韩国股民投资偏好分析 海外市场偏好 - 中国为韩国股民第二大海外投资市场 2025年截至7月17日累计成交额达5514亿美元 仅次于美国的3224亿美元[1][12][14] - 港股是韩国股民在中国市场的投资重点 持有金额最高的个股为小米集团-W[2] 港股投资热点 长期持仓 - 过去一年净买入前十港股：小米集团-W(160亿美元)、比亚迪股份(6244万美元)、宁德时代(6085万美元)、老铺黄金(5769万美元)、泡泡玛特(2941万美元)[3] - 持股市值前十港股：小米集团-W(251亿美元)、腾讯控股(217亿美元)、阿里巴巴-W(176亿美元)、中芯国际(9235万美元)、宁德时代(8333万美元)[9][10] 短期交易动态 - 过去一个月净买入前三：老铺黄金(2943万美元)、三花智控(2092万美元)、小米集团-W(1986万美元)[4][5][6] - 最近一周净买入前三：阿里巴巴-W(1338万美元)、老铺黄金(682万美元)、康方生物(74万美元)[7][8] 美股投资特点 - 虚拟资产概念股受追捧 6月19日-7月18日净买入前五：Circle(520亿美元)、Direxion特斯拉2倍杠杆ETF(280亿美元)、Coinbase(244亿美元)[16][17] 韩国市场资金面 - 投资者存款达667万亿韩元 创近年高位 显示加仓潜力[2] - 未偿还保证金贷款216万亿韩元 KOSPI指数年内涨幅达3289%[18]

小米YU7二手车市场加价现象 - 全国二手平台上小米YU7车源超过80台 挂牌价普遍在35万至39万元之间 [5] - 二手车商普遍加价1万~2万出售 其中Max版本钛金属色售价37万(加价1万) 鎏金粉版本售价37 8万(加价1 6万) [7] - 准新车来源分为两类：专业车商发布会抢订后加价转手 二手车商从首批车主溢价收购形成"二次加价" [9] 供需失衡推动溢价 - 小米YU7发布会后3分钟大定突破20万台 18小时锁单量达24万台 [12] - 当前交付周期显示：标准版57-60周 Pro版49-52周 Max版41-42周 [13] - 产能不足导致Max版本交付周期达10个月 供需矛盾催生黄牛套利空间 [15] 行业对比与未来趋势 - 小米SU7上市初期同样出现加价转让订单现象 随着热度消退价格回归理性 [16] - 公司加速产能布局：6月以6 35亿在北京拿地建设新能源工厂 预计7月实现量产 [15] - 销售透露实际交付周期可能快于系统预估 二手车溢价将随产能爬坡逐步收窄 [15][16]

国产牙膏技术突破 - 北大博士团队研发的诺必达护龈固齿牙膏获国家发明专利，用户回购率高且口碑显著[2][6] - 配方采用HAP-Rebuild技术，修护因子粒径极小，物理吸附顽固牙垢，抑制牙齿牙龈问题成因[14][30] - 第三方检测显示对牙石抑制率达61.69%，抑菌率99.9%，并能去除茶渍、烟渍等[19][34][36] 传统牙膏局限性 - 传统牙膏仅能表面清洁，无法清除顽固牙垢，导致牙垢堆积腐蚀牙齿和牙龈[10][12] - 抗敏牙膏依赖硝酸钾或生物活性玻璃，效果短暂且易脱落[28] - 美白牙膏使用过氧化氢腐蚀牙釉质，长期使用反而使牙齿更易着色[32] 产品差异化优势 - 采用HAP-Rebuild复配柠檬酸锌，物理吸附色素牙渍同时修护牙面，不损伤牙齿[34] - 含丁香叶油、丹皮酚等植物提取物，协同提升口腔抵御力，维护黏膜健康[21] - 无漂白剂和药物，通过药监局备案（京国网备字2023000019），适合敏感人群长期使用[40][43] 市场定位与定价策略 - 50g装单支49元，100g装单支86元，5支装优惠力度更大[45] - 购5支赠送试用装和万毛牙刷，支持7天无理由退款[45] - 定位高端专业护理，强调预防口腔问题可节省高额看牙费用[45]

G20轮值主席国南非的副财长马松多表示，公报中包含的会议成果"已得到所有（G20）成员的同 意"，重点关注"战略性宏观经济问题"。 德国财政部长克林拜尔称，公报是"G20轮值主席国的重大成就"，主席国以审慎的态度和娴熟的技 巧主持了此次谈判，在当前复杂环境下达成公报"发出了支持多边主义的强烈信号。" 来源|华尔街见闻 在美国总统特朗普发动贸易战并屡次抨击并威胁美联储主席鲍威尔领导地位之际，20国集团 （G20）的财政事务和央行负责人罕见达成共识，在会议联合公报中强调央行的独立性对维护价格 稳定"至关重要"，集体声援鲍威尔。 当地时间7月18日周五，G20财长和央行行长在南非举行会议，会后公布了去年10月以来首份G20 联合公报.公报明确表示： "各国央行坚定致力于确保价格稳定，履行各自的使命，并将继续根据数据调整政策。央行的独立性 对于实现这一目标至关重要。" 本周五的G20公报同时承认，全球经济面临"持续战争冲突、地缘政治和贸易紧张局势"带来的不确 定性，强调加强多边合作很重要。虽然2000多字的公报文件未直接用"关税"一词，但贸易紧张局势 的影响贯穿始终。 01 央行独立性成焦点议题 央行独立性成为此次会 ...

业绩表现 - 2025年上半年归母净利润预计8000万元至9750万元，同比下降71 05%-76 25%，扣非净利润预计4000万元-5700万元，同比下降79 85%-85 86% [2] - 二季度归母净利润0 03-0 20亿元，同比下降78 98%-97 14%，扣非归母净利润-0 18至-0 01亿元，单季度亏损 [6] - 2025年中期财报为2011年上市以来净利润跌幅最大 [6] 成本压力 - 葵花籽原料成本上升导致毛利率大幅下降，主要因内蒙古区域连阴雨影响霉变率提升，符合控制指标的原料产量下降 [7] - 坚果原料价格受非洲干旱、关税扰动影响，巴旦木和腰果成本略有上升 [6][8] - 2024年采购季雨水影响导致瓜子成本高位或持续至2025年三季度新采购季 [6] 产品策略 - 正在孵化第三大品类花生果，目标成为细分品类数一数二 [9] - 推出与瓜子仁结合的冰淇淋产品，单支售价5 4元，需拓展冷链渠道 [10] - 鲜切薯条上市一年收入达几千万元，魔芋制品计划海外试销 [9] - 曾推出辣根味、榴莲味、螺蛳粉味等小众口味瓜子 [9] 渠道拓展 - 2024年山姆会员店销售额约2亿元，收入增长50%-60% [10][11] - 零食量贩渠道2024年收入翻倍增长，计划2025年加大投入 [10] - 与量贩、会员店合作深度有待提高，需寻求爆品盘活渠道 [11] 市场反应 - 股价长期震荡下行，截至7月17日收盘报21 58元/股，总市值109 2亿元较巅峰缩水过半 [2] - 实控人陈先保家族财富从2022年160亿元下降至2025年110亿元 [3][4] - 2025年未能登上《新财富500创富榜》 [4] 行业竞争 - 市场竞争加剧导致费用投入加大，费率同比提升 [6] - 消费者价格敏感环境下提价策略难以为继，2023年葵花子产品收入同比下滑5 36% [8] - 山姆会员店因上架普通品牌引发会员不满，可能影响食品品牌渠道策略 [11]

公司经营状况 - 铂爵旅拍目前处于停业状态 所有业务已停止 厦门市市场监管部门现场确认该情况[1][4] - 公司存在集体失联现象 客服热线无人接听 工作人员微信电话均无响应[1][3] - 淘宝旗舰店显示为12年老店 拥有53.6万粉丝 但店铺体验分4.1分落后99%同行 服务保障3.5分落后99%同行 纠纷率超99%同行[1] 消费者投诉问题 - 多名消费者反映商品未交付 定金难退 有2024年5月下单的婚纱照套餐至今未收到 2025年支付的定金退款无进展[3] - 典型案例包括杭州卢先生2024年3月支付3350元订金后无法联系工作人员 贵州王女士被客服拉黑[4] - 淘宝旗舰店商品"铂爵旅拍婚纱摄影"标价8888元 显示已售超2000单 但当前仅服务已拍客户 不接受新单预约[1] 公司财务与法律风险 - 公司存在欠薪问题 有员工称被拖欠4个月工资 部门领导多次承诺但未兑现[4] - 天眼查显示公司法定代表人许春盛2025年3月被冻结1600万元股权 2025年6月起陆续收到多份法院裁判文书[12] - 公司现存多条股权冻结信息 控制40家企业中16家已注销 由许春盛等共同持股[10] 公司历史与业务 - 公司2010年首创互联网O2O电商模式 2019年参与《青春有你》等综艺合作拍摄 曾官宣郭碧婷向佐为代言人[7] - 关联公司铂爵旅拍文化集团成立于2014年 注册资本5657万 经营范围包括摄影扩印 视频制作等[9]

公司股价表现 - 老铺黄金股价从2024年6月28日上市的40.5港元/股飙升至1100港元/股，涨幅超20倍，市盈率达41倍，成为港股年度涨幅最猛的企业 [2] - 2024年7月9日至7月18日，股价从1080港元/股跌至852港元/股，跌幅达21% [2] - 2024年公司实现销售业绩98亿元，同比增长166%，净利润14.7亿元，同比增长254% [3] 股价波动原因 - 2024年4月初公司公告拟将三名股东持有的4039万股非上市股份转换为H股并上市交易 [4] - 2024年6月28日迎来最大规模限售股解禁，12名股东合计持有的14264.25万股（占总股本86.44%）将解禁 [4] - 截至2025年3月31日，持股基金数较上期增长142.11%，但基金持股总数下降10.61%，机构分歧加剧 [4][5] 投行观点分歧 - 花旗预测今明两年市盈率分别为30倍及22倍，维持"买入"评级 [7] - 瑞银认为市场对2025年盈利预期（40亿至60亿人民币，同比增长170%至300%）偏高，并指出金价波动、毛利率下降及股东获利回吐等风险 [7] 商业模式与市场定位 - 公司定位"黄金界爱马仕"，门店选址紧邻卡地亚、梵克雅宝等奢侈品大牌，提供高端服务如依云矿泉水和歌帝梵巧克力 [8][9] - 中国内地单个商场平均销售业绩达3.28亿元，创始人目标未来平均店效超10亿元，店效低于5亿元的店面将被关停 [8] 竞争与挑战 - 产品涨价频率为一年2-3次，但黄金金价同步上涨，消费者为品牌溢价买单的比例存疑 [11] - 投诉平台出现降价纠纷，例如某商品在618活动期间降价6182元引发消费者不满 [11] - 古法黄金赛道竞争激烈，周大福、菜百等品牌已布局同类产品，且公司外包生产比例达40% [11] - 黄金纯度为990（低于行业普遍的999），部分消费者表示介意 [11] - 新兴竞争对手如琳朝珠宝（抖音130万粉丝）和君佩珠宝在流量与产品差异化上形成挑战 [12]

超豪华小汽车消费税政策调整 - 核心政策调整为对零售价90万元（不含增值税）及以上的乘用车和中轻型商用客车加征10%消费税，自2025年7月20日起执行 [2][5] - 二手超豪华小汽车销售不征收消费税 [3][5] - 纯电动和燃料电池车型仅在零售环节征收消费税 [5] 受影响品牌及市场表现 - 2025年上半年90万元以上新车销售3.7万辆，其中燃油车3.3万辆（同比下滑41%），插电混动0.32万辆（同比下滑69%） [13] - 奔驰占据48%市场份额（1.6万辆），路虎23%（0.85万辆），保时捷18%（0.68万辆） [13] - 2025年1-5月进口汽车18万辆，同比下降33%，相比2014年峰值143万辆已腰斩 [13] 超豪华品牌价格动态 - 奔驰多款车型降幅超50% [16] - 玛莎拉蒂Grecale SUV从65万元降至38.88万元，降幅43% [17] - 保时捷Macan燃油版落地价较指导价打八五折，2025年一季度销量同比下跌42% [17] 政策影响分析 - 受影响车型为开票价格101.7万-146.9万区间，2025年上半年销量约2万辆，占豪华车总销量145万辆的1.4% [19] - 政策调整与市场价格下降趋势相符，保持税基稳定 [19] - 预计新增消费税将由消费者承担，对固定消费群体影响有限 [21]

中亚电商市场概况 - 中亚电商市场正在快速增长，2024年哈萨克斯坦电商交易额突破3.2万亿坚戈（约合60.13亿美元），同比增长33% [3] - 乌兹别克斯坦电商市场在2021-2024年间保持122%的年均复合增长率，预计未来几年增速仍将超过40% [3] - 2024年中亚电商市场规模达147亿美元，与沙特电商市场体量相当 [32] 哈萨克斯坦市场特点 - 哈萨克斯坦是中亚最大经济体，人口2030万，人均GDP达13,117美元（2024年），年增长率14.2% [12] - 本土电商平台Kaspi拥有1350万活跃用户，日活占比65%，速卖通、Temu、淘宝等中国平台陆续进入市场 [13] - 当地消费者偏好分期消费，垂直细分品类供给不足，电子产品和智能家居是未来增长点 [17][19] - 物流基础设施完善，淘宝通过与Janapost和哈萨克斯坦邮政合作实现7-15天配送时效 [37] 乌兹别克斯坦市场特点 - 人口3800万，是中亚人口最多国家，但人均GDP仅3093美元，贫富差距显著 [24][25] - 本土平台Uzum注册用户2300万，月活1600万，占全国人口40% [29] - 母婴用品、大包装日用品需求旺盛，电子产品需具备品牌认知度 [28][29] - 现金仍是主流支付方式，物流和支付基础设施仍在建设中 [38] 中国企业出海机遇 - 中亚市场对中国商品接受度高，2024年1-10月哈萨克斯坦来自中国的包裹量同比增长67%至450万件 [5] - 建议选择中高客单价、可复购商品，注意宗教文化禁忌，提供多语言服务 [33][34] - 哈萨克斯坦可作为辐射俄罗斯市场的跳板，受益于欧亚经济联盟政策 [40] - 需避免低价劣质策略，建立品牌认知，华为、小米等品牌已成功打开市场 [28][29] 行业发展趋势 - 中亚电商增长驱动力来自年轻人口红利、消费升级需求和中国供应链优势 [39] - 从Global South向Global Youth转型，需贴合年轻群体消费偏好 [31] - 通胀高企背景下，性价比高的中国电子产品、家居用品和服饰需求旺盛 [39] - 需针对不同国家差异化布局，哈萨克斯坦竞争激烈，乌兹别克斯坦处于增长期 [38]

实控人离婚股份分割 - 终审判决女方邝明芳分得999.6万股纵横股份股份 按7月17日收盘价53.76元/股计算市值达5.37亿元 较一审判决的1230.12万股（市值4.33亿元）减少18.7%但市值增长24% [1][2][4] - 分割后实控人任斌直接持股比例从23.41%降至12% 但通过一致行动协议及有限合伙间接控制 合计控制公司44.76%股权 仍为实际控制人 [3] - 离婚诉讼期间公司股价累计上涨52% 推动分割股份市值上升 [5] 公司经营业绩 - 2025年上半年预计营收1.35亿元 同比增长61.72% 归母净利润亏损3468.45万元 较去年同期亏损5302.22万元收窄34.6% [6] - 2024年营收4.74亿元（+57.14%） 归母净利润亏损3579.17万元 较2023年亏损6449.99万元减亏44.5% 扣非净利润亏损3870.86万元（同比减亏50.5%） [8] - 公司为工业无人机领军企业 聚焦智慧政务及能源等垂直行业 计划下半年加速低空经济产业布局和国际市场开发 [6] 公司背景 - 实控人任斌1968年生 2010年联合创办公司并长期担任董事长兼总经理 无境外居留权 [3] - 公司2021年1月上市 上市四年多来营收持续增长但归母净利润连续四年亏损 [6]