文｜万联万象，作者｜万爷 作为光伏产业链最上游的硅料环节，在大西南打响了行业"反内卷"的重要一枪。 据SMM消息，受近期政策会议及丰枯水期电价调整影响，中国西南地区部分多晶硅生产基地已逐步降 低原料投放量，预计在10月底至11月初实现全面停产，涉及年产能约32万吨。 这一涉及中国已建成多晶硅总产能近十分之一的停产计划，势必会引发整个光伏产业的连锁反应。 随着最上游的骨牌即将被推到，光伏产业也正是进入到涅槃重整的新阶段。 西南多晶硅产能抉择与区域影响 作为中国水电资源富集区，西南地区多晶硅生产一直高度依赖季节性水电供应，这也成为其发展的双刃 剑。四川、云南等省份凭借丰富的水电资源，在过去几年吸引了大量多晶硅企业落户，形成了完整的光 伏产业链集群。然而，水电资源的季节性特征使得该地区的能源供应呈现出明显的不稳定性。 丰枯水期电价差异直接推动了本轮停产决策。西南地区在枯水期（通常为每年11月至次年4月）电价较 丰水期上涨30%-50%，大幅推高了多晶硅这一高耗能产品的生产成本。按照多晶硅生产的能耗水平，电 力成本占总生产成本的30%以上，电价的波动直接影响企业的盈利能力。 在当前多晶硅价格持续低迷的市场环境下，电价 ...

公司重整进展 - 湖南省常德市中级人民法院于10月21日裁定受理债权人对公司的重整申请，并指定北京市中伦律师事务所担任管理人 [2] - 公司股票停牌一天后复牌，简称变更为"*ST景峰"，日涨跌幅限制维持5% [2] - 公司成为年内第七家拿到重整路条的A股企业，重整进程关乎自身"保壳"成败 [2][8] 重整投资方案 - 石药集团作为重整投资人，将携5.26亿元现金认购股份以取得公司控股权 [2][9] - 常德国资平台跟投1.22亿元，两路资金合计注资6.48亿元 [2][9] - 石药系高管魏青杰、马学红已分别出任公司总裁和财务负责人，并进入董事会强化控制力 [9] 公司财务与经营状况 - 2019年成为公司命运分水岭，营业收入骤降近50%，注射剂产品收入下滑超70% [5] - 2019至2023年，公司归母净利润累计亏损近24亿元，2023年末资产负债率飙升至114.49%，净资产转为负值 [6] - 2024年年末，公司凭借1.1亿元债务豁免实现净资产转正至8179.62万元，但扣非净利润仍亏损7611.79万元，资产负债率仍高达101.61% [6] 股价表现与市场反应 - 2024年7月2日至9月13日，公司在54个交易日内斩获46个涨停，区间累计涨幅超500% [7] - 全年涨跌停次数高达142次，有55%的交易时间处于涨跌停板状态 [7] - 股价狂热行情背后是石药集团作为重整投资人的消息持续催化 [8] 石药集团的战略意图 - 石药集团抗肿瘤业务面临增长压力，2023-2024年抗肿瘤销售收入连续下滑16.4%和28.3% [10] - 公司核心资产大连德泽及其全资子公司金港药业，在抗肿瘤植物药领域具备独特优势，拥有榄香烯乳状注射液和口服乳的独家所有权 [10] - 榄香烯在抗肿瘤植物药中的占比从2019年的9.7%一路抬升，2023年前三季度已稳在12.4%，排名第二 [10] 核心资产整合进展 - 2025年4月，石药集团联合多方成立公司，通过司法拍卖实现对金港药业的100%控股 [12] - 2025年9月，大连德泽股东纠纷平息，经营期限改为无固定期限，免于清算 [12] - 2025年10月8日，子公司大连德泽以1168.61万元向金港药业回购专利、厂房等资产，旨在快速复工复产 [12]

电商大促概况 - 今年双11购物节时长创纪录地达到36天 [2] - 电商平台主打简单直接优惠模式：京东推出低至一折的"官方直降"，抖音提供15%及以上力度的"立减折扣"并叠加千元券包，天猫发放500亿消费券主打85折与9折叠加优惠 [3] - 促销效果显著，截至10月20日18时，京东超5.2万个品牌成交额同比增长超300%，酒类等核心品类实现爆发式增长，陈年酒成交额同比增幅达150% [3] 白酒行业打假行动 - 多家头部酒企在双11期间密集发布渠道"黑白名单"，贵州茅台于10月14日公布正规购酒渠道，明确排除拼多多和抖音平台 [4] - 贵州习酒于10月17日披露215个正规渠道，数量较2024年增加28.7% [4] - 五粮液于10月19日采取强硬打假行动，首次直接点名46家非授权渠道，涵盖1919、歪马送酒、抖音、拼多多等多平台的知名店铺及百亿补贴频道 [4] - 国台酒于10月20日披露47个线上正规销售渠道，涵盖主流电商、拼购、短视频及部分即时零售平台 [4] 白酒价格体系冲击 - 电商平台百亿补贴击穿白酒价格底线，部分平台飞天茅台价格跌破1700元/瓶，五粮液第八代价格跌破800元/瓶 [5] - 拼多多百亿补贴频道中，53度/500ml飞天茅台补贴价低至1640元/瓶，52度/500ml五粮液第八代普五补贴价低至769元/瓶 [5] - 淘宝百亿补贴官方频道中，53度/500ml飞天茅台（海外版）补贴后价格低至1490元/瓶，五粮液第八代普五补贴价格同样低至769元/瓶 [6] - 抖音商城五粮液第八代52度500ml双支装价格仅1499元，单瓶价格不到750元，与官方授权渠道价差显著 [6] 假酒与渠道风险 - 不法商家借"百亿补贴"、"限量秒杀"等噱头掩盖售假行为，采用真假混合销售套路，一箱酒可凭空多出数百元利润 [7] - 五粮液披露2025年1-5月为消费者鉴定的1610瓶产品中，假冒产品达268瓶，占比16.65% [7] - "串货"与回收拼凑销售加剧风险，部分商家回收包装破损、兑奖后尾货甚至洪水浸泡过的低价酒，更换包装后重新销售 [7] 行业动销与渠道趋势 - 2025年中秋国庆双节白酒动销整体反馈平淡，8-9月行业动销虽较5-7月出现环比改善，但同比仍有20%左右的下滑 [8] - 线上渠道逆势爆发，美团白酒销量同比增8倍，京东七鲜"双节"期间白酒成交额增长109%，抖音酒水品类9月销售热度提升41% [8] - 酒企对线上渠道呈现"既依赖又警惕"的态度，此次打假行动被视为从被动防御到主动布局的转型，旨在维稳价盘、重塑渠道秩序 [5][9]

长兴半导体并非行业新兵。企查查数据显示，该公司成立于2012年11月30日，法定代表人张治强，是一家专注于半导体集成电路封装测试的高新技术企业。 公司注册资本6111.7922万元，实缴资本5229.1922万元，人员规模100-199人，参保人数151人。 2025年10月21日晚，一则股权收购公告引发市场关注。刚刚完成破产重整并更名的盈新发展（000620.SZ）宣布，拟以现金收购广东长兴半导体科技有限公 司（以下简称"长兴半导体"）81.8091%股权。 这不仅是盈新发展自提出"文旅+科技"战略后的首笔重大跨界收购，更因其公告前股价连续两日涨停，被推至信息泄露质疑的风口浪尖。从文旅地产到半导 体封装测试，盈新发展跨界"背后一站"背后，是新掌舵人王庚宇试图将公司从传统业务泥潭中连根拔起的转型野心。 文旅地产老兵跨界半导体 根据公告，盈新发展已与广东长兴信息管理咨询有限公司及张治强签署《股权收购意向协议》，拟以现金方式收购双方合计持有的长兴半导体81.8091%股 权。尽管交易对价尚未披露，但这一控股型收购已引发市场对盈新发展战略方向的重新评估。 从技术实力看，长兴半导体已建立起完整的芯片集成封装一站式解决 ...

王自如职业新动向 - 王自如于10月20日正式入职TCL旗下的AR眼镜公司雷鸟创新 [1] - 10月22日与雷鸟创始人李宏伟进行对谈，探讨其新身份线索 [1] - 其社交账号已从“王自如Zealer”更名为“王自如AI”，显示其向AI内容创业的转型 [2] 雷鸟创新公司概况 - 雷鸟创新是TCL电子孵化的AR眼镜公司，背后大股东为TCL李东生 [2] - 公司成立仅三年，已获得超过5亿元人民币融资 [3] - 在全球XR设备出货量中排名第三，仅次于索尼等国际巨头 [3] - 在中国市场，每卖出3副AR眼镜中就有1副是雷鸟品牌，市场份额显著 [2][4] 王自如的职业背景与行业转型 - 王自如曾担任格力电器渠道改革项目负责人，主导渠道链路的数字化重塑 [7] - 其职业起点为科技测评，2012年创办科技测评媒体ZEALER，并获得雷军旗下顺为资本200万元人民币天使投资 [14][15] - 职业轨迹从数码测评、手机代工、传统家电，转向当前热门的AR/AI赛道 [4][18] 行业趋势与战略布局 - AR赛道被视为下一个“万亿风口”，王自如的选择避开了手机、家电等红海市场 [4] - TCL作为传统家电巨头，正积极向科技转型，雷鸟创新是其布局的重要一环 [4] - 王自如兼具互联网传播和传统制造业经验，被视为符合公司转型需求的复合型人才 [4]

生成式AI对企业的影响与采纳现状 - 79%的受访企业认为生成式AI已经或将在未来18个月内对其业务产生颠覆性影响，该比例高于亚太平均水平12个百分点 [1] - 37%的受访企业已将生成式AI应用部署到生产环境，另有61%的企业正处于技术测试与概念验证阶段 [1] - 行业焦点已从2023-2024年的"大模型参数竞赛"转向2025年的"场景落地" [1] 集中式云架构的瓶颈与挑战 - 企业意识到仅靠集中式云架构无法满足日益增长的规模、速度和合规性需求 [1] - 37%已部署生成式AI的企业中，超60%反馈实时交互类应用响应延迟超预期，例如电商虚拟试衣间单次交互延迟达2-3秒，导致转化率较预期下降40% [3] - AI推理数据回传至核心云导致带宽成本激增，72%的出海企业因数据出境合规要求被迫放弃核心云集中处理模式 [3] 边缘计算的兴起与市场前景 - 未来数字基座需整合云、核心与边缘计算，将智能服务部署在更靠近用户的位置 [2][4] - 边缘计算能够降低实时应用延迟，缓解网络不稳定问题，提升企业应对商业环境变化的能力 [4] - 2024年全球边缘云市场规模达1851亿元，中国占比约70%，预计2029年市场规模将达370亿元，复合年增长率22.9% [5] 边缘计算的技术优势与投资趋势 - 边缘节点处理AI推理的时延可从核心云的200-300ms降至20-50ms，数据在边缘源头处理可减少70%的核心云传输量，为某制造企业每年节省近百万带宽费用 [6] - IDC预测到2027年，80%亚太地区的CIO将依赖边缘服务支撑AI工作负载 [6] - 未来18个月内，边缘IT投资将向支持数字化运营、保障业务连续性、支持偏远地区运营及降低连接成本四个方向倾斜 [7] 生成式AI与边缘计算的融合 - 多个边缘应用场景正推动生成式AI加速计算资源（如GPU）的部署，以支持高性能应用和可扩展性 [9] - 生成式AI与边缘计算的融合弥合了集中式云资源与分布式边缘环境之间的鸿沟 [9] AI就绪型基础设施的六大支柱 - 支柱一AI就绪：通过边缘节点部署轻量级GPU模块使AI推理效率提升3-5倍，零售企业通过边缘AI实时分析用户行为可使转化率较传统模式提高58% [11][12] - 支柱二GenAI部署：61%处于测试阶段的企业意识到需通过模型压缩、量化等技术适配边缘算力，需重点布局边缘级GPU、异构计算芯片和分布式存储节点 [13] - 支柱三现代化边缘IT：将90%的实时AI任务在边缘完成，某汽车厂商通过该方式使数据传输量减少92%并实现毫秒级响应 [14] - 支柱四边缘优化架构：通过接入层、算力层和管理层三层架构解决分布式资源统一调度问题，避免边缘孤岛 [15] - 支柱五云端到边缘：83%的企业希望将现有公有云服务扩展至边缘，关键在于实现API标准化和数据一致性 [16] - 支柱六自主运营：通过AI实现智能监控（异常预警准确率达95%）、自动调度（资源利用率提升30%）和自愈修复（业务中断时间控制在秒级） [17][18]

2025年，ToB企服领域讨论最多的一个话题就是——如何实现企业级AI应用落地。在物流行业，原先很 多无法实现，甚至"不敢想象"的需求，伴随着新一代AI技术的成熟，得以实现。但在实现标准化，泛化 落地的过程中，在AI硬件与软件的结合等方面仍面临着诸多挑战。 在钛媒体2025 数字价值观察室之AI落地指南系列直播中，钛媒体集团联合创始人刘湘明与深耕物流领 域近30年的G7易流创始人翟学魂，围绕对机器人产业、中美AI差异及物流行业AI应用的深度观察展开 了讨论。 在讨论中，翟学魂分享了在硅谷与李飞飞交流时的关键认知——当前机器人产业存在泡沫。"现在绝大 多数机器人视觉（识别）都是可有可无的，它们靠传感器而非'眼睛'移动，人形机器人用世界大模型运 动的基础尚不具备。" 翟学魂强调，而他的这一判断在世界机器人大会上得到印证。 此外，在谈及中美AI发展差异时，翟学魂直言基础模型差距明显："Open AI已发布GPT5，国内多数基 础大模型还在探索3.5水平，短期内难追平。" 应用端，美国已出现不少初期就盈利的To B公司，而中国 客户付费意愿低，倒逼企业在应用深度上突破，"比如物流行业，我们从一开始就直逼结果，产品竞争 ...

新一代全球化品牌的核心特征 - 消费电子企业是新一代出海全球化品牌的中坚力量，如小米、OPPO、Anker、影石创新等已在各自领域成为全球领先品牌 [1] - 影石创新Insta360依靠对全景拍摄产品的创新研发，重新定义了全球运动拍摄和全景拍摄品类，实现了从“跟随”到“领跑”的品牌超越 [1] - 创新性产品获得市场认可并达到10亿级销售规模，是企业发展的关键里程碑，也是对赛道和品类选择的认证 [1] 定义品类与达到规模的关键能力 - 定义品类的能力和达到一定规模是消费电子新品牌全球化的两项关键能力指数 [2] - 几素JisuLife、Heybike、HOVERAir三家企业在出海时间不长的情况下，均拿下了亚马逊相应类目的最佳销售（Best Seller），并成为产品定义者 [2] - 几素JisuLife 2020年开启小风扇品牌出海，至今规模突破10亿；Heybike 2024年营收规模突破1亿美元；HOVERAir凭借独创性迅速突破海外市场 [2] - 三家企业均坚持深耕单一品类，做到了引领和定义该品类 [2] 产品创新与品类定义 - 创新性研发产品、定义品类赛道是新一代全球化品牌的关键一步 [3] - 几素在产品探索上经历了从涉足多品类、打造网红产品到最终“All in小风扇”并聚焦的三个阶段 [3] - 几素通过技术创新重构小风扇产品，在行业首创高速手持风扇，研发“高速节能风机”技术，实现大风量长续航，最长可达两天续航 [4] - HOVERAir面世即携带产品创新基因，其母公司零零科技2017年产品销售额破亿，2022年新品牌产品凭借AI算法和跟踪拍摄技术在全球市场圈粉无数 [4] - HOVERAir不只是在做跟拍无人机，而是在定义“飞行相机”，例如为适应日本法规创造性推出仅99g重的产品，迅速冲到亚马逊日本站销量榜首 [5] - 创新型研发的核心是抓住用户场景，满足消费者需求 [5] 本土化运营与市场策略 - 全球化品牌的成功离不开本土化运营，适配海外不同地区用户需求是关键能力 [6] - Heybike 2021年进入美国市场，计划2025年才进入欧洲市场，团队认为在欧洲市场“慢即是快” [7] - HOVERAir在品牌营销中注重因地制宜，在北美与本地运动机构合作，在日本则对产品设计、营销逻辑、电商素材等环节做全面本地化适配 [7] - 在运营难度更大的欧洲，HOVERAir通过与亚马逊等国际巨头合作，利用平台翻译产品和市场数据来选择重点市场进行深耕 [10] 用户洞察与需求挖掘 - 数据是挖掘用户需求的重要参考，但需要结合实地调研以避免结果平庸 [10] - 几素总结出数据+实地调研的新方法论，通过观察用户行为激发团队灵感，并将灵感转化为市场表现良好的产品 [10] - 在东南亚市场，几素通过实地调研发现当地消费潜力，上市中高端产品后迅速引爆泰国、菲律宾等市场 [11] - 几素在内部构建团队的“用户共情力”，月度会议核心是反馈用户问题，并筛选重点问题解决以培养共情力 [11] - Heybike通过数据洞察和用户场景结合，发现欧洲电动自行车有替代汽车的趋势，尤其在荷兰覆盖率超过50% [11] - 为此Heybike划分了urban、city等类目，以及不同出行距离和载人载货等类型的针对性产品，已在欧洲推出至少10款车型 [12] 品牌建设与情绪价值 - 新一代全球化品牌不仅关注功能价值，更致力于为用户提供情绪价值甚至身份价值认同 [14] - Heybike在品牌建设中实践提供情绪价值，如四周年庆时拍摄用户与狗的旅行纪录片，其传播效果远超硬广和促销 [14] - Heybike还通过网红在圣诞节送礼物、组织植树活动等方式为用户创造美好回忆和贴心的祝福 [14] - 品牌建设的目的是让用户认可品牌倡导的理念和价值，避免陷入价格竞争 [15] - 品牌的价值在于让用户有认同感，例如HOVERAir极具辨识度的设计让用户选择购买699美元的HOVERAir而非399美元的普通无人机 [16] - 打造品牌是企业与消费者接触全触点的总和，而非仅关注吸引或转化的单点，需渗透到吸引、培育、转化、交付、推荐的整个过程 [16][18] - 几素通过组织如“海边净滩”等用户公益活动，拉近品牌与用户距离，使用户认为品牌不止是卖风扇的，从而增强品牌吸引力 [18] - 做品牌的核心是确定“我是谁”，把自己打造成吸引用户的样子，而非四处追逐用户 [18] 总结 - 能够定义一个品类是新一代消费电子全球化品牌拔得头筹的核心能力 [19] - 超越功能价值、提供情绪价值是品牌在市场脱颖而出的进阶能力 [19]

AI会给ERP带来怎样的变革？全球ERP巨头SAP近来的动作足以回答这个问题：争分夺秒，做到AI ready。 "AI优先，套件优先"——这是SAP今年上半年推出的新战略，在SAP大中华地区新任总裁原欣看来，这 一新策略充分强调了商业AI和整合应用的相互依存关系，只有双轮并举，才能在AI时代引领增长。 SAP Business Suite（商业套件）并非是简单的业务工具，而是企业成功应用AI的必要基础。"人无远虑 必有近忧，要把自身平台打开，延展自己的边界，不仅做到将越来越多的AI能力嵌入工作流程中，同 时还让SAP的平台和外界协作发挥Agent to Agent的能力。更多的把业务、AI的能力和流程、数据紧密 结合和嵌在一起，这是SAP最核心的价值。"原欣表示。 在2025年阿里云栖大会的现场，SAP大中华地区新任总裁原欣首次与钛媒体进行了独家面对面交流。这 位在数字化领域深耕近三十年、曾任微软高管的女性领导者，自接任SAP以来就备受业界关注。此次面 对面交流，恰逢今年5月SAP与阿里巴巴集团宣布战略合作后，走向实质性落地的关键阶段，也正值AI 技术席卷全球、传统软件架构面临颠覆性挑战的历史性节点。 目前， ...

融资信息 - 公司B+轮融资顺利收官，单轮融资规模超7亿人民币，创下国内VCSEL领域创业公司单轮融资最高纪录 [1] - 本轮融资由中信金石、国新基金领投，安芯投资、深创投、浙江省科创母基金三期、国科嘉和、临港数科、曦晨资本等多家头部机构参投，老股东上汽金控、恒旭资本、诺瓦星云、拔萃资本、鼎青投资持续追加投资 [1] - 业内人士表示，本轮融资标志着资本市场形成共识：光子芯片和AI算力需求爆发将引爆高速光互连赛道 [1] 行业背景与公司定位 - 随着传统芯片面临物理瓶颈极限到来，光子技术被视为能提供超高带宽、超低功耗互联与计算的下一代解决方案 [1] - 算力集群的规模和性能是人工智能的关键底座，大规模超节点对高可靠、全光互联、高带宽、低时延的互联技术提出重大挑战 [3] - 公司被定位为算力时代"超快光神经系统"的关键角色，其发展是中国实现算力基础设施跨越及产业自主可控的战略机遇 [3][4] 技术与研发实力 - 公司核心技术团队来自全球VCSEL产业顶尖专家与资深工程师，经营团队由国内原光电类上市公司核心创始团队二次创业，全公司研发人员占比超50% [3] - 公司打造了全球唯一同时具备高速、多结、偏振、二维可寻址、倒装五大核心技术的顶尖VCSEL原创技术平台 [3] - 公司建成全国唯一具备6英寸高端VCSEL芯片全制程量产能力的智能晶圆工厂，全面打通IDM模式以确保产品迭代能力与供应链安全 [3] 发展历程与里程碑 - 2022年，公司牵头承担"100G VCSEL国家重点研发计划" [4] - 2024年，公司率先实现单波100G VCSEL芯片量产供货，成为国内首家突破该技术的企业，打破美国公司长期垄断 [4] - 2025年，公司单波200G芯片研发速度进入快车道、保持国内第一，正式实现与国际大厂"并跑"，并联合浙江大学杭州国际科创中心发起建设"智能光子创新研究院" [4] 未来展望 - 随着本轮融资完成，公司将持续探索新一代技术，加速产能扩张，扩大产品矩阵，持续打造大规模算力的光互连中国方案 [5] - 光互连技术让智算中心拥有连接千卡万卡的光神经，使中国光芯片企业有机会加入全球原创技术的竞争 [5]