段力平在资本市场的活动 - 段力平是段永平的哥哥，持有中国香港永居权和中国国籍，目前活跃在国内资本市场，与其弟段永平定居美国、专注投资的生活方式不同[5][6][7] - 段力平拥有博士学位，曾任南昌工程学院水利经济研究所所长、正教授，并拥有丰富的商界经验，曾担任多家与步步高业务相关的电子公司总经理[6][15] 段力平在国城矿业的投资 - 段力平与其妻王晓梅及一致行动人廖燕南，在国城矿业股价飙升前已逐步建仓，截至2025年三季报，三人合并持有公司1.64%的股份，共计18,448,599股[11][12] - 国城矿业股价在2024年10月22日至11月22日期间，从13.63元/股暴涨约127%，一度冲高至31.04元/股的历史峰值[10] - 截至2024年11月24日收盘价24.02元/股计算，段力平等人持有的股票市值约为4.43亿元，自9月末以来浮盈超过60%[12] - 国城矿业的股价上涨受到多重利好驱动，包括计划装入关联公司国城实业60%股权以获取全国第四大钼矿资源，以及其参股的金鑫矿业拥有亚洲已探明最大的花岗伟晶岩型锂矿，氧化锂储量达112.07万吨[10][11] 段力平与步步高系的商业关联 - 段力平与步步高系关系紧密，曾被称为“步步高集团董事长”，并通过其控制的公司为步步高系智能手机在江西省内提供市场营销等支持[15][16][17] - 段力平与步步高投资董事长张源商业合作密切，两人共同持有江苏百胜（张源持股96%，段力平持股4%）和江苏步步高置业（张源持股40.31%，段力平持股4.88%）等公司股份[20][21] - 段力平的妻子王晓梅也在与张源相关的公司中持股，例如持有苏州步步高投资发展有限公司近4.73%的股份[21] 段力平与张源联手收购利源股份 - 2024年2月，张源与段力平通过其持股的江苏步步高置业，以3800万元协议受让了利源股份原第一大股东倍有智能100%的股权，从而获得了上市公司22.54%的股份及控制权[21] - 以2024年11月24日利源股份78.81亿元的收盘市值计算，22.54%股权对应的市值约为17.76亿元，显示此次收购成本较低[21] - 原实控人低价出售控制权的原因在于公司经营困境，利源股份自2021年至2024年连续亏损，2024年归母净利润为-7.18亿元，且倍有智能所持股权因涉及约10亿元债务担保已被法院冻结[22] - 收购完成后，新实控人计划将利源股份的业务重点聚焦于汽车零部件领域，切入热门的汽车产业链赛道[23]

文章核心观点 - 光伏行业正经历深度调整与残酷洗牌，企业通过大规模减产放假、裁员、优化现金流等方式在周期底部煎熬求生，行业触底反转的时点尚未明确，但政策引导与市场自我净化正推动行业生态向“价值竞争”转变，具备综合优势的企业有望率先穿越周期 [5][6][16][22][23][24] 行业现状：深度调整与生存压力 - **大规模减产与放假**：多家光伏企业提前并长时间放假，例如安徽某大厂硅片业务相关人员放假5个月，浙江某电池大厂6个部门技改放假5个月，东方日升某基地放假或持续至2026年五、六月份 [5] - **开工率严重不足**：一线员工反映产线大幅缩减，排班稀少，例如有员工前9个月有6个月每月休息超12天，10月1日至11月12日仅排班6天，另有企业实行“上一休一”制度 [8][11] - **裁员潮蔓延**：行业洗牌已导致超15万光伏从业者失业，浙江一家HJT企业计划从300人裁至仅保留30人，二三线小厂状况尤为惨淡 [12][14] - **高管频繁变动**：行业生存压力巨大，2024年光伏行业至少有82名高管离职，涉及51家上市企业，其中董事长、总经理级别达35人，仅11月就有32名高管异动 [14] 企业经营与财务困境 - **普遍亏损**：行业供需矛盾未解，2024年前三季度117家光伏上市公司中，亏损企业超三分之一，隆基、晶科、晶澳、天合等7家龙头企业合计亏损超269亿元 [18] - **债务压力暴增**：截至2024年6月末，140家光伏上市企业总负债达2.32万亿元，整体资产负债率63.20%，行业整体负债很可能已突破30000亿元，通威、特变电工、正泰电器负债均超千亿元，多家巨头负债超700亿元 [18][19] - **破产企业增加**：2024年至今，至少70家光伏企业申请破产清算 [19] 企业应对策略 - **对外“拼刺刀”**：竞争白热化，各龙头纷纷发布高功率新品（如700W+组件），并将储能作为新战场，例如天合光能2024年海外储能订单超10GWh，设定8GWh出货目标，晶科2024年储能系统出货目标6GWh，隆基也于2024年11月正式宣布进军储能 [20] - **对内“甩包袱”**：通过财务手段优化现金流，例如隆基2024年第三季度在净亏8亿元的情况下，经营活动现金流净额达23亿元，主要因支付减少、预收款增加及薪酬付现降低，晶澳2024年前三季度经营性现金流净额达47亿元，同比增长19倍，通过加快回款、延长支付周期等操作实现 [21] 市场数据与潜在转机 - **装机需求增长**：1-10月国内太阳能发电装机容量达11.4亿千瓦，同比增长43.8%，2025年全球光伏新增装机容量首次超过煤电，成为全球新增电力装机主力 [17] - **价格短暂回升**：2024年7-10月，硅料、硅片价格均上涨约五成，电池、组件价格也略有回升 [18] - **政策积极引导**：自2024年7月以来，官方屡发“反内卷”政策，更大规模政策在途，硅料收储取得进展，17家硅料企业已签字搭建联合体，争取年内完成 [23] - **招标标准转变**：央国企在组件集采中不再唯低价是图，技术及商务评分权重提升至50%甚至更高，并将转换效率门槛限定到23.8%，推动行业从“价格内卷”走向“价值竞争” [23]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一场由产业积淀与资本势能联合掀起的行业变革。 作者丨 簪竹 来源丨 投中网 什么样的公司能够吸引基金下场做并购？答案，或许藏在国产替代浪潮下千亿级赛道的机会里。 这家公司的核心创始人履历颇为亮眼，董事长宋嘉历任长安汽车副总裁、东风小康（赛力斯）总经理、潍柴集团 轻型车业务总经理、中国重汽（香港）公司副总裁等，对中国汽车市场有深刻的洞察和卓越的经营能力；另一大 投资方海川资本，是一家产业资本，以深挖水下龙头企业、布局其首轮融资为核心策略；东霖智行所在汽车的赛 道，正是海川资本重点布局的领域。 当"精准卡位"的资本力量遇上"行业资深老兵"后，一场由产业积淀与资本势能联合掀起的行业变革，就此展开。 近期， 东霖智行完成天使轮融资，投资方包括海川资本、苏州基金、张创投集团、亚通精工股份等产业资本与财 务投资机构。 那么，这一备受资本青睐、敢于联合产业资本下注的企业，背后藏着怎样的底层逻辑与战略共识？ 本文将从三大视角，深度拆解这场并购投资背后的故事。 产业资本精准挖掘"水下龙头" 尽管东霖智行是一家新成立的公司，但回溯发现，不管是核心团队还是技术积累都有"深厚根基"。 董 ...

文章核心观点 - 文章总结了统计周期（11月29日至12月05日）内中国一级市场的投融资动态，揭示了不同赛道的资本流向与热点 [4][6] - 新消费赛道中，黄金珠宝品类成为资本新宠，出现多起亿元级融资 [4][8][9] - 硬科技赛道融资活跃，单笔融资金额巨大，且地方国资与产业资本扮演重要角色 [4][12][13][18] - 大健康赛道融资持续深入，创新药等领域进入“深水区”，融资轮次偏后期且金额较大 [5][24][26][32] - 互联网/企业服务赛道出现涉及前沿技术（如物理空间智能模型、量子科技）的融资案例 [34][37] 新消费赛道 - **黄金珠宝受青睐**：高端黄金珠宝品牌“寶蘭”完成上亿元人民币A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团和顺为资本跟投 [4][8]；黄金手工艺术品牌琳朝珠宝完成亿元级战略投资，独家投资方为日初资本 [4][9] - **咖啡连锁持续融资**：连锁精品加盟咖啡品牌比星咖啡完成数千万元B轮融资，由苏州市农发产业科创基金独家领投 [7] - **AI应用受关注**：AI记忆公司穗升科技完成数百万美元天使轮融资，由红杉中国种子基金领投 [10] 硬科技赛道 - **航天与高端制造**：湖南揽月机电科技完成数亿元A+轮融资，由成都科创投领投 [4][12]；山东优宝特智能机器人完成近亿元A轮融资，由济南财投领投 [14][15] - **新能源与新材料**：恩力动力完成数亿元B+轮战略融资，投资方包括北京市绿色能源和低碳产业投资基金等 [4][13]；超高分子量聚乙烯纤维企业九州星际完成近10亿元人民币战略融资，由中建材新材料基金和IDG资本联合领投 [21] - **半导体与AI芯片**：AI芯片企业清微智能完成超20亿元人民币C轮融资，由京能集团领投 [18]；无锡尚积半导体完成超3亿元Pre-IPO轮融资，参与方包括中国中车、君联资本等 [20] - **机器人领域活跃**：戴盟机器人获中国移动链长基金战略投资 [16]；无论科技完成数千万元Pre-A轮融资，由包括滴滴战投在内的产业资本领投 [17] - **其他技术领域**：散热技术公司中科千乘获得中科创星数千万元天使轮投资 [19] 大健康赛道 - **创新药融资额大**：凯思凯迪完成近3亿元B轮融资，由国投先导领投 [5][24][25]；博致生物完成逾3000万美元（约合2.1亿元人民币）A+轮融资，由奥博资本领投 [5][26]；翱路医药完成1亿美元（约合7.1亿元人民币）A轮融资，投资方包括淡马锡、礼来亚洲基金等 [32] - **精准医疗与检测**：精准医疗企业吉因加完成3亿元人民币D轮融资 [27]；安益谱完成近亿元人民币B轮融资 [31] - **医疗器械与耗材**：脉柯斯医疗获数千万元Pre-A轮融资，由国家高性能医疗器械创新中心旗下资本领投 [23]；美微达医疗完成数千万元A+轮融资 [28]；四星玻璃完成数亿元Pre-IPO轮融资 [30] - **宠物创新药**：汉佩生物完成千万元级融资，由勤智资本领投 [29] 互联网/企业服务赛道 - **前沿技术模型**：专注“物理空间智能模型”研发的拓元智慧完成数亿元Pre-A轮系列融资，引入多家战略及产业投资方 [34][35] - **量子科技**：上海不筹量子科技完成数千万人民币天使轮融资，由中科创星领投 [37] - **人工智能与虚拟现实**：东超科技完成数千万元B++轮融资，由厦门国资先进一号制造业基金领投 [38] - **企业服务**：智惠融集团完成4500万元人民币A轮融资，由鼎盛资本领投 [36]

博裕资本新基金募集与产业LP动态 - 博裕资本旗下新基金“博裕新智新产（宁波）股权投资合伙企业”于2025年12月1日完成首次交割，首次交割后认缴出资总额达40.01亿元，基金最终目标募集规模为80至100亿元[7][8][9] - 三家产业巨头作为有限合伙人各出资5亿元：宁德时代认缴5亿元持有基金12.497%份额，洛阳钼业全资子公司西藏施莫克商贸有限公司认购5亿元，内蒙古伊泰煤炭股份有限公司投资5亿元[6][9] - 该基金为封闭式运作，存续期限为12年（可延长），主要投资于科技、医疗健康和消费品零售三大领域的成长期及成熟期企业[10] 产业LP的投资动机与战略意图 - 宁德时代投资目的是借助专业机构优势拓展投资渠道、挖掘业务合作机会，以构建产业生态并寻求新增长点，此前于2021年5月曾参与投资博裕四期基金3亿元[11] - 洛阳钼业投资侧重于提升投资效益，在确保主营业务前提下通过专业机构优化资产配置以获取财务回报[11] - 伊泰煤炭的投资体现了传统产业资本的多元化配置需求，其公告强调是在保证主营业务正常开展的前提下作出的决策[11] - 三家来自新能源、矿产、煤炭行业的巨头同时入局，反映了中国私募股权市场LP结构的变化，产业资本通过专业机构进行多元化配置成为新趋势，且可能从财务投资转向通过基金平台与被投企业形成战略协同[11][12] 博裕资本的近期重大交易与业务布局 - 2025年11月初，博裕资本与星巴克成立合资公司共同经营在华业务，新公司估值约40亿美元，博裕资本持有至多60%股权并直接运营星巴克在中国市场的全部约8000家门店[14] - 2025年5月，博裕资本取得北京SKP商场42%-45%的股权，SKP在2023年销售额达265亿元[14] - 这两笔交易展示了博裕资本在消费领域的深度布局及其“全链条”服务能力[14] 博裕资本的背景与历史业绩 - 博裕资本成立于2011年，是一家深耕中国、布局全球的另类资产管理公司，业务涵盖私募股权、二级市场、不动产与新基建投资及风险投资等多元化矩阵[14] - 创始团队包括联想集团前首席财务官马雪征、平安保险前执行董事张子欣和大西洋投资集团前董事总经理童小幡[15] - 此次新基金管理人博裕陶然（上海）股权投资管理有限责任公司的管理规模在100亿元以上，由博裕景泰（宁波）投资管理有限公司100%控股[15] - 过往基金的重要LP包括新加坡主权财富基金淡马锡控股和李嘉诚基金会等[15] - 历史投资案例包括阿里巴巴、美团、蚂蚁集团、小红书、蜜雪冰城、华润饮料、海天味业、极兔、货拉拉、万物云等知名企业[6][17]

上市概况与市场地位 - 公司于12月5日在港上市，成为“港股中式面馆第一股”，开盘股价5.4港元/股，市值超过38亿港元 [5][6][11] - IPO获得高瓴资本、海底捞、君宜资本、晟盈投资、Zeta Fund基石投资，合计认购1.71亿港元，约占募集资金总额25% [6] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年总商品交易额计，公司为中国第一大川渝风味面馆经营者及第四大中式面馆经营者 [10] 财务业绩与增长 - 营业收入从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，三年翻了三倍 [13] - 归母净利润在2023年扭亏为盈，2022年至2024年分别为-3597.30万元、4591.40万元、6070万元 [13] - 2025年上半年营收7.03亿元，同比增长33.8%；经调整净利润5217.5万元，同比增长131.56% [13] - 直营餐厅是核心收入来源，其收入占比从2022年的80.5%提升至2024年的86.7% [13] 门店扩张与运营 - 公司采用“直营+特许经营”模式，截至上市时在中国内地布局440家门店，在香港开设11家门店 [10] - 2022年至2024年新开门店数分别为43家、92家、120家，开店速度逐年加快 [14] - 2025年以来已新增103家门店，累计餐厅数量达到451家 [14] - 品牌创立之初即采用标准化、数据化运营，油温控制、调料配比均经过精密测算，形成统一可复制的操作参数 [10] 行业竞争与挑战 - 中式面馆市场高度分散，按2024年总商品交易额计，前五名参与者市场份额仅为2.9% [15] - 行业陷入价格竞争，公司订单平均消费额从2022年的36.1元降至2023年的34.0元，2024年进一步降至32.0元 [15] - 公司面临在规模扩张与盈利稳定性之间找到平衡的挑战，需破解“价格战”带来的增长压力 [15] 融资历程与股东回报 - 自2014年成立至今，公司合计完成8轮融资，投资方包括弘毅投资旗下百福控股、喜家德、九毛九、碧桂园创投等 [7][17] - 百福控股累计增资三轮，以17.16%的持股成为最大机构股东 [7][18] - 天使投资人顾东生早期投资300万元，按IPO前30亿元估值计算，其持股价值约2.319亿元，加上已套现的3000万元，投资回报近130倍 [7][18][19] - 2021年B+轮融资后公司估值飙升至30亿元，较短时间内估值实现三倍增长 [18] 创始人背景与公司起源 - 创始人宋奇为80后，拥有华南理工大学本科及香港科技大学硕士学位，曾任职于麦当劳和百胜餐饮集团 [9] - 2014年，宋奇与两位材料、信息工程背景的校友在广州共同创办第一家川渝风味面馆“遇见小面” [9] - 创始团队的跨界基因与标准化思维被视为公司的核心竞争力 [9]

文章核心观点 - 2025年中国一级市场出现千亿市值IPO扎堆上市的盛况，标志着千亿市值项目进入“量产时代”，这正在并将在未来数年深刻改变VC/PE行业的竞争格局 [4][7] - 这些千亿IPO为背后的早期投资机构带来了数百倍乃至数千倍的超高回报，部分机构仅凭一个项目就收回了整只或多只基金的本金，行业进入“神仙打架”阶段 [3][8][16] - 千亿级IPO的成批出现，可能引发一级市场的“范式转换”，投资逻辑从“宁愿错过，不可投错”转向害怕“错过”，机构竞争将更加残酷和赢家通吃，能否捕获“大鱼”成为衡量头部GP的新标准 [24][26][29] 2025年千亿IPO盛况 - 2025年已出现多个市值破千亿且背后有大量VC/PE股东的IPO，包括：蜜雪冰城（港股上市）、影石创新（科创板）、西安奕材（科创板，最高市值超1600亿元）、摩尔线程（首日市值2800亿元）[4][5][6][7] - 后续仍有大批有望冲击千亿市值的IPO即将到来，如沐曦、宇树、长鑫存储、智元机器人等，千亿市值项目进入“量产时代”[7] 超高回报案例 - **摩尔线程**：上市首日大涨425%，市值达2800亿元，其55家私募股权基金股东合计持股市值903亿元 [3][12] - 早期投资方“沛县乾曜”在2020年以1000万元投前估值投资190万元，上市后持股市值107亿元，5年回报超5600倍 [12] - 公司上市前总融资额约100-110亿元 [13] - **影石创新**：市值破千亿，早期投资方IDG获得约1150倍回报 [10][11] - 2015年A轮估值仅326万美元（约2300万人民币），十年间估值上涨4895倍 [10] - **西安奕材**：市值超1600亿元，A轮融资后六年，市值已是当初估值的70余倍 [9] 对VC/PE行业的影响 - **单个项目回报惊人**：仅西安奕材、影石创新、摩尔线程三个A股IPO，就给一级市场带来约2100亿元的账面回报 [16] - 西安奕材的股东宁波庄宣投资（基金规模30.3亿元）持股市值33.5亿元；恒旭资本旗下隽望基金（规模5亿元）持股市值28亿元；渝富芯材基金（规模6.5亿元）持股市值27亿元 [17][18] - 影石创新的股东珠海华金同达基金（规模5亿元）持股市值40亿元；厦门富凯创业（规模2.5亿元）持股市值37亿元 [21][22] - **行业格局重塑**：投中千亿IPO的机构将霸占各类排名，其他机构难以匹敌，行业竞争加剧 [22][24] - **投资逻辑面临转变**：传统人民币基金“宁愿错过，不可投错”的理念受到挑战，错过顶级项目的代价变得高昂 [24] - 美元基金在早期下注、赌高倍率方面显示出优势，并在AI等新赛道重新活跃 [25][26] - **头部GP新标准**：百亿市值成为“及格线”，千亿市值成为头部GP的“通行证”，行业将更加赢家通吃 [26] 行业竞争与警示 - 美国红杉资本领导人因在AI时代“反应迟缓”而下台的案例，警示VC行业无论过往战绩多辉煌，都不能保证未来地位，跟不上时代就会被淘汰 [27][28][29] - 随着中国千亿市值“深水大鱼”成群出现，投资机构座次面临洗牌，缺席这场盛宴不仅意味着错失财务回报，更意味着失去定义未来的话语权 [29]

以下文章来源于东四十条资本 ，作者鲁智高 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 估值80亿元。 作者丨 鲁智高 来源丨 东四十条资本 一家苏州明星独角兽正冲向港股。 近日，天瞳威视申请在港上市。在王曦的带领下，这家公司的智能驾驶解决方案覆盖L2-L2+级及L4级，分别主要用于泊 车、智能行车、智能座舱及Robobus、Robotaxi、Robotruck。 在德联资本、盛世投资、国中资本、联通新沃基金、北汽产投、北京车联网产业发展基金、中投中财基金、石湖基金、恒旭 资本、金谷元创投、采埃孚、龙石资本、中科先进产业基金、华侨银行、地平线机器人、金弘基金、商汤科技、临创投资、 吴中金控集团等支持下，天瞳威视的估值达到80亿元。 天瞳威视的成功，离不开天时、地利、人和。 时间回到2015年，深度学习开始在全球兴起，并使得计算机识别图像的准确率超越人类。与此同时，蓬勃发展的中国汽车行 业也引起了王曦的关注，他由此判断基于视觉的高级驾驶辅助系统存在巨大的发展潜力。 这样敏锐的洞察力，源于王曦在汽车主 ...

公司现状与事件 - 2024年11月22日，毫末智行向全体在岗员工发出“停工放假通知”，公司及分公司自11月24日起进入停工停摆状态，账户被冻结，具体赔偿方案未明确[4] - 公司内部动荡已持续近一年，早在2024年就启动了裁员，2025年4月出现技术副总裁、产品副总裁、品牌官等多位高层离职，董事长离职传闻虽被否认但人心不稳[20] - 2025年10月公司现金流已十分紧张，原定10月25日发放的9月工资直至10月底仍未到账，此前高层承诺的融资也未能兑现[20] 公司背景与发展历程 - 公司成立于2019年，前身为长城汽车技术中心智能驾驶前瞻分部，是长城汽车为应对行业转型、实现全栈自研而剥离成立的自动驾驶公司[7][8] - 公司高管阵容豪华，董事长和CIO为长城嫡系老将，CEO为前百度智能汽车事业部总经理顾维灏，拥有16年自动驾驶研发经验[8] - 成立第二年，长城汽车发布咖啡智驾“331战略”，计划三年内实现用户规模等行业领先，并宣布旗下所有子品牌车型都将搭载毫末智行的智驾产品[8] - 长城汽车因此成为继特斯拉、小鹏之后全球第三家推出全栈自研领航辅助驾驶系统NOH的车企[9] 技术产品与业务表现 - 公司构建了自动驾驶数据智能体系MANA，并发布了自动驾驶认知大模型DriveGPT[10] - 其HPilot系统成功落地魏牌、哈弗等超过20款车型，2021年底实现营收上亿元，成为中国短期营收增速最快的自动驾驶公司[10] - 截至2024年，公司用户智驾总里程已突破2.5亿公里[10] - 公司跌落直接原因在于城市NOH功能迟迟不能落地，该功能于2022年发布但未能如期上线，导致长城汽车不满并开始寻找外部供应商[10][11] 融资与资本历程 - 成立至今共完成7轮融资，累计融资金额约20亿元人民币[13] - 2021年底完成10亿元人民币的A轮融资，投资方包括美团、高瓴创投、高通创投等，投后估值超10亿美元，迈入独角兽行列[13] - 2024年，公司开始引入地方国资，先后获得成都武发基金、湖州长兴产业招商基金、张家港金茂创投等投资[14][16] - 公司股权结构中，实控人为长城汽车董事长魏建军，第二大股东为张家港国资持股12.19%，高瓴创投、美团、高通分别持股约5.28%、3.61%和0.90%[17] 上市计划与挫折 - 公司最早在2020年提出登陆科创板的IPO计划，期望2023年成功，但因审核收紧未能如愿[17] - 2023年市场传出考虑2024年在香港上市，预期募资3亿至4亿美元，但无下文[17] - 2024年10月，有消息称魏建军内部叫停赴港IPO计划，公司董事长予以否认并明确给出“应该是2025年”的上市时间表，但最终未能实现[17] 业务困境与行业环境 - 公司两大主力业务面临严峻挑战：乘用车辅助驾驶仅有两款车型项目计划于2025年交付；末端物流低速无人驾驶业务2025年销售目标骤降，已进入“清库存阶段”[20] - 自动驾驶行业投资热度回归，资金向巨头收敛，马太效应明显，一个月内融资金额超100亿元人民币[21] - 公司命运走向的主动权已交给长城汽车，可能面临被收编或更糟的境地，为依附于单一巨头的“创二代”公司敲响警钟[21] 与母公司关系演变 - 2024年3月，长城汽车开始与元戎启行合作，后者为其提供端到端的智能驾驶方案并获得了独家投资，同时长城汽车还与大疆车载展开了深度合作[11] - 随着长城汽车将资源与业务更多向外部供应商倾斜，毫末智行逐渐被边缘化，从“亲儿子”变为“弃子”[5][11]

文章核心观点 - 文章报道了近期中国一级市场多只新基金的设立情况，重点聚焦于地方政府、国资平台、产业资本及金融机构联合发起的各类股权投资基金，这些基金规模庞大，主要投向科技创新、高端制造、新能源、人工智能等战略性新兴产业，反映了当前政策引导下资本加速向“新质生产力”领域聚集的趋势 [5][6][7] 新基金设立情况总结 北京京国创智算并购股权投资基金 - 规模达300亿元人民币，在北京海淀区注册成立，执行事务合伙人为北京京国创基金管理有限公司 [5][8] - 由北京能源集团、北京创新产业投资有限公司（北创投）等共同出资，旨在落实北京市鼓励设立并购基金的政策，与市级政府投资基金联动 [5][8] - 北创投成立于2018年，由北京国管与深创投等组建，业务包括直投和基金投资管理，已管理5只私募基金并累计直投43家企业 [5][6] 南网工融基金 - 总规模140亿元人民币，由南方电网产融集团与工银金融资产投资有限公司等联合发起设立 [9] - 重点围绕新型电力系统建设布局，投向该领域的重大基础设施、科技创新与产业链关键环节 [9] - 该基金是南方电网系资本首只规模“超百亿”的基金，标志着其在股权投资市场持续加码 [9] 中信建投资本宿迁开创润信并购基金 - 由中信建投资本与宿迁国资联合发起设立，并已完成备案 [10] - 此次合作拓展了中信建投资本在江苏省内的业务版图，深化了其在长三角区域的战略布局 [10] 杭州市能源和气体产业基金 - 总规模10亿元人民币，由杭州国资及杭氧集团等产业链企业共同出资设立 [11] - 投资方向锚定工业气体、低温深冷技术装备等传统优势领域，并关注氢能、可控核聚变等前沿方向 [11] - 杭氧集团是国内空分设备行业龙头，产业龙头与地方国资的组合有望推动当地产业生态发展 [11] 深圳市蓝海智脑光明种子创业投资基金 - 总规模1.6亿元人民币，聚焦投资处于种子期、具备高技术壁垒的初创企业 [12] - 重点布局生物医药、高端医疗器械、脑科学与脑机工程等战略性新兴产业 [12] - 出资人包括深圳天使母基金、光明区政府引导基金以及绿叶制药集团，是深圳种子基金序列的最新成员 [12] 杭州萧电新能创业投资合伙企业 - 出资额10亿元人民币，由阳光电源旗下机构与杭州萧山国际创业投资发展有限公司等共同持股 [13] - 阳光电源在2025年上半年全球储能系统出货量中跃居全球第一，此前已通过多种资本方式布局新能源产业链 [13] 贵州黔能一号私募基金 - 出资额27亿元人民币，由贵州省能源结构调整股权投资基金等共同出资 [14] - 将在较广泛的赛道上进行布局，是贵州近年来在股权投资领域动作增多的体现之一 [14] 孝感西证先进传感产业投资基金 - 基金规模1.02亿元人民币，由西部优势资本管理，重点围绕先进磁传感及相关产业布局 [15] - 旨在推动高性能磁传感核心材料与器件的国产化，助力孝感高新区打造新质生产力高地，这是西部优势资本与孝感国资合作的第六只基金 [15] 福金信科创业投资基金 - 认缴规模3亿元人民币，由福建金投联合省电子信息集团、星网锐捷等设立 [16] - 聚焦“投早、投小、投硬科技”，重点关注半导体、人工智能、新一代信息技术等行业 [16] - 该基金是福建金投科创母基金矩阵的最新成员，该母基金首期规模20亿元，已合作设立十余只子基金 [16] 杭州人才基金二期直投基金 - 基金规模达3亿元人民币，是杭州人才基金一期直投基金的续作 [17] - 一期基金自2025年1月启动以来，已储备人才科创项目500余个，累计立项超60个，完成投资决策24个，涵盖人工智能、生物医药等多个行业 [17] - 二期基金将继续延续“人才+科技+产业”理念，紧扣产业集群布局，为人才项目提供全生命周期支持 [18] 国泰海通中际旭创昆山产业基金 - 第一期规模15亿元人民币，由国泰君安创新投资作为管理人，联合光模块龙头中际旭创等多元化资本设立 [19][20] - 主要投向AI基础设施硬件以及自动驾驶、人形机器人等AI新兴应用领域 [20] - 中际旭创市值近6000亿元，2025年前三季度营收250.05亿元，同比增长44.43%，归母净利润71.32亿元，同比大涨约90% [20] 海口市重点产业股权投资基金 - 基金规模18亿元人民币，由金控资本管理，与海口市高质量发展建设投资基金共同发起 [21] - 主要投资于生物医药、先进制造等新质生产力及高新技术产业领域，旨在促进海口市重大项目招引 [21] 江苏镇江高端智能制造产业专项母基金 - 出资额10亿元人民币，由镇江及江苏省级国资平台等共同出资 [22] - 旨在服务镇江产业升级目标，到2027年，全市工业战略性新兴产业产值占比目标达43%，高新技术产业产值占比瞄准56% [22] 福建产投启航股权投资合伙企业 - 出资额15亿元人民币，由福建省投资开发集团及旗下基金管理公司共同出资 [23] - 福建在新能源、新材料等领域拥有产业优势，新基金的设立预计将对当地产业发展起到推动作用 [23]