纳斯达克退市危机获得新进展 - 科兴控股已正式获得纳斯达克听证委员会批准，将继续维持在纳斯达克全球市场的上市地位 [2] - 公司需在2026年5月11日或之前，完成截至2024年12月31日的年度报告及截至2025年第二季度的中期报告的报送工作 [2] - 公司已聘请众华会计师事务所作为外部注册会计师事务所独立开展审计工作，双方正协同推进相关审计与申报流程 [2] 退市危机背景与关键时间线 - 退市危机始于2025年11月18日，公司收到纳斯达克上市资格部的退市决定函，原因是未能遵守上市规则，未能在延长期限截止前提交2024年年度报告 [6][7] - 未能及时提交年报的原因在于其上任独立注册会计师事务所辞职 [7] - 纳斯达克听证委员会的决定为公司争取到约110天的时间窗口（从1月22日至5月11日），以完成两份关键财报的审计与提交 [7] 公司业绩与业务转型 - 公司业绩曾与新冠疫苗高度绑定，2021年营业总收入同比增长3694.36%，达到1354.87亿元，净利润同比增长7571.97%，达到592.12亿元，均创历史最高 [9] - 随着新冠疫苗市场需求萎缩，业绩大幅下滑，2022年和2023年营收分别同比减少92.30%和69.97%，净利润分别同比减少98.66%和187.75% [9] - 公司产品管线相对丰富，拥有甲肝、流感、水痘、Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗等多种商业化疫苗产品，并有23价肺炎球菌多糖疫苗等新品种获批上市 [9] - 国际市场成为新增长点，Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗和水痘减毒活疫苗通过WHO预认证，流感疫苗产品独家中标智利流感疫苗订单 [9] 公司内部治理问题 - 公司由尹卫东与潘爱华于2001年共同创立，2009年11月在纳斯达克全球市场挂牌交易 [10] - 2016年，因私有化回国上市计划，尹卫东与潘爱华两大阵营展开控制权争夺，出现抢夺公章、占厂房、剪电线等一系列激化矛盾的动作 [11] - 十年缠斗导致公司治理失效，纳斯达克证券交易所于2019年以“治理失效”为由将其股票停牌，股价定格在6.47美元 [12] - 2024年7月，公司发布一项总额约74.48亿美元（约合人民币530亿元）的分红计划，若全额发放将耗尽公司103亿美元现金储备的逾七成 [12]

文章核心观点 - 多家光伏头部企业2025年业绩预告出现巨额亏损，主要原因是白银等核心原材料价格大幅上涨推高了生产成本，而行业“供强需弱”的格局限制了企业将成本向下游传导的能力，企业正通过研发“少银”、“无银”技术来应对成本压力，但该技术的成熟度和经济性仍需时间验证，白银价格的未来走势将受其金融属性、战略资源地位及技术替代进程等多重因素影响 [3][4][5][6][7][8] 光伏企业2025年业绩与亏损原因 - 多家光伏头部企业发布2025年业绩预告，预计出现巨额亏损：晶科能源预计归母净利润亏损59亿元至69亿元，通威股份预计亏损90亿元至100亿元，隆基绿能预计净亏损60亿元到65亿元 [3] - 业绩预亏的主要原因是核心原材料成本大幅上涨，特别是白银价格上涨：隆基绿能指出四季度银浆、硅料成本大幅上涨显著推升了产品成本，通威股份也提及“白银等部分核心原材料价格持续上涨” [3] 白银价格上涨情况及其在光伏成本中的重要性 - 白银是制造光伏电池所需银浆的关键原材料，银浆用量与电池转换效率正相关，且是电池片非硅成本的重心：根据Solarzoom数据，截至2025年底，银浆在TOPCon电池片的单瓦成本达到0.138元/W，占电池片非硅成本约62% [4] - 白银价格在过去一年里已翻了逾三倍，当前现货白银价格已飙升至每盎司100美元以上，2026年以来继续大幅上涨，截至1月23日年内涨幅已达43% [4] - 多晶硅价格亦有所反弹，成本压力下，2025年12月底，隆基绿能、TCL中环等多家企业大幅上调硅片报价，平均涨幅达12% [4] - 分析师预计白银价格中长期仍具备进一步上涨空间，有望突破150美元/盎司 [4] 光伏企业应对成本压力的措施与挑战 - 企业尝试通过提价向下游传导成本压力，部分龙头光伏企业已轻微上调组件价格，但受到行业“供强需弱”格局的明显制约：制造端供应能力持续扩张，而下游国内外需求呈现减弱态势，未来组件价格即便上涨也很微弱 [5] - 成本转移面临制约，降低银浆用量成为重要降本路径：隆基绿能高效BC二代产品已实现规模化量产，贱金属替代银浆技术完成中试；爱旭股份推动铜电镀无银金属化方案并已应用于珠海10GW级量产线；通威、晶科、晶澳等企业也在推动“银包铜”技术 [5] - 然而，“少银”、“无银”技术目前还不太成熟，在降本成效、产品质量等方面仍有待提高，且未来光伏装机量可能下降，大量投入该技术的经济性需要考量 [6] 白银价格未来走势的影响因素分析 - 从短期看，光伏领域的材料替代技术尚未完全成熟，商业化进程处于初级阶段，对未来银价的影响非常有限 [7] - 从长期看，替代技术趋于成熟以及光伏装机量的下降，可能会对银价产生下行压力 [7] - 有观点认为，光伏产业作为被动接受方，其需求浮动不会对银价有太大影响，未来白银价格主要还是由金融属性主导 [8] - 政策因素也影响银价：白银已被美国列入关键矿产清单，中国自2026年1月起也实施了出口管控，其战略资源属性的强化将进一步推升价格 [8]

公司概况与市场地位 - 芯天下技术股份有限公司是一家国家级专精特新“小巨人”企业，专注于存储芯片领域 [2] - 公司核心产品为NOR Flash和SLC NAND Flash，采用无晶圆厂（Fabless）模式运营 [2] - 以2024年收入计，公司在全球无晶圆厂公司中，代码型闪存芯片领域排名第六，SLC NAND Flash领域排名第四，NOR Flash领域排名第五 [2] 上市历程与公司治理 - 公司曾于2022年申请A股上市，但因财务业绩预测与实际数据存在偏差收到深交所监管函，于2023年底主动撤回申请 [4] - 公司转战港股IPO，解释原因为A股审批周期长及不确定性可能对业务运营造成不利影响 [5] - 为满足港股上市要求，公司依赖多项监管豁免，包括未满足“至少两名执行董事常驻香港”的规定，以及联席公司秘书资格不符需获三年豁免期 [5] - 公司控股股东及一致行动人合计控制约62.4%的权益，控制权高度集中 [6] - 公司存在部分租赁物业未依法登记、未足额缴纳社保及公积金等合规瑕疵 [5] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2023年的6.63亿元下滑至2024年的4.42亿元，同比下降33.3% [9] - 公司净亏损从2023年的0.14亿元扩大至2024年的0.37亿元 [9] - 2025年前三季度，公司实现收入3.79亿元，净利润841.8万元，成功扭亏 [9] - 在2024年净亏损0.37亿元的背景下，公司仍宣派股息3090万元 [9] - 在2025年前三季度实现841.8万元净利润后，公司紧接着分红2060万元 [9] - 公司核心产品SLC NAND Flash的毛利率从2021年的50.76%断崖式下跌至2024年的13.7% [11] - 2025年前三季度，公司整体毛利率回升至18.8%，但仍较2021年峰值下滑超过26个百分点 [11] - 分产品看，2025年前三季度SLC NAND Flash毛利率为21.9%，NOR Flash毛利率为14.2%，MCP产品毛利率为27.1% [12] 运营效率与存货风险 - 公司存货周转天数从2023年的215天拉长至2025年9月末的265天，增加50天 [12] - 截至2025年9月末，公司存货总额为2.86亿元，其中账龄2年以上的存货金额约4180万元，占比达14.6% [12][13] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度，公司研发开支为3331.7万元，较2024年同期的5014.0万元大幅削减33.6% [15][16] - 研发费用率从2024年的14.9%骤降至2025年前三季度的8.8% [15] - 公司研发人员数量从2022年底的140人锐减至2025年9月底的74人，近乎“腰斩” [17] - 研发人员占总员工的比例由59.57%下滑至48.05% [17] - 在公司拥有的112项有效发明专利中，有91项为2022年及以前取得，2024年以来近两年时间仅获授1项发明专利 [17] 客户与供应商集中度 - 2023年至2025年前三季度，公司前五大客户收入占比始终维持在44%以上 [19] - 最大客户的收入贡献由2023年的10.4%激增至2025年前三季度的21.0% [19] - 同期，公司向前五大供应商的采购金额占比从75.4%进一步攀升至83.2% [20] - 公司高度依赖单一供应商采购NAND晶圆 [20] - 作为Fabless企业，晶圆成本在销售成本中的占比高达79.9%至85.3% [20]

前海人寿劳动纠纷案件概述 - 前海人寿被指在劳动仲裁、法院一审、二审及高院再审中均被认定违法解除劳动合同，但判决生效后拒不履行赔付义务[3][9] - 案件涉及一名前员工，其于2014年入职，曾任财务管理室经理、财务总监助理等职，2022年8月与公司签订无固定期限劳动合同，约定月工资66000元[3] - 公司于2023年4月单方面免去该员工所有职务，并将其办公地点从50楼调整至40层电话中心且未安排具体工作，随后于2023年6月30日以“严重违反规章制度”为由发出《解除劳动合同通知书》[3] 法律诉讼过程与裁决结果 - 员工申请劳动仲裁，要求公司支付赔偿金、工资差额等共计89.8万元，而前海人寿提起反申请，要求员工赔偿经济损失214万余元[7] - 2023年11月，深圳市劳动人事争议仲裁委员会裁决支持员工三项核心诉求，共计847252元，并驳回前海人寿的全部反申请[7] - 仲裁委审理查明，公司主张员工违规的证据多为单方制作且缺乏员工签名确认，部分证据形成于劳动关系解除后，不足以证明其主张[8] - 前海人寿不服仲裁裁决，先后向深圳前海合作区人民法院提起诉讼和上诉，一审（2024年8月）和二审（2025年6月）法院均维持仲裁核心结论，认定公司违法解除劳动合同[8] - 2025年12月9日，广东省高级人民法院驳回前海人寿的再审申请，裁定其申请不符合法定再审情形，至此各级裁决均一致认定公司违法[8] 判决执行与公司回应现状 - 截至2026年1月，即高院再审裁定过去月余，前海人寿仍未履行赔付义务，员工表示未收到任何款项[9] - 针对“判而不履”的质疑，前海人寿服务热线回应将核实后安排人员联系，但截至发稿，公司未对邮件询问作出回复[9] - 律师指出，胜诉方可申请法院强制执行，若公司仍不履行，法院可采取财产查控、信用惩戒、限制业务、罚款或拘留等强制手段[10] - 若公司未在规定期限内履行，胜诉方可要求其加倍支付迟延履行期间的债务利息，并可主张因拒不履行导致的额外损失赔偿[10]

核心观点 - 2026年应把握全球流动性转向与中国资产重估的双重机遇，构建“避险+成长”并重的韧性组合，核心建议是看好中国权益资产与贵金属表现 [1] - 该观点基于对宏观趋势的洞察，其2025年“超配中国权益资产与黄金”的策略与万得全A指数全年27.65%的涨幅高度契合 [1] 超配中国权益资产：价值重估与盈利支撑双轮驱动 - 2025年中国GDP达140.19万亿元，首次突破140万亿大关，同比增长5.0%，为资本市场构筑坚实基本面 [2] - 2026年A股将由2025年的估值修复转向由企业盈利改善支撑的扎实上涨，为“慢牛”格局筑牢根基 [2] - 中国权益资产正从“边缘配置”走向“核心标配”，因其“稳”的特性成为全球资金再平衡首选，并被赋予“国际新兴安全资产”的新定位 [2] - 国内财富结构经历深层变革，居民储蓄向权益类资产系统性迁移的趋势已然成型，A股增量资金源于长期财富配置转型 [2] - 港股作为连接全球资本与中国资产的桥梁，在美元降息周期中天然受益，恒生科技、创新药等板块估值处历史低位，叠加内地经济企稳，有望迎来价值重估的“戴维斯双击” [3] - 相较之下，美股整体估值已处历史高位，盈利增长高度集中于少数科技巨头，“K型分化”愈演愈烈，报告建议对美股采取“标配” [3] 超配贵金属（黄金）：四大趋势铸就穿越周期的硬通货 - 自2022年至2025年，黄金累计涨幅近150% [4] - 去美元化加速推进，全球央行持续购金，2025年全球央行购金量连续第三年突破1000吨，创历史新高，95%的受访央行计划未来12个月继续增持 [4] - 地缘政治风险常态化，黄金作为终极避险资产的“压舱石”作用愈发凸显 [4] - 美联储正式进入降息周期，实际利率见顶回落，抬升黄金持有吸引力，截至2026年1月21日，现货黄金报4835.07美元/盎司，年内累计上涨超10%（约500美元），历史性突破4800美元关口 [5] - 2025年，金价53次刷新历史高点，推动全球投资者涌入实物黄金ETF，全年全球黄金ETF流入达890亿美元，资产管理总规模（AUM）攀升至5590亿美元，总持仓达4025吨，双双创下历史峰值 [5] 科学配置+专业护航：在不确定中锚定确定 - 通过多资产配置、风险评估、马科维茨均值-方差优化模型等工具，将投资从情绪驱动拉回理性轨道，构建最优风险收益比 [6] - 在全球流动性转向与中国转型深化的历史交汇点上，应以长期主义与专业方法捕获穿越周期的系统性回报 [6] - 2026年是决定未来五年财富格局的关键之年，全球资产定价逻辑重构，中国资产的价值重估才刚刚开始 [6]

今天这口锅，彻底颠覆 你的认知！ 众所周知， 市面上的不粘锅基本都是靠涂层来达到不粘效果 【国标 I 级不粘认证 】 三禾·禾臻0涂层微纳不粘 炒锅 却是真正0涂层0氟0分解的不粘锅！ 健康、好用、好打理， 有娃也能放心 用！ 很 多小伙伴对三禾可能不熟悉，但人家可是 国内锅具行业的"老大哥" 「不粘锅具国家标准主起草单位」之一！ 全国几万家厨具单位，能作为国家不粘锅标准制定起草单位的，一只手都能数得过来， 绝对的行业大 牛！ 曾因为技术领先多次被电视报道。 这次带来的不粘锅不需要像铁锅一样开锅， 开箱直接用 。 用完锅可以用 钢丝球 清洗， 或直接进 洗碗机 ！ 品牌敢承诺：365天质保，半年内出现二次粘锅情况直接退换！ 看过它强大的背书，才 知道什么叫离谱捡 大 漏！ ✅电视报道过的"造锅专家"，产品远销海外 ✅品牌斩获德国 IF大 奖、国家专利 ✅ 「不粘锅具国家标准主起草单位」之一 ✅ 获「三禾高端0涂层不粘锅全球销量第一」 ✅ 中国首个WACS世界厨师协会合作品牌 ✅ 强势进驻盒马、开市客等高端会员制超市 ✅新型仿生微纳结构，不粘性达到国标 I 级 ✅ 0涂层，不怕干烧，不用 开锅直接用 ✅ 不锈钢 ...

公司文化与员工管理 - 公司内部推崇“家文化”和“无边界协作”，设有医院、幼儿园、健身房等设施，同事间互称“同学”、“哥姐”，鼓励夫妻同在公司工作，并每年为员工家属安排免费体检，将员工的生活与社会关系紧密纳入公司系统 [16] - 在“家文化”下，“加班”被视为对“家”的贡献，导致工作与生活的界限消失，持续的超负荷工作被合理化 [19] - 公司内部存在“CVTE不养闲人”的自嘲，在社交媒体上被称为“广州四大天坑”之一，高强度工作节奏并不罕见 [19] 员工工作状态与压力 - 员工高广辉在公司的七年中，到手月薪从1.2万元增长到1.9万元，职位从普通员工晋升至部门经理 [14] - 其日常工作节奏紧张，早晨7点10分起床，开车上班途中参加远程会议，最晚工作至凌晨2点回家 [16] - 2024年6月后其工作量加剧，在承担本职资源调配与编码工作外，接替了调岗下属的售后工作，兼管测试部，并需陪同销售外出拉业务，几乎处于永久待命状态，工作量据其自述至少翻了三倍 [18][23] - 作为中层管理者，其承受更大压力，有同事对其表示“你就是下一个总监，压力总要扛一点的” [19] 事件处理与公司应对 - 员工猝死后，公司直系领导与HR迅速介入，协助联系殡仪馆并为家属安排酒店住宿 [25] - 在家属签署协议后，公司支付了部分“人道主义抚恤金” [25] - 公司以“涉及商业机密”为由，未向家属及人社局提供员工猝死当日凌晨登录工作系统的后台记录，该记录是申请工伤认定的关键证据 [28] - 公司要求不得在员工朋友圈发布讣告，理由是“里面客户太多” [29] - 据员工透露，公司曾发消息要求全体人员不得讨论该猝死事件 [29] - 在某个周六，公司紧急处理了该员工的工位，其在内网分享的技术文档也无法找到 [30] - 公司代为整理并寄送给家属的工位遗物中，部分物品被随意放置导致损坏，另有升降桌、靠背、坐垫等物品被“处理”掉且无法找回 [3][4] - HR曾对家属表示：“如果我死在自己热爱的岗位上，我不会有遗憾，也不希望我的家属拿着我的遗体去换钱。” [31] 行业与职场现象 - 该事件引发了公众对现代职场文化、工伤认定及加班制度的讨论 [2] - 文章通过个案揭示了高强度工作对个人的侵蚀，并引用了家属“不要为工作献命”、“人一走你所有引以为傲的荣誉，都变成了垃圾”的感慨 [2][5]

文章核心观点 - 2026年第四届长白山论坛旨在汇聚各界精英，共同探讨在全球经济不确定性增强、科技革命重塑产业及中国强调高质量发展与新质生产力的背景下，如何把握投资趋势，特别是聚焦于投资赋能与文旅产业共生发展，以擘画未来的投资与产业新图谱 [1] - 论坛将深入探讨新质生产力作为核心引擎，驱动人工智能、新能源、生物技术等前沿科技与传统产业深度融合，并探讨文化IP、数字技术、体验经济对文旅产业链的重塑 [1] - 论坛将特别关注东北全面振兴战略的新阶段，探讨如何依托其工业基底、资源与区位优势，在“十五五”开局之年寻找区域发展新引擎 [1] 论坛概述与主题 - 2026年第四届长白山论坛暨中国旅游论坛将于3月5日在吉林白山市举行，主题为“投资赋能·文旅共生” [1] - 论坛由吉林省白山市政府指导，凤凰网财经、中国旅游论坛组委会联合主办 [1] - 论坛旨在汇聚远见，凝聚共识，共同探讨后疫情时代全球经济脉络下的投资新图谱与产业新未来 [1] 论坛核心议题与嘉宾 - 论坛将汇聚资本市场、科技创新及文旅产业的资深专家与头部企业家，构建思想交锋与资源协同的顶级平台 [9] - 确认出席的重磅嘉宾包括：吉林省白山市人民政府副市长李研、知名经济学家付鹏、盘古智库研究员储殷、中国旅游论坛主席及中国东星集团有限公司总裁兰世立 [9] - 核心议题将围绕“AI赋能新质生产力”、“资本驱动品牌新增长”及“企业资本运作的多元路径探索”展开深度分享 [9] 冰雪经济与区域转型样本 - 长白山被视为观察中国消费升级与区域经济转型的样本，其冰雪经济正经历从依赖季节性流量的观光模式，向融合四季休闲、健康养生、文化体验、赛事会展、装备制造等多元产业的“细水长流”型生态体系跃迁 [9] - 这一转型不仅是白山一地的课题，更是中国众多特色资源型地区寻求可持续发展的缩影 [9] 特别活动：付鹏闭门会 - 论坛期间，知名经济学家付鹏将领衔年度黑金活动——“雪中论道·长白山闭门会”，该活动限量开放单次体验席位，旨在为商业领袖与投资家打造私密交流场域 [11] - 闭门会将重点聚焦前沿科技变革，深度剖析AI技术爆发引发的全球生产力“聚变”，探讨人工智能如何重塑产业版图、驱动新质生产力跃升，以及如何捕捉产业变革带来的投资红利与增长新范式 [11] 论坛历史与背景 - 本文提及了2024年第二届长白山论坛的历史活动 [3][4][6] - 凤凰网财经在23年至25年间举办了多场私享线下沙龙活动，涉及无锡、珠海、大连、成都、陵水、北京、台州、崇礼等多个城市 [16][17][19][22][23][24][26][29]

近日，山东极视角科技股份有限公司（简称：极视角）获IPO备案，正式向港交所递交上市申请。 资料显示，极视角成立于2015年6月，由陈振杰、罗韵、陈硕三位中山大学90后校友联合创立，后于2023年4月完成股改更名，现任董事长兼总经理陈振杰 领衔的核心团队，凭借腾讯战略规划、咨询机构服务及技术研发的多元背景，深耕企业级计算机视觉赛道。 凤凰网财经《IPO观察哨》 股权结构上，陈振杰、罗韵及员工持股平台横琴极力构成单一最大股东团体，根据一致行动协议合计拥有29.84%的投票权，其中陈振杰持股16.05%、罗韵 持股4.39%，高通中国作为重要机构投资方持股4.97%，公司无港交所上市规则界定的控股股东。 财务表现上，凤凰网财经《IPO观察哨》发现，极视角营收保持高速增长但盈利与现金流承压明显。2022年至2024年，公司营收分别实现1.02亿元、1.28亿 元、2.57亿元，2025年前三季度营收进一步增至1.36亿元，同比增幅达71.6%。但盈利稳定性极差，2022年、2023年分别亏损6072.2万元、5624.6万元， 2024年短暂扭亏实现利润870.8万元，2025年前三季度又再度转亏3629.6万元，累 ...

文章核心观点 - 尽管面临欧盟贸易政策压力，中国汽车公司在2025年欧洲市场实现了销量爆发式增长，市场份额显著提升，这标志着中国汽车出海取得了里程碑式的成功，其核心竞争力在于产品力、本地化策略以及对市场需求的精准把握，而非单纯依赖低价 [1][2][13][15][16] 2025年中国车企在欧洲市场的整体表现 - 2025年12月，欧洲汽车市场销量达115万辆，同比增长7.6%，其中中国车企月销量首次突破10万辆，达到10.99万辆，同比增长127%，市场占有率从2024年同期的4.5%跃升至9.5% [1] - 2025年全年，欧洲市场汽车总销量达1330万辆，同比增长2.3%，其中纯电动车销量同比增长30%，插电混动车型同比增长34% [1] - 2025年全年，中国车企在欧洲市场销量达81.1万辆，同比增长99%，市场份额从2024年的3.1%提升至6.1% [1] 领跑者各出奇招 - **上汽名爵**：2025年在欧洲销售30.7万辆汽车，同比增长26%，是销量排名最高的中国乘用车品牌，位列市场第16名，也是唯一进入前20的中国品牌 [3] - 上汽名爵利用其品牌的英国血统进行深度本地化，设计、调校和路试均在英国完成，塑造了“地道的英国车”形象 [3] - 名爵新能源车型价格定位在2万至3万英镑区间，相对平价的定位帮助其在面对高额关税时仍能取得理想销量 [3] - **比亚迪**：2025年在欧洲销量达18.7万辆，同比增长276%，市场排名从2024年的第31位大幅上升至第22位 [5] - 比亚迪海豹U（国内宋PLUS）2025年前三季度在欧洲累计销量达55411辆，远超同期大众途观PHEV（约3万辆）和标致3008 PHEV（约2.2万辆）的销量 [6] - 比亚迪成功抓住了欧洲消费者的核心需求：其插电混动车型解决了欧洲充电设施不完善带来的里程焦虑；车辆在操控性、舒适性及高速静音性方面表现优异，满足了欧洲路况和驾驶习惯；相比欧洲车型在配置上更具诚意，许多在中国属于标配的功能在欧洲需要额外选装 [6] 追赶者快速扩张 - **奇瑞集团**：旗下Jaecoo和Omoda品牌2025年在欧洲销量分别为56944辆和52950辆，分列中国品牌第三、四位；奇瑞所有品牌2025年在欧总销量达12万辆，大幅高于2024年的1.7万辆 [7] - **吉利集团**：包含极星、极氪和领克在内的品牌，2025年在欧洲总销量达6.8万辆，同比增长58% [7] - **极星**：2025年在欧洲销量为47579辆，同比增长56%，排名中国品牌第五；欧洲市场占其全球销量约78%，英国、瑞典和挪威是其主要市场；公司已将业务重心转向海外，收缩了中国市场业务 [7][11] - **零跑汽车**：2025年在欧洲销量为33567辆，居中国品牌第六位；其中T03车型销量为20253辆，占总销量的60%；借助与Stellantis集团的合作加速国际化，并将2026年海外销量目标设定为10万辆 [11] 未来展望与行业趋势 - 2026年1月，中欧就电动汽车反补贴案磋商取得进展，拟以价格承诺机制替代高额反补贴征税；初期部分车企销量可能出现短期波动，但随着适应新规则、本地化产能释放及产品竞争力提升，销量将逐步回升 [14] - 预计2026至2028年，中国电动车对欧盟出口将保持年均20%左右的增速，成为全球电动车市场增长的重要引擎 [15] - 中国汽车公司在海外市场的成功，核心在于凭借智能化、生产效率和用户体验重新定义私人出行，而不仅仅是低价策略，这股趋势势不可挡 [15][16]