香港招商引资现状 - 香港招商工作势头迅猛 2024年协助539家海外及内地企业在港开设或扩展业务 较2023年增长41% 预计带来677亿港元投资 同比增长10% 创造6864个新增职位 同比增长67% [3] - 已超额完成2022年《施政报告》设定的2023-2025年吸引1130家企业的目标 成功引入宁德时代 银河通用 黑芝麻智能 壁仞科技 地平线 多点等科技独角兽 [3] 招商策略与组织架构 - 香港成立"引进重点企业办公室"和"招商引才专组" 提供一站式服务和特别配套措施 设立300亿港元"共同投资基金"支持企业发展 [5] - 投资推广署在内地多个城市设立办事处 通过投资交流会 路演等方式宣传香港营商环境 内地驻港公司数量在2022年首次超越美企 [5] - 招商总监岗位月薪达54705-77585元 要求12年以上国际销售或投资推广经验 需吸引企业投资香港并实现绩效目标 [2] 科技创新生态布局 - 香港积极打造国际创新科技中心 学习内地招商引资模式 重点招引内地企业 政策框架包括《粤港澳大湾区发展规划纲要》和深化与深圳 广州等地的合作协议 [5] - 设立100亿港元"创科产业引导基金" 聚焦生命健康科技 人工智能 半导体 先进材料 新能源等产业 采用类似内地的政府投资模式 设立子基金并招募GP/LP [7][8] - 香港创新科技署推动基金招商 基金期限12年 既招GP也招LP 策略投资人与政府共同出资 缓解GP募资压力 [8] 资本招商与国际合作 - 香港投资管理有限公司（港投公司）成立 运用财政储备促进产业发展 被称为"港版淡马锡" 300亿港元"共同投资基金"被视为港版政府引导基金 [7] - 优化"新资本投资者入境计划" 放宽投资门槛 计划与中东主权基金合作成立基金 投资内地及全球资产 [7] - 小鹏汽车将香港作为自动驾驶技术出海试验场和国际电动车市场跳板 体现香港在国际市场的战略定位 [5]

上周资本市场焦点回顾 - 跨境电商赛道翻红，艾姆诗完成近亿元人民币Pre-IPO轮融资，由同创伟业独家投资[4]；跨境电商AI企业杭州斗兽场数字智能技术公司获数百万人民币天使轮投资[4] - 硬科技赛道出现两笔首投受关注：中金保时捷基金完成国内首笔投资，参投智能驾驶系统供应商智驾大陆的数亿元天使轮融资[5]；上海国投先导人工智能产业母基金完成首个直投项目，联合领投AI芯片独角兽壁仞科技，金额为数亿元人民币[5] - 大健康赛道聚焦AI创新药，新樾生物完成由晶泰科技领投的A+轮战略投资[5]；英矽智能完成1.1亿美元E轮融资，由惠理集团旗下基金等联合领投[5] 新消费赛道投融资详情 - 保研录完成数百万元天使轮融资，由陈武领投，燕南创新跟投[7] - 艾姆诗完成近亿元人民币Pre-IPO轮融资，由同创伟业独家投资[8] - 云南数智文旅集团完成数千万元Pre-A轮融资，由歌尔投资领投、深空星河跟投[9] - 跨境电商AI企业杭州斗兽场数字智能技术公司获数百万人民币天使轮投资[10] - 松鼠快充完成2000万元A轮融资，由深圳市晟商创展投资有限责任公司领投[11] - 唐三两打酒铺完成近千万元天使轮融资，投资方为挑战者创投[12] 硬科技赛道投融资详情 - 阿米奥机器人完成亿元级种子轮融资，由安克创新领投，Z基金和险峰长青跟投[14] - 驰芯半导体获近2亿元A轮融资，由基石创投、兴湘资本等多家头部创投机构共同投资[15] - 什方科技完成新一轮数千万融资，投资方为以骏资本，老股东超额跟投[16] - 森一量子完成数千万元天使轮及Pre-A轮融资，天使轮由蓝图创投投资，Pre-A轮由两家行业龙头上市公司产业资本联合投资[17] - 灵动佳芯完成近亿元Pre-A轮融资，由朝希资本与敦鸿资产联合领投，艾克斯光谷、零一创投跟投[18] - 道尔奇拜恩完成近亿元B+轮融资，招商局创投领投，无锡元启投资跟投，老股东无锡海创投资继续追加投入[19] - 点石航空完成数千万A+轮融资，由德同资本领投，交银资本、娄城创业跟投[20] - 智驾大陆获数亿元天使轮融资，由高瓴投资领投，浙江金控共同跟投，中金保时捷基金参投[21] - 星际荣耀完成数亿元人民币D轮融资首批交割，由四川省天府芯云数字经济发展基金有限公司投资[22][23] - 中科本原完成B2轮融资，由前海方舟领投，国新科创、源创投资和君戎基金跟投[24] - 尚柔新能源获近5000万PreA+轮融资，由浙江诸暨经济开发区和广州凯得粤豪私募基金管理有限公司联合完成[25] - 壁仞科技获得数亿元投资，由上海国投先导人工智能产业母基金联合领投，数家知名投资机构及产业资本跟投[26] - 欧冶半导体完成数亿元B2轮融资，由国投招商、招商致远资本及聚合资本共同投资[27] 大健康赛道投融资详情 - 美亚特医完成数千万元战略融资，由瑞力投资旗下医疗新消费基金独家投资[29] - 愈方生物完成超亿元PreA轮融资，由国方创新领投，宏科百世、飞镖夏焱等共同跟投[30] - 鲲石生物成功完成数千万元Pre-A+轮融资，由青岛瀛海安泰股权投资合伙企业独家投资[31] - 卫美健康完成A轮亿级融资，由红鼎资本领投，天使轮投资方参与跟投[32] - 新樾生物完成A+轮战略融资，由晶泰科技领投[33] - 无双医疗完成近1.5亿元C轮融资，由天士力资本领投，现有股东启明创投等继续加持[34] - 图湃医疗完成5亿元E轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金、北京机器人产业投资基金、启明创投共同投资[35] - 英矽智能完成1.1亿美元E轮融资，由惠理集团旗下私募股权基金、浦东创投和浦发集团等联合领投[36] - 视知觉完成新一轮融资，投资方为泓创资本[37] 互联网/企业服务赛道投融资详情 - 知誉之寓完成3000万元A轮融资，由中良华太投资有限公司领投[39] - 算云科技完成5000万元A轮融资，由中储北方投资管理有限公司领投[40] - 未来式智能获数千万元天使轮融资，由麟阁创投领投，蓟门资管跟投，老股东创新工场持续跟投[41][42] - 云通数达完成5000万A轮融资，由普华资本领投，数安基金、华旦资本等跟投[43] - 智采云科技完成数亿元A轮融资，由财兴基金与政金西部创投基金等多家基金联合投资，公司本轮估值5.5亿人民币[44] - 智谱AI获珠海华发集团5亿元战略投资[45]

公司现状与财务困境 - 公司已申请债权人保护并计划重组业务 面临向房东 供应商付款及员工工资支付的重大挑战 [6] - 截至2025年1月1日 公司手头仅剩300万美元现金 同时背负12.94亿美元担保债务 包括3.15亿美元贸易应付款 4.22亿美元预备案担保债务和7.244亿美元抵押贷款债务 [6][12] - 2024年净亏损约3.297亿加元(2.29亿美元) 息税折旧摊销前利润为负6790万加元 总负债达32亿加元(22.18亿美元) [14] 历史沿革与业务转型 - 公司成立于1670年 最初从事皮毛贸易 后扩展至批发业务(茶 烟草 咖啡 酒)及石油天然气领域 [9][10] - 2007年入选联合国教科文组织世界记忆名录 2020年加拿大历史为其出版350周年特刊 [11] - 2008年被Richard Baker以11亿美元收购 2012年以17美元/股上市 2020年以19亿美元私有化 [11] 战略失误与运营问题 - 2021-2022年耗资1.3亿美元推行激进电商战略 雇佣500名员工 但2023年又削减1亿美元成本导致销售额下降30% [13] - 零售门店管理混乱 产品陈列无序 团队对加拿大客户需求缺乏认知 [13] - 2024年分拆为独立实体后 收购Neiman Marcus Group并融资20亿美元 但加剧了财务困境 [13][14] 资本运作与股东博弈 - 2017-2019年陆续出售资产 包括8.5亿美元出售Lord&Taylor旗舰店 1亿美元出售Lord&Taylor部门 [11] - 2019年Q3净亏损2.26亿美元 私有化计划遭Catalyst(持股17.5%)和Land&Buildings(持股6%)强烈反对 [11] - 首席执行官将困境归因于贸易战造成的市场不确定性 目前寻求Restore Capital等机构1600万美元临时融资 [14]

文章核心观点 - 2025年央视3·15晚会揭露，网络抽奖已从概率游戏演变为精心设计的“精准收割工具”，背后是一条分工明确、利用人性弱点的产业链，涉及上市公司和知名平台 [7] - 该产业链通过“百抽百中”的虚假抽奖、自动续费陷阱、虚标价格等手段诱导消费，日流水规模巨大，并利用空壳公司、频繁更换支付通道等方式规避监管 [8][9][21] - 消费者面临维权难，而相关公司的商业模式建立在信息不对称和法律漏洞之上，长期发展存在隐患 [9][22] “百抽百中”背后的三大陷阱 - **套路一：通过“200元话费券”诱导消费**：在诺诺网提交发票信息后页面自动跳转至抽奖，用户必中“200元话费券”，实为30张小额券，需充值4000元话费分15个月用完，实际折扣率仅5%，利用用户遗忘和操作复杂来敛财 [11][12] - **套路二：通过小额优惠吸引再利用“遗忘”持续扣费**：如在停车场扫码付费时，用5元停车券按钮误导用户进入抽奖，必中“1分钱得19.9元视频会员”，但页面不起眼处标注自动续费协议，次月起每月默认扣费19.9元，并选择凌晨扣款以降低用户察觉 [13][14] - **套路三：白酒虚标价格制造优惠假象**：抽奖后跳转至白酒领取页面，将原价63元/箱的白酒包装成“价值4700元”礼品，以398元货到付款形式销售，消费者签收后还会被纳入二次营销名单进行复购收割 [15] 谁在靠网络抽奖赚钱 - **核心操盘手与涉及平台**：港股上市公司兑吧集团是核心操盘手，其子公司兑捷网络和关联的诺禾网络科技负责广告推广与执行，电子发票龙头平台诺诺网则充当了关键的“流量跳板” [17][18][21] - **业务规模与暴利性**：据涉事公司负责人称，“200元话费券”是获利最高的业务，投100万元当天可回150万元，此类带有诱导甚至欺诈嫌疑的业务，由三五家互动广告公司构成，日流水基本能达到20亿元左右 [21] - **公司财务与运营状况**：兑吧集团2024年上半年互动广告业务收入3.18亿元，毛利率13.42%，该业务是集团核心利润来源，但公司市值低迷，曝光前市值仅2.48亿港元 [21] - **规避监管的手段**：相关公司通过注册空壳公司、利用劳务市场收集身份证办理营业执照来维持支付通道，单日消耗5-10本营业执照，一个支付通道仅能使用约15分钟 [9][21] 未曝光的五大套路 - **中奖后兑付无门**：用户参与需充值金额的抽奖活动，充值后无法提现且联系不到客服 [25] - **大额优惠券诱导消费却买到低价劣质商品**：利用大平台信用背书，将三无产品伪装成高价商品，通过伪标高价的障眼法制造“低价错觉”进行销售 [26] - **想提现先拉新榨干价值**：设置几乎不可能完成的提现条件，如要求用户在短时间内邀请大量好友，利用沉没成本效应让用户免费帮平台获客 [27] - **诱导填写手机号强行开通付费套餐**：在抽奖页面嵌入“免密支付”协议，用户输入手机号和验证码后直接被扣费开通套餐，且难以取消 [28][29] - **先买东西再抽奖兑付无门**：用户购物后获得抽奖机会，中奖后以代缴保价费、海关税、补积分等名义层层加码收费，最终无法兑现 [30][31] “抽奖陷阱”的运作逻辑与防范 - **利用的心理错觉**：一是利用“机会不用白不用”的即时满足心理，二是利用“意外之财不花白不花”的捡便宜冲动心理，核心是用鱼饵吸引后再利用沉没成本效应让用户越陷越深 [33] - **给消费者的建议**：应对需要预付费或提供个人信息的抽奖活动保持警惕、核查规则，并定期检查支付平台的订阅服务，同时秉持“不贪”心态，对“天上掉馅饼”保持怀疑 [34] - **根本解决途径**：需要提升信息透明度如推动平台公示中奖概率，并强化法律约束如强制弹窗提示自动续费条款 [34]

东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 以下文章来源于东四十条资本 ，作者蒲凡 报告似乎就是每个投资人社群最重要的"社交货币"。 作者丨蒲凡 来源丨东四十条资本 前段时间，一篇来自德意志银行的报告频繁出现在投资人的社群里。这篇报告的标题就很吸睛，叫《中国的"斯普特尼克"时 刻》——这是一个典故，概念源自1957年苏联成功发射"斯普特尼克1号"人造卫星，史学家们普遍认为"斯普特尼克1号"的升 空震惊了美国，促使其加速太空竞赛，才有了后来的"阿波罗登月计划"以及"星球大战计划——德银的分析师认为以ChatGPT 为代表的AI产品横空出世，同样带给了中国人强烈的集体刺激，一场将铭记在历史上的变革即将开始。 具体内容就更刺激了。概括起来，通篇有3个重要观点：中国股市即将走出"折价"的周期，并将一举突破高点；贸易战不会对 中国产生根本性的影响；未来全世界将不得不"做多中国"。 但很快，这篇"做多"的报告，自身被"做空"了。有人说，德银业务能力就不行，作为投行近二十年股价下跌了 70% ，相比之 下标普 ...

核心观点 - A股IPO政策周期出现反转信号，受理、注册、申购节奏全面提速 [2][7][8] - 傲拓科技作为2025年沪深首单IPO企业，主打工业控制系统"自主可控"概念，业绩复合增长率超30% [3][4][5] - 港股和北交所成为2025年VC/PE退出的重要渠道，港股硬科技企业股价涨幅显著，北交所流动性改善明显 [13][14][15] - 监管层密集发声支持科技企业IPO，科创板第五套标准或将恢复适用 [9] - 2025年A股IPO数量预计回升至150-200家，形成"沪深+港股+北交所"的多层次退出格局 [12][13][16] 傲拓科技分析 - 公司定位：国家级专精特新"小巨人"，主攻中大型PLC（可编程逻辑控制器）国产替代，国产化率最高达100% [4] - 市场地位：中国本土厂商在中大型PLC市场占有率仅5.9%，公司客户包括三峡水电站、南水北调等国家重大基础设施 [4] - 财务表现：2021-2023年营收从1.14亿元增至1.97亿元，净利润从2972万元增至5328万元，复合增长率超30% [4] - 估值变化：2022年估值4.3亿元，2024年最后一轮融资达19.82亿元，三年增长近5倍 [5] IPO政策动态 - 受理提速：2024年沪深交易所仅受理11家IPO，2025年3月傲拓科技成为首单新增受理案例 [2][7] - 批文效率：2025年13家企业从提交注册到获批平均耗时15天，较2024年同期的43天大幅缩短 [8] - 监管导向：证监会明确支持未盈利科技企业上市，科创板第五套标准有望恢复适用 [9] 港股与北交所表现 - 港股亮点： - 恒生指数年内涨幅超20%，恒生科技指数涨35%，越疆科技上市后股价上涨231% [13] - 2025年新增56家企业递交港股申请，硬科技赛道成为热点 [13] - 北交所亮点： - 北证50指数从1000点涨至1366点，涨幅36%，日成交额从120亿元增至400亿元 [14] - 万达轴承两周涨292%，星图测控上市后累计涨幅达20倍 [14] 一级市场影响 - 退出改善：北交所2024年贡献A股IPO半壁江山，港股/北交所活跃度提升直接优化VC/PE退出路径 [15][16] - 募投联动：深圳计划打造"万亿级基金群"，政府引导基金退出压力推动IPO松绑 [18][19] - 投资回暖：科技领域资产重估带动投资活跃度，AI、具身智能等赛道获重点关注 [20]

中企并购市场数据分析 - 2025年2月披露预案291笔并购交易，环比下降10.46%，同比下降70.61%，其中134笔披露金额，总金额165.17亿美元，环比上升36.91%，同比上升90.31% [8] - 完成209笔并购交易，环比下降12.18%，同比下降28.18%，其中99笔披露金额，总金额125.49亿美元，环比上升10.98%，同比下降11.09% [10] - 电子信息、医疗健康和传统制造行业交易数量突出，广州交易规模居首 [8] 私募基金并购退出概况 - 20支私募基金通过并购退出，回笼金额2.04亿元，啟赋资本旗下基金转让湖南创远高新股权回笼0.37亿元 [15] - 海润并购基金转让南模生物1.50%股权回笼0.27亿元，啟赋资本另一基金转让创远高新3.70%股权回笼0.15亿元 [16] - 中芯聚源、粤科金融等机构在电子信息领域退出案例集中 [18] 重大并购案例 - 百度21亿美元收购YY直播100%股权，拓展电子信息领域业务 [19] - 极氪汽车12.82亿美元收购领克汽车51%股权，整合新能源汽车资源 [20] - 渝富集团6.21亿美元收购重庆医药健康49%股权，强化医疗健康布局 [20] 行业地域分布 - 江苏并购案例数量最多，广州交易规模第一 [22] - 电子信息行业以34起交易（占比16.3%）和27.47亿美元（占比21.9%）领跑，医疗健康、传统制造紧随其后 [25] - 批发零售行业交易金额23.4亿美元占比18.6%，消费、汽车交通、能源及矿业分别占比12.3%、11.8%、9.8% [25]

政策动态 - 金融监管总局2024年9月发布《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》，试点城市从上海扩至18个城市并放宽金额比例限制 [3] - 近期AIC股权投资试点再度扩围，支持商业银行发起设立金融资产投资公司 [3] - 银行系资金过去一年在一级市场密集布局，六大行对国家大基金三期出资1140亿元占总规模三分之一 [4] 工商银行动态 - 工商银行本周启动总规模800亿元科技创新基金，定位耐心资本，重点支持硬科技和民营经济 [4][6] - 工商银行近期在常州、苏州、无锡等地与地方政府基金合作，并与中石油昆仑资本等央企共同设立基金 [4] 新设立基金汇总 大型基金 - 中国人寿鸿鹄基金二期获批，一期500亿元已全部投出并取得良好业绩，直投伊利股份和陕西煤业 [7] - 湖南建投集团30亿元产业母基金完成备案，由集团及下属公司联合出资 [14] - 江苏省节能环保战新产业基金成立，规模30亿元，聚焦绿色环保产业 [24][25] 产业专项基金 - 广西广投铝基材料股权投资基金成立，规模26.46亿元，由广西铝业集团等出资 [8][9] - 江苏连云港新材料产业专项母基金成立，规模10亿元，重点投向高性能纤维等领域 [16][17] - 江苏泰州成立两支10亿元专项母基金，分别聚焦大健康先进制造和新材料产业 [23] 区域发展基金 - 长沙金霞经开区发布20亿元产业母基金，重点布局智能制造等十大产业 [10] - 四川兴川绵阳涪江新兴股权投资基金备案，规模20亿元，聚焦新一代信息技术等产业 [11] - 巴中市恩阳区5.6亿元母基金完成备案，重点发展食品饮料等四大主导产业 [15] 科技领域基金 - 元禾璞华基金在南通注册落地，规模10亿元，重点投资半导体产业链 [18] - 紫金港资本海宁海愿基金完成备案，规模5亿元，关注硬科技等三大领域 [19] - 南京高校科技成果转化天使基金成立，规模5亿元，聚焦未来网络通信等领域 [20][21] 其他重点基金 - 民生股权基金设立两支新基金，其中杭州湖润基金首期规模10亿元 [12][13] - 江金兴瑞产业投资基金完成备案，规模5亿元，聚焦光电信息等江西重点产业 [22] - 长沙泉仲创业投资合伙企业成立，规模6.52亿元，出资方包括致欧科技等上市公司 [26]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 持续关注硬科技、新材料、生命健康三大科创高地。 来源丨投中网 近日，总规模5亿元的紫金港资本海宁海愿基金完成备案并启动投资。基金管理人紫金港资本团队具 有多年投资和企业管理经验，并有深厚工程技术背景和国际化视野，为投资赋能型管理人组合。 该基金将持续关注硬科技、新材料、生命健康三大科创高地，聚焦人工智能垂类应用等领域，以及一 系列具有前瞻性和高成长潜力"9+6"未来产业。 筛 投中网 基金管理人也将继续依托浙大科创资源和创业生态，持续挖掘细分领域"专精特新小巨人"及"卡脖 子"项目，多维度把控项目质量，通过投资和投后赋能方式，孵化和培育一批行业细分领域龙头企 业，助力地方产业的持续升级。 海愿基金由紫金港资本发起，浙大启真创投助力布局资本领域的新兴科创生态。浙江省金投科创母基 金、海宁实业产业基金、彭泽县桃红岭产业投资引导基金、东莞市城市发展母基金、温州大罗山瓯财 基金作为重要的出资方参与海愿基金，共同致力于实现基金在产业投资领域的战略目标，助力浙江区 域经济发展与产业升级。 转载、合作、加入粉丝群请联系小助理 （微信号：ChinaVentureWeixin） C ...

段永平“空仓”事件解读 - 段永平在雪球发帖称“终于来了，很少享受到空仓的快感”，被市场解读为清仓美股，但其本人澄清并非完全空仓，而是作为满仓主义者拥有了一部分现金，推测其现金比例可能仍低于50% [2][3] - 该言论的背景是美股市场出现大幅动荡，3月10日美股遭遇“黑色星期一”，道琼斯指数跌近900点，纳斯达克指数重挫4%，科技股为重灾区，特斯拉暴跌15.43%，“七姐妹”一夜之间蒸发7800亿美元（约合人民币5.64万亿）[5] - 段永平的“空仓”言论被视为“散户风向标”，其表态可能给美股投资者带来更多恐慌，同时外资机构如花旗将美国股市评级从增持下调至中性，并将中国股票评级上调至增持，千亿私募景林资产则剔除非中国公司资产，看好中国前景 [5] “空仓”的真实含义与操作分析 - 段永平此次“空仓”并非主动卖出股票，而是因其卖出的一些看跌期权到期未被行权，从而释放了大量现金 [7][11] - 以英伟达看跌期权为例，段永平卖出1000张行权价110美元、3月14日到期的英伟达put，权利金为3.725美元/张，若未被行权则可获得37万美元权利金 [10] - 根据报道，此类操作释放的现金或不少于20亿美元，买方未行权可能因股价高于行权价、预期改变或市场流动性等因素，段永平将此次结果称为“不错的生日礼物” [11][12] 段永平对美股市场的观点与持仓调整 - 段永平认为“美股有点贵”，并将近期暴跌归因于“瞎折腾的后果”，感叹“泡沫不破，投资难做”，显示其认为美股最坏情况尚未到来 [13][14] - 其持仓数据显示自去年四季度开始减持美股，疑似管理账户“H&H International Investment”在四季度末持有8只美股，持仓市值145.16亿美元（约合人民币1053亿），较三季度减持了苹果、伯克希尔B、谷歌C、迪士尼、莫德纳等 [13] 当前投资策略与资金投向 - 作为满仓主义者，段永平在获得大笔现金后迅速进行新的投资操作，看好台积电并计划出售2026年1月16日到期、执行价175美元的100份台积电看跌期权，限价23.2美元，其评估台积电年化最高回报可达23% [15] - 同时于3月12日卖出明年一月到期的苹果put，但指出苹果目前仍不便宜且面临关税不确定因素，此外在过去一段时间加仓了腾讯、茅台、英伟达，提及通过put操作建仓腾讯，权利金年化不低，一个月可达约3% [16] 投资方法论与对普通投资者的建议 - 段永平常用“卖put”作为建仓手段，代表其对股票长期价值的看好，但其强调卖出操作不应与买入成本挂钩，买入与价格有关，卖出与价格无关 [16] - 其劝告普通投资者卖看跌期权的操作不值得效仿，因自身将此类操作视为保险公司行为，需有资金实力行权，否则可能面临破产或爆仓风险 [16]