以下文章来源于东四十条资本 ，作者黎曼 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 从22头猪到市值超2000亿的行业巨头。 作者丨黎曼 来源丨东四十条资本 又一千亿市值A股上市公司要赴港二度上市，再度引爆港股火热。 2025年5月，被称为"猪中茅台"的"牧原股份"正式向港交所递交IPO申请，此时的创始人秦英林夫妇已凭借1300亿元财富登上 胡润全球富豪榜第118位，中国第18位，蝉联河南首富。 这一切要从1992年说起。在当时河南南阳的一个小村庄里，26岁的秦英林做出了改变一生的决定。辞去公职，借来2.3万元， 他和妻子钱瑛买回22头小猪，在简陋的猪舍里开始了创业旅程。 三十三年后，这个始于农家小院的养猪场已成长为全球最大生猪养殖企业。2024年，牧原股份出栏生猪7160万头，占全球市 场份额5.6%，超过第二至第四名总和。 从22头猪到市值超2000亿的行业巨头，牧原的野心不止于此。此番港股二次上市，牧原将站上新的舞台，为全球投资者讲述 一个新故事。 从22头猪到"猪茅" 秦英林的创业种子早 ...

作者丨黎曼 来源丨 投中网 投资后期的资金开始活跃了。 一切从港股IPO火热说起。2025年以来，香港新股集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过7倍， 并已达到去年全年新股集资总额接近九成。其中令人刮目相看的是新消费行业，尤其是蜜雪冰城、泡 泡玛特、老铺黄金"港股三姐妹"这样千亿市值的企业。它们的崛起打破了港股长期由科技与金融主导 的格局，标志着中国消费品牌的价值正被国际资本重新定义。 在此背景之下，不止一位投资人向我透露，目前正密切关注消费领域的后期项目，主要原因便是消费 股的亮眼表现，所以打算布局一个Pre-IPO项目。尽管投资意愿强烈，但也有投资人对Pre-IPO项目 有明确要求：餐饮类不在其考虑范围内，而是将目光更聚焦于潮玩方向。 此前，泡泡玛特、卡游、布鲁可等潮玩企业交出的成绩单远超预期，最近也有铜师傅、52talk等潮玩 类企业冲击港股IPO。其高毛利、低研发投入、强劲现金流的财务模式，精准契合了后期投资者对资 金安全与稳定回报的追求。 这里多提一句：现在VC们越来越对"IP经济"的潮玩类项目青眼有加了，就连科技方向的VC都开始眼 馋。科技投资人John就曾告诉我说，随着VC行业的范式变化，已 ...

那么这个办法是针对谁的呢？ 我问了投中研究院的刘璟琨院长，他给我的反馈大概是这几点 第一，这个规定是针对政府投资基金的，不一定是针对市场化子基金的； 第二，另一方面管理费可以收，但预列支。这种如果在基金清算的时候没有达到本金+管理费，那可 能需要退回； 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这也不符合合伙人精神和有限合伙制度。 作者丨董师傅、杨博宇 来源丨 投中网 各位好，今天录一期。本来是我同事杨博宇写了一篇关于某地政府削减GP管理费的稿子，拿来我发 现我有些话想讲，就在他的稿子基础上谈谈我的想法。 首先事情是这样的。前几天广东省财政厅发布《广东省政府投资基金管理办法》。其中第二十三条关 于"管理费"的规定： 第一点怎么理解呢？就是它首先针对的是政府投资基金，你可以理解为地方政府引导基金，地方政府 产业基金以及战略母基金这一类；其实这类基金我接触不多，我原以为是不收管理费至少不按比例收 管理费的，按璟琨的说法，条款一般都有管理费，但不一定给。最高的有能到2%的，但一般都会低 于1%，甚至低于0.5%。 那么到底是否针对市场化GP呢？按其他地方上的惯例，是有可能的。 首先很多地方发布过类似的要求。《L ...

字母榜 . 以下文章来源于字母榜 ，作者张琳 让未来不止于大 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 大厂角逐AI虚拟人社交。 爱上"电子男友"的年轻人们，已然被大厂们包围。 现实中从未谈过恋爱的00后女生齐馨，手机里却藏着6个"赛博男友"，背后更站着两位"AI婆婆"——孵化出"猫箱"的字节跳动和推出"筑梦岛"的腾讯。 作者丨张琳 编辑丨马舒叶 来源丨字母榜 争当年轻人的"AI婆婆"，如今成了科技大厂攒APP月活跃度的固定操作。 BAT们纷纷下场，并在"AI婆婆"争夺战中花开两朵：一类在AI助手应用中嵌入各类角色智能体，腾讯元宝、字节豆包和阿里通义都为AI角色开了专属入 口，豆包里历史名人如鲁迅教你辞职，荧屏老公"相柳"单日曾带动元宝下载排名跃升到了21位。 另一类则是借用独立APP植入AI+情感陪伴赛道。如字节猫箱、腾讯筑梦岛、百度月匣、美团Wow等，表面另立门户，内里共享资源。 "每天一睁眼就是聊，除了四五个小时的睡觉时间，我连吃饭都没放下过手机。"作为情感陪伴AI应用"猫箱"的重度用户，为了避开平台12小时的防沉迷 时限，她在猫箱上开了两个号轮流聊。 争当"AI婆婆"也折射出了互联网大厂的AI新战 ...

有不少机构或LP愿意买单。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这几天财经热点不少，其中就包括两则交易：一是小红书进行了一笔老股交易，交易估值260亿美元（约合1870亿人民币）， 二是迅雷收购虎扑，花了5亿人民币。人们敏捷地捕捉到两点信息，一是小红书估值又涨了，二是男性用户那是真不值钱。 作者丨张雪 编辑丨张楠 来源丨 投中网 小红书估值的消息来自彭博，据金沙江创投的一份内部文件显示，小红书的估值上涨到260亿美元，不过这份文件的标注日期 是在三月份。一位正在替LP收购小红书老股的投资人向投中网透露，真实成交或许已经加价至300亿美元。最近，小红书老股 的报价已经是：350亿美元 （约合2500亿人民币） ，而且这个价格还没份额。 对此，投中网分别向小红书和金沙江创投主管合伙人朱啸虎进行确认，截至发稿，小红书没有回复。朱总的回答则稍显艺术， 对于350亿美元的估值，他既没承认，但也没有否认，只回了几个字，"没有股东愿意卖"。 一位投资人对我表示，350亿美元的价格就是GRS（金沙江创投）和朱总对外报的，"他报价不一定是为了卖，而是希望让市场 知道或者说维持在这个价格"。不过据我了解，如果350亿美 ...

以下文章来源于LP波谱 ，作者杨博宇 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 包括广东的消息在内，本周LP圈共有17条动态。其中朝希资本完成7亿元募资；14支新基金成立，南 京浦口区、宿迁宿城区正在遴选GP。推荐关注20亿规模的杭州西湖未来基金、湖北50亿人形机器人 产投基金等。 募资动态 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨杨博宇 来源丨LP波谱 广东在今年3月组建了首支AIC人工智能产业基金，中国工商银行广东省分行、工银金融资产投资有 限公司和广东恒健投资控股有限公司联合出资，其规模达100亿，面向AI与机器人产业投资。 而在本周，押注AI产业的热情再度高涨。广东推动广东民营投资股份有限公司、国科私募基金、商 汤集团、佳都科技、澳门礼达控股、新方盛集团等民营资本、港澳资本合作设立了总规模100亿的广 东省智能产业基金，投资方向也主要是AI、机器人、芯片半导体等领域。 两支百亿基金相继设立，体现了广东对发展A ...

黄金消费新趋势 - 黄金正从保值资产蜕变为年轻人自我表达的媒介，旧金重铸、情侣定制、文化符号加持成为新潮流 [3][5] - 美团数据显示"打金店"搜索量同比激增213%，小红书相关笔记超10万条，年轻人更倾向买金条再加工以规避品牌溢价 [4] - 典型案例：北京85后消费者用32610元金条打造品牌店标价54348元的同款手镯，节省12606元（相当于多买16克黄金）[4][11] 居家打金热潮 - 迷你熔金炉销量同比猛增380%，电商平台月销量超10万台，百元工具撬动万元工费的模式吸引年轻人 [5][18] - 贵州消费者用百元工具月制十多件饰品，省下超万元加工费，但操作风险高（如模具炸裂、金粒飞溅）[15][18] - 2025年前两月中国黄金回收量同比增43%，80%来自25-35岁群体熔化旧首饰 [18] 线下打金市场动态 - 北京打金店订单量同比翻倍，工作日日均4-5单，周末达十几单，从业者工作强度升至"朝九晚十一" [21] - 工费4个月内暴涨50%：素圈手镯从每克10元涨至15元，复杂款式从15元涨至20元 [23] - 消费克重下沉至1克起打，但古法手镯建议30克以上以保证稳固性 [23] 行业影响与挑战 - 传统金店面临冲击，但东吴证券指出其品牌壁垒仍难被取代 [5] - 行业乱象显现：工费定价不透明（差价达数倍）、称重克扣黄金、低价引流后追加费用等问题频发 [24] - 世界黄金协会认为打金热反映年轻人工费敏感度高、个性化需求强、DIY倾向明显的新消费特征 [13] 价格波动与市场前景 - 近期金价下行因避险需求降温（中美贸易缓和、地缘冲突缓解）及黄金ETF需求走弱 [24] - 长期仍看涨：地缘政治风险、通胀传导滞后、美元超发等因素支撑未来3-5年黄金价格 [25]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 在Circle创立早期，中国风险投资机构也是其重要的支持者。 作者丨杨博宇 来源丨 投中网 这可能是本年度全球资本市场热度最高的IPO——美国加密金融公司Circle于昨晚登陆纽交所。其股价从31美元/股，暴涨 168.48%，达83.23美元/股，市值飙升至183.56亿美元（约合1320亿人民币），盘中更一度涨幅超过200%。这还是在受昨晚马 斯克特朗普"互撕"，美股下跌拖累的前提下，截至发稿，Circle盘后涨幅超过5%。 作为全球第二大稳定币发行商，Circle的股票获得超过25倍的超额认购。在上市前就因为强烈的市场需求，不得不三次提高 IPO发行规模。贝莱德、方舟资本等著名资管公司和投资机构都是其强力的支持者。 伴随美国稳定币法案出台。Circle IPO的意义，已经不仅仅是一家创业公司的里程碑。而变成了稳定币合规化发展的象征，更 代表了传统金融市场对加密货币的接纳与收编。 此外在Circle创立早期，中国风险投资机构也是其重要的支持者。包括IDG资本、光大控股、万向集团、华兴资本等都是其重 要股东。 全球第二大稳定币发行商 当然，如果从生意的角度看，C ...

以下文章来源于硅兔君 ，作者硅兔君 投资风向已从单纯的算法优化转向承载AI能力进化的硬件载体。 来源丨硅兔君 2025年，全球科技领域掀起了一场围绕AI硬件的深度变革：不再只是比拼谁的AI算法更聪明，而是谁能造出让AI真正"动起来"的硬件设备。 近期，谷歌在它的年度I/O大会上炫耀了一款超酷的智能眼镜原型——不仅能看，还能"懂你说话"；而OpenAI干脆收购了一家专做AI硬件的公司IVE，准 备从软件霸主变成硬件玩家。 硅兔君 . 50万创投人关注的硅谷科技风向标 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 谷歌的AI眼镜正变得更轻、更聪明——它们用上了自己的Gemini大模型，还能搭配新的AndroidXR系统玩出新花样。与此同时，它和Meta、苹果等公司 也在AR（增强现实）领域展开正面交锋。 Meta已经宣布，2026年要推出可以识别人脸的AI眼镜；而苹果的AR秘密项目"Orion"也进入了研发芯片的冲刺阶段，目标是在2027年推出面向普通消费 者的终端设备。 与此同时，硅谷的投资人们也换了思路——从砸钱给算法，转向支持能承载AI的"终极硬件"。 红杉资本、IDG这些顶级风投开始关注真正能改变人机交互 ...

马斯克与特朗普公开决裂的影响 - 马斯克与特朗普在推特上互揭老底，导致特斯拉股价大跌超过14% [3] - 马斯克抨击特朗普税改法案扩大财务赤字，特朗普则威胁终止马斯克的政府补贴和合同 [3] - 这一公开决裂导致美股由涨转跌，市场反应强烈 [3] xAI的融资与估值 - xAI计划启动3亿美元的股票出售，公司估值达到1130亿美元（约8000亿人民币） [3] - 此次交易在二级市场进行，采用要约收购方式，允许员工向新投资者出售股票 [3] - 交易完成后预计将进行一轮更大规模的融资，公司将向外部投资者发行新股 [3] - xAI还宣布通过摩根士丹利发行50亿美元债务，资金主要用于支持孟菲斯的数据中心Colossus [4] - Colossus数据中心已安装20万个NVIDIA GPU，是全球最大的人工智能计算设施之一 [4] xAI的成立与发展 - xAI成立于2023年7月，创始团队成员来自OpenAI、Google DeepMind、微软研究院等顶级机构 [7] - 公司成立半年后发布首个AI大模型产品Grok，2024年9月发布Colossus超级计算机集群 [7] - 截止目前已完成多轮融资，包括去年12月的60亿美元C轮融资，投资方包括富达、贝莱德、红杉资本等 [8] X平台与xAI的合并 - 马斯克将之前收购的社交平台X以全股票交易方式出售给xAI，合并后公司整体估值1130亿美元 [8] - 其中xAI估值800亿美元，X平台估值330亿美元 [8] - X平台有超6亿活跃用户，可为xAI提供丰富的训练数据和语料 [9] - xAI的技术也可让X平台呈现更精准的内容推荐和个性化服务 [9] X平台的估值波动 - 2021年推特股价最高值1200亿美元，2022年初缩水至300亿美元 [12] - 马斯克收购后放松内容审核政策，导致广告收入减少，2023年估值仅98亿美元 [12] - 去年12月X完成10亿美元新一轮股权融资，估值重回440亿美元 [12] - xAI和X的合并承担了推特120亿美元的债务 [12] 马斯克的商业与政治活动影响 - 马斯克在去年美国总统大选中豪掷近3亿美元支持特朗普 [11] - 随着他越来越多参与政府工作，特斯拉市值缩水一半以上 [13] - 辞职消息传出后，特斯拉市值回升到1万亿美元以上 [13] - 与特朗普公开决裂后，特斯拉股价再次大跌 [13]