文章核心观点 - 脱发焦虑催生了高毛利的“头顶生意” 行业巨头蔓迪国际凭借高市占率与亮眼财务表现冲击港股上市 但其高增长背后依赖营销驱动 并存在研发投入缩水 产品争议及上市前大额分红等隐忧 [1][3][4][6][8][9][10][27] 财务与市场表现 - 公司收入持续增长 2022年至2024年收入分别为9.82亿元 12.28亿元 14.55亿元 复合年增长率为21.7% 同期净利润分别为2.02亿元 3.41亿元 3.90亿元 [11] - 公司毛利率极高且稳定 报告期内毛利率在80.3%至82.7%之间波动 2024年毛利率达82.7% [11][12] - 公司在中国脱发药物市场占据主导地位 2024年市占率高达57% 并已连续十年位居市场榜首 [4][6] 销售渠道与费用 - 销售高度依赖线上渠道且占比持续提升 线上收入占比从2022年的55%攀升至2025年上半年的74% [13][14] - 销售费用高昂 侵蚀利润 2022年销售费用占营收48.5% 2025年上半年该占比超过50% 相当于消费者每购买一瓶产品 一半的钱在为销售费用买单 [15] - 过度依赖线上渠道带来业务风险 如电商平台服务中断或出现负面舆论 业务将受重大影响 [15] 研发投入与业务拓展 - 研发投入大幅缩水 2025年上半年研发开支从5983万元骤降至1950万元 缩水三分之二 [19] - 公司计划拓展体重管理（减肥）业务 其司美格鲁肽注射液已在中国进行III期临床试验 计划于2026年上半年提交药品注册 [16][17][19] 资本操作与上市募资 - 公司在IPO前进行“清仓式”分红 2022年至2025年上半年累计分红14.2亿元 甚至超过了同期总利润 导致公司净资产腰斩 流动净资产仅剩40万元 [9][20] - 此次上市募资用途包括提高研发能力 数字化运营迭代 营销品牌建设及补充营运资金等 这种“先分红 后融资”的操作引发对其上市初衷的质疑 [20][21] 产品与消费者反馈 - 核心新品泡沫米诺地尔陷入争议 被消费者投诉存在“越用越油” “头皮发痒” “脱发更严重”及“退款难”等问题 [10][22][24][25][26] - 产品效果反馈出现显著分化 部分用户声称有效 但更多用户抱怨问题未改善 [22]

文章核心观点 - 美国主要科技公司近期发债规模激增，用于为人工智能基础设施项目融资，总规模接近900亿美元[1][2] - 大规模发债引发市场对债券供应过剩和AI投资回报能力的担忧，并触发了美股市场，尤其是科技股板块的显著回调[1][2] - 尽管当前公司杠杆率普遍较低，但债务融资的急剧增长给公司债市场和科技股估值带来了新的压力[2][4] 科技巨头发债规模激增 - 自9月以来，四大云计算和AI平台公司的公共债券发行量接近900亿美元，具体为：Alphabet发行250亿美元，Meta发行300亿美元，甲骨文发行180亿美元，亚马逊发行150亿美元[2] - 若计入Meta与Blue Owl Capital达成的270亿美元融资协议，超大规模企业今年的债务发行量已跃升至超过1200亿美元，远高于过去五年280亿美元的平均水平[3] - 美国企业今年已发行超2000亿美元公司债券，专门用于资助AI相关基础设施项目[4] 发债热潮引发的市场影响与担忧 - 发债潮引发对债券市场“泛滥”和信贷新风险的警告，摩根大通预测明年美国公司债券发行量将达到1.8万亿美元的历史新高[4] - 市场担忧体现为美股大幅回调：11月至今纳斯达克指数跌幅超6%，标普500指数跌3.47%，道指跌2.77%，费城半导体指数大跌超11%[1] - 个股方面，11月14日单周AMD跌幅超17%，美光科技跌近16%，微软跌超7%，高通跌超6%，亚马逊和英伟达跌近6%[1] 市场参与者的观点与融资结构分析 - 有观点认为，为AI融资的资金将主要来自公共债券市场，这可能导致资金从股市流向债市[3] - AI资本支出预计将从2024年的2000多亿美元增至2027年的6000亿美元，净债务发行量预计在2026年达到1000亿美元[5] - 融资结构上，瑞银估计科技公司计划资本支出的约80%-90%仍来自现金流，高盛分析师认为若不计算甲骨文，超大规模企业最多可吸收高达7000亿美元的额外债务同时保持安全杠杆率[7] 债券市场具体反应与公司个案 - 近期科技公司债券发行需求强劲，但投资者要求新发行溢价，例如Alphabet和Meta最近发债时支付的成本比现有债务高出约10-15个基点[6] - 美国投资级信用利差近几周已略有上升，部分反映了对新一轮债券供应冲击市场的担忧[6] - 与发债潮形成对比，英伟达将其长期债务从1月份的85亿美元削减至第三季度末的75亿美元，并因此获得标普全球评级上调其展望至“正面”[5]

峰会背景与核心主题 - 峰会主题为“中原酿新势·2025中国消费智链创新峰会”，旨在探讨消费领域的未来发展与智慧创新 [1] - 会议汇聚了知名经济学家、研究机构专家及百余家知名企业高管，共同激发中原地区新活力，勾勒名酒企业与地域共生共荣的新蓝图 [3] 专家宏观趋势解读 - 中国经济大周期发生变化，房地产周期已结束，人工智能等新周期带来颠覆性机遇 [6] - 经济发展需从投资驱动转向创新驱动，重点培育低空经济、氢能等新兴产业 [6] - 需解决“生产强、消费弱”的结构性问题，通过激活内需来提升其占比 [6] - 全球面临技术泡沫、货币体系重构等挑战，中美竞争转向供应链与货币领域 [8] - 未来机遇在于人工智能、机器人对传统行业的赋能 [8] - 财富源于人性本能与制度设计，中国需优化知识产权保护等生产关系以释放生产力潜能 [10] - 人工智能等科技是乘数效应，但需匹配制度避免错配，全要素生产率提升依赖制度推动 [10] 剑南春的消费智链战略与实践 - 公司以“匠心传承、守正创新”为理念，既是传统消费企业标杆，也是转型创新先锋 [4][11] - 公司与河南的合作是文化与产业的深度融合，超越传统销售渠道 [13] - 公司在河南建立数字化原粮基地，通过物联网技术实现小麦种植全程溯源，推动河南小麦从产量优势向品质价值转型 [15] - 消费智链使千年酿造技艺与现代消费需求精准对接，同时助力河南特色物产通过数字化链路突破地域边界 [15] - 公司在河南的优势正从渠道销量升维为生态价值，未来将与河南农业、文旅、商贸等产业协同发展，形成文化传承-产业升级-消费满足的闭环 [20] 地域优势与产业协同 - 河南作为华夏文明发祥地，拥有深厚的产业积淀和蓬勃的创新动能，是消费智链创新的试验场 [13] - 郑州是拥有千万级人口的消费都市，作为高铁网和航空港枢纽，具备完善产业链和上亿人口的消费需求沃土 [13] - 消费智链能借助河南的枢纽优势，高效辐射中原乃至北方市场，并利用本地消费数据反哺产品创新与营销决策，实现精准本地化运营 [18] - 名酒与地域的双向赋能为消费产业高质量发展提供范本，助力中国消费产业行稳致远 [20]

全球面板产业格局演变 - 面板产业的领导权更替通过激烈的“消耗战”完成，而非和平交接 [1] - 2025年11月19日，京东方与三星达成和解，撤回在美国ITC的337调查及所有关联诉讼，结束持续三年的OLED商业秘密纠纷 [1] - 韩国守住了OLED领域的优势地位，而中国获得了继续发展的机会 [2] 日本面板产业的兴衰 - 1990-1994年间，日本垄断全球94%的液晶面板市场，夏普、日立、东芝等企业形成强大产业集群 [6] - 日本家电通过精密制造构筑森严等级，其原装彩电在中国市场售价高昂，例如90年代中期的“画王”系列大屏彩电 [6] - 中国厂商长期面临“缺芯少屏”困境，CRT电视在分辨率和色彩上落后，且电路板依赖日立电容器与东芝晶体管 [9][11] - 韩国三星和LG在1995年实现液晶面板量产后，通过国家资本支持和长达七年的战略性亏损发动价格战，在2000年代中期将日本市占率压至20%左右 [13] - 2003-2007年，中国台湾凭借5代线引入，用4年时间反超韩国 [15] - 日本面板产业因高成本、高能耗和环保问题逐渐消退，夏普于2016年被鸿海收购，索尼在2011年将S-LCD股份卖给三星并退出面板自研 [28] - JDI连续十年亏损，因苹果2025年全面转向OLED而失去最大客户，宣布2026年关闭茂原工厂，夏普亦于2024年停产堺市大型液晶面板 [28][29] - 日本在产业链上游仍保留关键材料供应，如旭硝子的玻璃基板、东京应化和JSR的光刻胶，但已从规则制定者退守为关键部件供应商 [44] 中国面板产业的崛起 - 2003年，京东方与上广电点亮5代线，但面临“技术落后一代”和“投产即亏损”的质疑 [16] - 2005年下半年，创维、TCL、康佳、长虹四家彩电巨头启动“聚龙计划”，试图建设中国首条6代液晶面板生产线，但因夏普以7.5代线技术合作诱惑而搁置 [18][21] - 2001-2006年间，三星、LG、友达等六家面板厂商通过53场“晶体会议”操纵面板价格，使中国彩电企业以高于市场20%的成本采购屏幕 [23] - 2007年信息产业部等三部委调研报告显示，显示器件占彩电整机成本比例从CRT时代的40%飙升至液晶时代的80% [24] - 合肥市政府押上年度预算三分之一的60亿元资金与京东方合作建设6代线，TCL破釜沉舟自建华星光电8.5代线 [24] - 2009年，TCL投资兴建华星光电，2010年斥资245亿元建设第一条8.5代线，开创“终端厂商自供面板”的垂直整合模式，两年后实现盈利 [25] - 2011年，中国大尺寸面板产能超越日本位居全球第三；2017年市占率首次登顶；2020年生产全球近一半面板；2021年TCL华星收购苏州三星液晶工厂，标志韩国巨头全面退出LCD战场 [26] 中韩面板产业的竞争与合作 - LCD时代，TCL华星光电与三星合作紧密：2021年接管三星苏州LCD工厂，三星显示持有TCL华星12.33%股权，并于2022年转让约2000项LCD专利给华星光电 [31] - 2021年，京东方以17%的供应占比成为三星电视面板第二大供应商 [31] - 2024年，三星显示CEO表示OLED是显示技术的终极形态，并预测到2027年韩国将重新夺回最大显示面板生产国地位 [32] - 2022年1月起，三星与京东方在中美两地互诉十余场，包括三星在美国ITC指控京东方侵犯四项专利和商业秘密侵权，京东方在2024年11月于中国重庆法院反诉获胜 [34] - 2025年5月，京东方起诉三星Galaxy Z Fold系列侵犯屏下摄像头技术，三星在24小时内在弗吉尼亚法院反诉京东方供应给努比亚的OLED面板侵权 [34] - 2025年11月19日，双方达成和解，撤销所有关联诉讼，和解可能伴随专利交叉许可 [34][39] - 2025年，三星计划将京东方采购量从2024年的90万片大幅提升至200万片，聚焦85英寸以上超大尺寸面板，京东方有望占据三星LCD采购量的10% [42] - 2023年11月，京东方宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，预计2025年12月首次点亮并量产 [35] - 2025年10月，TCL华星光电第8.6代印刷OLED生产线正式开工建设 [37]

核心观点 - 雅戈尔公司正面临地产业务退出带来的业绩拖累，同时其寄予厚望的时尚业务板块转型调整不及预期，主力品牌增长乏力，多品牌战略面临“增收不增利”的挑战，公司未来增长存在不确定性 [3][4][5][10] 整体财务表现 - 公司前三季度营收67.77亿元，同比下滑19.32%；归属上市公司股东净利润23.49亿元，同比下降6.48% [4] - 业绩下滑主要归因于地产业务退出带来的规模效益下降，以及时尚板块转型调整不及预期 [5] 地产业务表现与退出 - 地产业务是公司各板块中下滑最迅猛的部分，前三季度对营收的贡献率仍达25.56% [5] - 前三季度地产业务预售额7.5亿元，同比下滑70.58%；结转营收17.32亿元，同比下滑54.41%；归属上市公司股东净利润1.17亿元，同比下滑39.99% [5] - 公司管理层在2024年年报中宣布将加大对时尚产业的投入并缩减非相关产业投资，由此宣布退出地产业务，并在近期重申将逐步退出且已不再新增土地储备 [6] - 截至9月末，公司地产业务存货账面价值约66亿元，主要集中在温州、宁波和上海，面临减值计提风险 [6] 时尚业务板块表现 - 时尚板块包含多个品牌：主力品牌YOUNGOR（雅戈尔）、MAYOR、HANP（汉麻世家）、HART MARX（哈特·马克斯）、UNDEFEATED、童装品牌BONPOINT以及合资品牌HELLY HANSEN（HH） [7] - 前三季度，主力品牌YOUNGOR营收32.41亿元，同比下滑6.77%，毛利率下滑2.67个百分点 [8] - 其他品牌（除YOUNGOR外）营收快速冲高至11.86亿元，同比大幅上涨261.13%，但部分增长由并表BONPOINT品牌带来 [8] - 合资品牌HELLY HANSEN（HH）前三季度营收增速达104%，中报权益法收益约1460万元，增长表现远好于主力品牌 [8] 时尚业务面临的挑战 - 公司核心品牌雅戈尔定位传统（行政商务、婚庆、户外休闲、女装），难以吸引年轻消费者 [9] - 旗下多个品牌（如HANP、HART MARX）缺乏鲜明记忆点，仅UNDEFEATED算得上年轻潮牌 [9] - HELLY HANSEN虽通过明星代言（王一博）获得增长，但户外品牌赛道竞争激烈，面临始祖鸟、巴塔哥尼亚、北面、哥伦比亚及国产品牌等多方竞争，品牌形象不够清晰 [9] - 多品牌战略被投资者质疑带来“增收不增利”的局面，公司回应品牌需要较长培育期并做适度调整 [10] - 公司退出资金密集的地产业务后，消费行业能否填补其留下的空缺尚不确定 [10]

产品核心优势 - 产品为英国百年老牌乔沃的可机洗空气层羊毛衫，旨在解决秋冬季穿衣臃肿与温差不适的痛点 [5] - 三大核心优势包括采用100%美利奴羊毛实现云感亲肤、运用空气层织法实现薄如T恤但暖过毛衣、以及通过无氯剥鳞黑科技支持直接机洗且不变形 [7] - 产品厚度仅为普通毛衣的一半，但保暖性能不打折，解决了传统毛衣厚重臃肿的问题 [19][62] 材料科学与技术 - 核心材质采用美利奴羊毛，其纤维比头发丝还细数倍，具有均匀卷曲，提供云朵触感且贴身不扎 [9][11] - 美利奴羊毛具备智能调温功能，其独特纤维结构能根据体温自动调节，冷时锁温，热时散热透气 [13] - 采用独家空气层织法，在纤维间留存大量静止空气形成天然保温层，实现轻盈锁温 [15][16][62] - 运用无氯剥鳞技术处理羊毛纤维，磨平表面鳞片，使羊毛衫可机洗且洗后版型挺括不变形 [23][25][56] - 产品通过严苛品质检验，确保达到不易起球和机洗不变形的硬核标准，起球测试结果为2-3级（合格） [29][31] 品牌背景与工艺 - 乔沃品牌为英国百年老牌，始于1908年伦敦牛津街，创始人曾获时装界金顶针奖及英国维多利亚大十字勋章 [38][40][42] - 品牌采用进口纺纱设备，确保纱线达到高支高密标准，并结合百年版型研究，使羊毛衫修饰身形，贴合曲线而不松垮或紧绷 [44][46] - 产品经过300多道织造工序，精纺工艺使纱线紧密光滑，显著减少起球困扰 [60] 产品设计与用户体验 - 产品版型设计恰到好处，贴合身体曲线，不会勒出赘肉也不掩盖线条，领口加固且袖口精致，穿脱方便不易变形 [64][66][68] - 提供7种颜色选择，包括基础色、气质色和进阶色，尺码范围从48到54，覆盖绝大多数身材 [74][83] - 产品具有出色的吸湿排汗能力，出汗后能快速保持干爽 [18] - 产品垂顺丝滑感极强，版型修饰身形，可搭配牛仔裤、西装裤或作为大衣内搭，适应多种穿搭场景 [47][86] 成本与市场定位 - 产品使用进口美利奴绵羊毛纱线，有关税证明文件支持其原材料进口自澳大利亚 [27] - 同类品质羊毛衫市场价格通常在大几百元，双11期间某宝旗舰店折扣价也需200元以上，而该产品当前清仓福利价为159元 [31][33] - 产品定位为高性价比，以一顿火锅钱的价格提供百年品牌工艺，当前总库存不足2500件 [34][52][90]

平台退费政策与消费者争议 - 多名消费者反映在去哪儿网就日本行程申请退费时遭遇困难，平台以“酒店不同意”为由拒绝免费取消[1] - 有消费者指出，平台提前15天收取酒店费用，并规定入住前15天内取消订单将全款扣费，但消费者认为酒店方的实际政策更为宽松[1] - 消费者在直接联系酒店后获得免费退订同意，这与平台的说法相矛盾，迫使平台最终处理退费[1] 平台运营模式与责任解释 - 平台将退费难题归因于其代理商模式，称代理商与酒店签订了批发性合同，房费越低则取消条款越严格，代理商按合同办事导致房源显示为“不可取消”[4] - 平台解释，当消费者直接联系酒店时，酒店管理层可能出于品牌声誉考虑同意退订，从而出现平台与酒店说法不一的情况[5] - 平台声称，对于海外民宿，退费规则和房费到账时间均由酒店或民宿方决定，平台无法对其施加限制[4] 消费者体验与平台服务缺失 - 消费者在订单界面找不到取消订单的通道，也缺乏直接联系商家的渠道，增加了退费协商的难度[2] - 有消费者在提出因官方旅游提醒而退订的需求后，平台客服劝说其“正常出行”，并称根据业务经理了解日本当地一切正常[2] - 平台回应称客服“劝说出行”的表述存在误解，平台不会对特定地区做出安全提示，并强调“不可抗力”有严格的法律定义[6] 平台应对措施与补偿方案 - 平台表示在某些订单中，经过与民宿方反复沟通无果后，平台自身承担了40%的房费，以代金券形式补偿消费者[4] - 针对“特殊时期特殊处理”的消费者需求，平台称规则是前置性签订的，突发情况属于后置事件，修改规则非常困难[6] - 平台称在消费者预订低价订单时，界面会对取消政策进行提醒[6]

文章核心观点 - 当前全国流感高发导致疫苗需求激增，行业龙头华兰疫苗因产能和批签发加速受到市场关注，股价大幅上涨 [2] - 然而，在需求旺盛的表象下，公司正面临因行业价格战导致的业绩显著下滑，呈现“越卖越亏”的局面 [2] - 公司能否将短暂的市场需求转化为实质性的业绩回暖存在不确定性 [2] 流感疫情与市场供需 - 全国正经历明显的流感高发季，活动水平陡升，南方地区尤为严重 [2][3] - 甲型H3N2亚型成为当前主流毒株，占比超过95%，其变异速度快，感染后住院率及对老年儿童的风险更高 [8] - 作为最经济有效的预防手段，流感疫苗需求激增，导致广州、西安等多地出现“阶段性紧张”甚至缺货现象 [2][7] - 国内共有19种已上市的流感疫苗，涉及华兰疫苗、金迪克、科兴制药等生产商 [4] 华兰疫苗的市场表现与产能 - 华兰疫苗拥有年产1亿剂流感疫苗的产能，近期批签发速度加快，截至10月底今年共批签发流感疫苗54批 [9] - 自10月特别是11月以来，各地疾控中心需求订单较上年同期显著增加，公司正加大市场供应 [9] - 受需求增加刺激，公司股价在10月至11月19日区间涨幅达31.94% [10] - 公司的四价流感疫苗包含甲型H3N2亚型毒株抗原，能够有效预防当前流行病毒 [9] 公司财务状况与行业竞争 - 2024年中行业爆发价格战，国药集团旗下公司率先将四价流感疫苗价格从128元/支降至88元/支，华兰疫苗等随后跟进 [12] - 价格战导致公司今年前三季度营收8.06亿元，同比下降15.81%，归母净利润1.32亿元，同比下降50.51% [12] - 公司毛利率为76.99%，同比下降4.06个百分点，净利率为16.42%，同比下降11.51个百分点 [13] - 公司曾期望“以价换量”，但现实是“价降量未足”，第三季度营收和净利润继续大幅下滑 [12] - 流感疫苗销售季节性较强，当前需求高峰能否提振业绩仍有待验证 [13]

公司业务概览 - 公司主营电动低速车（俗称“老头乐”）产品包括低速电动三轮车、四轮车、全地形车和摩托车[1] - 公司2024年营收达29.77亿元，净利润4.31亿元，近8成收入来自美国市场[1][3][25] - 公司已发展成为全球电动低速车行业第二，在北美和东南亚建有生产基地[5] 财务表现与资本运作 - 营收从2015年成立时的0增长至2020年的13.86亿元，2024年进一步提升至29.77亿元[3][25] - 2022-2024年收入分别为17.66亿、21.44亿、29.77亿，净利润分别为2.06亿、2.8亿、4.31亿[25] - 2023年深交所创业板上市募资20.07亿元，2025年计划赴港IPO[3][25][26] - 截至2025年三季度末账面现金13.4亿元，资产负债比率19.6%[26] - 2025年上半年现金分红1.63亿元，实控人曹马涛持股67.41%获约1.1亿元[27] 家族支持与关联交易 - 创业初期获爷爷曹桂成赠予2850万元，其中2760万元来自涛涛集团[1][7] - 涛涛集团免费转让1项发明专利、13项实用新型专利、8项外观专利和15个商标[2] - 2018年从涛涛集团借款1.07亿元，称当年底已偿还[3][19] - 存在员工混用、资金往来情况，2017-2021年涛涛集团向公司员工及供应商转账4590万元[14] 公司治理与合规问题 - 2017-2020年曹跃进代行公司董事长和总经理职权[9] - 2025年因出口货物规格型号申报不实被海关罚款1.98万元[29] - 公司与涛涛集团存在财务混同，员工曾为家族成员处理私人事务累计110万元[17] 家族债务处理 - 曹跃进控制的涛涛集团与岳父吕高亮控制的佰奥工贸因协同贷款被列为失信被执行人[18] - 通过女儿曹侠淑购买银行不良债权，再通过三角债抵销方式处理3600万元银行债务[21][22][24]

公司核心动态 - 公司正式宣布拟在香港联交所主板发行H股，寻求"A+H"双重上市 [2] - 2025年9月，公司因涉嫌逃税和产品安全问题引发美国调查，导致股价暴跌15%，市值蒸发超百亿 [2] - 截至2025年11月20日收盘，公司A股总市值为555.03亿元 [2] 产品质量危机 - 2025年6月在全球召回超186万台充电宝，中国市场涉及7个型号约71.3万件，美国市场达115.8万台 [5] - 2025年以来全球召回产品总数已超238万台，直接成本预计在4.32亿至5.57亿元之间 [18] - 召回事件暴露出公司在供应链管控和核心环节监控上的缺失，公司承认“没有及时识别出电芯来料问题”且“不具备拆解电芯分析材料的能力” [18] 公司发展历程与战略 - 公司成立于2011年，从亚马逊起家，成功孵化出Soundcore、eufy、Nebula等多个子品牌 [6] - 2020年公司创始人系统性地提出“浅海战略”，聚焦充电、储能、安防等规模中小的品类 [13] - 2025年9月，创始人公开承认“浅海战略”过去五年专挑小品类、轻投入的赛道“现在问题不少” [13] - 为应对多元化挑战，公司已陆续关闭了10个产品团队，新推出的3D打印机也因质量风险被迫延迟发货 [19] 财务表现与运营状况 - 2025年前三季度公司营收达210.19亿元，归母净利润19.33亿元，同比分别增长27.79%和31.34% [20][21] - 2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-8.65亿元，同比大幅下降152.38% [21][23] - 同期公司存货余额激增至61.47亿元，较年初增长90.11%，部分原因为应对潜在关税政策而主动备货 [24] - 公司境外收入占比连续三年超过96%，对全球贸易环境变化高度敏感 [23] - 2025年上半年境内业务毛利率降至22.51%，而境外业务毛利率稳定在45.54% [26] 企业文化与创始人背景 - 2024年公司拿出8亿元用于奖金分红，以当年超15亿元的净利润计算，创始人拿出了半数以上利润与员工分享 [10] - 公司年薪破百万元的员工多达494人，其中70%是一线员工，包括110多位“90后” [10] - 创始人阳萌为前谷歌工程师，公司豪华的创始团队配置被网友调侃为“杀鸡用加特林” [11][12] - 公司于2020年8月24日在深交所创业板上市，上市首日股价大涨121.44%，创始人夫妇身家一度飙升至287.88亿元 [12]