置转移倾向。此外，虽然部分经济指标还有待改善， 但政治局会议明确"反内卷"决心，需求端政策陆续推出，引发市场对于供需矛盾改善的预期，也提振了 市场风险偏好。 吴冰燕：目前债券市场虽暂时受到压制，但经济数据显示宏观经济运行周期仍在市场预期内 ...