核心观点 - 龙湖集团在2022年提前感知市场变化，主动收缩开发业务、提升运营及服务业务占比、降杠杆并调整债务结构，但营收与净利仍连续两年下滑[4] - 公司2024年营收1274.7亿元同比下降29.5%，归母净利润104亿元同比下降19.1%，收入规模退至2018年水平[7] - 房地产开发业务收入占比79%但同比下降35.3%，运营及服务业务收入占比21%同比增长7.4%[7] - 2025年是公司债务结构转换的关键一年，一年内到期债务302.4亿元占总债务17.2%[12] 财务表现 - 2024年累计合同销售金额1011.2亿元同比下降41.71%，销售面积712.4万平方米同比下降34.01%[7] - 2024年前三个月总合同销售金额169.5亿元同比下降27.8%，单月销售同比降幅分别为36.4%、4.7%和34.6%[5][6] - 房地产开发业务毛利率6.1%同比下降近5个百分点，运营业务毛利率75%下降0.8%，服务业务毛利率31.4%增长0.4%[7][10] - 净负债率51.7%，剔除预收款后资产负债率57.2%，现金短债倍数1.03倍[12] 业务结构 - 房地产开发业务收入1007.7亿元占比79%，运营业务收入135.2亿元占比10.6%，服务业务收入131.9亿元占比10.4%[7][10] - 商业投资占总租金收入78.8%，长租公寓占19.6%，整体出租率96.8%[10] - 物业在管面积4.1亿平方米，代建业务覆盖核心一二线城市[10] - 2024年仅新增9宗地块总建面82.74万平方米，2025年拿地集中在长三角区域[7][8] 区域表现 - 2024年西部/环渤海/长三角/华中/华南区域销售金额同比分别下降44.22%/48.42%/41.96%/39.41%/24.54%[7] - 2025年前三月长三角区域销售50.1亿元继续成为主力，华南区域同比降幅最小[7] - 新增土地主要位于北京、上海、武汉、西安等核心城市[7][8] 债务管理 - 有息负债总额1763.2亿元，在手现金494.2亿元[12] - 计划2025年新增经营性物业贷100亿元以上，年底规模达900亿元[12] - 境外债券剩余13亿美元2027年后到期，目标2025年底总债务降至1400亿元左右[12] - 标普预测2025年债务与EBITDA之比维持8倍左右[13] 战略方向 - 坚持开发、运营、服务三业务并重，预计2028年运营及服务收入占比达50%[11] - 聚焦一二线核心城市投资，选择兑现把握强的项目[11] - 保持负债规模稳步下降，银行融资不逾期不展期，公开市场不违约[12] - 行业规模从高峰18万亿元降至不足10万亿元，公司以债务安全为第一优先级[11]

欧盟对苹果和元宇宙平台的处罚决定 - 欧盟委员会对苹果公司处以5亿欧元罚款，对元宇宙平台公司处以2亿欧元罚款 [3] - 处罚原因是两家公司违反《数字市场法案》 [3] - 这是欧盟《数字市场法案》生效以来首次作出的非合规认定 [4] 苹果公司的违规行为 - 苹果在其应用商店中限制应用开发者引导用户使用第三方渠道 [3] - 这种行为剥夺了用户获取替代优惠服务的权利 [3] - 苹果未能证明相关限制具有必要性 [3] - 欧盟要求苹果立即解除相关限制，并不得再采取类似做法 [3] 元宇宙平台的违规行为 - 元宇宙平台2023年在欧盟推出"同意或付费"模式 [3] - 该模式要求用户要么同意将个人数据用于个性化广告，要么支付月费使用无广告版本 [3] - 欧盟认为这一模式不符合相关法律要求 [3] 后续要求 - 两家公司需在60天内落实整改 [4] - 若未按时整改，可能面临进一步罚款 [4]

【YOUNG财经——关注商业伦理】 YOUNG财经从商业伦理视角关注商业世界，倡导帕累托最优的进化发展方式，支持市场公平和市场 效率，提倡第三方监督的力量。期待共赢而没有人受损的永续繁荣。关注绿色、社群和公司治理，倡 导包容、可持续发展理念。 岗位要求： 1、本科以上学历 2、对企业和上市公司感兴趣 3、有较强的职业精神 主要职责： 负责企业和上市公司调研、访谈、报告撰写等 工作地点： 北京西直门 五险一金，薪资面议 欢迎 发送简历至 youngcaijing@163.com 期待你的加入。 ■ YOUNG财经 招聘财经编辑数名 ...

人民财讯4月23日电，券中社记者获悉，胡霁光(James Hu)已加入摩根士丹利投行团队，履新摩根士丹利中 国区副主席，未来将加快发展公司投行业务。 ■ 胡霁光加入摩根士丹利投行团队任中国区副主席 资料图。本文来源：证券日报e公司 ...

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核心观点 - 公司2024年业绩显著下滑，营收同比下降24.41%至53.57亿元，归母净利润同比下降80.46%至3.46亿元 [4] - 在营收规模接近2020年水平的情况下，净利润仅为2020年的六成，与2018年相当 [5] - 公司多项经营指标恶化，特别是材料成本与产销量出现明显背离，中高档酒面临“价跌本升”的压力 [20][23] 财务业绩表现 - 2024年公司毛利率为65.52%，为过去十年中倒数第三低 [7] - 2024年公司净利润率为6.35%，在过去十年中仅高于2015年及2016年 [9] - 2024年经营活动产生的现金净流量为-7.07亿元，过去十年首次录得负值 [10] 经营效率与市场表现 - 2024年末合同负债为1.65亿元，低于2020年的3.68亿元，且自2021年起呈逐年下降趋势 [12] - 2024年存货达到52.2亿元，创历史新高 [15] - 存货周转天数从2023年的798天大幅增加至2024年的939天，表明运营效率下降 [17] - 2024年总销量为31034.67千升，同比下降28.7%，其中中高档酒销量下降27.66%，普通酒销量下降23.44% [19] 产品结构与成本分析 - 2024年中高档产品每升售价为243.9元，较2023年的296.1元同比下降17.6%，且自2021年起逐年下降 [14] - 2024年公司整体产品单价为每升154.3元，较2023年的150.7元仅增长2.4% [20] - 2024年材料成本为10.1亿元，与2023年的10.2亿元基本持平，但同期产量下降28.2%，销量下降28.7% [20] - 2024年中高档酒收入同比下降27.66%，但其营业成本同比上涨3.05% [21] - 2023年中高档酒收入同比增长15.96%，但其营业成本增加了38.84% [22] - 自2021年开始，公司中高档酒对外销售单价逐年下降，但对应的成本单价却不断提高 [23]

另外，董明珠在投资者提问环节提到："我现在是国际压缩机标委会的主席，是我们格力制定了压 缩机的标准。"她同时表示： "国内空调卷低价。我看网上讲某个空调竟然卖到1000块了，是纸糊 的吗？遇到这种情况，我们还是要坚守良心，不能随波逐流。我觉得先有技术，有质量，再谈价 格。" 刚刚，71岁董明珠获连任，再干3年！ 今天（4月22日）下午，格力电器2025年第一次临时股东大会在珠海格力电子元器件有限公司召 开。 本次临时股东大会，主要审议格力电器董事会换届选举等相关议案。《每日经济新闻》记者现场参 会获悉， 格力电器董事长兼总裁董明珠以超过33亿股的同意票数、超100%的高赞成票率被选举为 第十三届董事会非独立董事。 此次董明珠当选新一届董事，有望连任董事长，从而开启她执掌格力电器的第五个三年任期。 董明珠现身股东大会并回答投资者提问时称，格力电器长期以来对人才培养非常关注，不是以年龄 或资历来衡量人才行不行。"你哪怕今年90岁，你要是能干我也可以用你。今年20岁，你优秀我也 可以用你。"董明珠认为，"年轻化"的关键是思想与精神要保持年轻。 董明珠表示，格力电器的"分界点"在2012年前后。2012年之前，格力电 ...

公众号YOUNG财经定位 - 从商业伦理视角关注商业世界，倡导帕累托最优的进化发展方式[3] - 支持市场公平和市场效率，提倡第三方监督的力量[3] - 关注绿色、社群和公司治理，倡导包容、可持续发展理念[3] 招聘信息 - 招聘财经编辑，负责企业和上市公司调研、访谈、报告撰写等[3] - 岗位要求本科以上学历，对企业和上市公司感兴趣，有较强的职业精神[3] - 工作地点在北京西直门，提供五险一金，薪资面议[3]

京东外卖业务动态 - 京东创始人刘强东亲自参与外卖配送服务 并与用户合影 体现公司高层对该业务的重视[2][3][4] - 公司推出针对外卖骑手的紧急援助措施 包括保障被封杀骑手收入 扩大全职骑手招聘规模至10万名 提供"双职工"岗位安排等[9] - 京东承诺所有超时20分钟以上的外卖订单免单 并成立紧急小组解决送餐速度问题[9] 外卖行业竞争态势 - 外卖行业近期竞争激烈 京东与美团等平台展开骑手资源争夺[3][9][10] - 美团否认限制骑手多平台接单 强调各平台骑手可自由选择接单渠道[10] - 美团表示其骑手仍在为其他平台提供配送支持 包括京东外卖业务[10] 公司品牌营销策略 - 刘强东多次亲自参与京东一线业务(快递/外卖配送) 强化亲民形象[7] - 用户自发传播与刘强东的配送互动内容 形成二次传播效应[2][4][6]