公司战略与文化建设 - 公司计划自2026年开始落实学校性质的发展计划，将每年进行文化理念、专业技术和创造力的培训学习与考试 [1] - 员工的收入将与文化等级、技术等级和创造力挂钩，合格者将获得规划和晋升，不合格者将结业 [1] - 公司力争使每位员工在工作三年内都能获得标准的综合技术能力，并发放公司认可的毕业证书、技术等级证书和人格品格健康证书 [3] 人力资源与薪酬体系 - 公司将重启岗位级别认证制度，最底层的保洁员未来年薪目标为30万至50万元 [4] - 公司透露其员工2025年的月平均收入已达到9400元 [4] 公司治理与资本策略 - 创始人多次公开表示，由于公司是学校性质，因此永不上市 [4]

文章核心观点 - 白酒行业整体面临挑战，区域性酒企经营尤为困难，酒鬼酒2025年出现自2014年以来的首次全年亏损，营收连续三年下滑[1] - 公司与胖东来的联名产品“酒鬼·自由爱”是2025年业绩的少数亮点，但该产品毛利率远低于公司主力产品，且合作模式对单一渠道依赖性强，其能否帮助公司实现长期破局仍有待观察[1][14][16][18] 2025年业绩表现 - 全年实现营业收入11.08亿元，同比下降22.17%，连续第三年下滑[1][2] - 全年归属于上市公司股东的净利润为亏损3395万元，而2024年为盈利1200多万元，这是公司自2014年以来首次全年亏损[1][3] - 分季度看，仅第一季度实现盈利3171万元，第二至第四季度均录得亏损，下半年虽有联名酒支撑，但未能扭转全年亏损局面[5] 产品与业务结构分析 - 公司收入几乎完全依赖白酒销售，酒类收入占总营收的99.4%[6] - 所有主力产品系列收入均同比下滑：内参系列收入下滑28.61%，湘泉系列下滑24.99%，占总营收59.7%的酒鬼系列下滑20.78%[7][8][9] - 其他系列产品收入下滑19.94%[9] 区域与渠道表现 - 所有主要销售区域收入均同比下滑，其中华东地区下滑42.71%，华南地区下滑33.96%，其他地区（非主要列明区域）下滑65.30%[9] - 境外收入同比增长82.46%，但基数较小，仅占总营收的0.64%[9] - 经销商渠道严重流失，2025年经销商总数从1336家减少至1109家，净减少227家，其中核心的华中区域流失119家[10] - 销售以经销模式为主，占比97.57%，该模式收入同比下滑22.38%[9] 2026年一季度业绩与近期举措 - 2026年第一季度营收3.17亿元，同比下降7.78%，归母净利润3318.08万元，同比增长4.63%，呈现阶段性企稳迹象[11] - 2025年公司进行产品线“瘦身”，淘汰了60%的产品[14] - 公司于2025年7月推出与胖东来联名的“酒鬼·自由爱”产品，定价200元，该产品在2025年下半年实现销售额约1.96亿元，占公司年度销售总额的17.66%，并使胖东来成为公司当年最大客户[1][14][15] 联名合作分析 - 联名酒“酒鬼·自由爱”毛利率较低，据媒体报道其单瓶成本为168.26元，售价200元，毛利率仅约15.87%，远低于公司主力产品60%以上的毛利率水平[16] - 该合作借助胖东来的品牌口碑与客流，短期内显著提升了销量并拉近了与大众消费者的距离[16] - 但市场热度可能更多聚焦于胖东来IP，消费者对酒鬼酒自身产品特色的认知度能否建立尚需观察，且合作存在对单一伙伴的依赖性风险[16][18] - 从长远看，公司仍需深耕产品品质、稳固渠道，将联名引入的流量转化为自身的品牌资产和忠实用户[18]

文章核心观点 - AI医疗行业正从概念验证阶段进入商业化落地和规模化兑现阶段，市场评估标准转向实际价值和可持续增长能力 [1] - 医学影像作为承载约80%临床数据的领域，正处于从数字化迈向智能化的关键拐点，是解决医疗资源供需矛盾的重要路径 [1][2] - 公司通过“技术输出+场景落地”的双轮驱动模式，在实现高增长的同时构建底层技术能力，展现出从产品提供者向医疗智能底座输出方演进的清晰路径 [4][9][18] 01 收入、毛利暴涨：增长质量成核心看点 - 2025年公司实现总收入1.64亿元，同比增长133.7%；毛利润为1.18亿元，同比增长156%；整体毛利率达到71.8%，较上年提升6.3个百分点 [5][6] - 增长由技术许可和医疗影像软件及器械两大业务共同驱动：技术许可业务收入8430万元，同比增长331.7%，毛利率87.3%；医疗影像软件及器械业务收入7276万元，同比增长78.2%，毛利率58.8% [6] - 技术许可业务的高速增长标志着公司AI能力已从研发迈入规模化应用阶段，通过产品化和持续收费实现商业化变现 [7] - 两类业务形成相互促进的闭环：技术输出推动规模扩张，临床应用沉淀数据与场景经验，反哺模型迭代，增强了增长的稳定性和可持续性 [9] 02 高强度研发投入，从技术能力到临床价值 - 2025年公司研发投入达到1.04亿元，同比增长接近三倍，表明公司明确倾向于长期技术积累 [10] - 研发核心资源集中于构建医学影像基座大模型，旨在重塑研发与生产逻辑，其意义在于通过统一架构实现多模态数据的协同处理，提升通用性与可扩展性 [10] - 该基座模型以千亿参数和全模态覆盖为支撑，能将专病模型的开发周期从传统的约24个月缩短至约2个月，并显著降低开发成本和对数据规模的依赖 [12] - 应用层面已初步验证价值：以染色体核型分析产品为例，可将耗时数周的分析过程压缩至单图约2.5分钟，整体准确率达到99.45%至99.86% [12] - 公司正从产品与解决方案提供者，逐步迈向底层能力输出者，通过技术许可、合作开发等方式对外释放模型能力，构建更具持续性的服务收入与生态合作体系 [13] 03 市场回归理智，从财报看行业演进方向 - 行业评判标准正从技术想象力转向兑现能力，核心问题转变为能否持续并规模化复制 [16] - 公司已初步搭建起自我强化的运行机制：技术积累推动产品落地，场景应用反哺模型迭代，商业化能力为循环提供持续资源 [16] - 公司角色正从以产品为中心的医疗AI企业，演进为面向全球输出能力的医疗智能底座提供方，目标是将高水平诊断能力标准化复制并触达基层医疗体系 [18] - 判断公司长期价值的核心观察维度包括：核心技术对外输出的持续扩大、已落地场景能否形成稳定可复制的商业闭环、在更广泛市场中的适配能力与推进节奏 [18] - 当前是医疗AI行业从可行性验证迈向规模化兑现的分水岭，能够跨越这一阶段的企业将真正体现其长期价值 [19]

凤凰网《风暴眼》出品 文 | 吕银玲 爆料投诉邮箱 :all_cj@ifeng.com 在医院里，人可能不止需要闭目回想一生的是非荣辱，有时还需要翻遍手机通讯录，或者在脑海里将那些熟悉的、生 疏的名字和脸孔筛过一遍又一遍，只为找到一个合适的人，求来一袋 400cc 的血。 结果是徒劳。挂断电话不过两分钟，景森的脑子仍是木的，忽然听到六旬母亲在身旁小声说： " 你别上火 …… 要 不，妈去献？ " 就在同一天，两千多公里外的广州一家医院里，高曼也在面对同样的焦虑。她翻遍通讯录，逐一联系了十多位亲友， 在网上发布求助信息，在上百条涌来的卖血私信里问价。她的母亲患有急性髓系白血病，正等着限期一个月内的献血 证救命。 越来越多的普通家庭，不得不在医院里排队等一个指标、耗尽人际网络找血、通过"血牛"转手献血证……尽管政策早 已叫停了"互助献血"模式，但献血率持续下滑的现实，让血库库存只够覆盖那些最危急的生命。剩下的，必须靠临 时"拉人头"般的运作，以血换血，才能勉强补上缺口，维持系统运转。 于是，不少人都被直接、间接地拉进了这场血液资源的争夺战里。 被忽略的是，这个激烈的战场正在形成某种信息黑箱：外面的围观者，无从看清 ...

文章核心观点 - 2025年卤味行业进入存量博弈与结构性分化的关键阶段，依靠门店数量扩张的“万店狂奔”时代结束，行业竞争转向单店提效、渠道破圈和场景重塑 [2] 01 绝味食品上市首亏，万店模式遭遇滑铁卢 - 绝味食品2025年营收约54.67亿元，同比降低12.62%，归母净利润约-1.91亿元，同比由盈转亏，降幅达184.11%，为2017年上市以来首次年度亏损 [3] - 公司门店数量显著收缩，截至2023年底中国大陆门店总数为15950家，而截至2026年4月11日，在营门店数降至10272家，关店趋势明显 [5] - 专家分析亏损根本原因为前期“重扩张、轻运营”的战略后遗症，在行业进入存量竞争后，单靠门店密度的增长逻辑失效 [6] - 公司正进行战略调整，从追求规模增长转向“聚焦卤味赛道，深耕细分需求”，并优化供应链与运用数智化手段提升运营效率 [7] 02 鸭脖卖不动?周黑鸭和煌上煌都笑了 - **周黑鸭**：2025年营收约25.36亿元，同比增长3.5%，归母净利润约1.57亿元，同比增长59.6% [11]。业绩增长得益于“门店+渠道”双轮驱动，截至2025年底门店数达3019家，月均单店终端销售额同比提升13.6% [12] - **煌上煌**：2025年营收约16.84亿元，同比下滑3.19%，但归母净利润约8159.67万元，同比增长102.32% [13]。利润大幅增长主要受益于：1) 原材料价格处于低位，公司进行战略储备拉低成本，毛利率提升；2) 完成对福建立兴食品的控股权并购，贡献利润；3) 人工成本及市场促销费用同比大幅减少 [13] 03 一年卖8.51亿元，紫燕食品夫妻肺片“失宠” - 紫燕食品2025年营收约32.38亿元，同比下滑3.7%，归母净利润约2.36亿元，同比下滑31.84% [14] - 公司招牌产品夫妻肺片收入约8.51亿元，同比下降14.12%，毛利率同比减少4.79个百分点至27.41% [15] - 费用端刚性增长，全年销售费用约2.11亿元，同比增长19.95%，其中销售人员工资等增长38.94%至8742.35万元；财务费用同比增长136.05%至1779.72万元 [15] - 预包装及其他产品成为亮点，实现营收约4.46亿元，同比增长26.03% [15] 04 告别“万店故事”，卤味进入“存量博弈”时代 - 行业整体增速放缓，竞争焦点转向单店战斗力、渠道渗透力和场景创新力 [16] - 头部公司不约而同布局海外市场寻求新增长：周黑鸭产品已进入马来西亚、加拿大、法国等12个海外国家主流零售渠道 [17]；紫燕食品门店拓展至4个海外国家/城市 [17]；煌上煌2025年海外收入约2548.54万元，占总营收1.51% [18] - 绝味食品曾计划赴港上市以推动国际化，但该计划于2024年终止，公司在2025年年报中重申“大胆探索、小心求证”的海外市场策略 [18] - 行业消费场景正在重塑，卤味产品不再仅是零食，开始融入拌粉、快餐等更多场景，并进入山姆等零售渠道 [19]

凤凰网《风暴眼》出品 文 | 吕银玲 爆料投诉邮箱 :all_cj@ifeng.com 在医院里，人可能不止需要闭目回想一生的是非荣辱，有时还需要翻遍手机通讯录，或者在脑海里将那些熟悉的、生 疏的名字和脸孔筛过一遍又一遍，只为找到一个合适的人，求来一袋 400cc 的血。 景森亲历这种窘迫时，是在 4 月 18 日上午。吉林省延边医院妇产科的病房里，空气凝滞，混杂着温吞的奶香和消毒 水的气味。他守在病床前，心神不宁地看着产后重度贫血的妻子——她的脸白得跟纸似的。 血红蛋白数值一路下跌： 54 g/L ， 49 g/L ……跌到不到正常值的一半时，医生强调："必须马上输血"。 但血从哪来？ 接下来几个钟头，这个 37 岁的东北汉子一刻不停地拨打电话，在走廊反复踱步等待消息。他联系医院对接的延吉血 站："我爱人产后病危，亲属一时赶不过来，我在沈阳献过血……" "外地献血证用不了，必须亲属来献血。"对面回答。 " 可孕产妇本身就是优先用血人群啊……"他商量着："等我媳妇情况稳定，我马上去献回来。 " 结果是徒劳。挂断电话不过两分钟，景森的脑子仍是木的，忽然听到六旬母亲在身旁小声说： " 你别上火 …… 要 不，妈去 ...

公司股权激励计划 - 公司于4月28日依据2023年股份激励计划，向302名董事、高管及核心员工授予总计1930.14万股股份奖励，占公司已发行股份的1.82% [6] - 此次股权激励以零发行价授予，归属周期为三年，按每年三分之一的比例匀速解锁，且需完成年度考核目标方可正式归属 [6] - 执行董事、主席兼CEO获授180万股，占比0.17%；执行董事、CFO获授45万股，占比0.04%；其余300名员工合计获授1705.14万股，占比1.61% [6] - 公司表示此次激励旨在绑定核心团队、稳固管理层与骨干人才队伍，为企业长期发展筑牢动力根基 [6] 管理层回应与承诺 - 公司主席就股权激励引发的舆论争议作出回应，坦言其个人每年获授60万股的话题备受关注 [2] - 主席透露曾向管理层及董事会提出放弃个人股权激励，且自公司创立至今从未领取过薪资，但董事会从股东角度认为应给予相应股权认可 [4] - 主席承诺未来所持股权兑现并依法纳税后，所得现金将全部投入：设立董事长奖励基金嘉奖优秀员工；捐赠至新东方基金会用于帮扶乡村中小学教育；向北京大学捐资专项资助来自农村的学子 [5] - 主席表示将继续全力带领公司稳步前行、谋求更高发展，并欢迎行业有志之士加入 [5] 团队变动与管理层调整 - 公司近期深陷主播离职风波，包括明明、天权、中灿、林林等主播已陆续公开确认离职 [7] - 曾被粉丝视为公司招牌直播组合的“F4”——董宇辉、顿顿、明明、天权，如今已全员离开平台 [7] - 主播明明谈及离职缘由时表示，在日常工作中能明显感受到新任管理层的疏离态度，长期陷入焦虑与精神内耗，并感觉自己被逐渐边缘化 [7] - 主播天权发文感慨自身理想主义不合时宜，个人创造的价值难以契合公司发展需求，并比喻公司这艘大船上已无自己的位置 [7] - 从主播表态来看，离职潮与团队内部管理风格改变有较大关系 [8] - 公开报道显示，公司创始人之一、原CEO于2025年11月6日离职，随后孙进于2025年12月24日出任公司执行总裁 [9] - 新任执行总裁拥有近20年新东方教育职业生涯，曾历任基层岗位、主管、总监、校长助理等职务，并于2019年升任新东方教育科技集团助理副总裁，次年出任集团副总裁兼广州学校校长及华南区域负责人 [10][11]

夏天说来就来，是不是已经开始计划着去哪儿玩了？ 露营、溯溪、海边浪…… 结果一看天气预报，怎么又要下雨啊！ 就怕一脚踩进积水，袜子湿哒哒黏一天，出去玩带一双鞋不够用，带两双又嫌行李重…… 要是有一双鞋， 能轻松应对雨天积水、户外涉水，上岸还能秒干继续走 ，该多好？ 别纠结啦！今天跟你安利的这双 "陆地潜艇" ，就是来治这些夏日头疼事的！ 【skypilot斯柏锐 刃溪户外 运动 凉鞋】， 岸上是超跑，水里是潜艇！ 干湿两用战靴！既能征服陆地，又能驰骋水里。 秒干、踩水不 滑，一双鞋就能陪你从城市街头走到山野溪边！ 我们总以为，鞋只是脚的"外衣"，只要好看、舒服就行。 但在真正的户外老炮眼里， 鞋是脚的"外骨骼"，是你在充满不确定性的环境里，最忠诚的战友。 它是一双为"水"而生，却在陆地上进化到极致的怪物。 就像一台精密的仪器， 陆地上它是固体， 在水里它是流体。 两种物理状态下自由切换的能力，就是'陆地潜艇'的硬核浪漫。 传统户外鞋鞋笨重呆板的刻板印象，它是一点也没有。 搭配休闲裤，牛仔裤、工装裤、都不突兀。 【买家秀实拍】 它得轻便的像没穿一样，同时还耐造； 能在城市水泥地奔跑，也能在山间湿滑岩石站稳； 在 ...

4月30日，据央视新闻，经中共中央批准，中央纪委国家监委对第二十届中央委员、十四届全国政协经济委员会原副主任易会满严重违纪违法问题进行了立 案审查调查。 经查，易会满丧失理想信念，背弃初心使命，贯彻落实党中央关于资本市场的重大决策部署阳奉阴违、推诿卸责，搞迷信活动；违反中央八项规定精神， 违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请、旅游活动安排；违反组织原则，在组织函询时不如实说明问题，在干部选拔任用等工作中为他 人谋取利益并收受财物；廉洁底线失守，纵容、默许亲属利用本人职权谋取私利，违规从事营利活动，利用职权或者职务上的影响为亲属谋取利益，将应 当由本人支付的费用由他人支付，搞权色、钱色交易；利用职务便利为他人在职务提拔、上市审批、融资贷款等方面谋利，并非法收受巨额财物。 易会满 易会满严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影 响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中央纪委 常委会会议研究并报中央政治局会议审议，决定给予易会满 ...

01 1992年以来最大规模"反对票" 本次联邦公开市场委员会（FOMC）投票中，共有4名成员投出反对票，这是自1992年10月以来反 对人数最多的一次。 分歧主要集中在对未来路径的描述上。克利夫兰联储行长贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储行长尼尔 ·卡什卡里以及达拉斯联储行长洛瑞·洛根虽然支持维持利率不变，但反对在声明中保留"暗示未来可 能降息"的倾向性语言。 与上述三位的鹰派立场相反，美联储理事斯蒂芬·米兰投下的反对票则是主张立即降息25个基点。 来源|国际财闻汇 当地时间周三，美联储宣布维持3.5%-3.75%的目标利率区间不变。尽管政策利率"按兵不动"，但 随着中东冲突引发的不确定性增加，央行内部对政策前景的分歧已达到三十多年来的最高点。 更令市场震惊的是，现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在会后的最后一场新闻发布 会上正式宣布，他在5月15日主席任期届满后，将继续留在美联储担任理事，任期直至2028年初。 按照惯例，美联储主席在卸任后通常会彻底离开央行。然而，鲍威尔此次选择打破传统，留任理 事。 鲍威尔直言，这一决定与特朗普政府的法律压力直接相关。他将相关行动描述为"前所未有的攻 ...