而早在一年前，Keeta就登上了香港外卖市场的头把交椅，彼时市占率已经达到43%。这个时候乘胜扩 张，也更加顺其自然。 在Deliveroo退出香港市场前，三个平台一同接单是大部分香港餐饮商家的常态。 当然，每一个地区都是一个迥异的市场，包括当地的外卖消费习惯、价格敏感度、对外资平台的接受度 等， 美团从香港市场提炼的方法论能有多少复制到其他地区还有待验证。以及，Deliveroo退出香港后 被美国外卖平台DoorDash收购，意味着全球外卖市场正在进一步整合。长远来看，美团未来的出海面 临的可能是更强劲的对手。 文 | 窄播，作者 | Nancy、Tuna 应对国内外卖竞争之余，美团外卖在海外也迎来了新节点。 上周，美团宣布未来几个月将正式把海外版外卖平台Keeta引入巴西，并在未来5年内在巴西投资10亿美 元来支持该项目。据雷锋网，Keeta负责人仇广宇还从沙特转移到巴西办公。美团外卖出海继香港、沙 特之后的第三站，就要启动。 Keeta加速扩张此前已有迹象。去年9月上线沙特首站后，Keeta进入了多个核心城市，有报道称其在沙 特已经做到20%的市场份额，计划今年底覆盖所有核心城市，并在未来三年内将当地经 ...

东北证券认为，AI玩具赋予了玩具"动"的能力，即交互、陪伴与教育（问答）三重能力，整体需求向全 年龄段辐射，AI有望成为继潮流IP之后玩具市场的核心催化剂，潜力将远超潮玩爆发时期的Z世代。从 中性角度判断，AI玩具渗透率提升速度至少达到潮流玩具玩的渗透速度，预计2026/2028/2030年国内渗 透率有望达到29%/41%/47%，2030年国内市场有望接近850亿元。 必读要闻三：出海企业这类需求日益多元化，政策导向有望打开行业新的增长空间 据媒体报道，随着出海企业的金融服务需求日益多元化，越来越多国内跨境支付机构正积极获得含金量 更高的海外支付牌照，作为升级自身跨境资金收付兑换服务的基础。 民生证券认为，人形机器人产业化拐点确立，三重驱动开启万亿赛道。人形机器人板块正从主题投资迈 向成长投资，2025年有望成为全球量产元年。技术端，大模型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成本训练 范式加速AGI落地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局；政策端，政府工作报告明 确，培育具身智能等未来产业，大力发展智能机器人。 必读要闻二：AI硬件的新兴赛道之一，这类产品整体需求向全年龄段辐射 据报道，作为AI ...

科技金融政策 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场等7个方面，提出15项政策举措 [2] - 设立"国家创业投资引导基金"，引导投资"投早、投小、投长期、投硬科技"，优化国有创投考核机制 [2] - 扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，支持创投机构发债融资，鼓励发展创投二级市场基金 [2] - 优化科技创新再贷款结构，扩大规模并降低利率，鼓励商业银行建立科技金融专门机构 [3] - 建立科技型企业资本市场"绿色通道"，深化科创板、创业板改革，创新提出债券市场"科技板" [3] - 制定科技保险高质量发展意见，探索建立国家重大技术攻关保险共保体，推动保险资金参与科技任务 [4] - 推动北京、上海、粤港澳大湾区等国际科技创新中心开展科技金融政策先行先试 [4] 新能源汽车与科技行业动态 - 小米首款SUV车型YU7定位豪华高性能，预计7月上市，定价对标Model Y约30万元 [7] - 高合汽车获黎巴嫩资本1亿美元注资，持股69.8%，工厂启动复工环评维持15万产能 [8][9] - 比亚迪4月欧洲纯电车销量7231辆，同比增长169%，首次超越特斯拉 [10] - 长安汽车计划未来3年推出35款数智新汽车，2026年实现固态电池装车验证 [11] - 理想汽车引入22级芯片高管，向CTO谢炎汇报，加速芯片自研 [12] 半导体与科技企业 - 台积电致信美商务部反对加征半导体设备关税，建议豁免难以本土生产的产品 [5][6] - OpenAI在阿联酋部署首个国际"星际之门"项目，计划建设1GW AI基础设施集群 [12][13] - 英伟达CEO黄仁勋称芯片产业价值达3000亿美元，数据中心市场近万亿美元 [5] 资本市场与并购 - 宁德时代H股将于6月2日纳入MSCI中国标准和大盘股指数 [26] - 三一重工向港交所递交H股上市申请 [25] - 宏创控股拟635.18亿元收购宏拓实业100%股权 [26] - 上交所披露今年重大资产重组43单，为去年同期3.2倍，交易金额1466亿元 [27] - 沪、深、北交易所战略性新兴产业上市公司近2000家，市值占比40% [27] 国际企业与投资 - AT&T以57.5亿美元收购Lumen消费者光纤业务 [16] - 耐克计划在美国上调部分商品价格，涨幅2-10美元 [17] - 特斯拉愿授权Autopilot/FSD技术给其他车企 [15] - TikTok美国电商部门或裁员，正调整运营模式 [15]

并购交易 - 鸿铭股份筹划以现金方式收购深圳驰速自动化设备有限公司83%股权，交易对价预计为1.51亿元，需在10日内支付10%的收购诚意金 [2][4] - 深圳驰速主营业务为自动化设备研发与生产，核心产品为自动锁螺丝机，涵盖四大品类，应用领域包括家电家居、IT通讯、汽车工业等 [4][5] - 深圳驰速旗下拥有雷鸣豹品牌，拥有8000平方米生产基地和330余人的研发生产团队，具备核心零部件的自主生产能力 [5] 公司经营状况 - 鸿铭股份主营业务为研发、生产和销售包装专用设备，智能包装设备占比63.75%，装配套设备占比27.12% [8] - 公司2022年12月登陆创业板，发行价格40.50元，IPO募集资金净额4.28亿元，超募1.44亿元 [8] - 公司2022-2024年营收分别为2.30亿、1.75亿、2.01亿元，净利润分别为3950.52万、-1677.33万、-997.09万元，已连续2年亏损 [8][9] - 2024年一季度营业收入4681.08万元同比降低0.36%，净利润403.34万元同比降低7.18% [9] 募投项目 - 公司募投项目原计划2024年8月完成，延期一年至2025年8月，截至2024年末三大募投项目完成率分别为86.07%、57.96%、68.70% [8] - 2024年亏损原因包括募投项目转固导致折旧及摊销增加、理财利率降低及闲置资金减少、计提减值损失增长 [9] 市场反应 - 受并购消息影响，鸿铭股份股价20厘米涨停，报39.72元/股 [4] - 公司股价长期处于破发状态，市值仅15亿元，估值低于许多北交所公司 [9]

销量增长直接转化为财务指标的改善：季度总营收同比增长141.5%至158.1亿元，整体毛利率和汽车毛 利率分别攀升至15.6%和10.5%，实现连续七个季度增长。尤为可喜的是，净亏损大幅收窄51.5%至6.6亿 元。 资本市场也给出积极反馈。财报发布后，财报发布后小鹏汽车美股股价单日飙升13%，收报22.25美元/ 股，盘中涨幅更一度突破16%。 小鹏汽车正在从2023年的低谷中复苏过来。 2025年第一季度，小鹏汽车交出了一份颇有看点的成绩单。财报数据显示，公司当季总交付量达9.4万 辆，同比激增330.8%，环比提升2.7%，这一亮眼表现不仅远超市场预期，更使其在新势力阵营中占据 领先地位。 营收微降，亏损收窄 小鹏汽车官网 更长远地看，小鹏汽车正在构建一个超越汽车本身的智能生态。何小鹏透露，机器人业务将与汽车业务 形成深度协同，预计2026年进入量产阶段。这种"车机协同"的战略布局，不仅拓展了商业边界，更强化 了核心技术能力的复用。 小鹏汽车2025年第一季度总收入为158.1亿元，虽然同比大幅增长141.5%，但环比2024年第四季度的 161.1亿元下降了1.8%。更值得关注的是，作为核心收入的汽车 ...

冯华青 那么在这种逻辑下。表面上看可能"逛"的属性要弱一些，但是另一方面，搜索逻辑也使得细分品类的产 品在货架电商平台上更容易与消费者实现触达。 冯华青举例说，比如一个重口味的辣酱产品，目标用户是非常爱吃辣的人。这个产品在线下商超渠道销 售就很一般。但是这款产品在电商平台的整个经营情况就很良好，因为它可以通过内容运营，非常精准 找到喜欢吃辣的年轻人。 用品类思考的第二个方向，其实是基于创新，这时候平台关注的恰恰是已有品类概念的边界在哪里，是 否可以打破重新划分，形成新的品类供给。 事实上，在新消费品牌创业火热的那几年，很多新品牌都是基于这样的逻辑，成为了"网红新消费品 牌"。那时候行业的口号"是所有的品牌都值得重做一遍"。放在品类的话语体系里，可以理解为，似乎 所有的品类边界都可以重新划分，不破不立。 一谈及品类概念，这是很多品牌商和线下零售商在内部工作或者行业交流中经常使用的一个概念。不过 近年来，在电商头部平台公司中，"用品类思考"的工作方式越来越多的被提及。比如每年双11等电商大 促节日后，电商平台都会公布各个行业类目的单项品类排名。很多消费品牌，也会把自己进入某某行业 类目前十名作为品牌宣传的素材。 ...

锂盐行业现状 - 锂盐价格进入磨底期，2024年价格区间为7-11万元/吨，较2022年底60万元/吨高点跌去九成，同比下跌四成[1] - 行业供过于求源于2021-2022年价格暴涨吸引新参与者进入，导致产能快速扩张[1] - 全行业承压，竞争加剧，具备资源、技术、团队等优势的企业才能实现长久发展[2] 天齐锂业经营策略 - 采取降本、提质、增效策略，避免错误决策，加强内部沟通[4] - 2024年一季度实现营收25.84亿元，归母净利润1.04亿元，率先扭亏为盈[4] - 管理层表示将审慎评估全球优质锂资源项目，关注开采经济性、资源禀赋等因素[5] 上游资源布局 - 锂矿资源100%自给，拥有格林布什锂辉石矿（2024年开采量340.4万吨）和四川雅江措拉矿（63.24万吨碳酸锂当量）[5] - 格林布什锂精矿产能162万吨/年，在建三号加工厂将提升总产能至214万吨/年[5] - 措拉矿选厂工程进入准备阶段，建成后将成为首个国内锂精矿供给来源[6] - 关注SQM与智利国家铜业公司合资进展，保障股东权益[6] 技术研发与产业链延伸 - 聚焦下一代锂电池先进材料，包括半固态/固态电池领域[8] - 持有北京卫蓝新能源科技约3%股权，布局固态电池[8] - 完成硫化锂产业化筹备，研发微粉级新品提升性能并降低成本[8] - 形成完整硫化锂工艺数据包，解决全固态电池原材料"卡脖子"难题[8] 行业前景展望 - 新能源汽车和储能市场仍是锂电行业核心增长动力[6] - 电动垂直起降飞行器和无人机等新兴应用将拓展锂电池市场空间[6] - 中长期对行业充满信心，公司将在高效电池发展中扮演关键角色[8]

必读要闻三：AI需求为行业复苏提供新支撑，国际机构已连续第四年上调该领域全球增长预期 马斯克周二表示，xAI已在田纳西州孟菲斯的Colossus计算设施部署了20万块GPU，并计划在孟菲斯郊 区新建配备100万块GPU的超算中心。马斯克预测，当前制约AI发展的芯片瓶颈将很快转变为"电力设 备"短缺，最早到2026年年中前后，AI企业或将面临"根本性的发电量不足"。 AI数据中心将成为全球电力需求加速增长的关键驱动力之一。国金证券指出，AI数据中心驱动用能需 求，激活核电"第二春"。政策方面，美英法等多国联合出台《三倍核能宣言》，将使2050年核能装机容 必读要闻一：苹果向开发者开放人工智能模型，以刺激新应用程序开发 苹果正准备允许第三方开发者使用其人工智能模型编写软件，旨在刺激新应用程序的创建，并使其设备 更具吸引力。据知情人士透露，苹果正在开发一套软件开发工具包及相关框架，让外部开发者能够基于 驱动苹果智能（Apple Intelligence）的大型语言模型构建人工智能功能。苹果预计将于6月9日在全球开 发者大会上公布这一计划，此举是其成为生成式人工智能领域领导者这一更广泛尝试的一部分。 人工智能技术，特 ...

战略调整与业务转型 - 公司决定终止出售中山证券67.78%股权，理由是防止出现主要资产为现金或无具体经营业务的情形[2][3] - 此前计划出售中山证券和东莞证券20%股权（交易对价22.71亿）以偿还债务并转型算力业务[3] - 公司曾与赛富建鑫、九章云极合作投资不超过10亿元建设智算中心，分三期介入算力租赁及增值服务[3] - 算力赛道竞争加剧，公司年报中"算力"关键词仅出现一次，显示战略热情消退[4][5] 债务与财务压力 - 公司资产负债率持续攀升，2021-2024年分别为74.86%、77.66%、77.17%、81.09%，近十年维持在70%以上[6] - 短期借款从2021年8.05亿增至2024年16.46亿，利息费用导致连续四年净利润亏损（-2.81亿至-3.93亿）[6] - 债务主要源于历史收购：2009年6.8亿收购东莞证券40%股权，2013年超26亿收购中山证券67.78%股权，合计形成约32亿资金压力[7] 资产处置与流动性风险 - 东莞证券20%股权出售事项因需证监会批复而停滞，投资者互动中公司回复仍无实质进展[7] - 中山证券3.71%股权和东莞证券8.8%股权因债务问题被冻结[7] - 证券业务（东莞证券和中山证券）贡献主要利润，但若经营波动加剧可能进一步恶化债务风险[8]

华懋科技收购富创优越 - 公司正筹划发行股份及支付现金购买富创优越100%股权并募集配套资金 交易不会导致实控人变更 [2] - 标的资产为深圳市富创优越科技有限公司 目前已签署意向协议 [2] - 此次收购是公司时隔四年后又一次跨界布局 此前跨界光刻胶业务虽带动股价暴涨但最终失败 [2] - 收购富创优越可能是为了布局半导体和算力热点赛道 [2] 富创优越基本情况 - 主营业务为光模块PCBA业务及海事通信设备研发生产 在深圳和马来西亚设有生产基地 马来西亚基地面积17000+㎡ [3] - 原为海能达全资孙公司 2019年设立 半年后以1000万元出售 八个月后海能达又以1.7亿元向其出售相关业务 [3] - 2023年营收6.30亿元 净利润1452万元 2024年前11个月营收11.73亿元 净利润12386万元 业绩增长明显 [3] 交易估值与历史股权转让 - 此前股权转让整体估值在8.5亿-9.5亿元之间 [4] - 2024年9月转让21.01%股权 作价19957万元 整体估值9.5亿元 [4] - 2024年10月转让3.99%股权 作价3793万元 [4] - 2025年1月转让7.16%股权 作价6086.1万元 整体估值8.5亿元 [4] - 公司已持有富创优越42.16%股权 剩余股权收购对价可能在5亿元左右 [5] 公司战略与业绩 - 公司表示将通过内生及外延形式寻求新产业机会 战略入股富创优越切入半导体及算力制造领域 [5] - 计划持续加大在半导体及算力制造领域的布局 包括整合产业链上下游 [5] - 主营业务为汽车被动安全部件 2021-2024年营收分别为12.06亿、16.37亿、20.55亿、22.13亿 净利润分别为1.76亿、1.98亿、2.42亿、2.77亿 [5] 历史资本运作 - 2021年以8亿元取得徐州博康27%股份 涉足光刻胶领域 [6] - 借助光刻胶概念 股价从2020年11元涨至2021年6月46元 高管高位减持 [6] - 徐州博康连年亏损未完成对赌 但控制人资金困难 偿还可能性低 [6] - 公司已表示将处置光刻胶相关资产 [6] 收购动机与前景 - 光刻胶业务失去光环 此次收购可能再次追逐热点 [7] - 有徐州博康前车之鉴 收购效果有待观察 [7]