市场整体表现 - 美国股市周二涨势降温，标普500指数回吐早盘涨幅转跌，收盘下跌14.51点，跌幅0.21%，报6781.48点；道琼斯工业平均指数收盘下跌34.29点，跌幅0.07%，报47706.51点；纳斯达克综合指数微涨1.15点，涨幅0.01%，报22697.10点 [2] - 市场情绪受美以对伊朗战争前景、军事威胁升级及经济滞胀担忧等因素影响 [2] - 美国能源部长关于海军护航油轮的错误信息一度提振市场，但信息被删除及澄清后，市场从当日高点回落 [2][3][4] 板块与行业表现 - 在标普500指数11个主要板块中，科技板块是唯一上涨的板块；受原油价格暴跌拖累，能源板块出现最大跌幅 [2] - 标普软件与服务精选行业指数继续承压，隔夜下跌1.7%，市场担忧人工智能带来的颠覆性影响 [8] - 医疗保险公司Centene股价大跌逾16%，市场担忧其医保计划参保人数下降及医疗成本压力，尽管公司重申2026年盈利预期 [9] - 国际油价周二暴跌逾11%，创下2022年以来最大单日跌幅，纽约轻质原油期货下跌11.32美元，收于每桶83.45美元，跌幅11.94%；伦敦布伦特原油期货下跌11.16美元，收于每桶87.80美元，跌幅11.28% [13] 主要科技与芯片公司表现 - 芯片股普遍走高，英伟达上涨1.16%，闪迪和西部数据分别上涨5.12%和1.59% [4] - 科技巨头涨多跌少：Meta涨1.03%，亚马逊涨0.39%，苹果涨0.37%，超威半导体涨0.27%，谷歌-A涨0.22%，特斯拉涨0.14%；甲骨文跌1.43%，博通跌0.92%，微软跌0.89% [5] - 甲骨文盘后上涨逾8%，公司2026财年第三季度营收同比增长22%至172亿美元，超过市场预期的169亿美元，并将2027财年营收预期上调至900亿美元 [7] 中概股表现 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收高1.96% [6] - 上涨个股方面：蔚来大涨15.18%，富途控股涨7.20%，百度涨2.47%，小鹏汽车涨2.25%，拼多多涨2.16%，腾讯音乐涨1.75%，中通涨1.46%，京东涨0.95%，贝壳涨0.60%，网易涨0.05% [6] - 下跌个股方面：BOSS直聘跌3.02%，金山云跌1.26%，携程跌1.04%，名创优品跌0.47%，理想汽车跌0.39%，新东方跌0.08% [6] 宏观经济与大宗商品 - 市场焦点转向周三公布的2月消费者价格指数，分析师普遍预测核心消费价格上涨0.2%，整体通胀率上涨0.3% [10] - 1月个人消费支出数据预计整体通胀将上涨0.3%，核心价格上涨0.4% [10] - 美国10年期国债收益率上涨0.4个基点至4.138%，两年期国债收益率下跌2.1个基点至3.571% [12] - 金价周二上涨近2%，现货黄金上涨1.9%至每盎司5231.79美元；美国4月交割黄金期货上涨2.7%至每盎司5242.10美元；现货白银上涨2.7%至每盎司89.39美元 [14] - 美国能源信息署在月度报告中表示，受伊朗战争影响，未来两个月布伦特原油价格可能维持在每桶95美元以上，随后到年底回落至70美元左右 [13] - 高盛维持对布伦特原油第四季度每桶66美元、美国原油每桶62美元的价格预测不变 [13]

一是给予燃油车相对一致的产业政策和市场环境。建议政府在后续出台以旧换新等促消费政策时，对传统燃油车与新能源汽车不再区别对待，设定同样 的补贴标准，同等惠及油电消费者，共同挖掘市场潜力。 二是建议地方政府优化燃油车消费的限制措施，给予燃油车同样的政策支持。例如，限购地区可取消或放宽燃油车牌照额度限制，每年适度增加燃油车 牌照投放。 除"油电共进"外，刘懿艳还建议进一步加大汽车消费金融支持力度。 2026.03. 11 本文字数：891，阅读时长大约1分钟 作者 | 第一财经 肖逸思 汽车产业（含上下游）生产总值约占全国GDP比重的10%。在"十四五"期间，汽车产业成为了我国经济的第一支柱。今年是"十五五"规划开局之年，汽 车消费市场也面临诸多不确定性与结构性挑战。如何长期有效促进汽车消费、从根本上释放市场潜力，成为亟待深入破解的重要课题。 在此背景下，今年两会期间，全国人大代表、上汽大众汽车有限公司人事与组织执行副总经理刘懿艳围绕汽车消费等议题提出多项建议。 针对中国汽车产业如何更好激活消费、释放内需活力，刘懿艳建议加快促进汽车产业"油电共进"。 #看两会看东方 微信编辑 | 苏小 第一财经持续追踪财经热点。若 ...

A股上市公司2025年度利润分配预案概况 - 3月10日，A股共有6家上市公司发布2025年度利润分配预案，计划派发现金分红总额超过138亿元 [1] 工业富联（601138）2025年度业绩与分红详情 - 公司2025年实现营业收入9028.87亿元，同比增长48.22% [1] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润352.86亿元，同比增长51.99% [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.5元（含税），合计拟派发129.01亿元现金红利（含税） [1] - 公司本年度现金分红总额为194.51亿元，占本年度归属于上市公司股东净利润的55.12% [1] - 在已发布预案的公司中，工业富联预计派发现金红利总金额最高，为129.01亿元 [1] 重庆啤酒（600132）分红情况 - 在已发布预案的公司中，重庆啤酒预计每股派发现金红利最多，为1.2元 [1]

最高人民法院工作报告聚焦医患纠纷 - 文章核心观点：最高人民法院工作报告将破解医患纠纷作为关键词，强调通过落实“医疗告知”责任、司法创新（如“专家论证+司法审查”）及推动医疗服务流程再造等制度变革，以厘清医院、医生、医保机构和患者之间的责权利关系，从根本上实现医患纠纷的“定分止争” [2][3][8] 司法实践成效与现存挑战 - 司法部门对“医疗告知”责任高度重视并进行创新探索，取得显著成效，最新数据显示2025年医院担责案件占比下降9.5个百分点 [2] - 医患纠纷的复杂性源于医疗服务天然的信息不对称及结果导向的患者评价体系 [2] - 现有医疗制度激励约束兼容度不足，医生收入与责任承担不对等，暴力伤医事件警示问题紧迫 [3] 纠纷解决与风险防范机制创新 - 当前司法部门探索的“专家论证+司法审查”创新机制及完善患者告知义务，为纠纷解决提供了强有力评判依据，有助于落实“预防为主、关口前移” [3] - 风险告知是通用风险揭示和纠纷评判环节，并不意味着医疗免责，争议焦点常在于医疗服务过程中的操作风险 [4] - 实现“预防为主”需超越简单告知，建立医疗服务流程再造和透明化可追溯机制，基于危害分析与关键点控制实现责权利排他性认定 [4] - 国家卫健委2024年6月出台的《医疗机构医疗质量安全专项整治行动方案》被视为医疗服务流程再造的重要一步 [5] 制度层面改革与关系重构 - 需在制度上厘清医院、医生、医保机构和患者间的关系，当前因激励约束兼容性问题，医疗服务信任机制复杂且信任成本呈边际增长态势 [6] - 必须基于各方排他性责权利关系及法经济学成本最小化原则，为每个参与主体搭建激励约束兼容机制 [7] - 改革可行做法包括：基于责权对等改革医疗服务收益分配机制，提高医生合理合法收入；鼓励保险公司为医生提供医疗责任险，推动医生服务市场定价 [7] - 需完善医保机构与医患关系，核心是建立患者对医保机构的硬约束机制，具体可将纠纷拆解为患者-医保、医保-医院、医院-医生的层级递进关系以破解信息不对称，并在医保市场引入集体诉讼、辩方举证等制度 [7] 根本出路与未来展望 - 随着人口深度老龄化，推动医患纠纷定分止争迫在眉睫 [8] - 纠纷根源在于各方责权利关系模糊，需通过制度变革理顺医院、医生、医保机构和患者关系，构建“有权就有责、有责必追究、责权利必对等”的法治环境 [8]

公司管理层变动 - 首席执行官乌古尔·萨欣与首席医疗官欧兹勒姆·图埃里奇夫妇将于2026年离职 公司已开始寻找继任者以确保过渡平稳[1] 市场反应 - 管理层离职消息发布后 公司股价暴跌近20%[1] - 此次股价下跌创下自2024年8月以来的最低点[1]

文章核心观点 - 中企海外投资面临复杂的全球风险，其底层应对逻辑是通过前置性风险识别，建立统一、动态的全球风险管理框架，以统筹识别与调整不同法域的风险[3] - 在海外投资谈判中，企业应避免“重商务、轻防御”的倾向，必须守住涉及有效法律救济路径的关键条款底线，如适用法、争议解决机制和制裁合规条款[10][13] 风险地图的三个维度 - **行业敏感度**：风险高度集中在两类产业 - 重资产、长周期项目（如新能源、电力、交通基建）：对东道国政府存在天然强依赖，易在土地、环评、特许经营权等环节因宏观环境或财政状况震荡而陷入“重新议价”困境[4] - 以数据、算法和技术为核心资产的数字经济与高科技产业：处于安全审查、出口管制和本地化要求的“最前沿”，合规压力无处不在[4] - **法域差异**：风险特征因法域而异，需采取不同策略 - 发达经济体（如欧美）：不再是天然的“法律避风港”，安全审查、制裁与出口管制成为新的不确定性来源[5]。应对核心是做细前期合规盘点，系统梳理国家安全审查、外资审查、制裁与出口管制、数据合规、竞争法、税务等规则，并将风险前置[5] - 欠发达地区（如拉美、东南亚、部分非洲国家）：存在法律规则和监管政策变动快、执法裁量空间大的问题，税务、海关、环保、外汇管理等可能被用作政策工具[5]。应对更强调降低行政裁量不确定性，需在进入前做足政治与监管尽调，并在交易结构与合同设计中通过适用法、争议解决安排、税收与监管稳定条款等工具锁定关键风险，对无法降低的风险引入保险等兜底机制[6] - **常见风险类型**：主要有两类 - 日趋“泛化”的国家安全审查：外延已从传统基础设施与通信领域扩展至数据跨境流动、云服务、关键软件及零部件，可在准入、并购、供应链调整乃至日常运营等多个阶段被触发[7] - 常被低估的税务风险：包括税收优惠调整、转让定价争议，以及通过稽查、补税否定协定待遇，税务工具常与行政许可、监管调查等手段叠加使用[7]。实践中，多数“出海”纠纷是税务、行政许可与国家安全审查多重因素叠加的结果[8] 谈判策略与风险防范 - **避免“重商务、轻防御”**：企业常将精力集中在价格、工期等直接影响收益的条款上，为尽快拿下项目，容易在争议解决、合规等“低概率”条款上让步，这些妥协在地缘政治突变或商业纠纷爆发时会成为致命软肋，甚至使企业丧失启动有效法律救济的机会[10] - **关键条款让步的具体风险**： - 接受以东道国法律为准据法并由东道国法院管辖：纠纷发生后，企业因不熟悉当地司法体系和程序规则，加上跨境诉讼成本高企，会处于明显被动[10] - 在中美交易中同意适用美国州法并选择美国仲裁机构：意味着美国制裁规则被当然适用，显著放大合规与执行风险；同时，部分美国仲裁机构引入类似美国法院的证据开示程序，对不熟悉该机制的企业而言，会增加时间与成本投入[11] - **危机后的应对**：把握“黄金窗口期”，迅速启动系统性的前置准备，梳理并放大自身谈判杠杆，为不同情景制定可切换的行动路线图，最不应抱有侥幸心理或“先等等看”，以免错失最佳反制时机[11][12] - **“永不退让清单”原则**：尽管项目变量各异，但必须守住关系到企业在极端情形下能否保有有效法律救济路径的条款底线，主要包括适用法的选择、争议解决机制（地点与方式）以及关键的制裁合规条款[13]

地缘政治与军事部署动态 - 美国正将其部署在韩国的“萨德”反导系统部分组件转移至中东地区 [1] - 韩国总统李在明表示，国际机构评估韩国军事实力排名全球第五 [1] - 李在明认为，驻韩美军的武器装备外调不会对韩国的防御态势产生较大影响 [1] 韩国政府立场与表态 - 韩国政府期待驻韩美军在维护朝鲜半岛和平与稳定方面全面发挥作用 [1]

事件概述 - 美国国际贸易法院裁定美国海关与边境保护局需退还根据《国际紧急经济权力法》征收的关税，涉及总额至少1660亿美元 [3][4] - 美国海关与边境保护局因技术、流程和人力资源限制，表示无法立即执行退款，并计划在45天内开发新系统功能以优化流程 [3][6] - 退款流程预计在4月底可能开始，但实际发放将涉及进口商申报、系统验证、海关审核及财政部电子退款等多个步骤，过程可能漫长 [3][4][11] 退款规模与现状 - 截至3月4日，有超过33万个进口商依据IEEPA提交了超过5300万个报关申请，涉及约1660亿美元的预付或已支付关税 [5] - 目前33万余家相关进口商中，仅2万余家完成了电子退税备案，导致大量退税申请被驳回 [5] - 除了已征收的1660亿美元关税，还需退还累积利息，利息月均约6.5亿美元，若相关进口申报未能在年底前完成税款清算，估算累积利息将达100亿美元 [12] 退款流程与挑战 - 美国海关与边境保护局表示，完成所有IEEPA关税退款需要超过443万人工工时，若抽调全职人员将严重影响其核心工作 [5] - 计划开发的“自动化商业环境系统”新功能预计在45天内上线，据称可节省超过400万人工小时 [6] - 退款流程启动后，进口商需在系统中提交声明，系统验证核算后经海关审核，最后进行电子退款，但实际退款发放时间未给出估算 [4][11] - 许多条目的退款权利与海关程序绑定，正常“清算”在进口后约314天完成，进口商对已清算条目一般只有180天窗口提出抗议，这可能导致已最终清算条目的退款速度更慢 [12] 法律程序与时间表 - 美国国际贸易法院法官要求美国海关与边境保护局在3月12日下午2点前提交制定退税流程进展情况的更新报告 [8] - 法官在3月6日召开了闭门会议，并因美国海关强调执行困难而发布了指令暂缓执行退款命令 [8] - 尽管法院已下令退款，但实际发放退款的操作机制仍在构建中，美国政府仍有可能对法院命令提出上诉，为退税时间表增加不确定性 [7][10] - 焦点已从是否退税转向如何及多快退税，美国政府面临的技术困难并非一纸命令能解决，后续执行若不顺畅，45天后美国海关可能推诿或拒绝执行，届时法官可能恢复执行命令或美国政府可能上诉 [11]

文章核心观点 - 政府工作报告连续两年将扩大内需置于工作任务首位，2026年明确着力建设强大国内市场，以应对“供强需弱”矛盾，并安排1000亿元财政资金协同金融政策促内需，旨在发挥超大规模市场优势[3] - 政策思路从短期刺激转向“短期托底+长期制度建设”双轮驱动，核心是通过实施城乡居民增收计划、减轻居民后顾之忧等根本性措施提升消费能力，并统筹促消费与扩投资以拓展内需增长新空间[3][4][5] 激发居民消费内生动力 - 2025年消费支出对经济增长贡献率超过一半，达52%，消费已成为经济增长主动力和稳定锚[4] - 提振消费采用“加、减、乘、除”方法：增加收入与优质供给；减轻居民后顾之忧；财政金融协同发挥乘数效应；破除消费壁垒与限制性措施[4] - 首次提出实施城乡居民增收计划，旨在增加低收入群体收入与居民财产性收入，并加大医疗、养老、托育等保障力度，提高医保补助标准[4] - 安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，该政策已带动销售额超4.16万亿元，惠及5.31亿人次，2026年政策升级至2.0，重点支持绿色智能商品和线下实体零售[5] - 服务消费是挖掘潜力重要抓手，聚焦交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费6个重点领域及演出、体育赛事、体验式服务3个潜力领域，并推动服务业市场准入开放与清理不合理限制[5][6] - 激发下沉市场消费活力，该市场（三四线城市及县域）占全国超70%人口、60%的GDP和社零总额，消费增长快、潜力大，将分类施策进行培育[6] 推动投资止跌回稳 - 政府工作报告部署聚焦新质生产力、新型城镇化等重点领域，增强市场主导的有效投资，提高民生类政府投资比重[8] - 2026年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债用于“两重”建设，并发行新型政策性金融工具8000亿元以带动社会资本[8] - 促进民间投资向高技术、现代服务业等新赛道拓展，完善民营经济促进法配套法规，保障公平竞争与合法权益[8] - 将通过修订招投标法、政府采购法及推进价格改革，打破隐性壁垒，为民间投资打开空间[9] - 将推进“六张网”（水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网）及综合立体交通、消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等设施建设，2026年相关投资初步估算超7万亿元[9] - “十五五”规划纲要草案提出109项重大工程，兼顾“硬投资”与“软建设”，注重以政府投资带动社会力量参与[9] - “十五五”时期将实施一批战略性工程，包括投资万亿元以上的能源重大工程（如雅下水电、“沙戈荒”新能源基地）、交通重大工程以及人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等未来项目，并推进教育、医疗、养老托育等民生领域系统工程[10]

文章核心观点 - 中国正从工程师红利迈向科学家红利，在多个硬核科技领域实现技术突破和产业化，并成功进军全球高端市场 [3] 造船业：从低端内卷到高端突破 - 中国造船业过去以散货船、油轮等中低端船型为主，高端船型如LNG船、大型集装箱船、豪华邮轮长期由韩国、日本及欧洲主导 [4] - 沪东中华在2013-2014年船市低迷期，决定跳出低端竞争，聚焦大型LNG船和超大型集装箱船等高附加值船型，并制定了正向设计、国产化替代和高端定位三条核心路径 [4] - 经过数年发展，中国在超大型集装箱船领域已超越韩国；在LNG船市场，中韩市场份额差距从1:9缩小至3:7 [4] - 2025年，中国造船完工量为5369万载重吨，占全球总量的56.1%；新接订单量为10782万载重吨，占全球69.0%；手持订单量为27442万载重吨，占全球66.8% [5] - 沪东中华在2025年为卡塔尔能源“百船计划”交付多艘17.4万立方米LNG运输船，攻克这一高端市场具有重大意义 [5] - 尽管LNG船新订单自2024年起有所下降，但行业门槛高，公司通过过硬技术构建护城河及完备的产供链建设来应对挑战 [5] 生物医药：从仿制药到创新授权 - 2009-2014年间，中国药企尚以原料药和仿制药为主 [3] - 2025年，中国在生物制药与基因制药领域的技术授权收入已飙升至1350亿美元，显示出向创新驱动的巨大跨越 [3] 医疗科研：全球肝癌防治战略的引领 - 2025年，由复旦大学附属中山医院樊嘉院士和周俭院士团队牵头完成的《应对全球肝细胞癌负担》重大报告在《柳叶刀》发表 [7] - 这是《柳叶刀》创刊两百多年来，首次发表由中国学者主导制定的肝癌防治完整战略框架，该方案被杂志团队希望向全球推广 [7] 核能技术：从跟随到定义新一代系统 - 前四代核能系统均由外国人提出和发明 [7] - 中国创造的第五代核能系统已被世界核协会收录，命名为“Chinese Hedianbao（核电宝）” [7] - “核电宝”是一类小型化、模块化、可长期安全稳定运行的先进核能系统谱系，功率覆盖从微瓦级到百兆瓦级 [7][8] - 在微功率层面（如心脏起搏器、深海设备），同位素电池具有极长寿命优势；在更高功率层面（如AI算力中心、边远地区供电），其稳定、低碳、可调度的特点能解决电力瓶颈 [8] - 该技术具有超安全、超小型、超长效的特点，是未来国际核能竞争的重要方向 [8]